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*ST盐湖(000792)经营总结    日期:
截止日期2019-06-30
信息来源2019中期报告
经营评述
    经营情况讨论与分析
    一、概述
    2019年上半年,公司管理层按照董事会提出的“三生”战略及扭亏目标,实施“三生”战略,建设生态镁锂钾园,牢固树立五大发展理念,围绕“123456”开展工作。一大目标是实施盐湖“三生”战略,建好生态镁锂钾园;两大攻坚是实现上市公司盈利,加快项目达产达标;三大压力是化解安全压力、化解环保压力、化解本领压力;四大方针是深化改革、提升管理、做专做精、持续发展;五大战役是打好“队伍建设、制度建设、能力建设、法治建设、文化建设”战
    役;六大举措是完善治理、强化激励、突出主业、提高效率、优化三台、生态环保。
    报告期,公司实现营业收入99.31亿元,较上年增加26.72%,实现归属于上市公司股东的净利润-4.24亿元,较上年同期减少亏损7.55亿元,亏损减少的主要原因钾肥销量同比增加3.8万吨,平均售价同比上涨181元/吨。
    一、主要产品产销情况
    二、综合利用项目的经营情况
    ——镁板块报告期,镁业公司按照“开源节流、提质增效”的原则,聚焦“优化边际收益、单系列达标达产”,但由于设备故障、资金困难、资源配置、原材料采购价格上涨、环保投入等因素影响,导致生产未能按计划实施,部分装置处于低负荷运行状态,投入大产出小,产品成本偏高、边际效益未能完全释放,经济性较差,造成亏损17.8亿元。为了加速金属镁装置的达标达产工作,盐湖镁业已与国内化工行业优秀机构进行合作,对金属镁装置达产达标优化工作已全面展开,调整金属镁装置为单台、单线、单装置、单系统模式进行生产,确保在安全环保的前提下,精心组织装置开停车,减少开停车费用,提高装置驾驭能力,合理安排好各生产装置的物料平衡及生产负荷,对有边际效益的产品提产保质、追产增效方面优化生产经营方案,使全年亏损能降低。
    金属镁一体化项目全貌
    金属镁部分装置
    ——化工板块
    化工一、二期,根据天然气供气情况、市场情况优化组织生产,上半年化工装置开一停
    一,上半年平均生产负荷66%,在保障天然气条件下具备全面达标达产能力,上半年亏损3.26亿元。下半年抓住7、8、9三个月气量相对充足的时间将生产负荷提升至单系列100%,能使全年亏损数较去年同期减少。
    海纳公司上半年水泥装置基本实现目标产量,受制于资金造成原辅材料供应等因素的影响,化工系统没有实现既定提升负荷目标,加之部分产品价格下滑,上半年亏损4.27亿元。
    下半年稳定水泥装置提产高产,化工装置进一步优化工艺参数,确保较高的运转率,降低全年亏损额。
    ——锂板块
    蓝科锂业上半年实际生产碳酸锂4823吨,1-6月累计销售碳酸锂4244.5吨,利润总额8003.99万元,利润比上年同期下降-61.28%,主要原因是随着行业供需格局调整,碳酸锂价格发生较为明显的回调。2万吨碳酸锂项目总体完成形象进度约70%,力争年内试车;与比亚迪合作建
    设的3万吨碳酸锂拟采用比亚迪公司BOT方式建设,目前双方正在就有关具体事宜进行协商中。
    蓝科锂业装置
    二、主营业务分析
    参见“经营情况讨论与分析”中的“一、概述”相关内容。
    主要财务数据同比变动情况
    单位:人民币元
    本报告期 上年同期 同比增减 变动原因
    营业收入 9930782577.30 7836804350.59 26.72%主要是报告期公司贸易业务收入增加及氯化钾
    销量增加、单位售价上涨所致。
    营业成本 7255714509.63 5822841523.18 24.61%主要是贸易业务收入增加导致成本增加所致
    销售费用 163003482.68 181450136.86 -10.17%
    管理费用 363521978.57 640514363.90 -43.25%主要原因是去年同期发生安全事故发生的停工损失较多。
    财务费用 1003135275.95 996706141.58 0.65%
    所得税费用 321507265.02 272946744.27 17.79%
    研发投入 44261257.56 16773209.91 163.88%主要原因是镁业公司加大研发投入所致经营活动产生的现金流量净额
    2310751821.32 2572986090.08 -10.19%
    投资活动产生的现金流 -407709728.14 -328971729.18 23.93% 主要原因系本期购建固
    量净额 定资产和无形资产支付的款项增加所致筹资活动产生的现金流量净额
    -3995851912.17 -3887215555.47 2.79%现金及现金等价物净增加额
    -2092809818.99 -1643201194.57 27.36%主要原因是本期销售商品提供劳务收到的现金
    减少、借款减少以及偿还债务增加所致 。
    公司报告期利润构成或利润来源发生重大变动
