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智慧能源(600869)经营总结    日期:
截止日期2019-06-30
信息来源2019中期报告
经营评述
    经营情况的讨论与分析
    一、经营情况的讨论与分析报告期内,公司坚定不移深耕智慧能源、智慧城市领域,立足能源互联网智能设备制造及行业解决方案提供商定位,聚焦四大业务,加大研发投入,坚持以客户为核心,与客户建立心与心的链接,坚持行业数一数二战略,不断提高综合竞争能力。主要经营情况如下:
    *公司实现营业收入 71.52 亿元,2018 年同期为 81.67 亿元,同比降低 12.42%。
    *公司实现归属于上市公司股东净利润 1.97 亿元,同比降低 11.08%;实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 1.84 亿元,与去年同期相比略有增长。
    *公司实现主营业务毛利率 17.34%,同比增长 2.22 个百分点。
    *公司实现经营活动产生的现金流量净额 11.56亿元,同比增长 292.68%。
    *公司研发投入 1.34 亿元,同比增长 58.64%,持续保持技术领先优势。
    报告期内,公司各业务重点工作进展情况如下:
    1、智能缆网产品和服务:品牌、产品和服务得到客户高度认可,战略领域和细分市场不断扩大
    公司在全国累计建立专卖店 240 多家,并在海外建立 2 个海外代表处,中低压电力电缆获得了印尼 SNI 标志认证,对公司拓展海外市场具有里程碑的意义。公司始终坚持以客户为核心,持续推动战略客户的拓展和长期合作关系建立,发展战略合作伙伴 647 家,其中世界 500 强 17 家,
    中国 500 强 55 家。
    公司智能线缆业务不断扩大战略布局,在智能电网、清洁能源、智能交通、新能源汽车、绿色建筑等领域取得主要进展如下:
    ? 智能电网:公司以优质的产品服务东余-扶海 220kV 线路工程、220kV 洛基至头铺线路新建工程、红原一色尔古 220kV 线路工程、冀北张家口古杨树 220kV 输变电工程、青海-河南特高压直流工程、陕北-武汉特高压直流工程等重点电力工程,不断深化与国家电网、南方电网的战略合作;在电网技术合作方面,与南通电力设计院、福建省电力公司合作大跨越架空绝缘电缆示范推广应用等。
    ? 清洁能源:在风电方面,公司智能风电电缆持续获得行业认可,并与西门子、安迅能、金风科技、远景能源、运达风电、明阳智能、上海电气等国内外风电知名企业建立长期战略合作;
    开发 8MW 海上风电用 35kV 中压耐扭电缆,推进了风电行业发展;在核电方面,公司积极推进
    三代核级壳内外研发电缆市场化,完成核电制造许可证续证,实现交付核电订单 3.6 亿元,并依靠领先的全系列核级电缆智能制造生产技术和创新能力推动“华龙一号”建设。
    ? 智能交通:公司继续深化与北京大兴国际机场、呼和浩特地铁、无锡地铁、贵阳及徐州轨道交通等项目合作;公司开发的轨道交通用新型阻燃馈电回流电缆、防鼠防蚁护套机场助航灯光电缆和机场用柔性中频电缆,分别达到国际先进和国内领先水平,其中机场用柔性中频电缆可替代进口,得到用户高度认可。
    ? 新能源汽车:公司深入拓展新能源汽车线及充电电缆领域,稳步推进与优质企业的战略合作。
    2019 年,公司与菲尼克斯、比亚迪等达成战略合作,并已实现批量供货,新开发的薄壁汽车
    低压电线处于国际先进水平,并已经成功应用到徐工集团重型运输车辆上。
    ? 绿色建筑:公司为中国在建第一大水电站“白鹤滩水电站”提供大坝深井用垂吊敷设电缆及
    其整体垂吊敷设方案,这是继公司服务“一带一路”卡洛特水电站项目之后参与的又一项世
