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天壕环境(300332)经营总结    日期:
截止日期2019-06-30
信息来源2019中期报告
经营评述
    经营情况讨论与分析
    一、概述
    公司主营业务板块包括天然气供应及管输运营业务的燃气板块、水处理工程服务及膜产品研发生产销售的水务板块和余热发电节能、烟气治理的投资及工程技术服务的节能环保板块,2019年上半年董事会努力推进公司以燃气板块为主体,水务板块、节能环保板块为两翼的“一体两翼”协同发展战略的实施,积极完善各板块业务布局。
    2019年上半年,在公司董事会、管理层及全体员工的共同努力下,公司实现营业收入81150.08万元,比上年同期减少了
    0.17%;实现归属于母公司股东的净利润4201.28万元,比上年同期增加了11.39%。2019年上半年,公司归属于母公司股东的净利润比上年同期增加,变动原因主要有:1)燃气板块、节能环保板块营业毛利较上年同期增加;2)公司加强管理、优化资产,管理费用较上年同期有所减少;3)上年同期全资子公司北京华盛新能投资有限公司未完成2017年度承诺业绩,原交易对方通过股份支付方式向公司进行了业绩补偿,公司确认了相应的业绩补偿收益,本报告期无该项收益;本报告期因天壕宿迁余热发电项目终止,公司确认了合作方的补偿收入以及项目资产的报废损失,形成一定收益;上述因素共同导致报告期营业外收支净额比上年同期有所减少。
    2019年上半年,围绕“一体两翼”的战略布局,公司加快推进长输管道战略合作,优化资产结构,积极开拓市场,稳步经营。各板块具体经营情况如下:
    1、天然气供应及管输运营
    本报告期公司天然气供应及管输运营业务实现营业收入52074.89万元,比上年同期增加0.08%,占公司营业收入总额的64.17%,为公司重要的收入来源之一;本报告期公司燃气板块提升了成本较低的煤层气采购量,实现营业毛利9398.51万元,比上年同期增加70.68%。
    本报告期公司燃气板块下游主要客户用气需求稳定,实现售气量2.10亿立方米,与上年同期基本持平。随着天然气消费比重的提升,下游用户的用气需求会逐步增加。
    2019年1月8日,公司与中海油全资子公司中海石油气电集团有限责任公司签订了《合作框架协议》,就管线互联互通方
    面的紧密合作进行了约定,双方愿意利用各自优势,共同推进中海油蒙西线与神安线的互联互通,形成陆气与海气(LNG)资源互补;同时,双方就LNG资源购销、用气终端市场开发(包括但不限于天然气加气站、工业气化站、工业园区项目、煤改气项目、LNG二级储备库等)等合作达成一致意向。
    2019年6月10日,国家发展和改革委员会(以下简称“国家发改委”)出具《国家发展改革委关于神木-安平煤层气管道工程(山西-河北段)项目核准的批复》(发改能源(2019)995号),公司全资子公司华盛燃气与中海油下属子公司中联煤共同设立的合资公司中联华瑞拟投资建设运营的神安线管道项目(山西-河北段)已获国家发改委核准批复。本着“整体策划,分段核准”的原则,中联华端将先期建设神安线管道(山西-河北段),即自山西康宁压气站至河北中心站的管线和场站,途经山西省吕梁市、忻州市、太原市、阳泉市和河北省石家庄市、保定市、衡水市,管道长度543.87km,设计输气能力50亿立方米/年,管道设计压力8.0MPa、管径DN813mm,沿线设置压气站2座、分输站1座、阀室25座。神安线管道项目(山西-河北段)投资总额41.42亿元,项目建设资本金30%采用自有资金,70%申请银行贷款解决,预计2020年全线投产运营。
    随着神安线管道项目顺利投资建设运营,公司将涉足天然气中游长输管道运营业务,通过收取天然气管道运输费获得相应投资回报;同时拓宽燃气业务盈利模式,有利于组织调度气源,增加销售收入,形成相应收益。该合作项目的有效实施,有利于加强公司与上游企业合作,获取资源优势,提升燃气板块在上述区域内的市场话语权和下游市场的供气保障能力,为公司中长期抢占京津冀地区及华东市场奠定良好的基础。公司将利用国家大力支持天然气行业发展的黄金历史契机,建立新的天然气气源供应的渠道,减少气源供应中间环节,发挥煤层气成本优势,快速抢占天然气需求增量市场,并带动以天然气为清洁能源的燃气发电、分布式能源等综合用能项目的开发。
    本报告期公司充分把握天然气行业的发展机遇,稳定气源采购,稳步管线建设,保障市场供应,逐渐形成以资源开发利用、输气管网建设运营、燃气输配供应为核心业务的经营格局。
    2、水处理工程服务及膜产品销售