    □ 适用 √ 不适用公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。
    主营业务构成情况
    单位:人民币元
    营业收入 营业成本 毛利率营业收入比上年同期增减营业成本比上年同期增减毛利率比上年同期增减分行业
    制造业 6994466998.30 4431429353.92 36.64% 15.13% 6.46% 5.16%
    百货业 7792927.15 5735236.38 26.40% -75.61% -80.19% 17.03%
    酒店业 3323394.87 5551806.20 -67.05% -99.67% -99.44% -68.20%
    贸易收入 2175415072.56 2160905062.19 0.67% 116.48% 117.53% -0.48%
    运输业 695338861.81 609753537.46 12.31% 8.12% 3.89% 3.57%
    其他业务 54445322.61 42339513.48 22.23% -33.07% -16.87% -15.16%
    合计 9930782577.30 7255714509.63 26.94% 26.72% 24.61% 1.24%分产品
    氯化钾 3915949272.74 993181273.14 74.64% 17.82% 12.56% 1.19%盐湖资源综合利用化工产品
    2588587509.68 3055509088.59 -18.04% 14.68% 2.62% 13.87%
    碳酸锂 239763456.08 138181007.26 42.37% -30.47% 2.63% -18.58%
    贸易 2175415072.56 2160905062.19 0.67% 116.48% 117.53% -0.48%
    运输 695338861.81 609753537.46 12.31% 8.12% 3.89% 3.57%
    水泥 250166759.80 244557984.93 2.24% 67.22% 45.47% 14.62%
    百货 7792927.15 5735236.38 26.40% -75.61% -80.19% 17.03%
    其他 57768717.48 47891319.68 17.10% -29.13% -6.29% -20.20%
    合计 9930782577.30 7255714509.63 26.94% 26.72% 24.61% 1.24%分地区
    国内 9921856828.87 7247187268.65 26.96% 26.61% 24.46% 1.26%
    国外 8925748.43 8527240.98 4.46%
    三、非主营业务分析
    √ 适用 □ 不适用
    单位:人民币元
    金额 占利润总额比例 形成原因说明 是否具有可持续性
    投资收益 -6814279.73 7.26%主要是对联营企业未实现销售损益确认的投资收益已经取得的分红具有可持续性
    资产减值 -860145278.95 916.14% 主要是计提存货跌价准备 不具有可持续性
    营业外收入 2083500.76 -2.22%主要原因是部分债务豁免所致。
    不具有可持续性
    营业外支出 4703035.07 -5.01% 主要原因是罚款和违约金。 不具有可持续性其他收益 73279509.20 -78.05% 主要是取得的政府补助 不具有可持续性
    四、资产及负债状况
    1、资产构成重大变动情况
    单位:人民币元
    本报告期末 上年同期末
    比重增减 重大变动说明金额占总资产比例金额占总资产比例货币资金
    1346113544.
    24
    1.84%
    4575211811.
    30
    5.76% -3.92%应收账款
    622623526.8
    8
    0.85% 325441230.21 0.41% 0.44% 主要是公司贸易业务应收账款增加。
    存货
    3208052735.
    82
    4.37%
    3210435276.
    63
    4.04% 0.33%投资性房地产
    122698922.3
    6
    0.17% 127166414.90 0.16% 0.01%
    长期股权投资 76332146.15 0.10% 71359507.26 0.09% 0.01%固定资产
    5029317700
    0.47
    68.57%
    51084010100
    .20
    64.36% 4.21%在建工程
    9117400348.
    74
    12.43%
    10941146216
    .12
    13.78% -1.35%短期借款
    6952500615.
    73
    9.48%
    5961000000.
