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贵人鸟(603555)经营总结    日期:
截止日期2017-06-30
信息来源2017中期报告
经营评述
    经营情况的讨论与分析
    一、经营情况的讨论与分析
    1、上半年行业发展概况
    2017年上半年度,国民经济延续了稳中有进、稳中向好的发展态势,全国居民可支配收入的平稳增长,带动消费支出,最终消费对经济增长的贡献仍然发挥主要作用,2017 年 1-6月份,全国居民人均消费支出 0.88万元,同比增长 7.6%,城镇居民人均消费支出 1.19万元,同比增长 6.7%,然而消费结构的转型升级,使得消费的增长主要体现于教育文化娱乐及医疗保健等服务型行业,而衣着类消费增长较为乏力,上半年,全国人均衣着消费支出 668元,同比增长 2.4%,而城镇居民人均衣着消费支出 948元,仅同比增长 1%,在有限的居民衣着消费增长态势下,进一步加剧了纺织服装行业整体的竞争性。根据中国纺织网报道,虽服装行业企业战略差异以及表现各异,但服装行业在上半年度整体呈现较好的形式,中高端男女服装、休闲运动服装及童装业绩表现较好,而回暖之势来源于零售及出口的良好表现,2017年1-5月,中国纺织服装累计出口同比增长2.12%,服装服饰零售额较去年增长 7.20%。
    2、上半年经营回顾报告期内,随着国际性及国内一二线运动品牌销售渠道下沉造成的竞争性影响,及贵人鸟品牌业务的“以零售为导向的业务模式”实施,从而持续改善经销商库存结构及引导订货规模策略的影响,以单一贵人鸟品牌作为主要收入来源的风险逐步显现,报告期内,贵人鸟品牌业务实现
    收入 85,317.44万元,与上年同期相比下降 16.20%,但在“以体育服饰用品制造为基础,多种体育产业形态协调发展”的体育产业布局策略实施下,公司于上年度末开始享有杰之行、名鞋库及
    BOY的业务收入,公司实现整体营业收入 157,862.44 万元,与上年同期相比增长 55.03%。
    报告期内,AND1品牌运营工作逐步推进,为保证全新品牌在国内体育用品市场专业性,公司单独建立了品牌运营团队,导致贵人鸟管理费用有所增长,报告期内,公司管理费用为 10,341.44万元,较上年同期增长 41.15%。于上年度发行的短期债券的本息兑付集中于上半年度,以及长期借款的分期还本付息,使本期发生财务费用 11,145.46 万元,较去年同期增长 88.45%。同时,部分体育产业投资仍处于发展期,尚未实现稳定收益,综合导致了报告期内归属上市公司股东净利润的下降,报告期内,公司实现归属上市公司股东净利润 12,993.64万元,与上年同期相比减少
    17.26%。
    在传统运动鞋服行业方面,多品牌、多渠道、多市场的战略实施,使公司营业收入及利润来源发生较大变化。品牌方面,上年同期,公司运动鞋服行业收入全部来源于单一贵人鸟品牌,报告期内,耐克、阿迪达斯、李宁等多品牌的代理销售收入 69,485.76万元,占公司实现主营业务收入的 44.24%,摆脱品牌收入来源的单一风险;渠道方面,上年同期,公司主营业务收入全部来源于贵人鸟品牌鞋服的线下销售,而报告期内,公司享有名鞋库线上销售的全部收入,公司实现线上销售收入 21,196.67万元,占主营业务收入的 13.50%,摆脱渠道收入来源的单一风险;销售市场方面,上年同期,公司仅享有 4家贵人鸟直营店面的零售收入,而报告期内,新增杰之行在直营零售终端的收入,使公司实现直营店面销售收入 34,796.55万元,同比增长了 4,926.07%,占主营业务收入的 22.16%,摆脱销售市场单一风险。综上所述,公司已实现多品牌、多渠道、多市场的收入来源。报告期内,为推动公司对运动鞋服线上渠道的布局,公司出资 36,750万元收购控股子公司名鞋库少数权益股东持有的 49%股权,成为其唯一股东,自此,名鞋库多品牌线上销售业务所产生的净利润均归属上市公司股东,利润来源结构进一步优化。
    传统贵人鸟品牌业务上,在强化运动属性,差异化营销的策略指引下,以“跑什么,穿什么”为主题色彩开展了场景化营销,进一步引导跑步爱好者的细分需求。与当下热门 IP剧集“刺客列传”“浪花一朵朵”等热剧合作,成为其潮流合伙人,打造 IP专属产品,推进品牌的年轻化。创
    造性的推出跑步快闪店,同时联动 halo run、跑团训练营等优质资源进行跑者活动落地,以娱乐化、事件化的效应,短期内提升品牌关注度,提升终端店铺氛围,促进产品的终端销售。在贵人鸟渠道管理方面,为保持品牌形象,强化店铺视觉感,升级店铺装饰及规模标准至运动 1.1代,引导终端店面更新换代,注重“精店”建设,继续对零售终端的调整,关闭零售终端 326家,新开零售终端 221家。在商品研发及企划管理方面,精准掌握当下流行趋势的交替更换节奏,缩短商品研发周期,并将原一年三次订货会细分为一年四次,即春、夏、秋、冬四季订货会,确保产品符合目标终端群体的消费偏好。在体育产业投资领域,公司与虎扑共同设立的第二期体育产业基金竞动域引入中金启元国家新兴产业创业投资引导基金(有限合伙)等其他合伙人,充分利用优势资金,推动体育产业基金持续投资体育细分领域成长型企业,同时降低公司对外投资风险。
    在体育保险领域,报告期内,享安在线的全国 8家省级机构已正式获监管批复展业,目前已签约供应商保险公司 57家,并于 5月正式开业启动以来具有享安特色的体育保险,在线上和线下同步快速向市场铺开,截止目前涉及体育保险的项目:篮球比赛、体育场馆保险、健身房保险、游泳池保险等,为公司分享大健康产业链下的未来收益奠定基础。
    3、下半年经营计划
