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西王食品(000639)经营总结    日期:
截止日期2017-06-30
信息来源2017中期报告
经营评述
    经营情况讨论与分析
    一、概述
    2017年上半年,公司食用油及保健品板块市场竞争激烈,公司通过全面预算管理,强化考核力度,激励全员积极性和创造力;上半年,公司实现营业总收入28.81亿元,较去年同期增长145.66%;归属母公司所有者的净利润1.41亿元,较去年同
    期增长48.62%。
    公司报告期内重点工作及下半年的工作方向总结如下:
    一、健康食用油板块上半年,公司食用油板块采购方面加强调整原料采购策略,积极储备低价原料,控制成本源头;在生产方面,各生产厂加强生产控制,持续降本增效,同时对生产设备进行全面检查维护,为即将到来的销售旺季做好准备。在散装油及副产品销售方面,公司进一步拓展了散装油及胚芽粕新客户的开发,同时,加强市场调查,了解行业动态,拓宽销售渠道,加强市场及客户信息的收集把控,做好应收账款的风险把控。在品牌宣传方面,继续夯实健康品牌形象,坚持围绕 “只做非转基因,滴滴珍贵好油”理念,继续开展各种主题的线上广告宣传,向消费者诠释公司追求高品质的产品定位;在渠道建设方面,结合目前食用油渠道布局现状及公司发展战略,上半年公司在全国范围内开展了形式多样的网点开发活动及终端生动化建设,新开发网点超过一万家,全国累计网点数量超过十三万家;在经销商管理方面,经过调整,经销商结构更加趋于合理,积极培育“千吨级”经销商,另外,公司借助经销商顾问团平台的健康运行,不仅能够和经销商开展有效业务互动,还能及时反馈经销商面临的问题,为经销商迅速解决市场问题;
    下半年是公司销售的旺季。食用油板块公司将紧紧围绕下半年的销售目标着重做好以下方面工作,在生产上,生产基地在保证产品质量、保证生产安全的前提下,重点做好旺季小包装产品生产及供给。在新品推广上,公司将继续做好亚麻籽油、葵花油等产品的进店及推广,通过分析不同区域消费者消费需求,按照既定方案有条不紊的推进新品进店节奏;在渠道建设方面,首先,公司要按照既定的全年任务目标完成网点开发计划;其次,在现代渠道方面,公司继续积极执行属地化管理;
    最后,随着公司品牌知名度的提升,继续加大特通渠道产品销售力度。在旺季到来的关键时刻,通过销售员激励及培训、渠道政策奖励、终端消费者促销等多种形式调动一线员工积极性;
    二、运动营养和体重管理板块上半年,在成本控制方面,公司通过改善定价机制和把控客户结构,提高了销售折扣的管理,积极有效的控制了成本;
    在品牌宣传方面,公司境外通过更多的运用数字营销活动进一步提高了宣传的有效性,通过参加中国(上海)国际健身、康体展览会及耐克健身盛典等一系列的活动,并与一兆韦德和阿里健康签订战略合作协议,极大的提升了Musletech的品牌知名度及销量。在新品推广方面,经过近三个月的精心准备,Kerr公司的另一款主力产品Six star在天猫的旗舰店已经正式成立,是公司积极拓展运动补剂的适用人群、丰富产品线的一个重大举措。产品过硬的品质,良好的品牌形象,使得新品一经推出便受到广大运动消费者的认可。在渠道建设方面,境内保健品通过签约长沙西子、北京亿动等线上经销商,上半年天猫旗舰店每月销量同比增长100%以上。在经销商管理方面,公司经过调整,海外的新兴市场例如印度、巴西等都由原先的美国总代理改成在新兴市场寻找经销商,促进销量的提升。在团队建设方面,公司不断强化销售基础管理,提升团队执行力,通过系统化的人才管理机制,建立各级人才续任计划,设计基于岗位胜任力的多层次、全方位的人才梯队发展体系,形成人力资源的“活源泉”,达到不间断的人才继任目标,推动公司专业化、规范化、高效化的发展,保证公司的经营秩序稳定。
    下半年,保健品板块境内在新品推广上通过新媒体传播及大型市场活动,逐步引导消费者养成消费运动补剂的习惯。同时,牢牢把握双十一的销售旺季,快速提升新品销量。在渠道建设方面,重新梳理宣传策略,进行产品测试和社群营销,辅以密集的大型市场活动,力争圆满完成全年销售目标。境外管理层将在销售渠道扩展和分销网络渗透方面继续努力,还将力推新产品上市和特色产品的营销活动。公司通过与主要经销商的战略性谈判,将进一步加强在欧洲市场的销售,积极帮助现有经销商的成长以及在俄罗斯等海外市场寻找合格销售伙伴;公司将深化在主要经销渠道的品牌推广力度,新维度、新角度推广新产品;管理层针对下半年即将在北美市场推出的主打新品,仔细审阅了相关的销售支持方案,将寻求成本效益的最佳组合;管理层将顺应电商平台的销售趋势,持续关注下半年在这一渠道上的销售战略。
