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华夏成长(000001)基金经营情况评述    日期:
截止日期2018-06-30
信息来源2018中期报告摘要
经营述评 §4 管理人报告 4.1基金管理人及基金经理情况 4.1.1基金管理人及其管理基金的经验 华夏基金管理有限公司成立于1998年4月9日,是经中国证监会批准成立的首批全国性基金管理公司之一。公司总部设在北京,在北京、上海、深圳、成都、南京、杭州、广州和青岛设有分公司,在香港、深圳、上海设有子公司。公司是首批全国社保基金管理人、首批企业年金基金管理人、境内首批QDII基金管理人、境内首只ETF基金管理人、境内首只沪港通ETF基金管理人、首批内地与香港基金互认基金管理人、首批基本养老保险基金投资管理人资格、首家加入联合国责任投资原则组织的公募基金公司、首批公募FOF基金管理人,以及特定客户资产管理人、保险资金投资管理人,香港子公司是首批RQFII基金管理人。华夏基金是业务领域最广泛的基金管理公司之一。 华夏基金以深入的投资研究为基础,尽力捕捉市场机会,为投资人谋求良好的回报。根据银河证券基金研究中心基金业绩统计报告,在基金分类排名中(截至2018年6月30日数据),华夏经济转型股票在“股票基金-标准股票型基金-标准股票型基金(A类)”中排序3/154;华夏医疗健康混合(A类)在“混合基金-偏股型基金-普通偏股型基金(A类)”中排序2/152;华夏医药ETF、华夏消费ETF、华夏沪港通恒生ETF在“股票基金-指数股票型基金-股票ETF基金”中分别排序2/115、8/115、9/115。 上半年,公司及旗下基金荣膺由基金评价机构颁发的多项奖项。在《中国证券报》评奖活动中,公司荣获“中国基金业20周年卓越贡献公司”和“被动投资金牛基金公司”两大奖项,旗下华夏回报混合荣获“2017年度开放式混合型金牛基金”称号,华夏安康债券荣获“2017年度开放式债券型金牛基金”称号。在《证券时报》评奖活动中,旗下华夏永福混合和华夏回报混合荣获“三年持续回报绝对收益明星基金”称号,华夏安康债券荣获“三年持续回报积极债券型明星基金”称号,华夏消费升级混合荣获“2017年度平衡混合型明星基金”称号。在《上海证券报》举行的2018中国基金业峰会暨第十五届“金基金”颁奖评选中,华夏基金荣获公募基金20周年“金基金”TOP基金公司大奖、华夏沪深300ETF获得第十五届“金基金”指数基金奖(一年期)、华夏上证50ETF获得第十五届“金基金”指数基金奖(三年期)。在《证券时报》的评奖活动中,华夏永福混合和华夏回报混合荣获“三年持续回报绝对收益明星基金”称号,华夏安康债券荣获“三年持续回报积极债券型明星基金”称号,华夏消费升级混合荣获“2017年度平衡混合型明星基金”称号。 在客户服务方面,2018年上半年,华夏基金继续以客户需求为导向,努力提高客户使用的便利性和服务体验:(1)华夏基金电子交易平台开展华夏财富宝货币A、华夏薪金宝货币转换业务优惠活动,为客户提供了更便捷和优惠的基金投资方式;(2)微信服务号上线随存随取业务实时通知功能,方便客户及时了解交易变动的情况;华夏基金网上交易平台上线手机号码登录功能,为客户登录网上交易平台提供了更便捷的方式;(3)与中原银行、长城华西银行、西安银行等代销机构合作,拓宽了客户交易的渠道,提高了交易便利性;(4)开展“四大明星基金有奖寻人”、“华夏基金20周年司庆感恩二十年”、“华夏基金20周年献礼,华夏基金户口本”等活动,为客户提供了多样化的投资者教育和关怀服务。 4.1.2基金经理(或基金经理小组)及基金经理助理的简介 姓名 职务 任本基金的基金经理 (助理)期限 证券从业年限 说明 任职日期 离任日期 董阳阳 本基金的基金经理、股票投资部执行总经理 2015-01-07 - 10年 美国波士顿学院金融学硕士、工商管理学硕士。曾任中国国际金融有限公司投行业务部经理。2009年8月加入华夏基金管理有限公司,曾任研究员、基金经理助理、投资经理,华夏蓝筹核心混合型证券投资基金(LOF)基金经理(2013年3月11日至2017年2月24日期间)等。 注:①上述任职日期、离任日期根据本基金管理人对外披露的任免日期填写。 ②证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 报告期内,本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》、《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》、《基金管理公司开展投资、研究活动防控内幕交易指导意见》、基金合同和其他有关法律法规,本着诚实信用、勤勉尽责、安全高效的原则管理和运用基金资产,在严格控制投资风险的基础上,为基金份额持有人谋求最大利益,没有损害基金份额持有人利益的行为。 4.3管理人对报告期内公平交易情况的专项说明 4.3.1公平交易制度的执行情况 本基金管理人一贯公平对待旗下管理的所有基金和组合,制定并严格遵守相应的制度和流程,通过系统和人工等方式在各环节严格控制交易公平执行。