    本报告期公司水处理工程服务及膜产品销售业务实现营业收入9566.46万元,比上年同期减少7.71%,占公司营业收入
    总额的11.79%,为公司重要的收入来源之一;实现营业毛利2494.23万元,比上年同期下降42.58%,主要原因为水工程项目
    及膜产品销售的收入确认受工程完工进度及产品交付时间的影响,本报告期相较上年同期有所减少。
    在水处理工程服务方面,公司全资子公司赛诺水务多年来在水处理行业的不断积累,自主研发工艺水平逐步提升,赛诺水务品牌、市场影响力快速增加,在市政污水、工业废水、海水淡化等领域均取得了重大进展。本报告期,赛诺水务在服务石化及钢铁传统行业基础上继续拓展业务并落地实施项目,包括废水处理及回用、能源及资源水电气一体化等项目。在2018
    年度第十六届中国水业企业评选中赛诺水务凭借在海水淡化领域的卓著成绩,再度荣获“海水淡化年度领跑企业”称号。
    在自有膜产品方面,赛诺水务拥有热致相分离法(TIPS)制备中空纤维膜技术,是全球三大专利拥有者之一,是中国目
    前唯一大规模产业化的TIPS超滤膜生产商。在膜产品研发上,赛诺膜公司实施产品差异化战略,开发出新一代预成型集成
    超滤膜架、耐臭氧和耐酸功能型超滤膜组件;完成了功能型膜组件在臭氧-超滤、酸性废水等工程项目的示范应用;针对GE浸没式组件替换市场,开发出了自主知识产权的浸没式组件和系统设计,并在美国实现了第一个进口品牌替换的示范项目。
    赛诺膜公司构建了“膜材料-膜组件-膜系统-膜应用”全产品链技术专利簇群,报告期新申请4项专利,授权2项专利。在膜产品生产上,本报告期赛诺膜公司膜丝产量较上年同期增加26.73%,2019年6月赛诺膜公司完成了新增三条膜丝生产线的安装调试,膜丝年生产能力从200万平方米增加到300万平方米,为2019年下半年膜产品销售及工程技术服务提供充足的产能储备。
    本报告期,赛诺膜产品继续广泛应用于工业、市政、海水淡化等领域。在国内市场上,赛诺膜公司重新梳理和规范了销售管理制度,尤其是代理商管理制度,在维持原终端业主和工程公司等客户的订单稳定增长前提下,重点开展代理商发展与管理工作,并取得了显著成效;在国外市场上,受中美贸易战的影响,赛诺膜公司在北美市场开拓速度有所放缓,将重点市场开发区域转向东南亚、中东和欧洲等地区和国家,陆续将取得一定进展。
    3、余热发电节能、烟气治理的投资及工程技术服务
    本报告期公司余热发电节能、烟气治理的投资及工程技术服务实现营业收入19485.93万元,比上年同期增加4.73%,占公司营业收入总额的24.01%。其中,余热发电合同能源管理业务实现营业收入16828.50万元,比上年同期增加11.68%,占公司营业收入总额的20.74%,为公司重要的收入来源之一;实现营业毛利6925.31万元,比上年同期增加23.12%,本报告期公司对正常运营的电厂加强了运营管理,提升了发电效率,售电量较上年同期有所增长,余热发电合同能源管理业务毛利有所增加。在余热发电及烟气治理工程建设承包与技术服务方面,本报告期公司工程建设承包与技术服务实现营业收入2657.43万元,比上年同期下降24.88%,占公司营业收入总额的3.27%;实现营业毛利734.16万元,比上年同期增加77.50%。
    截止报告期末,公司余热发电合同能源管理已投产及在建项目情况如下表:
    序号 项目简称 项目状态 项目类型 装机规模(MW)
    1 天壕邯郸(一期)项目 已投产 水泥 7.5
    2 天壕邯郸(二期)项目 已投产 水泥 9
    3 天壕和益项目 已投产 水泥 6
    4 天壕宜城项目 已投产 水泥 9
    5 天壕荆门项目 已投产 水泥 9
    6 天壕老河口项目 已投产 水泥 12
    7 天壕兴山项目 已投产 水泥 4.5
    8 天壕咸宁项目 已投产 水泥 9
    9 天壕宜昌项目 已投产 玻璃 15
    10 天壕安全(一期)项目 已投产 玻璃 15
    11 天壕安全(二期)项目 已投产 玻璃 12
    12 天壕东台项目 已投产 玻璃 6
    13 天壕沙河项目 已投产 玻璃 12
    14 天壕芜湖项目 已投产 玻璃 12
    15 天壕渝琥项目 已投产 玻璃 6
    16 天壕淄博项目 已投产 玻璃 12
    17 天壕元华项目 已投产 玻璃 9
    18 天壕滕州项目 已投产 玻璃 12
    19 天壕金彪项目 己投产 玻璃 5
    20 天壕丰城项目 已投产 煤化工 20
    21 宁投茂烨(一期)项目 已投产 铁合金 7.5
    22 宁投茂烨(二期)项目 己投产 铁合金 18