    二、主营业务分析
    参见“经营情况讨论与分析”中的“一、概述”相关内容。
    主要财务数据同比变动情况
    单位:元
    本报告期 上年同期 同比增减 变动原因
    营业收入 2,880,934,846.79 1,172,726,883.41 145.66%主要系报告期内新并入了境外公司的营业收入所致,上年同期数据仅包括国内食用油收入。
    营业成本 1,803,376,877.47 844,679,235.98 113.50%主要系报告期内新并入了境外公司的营业成本所致,上年同期数据仅包括国内食用油成本。
    销售费用 540,723,849.86 182,364,663.73 196.51%主要系报告期内新并入了境外公司的销售费用所致,上年同期数据仅包括国内食用油销售费用。
    管理费用 118,431,541.08 45,569,174.45 159.89%主要系报告期内新并入了境外公司的管理费用所致,去年同期数据仅包括国内食用油费用。
    财务费用 118,590,683.12 1,869,351.44 6,243.95%主要系报告期相对于上年同期银行借款增加及并入境外公司财务费用所致。
    所得税费用 91,732,682.42 13,275,533.01 590.99%主要系报告期内新并入了境外公司的所得税费用所致,去年同期数据仅包括国内食用油费用。
    研发投入 29,452,760.07 26,465,684.19 11.29%经营活动产生的现金流量净额
    -34,228,859.34 -153,815,423.93 -77.75%主要系报告期内并入境外公司和国内食用油加大原料采购所致。
    投资活动产生的现金流量净额
    -122,454,133.29 -119,236,282.27 2.70%筹资活动产生的现金流量净额
    -329,899,577.91 428,869,289.99 -176.92%主要系上年同期增发资金到位以及本期归还借款及利息所致。
    现金及现金等价物净增加额
    -493,472,696.83 155,817,583.79 -416.70%公司报告期利润构成或利润来源发生重大变动
    □ 适用 √ 不适用公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。
    主营业务构成情况
    单位:元
    营业收入 营业成本 毛利率营业收入比上年同期增减营业成本比上年同期增减毛利率比上年同期增减分行业
    食品加工 2,880,934,846.79 1,803,376,877.47 37.40% 145.66% 113.50% 9.43%分产品
    植物油 1,021,755,787.02 680,717,989.06 33.38% -4.40% -8.84% 3.25%
    营养补给品 1,664,638,407.45 936,546,058.31 43.74%
    其他 194,540,652.32 186,112,830.10 4.33% 87.11% 90.06% -1.48%分地区
    境内 1,185,526,691.35 810,020,225.64 31.67% 1.09% -4.10% 3.70%
    境外 1,695,408,155.44 993,356,651.83 41.41%
    三、非主营业务分析
    □ 适用 √ 不适用
    四、资产及负债状况
    1、资产构成重大变动情况
    单位:元
    本报告期末 上年同期末
    比重增减 重大变动说明金额占总资产比例
    金额 占总资产比例
    货币资金 195,875,748.94 3.01% 654,206,052.99 9.78% -6.77% 不适用
    应收账款 492,386,908.32 7.57% 135,831,097.67 2.03% 5.54% 不适用
    存货 1,028,271,587.93 15.81% 458,231,006.37 6.85% 8.96% 不适用
    投资性房地产 不适用
    长期股权投资 9,548,568.76 0.15% 121,247.50 0.00% 0.15% 不适用
    固定资产 732,311,145.10 11.26% 512,528,057.93 7.66% 3.60% 不适用
