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山东路桥(000498)经营总结    日期:
截止日期2017-06-30
信息来源2017中期报告
经营评述
    经营情况讨论与分析
    一、概述上半年,面对复杂多变的国内外经济环境,公司坚持生产经营和资本运作“双轮驱动”,发展质量和效益增长“两翼齐飞”。以专业化、区域化、规范化、科技化、信息化为抓手,全体员工在董事会、经理层带领下,抢抓机遇,加快发展,积极推进市场开拓、项目管控、降本增效、安全生产等各项工作。截至本报告期末,公司实现营业收入 42.39 亿元,同比增加
    114.77%;实现利润总额 3.40亿元,同比增长 77.86%;实现归属于母公司所有者的净利润 2.59亿元,同比增长 95.27%。截至本报告期末,公司资产总额 160.80 亿元,较期初增长 6.9%;
    负债 123.55 亿元,较期初增长 6.76%;归属于上市公司股东的所有者权益 37.05 亿元,较期
    初增长 6.88%。
    借壳上市后,公司打造公路施工、公路养护、建筑施工、市政工程、设备制造、铁路施工等板块,做强做优路桥主业,全面开发铁路、市政、建筑、养护、隧道等市场,在巩固现存市场的基础上,不断拓展国内乃至海外市场。报告期内,公司主营业务仍为路桥工程施工与养护工程施工业务。主要财务数据变动情况及变动原因如下:单位:万元
    项目 2017年1-6月份 2016年1-6月份 比上年同期增减
    营业收入 423,942 197,391 114.77%
    营业成本 363,793 171,041 112.69%
    期间费用 22,272 17,369 28.23%
    净利润 25,948 13,302 95.07%
    经营活动产生的现金流量净额 19,027 -8,991 311.62%
    研发投入 1,962 577 240.03%
    公司 2017 年 1-6 月实现营业收入 42.39 亿元,同比增加 114.77%。主要原因是在建项目多于同期且均处于全面开工大干期间。
    公司 2017 年 1-6 月期间费用同比增长 28.23%。主要原因是管理费用中的研发支出较同
    期增加 1,598万元。另外受外部融资增加影响,财务费用较同期增加 1,273 万元。
    公司 2017 年 1-6 月实现净利润 2.59 亿元,较去年同期增加 95.07%。主要原因是完成的
    工作量较同期增加较多。
    公司 2017 年 1-6 月经营活动产生的现金流量净额 1.9 亿元,同比增加 311.62%。主要原因是公司收到的项目投标保证金较去年同期增加。
    公司 2017年 1-6月研发投入增加 240.03%,主要原因是报告期内研发立项多于去年同期,且按照研发进度实际投入增加。
    二、主营业务分析
    参见“经营情况讨论与分析”中的“一、概述”相关内容。
    主要财务数据同比变动情况
    单位:元
    本报告期 上年同期 同比增减 变动原因
    营业收入 4,239,419,383.24 1,973,910,057.99 114.77%
    2017 年完成施工产值较同期完成量增加
    营业成本 3,637,926,726.23 1,710,414,125.27 112.69%营业收入增加同时营业成本相应增加
    管理费用 179,578,626.76 143,274,872.68 25.34%
    财务费用 43,141,532.07 30,412,419.79 41.85%
    主要原因是 2016年度BT项目资金收回,2017 年度确认未确认融资收益少于去年同期
    所得税费用 80,865,209.17 58,327,632.97 38.64%
    2017 年上半年实现利润较同期增加
    研发投入 19,620,036.65 5,774,368.89 239.78% 研发立项课题较同期增加
    经营活动产生的现金流量净额 190,267,013.91 -89,913,516.82 311.61%
    2017 年上半年收取预收款项高于同期
    投资活动产生的现金流量净额 -625,309,114.88 -1,505,860,563.67 58.47% 支付投资额较同期减少
    筹资活动产生的现金流量净额 -435,546,290.44 1,414,204,224.42 -130.80% 偿付到期债务较同期增加
    现金及现金等价物净增加额 -867,446,403.87 -178,037,598.38 387.23%主要原因是投资额减少并支付到期债务较同期增加所致
    资产减值损失 24,203,831.33 -30,180,707.57 180.20%据应收款项账龄分析提取坏账准备数多于去年同期公司报告期利润构成或利润来源发生重大变动