    00
    7.51% 1.97%
    长期借款
    1647799202
    4.28
    22.47%
    20789421695
    .43
    26.19% -3.72%
    2、以公允价值计量的资产和负债
    √ 适用 □ 不适用
    单位:人民币元
    项目 期初数本期公允价值变动损益计入权益的累计公允价值变动本期计提的减值
    本期购买金额 本期出售金额 期末数金融资产
    1.交易性金融
    资产(不含衍生金融资产)
    153000000.00 153000000.00
    4.其他权益工具投资
    308625400.00 308625400.00
    上述合计 461625400.00 461625400.00
    金融负债 0.00 0.00报告期内公司主要资产计量属性是否发生重大变化
    □ 是 √ 否
    3、截至报告期末的资产权利受限情况
    项目 期末账面价值 受限原因
    货币资金 186174014.00 银行承兑汇票保证金
    应收票据 79289416.31 应付票据保证金
    无形资产 6314812.65 主要为公司控股子公司盐湖
    海纳将部分PVC设备用于融资租赁融资抵押。
    货币资金 20000000.00 贷款保证金
    货币资金 2880164.00 环境治理恢复保证金
    货币资金 500000.00 信用证保证金
    货币资金 55536528.58 应付股利款冻结资金
    货币资金 87468019.15 控股子公司盐湖镁业、海纳化工等公司应付工程款、设备款因诉讼导致司法冻结。
    投资性房地产 99395875.33 主要为公司控股子公司盐湖
    海纳将部分PVC设备用于融资租赁融资抵押。
    在建工程、固定资产 4800000000.00 控股子公司青海盐湖镁业有限公司固定资产中的金属镁
    装置和PVC装置,在建工程中的电石装置用于邮政储蓄银行借款抵押
    合计 5337558830.02 --
    五、投资状况分析
    1、总体情况
    □ 适用 √ 不适用
    2、报告期内获取的重大的股权投资情况
    □ 适用 √ 不适用
    3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
    √ 适用 □ 不适用
    单位:元
    项目名称 投资方式是否为固定资产投资投资项目涉及行业本报告期投入金额截至报告期末累计实际投入金额资金来源项目进度预计收益截止报告期末累计实现的收益未达到计划进度和预计收益的原因披露日
    期(如有)披露索
    引(如有)
    2 万吨碳酸锂项目
    自建 是 制造业
    552917
    861.10
    970594
    261.00自筹和银行贷款
    30.00% 0.00 0.00 无
    2018 年
    03月 31日巨潮资讯网
    www.cn
    info.co
    m.cn
    合计 -- -- --
    552917
    861.10
    970594
    261.00
    -- -- 0.00 0.00 -- -- --
    4、金融资产投资
    (1)证券投资情况
    □ 适用 √ 不适用公司报告期不存在证券投资。
    (2)衍生品投资情况
    □ 适用 √ 不适用公司报告期不存在衍生品投资。
    六、重大资产和股权出售
    1、出售重大资产情况
    □ 适用 √ 不适用公司报告期未出售重大资产。
    2、出售重大股权情况
    □ 适用 √ 不适用
    七、主要控股参股公司分析
    √ 适用 □ 不适用
    主要子公司及对公司净利润影响达 10%以上的参股公司情况
    单位:人民币元
    公司名称 公司类型 主要业务 注册资本 总资产 净资产 营业收入 营业利润 净利润青海盐湖海纳化工有限公司子公司
    PVC、水泥、电石的生产销售
    258215000
    0.00
    922442683
    8.42
    -13236040
    02.71
    703045311.
    97
    -4273621
    02.30
    -427334262.4
    4青海盐湖三元钾肥股份有限公司子公司氯化钾生
    产、销售
    186552060.
    66
    368894686
    5.63
    172017711
    7.89
    115133836
    2.47
    17045107
    6.03
    146052799.21青海盐湖镁业有限公司子公司
    金属镁、纯碱、氯化钙、聚氯乙烯、聚丙烯、焦炭、焦粉、石灰、氯化钠、氯化镁、氧化镁、氢氧化镁、镁系列产品的
    研究开发、生产与销售
    895252427
    1.84
    397966226
    68.37
    -899381979
    .10
    171038026
    3.60
    -1777910
    409.12
    -1780191743
    .21青海盐湖佛照蓝科锂业股份有限公司子公司锂系列产品
    的研究、开发、生产及咨询
    343322666.
    00
    208606167
    8.40
    122809113
    5.10
    236123534.
