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天风证券(601162)经营总结    日期:
截止日期2018-06-30
信息来源招股意向书
经营评述
    第六节 业务与技术
    一、发行人的主营业务及变化情况
    (一)主营业务
    公司从事的主要业务:证券经纪;证券投资咨询;与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问;证券投资基金代销;证券承销与保荐;证券自营;证券资产管理;融资融券;代销金融产品;为期货公司提供中间介绍业务。
    公司的全资子公司天风天盈13从事的主要业务:从事《证券公司证券自营投资品种清单》所列品种以外的金融产品等投资;对实业投资、对项目投资;投资咨询;商务咨询、企业管理咨询、投资管理等业务。
    公司的控股子公司天风天睿从事的主要业务:管理或受托管理股权类投资并从事相关咨询服务业务。
    公司的控股子公司天风期货从事的主要业务:商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询。
    公司的全资子公司天风创新成立于2015年12月14日,经营范围为投资管理。
    公司的全资子公司天风国际集团为公司拓展海外业务的平台。
    (二)主营业务的变化情况
    时间 经营范围变更 变更后经营范围
    2000.3 公司设立
    证券的代理买卖;代理还本付息,分红派息:证券代保管、鉴证:代理登记开户。
    2003.8证券的自营买卖;证券的承销和上市推荐;证券投资咨询和财务顾问业务;资产管理;发起设立证券投资基金和基金管理公司;中国证监会批准的其他业务。
    证券的代理买卖;代理还本付息和分红派息;证券代保管、鉴证;代理登记开户;证券的自营买卖;证券的承销和上市推荐;证券投资咨询和财务顾问业务;资产管理;发起设立证券投资基金和基金管理公司;中国证监会批准的其他业务。
    2009.1按照《证券公司业务种类表述方式对照表》进行规范调整
    证券经纪;证券投资咨询;与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问业务。
    2010.1增加证券投资基金销售业务和证券承销业务资格
    证券经纪;证券投资咨询;与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问;证券承销业务;证券投资基金销售业务。
    13 2017 年 12 月,天风天盈 90%股权已对当代金控出资,天风天盈不再为发行人子公司。
    1.5增加证券资产管理业务和证券自营业务资格
    证券经纪;证券投资咨询;与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问;证券承销业务;证券投资基金代销业务;
    证券资产管理、证券自营(上述范围中国家有专项规定的项目经审批后或凭许可证在核定的预期内经营)。
    2012.7增加融资融券业务和证券保荐业务资格
    证券经纪;证券投资咨询;与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问;证券投资基金代销;证券承销与保荐;证券自营;证券资产管理;融资融券。
    2013.4 增加代销金融产品业务资格
    证券经纪;证券投资咨询;与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问;证券投资基金代销;证券承销与保荐;证券自营;证券资产管理;融资融券;代销金融产品。
    2013.5增加为期货公司提供中间介绍业务资格
    证券经纪;证券投资咨询;与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问;证券投资基金代销;证券承销与保荐;证券自营;证券资产管理;融资融券;代销金融产品;为期货公司提供中间介绍业务。
    二、我国证券行业基本情况
    (一)行业主管部门、监管体制、主要法律法规及政策
    1、行业主管部门及监管体制
    根据《公司法》、《证券法》和《证券公司监督管理条例》等相关法律、法规的规定,我国建立了集中统一的证券监管体制,形成了以中国证监会依法对全国证券市场进行集中统一监督管理为主,证券业协会和交易所等自律性组织对会员实施自律管理为辅的统一的、全方位、多层次的监管体制。
    (1)中国证监会
    中国证监会为国务院直属正部级事业单位,依照法律、法规和国务院授权,
    统一监督管理全国证券期货市场,维护证券期货市场秩序,保障其合法运行。
    中国证监会设在北京,省、自治区、直辖市和计划单列市设立36个证券监管局,以及上海、深圳证券监管专员办事处。
    依据有关法律法规,中国证监会在对证券市场实施监督管理中履行下列职责:
    1)研究和拟订证券期货市场的方针政策、发展规划;起草证券期货市场的
    有关法律、法规,提出制定和修改的建议;制定有关证券期货市场监管的规章、规则和办法。
    2)垂直领导全国证券期货监管机构,对证券期货市场实行集中统一监管;
    管理有关证券公司的领导班子和领导成员。
    )监管股票、可转换债券、证券公司债券和国务院确定由证监会负责的债
    券及其他证券的发行、上市、交易、托管和结算;监管证券投资基金活动;批准企业债券的上市;监管上市国债和企业债券的交易活动。
    4)监管上市公司及其按法律法规必须履行有关义务的股东的证券市场行为。
    5)监管境内期货合约的上市、交易和结算;按规定监管境内机构从事境外期货业务。
    6)管理证券期货交易所;按规定管理证券期货交易所的高级管理人员;归
    口管理证券业、期货业协会。
    7)监管证券期货经营机构、证券投资基金管理公司、证券登记结算公司、期货结算机构、证券期货投资咨询机构、证券资信评级机构;审批基金托管机构的资格并监管其基金托管业务;制定有关机构高级管理人员任职资格的管理办法
    并组织实施;指导中国证券业、期货业协会开展证券期货从业人员资格管理工作。
    8)监管境内企业直接或间接到境外发行股票、上市以及在境外上市的公司
    到境外发行可转换债券;监管境内证券、期货经营机构到境外设立证券、期货机构;监管境外机构到境内设立证券、期货机构、从事证券、期货业务。
    9)监管证券期货信息传播活动,负责证券期货市场的统计与信息资源管理。
    10)会同有关部门审批会计师事务所、资产评估机构及其成员从事证券期货
    中介业务的资格,并监管律师事务所、律师及有资格的会计师事务所、资产评估机构及其成员从事证券期货相关业务的活动。
    11)依法对证券期货违法违规行为进行调查、处罚。
    12)归口管理证券期货行业的对外交往和国际合作事务。
    13)承办国务院交办的其他事项。
    (2)中国证券业协会
    中国证券业协会是依据《中华人民共和国证券法》和《社会团体登记管理条例》的有关规定设立的证券业自律性组织,属于非营利性社会团体法人,接受中国证监会和国家民政部的业务指导和监督管理。履行如下主要职责:
    1)依据《证券法》的有关规定,行使下列职责:教育和组织会员遵守证券
    法律、行政法规;依法维护会员的合法权益向中国证监会反映会员的建议和要求;收集整理证券信息为会员提供服务;制定会员应遵守的规则组织会员单位
    的从业人员的业务培训开展会员间的业务交流;对会员之间、会员与客户之间发生的证券业务纠纷进行调解;组织会员就证券业的发展、运作及有关内容进行研究;监督、检查会员行为对违反法律、行政法规或者协会章程的按照规定给予纪律处分。
    2)依据行政法规、中国证监会规范性文件规定,行使下列职责:制定自律
    规则、执业标准和业务规范,对会员及其从业人员进行自律管理;负责证券业从业人员资格考试、认定和执业注册管理;负责组织证券公司高级管理人员资质测试和保荐代表人胜任能力考试,并对其进行持续教育和培训;负责做好证券信息技术的交流和培训工作,组织、协调会员做好信息安全保障工作,对证券公司重要信息系统进行信息安全风险评估,组织对交易系统事故的调查和鉴定;行政法规、中国证监会规范性文件规定的其他职责。
    3)依据行业规范发展的需要,行使其他涉及自律、服务、传导的自律管理
    职责:推动行业诚信建设,督促会员依法履行公告义务,对会员信息披露的诚信状况进行评估和检查;制定证券从业人员职业标准,组织证券从业人员水平考试和水平认证;组织开展证券业国际交流与合作,代表中国证券业加入相关国际组织,推动相关资质互认;其他自律、服务、传导职责。
    (3)证券交易所
    根据《证券法》,证券交易所是为证券集中交易提供场所和设施,组织和监督证券交易,实行自律管理的法人。履行如下主要职责:
    1)提供证券交易的场所和设施;
    2)制定证券交易所的业务规则;
    3)接受上市申请,安排证券上市;
    4)组织、监督证券交易;
    5)对会员进行监管;
    6)对上市公司进行监管;
    7)管理和公布市场信息;
    8)依照规定办理股票、公司债券的暂停上市、恢复上市或者终止上市事务;
    9)在突发性事件发生时采取技术性停牌措施或者决定临时停牌;
    10)证券监督管理机构赋予的其他职能。
    (4)其他监管机构另外,我国证券公司从事的部分业务还会受到财政部、中国人民银行、国家外汇管理局等机关的监管。
    2、中国证券行业主要法律、法规和政策目前,我国已经建立了一套较为完整的证券行业监管法律、法规体系,主要包括基本法律、法规以及行业法规、规章和规范性文件两大类。其中,基本法律是指全国人大及其常委会关于证券行业的相关立法;行业规章和规范性文件是指
    中国证监会制定的部门规章、规范性文件和各自律机构制定的规则、准则等,内容主要包括行业准入管理、业务监管、日常监管等方面。
    监管项目 主要法律法规和政策法律及行政法规
    《公司法》、《证券法》、《证券投资基金法》、《证券公司监督管理条例》、《证券公司风险处置条例》、《期货交易管理条例》市场准入和业务许可
    《证券法》、《证券公司监督管理条例》、《外资参股证券公司设立规则》、《证券公司设立子公司试行规定》、《证券、期货投资咨询管理暂行办法》、《证券公司参与股指期货、国债期货交易指引》、《关于证券公司申请首次公开发行股票并上市监管意见书有关问题的规定》、《关于加强上市证券公司监管的规定》等证券公司业务监管