    纪水利工程项目,从超高层建筑上海环球金融中心、中国尊到白鹤滩水电站项目,公司垂吊敷设电缆应用领域已日趋多元化,公司已具备超高层建筑及能源领域供配电系统的技术水平及综合解决方案实力;同时,公司成功将吊装电缆列入江苏省《建筑电气设计标准》150 米及以上建筑、华电院主编的《建筑电气线路设计规范》超高层建筑中,继续推动全球超高层建筑的智能化发展;公司积极服务国家及企业重点项目,为酒泉卫星发射中心项目、中兴通讯智能制造基地项目、科沃斯机器人工厂项目等提供产品与服务。
    2、智慧机场/能源系统服务:紧跟国家发展战略,不断拓展在智慧机场行业的战略布局
    ? 在智慧机场行业领域,公司紧抓国家大力发展民航项目的建设契机,承建 44 个项目,涉及北京大兴国际机场、青岛胶东国际机场、赞比亚恩多拉机场、尼泊尔博卡拉地区国际机场等全
    国 7 个区域和海外 6 个国家的 33 个机场,上半年中标金额创历史新高,实现营业收入 3.26亿元,实现净利润 6951.28 万元,毛利率 28.27%。根据业绩承诺,京航安 2019-2020 年净利润分别不低于 17160万元、20592 万元。
    ? 在电力设计及工程领域,推进张家港南沙工业园天然气分布式能源站项目、广州发展从化明珠生物医药健康产业园天然气分布式能源站项目、大唐上海国际医学园区分布式能源项目、扬州周巷 220kV 输变电工程项目、江苏徐州仙桃(邢台)110kV 输变电工程等项目开展。其中,大唐上海国际医学园区分布式能源项目荣获电力行业优秀工程咨询三等奖、书台 220kV变电站新建工程荣获电力行业优秀工程设计三等奖。
    3、智能汽车动力及储能系统:新型 21700 锂电池和高性能锂离子软包电池项目已投产,未
    来锂电产销规划 30GWh
    ? 公司是新型 21700(特斯拉使用同类型号)锂电池生产商,并拟投资 18亿元建设远东福斯特高能量密度动力储能(方形)锂电池研发及产业化项目,打造 4 条全进口方形动力电芯生产线,未来锂电产销规划 30GWh。同时,公司通过评定管理体系符合《信息化和工业化融合管理体系要求》,获批“两化融合管理体系评定证书”,并获得宜春市“2018 年度优秀科技型企业”、“十佳科技创新团队”、“创新驱动助力工程优秀企业”。? 公司初步启动了高性能锂离子软包电池项目,计划产能 6GWh(未来可扩充至 12GWh),志在江苏宜兴打造国内领先、国际一流的自动化、智能化软包及方形铝壳锂电池生产基地。2019 年,
    一期项目正式投产,在实现高比能量的同时,致力于打造“高安全、长寿命、低成本”的软
    包动力电池,产品将满足高端新能源汽车及储能领域的需求。
    ? 公司持续推进 20000 吨高精度超薄锂电铜箔战略规划项目,顺利通过 IATF16949 汽车产品质量体系复审,深化超高精度、超薄锂电铜箔的生产制造能力,不断扩大中高端动力电池的市场份额,积极开发小动力、储能及消费类电池市场。
    4、产业互联网:以买卖宝、交易中心平台为载体,深化产业互联网布局
    ? 行业互联网入口,买卖宝已拥有约 300 家品牌供应商,与远东电缆、罗格朗、西蒙、施耐德、德力西、秋叶原、长荣科技集团、菲尼克斯等在各自领域具有极高知名度的一线品牌达成战略合作,通过整合产业加协同营销战略,依托公司遍及全国的 240 多家线下专卖店的渠道资源优势,线上线下 OTO 结合,获得具有竞争力的“品牌/价格/服务”,将业务触角遍及全国
    各地。2019年上半年,买卖宝策划开发电缆宝小程序,将线缆交易与社群属性圈相结合,促
    进线缆销售;推进买卖宝自营网站 3 级等保工作,提升自营网站安全等级;与天猫、京东、
    1688、苏宁等第三方平台有深度合作,均为 TOP 商家;荣获江苏省商务厅颁发的“2019-2020
    年度江苏省电子商务示范企业”、2019 中国产业互联网百强、中国产业互联网数字化 TOP10。
    ? 实体现货交易平台,远东交易中心依托全国电线电缆行业万亿市场,进行信息化、平台化整合,应用 B2B 运营模式,通过共享交易平台聚合众多电线电缆上下游企业,开展大宗材料的电子交易,始终坚持服务实体企业为宗旨,为产业客户提供线缆原材料的交易、交收、结算、融资、仓储等一站式服务。
    5、公司股权激励效果明显,核心员工踊跃参与,坚定看好公司发展