    在建工程 5,199,568.57 0.08% 165,506,000.31 2.47% -2.39% 不适用
    短期借款 1,253,172,500.00 19.27% 100,000,000.00 1.49% 17.78% 不适用
    长期借款 1,516,609,702.32 23.32% 23.32%
    境外 SPV2借款用于 Kerr股权收购所致。
    2、以公允价值计量的资产和负债
    □ 适用 √ 不适用
    3、截至报告期末的资产权利受限情况无
    五、投资状况分析
    1、总体情况
    □ 适用 √ 不适用
    2、报告期内获取的重大的股权投资情况
    □ 适用 √ 不适用
    3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
    □ 适用 √ 不适用
    4、金融资产投资
    (1)证券投资情况
    □ 适用 √ 不适用公司报告期不存在证券投资。
    (2)衍生品投资情况
    □ 适用 √ 不适用公司报告期不存在衍生品投资。
    六、重大资产和股权出售
    1、出售重大资产情况
    □ 适用 √ 不适用公司报告期未出售重大资产。
    2、出售重大股权情况
    □ 适用 √ 不适用
    七、主要控股参股公司分析
    √ 适用 □ 不适用
    主要子公司及对公司净利润影响达 10%以上的参股公司情况
    单位:元
    公司名称 公司类型 主要业务 所处行业 注册资本 总资产 净资产 营业收入 营业利润 净利润
    山东西王 子公司 生产销售玉 食品加工 50408 万元 2,368,313,27 1,456,784 1,108,109 86,348,1 73,141,014.食品有限公司
    米油 业 6.35 ,229.23 ,094.19 35.58 28邹平西王玉米油有限公司子公司生产销售玉
    米毛油、饲料食品加工业
    23511.56万元
    659,282,772.
    48
    304,201,0
    16.64
    698,538,8
    99.50
    19,621,9
    00.75
    19,631,330.
    75
    Kerr 公司 子公司
    研发、销售运动营养补给品
    研发、制造、销售
    42476.1840万元
    1,537,132,71
    2.98
    910,506,7
    37.96
    1,695,408
    ,155.44
    294,819,
    867.59
    213,823,144
    .97报告期内取得和处置子公司的情况
    □ 适用 √ 不适用主要控股参股公司情况说明
    公司食用油板块运营稳定,因公司于2016年并入了Kerr公司,故今年的经营业绩出现了较大幅度的提升。
    八、公司控制的结构化主体情况
    □ 适用 √ 不适用
    九、对 2017年 1-9月经营业绩的预计预测年初至下一报告期期末的累计净利润可能为亏损或者与上年同期相比发生大幅度变动的警示及原因说明
    □ 适用 √ 不适用
    十、公司面临的风险和应对措施
    公司食用油板块原料主要为市场化采购,公司原料受自身采购节奏、竞争对手采购节奏、上游行业开工率等多方面因素影响。首先,上游玉米深加工企业,受国家行业政策影响,存在不确定性。其次,随着健康小油种越来越受到消费者青睐,生产厂家为了抢占上游原料资源,一定程度上也带动了上游原料价格的上涨,对玉米油整体行业盈利水平会产生一定影响。最后,公司产品在销售过程中需经历运输、仓储、上架销售等多个环节才能到达终端消费者。尽管西王食品已针对生产、销售等环节采取了严格的管理措施,仍不能完全排除因相关主体处置不当而导致食品安全事件的可能性。食用油安全事件的发生可能对公司的品牌形象以及玉米油产品的销售造成不良影响。
    2016年,公司通过股权收购,跨入了运动营养和体重管理行业,标的公司主要运营主体位于加拿大和美国境内,与公司在适用监管法规、会计税收制度、企业文化等经营管理环境方面存在差异。为发挥本次交易的协同效应,从上市公司经营和资源配置等角度出发,西王食品和标的公司仍需在财务管理、客户管理、资源管理、业务拓展、企业文化等方面进行进一步程度的融合。经过上半年的整合,Kerr公司内控制度逐步建立,相关规定日渐完善。

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