    《证券法》、《证券公司监督管理条例》、《证券公司业务范围审批暂行规定》、《证券公司创新业务(产品)专业评价工作指引》、《证券交易委托代理业务指引》、《证券发行与承销管理办法》、《证券公司债券管理暂行办法》、《证券发行上市保荐业务管理办法》、《证券公司证券自营业务指引》、《证券公司私募投资基金子公司管理规范》、《关于证券公司证券自营业务投资范围及有关事项的规定》、《证券公司客户资产管理业务管理办法》、《证券公司集合资产管理业务实施细则》、《证券公司定向资产管理业务实施细则》、《证券公司融资融券业务管理办法》、《证券公司参与股指期货、国债期货交易指引》、《证券公司次级债管理规定》、《证券公司资产证券化业务管理规定》、《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》、《首次公开发行股票承销业务规范》、《公司债券发行与交易管理办法》、《证券公司开立客户账户规范》、《证券公司代销金融产品管理规定》、《证券公司为期货公司提供中间介绍业务试行办法》等证券公司日常管理
    《证券法》、《证券公司监督管理条例》、《关于加强上市证券公司监管的规定》、《证券公司信息隔离墙制度指引》、《证券公司治理准则》、《关于证券公司综合治理工作方案的通知》、《证券公司分类监管规定》、《证券公司内部控制指引》、《证券公司融资融券业务试点内部控制指引》、《证券经纪人管理暂行规定》、《证券公司变更持有 5%以下股权股东报备工作指引》、《证券公司分支机构监管规定》、《关于规范金融机构同业业务的通知》、《关于进一步推进证券经营机构创新发展的意见》证券公司风险防范
    《证券公司风险控制指标管理办法》、《关于调整证券公司净资本计算标准的规定》、《关于证券公司风险资本准备计算标准的规定》、《关于加强上市证券公司监管的规定》、《证券公司和证券投资基金管理公司合规管理办法》、《证券公司风险处置条例》、《关于进一步加强投资者教育、强化市场监管有关工作的通知》、《关于证券公司依法合规经营,进一步加强投资者教育有关工作的通知》、《证券公司缴纳证券投资者保护基金实施办法(试行)》、《关于进一步完善证券公司缴纳证券投资者保护基金有关事项的补充规定》《证券公司压力测试指引(试行)》、《深圳证券交易所会员客户高风险证券交易风险警示业务指引》、《证券公司全面风险管理规范》、《证券公司流动性风险管理指标》、《证券公司资本补充指引》等证券从业人员的管理
    《证券公司董事、监事和高级管理人员任职资格监管办法》、《证券业从业人员资格管理办法》、《证券从业人员职业行为准则》等证券公司信息披露
    《关于加强上市证券公司监管的规定》、《关于证券公司信息公示有关事项的通知》、《关于证券公司执行<企业会计准则>有关核算问题的通知》、《证券公司年度报告内容与格式准则》、《证券公司定向发行债券信息披露准则》、《关于从事相关创新活动证券公司履行信息披露义务的公告》、《中国证券业协会创新试点类(规范类)证券公司信息披露指引(试行)》、《中国人民银行关于统一同业拆借市场中证券公司信息披露规范的通知》、《证券公司财务报表格式和附注》等
    (二)行业总体发展状况
    1、我国证券市场发展概况
    (1)我国证券市场发展沿革
    20世纪70年代末期以来的经济改革大潮,推动了我国证券市场的萌生与发展。在过去的20年间,我国证券市场从无到有,从小到大,从区域到全国,得到了迅速的发展。
    1990年12月19日和1991年7月3日,上海证券交易所和深圳证券交易所的先后
    成立标志着我国全国性证券市场的诞生。1999年7月《证券法》的实施及2006年《证券法》和《公司法》的修订,使中国证券市场在法制化建设方面迈出了重要步伐。
    为了积极推进证券市场改革开放和稳定发展,2004年1月国务院发布了《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》,为证券市场新一轮改革和发展奠定了基础。2007年新修订的《期货交易管理条例》发布实施;2008年《证券公司监督管理条例》和《证券公司风险处置条例》正式发布实施;有关证券市场监管法规和部门规章也得到了相应的调整与完善。在加强证券市场法律法规建设的同时,证券监管部门着力解决了一些制约证券市场发展的制度性问题,主要包括:实施上市公司股权分置改革;通过完善上市公司监管体制、强化信息披露、规范公司治理、清理违规占用上市公司资金等方式全面提高上市公司质量;对证券公司进行综合治理,进一步健全发行制度,大力发展机构投资者,改善投资者结构等。
    为充分发挥证券市场的功能,2006年我国证券监管机构和自律组织开始对多层次市场体系和产品结构的多样化进行积极的探索。中小板市场的推出和代办股份转让系统的出现,是我国在建设多层次资本市场体系方面迈出的重要一步。可转换公司债券、银行信贷资产证券化产品、企业或证券公司发行的集合收益计划产品以及权证等新品种的出现,丰富了证券市场交易品种。
    2008年初,全球金融危机爆发,我国证券市场也出现了深幅调整。面对全球
    金融危机的严峻挑战,我国证券监管机构审时度势,以制度创新作为应对危机的重要武器,大力推进资本市场制度建设。
    2009年10月23日,首批创业板企业正式上市,成为中国多层次资本市场建设
    的又一重要里程碑。2009年年末,中国证监会适时启动了以沪深300股指期货和
    融资融券制度为代表的重大创新,对中国证券市场的完善和发展产生了深远的影响。
    2010年,中国证券市场择机推出了一系列重大改革,市场运行机制进一步完善。股指期货成功推出,丰富了市场的风险管理工具;融资融券业务试点顺利启动,初步建立了资本市场的信用交易机制;新股发行体制改革逐步深化,增强了市场约束,促进了各参与主体进一步归位尽责。同时,中国证券市场主体规范发展。上市公司财务信息披露不断规范,提高了市场的透明度;信息隔离墙制度和压力测试制度逐步建立健全,深化了证券公司合规管理;《发布证券研究报告暂行规定》和《证券投资顾问业务暂行规定》制定出台,促进了证券服务机构规范执业。
    2011年,中国证券市场结构进一步优化,市场基础制度不断完善,服务经济
    转型的功能得到较好发挥,市场总体保持了平稳健康的运行态势。市场改革创新方面,新股发行体制改革措施全面落实,新股发行的市场约束有所增强;创业板公司非公开发行公司债启动,企业融资渠道进一步拓展。市场主体方面,上市公司质量持续提升,公司治理机制不断完善,明确回报规划和分红政策,增强红利分配透明度;市场中介机构规范发展,证券公司开展统一压力测试,强化行业风险管理和内部控制水平,证券投资咨询机构投资顾问业务进一步规范。对外开放方面,离岸人民币投资境内资本市场(RQFII)试点启动,为人民币回流提供了途径。
    2年,随着多层次资本市场建设的加快推进和新股发行、信用债券、金融
    期货等方面的改革创新深入开展,中国证券市场的广度和深度正在拓展。2012
    年5月,证券公司创新发展研讨会的召开标志着中国证券行业正式进入以创新发
    展为主导的阶段,监管部门和自律组织将从提高证券公司理财类产品创新能力、加快新业务新产品创新进程、放宽业务范围和投资方式限制、扩大证券公司代销金融产品范围、支持跨境业务发展、推动营业部组织创新、鼓励证券公司发行上市和并购重组、鼓励证券公司积极参与场外市场建设和中小微企业私募债券试点、改革证券公司风险控制指标体系、探索长效激励机制、以及积极改善证券公司改革开放、创新发展的社会环境这十一个方面出台措施,推进证券公司改革开放、创新发展。
    2015年,中国证监会坚持以市场化、法治化为导向,着力推动监管转型和从严治市,加强制度建设,强化制度规则执行,提升监管效力。
    经过多年的发展,我国证券市场在改善融资结构、优化资源配置、促进经济发展等方面发挥了十分重要的作用,已成为我国市场经济体系的重要组成部分。
    以证券公司为核心的证券中介机构和机构投资者队伍不断壮大、日趋规范。根据中国证券业协会统计数据,截至2016年12月31日,全国共有129家证券公司、11214家基金管理公司,QFII、保险公司、社保基金也都迅速成长为重要的机构投资者。
    2001 年-2017 年我国境内上市公司总数(A、B 股)
    数据来源:Wind资讯
    14 数据来源:《中国证券业发展报告(2017)》,中国证券业协会
    1 年-2017 年我国股票市场总市值和流通市值
    数据来源:Wind 资讯
    (2)市场筹资情况
    根据中国证监会公布的统计数据,2015年度我国境内股票和债券市场筹资29493.63亿元。其中,A 股再融资(包括配股、公开增发、非公开增发、认股权证)筹资6751.81亿元;债券市场(包括可转债、可分离债、公司债、中小企业私募债)筹资21523.74亿元15。2016年度我国境内A股再融资(包括配股、公开增发、非公开增发、认股权证)筹资17276.79亿元;债券市场(包括可转债、可分离债、公司债、可交换公司债)筹资29312.14亿元。2017年度我国境内A股再融资(包括配股、公开增发、非公开增发、认股权证)筹资13027.71亿元;债券市场(包括可转债、可分离债、公司债、可交换公司债)筹资18644.01亿元。
    2009-2017 年 6 月末我国境内股票和债券市场筹资变化趋势
    15 数据来源:《证券市场概况统计表》,中国证监会
    数据来源:筹资额来自中国证监会,GDP数据来自国家统计局
    (3)市场活跃度
    进入本世纪尤其是2005年底启动股权分置改革以来,我国证券市场蓬勃发展,股票账户总数持续增加。据中国证监会统计,2016年6月底我国证券市场上期末股票有效账户数为24327.68万户,比2015年期末增长13.27%16。
    然而,从股票账户的增幅和新增股票开户数的变动趋势来看,2011年和2012年,受欧债危机持续扩散以及国内货币紧缩政策的影响,国内证券市场持续低迷,市场成交萎缩,市场活跃度明显降低。股票账户的增长数量和增长幅度减缓,新增股票开户数自2010 年起连续三年下滑。另外,2012 年年末有效账户数出现了
    自2001 年起的首次下降。
    2015年底,上证综合指数收盘为3539.18点,较上年末微涨9.41%,深证综合
    指数收盘为2308.91点,较上年末上涨63.15%17。证券市场交易活跃,根据中国证监会统计数据,2015年沪深两市股票日均成交额达到10453.03亿元,比上年增
    长244.26%18。2016年,受2015年下半年市场大幅波动影响,证券市场交易活跃度有所下降。根据中国证监会统计数据,2016年沪深两市股票日均成交额达到5193.70亿元,比上年下降50.31%19。债券市场方面,根据人民银行统计数据,
    截至2016年12月31日,债券总托管余额为63.70万亿元,2016年银行间市场信用
    拆借、回购交易成交总量697.2万元,同比增长33.6%,债券市场现券交易量132.2