    23 天壕鄂尔多斯项目 在建 煤化工 25
    24 天壕贵州项目 在建 水泥 6
    25 天壕常宁项目 已投产 铜冶炼 6
    26 鄯善非创项目 己投产 天然气管道加压站 18
    27 瓜州力拓项目 在建 天然气管道加压站 34
    28 山丹力拓项目 在建 天然气管道加压站 7.5
    29 中卫力拓项目 己投产 天然气管道加压站 7.5
    30 延川力拓项目 已投产 天然气管道加压站 6
    合计 337.5
    本报告期公司对因合作方原因已停产的余热发电项目,加大了资产处置力度,依据EMC合作协议的约定,积极争取补偿或资产回售。
    2019年1月,公司子公司天壕智慧与EMC项目合作方北京金晶智慧有限公司签订了《终止并解除<合同能源管理节能服务协议>的协议书》,就因北京金晶智慧有限公司全面停产致使双方于2011年7月7日签订的《合同能源管理节能服务协议》无法继续履行事宜达到一致协议,由北京金晶智慧有限公司及其关联方回购天壕智慧余热发电项目资产,回购总额以项目资产净值为基础,经协商确定为3800万元。原北京金晶智慧项目投资总额3855万元,装机容量4MW,于2013年正式投产发电,
    于2015年12月受合作方停产影响导致余热发电项目停止运营。截止本报告日,公司已收到全部回购款项。
    2019年6月,公司子公司天壕宿迁因EMC合作方江苏苏华达新材料有限公司(以下简称“苏华达公司”)、宿迁中玻新材
    料有限公司(以下简称“中玻公司”,系苏华达公司控股子公司)玻璃生产线停产而发生的诉讼由江苏省高级人民法院作出
    (2018)苏民终1381号《民事判决书》,终审判决主要内容为:解除天壕宿迁与苏华达公司之间的玻璃窑余热发电项目合作
    协议及补充协议;案涉余热电厂厂房、设备由苏华达公司所有和处理;苏华达公司于判决生效之日起三十日内赔偿天壕宿迁损失共计7176.49万元;苏华达公司、中玻公司于判决生效之日起十日内给付天壕宿迁电费35.68万元。判决后,经公司与对方协商达成和解协议,由苏达华公司、中玻公司于2019年7月10日之前向天壕宿迁支付违约赔偿款及电费共计5035.68万元。
    截止本报告日,公司已收到全部款项。原天壕宿迁项目总投资额5378万元,装机容量6MW,于2011年1月正式投产发电,
    于2017年11月受合作方停产影响导致余热发电项目停止运营。公司一次性收回补偿款项,有利于公司改善资金状况,保障战略投资的实施。
    二、主营业务分析概述
    参见“经营情况讨论与分析”中的“一、概述”相关内容。
    主要财务数据同比变动情况
    单位:人民币元
    本报告期 上年同期 同比增减 变动原因
    营业收入 811500761.13 812864365.33 -0.17%
    营业成本 616193879.22 651808381.10 -5.46%
    销售费用 8929580.72 8202699.34 8.86%
    管理费用 70846662.15 83126252.21 -14.77%
    财务费用 85790455.48 81481420.01 5.29%
    所得税费用 19991020.36 19496433.70 2.54%
    研发投入 17081751.44 17053719.71 0.16%经营活动产生的现金流量净额
    214009291.61 108650666.70 96.97%主要系本报告期以承兑汇票支付货款的增加导致经营活动的现金净流入增加所致投资活动产生的现金流量净额
    -43211864.85 -114782054.72 62.35%主要系购建长期资产所支付现金减少以及天壕
    智慧、天壕鄂尔多斯项目处置款增加导致投资活动的净现金流入增加所致筹资活动产生的现金流量净额
    -210034203.50 -164777942.48 -27.46%主要系本报告期取得借款减少,偿还借款增加,导致筹资活动的现金净流入减少所致现金及现金等价物净增加额
    -39299904.99 -170905813.87 77.00%主要系本报告期以承兑汇票支付货款的增加导致经营活动的现金净流入增加所致公司报告期利润构成或利润来源发生重大变动
    □ 适用 √ 不适用公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。
    占比 10%以上的产品或服务情况
    √ 适用 □ 不适用
    单位:人民币元
    营业收入 营业成本 毛利率营业收入比上年同期增减营业成本比上年同期增减毛利率比上年同期增减分产品或服务分行业
