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养元饮品(603156)经营总结    日期:
截止日期2018-06-30
信息来源2018中期报告
经营评述
    经营情况的讨论与分析
    一、经营情况的讨论与分析
    随着党的十九次全国代表大会的顺利召开,中国特色社会主义进入新时代的关键时期,宏观经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段。报告期内,公司顺应国家高质量发展的时代要求,坚持研发升级、品牌升级、渠道升级和人才升级,满足消费者消费升级的需求,确保各项工作顺利进行,全面推进公司整体发展战略目标实施。2018 年上半年,公司实现营业收入 41.63 亿元,同比增长 13.55%;归属于上市公司股东的净利润 13.08 亿元,同比增长 30.78%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润11.28亿元,同比增长38.48%;经营活动产生现金流净额为9.82亿元,同比增长 67.93%。
    (一) 报告期内工作重点说明伴随着消费升级和移动互联技术的发展,市场环境发生巨大变化,六个核桃紧扣“信息碎片化、渠道多元化,需求个性化”的营销新时代特征,在 2018年上半年以“增加新动能?阔步新征程”为战略布局,对营销工作进行全面升级。
    1、研发升级,构建产品矩阵
    以“稳存量、重质量、创增量”为核心策略,完成公司主销产品精品六个核桃、儿童产品易
    智成长六个核桃的全面升级、推出精典型六个核桃、完成跨界新品养元红枸杞饮料上市工作。全
    面构建以“满足传统消费需求的渠道产品矩阵”+“满足即饮消费需求的消费者产品矩阵”的产品矩阵组合,并依托新营销、实施产品 IP化传播,深度影响消费者。
    2、品牌升级,开展品牌年轻化
    聚焦一二线城市,实施品牌年轻化战略,深度影响新兴消费群体。公司签约全新品牌代言人王源,推出“十年狂烧脑·开窍迎高考”高考季品牌宣传片及微电影;实施场景营销,植入《好久不见》,开展品牌植入策略;冠名 CCTV1《经典咏流传》、网络平台优酷《SNL 周六夜现场》。基于移动互联技术,公司实施了新营销战略,扩大线上传播声量、实现与年轻消费群体的互动沟通,
    打造六个核桃“年轻化、时尚化”的品牌形象。
    3、渠道升级,推高市场势能
    在持续巩固传统流通渠道势能基础上,发力一二线商超渠道及电商渠道建设。深化与一二线城市商超大型连锁卖场战略合作,直营系统深化结盟,开发专属产品,进驻商超线上购物平台;
    发力电商渠道,搭建与天猫、京东等主流电商平台的年度深度合作,围绕 6.18 年中大促,完成新
    品“全新儿童型、精典六个核桃”在线上平台的首发工作,提升品牌曝光度,提高流量到销量的转化率。
    4、人才升级,凝聚全员心智
    公司着力打造“创新为先、全员参与”的文化氛围,持续发挥文化凝心聚力作用。公司持续加强人才梯队建设,通过后备干部特训班、部门内训等方式,对员工进行综合能力培养,建立人才储备,并为其提供足够广阔的成长平台。以文化凝聚心智,为公司发展提供内生动力,成为公司未来发展的有力支撑。
    (二) 工作展望
    2018年伊始,“六个核桃”荣获“CCTV国家品牌计划行业领跑者”称号。依托“国家品牌计划”的品牌背书,公司将在 2018年重铸“新征程?新思路?全面升级”的理念。1、全面整合
    2018年,公司将继续加快资源整合步伐。对内,持续优化“六个核桃”全产业链体系,提升产品品质,强化职能部门协作,提高工作效率。对外,有效整合第三方资源,对品牌价值提升提供动力,助推公司健康与稳步发展。
    2、加油实干
    2018年,公司将围绕“六个核桃”产品,以“稳存量、重质量、创增量”三大核心策略为指引,优化产品结构、完善产品布局,通过巩固流通、重做商超、发力电商等多项举措,全面提升市场质量和效益。
    3、全面升级
    2018年是公司发展史上具有里程碑意义的一年,精典型六个核桃和养元红枸杞饮料等新品的
    推出将进一步增强品牌活力。公司将深化供产销一体化战略,强化营销价值链的打造及公司文化的落地实施。以品质、管理、品牌、文化的全面升级,推动公司健康与稳步发展。
    (一) 主营业务分析
    1 财务报表相关科目变动分析表
    单位:元 币种:人民币