    16 数据来源:《2016 年 6 月份证券市场概况统计表》,中国证监会
    17 数据来源:《2015 年 12 月份证券市场概况统计表》,中国证监会
    18 数据来源:《2015 年 12 月份证券市场概况统计表》,中国证监会
    19 数据来源:《2016 年 12 月份证券市场概况统计表》,中国证监会
    万亿元,同比增长46.6%20。衍生品市场方面,根据中国证监会公布数据,2016年商品期货和金融期货的成交额分别为177.41万亿元和18.22万亿元;2017年,根据中国证监会统计数据,沪深两市股票日均成交额达到4609.12亿元,比上年下
    降11.26%21,商品期货和金融期货的成交额分别为163.30万亿元和24.59万亿元。
    此外,国债期货也于2013年9月正式启动,2016年成交额为8.90万亿元22,2017年成交额达到14.09万亿元。
    2002-2014 年期末股票账户总数及期末有效账户数
    数据来源:期末股票账户总数来自2014年的中国证券登记结算统计年鉴,期末股票有效账户数来自2007-2014年的中国证券登记结算统计年鉴。
    注:2007年前无期末股票有效账户数相关统计数据;2015年-2017年的中国证券登记结算统计年鉴未提供股票有效账户相关统计数据。
    2003-2014 年新增股票开户数和股票成交金额
    数据来源:新增股票开户数来自2014年的中国证券登记结算统计年鉴,股票成交金额来
    20 数据来源:《2016 年金融市场运行情况》,人民银行
    21 数据来源:《2017 年 12 月份证券市场概况统计表》,中国证监会
    22 数据来源:《2016 年 12 月份全国期货市场交易情况统计》、《2017 年 12 月份全国期货市场交易情况统计》,中国证监会自中国证监会的证券市场概况统计表。
    注:2015年-2017年的中国证券登记结算统计年鉴未提供投资者新增股票开户数。
    2、我国证券市场发展趋势
    我国证券行业正处在产业升级、转型调整、创新发展的关键时期。伴随资本市场发展,证券行业作为资本市场中介的地位和作用必将提高和深化,证券行业将迎来黄金发展机遇期。
    (1)证券行业发展空间巨大
    自1978年改革开放以来,中国经济经历了30多年的高速增长,2001年至2016年实际GDP年均增长率高达9.44%,而同期全球实际生产总值的年均增长率仅为
    2.76%
    23。
    2001 年-2016 年中国与世界的 GDP 增长率
    数据来源:世界银行数据库
    “十三五”期间,我国经济仍将保持稳中向好态势,一方面,随着社会保障
    体系逐步完善,居民收入稳步增长,居民的财富管理需求更加迫切,投资者的投资理财意识有所增强,逐渐产生个性化、全方位的财富管理服务需求。另一方面,企业部门在扩大对外开放、经济结构调整的大背景下,对融资、并购重组等资本运作的需求将更加旺盛,证券公司将凭借产品开发能力及定价销售能力,充分满足客户的多样化投融资需求。考虑到我国现阶段较高的投资率、产业和消费结构提升等因素,预计未来较长一段时期内,我国宏观经济仍将保持平稳较快的增长速度,从而继续推动证券市场的发展。
    (2)业务品种将不断丰富
    2001年深交所开始筹建创业板,并于2005年5月先行设立中小企业板,2009
    年5月1日,中国证监会颁布的《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》
    23 数据来源:世界银行数据库
    正式实施。2009年6月,中国证券业协会对代办股份转让系统的一系列规则进行了修订,代办股份转让系统进一步完善发展。2009年10月,创业板开板,正式成为我国资本市场的重要组成部分,使成长性企业获得了上市融资的机会。2009
    年11月,沪深交易所修订发布了《公司债券上市规则》,实施公司债券分类管理制度,商业银行重返交易所债券市场进入操作阶段,债券市场的统一互联取得积极进展,已建立了交易所债券市场和银行间债券市场。2013年,新三板扩容至全国、优先股试点顺利推进和国债期货重启为多层次资本市场建设提供了有力保障。此外,证券公司柜台市场开始发展,国际板相关工作也在积极研究之中,届时将有助于促进国内上市公司的竞争能力,对企业的发展壮大提供更多的潜在空间。另外,如中小企业私募债、中小企业可交换私募债、优先股、融资融券、约定购回式证券交易、股权激励行权融资、股票质押式回购、股票协议逆回购、股指期货、国债期货、RQFII等新的投资品种和服务不断推出,2014年2月9日已推
    出上证50ETF期权,并在加快推出沪深300等股指期权,我国资本市场的业务品种正日益丰富。
    (3)商业模式发生变化
    随着经济的发展,证券公司经营模式将逐步由简单通道服务向专业服务转型,差异化竞争正在形成,证券公司的盈利模式亦将发生转变。
    一是通道收入模式向资本收入模式转变。未来很可能是通过不断提高卖方业
    务的附加值,通过管理费收入弥补通道业务收入的下降,同时为资本中介业务网罗客户资源;大力发展资本中介业务,在温和可控的风险环境下创造资本收益;
    视自身的专业水平和风险管理能力强弱,适度经营买方业务,赚取风险收益。2014年,以融资融券业务为代表的资本中介业务快速成长,已成为证券行业盈利模式转型和业务结构优化的重要推动力。
    二是经营杠杆比率将逐步提高。根据中国证券业协会数据,截止到2014年12
    月31日,中国券商行业调整后的杠杆率仅为3.09倍,财务弹性较差。尽管金融海啸后,全球金融业去杠杆化趋势已导致美国和欧洲金融机构的杠杆率与2007年高峰时期相比显著降低,但美国主要投行财务杠杆率仍维持在10倍以上(摩根士丹利和高盛的杠杆率已降至13到14倍,而摩根大通、花旗一直保持相对稳健的运营模式,杠杆率一直保持在15左右),远远高于我国券商目前2~3倍的杠杆水平。
    由于国内券商杠杆率极低,抑制了业务创新与盈利扩张。
    三是国际化业务将不断提升。随着业务的发展,经验及人才的积累,有实力
    的证券公司已开始逐步拓展海外市场。与国际投行合作、建立海外子公司、海外IPO、收购海外券商,是目前国内券商国际化的主要方式。伴随着人民币国际化和资本管制的放松,跨境业务有望成为中国证券行业新的高增长领域:一方面,随着中国企业海外扩张发展,寻求海外上市及跨境并购需求不断增加;另一方面,投资多元化将推动跨境资产管理高速发展。客户需求的提升将直接推动我国证券行业国际化发展的进程。2014年11月“沪港通”正式启动,2016年12月“深港通”正式启动,为境外投资者投资境内资本市场提供了更加灵活的选择,与现行的QFII、
    RQFII制度优势互补,资本市场双向开发取得突破性进展。
    四是业务由劳动和资本密集型转向技术和资本密集型。证券公司目前的通道
    业务依靠牌照垄断和资源优势,属于低层次的劳动力密集型业务。而多数创新业务都是需要“技术”的业务,需要券商合理运用其在品牌、研发、管理、风控等方面的能力。资本显得尤为重要,但不再用于扩大网点范围和自营规模,而是用于资本中介业务和有比较优势的买方业务,以提高资产收益率。
    五是互联网金融布局提速,证券行业竞争加剧。随着证券行业监管转型和业
    务创新逐渐深化,互联网金融方兴未艾,越来越多的证券公司开始加速互联网证券业务布局,通过打造多层次互联网平台,整合升级线上线下资源,加速网络证券业务创新。证券公司业务与互联网结合将推动证券行业盈利模式转入新阶段。
    (4)行业监管政策发生重大变化,监管层从创新发展转为从严治市、提升证券行业治理水平
    2014年5月,证监会发布的《关于进一步推进证券经营机构创新发展的意见》
    支持券商拓宽融资渠道、明确支持证券经营机构进行股权和债权融资,在境内外发行上市、在全国中小企业股份转让系统挂牌,发行优先股、公司债,开展并购重组;鼓励证券经营机构探索新的融资渠道和新型融资工具;支持证券经营机构开展收益凭证业务试点。
    2015年中国A股在经历上半年的过快上涨后大幅下跌,各类杠杆资金加速离场,公募基金遭遇巨额赎回,期货、现货市场交互下跌,监管机构果断采取措施并积极与各有关部委配合行动,稳定市场,避免可能发生的系统风险。本次股市异动及其危机处理在一定程度上反映国内资本市场仍不够成熟,监管制度有待完
    善,进一步深化改革和健全制度仍是今后加快监管转型和强化监管的重要途径。
    (三)我国证券行业的经营特征和盈利模式
    1、我国证券行业的经营特征
    (1)周期性证券市场与宏观经济紧密相关。作为证券市场卖方的上市公司业绩受到宏观经济波动的影响,作为证券市场买方的投资者的投资需求和市场信心也因宏观经济的波动而波动。因此,宏观经济的周期性通过对证券市场买卖双方的影响传导至证券行业,使证券行业具有较为明显的经营周期性特征。
    (2)高风险性
    证券市场具有高风险性。首先,证券投资活动基于投资者对未来收益的预期,投资者面临预期收益不能实现甚至损失本金的风险。其次,证券市场运作机制复杂,信息的不对称和投资者的非理性加剧了市场风险。因此,证券行业是经营风险的行业,证券公司的核心业务就是识别、衡量、转移、分散、控制和管理各种风险。
    (3)资本密集性
    证券行业是资本密集型行业。资本实力是证券公司核心竞争力的重要体现,特别是随着证券自营、资本中介和直接投资业务的发展,资本实力对证券公司竞争力的影响越来越大。证券公司各类业务的规模与净资本挂钩,证券公司的风险抵御能力很大程度上也依赖于净资本水平。
    (4)知识密集性证券行业是典型的知识密集型行业。高素质人才和优质服务是证券公司核心竞争力的重要组成部分。保荐代表人、研究人员、投资经理、销售人员、投资顾问等专业人才已经成为衡量一个证券公司业务水平的重要因素。随着证券行业市场化的推进,人才的重要性将进一步充分体现。
    2、我国证券行业的盈利模式和发展趋势现阶段,我国证券行业正处于转型期,业务多元化发展日益明显,盈利模式逐渐由传统的通道驱动、市场驱动变为资本驱动、专业驱动,抗周期性逐步增强。
    根据中国证券业协会公布数据,2015年、2016年和2017年,我国证券公司代理买卖证券业务净收入占营业收入的比例分别为46.79%、32.10%和26.37%24,是证券公司最主要的收入来源;另一主要收入来源为证券承销与保荐及财务顾问业
    24 《2015 年、2016 年和 2017 年证券公司经营数据》,中国证券业协会
    务净收入,占比分别为9.24%、20.86%和16.37%,2015年下半年由于IPO发行暂停,承销保荐收入有所下降;证券投资收益(含公允价值变动)分别占24.58%、