    贵人鸟品牌运营上,巩固冬跑 IP,衍生更多跑步自有 IP赛事,通过跑步细分化的产品策略和营销策略重新分割跑步市场,打造成为全民跑步专业品牌。并结合与垂直类运动媒体平台合作,关注产品测评、线上营销等针对人群的定制化资讯与互动活动,注重线下产品体验推广活动及专业运动爱好者的反馈意见,精准掌握目标消费群的偏好及需求,提高研发设计能力,确保产品的核心竞争力。强化渠道管理,淘汰终端陈旧形象店面,塑造终端良好形象,继续引导经销商科学选址,并保持商品与品牌,品牌与终端的行销互动,激发终端活力,进一步提升经销商的销售能力,确保贵人鸟品牌业务的良性运转。
    继续推动由“传统运动鞋服行业经营”向“以体育服饰用品制造为基础,多种体育产业形态协调发展的体育产业化集团”的战略升级,以“全面满足每一个人的运动需求”为目标,做多运动鞋服行业,做大体育产业。通过品牌收购、品牌授权或品牌代理等多种方式继续引进国际知名的体育用品品牌,为消费者提供品类更加丰富的体育产品,同时各自有品牌分割运营,配备专属人才、设施以及产品独立研发,确保未来市场开发的针对性和产品的专业性;在各体育产业投资标的尚未实现变现收益期间,开发其资源性价值,形成优势互补,推进业务协同及实现资源共享,辅助公司传统体育装备的研发、品牌推广等工作,以及吸纳更多的忠实用户群,为产品在终端区域市场的延伸形成有利于标的及公司的深度合作,确保公司整体体育产业的可持续发展。
    (一) 主营业务分析
    1 财务报表相关科目变动分析表
    单位:元 币种:人民币
    科目 本期数 上年同期数 变动比例(%)
    营业收入 1,578,624,416.38 1,018,257,939.65 55.03
    营业成本 973,468,752.59 581,856,859.25 67.30
    销售费用 191,539,011.75 45,100,048.1 324.70
    管理费用 103,414,428.65 73,265,882.59 41.15
    财务费用 111,454,606.04 59,143,086.87 88.45
    经营活动产生的现金流量净额 336,482,299.50 -361,492,940.09 193.08
    投资活动产生的现金流量净额 -537,764,477.69 -489,357,994.26 -9.89
    筹资活动产生的现金流量净额 -252,299,136.63 156,021,072.26 -261.71
    研发支出 23,209,123.92 19,273,676.51 20.42
    营业收入变动原因说明:本期增加了上年第四季度新增合并子公司的收入。
    营业成本变动原因说明:本期增加了上年第四季度新增合并子公司的成本。
    销售费用变动原因说明:本期增加了新增合并子公司的销售费用。
    管理费用变动原因说明:本期增加了新增合并子公司的管理费用,以及新品牌的团队建设所致。
    财务费用变动原因说明:本期增加了新增合并子公司的财务费用,同时本公司本期发行债券及长期借款增加,并偿还上年度发行的短期债券本息所致。
    经营活动产生的现金流量净额变动原因说明:本期新增合并子公司的经营活动产生的现金流入,同时本公司本期收到经销商回款较多。
    投资活动产生的现金流量净额变动原因说明:本期收购名鞋库少数权益股东的股权,以及购买理财产品,导致投资支出增加。
    筹资活动产生的现金流量净额变动原因说明:本期偿还上年度发行的短期融资券、超短期融资券、以及偿还长期借款较多。
    研发支出变动原因说明:公司不断加大研发投入所致。
    2 其他
    (1) 公司利润构成或利润来源发生重大变动的详细说明
    √适用 □不适用
    因公司体育产业的投资布局,2016年度新增了合并报表范围子公司,其中,公司于 2016年
    10月 1日起将湖北杰之行体育产业发展股份有限公司纳入合并报表范围;于 2016 年 11月 1日起
    将名鞋库网络科技有限公司;于 2016年 10月 1日起将 The Best Of Your Sports.S.A纳入合并报表范围,导致相关数据存在与上年同期比较发生较大变动的情况。公司利润构成及利润来源发生变化,上年同期公司利润来源主要为单一贵人鸟品牌的批发销售收入,本报告期内利润来源主要为贵人鸟品牌的批发销售收入,杰之行、名鞋库的多品牌线上线下零售收入及杰之行、名鞋库的招商代运营收入,贵人鸟、杰之行、名鞋库经营模式详见本报告“第三节 公司业务概要”之“一、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式及行业情况说明”,因新增合并报表子公司带来的收入及利润变化详见以下“主营业务分行业、分产品、分地区情况”的内容。
    (2) 其他
    √适用 □不适用
    (1)主营业务分行业、分产品、分地区情况
    单位: 元 币种: 人民币主营业务分行业情况
    分行业 营业收入 营业成本毛利率
    (%)营业收入比上年增减(%)营业成本比上年增减(%)毛利率比上年增减
    (%)运动鞋服行业
    1,489,502,605.39 941,012,828.26 36.82 46.30 61.73 减少 6.03个百分点招商及代运营业务
    58,529,371.27 29,050,101.30 50.37体育经纪业务
    22,539,405.50 2,673,094.36 88.14
    主营业务分产品情况
    分产品 营业收入 营业成本毛利率
    (%)营业收入比上年增减(%)营业成本比上年增减(%)毛利率比上年增减
    (%)
    服装 600,623,865.25 346,514,348.00 42.31 34.46 46.22 减少 4.64个百分点
    鞋 862,167,715.74 576,019,023.41 33.19 54.12 71.41 减少 6.74个百分点
    配饰 26,711,024.40 18,479,456.85 30.82 123.02 109.69 增加 4.40个百分点招商及代运营