    ? 股权激励方面,控股股东远东控股基于对公司未来发展和持续盈利能力的信心,为提高员工凝聚力和公司竞争力,激励远东控股核心员工长期增持智慧能源股票,制定股票激励制度。
    该增持计划囊括了远东控股所有全资及控股公司核心骨干人员,实现了大面积的利益共享,更大范围、更深层次地提振了市场对公司股价的信心,且控股股东远东控股对股票损益进行兜底,彰显了大股东对公司未来发展的坚定信心。该激励计划总人数不超过 3000 人,总规模不超过 30亿元。
    ? 截止报告期末,公司董监高合计持有公司股份 1147.04 万股,远东控股及其下属控股子公司(含公司及下属控股子公司)共有 2125 名核心员工参与该激励计划,共计持有公司股份
    6885.59 万股,同比增长 23.79%,占公司总股本的 3.10%。
    (一) 主营业务分析
    1 财务报表相关科目变动分析表
    单位:万元币种:人民币
    科目 本期数 上年同期数 变动比例(%)
    营业收入 715244.68 816701.38 -12.42
    营业成本 591683.06 693587.25 -14.69
    销售费用 47337.14 47425.15 -0.19
    管理费用 19259.03 20848.35 -7.62
    财务费用 13776.57 14584.12 -5.54
    研发费用 13435.26 8469.17 58.64
    经营活动产生的现金流量净额 115613.52 -60002.28 292.68
    投资活动产生的现金流量净额 -6045.98 -20636.20 70.70
    筹资活动产生的现金流量净额 -141571.00 30819.01 -559.36
    营业收入变动原因说明:主要系公司改变经营策略,优先执行毛利高、回款好的订单所致。
    营业成本变动原因说明:主要系营业收入下降,对应营业成本下降。
    销售费用变动原因说明:与上年基本持平。
    管理费用变动原因说明:主要系管理人员工资及咨询费减少所致。
    财务费用变动原因说明:主要系加大应收票据使用力度,贴现利息增加、银行借款利息减少同时利息收入增加所致。
    研发费用变动原因说明:主要系本期加大研发投入所致。
    经营活动产生的现金流量净额变动原因说明:主要系本期加大应收账款催收力度,同时执行回款较好的订单所致。
    投资活动产生的现金流量净额变动原因说明:主要系上年同期购建固定资产及取得子公司支付现金较多所致。
    筹资活动产生的现金流量净额变动原因说明:主要系本期偿还债券所致。
    2 其他
    (1) 公司利润构成或利润来源发生重大变动的详细说明
    □适用 √不适用
    (2) 其他
    □适用 √不适用
    (二) 非主营业务导致利润重大变化的说明
    □适用√不适用
    (三) 资产、负债情况分析
    √适用□不适用
    1. 资产及负债状况
    单位:元
    项目名称 本期期末数本期期末数占总资产的比例
    (%)上期期末数上期期末数占总资产的比例
    (%)本期期末金额较上期期末变动比例
    (%)情况说明
    应收票据 394597177.15 2.25 780625613.27 4.25 -49.45主要系本期加大应收票据使用力度所致
    其他流动资产 329904942.15 1.88 262686173.73 1.43 25.59
    主 要 系 本 期 待 抵 扣 、待认证增值税增加所致
    其他应付款 760458049.15 4.33 1205016684.74 6.56 -36.89
    主 要 系 本 期 支 付 期 初少数股权收购款所致
    一年内到期的非流动负债
    462613828.81 2.63 1499006904.32 8.16 -69.14
    主 要 系 本 期 支 付 期 初重分类的一年内到期应付债券所致