    燃气行业 520748881.14 426763778.31 18.05% 0.08% -8.28% 7.47%
    节能环保行业 194859274.93 118264527.89 39.31% 4.73% -5.89% 6.86%生态保护和环境治理(水务)
    95664602.33 70722291.99 26.07% -7.71% 17.44% -15.84%分产品燃气供应及安装业务
    520748881.14 426763778.31 18.05% 0.08% -8.28% 7.47%
    合同能源管理 168284957.54 99031829.50 41.15% 11.68% 4.87% 3.82%工程建设承包与技术服务
    26574317.39 19232698.39 27.63% -24.88% -38.43% 15.94%水处理工程服务及膜产品销售收入
    95664602.33 70722291.99 26.07% -7.71% 17.44% -15.84%分地区
    华北区 642774093.08 521784238.35 18.82% 1.68% -1.74% 2.83%
    华东区 52637699.21 22311651.60 57.61% -7.88% -30.49% 13.78%
    华中区 47527590.84 25666297.82 46.00% -10.99% -16.50% 3.57%
    西南区 31672429.99 22299035.68 29.59% 56.57% 48.90% 3.63%
    西北区 31503235.47 21343199.05 32.25% 2.89% -21.11% 20.60%
    国际 4255680.85 2169909.71 49.01% -37.63% -45.23% 7.08%
    公司需遵守《深圳证券交易所创业板行业信息披露指引第 4 号——上市公司从事节能环保服务业务》的披露要求:
    报告期内节能环保工程类订单新增及执行情况业务类型
    新增订单 确认收入订单 期末在手订单数量
    金额(万元)
    已签订合同 尚未签订合同数量
    金额(万元)数量未确认收入(万元) 数量 金额(万元) 数量 金额(万元)
    EPC 2 30214.36 2 30214.36 8 6424.94 18 38213.89
    合计 2 30214.36 2 30214.36 8 6424.94 18 38213.89报告期内节能环保工程类重大订单的执行情况(订单金额占公司最近一个会计年度经审计营业收入 30%以上且金额超过
    5000 万元)项目名称订单金额(万元)业务类型项目执行进度本期确认收入(万元)累计确认收入(万元)回款金额(万元)
    项目进度是否达预期,如未达到披露原因报告期内节能环保特许经营类订单新增及执行情况业务类型
    新增订单 尚未执行订单 处于施工期订单 处于运营期订单数量投资金额(万元)
    已签订合同 尚未签订合同数量投资金额(万元)数量本期完成的投资金额(万元)未完成投资金额(万元)数量运营收入(万元)数量投资金额(万元)数量投资金额(万元)
    EMC 12 71100 4 147.61 34516.43 26 16819.61
    合计 12 71100 4 147.61 34516.43 26 16819.61报告期内处于施工期的节能环保特许经营类重大订单的执行情况(投资金额占公司最近一个会计年度经审计净资产 30%以上且金额超过 5000 万元)
    项目名称 业务类型 执行进度报告内投资金额(万元)累计投资金额(万元)未完成投资金额(万元)确认收入(万元)
    进度是否达预期,如未达到披露原因报告期内处于运营期的节能环保特许经营类重大订单的执行情况(运营收入占公司最近一个会计年度经审计营业收入 10%以上且金额超过 1000 万元,或营业利润占公司最近一个会计年度经审计营业利润 10%以上且金额超过 100 万)项目名称 业务类型 产能 定价依据营业收入(万元)营业利润(万元)回款金额(万元)
    是否存在不能正常履约的情形,如存在请详细披露原因
    三、非主营业务分析
    √ 适用 □ 不适用
    单位:人民币元
    金额 占利润总额比例 形成原因说明 是否具有可持续性
    投资收益 2034625.83 4.34%主要系权益法核算的长期
    股权确认投资收益 140 万,资产处置确认投资收益 64万。