    17.33%和27.66%,波动较大;受托客户资产管理业务净收入分别占4.78%、9.04%
    和9.96%,呈现稳步增长;融资融券业务自2011年正式推出以来,发展迅速,2015年融资融券业务利息收入占营业收入比例达10.27%,已成为证券公司重要收入来
    源,2015年融资融券业务利息收入为591.25亿元,比上年增长32.50%。
    具体分业务来看,证券公司的盈利模式及发展趋势分别如下:
    (1)证券经纪业务
    传统的证券经纪业务主要通过为客户提供交易通道服务、从事代理买卖证券业务来赚取佣金,盈利模式主要依赖于牌照、营业网点等介质通道和信息交易系统,个性化优质服务的贡献较少,同质化竞争较为明显。该盈利模式之下,经纪业务收入主要取决于股票成交金额与佣金费率两项指标,近年来佣金费率大幅下降后逐渐趋稳,经纪业务收入与股票成交金额的关联度更为紧密。
    2013年3月,中国证监会发布《证券公司分支机构监管规定》,取消了对证
    券公司设立分支机构的地域、数量、主体条件限制,拓宽了分支机构的经营领域。
    该规定发布后,各家证券公司加快小规模、低成本、C类信息技术系统的轻型营业网点的布局与扩张。2013年10月,中国证券业协会、中国证券登记结算有限公司公司分别发布《证券公司开立客户账户规范》和《证券账户非现场开户实施暂行办法》,规定证券公司可以办理见证开户和网上开户。2015年4月,中国证券登记结算有限公司发布《关于取消自然人投资者A股等证券账户一人一户限制的通知》,取消自然人投资者开立A股账户的一人一户限制,允许自然人投资者根据实际需要开立多个沪、深A股账户及场内封闭式基金账户。
    从发展趋势来看,随着上述政策的出台和金融互联网技术的发展,依靠同质化服务进行价格竞争的局面已难以为续,经纪业务需要通过业务创新与差异化服务实现长远持续发展。证券公司可以通过对现有客户和潜在客户进行深入分析来提供个性化的增值产品和服务:对于个人客户,实现从个人零售经纪服务向财富管理转型;对于机构客户,实现从卖方分析服务向大宗经纪业务服务转型。
    (2)投资银行业务目前,证券公司投资银行业务主要通过为企业客户提供股票或者债券融资,来获取承销、保荐收入,兼并收购等财务顾问业务整体所占比例较小。投资银行所能带给企业的全面服务与成长价值尚未得到充分体现。长期来看,投资银行业务不仅会向企业提供单项融资或并购服务,而且会将融资、并购、市值管理、资产配置、战略规划等业务结合起来,向企业提供个性化、全方位的资本运作服务,形成长期合作、共同成长的战略关系。
    承销与保荐业务的盈利模式呈现如下发展趋势:一是承销占据越来越重要的地位,销售能力将成为核心竞争力之一。监管部门自2009年开始推动证券发行体制改革,证券公司的承销与保荐业务逐渐走向市场化;随着利率市场化的推进,债券发行和承销能力面临更大的挑战。二是随着融资工具的不断扩充,特别是固定收益类产品的蓬勃发展,证券公司投资银行业务范围得以延伸,业务品种更加丰富、盈利模式将更加多元化。
    证券公司兼并收购业务主要通过为上市公司提供专业服务收取财务顾问费用,其盈利模式呈现如下发展趋势:一是兼并收购业务市场化改革方向明确,除了对借壳类并购加强监管、实行分道制审核外,中国证监会今后还将进一步推进并购重组的市场化改革;二是除国家产业调整和混合所有制经济发展带来的国有
    资产整合机遇外,市场化的产业并购正开始逐渐兴起,投资银行的盈利将更加倚重于其撮合、定价能力;三是证券公司可以以自有资金或者成立并购基金,为并购中的企业提供过桥贷款、夹层资本等融资,这将成为投资银行兼并收购业务新的盈利模式。
    (3)资产管理业务目前,证券公司资产管理业务主要通过设计和发售资产管理计划,如集合资产管理计划、定向资产管理计划等,来收取管理费用和业绩报酬。
    随着《证券公司客户资产管理业务管理办法》等规定的颁布和修订,资产管理业务审批制度更加宽松、投资范围更加宽泛、产品设计更加灵活,近两年规模发展较快。其中,集合资产管理计划能够体现证券公司的资产配置和管理能力,但资产规模仍然较小;具有通道特征的定向资产管理业务规模庞大,该类产品多为通道管理、同质性高,收入贡献率较低。
    2013年2月颁布的《资产管理机构开展公募证券投资基金管理业务暂行规定》,允许资产管理机构从事公募基金管理,有利于证券公司资产管理计划规模的扩大。证券公司资产管理业务将与银行、信托、保险和基金产生更加激烈的竞争,同时,其与经纪、投资银行等业务的协同效应,使证券公司资产管理业务实现差异化发展。
    (4)投资业务
    证券自营业务是指证券公司通过自身承担风险、进行投资获得收益的业务。
    由于目前我国衍生产品缺乏、交易方式单一,证券公司自营业务的盈利模式较为传统,主要通过权益类投资和固定收益投资来赚取价差或利差,收益的波动性较大。近几年股指期货、国债期货、利率互换等金融衍生工具陆续出现,丰富了证券公司的交易工具,提高了风险对冲能力。长期来看,证券公司的自营业务将更偏向于以交易策略的有效性赚取绝对收益,降低市场波动对自营业绩的影响。
    (5)资本中介业务
    资本中介业务是以客户为导向,使用自有资金辅助客户交易,为客户提供金融产品、交易工具和风险管理服务的业务,本质上是自营业务与经纪业务的结合。
    其主要收入来源于提供增值服务获得的佣金、提供流动性获得的交易价差收益和提供资金获得的利息。资本中介业务主要分为做市商业务、融资业务(如约定购回式证券交易、股票质押式回购等)和融资融券业务。此外,中国证券业协会于
    2012年12月发布的《证券公司柜台交易业务规范》,标志着证券公司柜台业务试点工作的正式启动。
    (四)进入行业的主要壁垒
    证券行业在我国受到严格监管,具有较高的进入壁垒,《证券法》、《证券公司监督管理条例》和《证券公司风险控制指标管理办法》等法律、法规规定了证券公司的设立及开展相关业务的条件。对于国内证券公司而言,其进入壁垒主要包括行业准入管制和资本进入壁垒两个方面。其中,行业准入管制对证券行业的竞争格局影响最大。
    1、准入壁垒
    为了维护金融稳定,防范金融风险,作为现代经济中重要组成部分的证券行业在很多国家均受到严格的准入管制。由于我国证券行业尚处于发展的初期阶段,准入管制更为严格。目前我国对于证券行业的准入管制主要体现在:
    (1)设立证券公司需要行政许可。《证券法》规定:“设立证券公司,必须经国务院证券监督管理机构审查批准。未经国务院证券监督管理机构批准,任何单位和个人不得经营证券业务。”
    (2)经营各项证券业务均须获得相应的业务经营许可证。《证券法》规定:
    “未取得经营证券业务许可证,证券公司不得经营证券业务。”另外,证券公司经营单项具体业务,须根据相关业务管理办法获取相应资格。
    (3)证券监管机构对证券公司进行分类监管。证券监管机构根据证券公司
    的内部控制水平和风险管理能力、结合市场影响力对其进行分类评级,并将新业务、新产品的试点资格与评级结果挂钩。对于管理规范、在分类监管中评级较高的证券公司,其保持现有业务优势的持续能力较强,获得创新业务资格的可能性也较大。
    由于上述监管措施的限制,一般个人或企业难以自由进入证券行业从事证券经营业务。
    2、资本壁垒
    《证券法》对证券公司的设立和相关业务经营范围有明确的注册资本规定,证券公司必须具有规定的资本规模才能从事相应的业务,业务规模与净资本直接挂钩。巨大的资金投入构成证券行业的初始进入壁垒。
    证券公司的业务经营范围 注册资本最低限额
    证券经纪、证券投资咨询、与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问业务
    ≥5000 万元
    证券承销与保荐、证券自营、证券资产管理、其他证券业务中
    任何一项业务
    ≥1 亿元
    证券承销与保荐、证券自营、证券资产管理、其他证券业务中两项以上
    ≥2 亿元此外,为进一步防范风险,中国证监会于2006年7月发布了《证券公司风险控制指标管理办法》,于2016年6月修订,并于2016年10月1日起正式实施。该办法的实施建立了以净资本和流动性为核心的证券公司风险管理机制,对证券公司净资产和净资本规模提出了更高的要求。该办法规定了证券公司经营各项业务的净资本门槛,具体如下:
    证券公司的业务经营范围 净资本最低限额
    证券经纪业务 ≥2000 万元
    证券承销与保荐、证券自营、证券资产管理、其他证券业务中
    任何一项业务
    ≥5000 万元
    证券经纪业务同时经营证券承销与保荐、证券自营、证券资产管理、其他证券业务中任何一项业务
    ≥1 亿元
    证券承销与保荐、证券自营、证券资产管理、其他证券业务中两项以上
    ≥2 亿元
    该办法要求证券公司必须持续符合下列风险控制指标标准:净资本与各项风
    险资本准备之和的比例不得低100%,核心净资本与表内外资产总额的比例不得低于8%,优质流动性资产与未来30天现金净流出量的比例不得低于100%,可用
    稳定资金与所需稳定资金的比例不得低于100%。此外,该办法还要求证券公司经营证券自营业务、为客户提供融资或融券服务的,应当符合中国证监会对该项业务的风险控制指标标准。
    3、人才壁垒
    证券公司主要为客户提供高层次、专业化的金融产品和服务,法律法规要求其从业人员应当获得相应的从业资格。由于证券金融产品是知识密集型产品,因此对从业人员的知识要求很高。对于从事证券行业的高级管理人员,对证券公司董事、监事和高级管理人员等,均要求取得相应的资格。不仅如此,法规规章还设定了最低从业人员数量的门槛:比如证券公司的设立与存续,必须具备法定的最低证券从业人员数;证券公司开展某一单项业务,必须具备规定数量的专业人员,比如证券公司经营证券承销与保荐业务,必须具备一定数量的证券从业人员、保荐代表人和最近三年从事保荐相关业务的人员等等。
    (五)市场供求状况及变动原因
    在经济持续快速增长的驱动下,伴随计划经济体制向市场经济体制过渡的特殊历史背景,国家通过重点发展证券市场实施金融结构战略调整,以改善融资结构、优化金融资源配置、促进经济发展。此外,居民收入水平的提高也持续拉动对财富管理的需求。这些因素有力地推动了证券市场的发展。
    根据中国证监会、国家统计局、中国证券登记结算有限责任公司和上海、深圳证券交易所公布的统计资料,从2004年末至2017年末,境内上市的公司总数从
    1377家增加至3485家;境内上市股票市价总值从3.72万亿元增加到56.71万亿元
    25;投资者期末股票账户数从2004年末的7106.11万户增加到2017年末的13398.30