    58,529,371.27 29,050,101.30 50.37
    体育经纪 22,539,405.50 2,673,094.36 88.14主营业务分地区情况
    分地区 营业收入 营业成本毛利率
    (%)营业收入比上年增减(%)营业成本比上年增减(%)毛利率比上年增减
    (%)
    华东 375,709,664.31 197,441,407.07 47.45 -1.69 -1.47 减少 0.11个百分点
    西南 136,294,657.63 88,537,757.95 35.04 -5.39 -6.19 增加 0.56个百分点
    华中 599,692,500.79 399,221,372.04 33.43 445.70 529.00 减少 8.82个百分点
    华南 107,626,783.70 72,883,693.11 32.28 25.26 46.08 减少 9.65个百分点
    东北 100,425,618.26 63,200,393.89 37.07 -0.41 8.22 减少 5.02个百分点
    华北 177,572,541.67 115,439,530.05 34.99 14.52 30.04 减少 7.76个百分点
    西北 50,692,768.42 33,325,838.66 34.26 26.15 25.49 增加 0.35个百分点
    港澳台 17,441.88 12,936.79 25.83
    其它境外 22,539,405.50 2,673,094.36 88.14
    主营业务分行业、分产品、分地区情况的说明:
    1、因 2016年度第四季度新增合并报告范围,公司主营业务由单一贵人鸟品牌运营延伸至多
    体育用品品牌零售、招商上代运营业务及足球经纪业务。其中,运动鞋服行业收入主要包括贵人鸟产品批发及杰之行、名鞋库的线上线下多品牌零售;招商代运营业务主要来源于杰之行及名鞋库,杰之行会将终端门店部分面积以扣点模式交由其他体育品牌进行经营,名鞋库为体育品牌商提供电子商务业务代运营服务并收取服务费的形式形成盈利;体育经纪业务来源于 BOY。主要业务模式介绍详见本报告“第三节 公司业务概要”。部分新增业务及新增区域收入因合并报表范围变化导致,故不存在上期比较数据。
    、运动鞋服行业及相关鞋服配饰产品的收入及成本增长,主要因本期吸收新增合并子公司杰
    之行、名鞋库的业务收入及成本;
    3、华中地区的营业收入及营业成本大幅度增长主要因杰之行线下零售区域集中于湖南湖北。
    (2)报告期内实体门店情况
    品牌 门店类型
    2016年末数量(家)本期末数量
    (家)
    2017新开(家) 2017关闭(家)
    贵人鸟 直营店 4 4 0 0
    贵人鸟 加盟代理 4,102 3,997 221 326
    杰之行 集合店 46 47 6 5
    杰之行 专卖店 118 128 17 7
    杰之行 店中店 124 124 10 10
    杰之行 运动城 13 14 1 0
    合计 - 4,407 4,314 255 348报告期内,控股子公司杰之行主营业务为多运动品牌零售,各终端门店名称为杰之行,截至2017年 6月 30日,杰之行营销网络覆盖湖北、湖南、安徽、江西,零售终端数量达到 313家,零售终端总面积 79,293平方米,其中直营店 197家,加盟店面 116家,其中 2017年单一第二季
    度新开零售终端 17家,关闭零售终端 5家。按照区域划分,湖北 231家,湖南 72家,安徽 6家,
    江西 4家。
    截至 2017年 6月 30日,贵人鸟品牌营销网络已覆盖全国 31个省、自治区及直辖市,零售终
    端数量达到 4,001家,零售终端总面积 321,994.19平方米,其中按照城市分级划分,一线城市零
    售终端 444家,二线城市零售终端 847家,三线城市零售终端 1,561家,四线城市零售终端 1,149家;按照区域划分,华东 1,037家,西南 793家,华中 510家,华南 351家,东北 445家,华北
    520家,西北 345家,2017年单一第二季度年新开零售终端 147家,关闭零售终端 178家。
    (3)报告期内各品牌的盈利情况
    单位:元 币种:人民币
    品牌类型 营业收入 营业成本毛利率(%)营业收入比上年增减(%)营业成本比上年增减
    (%)毛利率比上年增减
    (%)
    贵人鸟 853,174,425.03 489,577,269.21 42.62 -16.2 -15.86
    减少 0.23个百分点
    耐克 239,545,363.58 172,502,306.70 27.99
    阿迪达斯 172,997,951.26 128,251,690.36 25.87
    李宁 83,734,354.62 50,457,272.03 39.74
    范斯 36,540,082.13 24,375,970.20 33.29
    匡威 29,385,151.65 22,378,582.48 23.84
    彪马 25,018,950.78 21,216,775.60 15.20
    海葛 12,263,793.53 5,321,923.78 56.60
    新百伦 10,574,012.38 8,177,205.53 22.67
    其他 84,797,891.71 47,803,933.69 43.63
    合计 1,548,031,976.66 970,062,929.56 37.34
    公司于 2016年 10月 1日起将杰之行纳入合并报表范围,于 2016年 11月 1日起将名鞋库纳入合并报表范围,杰之行、名鞋库分别为多国际知名体育品牌的线下、线上零售商,公司由单一
