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易方达银行(161121)基金经营情况评述    日期:
截止日期2017-06-30
信息来源2017中期报告摘要
经营述评 4 管理人报告 4.1 基金管理人及基金经理情况 4.1.1 基金管理人及其管理基金的经验 经中国证监会证监基金字[2001]4号文批准,易方达基金管理有限公司(简称“易方达”)成立于2001年4月17日,旗下设有北京、广州、上海、成都、大连等分公司和易方达国际控股有限公司、易方达资产管理有限公司等子公司。易方达秉承“取信于市场,取信于社会”的宗旨,坚持在“诚信规范”的前提下,通过“专业化运作和团队合作实现持续稳健增长”的经营理念,以严格的管理、规范的运作和良好的投资业绩,赢得市场认可。2004年10月,易方达取得全国社会保障基金投资管理人资格。2005年8月,易方达获得企业年金基金投资管理人资格。2007年12月,易方达获得合格境内机构投资者(QDII)资格。2008年2月,易方达获得从事特定客户资产管理业务资格。2012年10月,易方达获得管理保险委托资产业务资格。2016年12月,易方达获得基本养老保险基金证券投资管理机构资格。截至2017年6月30日,易方达的总资产管理规模达到11000亿元,其中公募基金管理规模4842亿元。 4.1.2 基金经理(或基金经理小组)及基金经理助理简介 姓名 职务 任本基金的基金经理(助理)期限 证券从业年限 说明 任职日期 离任日期 成曦 本基金的基金经理、易方达中小板指数分级证券投资基金的基金经理、易方达生物科技指数分级证券投资基金的基金经理、易方达深证成指交易型开放式指数证券投资基金联接基金的基金经理、易方达深证成指交易型开放式指数证券投资基金的基金经理、易方达深证100交易型开放式指数证券投资基金联接基金的基金经理、易方达深证100交易型开放式指数基金的基金经理、易方达创业板交易型开放式指数证券投资基金联接基金的基金经理、易方达创业板交易型开放式指数证券投资基金的基金经理、易方达并购重组指数分级证券投资基金的基金经理 2016-05-07 - 9年 硕士研究生,曾任华泰联合证券资产管理部研究员,易方达基金管理有限公司集中交易室交易员、指数与量化投资部指数基金运作专员、基金经理助理。 刘树荣 本基金的基金经理助理、易方达深证成指交易型开放式指数证券投资基金的基金经理助理、易方达并购重组指数分级证券投资基金的基金经理助理、易方达生物科技指数分级证券投资基金的基金经理助理、易方达中小板指数分级证券投资基金的基金经理助理、易方达创业板交易型开放式指数证券投资基金的基金经理助理、易方达深证100交易型开放式指数基金的基金经理助理、易方达创业板交易型开放式指数证券投资基金联接基金的基金经理助理、易方达深证100交易型开放式指数证券投资基金联接基金的基金经理助理、易方达深证成指交易型开放式指数证券投资基金联接基金的基金经理助理 2016-09-01 - 10年 本科学士,曾任招商银行资产托管部基金会计,易方达基金管理有限公司核算部基金核算专员、指数与量化投资部运作支持专员。 注:1.此处的“任职日期”和“离任日期”分别为公告确定的聘任日期和解聘日期。 2.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内,本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定,以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在控制风险的前提下,为基金份额持有人谋求最大利益。在本报告期内,基金运作合法合规,无损害基金份额持有人利益的行为。 4.3 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本基金管理人主要通过建立有纪律、规范化的投资研究和决策流程、交易流程,以及强化事后监控分析来确保公平对待不同投资组合,切实防范利益输送。本基金管理人规定了严格的投资权限管理制度、投资备选库管理制度和集中交易制度等,并重视交易执行环节的公平交易措施,以“时间优先、价格优先”作为执行指令的基本原则,通过投资交易系统中的公平交易模块,以尽可能确保公平对待各投资组合。本报告期内,公平交易制度总体执行情况良好。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本报告期内,公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中,同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的交易共有16次,其中14次为指数量化投资组合因投资策略需要和其他组合发生的反向交易;2次为不同基金经理管理的基金因投资策略不同而发生的反向交易,有关基金经理按规定履行了审批程序。 