报告期内,本公司严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和《华夏基金管理有限公司公平交易制度》的规定。 4.3.2异常交易行为的专项说明 报告期内未发现本基金存在异常交易行为。 报告期内,未出现涉及本基金的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量5%的情况。 4.4管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明 4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析 上半年,全球延续复苏态势,但地缘政治矛盾渐起,替代全球经济增长问题,成为全球市场核心焦点。财政刺激带动美国经济进入扩张区间,反观欧洲经济,表现相对疲软,退出宽松政策预期难见落地。更为关键的是,围绕中美、美欧多国间贸易摩擦一波三折,由此可能产生的诸多不确定性后果,引发全球市场重点关注。 在不确定性丛生的海外环境下,上半年,酝酿已久的去杠杆政策初现端倪,财政支出增速相对偏弱,国内经济初现了小幅减速迹象。尽管地产销售有所回升,PPI环比历经年初以来持续下跌后,于2季度触底反弹。货币政策与财政政策之间的博弈,成为目前阶段左右中国经济走势的重点。基于社会融资总量的一度走低,与信用违约事件的集中爆发,央行通过定向降准、扩大MLF抵押品范围等,力求传递平稳去杠杆信号。在全球央行逐步转向紧缩环境下,汇率成为应对工具,人民币在上半年走出一轮先涨后跌的U型走势。 在内外经济走势与政策角力的不确定性下,上半年以来各项指数取得负收益,大部分行业板块皆走低,市场在2017年精选白马龙头的策略基础上,进一步细化筛选行业,在更严苛的选股标准下,稳健成长的白酒、医药成为市场集中配置的主力板块,而与经济相对强相关的金融、周期等板块跌幅较深。 报告期内,本基金维持对白酒板块高配置,经历了1季度的较大回撤并于2季度获得了显著的超额收益,同时,“自下而上”阶段性选择了医药、电子、新能源、电商等板块的优质成长股,进行集中投资,取得较好效果。2季度,本基金增加了对保险和航空行业的配置比重,但表现不佳,拖累了组合净值的整体表现。 4.4.2报告期内基金的业绩表现 截至2018年6月30日,本基金份额净值为1.045元,本报告期份额净值增长率为-7.85%,同期上证综指下跌13.90%,深证成指下跌15.04%。 4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 展望下半年,我们认为,货币政策与财政政策之间的角力,将影响经济运行的趋势与效率。去杠杆政策下,资管新规对基建和地产的融资产生了较大的负面影响,叠加贸易战带来的不确定性,经济整体承压,后续政策组合能否有助于扭转经济主体预期,是下半年关注的核心问题。另一方面,地缘政治仍是下半年策略抉择中的重点考虑因素,中美贸易摩擦走向与结构性影响需要进一步判断。但再观指数,整体的估值已经回落至2014年以来的最低水平,继续大幅下跌的概率也不大。在宽货币、紧信用的流动性格局下,确定性成长股的机会将较为明显,其余板块和风格均将处于寻底的状态。本基金将择机均衡板块的配置,花更多的精力在“自下而上”的成长股研究和选择上。 投资策略方面,一方面,我们将采取“自下而上”的选股原则,提高甄选标准,去伪存真,努力寻找真成长股并长期持有;另一方面,我们将继续关注宏观经济和政策的走向,寻找市场的预期差,关注由此带来的潜在投资机会或风险。 珍惜基金份额持有人的每一分投资和每一份信任,本基金将继续奉行华夏基金管理有限公司“为信任奉献回报”的经营理念,规范运作,审慎投资,勤勉尽责地为基金份额持有人谋求长期、稳定的回报。 4.6管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明 根据中国证监会相关规定及基金合同约定,本基金管理人为准确、及时进行基金估值和份额净值计价,制定了基金估值和份额净值计价的业务管理制度,建立了估值委员会,使用可靠的估值业务系统,设有完善的风险监测、控制和报告机制。本基金托管人审阅本基金管理人采用的估值原则及技术,并复核、审查基金资产净值和基金份额申购、赎回价格。会计师事务所在估值调整导致基金资产净值的变化在0.25%以上时对所采用的相关估值技术、假设及输入值的适当性发表专业意见。定价服务机构按照商业合同约定提供定价服务。 4.7管理人对报告期内基金利润分配情况的说明 本基金本报告期未进行利润分配,符合相关法规及基金合同的规定。 4.8报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明 报告期内,本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。

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