    科目 本期数 上年同期数 变动比例(%)
    营业收入 4163386064.22 3666472225.81 13.55
    营业成本 2128883592.34 1941515941.51 9.65
    销售费用 478072359.67 554567269.43 -13.79
    管理费用 40916392.09 28405173.53 44.05
    财务费用 -20299312.95 -1567150.45 1195.30
    经营活动产生的现金流量净额 982399800.99 585008199.24 67.93
    投资活动产生的现金流量净额 451445144.97 987520234.08 -54.28
    筹资活动产生的现金流量净额 1862095772.97 -1147620000.00 262.26
    研发支出 7680546.01 3429847.43 123.93
    营业收入变动原因说明:报告期内公司调整品牌建设策略,采用深耕潜力市场、夯实成熟市场的营销战略,使营业收入同比增长 13.55%。
    营业成本变动原因说明:销售收入增加导致营业成本增加,同时材料采购价格下降导致单位营业成本下降,且前者变动幅度大于后者,所以营业成本同比上期增长 9.65%。
    销售费用变动原因说明:公司调整广告投入策略,导致阶段性费用有所下降。
    管理费用变动原因说明:公司提高职工薪酬及加大研发投入,导致管理费用增长。
    财务费用变动原因说明:为降低投资风险,公司部分闲置资金由原来的购买理财产品改为银行定期存款。报告期内,公司银行定期存款基数比去年同期大幅度增加,使银行存款利息同比增加,最终导致财务费用同比大幅下降。
    经营活动产生的现金流量净额变动原因说明:报告期内 1-3月份,公司采购嘉美系易拉罐的付款方式,由原来的电汇改为银行承兑汇票,使得本期购买商品、接受劳务支付的现金减少,是导致经营活动产生的现金流量净额增长的主要原因。
    投资活动产生的现金流量净额变动原因说明:公司部分闲置自有资金由原来的购买理财产品改为
    银行定期存款,故造成公司投资活动产生的现金流量净额减少。
    筹资活动产生的现金流量净额变动原因说明:公司在报告期内完成首发上市,收到募集资金,故造成公司筹资活动产生的现金流量净额增加。
    研发支出变动原因说明:公司加大研发投入力度,导致研发支出同比增长 123.93%。
    2 其他
    (1) 公司利润构成或利润来源发生重大变动的详细说明
    □适用 √不适用
    (2) 其他
    □适用 √不适用
    (二) 非主营业务导致利润重大变化的说明
    □适用 √不适用
    (三) 资产、负债情况分析
    √适用 □不适用
    1. 资产及负债状况
    单位:元
    项目名称 本期期末数本期期末数占总资产的比例
    (%)上期期末数上期期末数占总资产的比例
    (%)本期期末金额较上期期末变动比例
    (%)情况说明
    货币资金 3856522314.23 27.50 560581595.30 5.01 587.95 (1)
    应收票据 1200000.00 0.01 0.00 -
    应收账款 15855460.47 0.11 17693770.64 0.16 -10.39
    预付账款 44185631.68 0.32 97031751.01 0.87 -54.46 (2)
    其 他 应 收 2622497.20 0.02 1963220.60 0.02 33.58 (3)
    款
    存货 827222869.46 5.90 886847596.34 7.93 -6.72
    其 他 流 动资产
    7193406015.55 51.29 7570252666.76 67.65 -4.98
    可 供 出 售金融资产
    80000000.00 0.57 80000000.00 0.71 -
    长 期 股 权投资
    1155386388.78 8.24 1109501446.28 9.92 4.14
    固定资产 636298275.66 4.54 660536211.52 5.90 -3.67
    在建工程 48787054.93 0.35 37975736.12 0.34 28.47