    □ 适用 √ 不适用公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。
    主营业务构成情况
    单位:元
    营业收入 营业成本 毛利率营业收入比上年同期增减营业成本比上年同期增减毛利率比上年同期增减分行业
    建筑业 4,090,613,720.42 3,528,570,404.46 13.74% 115.96% 119.01% -1.20%分产品
    路桥工程施工 3,915,161,328.22 3,376,600,201.49 13.76% 140.46% 138.92% 0.56%
    养护工程施工 175,452,392.20 151,970,202.97 13.38% -34.03% -23.19% -12.24%分地区
    东北地区:
    海外地区: 193,781,524.08 171,619,060.63 11.44% -22.69% -19.17% -3.85%
    华北地区: 11,684,772.78 11,296,383.21 3.32% -65.12% -72.32% 25.16%
    华东地区: 3,419,148,254.88 2,914,934,975.14 14.75% 191.28% 198.26% -1.99%
    西北地区: 83,989,326.36 79,747,454.45 5.05% 82.27% 69.41% 7.21%
    西南地区: 168,842,593.69 142,527,102.22 15.59% -46.46% -47.62% 1.87%
    中南地区: 213,167,248.63 208,445,428.81 2.22% 185.06% 238.93% -15.54%
    三、非主营业务分析
    √ 适用 □ 不适用
    单位:元
    金额 占利润总额比例 形成原因说明 是否具有可持续性
    资产减值 24,203,831.33 7.11% 应收款项计提坏账准备 否
    营业外收入 726,454.44 0.21%
    收到政府补助 23 万,处理非流动资产收益 41 万否
    营业外支出 691,708.99 0.20% 非流动资产处置损失 31 万 否
    四、资产及负债状况
    1、资产构成重大变动情况
    单位:元
    本报告期末 上年同期末
    比重增减 重大变动说明金额占总资产比例金额占总资产比例
    货币资金 1,517,308,814.13 9.44% 586,764,599.65 5.29% 4.15%
    应收账款 3,701,866,006.25 23.02% 3,504,087,328.08 31.60% -8.58%
    存货 6,292,203,364.16 39.13% 2,978,302,607.94 26.85% 12.28% 期间完成工作量较同期增加较多
    投资性房地产 0.00%
    长期股权投资 97,627,314.08 0.61% 0.00% 0.61% 新增对外股权投资
    固定资产 554,104,139.88 3.45% 412,101,705.19 3.72% -0.27%
    在建工程 19,216,731.38 0.12% 38,422,653.23 0.35% -0.23%
    短期借款 1,538,000,000.00 9.56% 2,581,000,000.00 23.27% -13.71% 融资结构变化
    长期借款 1,614,900,000.00 10.04% 300,000,000.00 2.71% 7.33% 融资结构变化
    2、以公允价值计量的资产和负债
    □ 适用 √ 不适用
    3、截至报告期末的资产权利受限情况
    受限制的货币资金明细如下:
    单位:元
    项目 年末余额 年初余额
    银行承兑汇票保证金 133,819,077.00 82,297,602.33
    履约保证金 4,665,590.00
    农民工工资保证金 2,385,432.25 2,557,194.80
    保函保证金 100,000.00
    合计 136,204,509.25 89,620,387.13
    五、投资状况分析
    1、总体情况
    √ 适用 □ 不适用
    报告期投资额(元) 上年同期投资额(元) 变动幅度
    192,247,930.00 1,300,000,000.00 -85.21%
    2、报告期内获取的重大的股权投资情况
    √ 适用 □ 不适用
    单位:元被投资公司名称主要业务投资方式投资金额持股比例资金来源合作方投资期限产品类型截至资产负债表日的进展情况预计收益本期投资盈亏是否涉诉披露日期
    (如有)披露索引
    (如有)江西鲁高建设项目管理有限公司
    投资、建设、运营和维护萍乡市老城区海
    绵城市建设 PPP项目