    万户26;2004年我国沪深两市筹资额为877.79亿元,2017年度我国境内A股再融资(包括配股、公开增发、非公开增发、认股权证)筹资13027.71亿元;债券市场(包括可转债、可分离债、公司债、可交换公司债)筹资18644.01亿元27。
    我国证券市场发展较快,并已形成一定规模,但是总体市场结构仍不平衡。
    企业债券市场发展相对较慢,金融衍生产品市场则处于起步阶段。这种不均衡的市场结构与我国经济体制转轨和证券市场发展时间短存在必然的联系,一定程度
    25 数据来源:Wind 资讯
    26 数据来源:《中国结算统计月报》
    27 数据来源:《证券市场概况统计表》,中国证监会
    上制约了市场整体功能的有效实现,但也说明我国证券市场仍具有极大的发展空间。
    (六)行业利润水平的变动趋势及变动原因
    长期以来我国证券公司盈利模式比较单一,经纪业务收入、证券承销收入、自营价差收入是影响利润的主要因素。其中,经纪业务、自营价差收入与二级市场的波动性高度相关。如果证券市场行情走强,投资者交易活跃,市场总体交易量大,证券公司的经纪业务相应会有较好的盈利情况;自营和客户资产管理业务直接受市场景气程度影响,在市场景气时盈利水平提升;同时,证券公司的投资银行业务在市场景气时也会有较好表现。如果证券市场行情走弱,证券价格下降,市场交易活跃程度下降,融资和并购活动减少,则证券公司的投资银行、自营、经纪和客户资产管理等业务的经营难度将会增大,盈利水平可能大幅度下降。而证券市场行情受国民经济发展速度、宏观经济政策、财政政策、货币政策、行业发展状况以及投资心理等诸多因素影响,存在一定的不确定性和较强的周期性。
    2007 年-2017 年上证综指和深证成指走势图
    数据来源:Wind 资讯
    国内证券公司 2007 年-2017 年净利润总额情况
    数据来源:中国证券业协会网站证券公司的利润水平变化显示出其经营状况与股票市场的波动呈正相关性。
    上证指数在2001年6月上升至历史最高点2245点后一路下挫,证券市场进入持续低迷状态,到2005年6月最低达998点。2006年以前,由于证券公司治理不规范,管理水平不高,行业发展主要受制于市场震荡、股价涨跌等外部因素,行业机会性收入大于经营性收入。
    其后,随着国家宏观经济的持续向好,上市公司股权分置改革的基本完成,以及证券市场各项制度的不断完善和上市公司质量的逐步提升,2006年至2007年间,我国证券市场走出了强劲的上升行情,交易量也屡创新高。2006年,优质证券公司均实现了盈利,证券行业整体不仅摆脱了多年来连续亏损的局面,而且业务规模和盈利水平都创出历史新高,全行业加权平均净资产收益率为
    24.48%
    28。2007年,证券行业各项基础性制度进一步完善,在宏观经济和投资者
    信心等各方面因素趋好的影响下,股价指数大幅增长,股票交易金额、股市融资额、证券行业净利润均达到历史高点。
    进入2008年后,受全球宏观经济疲软以及国际金融市场动荡加剧等多方面因素的影响,我国证券市场进入了持续的深幅调整期。上证综指由首个交易日的
    5272.8点,跌至年末的1821点,下降65.5%。证券公司盈利情况受国际国内经济
    金融形势影响有所下滑,当年加权平均的净资产收益率为11.48%。
    2009年,受政府宏观经济调控的影响上证指数回升,加上创业板的推出、新
    28 数据来源:Wind 资讯
    股发行体制改革的进一步推进,上证综指由首个交易日的1880.7点,反弹至6月
    末的2959.4点,上涨57.4%。随着上涨行情和交易量的增长,证券行业净利润大幅增长。
    2010年,国内外经济形势继次贷危机后再迎挑战,证券市场相应震荡调整,上证指数下跌、交易佣金率大幅下降,证券行业净利润下降。
    2011年,上证指数从2852点上涨至3067点后回落至2199点,证券行业净利
    润同比下降49.23%至393.77亿元。下降幅度最大的为证券自营业务净收入,同比
    下降75.93%;2011年股票成交金额同比下降22.82%,交易佣金率也持续下降,代
    理买卖证券业务净收入同比下降36.50%;证券承销与保荐及财务顾问业务净收入
    同比下降11.36%;受托客户资产管理业务净收入同比小幅下降3.21%。2011年证券行业的净资产利润率为6.25%,比2010年下降7.45个百分点。
    2012年,上证指数从2199点上涨至2478点后回落,年末收于2269点,证券
    行业净利润同比下降16.37%至329.30亿元。2012年股票成交金额同比下降
    25.39%,代理买卖证券业务净收入相应下降26.83%;受IPO发行节奏的影响,证券承销与保荐及财务顾问业务净收入下降11.78%。另一方面,由于债券类业务(包括承销和自营)表现较好,各类创新业务在2012年证券公司创新发展研讨会后相继推出,证券行业净利润虽然连续第三年出现下滑,但是下滑幅度相比2011年有所减缓。2012年证券行业的净资产利润率为4.74%,比2011年下滑1.51个百分点。
    2013年,上证指数全年下跌7.07%,期间最大跌幅达19.90%;而创业板指数
    上涨75.51%,创历史新高。受益于代理买卖证券业务的回暖和融资融券业务的快速增长,证券行业净利润比2012年上升33.68%,达到440.21亿元,为近三年最高
    值。2013年股票成交金额同比上升48.79%,代理买卖证券业务净收入相应增长
    50.62%;受IPO发行节奏的影响,证券承销与保荐及财务顾问业务净收入下降
    18.59%;融资融券业务发展迅速,利息收入比2012年上涨250.99%;受托客户资
    产管理业务净收入上涨162.71%。2013年证券行业的净资产利润率为5.84%,比
    2012年上涨1.10个百分点。
    2014年沪、深两市指数上半年低位平稳运行,下半年呈现爆发式上涨,上证
    指数从上年收盘2115.98点上涨至3234.68,涨幅52.87%,位居全球股市前列,创
    业板指数从上年收盘1304.44点上涨至1471.76点,涨幅为12.83%。受益于牛市,行业景气,证券行业净利润相比2013年增加119.34%,达到965.54亿元,再创新高。2014年股票成交金额同比增加17.75倍,涨幅巨大,代理买卖证券业务净收
    入相应增长38.23%,由于6月份IPO重启,证券承销与保荐及财务顾问业务净收
    入上涨78.45%,融资融券业务进一步地快速发展,利息收入比2013年上涨
    141.71%,受托客户资产管理业务净收入上涨76.88%。2014年证券行业的净资产
    利润率为10.49%,比2013年上涨79.62%,涨幅较大。
    2015年,上证指数从3350.52点上涨至5166.35点后回落,12月31日收于
    3539.18点,年涨幅为5.63%,创业板指数从1464.77上涨至3982.25点后回落,12
    月31日收于2714.05点,年涨幅85.29%。2015年证券行业净利润已超过2014年全年,相比增加153.50%,达到2447.63亿元。2015年股票成交金额同比增加2.43倍,代理买卖证券业务净收入相比2014年增加156.41%,证券承销与保荐及财务顾问业务净收入合计相比2014年增加71.78%,融资融券业务仍然保持快速发展,利息收入相比2014增加32.50%,受托客户资产管理业务净收入相比2014年增加
    121.05%。2015年证券行业净资产利润率为16.88%,为2014年的1.61倍。
    2016年,在经历过2015年证券市场大幅波动后,2016年股票市场波动幅度逐渐平稳,上证指数全年报收3103.64点,下跌12.31%,深圳成指全年报收10177.14点,下跌19.64%,创业板指数报收1962.06点,下跌27.71%。2016年证券行业净
    利润为1234.45亿元,较2015年下降49.57%。2016年证券行业净资产利润率为
    7.53%,较2015年下降9.35个百分点29。
    2017年,A股进入震荡期,整体走势呈小幅上涨趋势。2017年末,上证综指
    报收3307.17点,较年初上涨6.56%,深证成指报收11040.45点,较年初上涨8.48%。
    2017年证券行业净利润为1129.95亿元,较2016年下降8.47%。2017年证券行业净
    资产利润率为6.48%,较2016年略有下降。
    从长期来看,证券公司传统业务的竞争将更为激烈,利润率也将逐渐走低。
    随着管制的逐步放开以及大量金融衍生工具的引进,内资大型优质证券公司和外资证券公司争夺的主要领域会集中在高利润的创新业务领域。业务创新能力、定价能力、管理水平将成为证券公司获取超额利润的核心竞争力,这将推动证券公司收入结构升级,使得近年来行业整体呈现出对传统业务依赖程度下降、创新业务盈利上升的趋势。
    29《 2015-2017 年证券公司经营数据》,中国证券业协会
    (七)影响行业发展的有利因素和不利因素
    1、有利因素
    (1)平稳较快发展的宏观经济和广阔的市场发展空间
    “十三五”期间,我国经济仍将保持稳中向好态势,一方面,随着社会保
    障体系逐步完善,居民收入稳步增长,居民的财富管理需求更加迫切,投资者的投资理财意识有所增强,逐渐产生个性化、全方位的财富管理服务需求。另一方面,企业部门在扩大对外开放、经济结构调整的大背景下,对融资、并购重组等资本运作的需求将更加旺盛,证券公司将凭借产品开发能力及定价销售能力,充分满足客户的多样化投融资需求。
    (2)政策扶持
    在国家经济发展规划中,重点发展资本市场是金融结构调整的战略选择。
    2004年1月,国务院发布了《关于推进资本市场改革和稳定发展的若干意见》指出,大力发展资本市场是一项重要的战略任务,有利于完善社会主义市场经济体制,实现国有经济结构调整,更是完善金融市场结构、提高金融市场效率、化解银行体系累积风险和维护金融安全的重要手段。资本市场各项改革和制度建设得到了国家政策的大力支持,资本市场开始走上健康、快速的发展轨道。
    2008年3月,中国人民银行、中国银监会、中国证监会、中国保险监督管理
    委员会四部委联合下发《关于金融支持服务业加快发展的若干意见》提出,进一
    步提升证券业的综合竞争力。适当放松管制措施,抓紧落实基础性制度,丰富证券市场产品,继续发挥经纪业务、自营业务、承销业务、资产管理业务等传统业务的支撑作用,提高综合经营水平。积极引导和支持证券公司在风险可测、可控的前提下开展创新活动,增强自主创新能力,提高核心竞争力,改善盈利模式,提高直接融资比重。