    应付债券 5097301.92 0.03 532376937.67 2.90 -99.04 主要系本期偿还债券所致
    2. 截至报告期末主要资产受限情况
    √适用□不适用
    单位:万元 币种:人民币
    项目 期末账面价值 受限原因
    货币资金 198546.94 银行承兑汇票保证金、保函保证金等应收票据 37708.74 质押给银行抵开应付票据
    固定资产 68497.13 抵押取得银行借款及办理融资租赁业务
    无形资产 37155.53 抵押取得银行借款
    合计 341908.34 /
    3. 其他说明
    □适用√不适用
    (四) 投资状况分析
    1、 对外股权投资总体分析
    √适用 □不适用报告期内,公司股权投资额为 15570 万元,同比减少 45.14%,具体情况如下:
    序号 投资标的名称 组织类型注册资本(万元)
    主要业务 投资方式 投资主体期末上市公司权益占比期初上市公司权益占比权益变动幅度报告期变动情况说明
    1 远东通讯有限责任公司
    42314
    专注于光纤光缆、光电子器件、电子产品、通讯设备、机电设备的研发、制造、销售和安装服务。
    间接 新远东电缆 100.00% 0.00% 100.00% 收购、增资
    2 圣达电气有限责任公司
    10000
    专注于电解铜箔、铜及铜合金产品的研发、生产、服务。
    直接 公司 75.05% 75.00% 0.05% 增资
    3 慧源动力有限责任公司
    1000
    专业从事电动汽车电池管理系统的研发、设计、销售及技术服务。
    间接 远东福斯特 100.00% 0.00% 100.00% 设立
    (1) 重大的股权投资
    □适用√不适用
    (2) 重大的非股权投资
    □适用√不适用
    (3) 以公允价值计量的金融资产
    √适用□不适用
    详见第十节 财务报告 十一、公允价值的披露 1、以公允价值计量的资产和负债的期末公允价值。
    (五) 重大资产和股权出售
    □适用√不适用
    (六) 主要控股参股公司分析
    √适用 □不适用
    单位:万元
    子公司名称 主营业务 资产总额 净资产 营业收入 净利润
    远东电缆 线缆 593338.77 168353.01 540284.86 12394.71
    新远东电缆 线缆 395348.98 141209.11 364448.90 8236.72
    远东复合技术 线缆 94151.46 84996.75 26654.07 2212.28
    买卖宝 电子商务 77484.42 22729.79 172157.81 643.12
    安缆 线缆 98344.42 35146.63 69507.67 5098.09
    圣达电气 线缆 68783.80 6834.15 30859.75 28.92
    水木源华 智能电网产品 47400.10 23930.72 6916.82 -1347.04
    艾能电力 工程设计、能源管理 120718.25 15461.26 3403.35 -1211.04远东福斯特 储能设备 226978.33 52719.96 20869.99 -10740.91
    京航安 机场建设 105855.76 49667.91 32589.56 6951.28
    远东电池江苏 储能设备 79410.36 20849.82 0.00 -1433.61
    注:以上财务数据均为各公司单体财务报表数据,附注九、1、(3).“重要非全资子公司的主要财务信息”为上市公司非同一控制下企业合并可持续计算的财务数据;
    1、远东电缆本期净利润同比增加主要系订单质量上升毛利率上升所致;
    2、远东福斯特本期净利润同比下降主要系受新能源补贴政策影响、以前年度应收款未按期收回计提信用减值损失及处置以前年度存货所致。
    (七) 公司控制的结构化主体情况
    □适用√不适用