    贵人鸟自主品牌扩展至多品牌代理销售运营。因自并表起始日起才享有多品牌运营的收益,导致新增品牌不存在上期数据的比较情况。
    (4)报告期内直营店和加盟店的盈利情况
    单位:元 币种:人民币
    分门店类型 营业收入 营业成本毛利率
    (%)营业收入比上年增减(%)营业成本比上年增减(%)毛利率比上年增减(%)
    直营店 347,965,536.07 212,294,830.72 38.99 4,926.07 3,470.32增加
    24.88个百分点
    加盟店 54,445,917.40 44,769,949.04 17.77
    合计 402,411,453.47 257,064,779.76 36.12
    报告期内直营店面营业收入、成本及毛利大幅度增长主要因公司于 2016年 10月 1日起新增控股子公司杰之行,杰之行主营业务为多运动品牌线下门店零售商,加盟店亦由于杰之行运营模式存在部分加盟的情况,贵人鸟品牌的运营模式主要为批发,因公司不参与经销商及其分销商的店铺运营,加盟店销售收入情况无法统计,故不存在上期数据比较的情况。
    (5)报告期内线上、线下销售渠道的盈利情况
    单位:元 币种:人民币销售渠道
    2017年上半年度 2016年上半年营业收入营业收入占比(%)毛利率
    (%)营业收入营业收入占比(%)毛利率
    (%)
    线上销售 211,966,667.66 13.69 24.60
    线下销售 1,336,065,309.00 86.31 39.36 1,018,107,618.80 100.00 42.85
    合计 1,548,031,976.66 100.00 37.34 1,018,107,618.80 100.00 42.85报告期内,新增线上销售情况主要来源于名鞋库,公司于 2016年 11月 1 日将名鞋库纳入合并报表范围,名鞋库为多运动品牌的线上零售商,主营业务主要来源于线上销售,杰之行因线上收入来源于外部线上代运营,其线上收入较小。公司合并报表范围发生重大变化前,不存在线上销售的情况,因此不存在线上销售上期数据的情况。
    (二) 非主营业务导致利润重大变化的说明
    □适用√不适用
    (三) 资产、负债情况分析
    √适用□不适用
    1. 资产及负债状况
    单位:元
    项目名称 本期期末数本期期末数占上期期末数上期期末数占本期期末金额情况说明
    总资产的比例
    (%)总资产的比例
    (%)较上期期末变动比例
    (%)
    应收票据 413,000,000.00 5.40 201,400,000.00 2.55 105.06 本期经销商采用票据结算较多所致
    应收账款 1,740,173,740.30 22.75 1,828,786,559.00 23.14 -4.85 本期收到经销商回款,应收账款有所减少
    预付款项 177,595,489.91 2.32 115,225,292.23 1.46 54.13 本期末为尚未完成的交易支付的预付款较多
    其 他 应 收款
    60,076,976.11 0.79 444,763,123.06 5.63 -86.49 本期收回上年度新增并表子公司的少数权益股
    东 占 用款,以及收到星友科技股权转让款
    在建工程 256,529,248.08 3.35 134,129,448.68 1.70 91.25 本期非公开募集资金投资项目供应链建设项目的投入所致
    其 他 非 流动资产
    226,183,374.37 2.96 143,869,372.93 1.82 57.21 本期子公司贵人鸟上海支付了上海预售房产的尾款所致
    应付票据 228,600,000.00 2.99 139,300,000.00 1.76 64.11 本期与供应商结算采用票据
    结算较多
    预收款项 9,208,958.47 0.12 21,750,427.06 0.28 -57.66 主要系上期子公司
    BOY 的业务预收款项在本期结算完成
    应交税费 141,634,363.61 1.85 95,988,429.44 1.21 47.55 本期增加了新增合并子公司的应交税费所致
    应付利息 58,549,113.53 0.77 30,992,365.16 0.39 88.91 主要本期新发行了
    8 亿超短期融资券所致
    其 他 应 付款
    29,689,820.13 0.39 19,586,512.27 0.25 51.58 主要系本期境外子公司外部借款增加所致
    一 年 内 到
    期 的 非 流动负债
    108,122,500.00 1.41 0 0.00 - 本期存在
    一年内到期的长期借款
    长期借款 511,830,916.68 6.69 392,852,500.00 4.97 30.29 本期新增上海子公司的房产抵押贷款及名鞋库并购借款所致
    其 他 综 合收益
    12,085,911.32 0.16 6,214,526.38 0.08 94.48 本期外币财务报表折算差额增加所致
    2. 截至报告期末主要资产受限情况
    √适用□不适用
    所有权或使用权受到限制的资产:
    单位:人民币元
    项目 期末账面价值 受限原因
    货币资金 391,320,000.00 承兑汇票保证金、借款保证金固定资产 344,732,481.83 贷款抵押
    无形资产 35,090,798.10 贷款抵押
    投资性房地产 30,944,609.71 贷款抵押
    合计 802,087,889.64 --