    2011年,国家颁布《中华人民共和国国民经济和社会发展第十二个五年规划纲要》提出要“大力发展金融市场,继续鼓励金融创新,显著提高直接融资比重。拓宽货币市场广度和深度,增强流动性管理功能。深化股票发审制度市场化改革,规范发展主板和中小板市场,推进创业板市场建设,扩大代办股份转让系统试点,加快发展场外交易市场,探索建立国际板市场。积极发展债券市场,完善发行管理体制,推行债券品种创新和多样化,稳步推进资产证券化”。证券行业的发展被纳入我国国民经济发展整体规划,将为国有企业改革、金融市场改革和发展以及促进经济结构调整和国民经济发展做出重要贡献。
    2013年,十八届三中全会通过的《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》显示了中国经济将以改革为主线,突出全面深化改革新举措,使市场在资源配置中起决定性作用和更好的发挥政府作用,中长期改善经济增长质量。两周后,即2013年11月30日,中国证监会颁布《中国证监会关于进一步推进新股发行体制改革的意见》,这是逐步推进股票发行从核准制向注册制过渡的重要步骤。
    多层次资本市场建设上升为国家战略,提升直接融资比例成为率先启动的“十二
    五”金融改革的重点,证券公司发挥直接金融机构的作用面临难得历史机遇。
    2014年5月,国务院印发《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》,指出将促进互联网金融健康发展、推动混合所有制经济发展、规范发展债券市场、推进期货市场建设、推进股票发行注册制改革、培育私募市场、扩大资本市场开放等,进一步明确了资本市场顶层设计的路线图,为资本市场和证券行业健康发展创造有利的政策环境,也为证券公司业务发展创造机遇。
    国务院总理李克强11月19日主持召开的国务院常务会议指出,抓紧出台股票发行注册制改革方案,取消股票发行的持续盈利条件,降低小微和创新型企业上市门槛。建立资本市场小额再融资快速机制,开展股权众筹融资试点。11月底,证监会将股票发行注册制改革方案上报国务院。实行注册制后,资本市场标的数量将增加、品类多元化,将带动上市公司的数量和股票市场交易需求的增加,提高发行和承销费率,增厚券商投行收入。券商的投行和创新业务将迎来新一轮利好。
    2014年11月17日,沪港股票市场交易互联互通机制试点(沪港通)开通仪式
    在上海、香港同时举行。伴随沪港通试点启动,沪港两地证券市场成功实现联通,中国资本市场国际化进程取得重大进展。沪港通的推出会令内地券商日均交易额提升,内地证券业受益于跨境业务的进一步开放。一方面,证券业协会鼓励证券公司为跨境并购、上市提供融资和财务顾问等中介服务,境外业务的开拓将直接拓宽盈利渠道。另一方面,香港作为全球著名的离岸金融中心,当地的投资银行和经纪商具备先进的投资管理能力和国际视野,内地与香港证券业务的互联互通将有助于国内证券公司汲取先进经验,进一步促进业务、产品及组织架构的创新。
    2016年8月16日,李克强总理在国务院常务会议上明确表示,深港通相关准备工
    作已基本就绪,国务院已批准《深港通实施方案》,2016年12月,深港通已正式启动。
    尽管国内外面临着经济环境比较复杂,但在一系列行业政策导向下,改革将提升中国经济增长潜力。对于证券行业而言,一方面“保增长,调结构,促改革”将重构国有企业和民营企业关系,其中需要大量的金融工具来帮助实现此目标,这就需要证券公司发挥金融属性为中国经济转型提供助力,也蕴含了大量的投资、融资机会;另一方面,中国经济增长将提高居民存款和可支配的财富增加,从而形成居民对股票、债券、基金等金融工具的大量需求,利好证券行业发展。
    在中国经济转型的同时,中国证券机构将更好的发挥金融中介作用,随着改革进程深入,证券行业将迎来较大的发展机遇。
    (3)监管转型
    自2005年股权分置改革以来,阻碍我国资本市场发展的历史遗留问题逐步得到解决。现阶段,我国正逐步由行政性监管向市场化监管迈进,证券发行制度也正向市场化方向不断演进。监管层对证券发行体制的改革增强了市场约束机制,提高了市场运作的透明度,将定价过程更多地交由市场参与主体决定。2012年5月,证券公司创新发展研讨会发布了《关于推进证券公司改革开放、创新发展的思路与措施》进一步明确了监管机构支持证券公司持续创新的态度,资本市场迎来了突破性进展,包括引入证券公司长效激励、大力发展多层次资本市场、新股发行制度改革、加快资产证券化产品创新、促进传统业务转型升级、大力发展资本中介业务等内容。在2013年,新股发行制度改革、并购重组审核分道制改革更是彰显了市场化改革的决心。2014年全国证券期货监管工作会议上,证监会提出将致力于实现“六个转变”:“一是监管取向从注重融资,向注重投融资和风险管理功能均衡、更好保护中小投资者转变;二是监管重心从偏重市场规模发展,向强化监管执法,规模、结构和质量并重转变;三是监管方法从过多的事前审批,向加强事中事后、实施 全程监管转变;四是监管模式从碎片化、分割式监管,向共享式、功能型监管转变;五是监管手段从单一性、强制性、封闭性,向多样性、协商性、开放性转变;六是监管运行从透明度不够、稳定性不强,向公正、透明、严谨、高效转变。”2015年5月,国务院发布《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》,从经济社会发展全局的高度,对新时期资本市场长期稳健发展进行了统筹规划和总体部署,对我国资本市场和证券行业的长期稳健发展产生深远影响,未来落实上述政策,2014年证券监管部门采取了一系列措施:大力推进监管转型,简化行政审批程序,取消部分行政审批,同时加强事中事后监管;积极推动《中华人民共和国证券法》修订及证券发行注册制改革;不断完善监管法规,推出优先股试点管理、私募基金管理等制度,完善创业板上市制度、上市公司资产重组制度、退市制度,全国中小企业股份转让系统做市商制度等;推动多层次资本市场建设;
    推出“沪港通”,资本市场双向开放取得突破性进展。
    在市场化的机制下,优质证券公司的自主创新空间扩大,业务种类逐渐丰富、收入结构日趋多样,我国证券市场开始进入规模和结构的双重快速扩容时期,证券市场的市场层次、产品结构、投资种类日趋丰富,证券公司未来将获得更多的业务机会。但另一方面,违规查处力度加大,证券公司的违规成本也加大,这对证券公司如何平衡创新发展与合规经营提出了严峻挑战,有利于证券公司的长期规范发展。
    2、不利因素
    (1)资本规模偏小,抵御风险能力不足
    除少数大型券商外,我国证券公司普遍资本规模偏小,仍以中小券商为主。
    虽然经过证券公司的综合治理和证券行业实施分类监管后,我国证券公司风险抵御能力有所提升,但面对这国际化进程和大量创新产品的复杂局面,证券公司的内部管理水平和风险控制能力仍有所欠缺。证券行业是资本密集型行业,净资本规模偏小的证券公司难以抵御潜在的市场风险。随着发展的持续深入,证券公司的经营风险不断加大,这就对证券公司资本规模和风险控制提出了更高的要求,
    一旦证券市场出现不利行情、证券公司出现决策失误,则会对抵御风险能力较弱的证券公司产生较大不良影响。
    (2)过度依赖传统业务,创新能力不足
    由于创新类业务受限于市场成熟度以及政策环境,国内证券公司的创新类业务开展比较有限,仍以传统业务为主,同质化竞争现象比较突出。根据中国证券业协会数据显示,2015-2017年,我国证券公司三大传统业务(证券经纪、投资银行、证券自营)收入占总收入的比重分别为80.60%、70.29%和70.40%,其中经纪业务收入占总收入的比率分别为46.79%、32.10%和26.37%30。2015年-2017年,证券公司主要收入结构情况如下:
    30 数据来源:《2015-2017 年证券公司经营数据》,中国证券业协会
    项目 2015年 2016年 2017年
    证券行业营业收入总额(亿元) 5751.55 3279.94 3113.28
    证券经纪业务-代理买卖证券业务净收入占比
    46.79% 32.10% 26.37%
    证券自营业务-证券投资净收益(含公允价值变动收益)占比
    24.58% 17.33% 27.66%
    投资银行业务-证券承销保荐及财务顾问业务净收入占比
    9.24% 20.86% 16.37%
    融资融券业务-融资融券业务利息收入占比
    10.28% 11.64% 11.18%
    资产管理业务-受托客户资产管理业务净收入占比
    4.78% 9.04% 9.96%
    数据来源:《2015-2017年证券公司经营数据》,中国证券业协会上表数据显示,我国证券公司目前仍以证券经纪、证券自营、投资银行这三大传统业务为主,以融资融券为代表的资本中介业务也在快速发展,成为证券公司新的主要来源,其中又以证券经纪业务为最重要的收入来源,盈利模式同质化较为普遍。虽然目前证券公司盈利模式也正逐渐由传统的通道驱动、市场驱动变为资本驱动、专业驱动,业务多元化发展日益明显,抗周期性逐步增强,但是包括管理能力、创新能力在内的综合实力水平仍有提升空间。
    而国外证券行业的各种证券业务已经在全球范围内积极开展,业务收入多元化,其资产管理业务和资金借贷业务均占有很大比例,企业并购方面的顾问咨询业务在投资银行业务中具有重要地位,衍生品的运用贡献了高额收益;并且各大投资银行都实行差异化经营,突出发展其优势业务,形成了专业化发展趋势。相比较而言,国内证券公司业务基本雷同,缺乏经营特色,尚未形成核心竞争能力。
    此外,2013年互联网金融概念兴起,互联网公司和金融行业数据供应商纷纷
    涉足金融行业传统通道业务,凭借互联网平台的影响力和IT数据优势,对传统金融行业标准化业务影响较大。同时也出现了证券公司与互联网企业合作打造传统业务新模式,证券行业将面临着传统业务转型的问题,冲击现有的证券行业格局。
    (3)人才储备不足,难以满足行业发展需要
    证券行业是典型的知识密集型行业,高素质的人才队伍是行业发展不可或缺的重要因素。近几年来,我国证券市场始终处于高速发展阶段,然而证券公司人
    才却一直处于短缺状态,且普遍存在业务人员素质参差不齐、人员流动性过大的问题。随着金融创新速度的加快,新的投资工具和业务类型不断增加,对于高素质的证券公司管理人员和业务人员(特别是掌握现代金融工程知识的专业人才)
    的需求更加迫切。
    (4)行业开放加速,国际化和混业化竞争带来巨大压力目前,我国已有多家外资参股证券公司,进入我国的多数外资证券经营机构具备全球经营和混业经营背景,在机制、资本、技术、人才等各个方面都有强大的竞争优势,特别是在创新业务和高端市场等利润丰厚的业务领域对国内证券公司形成冲击。