    二、其他披露事项
    (一) 预测年初至下一报告期期末的累计净利润可能为亏损或者与上年同期相比发生大幅度变动的警示及说明
    □适用 √不适用
    (二) 可能面对的风险
    √适用□不适用
    1、宏观经济周期波动的风险
    风险:近年来,中国经济继续快速增长面临较大压力。尽管国家已采取相应的财政政策、货币政策、产业调整规划等多项措施,但未来中国经济整体增长速度放缓的趋势已经较为明显。公司涉及的产业板块与宏观经济运行情况密切相关,受到宏观经济、国家政策调整、电网建设、基础设施建设投资规模、城市化进程等主要因素的影响。
    应对措施:公司将密切关注宏观经济形势和政策变化,积极对产业链上下游及行业发展趋势进行跟踪和研究,不断创新运营模式,为客户提供全方位的解决方案,持续提升核心竞争力。
    2、市场竞争导致的风险
    风险:行业技术更新快,研发投入大,新入者日趋增多,市场竞争日趋激烈,“劣币逐良币”、缺乏诚信、恶性价格竞争的现象依然存在。随着国家对新能源汽车产业的支持,新能源汽车市场在快速发展的同时,市场竞争也日趋激烈。动力电池作为新能源汽车核心部件之一,也不断吸引新进入者通过直接投资、产业转型或收购兼并等方式参与竞争,同时现有动力电池企业亦纷纷扩充产能,市场竞争日益激烈。如果未来市场需求不及预期,市场可能出现结构性、阶段性的产能过剩,远东福斯特未来业务发展将面临一定的市场竞争加剧的风险。
    应对措施:公司将引导建立健康、有序的商业环境,并加快技术创新、营销创新和管理创新,不断提升生产和经营能力,优化产品结构,完善公司治理和人才储备,加大开发客户力度以开拓增量市场,积极寻求新的增长点,保证公司产品竞争力。
    3、原材料价格波动风险
    风险:铜、铝、三元材料等是公司重要的原材料,占公司相关产品成本的比重较大,其供应情况可能发生重大变化或其价格大幅波动。
    应对措施:公司将密切关注原材料市场变化,整合供应链管理,搭建集中采购平台,提高原材料采购管理水平,合理控制存货储备,降低采购成本,同时增加开口合同比例,以避免价格波动影响企业利润。
    4、资金风险
    风险:国家大力推动实体企业与金融企业去杠杆,加大实体企业融资难度;公司存货和应收账款两项资金占比增加,对公司流动资金占用较大。
    应对措施:公司充分借助资本市场平台进行融资,加强与银行等金融机构的合作,压降两项资金,加大逾期货款清收,快速周转流动资金,优化公司资产结构,降低公司财务成本。
    5、人才风险
    风险:公司快速发展对专业高素质技术人才的需求将进一步加大,而市场上相关技术人才较为短缺,且业内企业对于高素质人才的争夺日益激烈。
    应对措施:公司“以品绩兼优者为中心”,一方面通过猎头等咨询机构外部挖掘优秀人才,
    另一方面通过内部机制培养人才:公司每年严格选拔 200 名综合素质高和事业心强的 985、211、海外及专业院校优势学科的本科生和研究生,通过全面培养和锻炼,使其成为高度文化认同、高素质、高技能的核心员工,逐步成为公司实现战略目标的中坚力量。
    6、公司规模快速扩张引发的经营管理风险
    风险:近年来,公司积极调整公司经营战略,发展迅速,先后收购安缆、圣达电气、水木源华、艾能电力、远东福斯特、京航安等。公司规模日益扩大,日常经营管理工作日益复杂,对控股子公司的管控也将面临一定挑战。
    应对措施:对接制度文化,实现资源整合,加强统筹管理;全面实施绩效目标管理,建立高效协作与协同管理平台,逐步实现信息化经营管理,提升子公司管控水平。
    7、政策风险:
    新能源汽车产业相关政策的变化对光伏 EPC 和动力电池行业的发展有一定影响,进而影响公司相关业务的销售及营业收入等。如果政策退坡超过预期或相关产业政策发生重大不利变化,可能会对公司经营业绩产生重大不利影响。
    应对措施:关注国家政策动态,及时调整经营措施,加快研发投入、加快技术突破,同时在原材料、电池生产、储能、回收等一系列过程中,逐步打开链条中的各个环节,在提高能量密度的同时改善电池的一致性并降低成本,打造高品质电池。