    2016年 9月,华润深国投信托有限公司向本公司提供期限 36个月贷款,贷款金额 180,040,000元,该笔长期借款用于收购杰之行股权,该借款以公司持有杰之行的 50.01%股权作为质押;2016
    年 9月及 10月,民生银行向本公司提供期限 3年贷款,贷款金额为 229,500,000 元,该笔长期借
    款用于收购名鞋库股权,2017 年 5 月,民生银行向本公司提供期限 3 年贷款,贷款金额为
    220,500,000 元,该笔长期借款用于收购名鞋库少数权益股东股权,民生银行向本公司提供的上
    述借款以公司持有名鞋库 100%股权作为质押。
    . 其他说明
    √适用□不适用报告期内,公司进行委托理财情况如下:
    单位:万元 币种:人民币受托人委托理财产品类型委托理财金额委托理财起始日期委托理财终止日期报酬确定方式实际收回本金金额实际获得收益是否经过法定程序计提减值准备金额是否关联交易是否涉诉关联关系银河金汇证券资产管理有限公司非保本浮动收益型
    5,000 2016.06.23 2017.06.23 浮动收益
    5,000 253.55 是 0 否 否 无银河金汇证券资产管理有限公司非保本浮动收益型
    15,000 2016.06.30 2017.06.30 浮动收益
    15,000 760.65 是 0 否 否 无银河金汇证券资产管理有限公司非保本浮动收益型
    8,200 2016.09.19 2017.03.19 浮动收益
    8,200 192.74 是 0 否 否 无银河金汇证券资产管理有限公司非保本浮动收益型
    11,800 2016.09.28 2017.03.28 浮动收益
    11,800 277.35 是 0 否 否 无银河金汇证券资产管理有限公司非保本浮动收益型
    10,000 2016.11.02 2017.05.02 浮动收益
    10,000 235.05 是 0 否 否 无银河金汇证券资产管理有限公司非保本浮动收益型
    11,800 2017.03.28 2018.03.28 浮动收益
    是 0 否 否 无银河金汇证券资产管理有限公司非保本浮动收益型
    8,200 2017.03.19 2018.03.19 浮动收益
    是 0 否 否 无银河金汇证券资产管理有限公司非保本浮动收益型
    10,000 2017.05.02 2018.05.02 浮动收益
    是 0 否 否 无华福证券有限责任公司非保本浮动收益型
    5,000 2017.06.23 2018.06.23 浮动收益
    是 0 否 否 无
    华福证券有限责 非保本浮 15,000 2017.06.30 2018.06.30 浮动收 是 0 否 否 无
    任公司 动收益型 益
    逾期未收回的本金和收益累计金额(元) 0
    委托理财的情况说明 公司使用自有资金进行委托理财事项已经公司第二届董事会第二十二
    次会议审议通过,同意公司使用不超过5亿元的闲置自有资金投资短期理财产品,并在该额度内资金可以翻滚使用,详细内容请参见公司于2016年8月23日在上海证券交易所网站披露的《贵人鸟股份有限公司关于使用暂时闲置自有资金进行委托理财的公告》(公告编号:临
    2016-66)。截至期末,尚未到期理财余额为5亿元。
    (四) 投资状况分析
    1、 对外股权投资总体分析
    √适用 □不适用报告期内,公司持续推动对体育产业的布局,为进一步推动公司对运动鞋服线上渠道的布局,公司出资 36,750万元收购控股子公司名鞋库少数权益股东持有的名鞋库 49%股权,成为其唯一股东;为持续以资本驱动变革,第二期体育产业竞动域引入中金启元国家新兴产业创业投资引导基金(有限合伙)等其他投资者,充分利用资本市场,推动体育产业基金持续投资体育细分领域成长型企业,竞动域引入其他投资者后,公司不再作为其唯一有限合伙人,本公司认缴出资人民币
    2.70亿元,占总出资比例 53.47%;2016年 12月,公司开始了对休闲健身行业的直接布局,以发
    行股份及支付现金的方式,发起对康威健身 100%股权的收购,康威健身旗下拥有知名健身俱乐部品牌威尔士,截至目前,公司已披露该重大资产重组的相关预案,交易价格初步确定为 27亿元。
    (1) 重大的股权投资
    √适用□不适用
    公司拟收购威康健身管理咨询(上海)有限公司(以下简称“威康健身”)100%的股权,因该事项构成重大资产重组,公司股票自 2016年 12月 12日起连续停牌。2017年 3月 11日,公司召
    开第二届董事会第三十三次会议审议通过本次重大资产重组预案及其他相关议案,具体内容详见
    2017年 3月 13日在上海证券交易所(www.sse.com.cn)上的披露的相关公告。2017年 3月 24日,公司收到上海证券交易所下发的《关于对贵人鸟股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并配套募集资金暨关联交易预案信息披露的问询函》(上证公函[2017]0322号),要求公司就问询函涉及的问题对预案相应补充,并进行书面回复及披露。2017年 4月 19日,公司于上海证券交易所网站披露了有关回复问询函的公告及预案修订稿,并于 2017年 4月 19日起复牌。根据《上市公司重大资产重组管理办法》及上海证券交易所发布的《上市公司重大资产重组信息披露及停复牌业务指引》的有关规定,公司在披露资产重组预案后,每隔一个月发布了一次重大资产重组进展公告,详细内容请参见公司分别于 2017年 5月 27日、6月 27日及 7月 29日及 8月 30日披露的有关本次重大资产重组的进展公告。