    同时,于2005 年修订的《证券法》对混业经营的限制有所松动,商业银行、保险公司等开始向证券业渗透。由于商业银行、保险公司等在资金规模、客户资源等方面的巨大优势,其对证券业的渗透对证券公司将产生威胁。如果我国分业经营的政策发生变化,则将使我国证券业发展环境发生较大变化。
    三、发行人在行业中的竞争地位
    (一)行业总体竞争格局
    根据证券业协会数据,截至2017年12月31日,我国共有证券公司131家。根据中国证监会于2018年7月发布的2018年证券公司分类结果,证券行业的分类评级情况如下图所示:
    2018年证券公司分类评级
    注:(1)数据来源:中国证监会;
    (2)上图数据为2018年7月公告的证券公司分类评级结果,全行业131家公司中,有33家公司按规定与其母公司合并评价。
    截至2017年12月31日,证券公司总资产为6.14万亿元,净资产为1.85万亿元,净资本为1.58万亿元。与2016年末相比,2017年末证券公司净资产和净资本分别
    增长12.80%和7.48%,资本实力继续增强,抗风险能力有一定提升。
    总体来看,国内证券行业的市场集中度不断提高,优胜劣汰的趋势逐步显现。
    净资产和净资本集中度在经历了2013年的阶段性谷底之后缓慢回升,但总资产集中度却始终保持上升趋势。2015年总资产、净资产、净资本前5家证券公司的集中率分别为38.70%、33.63%和22.68%31。
    随着创新业务审批向资本规模较大、管理规范、经营合规、内控完善的证券公司倾斜,中小证券公司迫切需要通过提高净资本、加强管理和提高风险控制能力来增强竞争力。
    证券行业发展初期,因证券市场不健全和法律法规的缺失,部分券商经营困难,并出现大量违规现象。证券市场经过不断的完善和规范,中国证券行业进入了稳定发展期,并且随着国际化开放,形成了多样化资本结构竞争的局面。在此过程中,证券行业市场化经营形成以下特点:
    1、传统业务竞争加剧
    受到市场成熟度及监管影响,我国证券公司传统业务经营单一,虽然经过近几年市场化开放的发展有所创新,但证券公司间业务模式差异化较低,在传统的经纪业务方面,非现场开户出台,佣金率下限行政保护打开,使得行业经纪业务竞争日趋激烈。随着市场化及互联网金融发展的深入,证券行业传统业务面临转型升级。
    2、业务结构多元化发展
    自2012年行业创新大会后,创新业务得到了高速的发展,传统业务收入比重逐步降低。以融资融券为代表的资本中介业务业绩贡献迅速上升,根据证券业协会网站统计,2017年融资融券业务利息收入348.09亿元,占营业收入比重
    11.18%32。资本中介业务的业绩贡献提升抵消了部分传统业务下滑的负面影响,并且资本中介业务受到市场行情影响较小。
    3、行业市场化进程加快
    证券行业市场化进程逐渐加快,从内部来看,非现场开户正式出台,地方客户资源垄断被打破,传统的经纪业务营销受到了强烈的冲击,已有个别证券公司打出万分之二的超低佣金率,陕西证券业协会率先打开佣金率下限保护,证券行
    31 数据来源:《中国证券业发展报告 2016》,中国证券业协会
    32 数据来源:中国证券业协会《2017 年度证券公司经营数据》
    业市场化竞争将愈加激烈;从外部来看,互联网金融概念兴起,互联网公司纷纷携手证券公司开展标准化通道业务。而证券行业加深对外开放、金融行业内并购重组也改变着现有证券行业格局,推动行业市场化进程。
    (二)行业内主要企业和市场占有情况
    按照 2017 年 12 月 31 日净资本排名的前 10 位证券公司分别为:国泰君安、中信证券、海通证券、广发证券、华泰证券、招商证券、申万宏源、银河证券、东方证券、国信证券。其 2017 年度主要财务指标和 2018 年分类评级情况如下:
    单位:万元
    序号 证券公司 净资本 净资产 总资产 营业收入 净利润 2018 年评级
    1 国泰君安 11519975 12256170 34641019 2380413 872785 AA
    2 中信证券 9184928 12793050 48394097 4329163 906914 AA
    3 海通证券 8365998 10829105 31092873 2822167 663785 AA
    4 广发证券 6913190 7899045 29631646 2157565 717083 AA
    5 华泰证券 6267778 8510105 29434738 2110853 826492 AA
    6 招商证券 6037890 7693858 26093624 1335321 502355 AA
    7 申万宏源 5640413 5303774 25114931 1266853 408483 AA
    8 银河证券 5493394 6340372 22920777 1134419 361890 AA
    9 东方证券 4651145 5210767 20463810 1053151 318556 AA
    10 国信证券 4455222 5080163 18264531 1192361 436653 A
    43 天风证券 992754 998989 4024299 298616 53993 A
    数据来源:证券业协会。
    分业务来看,证券经纪业务提供的服务同质化程度较高,市场接近完全竞争状态。但近年来,证券经纪业务盈利模式正在转型升级,经营模式差异化逐渐体现。根据Wind资讯数据,2015年、2016年和2017年,上交所和深交所交易总金额排名前十位证券公司的合计市场份额分别为50.88%、51.95%和48.91%。
    投资银行业务的市场集中度高于证券经纪业务。随着新股发行改革不断推进,客户向拥有较强定价能力和销售网络的证券公司聚集,竞争格局将产生变化。
    根据Wind资讯数据,2015年、2016年和2017年,前十名证券公司股票和债券承销总金额的市场占有率分别为54.51%、50.80%和57.65%。
    资产管理业务的竞争力取决于该证券公司的品牌影响、投研能力、销售能力等因素。根据证券业协会数据,2015年和2016年,资产管理业务净收入前十位的证券公司市场份额分别为48.15%和47.97%。融资融券业务等创新业务一般由几家试点公司率先开展,再在行业内推广,市场集中度随之下降并趋于稳定。根据Wind资讯统计数据,2015年、2016年和2017年,融资融券期末余额前十位的证券公司所占行业比例分别为52.06%、52.02%和52.34%,参与竞争的证券公司增
    至93家。
    (三)发行人评级情况和主要财务指标排名情况
    发行人是一家综合性券商,在过去几年中,实现了规模的快速扩张,公司各项业务均取得了较好的发展,与大型券商相比,虽然在总量上仍有差距,但公司在资源利用和增速上均好于行业平均值,并且在资产规模、业务水平等方面,与大型券商的差距正在逐步缩小,公司发展势头强劲、潜力可观。
    1、发行人评级情况
    天风证券2015年、2016年、2017年及2018年的公司分类评级结果分别为B类
    BBB级、B类BBB级、A类A级和A类A级。
    2、主要财务指标排名情况
    2015-2017年公司主要财务指标行业排名情况
    项目 2017 年 2016 年 2015 年
    净资产排名 49 46 41
    净资本排名 43 47 41
    营业收入排名 34 33 55
    净利润排名 40 47 63
    数据来源:中国证券业协会报告期内,公司归属于母公司股东权益稳步增长,到2018年3月末达到113.19亿元,较2015年末的增幅为23.23%;2017年营业收入达到29.86亿元,净利润达到6.15亿元。公司整体规模的增长领先行业水平。公司连续获得多项业务资格,已由原来的经纪业务型券商发展成为了经纪业务、投行、资管、自营、直投等全牌照型券商,为公司未来发展打通了所有的牌照障碍,并且公司利用良好的组织结构和管理方法,在各项新业务上均实现了较好的发展和收益水平。
    (四)发行人的竞争优势
    1、均衡多元的股东结构和市场化的经营机制
    公司的股权较为分散,不存在控股股东和实际控制人。截至本招股意向书签署日,持有公司5%以上股权的股东共有三家,合计股本占总股本的36.02%,公司股东结构多元且均衡,股东类型涵盖国有企业、上市公司、产业集团以及国有资产管理机构、信托机构等不同参与主体,在国有资本的助推下,将国企股东的经验,与民营资本灵活的机制和创新思维有效融合,优势互补,形成完善的法人治理结构和市场化的规范经营模式,发挥了混合所有制的优势。
    面向市场的经营机制是证券公司在市场竞争中保持竞争力的重要保证。公司自成立以来形成了锐意改革、创新进取的经营理念和企业文化,推动公司快速发展。公司自2010年起完成混合所有制的转变,得到了湖北地区省和市两级政府的强有力的支持,完全市场化的法人结构为公司奠定了良好的业务扩张所需的法律基础。
    为适应证券行业创新发展的需要,公司坚持面向市场、绩效导向的经营机制。
    公司董事会对经营层高管人员实行市场化聘任、契约化管理,由公司高管直接承担各业务线的考核责任,强化激励约束机制。
    2、快速发展与风险控制并重的积极、稳健的经营风格
    公司自成立以来始终秉持稳健的经营风格,有效降低了市场周期波动带来的业绩波动,较好的规避了市场风险,保证了经营业绩在高度重视风险控制、风险可承受的前提下快速增长。同时公司及时把握行业改革创新的机遇,成功实现各项业务的创新发展。
    高度重视风险管理和内部控制是公司稳健经营的重要体现。公司已经建立了有效的风险管理和内部控制体系,实现了业务发展与规范运作的融合、一线风险管控与专职风险管控部门的融合、前后台部门之间的融合,提升了公司的风险管理能力,为公司近年来的创新转型和持续发展提供了有效保障。
    3、人才团队与企业文化
    公司具有较强的多行业金融人才集聚能力和良好的年轻求职者吸聚、培训、再发掘的机制,报告期内公司通过人才的吸引和培养取得了跨越式的发展,也充分认识到“人才引领创新、人才驱动资本、人才放大价值”是公司未来摆脱同质化竞争、增加利润增长点的关键所在之一。
    公司高管团队具有年轻化、学历高、金融混业管理经验丰富、业务能力强、集体成就导向等特点,是公司快速稳定发展的重要因素。公司高管团队成员超过
    70%是70后人员,大多数拥有博士或硕士学位,工作持续、勤奋,有着长期坚持在证券业务领域服务的精力和职业规划。公司近年来通过引进和培养出一批85后的一级部门正职,年轻精英的汇聚将有利于公司战略的长期发展与协作落地,进而将成功带领公司实现平稳、快速的成长。