    8、子公司可能面临的风险
    远东福斯特:
    远东福斯特目标客户主要为新能源汽车行业头部企业,下游行业集中度较高,导致其客户相对集中。但若未来公司主要客户降低对公司产品的采购,将对公司经营产生不利影响。如果未来动力电池核心技术有了突破性进展,而公司不能及时掌握相关技术,将对公司的市场地位和盈利能力产生不利影响。锂电池行业广大客户对公司产品有较长的保质期,产品的生产过程不能完全排除生产安全事故发生的可能性,且易受到各种不确定因素或无法事先预见因素影响,不排除由于不可抗力因素、使用不当及其他人为原因等导致的产品质量和安全问题并由公司承担相应责任的风险,同时不排除公司已交付产品因质量问题或保质期中因产品使用引发的包括但不限于退货等其他相关事宜并由公司承担相应责任的风险。远东福斯特应收账款主要受所处行业特点、商业模式、客户特点和管理能力等因素所致。远东福斯特 2015 年至 2018 年期间的应收账款和库存产成品如不能及时收回或发生坏账,将会对公司业绩造成不利影响。
    截至 2019 年 6 月末,公司合并报表商誉账面余额为人民币 173346.71 万元,占公司期末净
    资产的比重较高,其中并购远东福斯特产生的商誉 82757.81 万元。从行业判断,2019 年 3 月 26
    日,四部委联合发布 2019 年度新能源汽车补贴政策,新能源乘用车国家补贴减少 50%左右,叠加
    技术要求提高,补贴系数下降,实际降幅达到 50~70%,新能源汽车产业链集体面临价格和成本的压力,公司锂电业务受到一定冲击。同时,2019 年 4 月 15日,由工业和信息化部组织修订的《电动自行车安全技术规范》(GB 17761-2018)强制性国家标准正式实施,推动锂电池进一步替换传统的铅酸电池应用于电动自行车动力系统。从公司经营来看,2019年 1-6 月,远东福斯特净利润为-10740.91万元,存在相应商誉减值的风险。但商誉减值测试的过程复杂,需要高度专业的判断,减值测试涉及未来若干年的财务信息,如预测期收入、成本及期间费用数据,资本性支出,营运资金变动及折现率等关键参数,采用预计未来现金流量现值方法确定每一资产组组合的可收回金
    额。同时针对行业出现的新情况和新问题,公司正在积极采取应对措施,加大研发力度,改进制造工艺,提升和改善产品性能,降低产品成本,提高产品技术和价格竞争力,目前仍处于转型过程中,采用未来现金流方法确定每一资产组的可收回金额尚有不确定性。根据相关规定,公司将于每年年终聘请专业机构对商誉进行减值测试,减值测试基于每一资产组组合的可收回金额进行测算。如上述负面影响未能得到消除,远东福斯特下半年存在继续亏损的风险,同时,如锂离子电池行业未出现好转,则存在对合并远东福斯特形成的商誉进一步减值,从而对公司的经营业绩产生重大不利影响。
    艾能电力:在国内光伏补贴退坡超预期、弃光限电率居高不下、分布式/领跑者/光伏扶贫等支持力度普遍下滑背景下,光伏行业持续受到影响,艾能电力 2014 年至 2018 年期间承建的 EPC项目若业主方无法及时转让,则可能导致应收账款无法及时回收需计提坏账准备甚至发生坏账的可能。公司将加强对国家政策、宏观经济的研判,突出精细化管理及降本增效工作,及时有效压降应收账款。
    水木源华:随着电网建设深入,国家电网对所需的技术产品更新换代加快,如水木源华不能保持持续创新能力,及时准确把握技术、产品和市场发展趋势,其已有的竞争优势将被削弱,从而对公司产品的市场份额、经济效益及发展前景造成不利影响。此外水木源华主要客户为国家电网公司、南方电网公司及其各级电力公司,客户集中度较高,2014 年至 2018 年期间的应收账款如不能及时收回或发生坏账,将会对公司业绩造成不利影响。公司将不断积极扩充人才队伍,强调创新的企业文化,积极跟踪行业技术的发展动态,同时加大应收账款催收力度,采取多种催收方式,避免对公司造成不利影响。
    (三) 其他披露事项
    □适用√不适用

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