    (标段二:蚂蝗河综合整治及山下内涝区
    海绵城市建设 PPP项目)。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营
    活动)
    新设 98,247,930.00 55.00% 自有萍乡市建设开发有限公司
    长期 股权出资完毕
    0.00 -620,615.92 否
    四川鲁高建设项目管理有限公司建设项目管理;公路
    工程、桥梁工程、隧道工程、市政工程、建筑工程;建筑机械
    设备维修、租赁;销售:建筑材料、金属材料、化工原料及产品(不含危险化学品)。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营
    活动)
    新设 40,000,000.00 100.00% 自有 无 长期 股权出资完毕
    0.00 13,372.57 否
    四川鲁桥夹木路建设管理有限公司
    公路、桥梁、隧道、市政工程、建筑工程、地下综合管廊工程的
    投资、建设、管理;
    S307 线夹江至木城段公路桥运营维护;
    建筑材料的销售;筑路工程技术咨询。(依
    新设 24,800,000.00 100.00% 自有 无 长期 股权出资完毕
    0.00 -45,989.85 否
    法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)
    四川鲁桥千佛岩隧道建设管理有限公司
    公路、桥梁、隧道、市政工程、建筑工程、地下综合管廊工程的
    投资、建设、管理;
    千佛岩隧道工程项目运营维护;建筑材料的销售;筑路工程技术咨询。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)
    新设 29,200,000.00 100.00% 自有 无 长期 股权已出资
    14,600,0
    00.00
    0.00 -47,188.00 否
    合计 -- -- 192,247,930.00 -- -- -- -- -- -- 0.00 -700,421.20 -- -- --
    3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
    □ 适用 √ 不适用
    4、金融资产投资
    (1)证券投资情况
    □ 适用 √ 不适用公司报告期不存在证券投资。
    (2)衍生品投资情况
    □ 适用 √ 不适用公司报告期不存在衍生品投资。
    六、重大资产和股权出售
    1、出售重大资产情况
    □ 适用 √ 不适用公司报告期未出售重大资产。
    、出售重大股权情况
    □ 适用 √ 不适用
    七、主要控股参股公司分析
    √ 适用 □ 不适用
    主要子公司及对公司净利润影响达 10%以上的参股公司情况
    单位:元公司名称公司类型主要业务所处行业
    注册资本 总资产 净资产 营业收入 营业利润 净利润山东省路桥集团有限公司子公司公路施工建筑业
    1,500,000,000.00 12,674,900,065.36 2,682,921,998.75 3,247,564,178.68 370,326,300.89 308,292,860.71山东鲁桥建设有限公司子公司公路施工建筑业
    500,000,000.00 2,493,687,392.83 969,527,266.46 508,372,178.67 22,735,787.37 15,983,454.18山东省高速路桥养护有限公司子公司公路养护建筑业
    500,000,000.00 1,152,543,874.75 601,144,041.78 175,601,913.84 -5,985,110.88 -6,051,640.31山东省公路桥梁建设有限公司子公司公路桥梁施工建筑业
    800,000,000.00 1,777,233,909.40 857,930,490.83 646,022,999.86 42,798,124.88 32,098,593.66山东鲁桥建材有限公司子公司混凝土销售水泥制品制造
    20,000,000.00 278,974,077.16 32,781,609.12 101,551,227.68 6,730,760.29 6,053,376.67山东省路桥集团工程设计咨询有限公司子公司设计咨询工程勘察设计
    6,000,000.00 16,527,247.96 7,105,408.13 10,705,423.26 785,276.02 448,535.42
    四川鲁桥乐夹大道建设管理有限公司子公司建设项目管理建筑业
    53,000,000.00 150,897,235.54 51,897,235.54 -1,095,378.60 -1,095,378.60
    四川鲁桥石棉渡建设管理有限公司子公司建设项目管理建筑业
