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天治稳健(350006)基金经营情况评述    日期:
截止日期2019-09-30
信息来源2019第三季度报告
经营述评 §4 管理人报告 4.1 基金经理(或基金经理小组)简介 姓名 职务任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明 任职日期 离任日期王洋固定收益 部总监、公司投资 副总监、本基金基 金经理、天治可转债增强债券型证券 2015 年 2 月 17日 - 12年数量经济学硕士研究生,具有基金从业资格,曾任天治基金管理有限公司交易员、研究员、基金经理助理。 投资基金基金经理 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内,本基金管理人严格按照《证券投资基金法》和其他相关法律法规的规定以及《天治稳健双盈债券型证券投资基金基金合同》、《天治稳健双盈债券型证券投资基金招募说明书》的约定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产,为基金份额持有人谋求利益。本基金管理人通过不断完善法人治理结构和内部控制制度,加强内部管理,规范基金运作。本报告期内,基金运作合法合规,没有发生损害基金份额持有人利益的行为。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况报告期内,本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司《公平交易制度》、《异常交易监控与报告制度》。本基金管理人公平交易体系涵盖授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动相关的各个环节,并通过明确投资权限划分、建立统一研究报告管理平台、分层次建立适用全公司及各投资组合的投资对象备选库和交易对手备选库、应用投资管理系统公平交易相关程序、定期对不同投资组合收益率差异、交易价差、成交量事后量化分析评估等一系列措施切实落实各项公平交易制度。 报告期内,本基金管理人整体公平交易制度执行情况良好,未发现有违背公平交易的相关情况。 4.3.2 异常交易行为的专项说明报告期内,未发生"所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%"的情形。 报告期内,本基金管理人未发现异常交易行为。 4.4 报告期内基金投资策略和运作分析 三季度债券市场波动较大,主要是市场风险偏好的波动和对于通胀的预期出现较大变动。可 以分为两个阶段,7月-9月,国内是金融去杠杆的加紧,经济数据表现不佳,国际方面主要是中美贸易摩擦再次反复,导致市场风险偏好走低,债券尤其是长端利率债受益于此,收益率显著下行,整体市场结构的特征是利率债及高等级信用债表现较好,信用分层较为严重,这一时期市场流动性较为充裕。9月开始,中美贸易战再次出现缓和,美国经济出现疲态,美联储如期降息,全球主要央行释放宽松信号。国内来看,由于猪肉等的价格持续走高,市场对于通胀担忧有所上 升,8月金融数据中企业信贷情况有所改善,加之国债收益率下降至较低位置,债券市场表现出现反复,利率总体上行。这个阶段,央行再次降准,但整体市场流动性处于平衡状态,并未有进 一步宽松。 三季度权益市场表现继续分化,优质龙头企业表现较好,科技相关公司阶段性表现较好。总体来看,由于整体经济信用分层严重,虽然无风险利率有所下行,但企业总体盈利情况较差,因此权益市场整体估值水平未得到提升,但盈利水平较好的行业、企业均受益于无风险利率下行带来的估值抬升,表现亮眼。 在这样一个市场环境和宏观背景下,本基金 2019 年三季度的投资运作基本根据这一市场情况 进行资产配置,适时调整组合配置结构和仓位。 4.5 报告期内基金的业绩表现报告期末,本基金份额净值为 1.4995元,报告期内本基金份额净值增长率为 0.60%,业绩比较基准收益率为 1.50%,低于同期业绩比较基准收益率 0.90%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明报告期内,本基金不存在基金持有人数少于 200 人或基金资产净值低于 5000万元的情形。

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