    否
    营业外收入 50905274.83 108.47%
    主要系 2019 年天壕宿迁余
    热发电项目终止,公司确认了合作方的补偿收入 5000万元。
    否
    营业外支出 29491320.83 62.84%
    主要系 2019 年天壕宿迁余
    热发电项目终止,公司确认了项目资产的报废损失约
    2920 万元。
    否
    信用减值损失 421482.34 0.90%公司根据新金融工具准则的要求将各项金融工具减值损失改在信用减值损失核算。
    否
    其他收益 16233406.27 34.59%
    主要系增值税退税收入、气价补贴收入及代扣代缴税费手续费返还收入。
    增值税退税收入及代扣代缴税费手续费返还收入具有持续性
    四、资产、负债状况分析
    1、资产构成重大变动情况
    单位:人民币元
    本报告期末 上年同期末
    比重增减 重大变动说明金额占总资产比例金额占总资产比例
    货币资金 335903073.34 4.06% 334000327.06 4.20% -0.14%
    应收账款 536477799.78 6.48% 593853136.64 7.47% -0.99%
    存货 646592739.96 7.81% 445250603.86 5.60% 2.21%主要系水处理工程项目已完工未结算的资产增加所致
    长期股权投资 113514660.02 1.37% 78952116.44 0.99% 0.38%主要系向合营企业中联华瑞增加出资所致
    固定资产 3165550051.42 38.26% 2857746633.81 35.97% 2.29%
    在建工程 294403786.77 3.56% 360895330.58 4.54% -0.98%
    短期借款 908985065.14 10.99% 890718835.00 11.21% -0.22%
    长期借款 509536904.87 6.16% 625437603.08 7.87% -1.71%
    其他应收款 239674180.79 2.90% 151530783.44 1.91% 0.99%主要系报告期内天壕宿迁余热发电
    项目诉讼终审判决,子公司天壕宿迁与合作方达成和解协议,确认应收合作方的补偿款 5000 万元所致,该款项已于 2019年7月 10日前全额收回。
    预付款项 204993535.18 2.48% 311685763.05 3.92% -1.44%主要系材料及设备到货和工程结算完成所致
    递延所得税资产 48644191.33 0.59% 22387967.15 0.28% 0.31%主要系未实现内部利润等可抵扣暂时性差异增加所致
    应付票据 409225535.31 4.95% 105652036.13 1.33% 3.62%主要系燃气板块的银行承兑汇票增加所致
    应付账款 1371002694.50 16.57% 1001135155.96 12.60% 3.97% 主要系材料采购应付款项增加所致
    预收款项 273403046.14 3.30% 182028791.21 2.29% 1.01%主要系天壕智慧项目及天壕鄂尔多斯项目收到资产处置预收款所致
    其他应付款 158769997.98 1.92% 266618451.84 3.36% -1.44% 主要系本报告期支付往来款所致
    长期应付款 255279950.72 3.09% 437003749.59 5.50% -2.41% 主要系归还融资租赁款所致
    2、以公允价值计量的资产和负债
    □ 适用 √ 不适用
    3、截至报告期末的资产权利受限情况
    详见第十节财务报告、六、53
    五、投资状况分析
    1、总体情况
    √ 适用 □ 不适用
    报告期投资额(元) 上年同期投资额(元) 变动幅度
    175379843.00 392989851.56 -55.37%
    2、报告期内获取的重大的股权投资情况
    √ 适用 □ 不适用
    单位:元被投资公司名称主要业务投资方式投资金额持股比例资金来源合作方投资期限产品类型预计收益本期投资盈亏是否涉诉披露日
    期(如有)披露索
    引(如有)中联华瑞天然气有限公司天然气供应管道运输增资
    29200
    000.00
    49.00%自有资金中联煤层气有限责任公司不适用天然气供应管道运输
    不适用 -160899.70 否
    2018 年