    报告期内,为进一步推动公司对运动鞋服线上渠道的布局,公司出资 36,750万元收购控股子公司名鞋库网络科技有限公司(以下简称“名鞋库”)少数权益股东许松茂、黄进步、唐昕野、韩步勇、林少亭持有的名鞋库 49%股权,本次交易完成后,公司将持有名鞋库 100%的股权,成为其唯一股东,详细内容请参见公司于 2017年 5月 19日披露的《贵人鸟股份有限公司关于收购控股子公司少数股东股权的公告》(公告编号:临 2017-58)。报告期内,公司向上述少数权益股东支付了 36,750万元的股权收购款,名鞋库根据本公司收购上述少数权益股东持有其股权事项,
    已于 2017年 5月 25日在其主管工商登记部门进行了股东变更,本公司以 2017 年 6月 1日作为购
    买名鞋库少数股东股权日,并开始独自享有名鞋库业务产生的全部利润。
    报告期内,为发挥子公司贵人鸟香港引入国际时尚研发设计理念及品牌的境外推广作用,公
    司于 2017年 1月通过贵人鸟香港在韩国设立了全资孙公司 ALL-ROUND SPORTS Co.,Ltd。ALL-ROUND
    注册资本为 3亿韩币(折合人民币约 175.37万元),注册地址位于韩国首尔,注册日期为 2017
    年 1月 23日。
    报告期内,公司第二期体育产业基金竞动域引入了其它合伙人,公司与克禧乔、中金启元国家新兴产业创业投资引导基金(有限合伙)、宁波梅山保税港区普沃文创股权投资基金合伙企业(有限合伙)、上海嘉动企业管理合伙企业(有限合伙)共同签署《上海竞动域投资中心(有限合伙)有限合伙协议》,其中,本公司作为有限合伙人认缴出资人民币 2.70 亿元,占总出资比
    例 53.47%,详细内容请参见公司于 2017年 6月 14日披露的《贵人鸟股份有限公司对外投资进展情况公告》(公告编号:临 2017-70)。截至目前,公司向竞动域实际累计出资 2亿元,竞动域自成立以来,对北京卡特猫网络科技有限公司进行投资,该公司主打中国竞彩付费阅读的体育 APP,通过全球专家 24小时在线点评和大数据模型实时更新,为彩民提供深度体育赛事分析服务,相关项目还包括竞彩猫 TV和中国竞彩专家足球队,在全球范围普及传播中国竞彩文化;对上海耐动体育用品有限公司进行投资,该公司为专业足球装备零售商,倡导通过线上线下结合的销售模式提供一站式服务,并创建了电商平台“小李子”足球装备网,该公司拥有耐克,阿迪达斯,彪马,美津浓等国际品牌官方授权,产品覆盖足球鞋,球衣,训练,周边等所有足球产品线;对北京致云致远科技有限公司进行投资,该公司是一家致力于运动健身行业的科技公司,主要产品为一款健康类手机应用软件“FEEL”,曾连续在 AppStore体育类应用排名第一,FEEL 融合人体健康大数据和人工智能 AI算法,为用户提供精准定制的健康课程服务;;对杭州狂战贸易有限公司进行投资,该公司成立于 2012年,主要由从事了多年电竞行业经营的前竞技游戏 Dota职业选手伍声创立,该公司旨在为现有的电竞从业人员(主播以及职业战队)提供经纪服务,帮助其积累人气并变现影响力;对杭州恢弘科技有限公司进行投资,该公司以网络红人、时尚潮流等属性为切入点,完美贴合年轻运动消费者需求,旗下包括“暴走的萝莉”,“怪力少女”等品牌;对玛伊娅服饰(上海)有限公司进行投资,该公司经营专为亚洲女性设计和打造的运动服饰品牌 MAIA ACTIVE。
    2017年 7月 14日,本公司控股子公司贵人鸟香港与 Piramagen、11MAC111以及 BOY在香港
    签署了上述初始投资协议的《投资协议附件》,为降低境外投资风险,公司与 BOY、Piramagen、
    11MAC111就公司对 BOY投资 2000万欧元事项的尚未完成部分进行友好协商,各方同意将原分利
    资本化贷款协议协议下的 500 万欧元分利资本化贷款变更为增资款,并基于已支付的 1500万欧元增资款,贵人鸟香港持有 BOY 股权将增至 32.96%。待本公司支付完成剩余 500 万欧元增资款后,则各方持股比例变更至:11MAC11应持有 18.68%;Piramagen应持有 37.37%;贵人鸟香港应持有
    43.95%,若 BOY未能完成 2016至 2019年税前利润下限 1100万欧元,贵人鸟香港持有 BOY股份将增至 48.95%,详细内容请参见公司于 2017年 7月 19日披露的《贵人鸟股份有限公司对外投资进展情况公告》(公告编号:临 2017-79)。
    (2) 重大的非股权投资
    □适用√不适用
    (3) 以公允价值计量的金融资产
    □适用√不适用
    (五) 重大资产和股权出售
    □适用√不适用
    (六) 主要控股参股公司分析
    √适用 □不适用
    贵人鸟(厦门)有限公司成立于 2011年 3月,注册资本 5000万元,为本公司全资子公司,经营范围:批发、零售体育用品、服装、鞋帽、袜、照明电器、五金交电、针纺制品、皮革制品、建材辅料;对商贸业投资;商务信息咨询(以上经营范围涉及许可经营项目的,应在取得有关部门的许可后方可经营)。截至 2017年 6月 30日,该公司资产总额为 425,884,514.12元,净资产
    为 106,292,371.32元,2017 年上半年年实现收入 73,238,333.60 元,净利润 6,063,283.38 元。
    福建省贵人鸟体育贸易有限公司成立于 2010年 6月,注册资本 500万元,为本公司全资子公司,经营范围:体育用品、服装、鞋帽、袜、照明电器、五金交电、缝纫机械、针纺织品、皮革制品、建材铺料等批发和零售。截至 2017年 6月 30 日,该公司资产总额为 358,377,500.79 元,净资产为 43,908,841.62元,2017年上半年年实现收入 32,321,636.74元,净利润 2,218,045.99元。
    厦门贵人鸟体育营销有限公司成立于 2014年 3月 11日,注册资本 5000万元,为本公司全资子公司,经营范围:体育用品及器材批发;服装零售;鞋帽零售;鞋帽批发;纺织品及原料批发;