    无形资产 130998592.87 0.93 132774218.35 1.19 -1.34
    递 延 所 得税资产
    23828156.92 0.17 30212242.24 0.27 -21.13
    其 他 非 流动资产
    8336270.52 0.06 4740964.32 0.04 75.83 (4)
    应付票据 714497989.21 5.09 354354876.04 3.17 101.63 (5)
    应付账款 153497407.61 1.09 222639161.31 1.99 -31.06 (6)
    预收账款 2258261448.14 16.10 2830888671.45 25.30 -20.23
    应 付 职 工薪酬
    28927053.69 0.21 32971615.95 0.29 -12.27
    应交税费 154075214.94 1.10 240388331.67 2.15 -35.91 (7)
    其 他 应 付款
    78841172.45 0.56 83163166.07 0.74 -5.20
    递延收益 86916902.26 0.62 88798900.84 0.79 -2.12其他说明
    (1)报告期末,公司货币资金为 3856522314.23元,较上期末增长 587.95%,主要原因是为
    降低投资风险,公司将部分闲置自有资金由原来的购买银行理财产品转为银行定期存款,导致货币资金增加。
    (2)报告期末,公司预付账款为 44185631.68元,较上期末减少 54.46%,主要原因为预付核桃仁采购款减少所致。
    (3)报告期末,公司其他应收款为 2622497.20元,较上期末增长 33.58%,主要原因是保证金及备用金均有所增长所致。
    (4)报告期末,公司其他非流动资产为 8336270.52 元,较上期末增长 75.83%,主要原因是预付的工程及设备款增加所致。
    (5)报告期末,公司应付票据为 714497989.21元,较上期末增长 101.63%,主要原因是报告
    期内 1-3月份,公司采购嘉美系易拉罐的付款方式,由原来的电汇改为银行承兑汇票,且此项办理的银行承兑汇票均未到期兑付。
    (6)报告期末,公司应付账款为 153489055.81元,较上期末减少 31.06%,主要原因是应付的货款及工程设备款减少所致。
    (7)报告期末,公司应交税费为 154075214.94元,较上期末减少 35.91%,主要原因是应交增值税及应交企业所得税减少所致。
    . 截至报告期末主要资产受限情况
    √适用 □不适用
    单位:元
    项目 期末账面价值 受限原因
    货币资金 352060000.00 其中 305 万元为保证金,34901.00 万元系取得银行承兑汇票质押所致
    其他流动资产 378300000.00 37830.00万元系取得银行承兑汇票质押所致
    合计 730360000.00
    3. 其他说明
    □适用 √不适用
    (四) 投资状况分析
    1、 对外股权投资总体分析
    √适用 □不适用报告期末,除 4 家全资子公司外,公司持有对外股权投资情况如下表:
    单位:元
    被投资单位 投资金额 账面价值
    联兴供热 59615250.00 61286298.97
    高康投资 2500000.00 3361265.60
    中冀投资 1000000000.00 1090738824.21
    高胜康睿 30000000.00 30000000.00
    福州瑞鼎 50000000.00 50000000.00
    其他说明:截止本报告期末,本公司实缴出资占中冀投资实收资本的 28.65%,持股比例较 2017年年报略有差异,主要原因是中冀投资其他股东增加出资所致。
    (1) 重大的股权投资
    □适用 √不适用
    (2) 重大的非股权投资
    √适用 □不适用
    报告期内本公司主要非股权投资项目如下:
    单位:万元
    项目名称 计划投资 本报告期投入 累计投入
    衡水总部年产 20 万吨植物蛋白饮料项目 36600.00 1676.58 6731.55
    说明:公司 2017年年度报告中“本年度投入”和“累计投入金额”均采用不含税金额列示,与“计划投资金额”列示口径不一致,故本期做相应调整,均以含税金额列示。