本报告期内,未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。 4.4 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明 4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析 本基金跟踪的标的指数为中证银行指数,主要采取完全复制法,即完全按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合,并根据标的指数成份股及其权重的变动而进行相应调整。 2017年上半年,经济方面:中国二季度GDP同比6.9%,持平一季度前值6.9%,高于预期。总体来看,上半年国民经济稳中向好,其中房地产开发增速放缓;零售增长加快,尤其是网上零售业务增速高企;进出口快速增长,外贸结构开始改善;居民消费价格涨幅较为温和,并未出现明显的通货膨胀。 市场方面:2017年初在人民币短期快速贬值,金融去杠杆严格执行,及对经济增速低预期的情况下,A股出现了大幅急速调整行情,随后二季度投资者风险偏好降低,资金主要集中在大盘蓝筹和稳定成长的消费类股票上面,以上证50为代表的大盘价值指数和消费行业表现出色。报告期内中证银行指数上涨7.04%。 报告期内本基金为正常运作期,在操作中,我们严格遵守基金合同,坚持既定的指数化投资策略,在指数权重调整和基金申赎变动时,应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差。 4.4.2 报告期内基金的业绩表现 截至报告期末,本基金份额净值为0.8824元,本报告期份额净值增长率为8.30%,同期业绩比较基准收益率为6.70%。日跟踪偏离度的均值为0.02%,年化跟踪误差1.24%,各项指标均在合同规定的目标控制范围之内。 4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 宏观经济:2017年整体经济保持稳定,尤其是在供给侧改革之后,周期行业的收入和利润开始复苏,预计下半年在周期行业的支撑下:房地产保持稳定,出口进入复苏阶段,制造行业产能出清后的补库存阶段,整体经济还将继续保持稳定增长的态势。 证券市场:2017年上半年市场整体追求安全边际,价值蓝筹,消费蓝筹在资金的追捧下,估值已不再便宜。而成长股及中小创板块在经过2015、2016、2017上半年连续的调整之后,估值已经趋于合理,部分增长确定性高的成长股已经出现低估。预计,未来资金风格切换将给成长股带来表现机会。 行业走势:金融工作会议对下一步的金融监管和金融改革等重大问题和方向进行了定调,银监会明确表示将深入整治乱搞同业、乱加杠杆、乱做表外业务等市场乱象。可以看出金融监管持续,但边际负面影响开始减弱,监管对银行业影响最大时期或已经过去,多家券商调研表明银行业基本面改善的趋势正在强化,息差修复与风险修复均稳步推进,行业基本面企稳趋势逐渐明确,在宏观经济形势不发生重大转变的情况下,行业估值修复逻辑值得期待,银行业配置性价比较高。 作为被动投资的基金,本基金将坚持既定的指数化投资策略,以严格控制基金相对目标指数的跟踪偏离为投资目标,追求跟踪偏离度及跟踪误差的最小化,致力于为投资者提供分享中国经济增长红利的优质指数产品。 4.6 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明 本基金管理人按照企业会计准则、中国证监会相关规定和基金合同关于估值的约定,对基金所持有的投资品种进行估值。本基金托管人根据法律法规要求履行估值及净值计算的复核责任。 本基金管理人设有估值委员会,公司常务副总裁担任估值委员会主席,主动权益板块、固定收益板块、投资风险管理部、监察部和核算部指定人员担任委员。估值委员会负责组织制定和适时修订基金估值政策和程序,指导和监督整个估值流程。估值委员会成员具有多年的证券、基金从业经验,熟悉相关法律法规,具备行业研究、风险管理、法律合规或基金估值运作等方面的专业胜任能力。基金经理可参与估值原则和方法的讨论,但不参与估值原则和方法的最终决策和日常估值的执行。 本报告期内,参与估值流程各方之间不存在任何重大利益冲突。 本基金管理人已与中央国债登记结算有限责任公司及中证指数有限公司签署服务协议,由其按约定分别提供银行间同业市场及交易所交易的债券品种的估值数据。 4.7 管理人对报告期内基金利润分配情况的说明 根据《易方达银行指数分级证券投资基金基金合同》的约定,分级运作期内,本基金(包括银行分级基础份额、银行A类份额、银行B类份额)不进行收益分配。

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