    11 月 08日1《关于子公司华盛燃气有限公司与中联煤层气有限责任公司共同投资设立合资公司的公告》
    www.cni
    nfo.com.cn
    合计 -- --
    29200
    000.00
    -- -- -- -- -- 不适用 -160899.70 -- -- --
    3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
    □ 适用 √ 不适用
    4、以公允价值计量的金融资产
    □ 适用 √ 不适用
    31
    5、募集资金使用情况
    □ 适用 √ 不适用公司报告期无募集资金使用情况。
    6、委托理财、衍生品投资和委托贷款情况
    (1)委托理财情况
    □ 适用 √ 不适用公司报告期不存在委托理财。
    (2)衍生品投资情况
    □ 适用 √ 不适用公司报告期不存在衍生品投资。
    (3)委托贷款情况
    □ 适用 √ 不适用公司报告期不存在委托贷款。
    六、重大资产和股权出售
    1、出售重大资产情况
    □ 适用 √ 不适用公司报告期未出售重大资产。
    2、出售重大股权情况
    □ 适用 √ 不适用
    七、主要控股参股公司分析
    √ 适用 □ 不适用
    主要子公司及对公司净利润影响达 10%以上的参股公司情况
    单位:人民币元
    公司名称 公司类型 主要业务 注册资本 总资产 净资产 营业收入 营业利润 净利润
    北京华盛 子公司 天然气销售
    250000000.
    00
    219377274
    2.49
    673506047.
    22
    475632196.
    65
    64966413
    .60
    46813708.50
    赛诺水务 子公司水处理工程及膜产品销
    154833800.
    00
    119120835
    9.98
    450285396.
    57
    95664602.3
    3
    -1871552
    3.69
    -19128023.33
    售
    华盛燃气 子公司 项目管理
    150000000.
    00
    150903189
    7.60
    -47827457.
    68
    157497393.
    41
    -2117244
    9.63
    -20231189.91
    北京力拓 子公司项目管理及能源管理
    105000000.
    00
    525080600.
    31
    135689837.
    01
    41707502.3
    6
    10865817
    .51
    10082684.12
    天壕丰城 子公司 余热发电
    56000000.0
    0
    182370500.
    37
    93409846.9
    9
    23737917.0
    6
    16221335
    .56
    14523912.21
    天壕宿迁 子公司 余热发电
    15000000.0
    0
    51694331.8
    3
    21994498.2
    5
    0.00
    20750634
    .59
    18095811.30报告期内取得和处置子公司的情况
    √ 适用 □ 不适用
    公司名称 报告期内取得和处置子公司方式 对整体生产经营和业绩的影响
    山西华盛新能贸易有限责任公司 新设全资子公司 对公司整体业绩影响较小主要控股参股公司情况说明本报告期,全资子公司赛诺水务净利润-1912.80万元,比上年同期减少-2430.74万元,主要系水工程项目及膜产品销售的收入确认受工程完工进度及产品交付时间的影响,本报告期相较上年同期有所减少所致。
    本报告期,控股子公司天壕丰城净利润1452.39万元,比上年同期增加781.55元,主要系余热发电合同能源管理项目合作方产能增加,电厂售电量较上年同期有所增长所致。
    本报告期,全资子公司天壕宿迁净利润1809.58万元,比上年同期增加1958.31万元,主要系2019年天壕宿迁余热发电合同能源管理项目终止,公司确认了合作方的补偿收入及项目资产的报废损失所致。
    八、公司控制的结构化主体情况
    □ 适用 √ 不适用