    95
    79982560
    .35
    68033988.97报告期内取得和处置子公司的情况
    □ 适用 √ 不适用主要控股参股公司情况说明
    八、公司控制的结构化主体情况
    □ 适用 √ 不适用
    九、公司面临的风险和应对措施存在的风险
    ——市场竞争风险。除钾肥、碳酸锂外,公司综合利用化工项目大部分产品还不能产生效益,主要因为与设计指标相比,主要生产要素煤电气等生产价格出现较大偏差,为金属镁
    一体化项目配套煤炭资源开发受规划和生态治理影响,煤炭需要外购,增加的采购成本,一、
    二期项目天然气限量,全年无法满负荷运行,因此,化工产品大多数成本较高,加之化工产
    品市场竞争激烈,企业经营压力巨大。需要通过降本增效、开源节流等举措改善和提高盈利能力。
    ——偿债风险。公司综合利用项目行业跨度大、产业关联度高、多个高原首套,致使投资大,财务折旧费高。同时,涉及多个行业,安全风险高,三期叠加(效益发展速度爬坡过坎的换档期、项目建设及试车试生产的攻坚克难期、公司发展大建设大转型升级的阵痛期)、两大矛盾(准备不足与跨越发展、规模较大与产能过剩),造成发展瓶颈。资产负债率高居不下,同时受亏损影响,公司偿还到期融资压力大,兑付风险增加,从银行及从资本市场融资成本上升,额度受限。信用评级机构中诚信证券评级有限公司对公司主体长期信用等级调
    整为“AA”、公司债券信用等级下调为“AA”,并将主体及债项信用等级列入可能降级的信用
    评级观察名单,公司评级存在可能被下调的风险。
    ——盈利能力下降的风险。公司综合利用化工一、二期、海纳PVC一体项目、金属镁一体化项目持续亏损,已严重拖公司整体业绩,由于受多重因素的影响,上述项目可能还将持续亏损,部分装置存在资产减值风险,公司存在盈利能力大幅下降的情形。
    ——环保及安全运行的风险。国家加大安全环保监管力度,安全环保标准和要求更高更严,综合利用项目试车、试生产安全环保风险越来越高,安全环保成为生产运行的重点工作。
    ——公司股票暂停上市风险。根据《深圳交易所股票上市规则》公司若连续三个会计年度经审计净利润为负值,将面临暂停上市,公司2017年、2018年度出现了亏损,如2019年度持续亏损,公司股票将面临暂停上市的风险。
    ——公司股票终止上市风险。2019年8月15日公司债权人向法院提交了重整申请,但该申请能否被法院受理,公司是否进入重整程序尚具有重大不确定性。如果法院正式受理对公司的重整申请,公司将依法配合法院及管理人开展相关重整工作,并依法履行债务人的法定义务,积极做好日常运营管理工作。若重整失败,公司将存在被宣告破产的风险。如果公司被宣告破产,根据《深圳证券交易所股票上市规则》第14.4.1条第(二十三)项的规定,公司股票将面临被终止上市的风险。
    下半年重点工作及具体措施
    1.盈利板块开足马力挖潜增产,钾肥、锂业要提高产量、提升质量、降低成本;镁业、海纳、化工一、二期等亏损板块以减亏增效为目标,围绕效益目标强化项目管理,对所有化工装置坚持动态调整、动态管理、不断细化原则,分类施策,保证装置安全、稳定、长周期、满负荷、优质运行,降低经营成本,尽最大限度的减少亏损;积极争取政策支持,竭力降低成本,挖好支部作用金、安全环保金、生产组织金、对标对表金、边际收益金,挖潜扩能金、激励机制金、创新创效金。
    为完成全年生产钾肥目标所采取措施:一是建立采区创新溶采可持续开采模型。建立前系统“只采不补、只补不采,边采边补,采补轮换”模型,固钾溶解,提高转化率和卤水KCL品位;二是力求“三段统筹”晒矿。充分利用两翼,有力维护中间,增强生产系统组织的原则
    性、系统性、预见性和创造性,优先保障钾肥大装置安稳长满优运行。三是深入推进对表对标。从反浮选、冷结晶、再浆洗涤等环节,从人、机、料、法、环等方面,发现问题查找根因,集思广益提出对策,致力于提高选矿的质量和效益。建立和完善4M1E变更管理制度,谋求从根本上遏制质量、设备、安全、环保事故。
    2.加快推进盐湖非主业资产的剥离出售,优化股权结构,实现上市公司轻装上阵。
    3.若公司进入重整,公司将依法配合法院及管理人开展相关重整工作,并依法履行债务
    人的法定义务,积极做好日常运营管理工作。如果公司顺利实施重整并执行完毕重整计划,将有利于优化公司资产负债结构,提升公司的持续经营及盈利能力。
    风险提示:公司暂无法预测2019年1-9月业绩情况,鉴于2019年半年度公司综合利用化工
    一、二期项目、海纳PVC一体化项目、金属镁一体化项目仍然亏损较大,预计公司2019年1-9月仍然存在较大的亏损风险,请广大投资者注意投资风险。

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