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兴银汇裕(008406)基金经营情况评述    日期:
截止日期2020-06-30
信息来源2020中期报告
经营述评 §4 管理人报告 4.1 基金管理人及基金经理情况 4.1.1 基金管理人及其管理基金的经验 兴银基金管理有限责任公司,注册地为福建省平潭综合实验区,公司主要办公场所位于上海市浦东新区。公司经营范围包括基金募集、基金销售、特定客户资产管理、资产管理和中国证监会许可的其他业务。公司股东为华福证券有限责任公司与国脉科技股份有限公司。本公司经证监会证监许可〔2013〕1289 号文批准,于 2013 年 10 月 25 日成立。2016 年 9 月 23 日,公司股东同比例增资,公司注册资本由 10000 万元变更为 14300 万元。增资后股东出资比例维持不变,华福证券有限责任公司出资比例为 76%,国脉科技股份有限公司出资比例为 24%。2016 年 10 月 24日,公司法定名称由“华福基金管理有限责任公司”变更为“兴银基金管理有限责任公司”。 截至报告期末,本公司管理 30 只开放式基金,管理公募基金资产规模超 310 亿元。 4.1.2 基金经理(或基金经理小组)及基金经理助理简介 姓名 职务 任本基金的基金经理(助理)期限 证券从业年限说明 任职日期 离任日期 傅峤钰 - 2019 年 12 月 12日 - 9 硕士研究生,拥有 9 年证券、基金行业工作经验。 曾任职于光大保德信基金 管理有限责任公司、华融证券股份有限公司,现任兴银基金管理有限责任公司固定收益部基金经理。 自2018年6月起担任兴银 货币市场基金、兴银现金添利货币市场基金、兴银现金增利货币市场基金的基金经理。自 2019 年 7月起担任兴银现金收益货币市场基金的基金经理。 自 2019 年 8 月起,担任兴 银上海清算所 3-5 年中高等级优选信用债指数证券投资基金的基金经理。自 2019 年 12 月起,担任兴 银汇裕一年定期开放债券型发起式证券投资基金的基金经理。自 2020 年 1月起,担任兴银聚丰债券型证券投资基金的基金经理。 1、此处的任职日期和离任日期均指公司作出决定后正式对外公告载明日期。傅峤钰先生为本基金 的首任基金经理,任职日期为基金合同生效日。 2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.1.3 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内,本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等法律法规的规定及基金合同、招募说明书及其更新等有关基金法律文件的规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在控制风险的前提下,为基金持有人谋求最大利益,无损害基金持有人利益的行为。 4.3 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本报告期内,本基金管理人按照法律法规关于公平交易的相关规定,严格执行公司公平交易管理制度,加强了对所管理的不同投资组合同向交易价差的分析,确保公司管理的不同投资组合在授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动和环节得到公平对待。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本报告期内,未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。 4.4 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明 4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析 今年上半年,债券市场的走势基本可分为两个阶段。第一阶段为今年 1-4 月,债券收益率基本呈现了单边下行的走势,10 年期国开债中债估值由年初的 3.58%一路下行至最低点的 2.79%。 收益率下行的原因是上半年遇到的“新冠疫情”。在疫情的影响下,经济活动出现了短时间大幅的收缩,一季度国内 GDP 出现了负增长。为了应对疫情,货币政策呈现稳健偏松的局面。央行多次下调了公开市场利率和降低了存款准备金率。资金价格也一路走低。5 月之前的债券收益率出现了大幅的下行。第二阶段为 5、6月份。