    纺织品及针织品零售。截至 2017年 6月 30日,该公司资产总额为 408,019,100.91 元,净资产为
    170,143,540.88元,2017年上半年年实现收入 198,056,011.34 元,净利润 32,110,849.84 元。
    泉州贵人鸟体育用品有限公司成立于 2015年 3月,注册资本 2,000万元,为本公司全资子公司,经营范围:从事鞋、服装的生产,研究及批发;体育用品、运动防护用具、皮箱、包、袜子、帽的研究及批发。截至 2017年 6月 30日,该公司资产总额为 3,340.00元,净资产为-1,660.00元,2017 年上半年年实现收入 0 元,净利润-500.00 元。该公司成立至今,尚未开展具体业务,公司也尚未对其实缴出资。
    泉州市泉翔投资中心(有限合伙)成立于 2015 年 2月,投资总额 30,441 万元,本公司为其
    唯一有限合伙人,经营范围:对房地产业、旅游业、建筑业、制造业、批发零售业、金融业、互
    联网和相关服务的投资。截至 2017年 6月 30日,该公司资产总额为 304,563,650.72元,净资产
    为 304,258,650.72元,2017年上半年年实现收入 0元,净利润-32,644.59元。2015年,本公司
    通过该公司向泉晟投资提供借款 23,916万元,泉晟投资将借款专用于受让虎扑股权并对虎扑增资,
    并以持有虎扑 16.11%股权,公司间接享有虎扑 16.11%股权的全部收益;泉翔投资中心于报告期内向泉晟投资提供借款 6,525 万元,泉晟投资用该笔借款对康湃思(北京)网络科技有限公司进行增资,增资后持有其 30%的股份,公司间接享有康湃思网络 30%股权的全部收益。
    贵人鸟(香港)有限公司成立于 2015年 6月,注册资本 15,000万元,为本公司全资子公司,公司以贵人鸟香港作为投资西班牙足球经纪公司 THE BEST OF YOU SPORTS, S.A.的投资主体,该公司尚未进行其它业务,截至 2017年 6月 30日,该公司资产总额为人民币 206,968,200.46 元,净资产为人民币 180,483,784.25 元,2017 年上半年实现收入人民币 22,539,405.50 元,净利润
    人民币 3,876,513.90元,归属母公司所有者净利润为人民币-1,553,209.46元。
    厦门市动云信息技术有限公司成立于 2015年 12月,注册资本 1亿元,为本公司全资子公司,经验范围:信息技术咨询服务;互联网接入及相关服务(不含网吧);其他互联网服务(不含需经许可审批的项目);软件开发;信息系统集成服务;数据处理和存储服务;集成电路设计;数
    字内容服务;动画、漫画设计、制作;其他未列明信息技术服务业(不含需经许可审批的项目)。
    该公司无实际业务,目前尚无财务数据。
    厦门市趣联体育文化有限公司成立于 2016年 11月,注册资本 500 万元,为本公司全资子公司,经营范围:其他未列明文化艺术业;服装零售;鞋帽批发;纺织品及针织品零售;鞋帽零售;
    箱、包零售;艺术表演场馆的管理(不含文艺演出);体育组织;其他文化艺术经纪代理(不含须经许可审批的项目);其他娱乐业(不含须经许可审批的项目);体育经纪人;服装批发;文化、艺术活动策划;纺织品、针织品及原料批发;其他体育(不含需经许可审批的项目);体育场馆。截至 2017 年 6 月 30 日,该公司资产总额为 65,950.04 元,净资产为 5,823.09 元,2017年上半年年实现收入 11,830.00元,净利润 6,114.39 元。
    厦门市恩万体育产业有限公司成立于 2016年 9月,注册资本 500万元,为本公司全资子公司,经营范围:鞋帽批发;服装批发;服装零售;纺织品及针织品零售;鞋帽零售;箱、包零售;商务信息咨询;企业管理咨询;投资咨询(法律、法规另有规定除外)。截至 2017 年 6月 30 日,该公司资产总额为 199,519.03元,净资产为-1,757.77 元,2017年上半年年实现收入 0元,净
    利润-1,415.97元。
    名鞋库网络科技有限公司成立于 2008 年 10 月,注册资本 1 亿元,为本公司控股 51%的子公司,经营范围:1、计算机软硬件开发、生产、销售和系统集成;网络技术、网络工程及综合智能系统的开发、生产、应用;2、批发零售或网上销售:服装鞋帽、服饰、日用百货、运动健身器材、针纺织品、电脑软硬件及配件、电子产品。截至 2017年 6月 30日,该公司资产总额 190,694,747.59元,净资产为 169,901,014.28 元,2017 年上半年年实现收入 208,965,857.72 元,净利润
    18,549,093.68元。
    湖北杰之行体育产业发展股份有限公司成立于 2007年 4月,注册资本 182,704,533元,为本公司控股 50.01%的子公司,经营范围:体育用品、日用百货、服装鞋帽、办公用品、运动城的开发经营;多品牌店的经营,体育场馆的投资;体育赛事的策划;体育品牌的开发;体育用品的仓储。截至 2017年 6月 30日,该公司资产总额为 1,143,375,831.12元,净资产为 372,556,769.09
    元,2017年上半年年实现收入 493,895,299.58元,净利润 33,716,287.95元。
    贵人鸟(上海)体育用品有限公司成立于 2016 年 9月,注册资本人民币 1 亿元,为本公司全资子公司,经营范围:体育用品、服装鞋帽、皮箱、袜子的销售,从事体育用品、服装鞋帽、箱包领域内的技术开发、技术咨询。截至 2017 年 6 月 30 日,该公司资产总额为 146,457,658.49元,净资产为 73,675,617.00 元,2017年上半年年实现收入 0元,净利润-1,311,292.33 元。
    (七) 公司控制的结构化主体情况