    (3) 以公允价值计量的金融资产
    □适用 √不适用
    (五) 重大资产和股权出售
    □适用 √不适用
    (六) 主要控股参股公司分析
    √适用 □不适用
    单位:万元
    参 控 股 公司名称
    主要业务 注册资本 持 股 比
    例(%)
    总资产 净资产 净利润
    滁州养元 饮料生产加工 17600.00 100.00 68647.05 57704.68 26887.00
    河南养元 饮料生产加工 1600.00 100.00 40289.71 38174.03 28433.24
    鹰潭养元 饮料生产加工 20000.00 100.00 49569.51 43298.57 16104.41
    养元商贸 商超渠道运营 300.00 100.00 1647.01 919.22 325.00
    联兴供热 供热 5961.53 29.81 35014.28 20528.79 967.30
    高康投资 投资管理 250.00 25.00 1366.37 1344.51 57.09
    中冀投资 投资及投资管理 100000.00 28.65 478580.49 376390.23 1558.78
    高胜康睿 投资 3000.00 20.00 15473.90 15473.90 96.53
    福州瑞鼎 投资 5000.00 5.56 89852.76 89847.75 -0.15
    (七) 公司控制的结构化主体情况
    □适用 √不适用
    二、其他披露事项
    (一) 预测年初至下一报告期期末的累计净利润可能为亏损或者与上年同期相比发生大幅度变动的警示及说明
    □适用 √不适用
    (二) 可能面对的风险
    √适用 □不适用
    1、食品安全及品牌因产品安全控制等原因受损风险
    公司的产品直接供消费者饮用,产品的安全状况关系到消费者的身体健康和生命安全。自
    2008年 9月爆发“三聚氰胺”事件以来,公众对食品安全问题日益关切,政府对食品安全的监管日益加强。
    如果公司在原材料采购、生产、包装、存储、流通等环节的安全控制不符合国家法律、行政法规、部门规章、规范性文件以及食品安全标准的要求,原材料采购与检验、配料、杀菌、产成品检测等环节操作不规范,以及流通运输不当等,将会导致产品质量不合格,甚至发生食品安全事故,进而导致品牌受损,最终对公司的生产、经营造成重大不利影响。
    2、公司产品种类单一的风险
    公司产品的具体种类较多,有核桃乳、核桃花生露、核桃杏仁露等,核桃乳里又有多个具体品种,但这些产品主要属于主要以核桃仁为原料的植物蛋白饮料,并且核桃乳是其中的主要产品。
    为了应对产品种类单一的风险,公司加大了跨品类研发力度,报告期末已研发成功“养元红枸杞饮料”并开始推向市场,但其能否像公司核桃乳类饮料畅销还有待市场的进一步验证。因此,从产品种类来看,公司产品种类较为单一。这是公司围绕打造大单品而配置公司资源战略实施的结果。从中短期看,由于公司还有华南、华中、西北、东北市场有待进一步拓展,也有华北、华东、中南、西南市场有待深度挖潜,大单品战略还将继续引领公司持续发展。但是,从长期看,随着
    公司对市场拓展力度的不断加大,公司销售市场的广度、深度都得到挖潜,市场占有率不断提高,公司可拓展的市场空间将相对缩小,会对公司销售收入的持续快速增长形成一定制约。
    3、市场竞争加剧的风险
    植物蛋白饮料核桃乳等因为具有营养健康的特点,已逐渐为越来越多的消费者所偏好和关注,具有广阔的市场空间,因而也吸引了越来越多的厂商进入该行业。目前,承德露露、伊利、蒙牛、
    三元、娃哈哈、盼盼等知名品牌均已进入核桃乳行业,公司面临市场竞争加剧的风险。
    4、消费偏好变化的风险
    植物蛋白饮料营养健康的特点已逐渐为越来越多的消费者所偏好和关注,各细分行业成长良好。经过多年的市场培育和市场推广,核桃乳饮料日益成为主流饮料品类。但消费偏好的形成和演变受文化因素、经济因素、社会因素及品牌竞争等多种因素的影响,具有一定的渐变性,公司面临消费者偏好变化的风险。
    (三) 其他披露事项
    □适用 √不适用

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