随着疫情逐步得到控制,财政刺激政策开始加码,国债地方债的发行加速,与此同时,为了打击“资金套利”,央行的货币政策开始边际收紧,资金价格逐步抬升。相对应的,债券收益率在5-6月份出现了剧烈的上行,10年国开债中债估值由低点2.79% 一路上行至 6 月底的 3.1%。 基于上述情况,组合在一季度快速拉升了久期并提高了杠杆,获取了较好的投资收益。进入4 月份,组合开始逐步降低杠杆和久期,并伴随市场的调整,加快了减持的力度,至 6 月末,组合整体的杠杆和久期已达到合意水平。 4.4.2 报告期内基金的业绩表现 截至本报告期末本基金份额净值为 1.0072 元;本报告期基金份额净值增长率为 1.81%,业绩比较基准收益率为 0.79%。 4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 对于下半年,我们认为债券收益率将呈现宽幅震荡的格局。下半年经济逐步企稳并加速恢复,基建投资将呈现高景气,对债券收益率的下行形成了制约。“宽信用”的持续推进也会制约资金市场的流动性。资金和存单价格将逐步向正常化的水平回归,债券收益率在前期调整后大概率维持高位震荡。 4.6 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明 1、有关参与估值流程各方及人员的职责分工、专业胜任能力和相关工作经历的描述 根据证监会的相关规定,本公司为建立健全有效的估值政策和程序,成立估值小组,明确参与估值流程各方的人员分工和职责。估值小组组长由分管基金事务部的公司领导担任,成员由基金事务部、合规与风险管理部、研究发展部、权益投资部/固定收益部(视会议议题内容选择相关投资方向部门)部门负责人组成。估值小组成员具备应有的经验、专业胜任能力和独立性,分工明确,在上市公司研究和估值、基金投资、投资品种所属行业的专业研究、估值政策、估值流程和程序、基金的风险控制与绩效评估、会计政策与基金核算以及相关事项的合法合规性审核和监督等各个方面具备专业能力。估值小组严格按照工作流程诚实守信、勤勉尽责地讨论和决策估值事项。日常估值项目由基金事务部严格按照新会计准则、证监会相关规定和基金合同关于估值的约定执行。当经济环境和证券市场发生重大变化时,针对特殊估值工作,按照以下工作流程进行: 由公司估值小组依据行业协会提供的估值模型和行业做法选定与当时市场经济环境相适应的估值 方法并征求托管行、会计师事务所的相关意见,由基金事务部做出提示,对其潜在估值调整对前 一估值日的基金资产净值的影响是否在 0.25%以上进行测算,并对确认产生影响的品种根据前述 估值模型、估值流程计算,提供相关投资品种的公允价值以进行估值处理,待清算人员复核后,将估值结果反馈基金经理,并提交公司估值小组。其他特殊情形,可由基金经理主动做出提示,并由研究员提供研究报告,交估值小组审议,同时按流程对外公布。 2、基金经理参与或决定估值的程度 基金经理参与对估值问题的讨论,对估值结果提出反馈意见,但不介入基金日常估值业务。 3、本公司参与估值流程各方之间没有存在任何重大利益冲突。 4、已签约的任何定价服务的性质与程度等信息。 4.7 管理人对报告期内基金利润分配情况的说明 根据《基金合同》,基金收益分配原则为:1、本基金收益分配方式为现金分红;基金份额持有人可以事先选择将所获分配的现金收益,按照基金合同有关基金份额申购的约定转为基金份额; 基金份额持有人事先未做出选择的,基金管理人应当支付现金;2、基金收益分配后基金份额净值不能低于面值;即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能 低于面值; 3、本基金每一基金份额享有同等分配权。 本基金于 2020 年 3 月 23 日进行了第一次利润分配,向基金份额持有人每 10 份基金份额派发现金红利 0.04 元,分红总金额为 3995996.00 元,本次利润分配年分红符合法律法规的规定及《基金合同》的约定。本基金于 2020 年 6 月 18 日进行了第二次利润分配,向基金份额持有人 每 10 份基金份额派发现金红利 0.08 元,分红总金额为 7991992.00 元,本次利润分配年分红 符合法律法规的规定及《基金合同》的约定。 4.8 报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明报告期内,本基金不存在连续二十个工作日基金持有人数低于 200 人或基金资产净值低于 5000 万元的情形。

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