    □适用√不适用
    二、其他披露事项
    (一) 预测年初至下一报告期期末的累计净利润可能为亏损或者与上年同期相比发生大幅度变动的警示及说明
    □适用 √不适用
    (二) 可能面对的风险
    √适用□不适用
    1、公司转型的风险
    公司正在推动由“传统运动鞋服行业经营”向“以体育服饰用品制造为基础,多种体育产业形态协调发展的体育产业化集团”的战略转型,体育产业作为目前我国大力支持的产业,发展前景巨大,但是目前我国体育产业尚不成熟,缺少盈利模式相对清晰的项目,公司虽多年来一直从事运动鞋服的生产销售,但是在体育产业运营的经验和人才储备上尚不足,同时体育产业投入巨大,需要大量的资金支持,公司能否成功转型有一定的不确定性。
    2、市场竞争的风险
    公司所属的运动鞋服行业,该行业在中国乃至全球范围内竞争较激烈,在品牌、销售渠道、研发、质量以及价格等多方面均有所体现。公司竞争对手既包括耐克、阿迪达斯、安踏、特步等国内外运动品牌,也受到包括优衣库、HM等快时尚品牌。2016年度,公司收购优质零售商杰之行、知名网络电商名鞋库及获得 AND1品牌运营授权,通过丰富品牌种类,尝试线上线下多渠道营销等方式,积极拓展成为多品牌、多市场、多渠道的体育用品公司,同时公司将继续强化核心品牌研发设计,提升品牌形象,优化渠道建设,提升终端店铺和经销商的竞争力,充分发挥公司在三四线市场的优势,不断提升公司核心竞争力,保证公司持续健康快速发展。
    3、业务风险
    (1)依赖贵人鸟单一品牌的风险
    公司虽收购杰之行、名鞋库并获得 AND1品牌运营的授权,但主营业务收入仍主要来自贵人鸟品牌产品。本公司经营成果受到贵人鸟品牌的知名度、忠诚度和美誉度等影响。尽管本公司不断提升贵人鸟品牌影响力,但一旦公司未来不能成功维持该品牌的市场形象和地位,同时全新引入的品牌及新收购的标的企业运营不善,将可能对公司的业务、财务状况、经营业绩带来重大不利影响。
    (2)经销商模式的风险
    贵人鸟品牌产品的销售模式为向经销商批发销售,该模式有利于公司借助经销商的区域资源优势快速拓展营销网络,并对各级市场进行有效渗透、提高品牌市场占有率。本公司与经销商签订年度区域经销合同,设定销售目标。经销商可通过自有零售终端或向其下属零售运营商销售本公司产品。如果在经销合同到期后,经销商不续约,或经销商无法按计划完成销售目标,公司的销售业绩将受到不利影响。
    (3)原材料价格和劳动力成本上升的风险
    运动鞋服产品主要原材料包括化工材料、合成皮革与纺织材料等,受能源、棉花价格波动影响,原材料价格存在不确定性,若继续上涨将对本公司成本控制带来压力。近年来,我国劳动力成本持续上升,对运动鞋服企业造成了不利影响。本公司劳动力成本在鞋类产品生产成本中占比较高,如果劳动力成本增幅过快,亦将对本公司成本控制带来压力。公司将继续通过优化质量管理体系,优化现有的供应链管理,提升生产效率,提高产品出厂价等方式消化成本上涨给公司带来的压力。
    4、应收账款回收的风险
    截至 2017年 6月 30日,公司应收账款净额为 174,017.37万元,虽较期初减少了 4.85%,但
    仍占总资产的 22.75%,如经销商及其它客户出现支付困难,拖欠本公司销售货款,将对本公司的现金流和经营产生不利影响。
    杰之行主要业务为多运动品牌线下终端零售及向下游经销商的批发分销,零售店面的产品销售为时卖时销,应收账款风险较小,在向下游经销商的批发分销时,会给予其一定的货款信用额度,存在应收账款的回收风险。名鞋库主要业务为多运动品牌的线上销售,线上第三方支付工具(支付宝等)对其发货收款有一定保证,应收账款风险较小。本公司与主要贵人鸟品牌经销商存在多年的合作关系,大部分经销商均具有较高的信誉度,发生坏账的可能性较小,本公司继续通过以零售为导向的战略转型,加强对经销商的服务,提升经销商的盈利能力;通过区域人员及时了解经销商的经营状况,提前预防坏账的发生;根据经销商年度订货情况和区域发展特点,综合评定经销商的信用额度,将经销商的应收账款控制在合理范围之内。
    5、电子商务等新兴消费模式对传统模式冲击的风险
    互联网时代特别是移动互联网时代,电子商务业务迅速发展,电子商务的兴起已经对消费者消费习惯产生潜移默化的影响;同时新技术与新思维冲击着原有经济形态与商业模式,服装行业传统销售模式正受到流通效率更高、信息传递更快、产品展示功能更丰富的电子商务模式的冲击,电商的爆发使线上线下服装零售渠道的竞争不断加剧。公司收购的名鞋库虽然在运动品牌线上市场占有率处于优势地位,业务水平等在行业中也具有一定的市场地位和品牌知名度,但实际其线上收入占公司整体主营业务收入比例较小。从全国范围来看,中高端体育用品零售市场集中度相对较高,不断实施的并购策略进一步加剧了市场集中度,名鞋库如若不能进一步提高市场占有率提升其经营业绩,改善公司收入结构,依然面临电子商务时代对传统模式冲击的风险。为此,公
    司将进一步支持经销商依托公司成熟的实体销售网络,积极探索线上线下一体化业务模式,发挥公司各产业的协同效应。
    6、并购后整合过程中的协同的风险
    公司控股杰之行、名鞋库后必须要实现经营、管理等诸多方面的协同,但管理人员、管理队伍能否的得到合适配备,能否找到并采用得当的管理方法,管理手段能否具有一致性、协调性,
    这些都存在不确定性,完成并购后,如不能采取有效的办法使人力、物力、财力达到互补,不能使各项资源真正有机结合,不能实现规模经济和经验的共享补充,就造成并购整合后的不协同风险。公司完成并购后,杰之行、名鞋库仍会由目前的经营团队负责运营,同时已委派人员加强对目标公司财务、人力、业务的控制,最大程度的降低并购后的不协同风险。
    (三) 其他披露事项
    □适用√不适用

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