    9,680,000.00 22,904,211.13 9,666,474.19 -13,508.36 -13,508.36山东省路桥集团嘉兴杭州湾绿色养子公司公路施工建筑业
    120,000,000.00 76,360,038.10 76,376,814.82 -2,843,438.12 -3,107,943.60
    护有限公司山东高速路桥国际工程有限公司子公司公路施工建筑业
    49,500,000.00 49,299,514.34 49,307,502.78 -192,497.22 -192,497.22
    四川鲁桥夹木路建设管理有限公司子公司建设项目管理建筑业
    24,800,000.00 41,754,010.15 24,754,010.15 -45,989.85 -45,989.85
    四川鲁桥千佛岩隧道建设管理有限公司子公司建设项目管理建筑业
    29,200,000.00 14,552,812.00 14,552,812.00 -47,188.00 -47,188.00
    四川鲁高建设项目管理有限公司子公司建设项目管理建筑业
    40,000,000.00 40,013,372.57 40,013,372.57 13,372.57 13,372.57山东高速路桥投资管理有限公司子公司股权投资金融业
    9,000,000.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00报告期内取得和处置子公司的情况
    √ 适用 □ 不适用
    公司名称 报告期内取得和处置子公司方式 对整体生产经营和业绩的影响
    山东高速路桥投资管理有限公司 新投资设立 开展股权投资业务,预计为公司业绩带来积极影响主要控股参股公司情况说明
    八、公司控制的结构化主体情况
    √ 适用 □ 不适用
    名称 主要经营地 业务性质
    持股比例(%) 取得方式
    直接 间接
    济泰城际公路股权投资单一资金信托 中国境内 信托 100.00 投资设立
    国泰元鑫山东路桥泰东公路专项资产管理计划 中国境内 资产管理计划 100.00 投资设立
    国泰元鑫山东路桥龙青公路专项资产管理计划 中国境内 资产管理计划 100.00 投资设立纳入合并范围的结构化主体主要为由第三方或资产管理有限公司设立的特定目的信托及资产管理计划。本集团在结构化主体中持有 100.00%的份额,因持有投资份额而享有的回报将使本集团面临可变回报的影响重大,且本集团对结构化主体的权力将影响其取得的可变回报,所以本集团将该结构化主体纳入合并。
    九、对 2017 年 1-9月经营业绩的预计预测年初至下一报告期期末的累计净利润可能为亏损或者与上年同期相比发生大幅度变动的警示及原因说明
    □ 适用 √ 不适用
    十、公司面临的风险和应对措施
    (一)公司面临的风险
    1、行业风险
    公司所属行业为建筑业。经济周期的变化与建筑业发展紧密相关,国民经济运行状况及国家固定资产投资规模,尤其是基础设施投资规模和城市化进程发展等因素都会直接传导至建筑业。同时,公司所从事的路桥工程施工和养护施工业务主要依赖于山东省内及全国其他地区交通基础设施的固定投资规模,对公司业务的发展有较大影响。
    2、经营风险
    (1)工程施工周期的风险
    工程施工项目可能受到工程设计发生变更、工程款项不能及时到位、交通供电供水限制、征地拆迁及恶劣气候等因素的影响,导致工程进度无法按合同约定进行,存在工程不能按期建成交付的风险,影响公司的经营业绩和信誉。
    (2)材料价格上涨风险
    公司使用的大宗材料主要包括沥青、混凝土和钢材。由于路桥工程施工周期较长,该等大宗材料的价格上涨将直接导致施工成本的增加,使实际施工成本与工程预算出现差异,影响公司的经营业绩。
    (3)市场竞争的风险
    国内路桥工程施工市场竞争日趋激烈,除了特大型、全国性建筑企业和各省、市、自治区国有或股份制从事公路工程施工的企业以外,民营企业为代表的公路工程施工企业不断加入,市场竞争日益激烈。
    (4)安全生产风险
    路桥工程施工过程中,由于生产指挥不当或员工操作失误,可能导致机械设备损害或人员伤害;由于施工设计中对安全风险考虑不充分,可能导致施工过程发生事故;施工机械设备如果处于不当的使用、运行状态,也有可能导致相应事故;施工现场经常处于露天或者高空环境,周边的地质状况可能较为复杂,如不能做好防护措施,可能发生人员伤害或财产损
    失;一些无法抗拒的自然灾害也可能造成意外事故。
    (二)应对措施
    面对上述风险,公司将按照专业化发展思路,结合内外部资源,确定核心业务,加强技术创新与研发,实现公司业务区域的扩张和施工资质的提升,提高运营质量和效益,实现多领域专业化施工与发展,提升品牌实力。

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