    九、公司面临的风险和应对措施
    (1)天然气定价模式如出现调整带来的业绩波动风险
    公司燃气板块主营业务包括城市燃气供应,即从上游采购天然气和煤层气销售给下游客户。目前我国天然气销售定价主要采用政府定价模式,煤层气主要采取市场化定价模式。由于公司在业务区域内持有天然气特许经营权,形成了一定的自然垄断。因此公司对上下游具有一定议价能力,从而保证了公司的盈利能力。如果未来天然气的价格政策调整,公司也将积极调整经营策略和盈利模式,适应新的价格机制。由于政策的出台和实施仍有待观望,虽然公司已提前着手准备应对天然气定价模式的调整,但仍存在因未能及时应对调整而在一定时期内对公司城市燃气供应业务的业绩带来波动的风险。
    (2)水处理行业季节性特点的风险
    公司水务板块主营业务为向市政、工业及海水淡化需求客户提供水处理综合解决方案和包括技术设计、生产制造、系统集成和运营管理的一体化服务。水处理行业项目上半年主要处于立项审批、招标、初步设计、工程设计及论证阶段,而工程施工大多集中在下半年,因而项目的回款、收入确认均存在季节性特点。受上述季节性因素的影响,在一个会计年度的不同期间,公司的财务状况、经营成果和现金流量有一定的波动,若公司不能对季节性的影响作出较好地应对,将对公司的经营管理和业绩带来一定的影响。随着公司优质客户增多、经营规模的扩大,该风险将逐步减弱。
    (3)余热发电合同能源管理业务依赖合作企业的风险
    公司节能环保板块的余热发电合同能源管理业务主要分布在水泥、玻璃、煤化工、铁合金、有色金属、天然气管道加压站等行业,其中水泥、玻璃、煤化工、铁合金、有色金属等高耗能行业因产能过剩以及宏观经济增速放缓的影响,整体经营
    情况有一定波动;天然气行业符合国家能源战略的发展方向,管网建设和输气能力仍在快速发展阶段。公司余热发电合同能
    源管理模式的经营对合作企业的余热资源量有较大依赖性,如果合作企业的生产状况不佳,将导致公司为其配建的余热发电合同能源管理项目因余热资源量不足而出现经营效益下滑,或者导致公司在建和拟建的余热发电合同能源管理项目不能按期投产、达产。公司对于合作企业的选择建立了严格的标准,合作企业多为行业内优势企业,持续经营能力较强,未来随着国内各项改革措施的落实和落后产能的进一步淘汰,优质合作企业的市场竞争力和可持续经营能力将会进一步增强。但是如果调控产能过剩的政策不能得到有效落实,或者经济出现严重下滑,则公司的经营业绩将受到较大影响。
    (4)燃气供应对下游大工业客户依赖的风险
    公司目前在山西省原平市、兴县、保德县三市县拥有天然气特许经营权,为授权区域内的工业、商业和居民客户供应天然气。其最主要的客户为当地大型氧化铝企业,下游客户集中度较高。如果下游企业因产能不能充分利用等原因,用气需求大幅下滑,则会对公司的经营业绩造成不利影响。目前山西省已将氧化铝定义为替代煤炭产业的重要产业之一,北京华盛下属子公司所在地蕴含丰富的铝土矿资源,适合兴建大型的氧化铝企业,当地氧化铝企业投资规模大,其产能均为近年来新建设,工艺水平先进,企业临近气源和铝土矿资源,生产成本低,抗风险能力强。近年来,虽然氧化铝行业大幅波动,但是,北京华盛已投产的氧化铝客户生产经营平稳并保持了较好的盈利能力。
    (5)并购及整合风险
    围绕节能、环保、清洁能源领域并购整合具有核心竞争优势的企业以共同发挥协同效应,是公司的重要发展战略之一。
    近年公司并购力度不断加强,综合竞争优势不断提升。但并购涉及的因素多,范围广、影响大,需要很强的投资能力,同时并购的整合也存在很多挑战。这需要公司不断的加强人才建设、提升管理手段,以提升并购整合的预期效果。公司上市后开展了多项并购,积累了丰富的并购整合经验,同时也在不断的引进专业人才,提升团队投资管控能力,使公司具备了优秀的并购扩张能力。
    (6)进入新行业的经营风险
    目前公司主营业务板块包括天然气供应及管输运营业务的燃气板块、水处理工程服务及膜产品研发生产销售的水务板块和余热发电节能、烟气治理的投资及工程技术服务的节能环保板块,并形成了以燃气板块为主体,水务板块,节能环保板块为两翼的“一体两翼”协同发展战略布局。未来公司将围绕核心战略,通过内生和外延并重的手段,积极开拓节能、环保、清洁能源相关领域的新业务。公司在进入新行业时会充分考虑新行业的投资风险,在对自身的经营战略和经营能力进行审慎评估的前提下稳健开展跨行业投资,并持续加强人才团队培养、建立有效的激励机制等基础能力建设,但公司进入新行业后仍可能存在因上述能力建设不足而带来的跨行业发展风险。

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