    公司建立了相对完善的考核机制。公司绩效评估透明,针对各主营业务的盈利模式特点,分别设定了相应的考核激励制度,确保每个参与价值创造的员工都获得认可和回报,以充分调动员工的积极性,挖掘员工创造力。
    公司还在2009年便制定并实施人才梯队专项建设的“双百计划”,计划以用
    十年时间招聘100名行业顶尖人才、内部培养100名行业顶尖人才,具体实施情况
    如下:
    时间截点 双百计划人数
    2009 年底 21
    2010 年底 35
    2011 年底 43
    2012 年底 60
    2013 年底 75
    2014 年底 113
    2015 年底 184
    2016 年底 200
    截至2016年末,公司顺利完成了“双百计划”的目标。随着发展规模扩大,公
    司于2017年起开启新一轮人才培养专项计划——“百千计划”,即计划通过3至5年时间,通过外部招募及内部培养,拥有100名能够独立负责团队的行业专家级
    人才和1000名业务核心骨干人才。
    截至报告期末,“百千计划”的完成情况如下:
    时间截点 项目 人数
    2018 年 3 月底
    100 名行业专家 37
    1000 名核心骨干 158
    公司十分注重企业文化建设。针对金融行业人才高学历等的特点,公司营造
    互利共赢的类合伙文化,公司在合法合规的前提下授予一线管理人员较为充分的业务管理权责。并把“勤奋、团结、真诚、坚毅、平等、开放”企业文化的内涵纳入各类员工招聘、培训、考核、晋升体系中,把企业文化理念贯穿于公司发展和经营管理过程中的各个方面。公司以文化凝聚人才,打造强有力的人才团队迎接证券行业新的挑战。
    、富有竞争力的新三板业务
    新三板业务是公司重要的创新业务之一。公司设立了中小企业服务中心,下设业务管理部、场外市场部、资本服务部、区域业务中心等机构,为创新型、成长型、科技型中小企业提供新三板挂牌、做市、融资、并购重组、持续督导等服务,推动中小企业的快速发展。
    公司自 2014 年初开展新三板业务以来,予以大力投入和重点支持,使得新
    三板业务快速发展,跻身行业前列。根据 Wind 资讯数据,截至报告期末,公司
    作为主办券商累计推荐新三板挂牌公司 147 家,为 179 家挂牌公司提供做市交易服务,做市交易服务家数位居行业第 7 位。公司重视项目标的的选择,在为优质中小企业提供推荐挂牌服务的同时,充分考虑企业的资本市场需求,注重为其提供后续做市交易、融资、并购等综合服务,与客户一同成长、共同发展。
    5、迅速成长的固定收益业务
    公司固定收益业务包括自营交易、研究等业务,已获得现货、期货、期权、利率互换等多种现货及衍生品的交易资格;同时获得银行间市场尝试做市商资格,是首批45家机构之一。
    公司固定收益业务正在向商品、外汇等多领域拓展,向国际化的大固定收益
    即FICC多类业务模式发展。固定收益总部秉承多类资产投资运作的大固收业务理念,旨在建立“全天候”大类资产配置交易模式,构建以在固定收益为核心的基础上涵盖多类资产的立体交易策略,做绝对收益的探索者与追求者。
    (五)发行人的竞争劣势
    1、净资本规模有待提高
    证券行业属于资本密集型行业,净资本规模的大小是决定证券公司业务规模的重要因素。在目前我国证券行业的监管体系下,净资本等风险控制指标是监管机构对证券公司监管的核心指标。截至2018年3月31日,公司母公司口径净资本规模为99.57亿元,与行业内领先的证券公司存在较大差距,这对公司业务的做大做强和未来申请新的业务资格形成了制约。此外,公司未来重点发展的业务如债券做市业务、资产管理业务、融资融券业务、直接投资业务等,都对资本金有较大的需求。因此,公司拟通过本次发行上市募集资金以扩大资本规模,提升公司的抗风险能力和市场竞争力,为未来的发展奠定坚实的资本基础。
    2、收入结构有待优化
    近年来,公司不断加大对创新业务拓展力度,创新业务发展处于行业前列,但创新业务收入所占的比重仍然较低,目前公司的业务收入仍然主要来源于证券经纪、证券承销、证券交易投资等传统业务。今后,公司将继续坚持创新转型的发展思路,大力开展业务产品创新,不断形成新的利润增长点,扩大创新业务和多元化业务收入规模,优化公司收入结构,努力降低证券市场景气周期对公司收入的影响。
    3、渠道网点较少,布局有待优化
    截至报告期末,公司设有89家证券营业部,相对于国内其他大型证券公司而言,营业网点偏少,分布较为集中。这在一定程度上影响了公司业务的拓展,不利于吸引新的客户群体。
    2018年3月底营业部数量前十证券公司股票基金成交量市场占有率情况
    注:(1)各证券公司股票基金市场份额为交易所公布的公司交易量除以沪深交易所交
    易量总和所得,为母公司口径;(2)营业部数量为上交所公布的母公司口径数据。
    数据来源:Wind资讯,证券交易所
    (六)发行人产品的市场占有率及变化情况
    1、一级市场业务近几年,由于受政策影响,行业投行业务结构均出现了较大的变动,而公司较好的把握住了这次机遇,依托湖北省当地的资源,通过开展债券承销、财务顾问等业务,实现了投行业务从无到有的快速增长。2017年,公司投行业务收入达
    到7.74亿元,实现了投行业务的快速发展。
    报告期内,天风证券股票及债券主承销的市场份额分别为0.44%、0.94%、
    1.18%和1.05%,排名分别为第46名、第33名、第20名和第19名,具体数据如下
    表所示:
    单位:亿元
    项 目 2018年1-3月 2017年 2016年 2015年
    证券市场股票及债券承销总额 12298.10 61083.61 66671.48 46203.19
    天风证券股票及债券承销金额 129.35 722.91 626.18 201.27
    天风证券股票及债券主承销的市场份额 1.05% 1.18% 0.94% 0.44%
    天风证券股票及债券承销金额排名 19 20 33 46
    注:(1)证券市场股票及债券承销总额以A股市场全部证券公司的承销总额计算,未
    计算银行、信托等金融机构的承销金额;(2)承销金额排名为在全部有承销业务资质的证券公司中的排名;(3)数据来源:Wind资讯
    2、二级市场业务
    公司近年来大力发展营业部数量和强化投资顾问服务水平,最近三年营业部成立速度加快,截至报告期末,营业部数量已达到89家。经纪业务收入由2015
    年的6.88亿元上升至2017年的10.82亿元。
    报告期内,天风证券二级市场交易总额的市场份额分别为0.18%、0.22%、
    0.87%和1.04%,分别位于第78位、第67位、第26位和第23位,具体数据如下:
    单位:亿元
    项目 2018年1-3月 2017年 2016年 2015年
    证券公司二级市场交易总额 1745964.20 7666324.16 7497010.04 7915875.44
    天风证券二级市场交易额 18102.83 66459.10 16363.97 14493.22
    天风证券二级市场份额 1.04% 0.87% 0.22% 0.18%天风证券二级市场份额行业排名
    23 26 67 78
    数据来源:Wind资讯
    在创新业务的开展上,公司连续获得多项创新业务资格,并在短期内实现了较好的收益水平。截至2017年末,公司融出资金余额达到了29.13亿元,融资融券利息收入达到了14109.44万元,实现了爆发式增长。
    在激烈的竞争中,发行人各项业务水平基本上稳步提高,反映了较强的竞争能力。
    (七)发行人主要竞争对手情况
    1、证券经纪业务
    截至报告期末,发行人拥有89家证券营业部,经营网点覆盖了北京、上海、成都、大连、深圳、南京、广州等经济发达城市及湖北省主要城市,为不同地区广大投资者提供了较为全面的投资平台。发行人营业部能够为广大投资者提供A
    股、B股、债券、基金、融资融券等上市证券的代理买卖服务及IB业务。报告期内,发行人股票、基金、权证和债券成交量的市场占有率排名均有了提升,分别
    为第78位、第67位、第26位和第23位。
    2018年1-3月 2017年 2016年 2015年排名公司名称份额
    %排名公司名称份额
    %排名公司名称份额
    %排名公司名称份额
    %
    1 中信证券 7.16 1 中信证券 7.14 1 国泰君安 7.18 1 华泰证券 7.03
    2 国泰君安 6.42 2 国泰君安 6.52 2 中信证券 6.58 2 国泰君安 6.08
    3 华泰证券 5.40 3 申万宏源 6.05 3 申万宏源 6.00 3 中信证券 5.60
    4 广发证券 4.81 4 广发证券 5.72 4 广发证券 5.66 4 申万宏源 5.26
    5 申万宏源 4.74 5 华泰证券 4.72 5 世纪证券 5.64 5 广发证券 5.07
    6 世纪证券 4.39 6 招商证券 4.29 6 海通证券 5.37 6 海通证券 4.96
    7 招商证券 4.35 7 海通证券 4.19 7 华泰证券 5.09 7 银河证券 4.74
    8 中信建投 3.53 8 中信建投 3.72 8 招商证券 3.61 8 招商证券 4.16
    9 海通证券 3.52 9 银河证券 3.33 9 银河证券 3.56 9 国信证券 4.03
    10 中金公司 3.47 10 平安证券 3.23 10 中信建投 3.26 10 中信建投 3.94
    23 天风证券 1.04 26 天风证券 0.87 67 天风证券 0.22 78 天风证券 0.18
    数据来源:Wind资讯
    2、投资银行业务
    公司投资银行业务尽管开展时间较短,但是业务发展势头良好,储备项目逐步增多,整体呈现不断上升的良好趋势,尤其是债券承销业务发展较快,根据中国证券业协会统计,2015年、2016年及2017年的债券主承销家数分别为16.5家、
    71家及48家,具体如下:
    2017年 2016年 2015年
    排名 公司名称 家数 排名 公司名称 家数 排名 公司名称 家数
    1 中信建投 360 1 中信建投 322 1 中信建投 86.00
    2 海通证券 277 2 国泰君安 217 2 国泰君安 49.67
    3 招商证券 270 3 中信证券 173 3 申万宏源 39.57
    4 中信证券 253 4 招商证券 173 4 平安证券 38.67
    5 国泰君安 226 5 海通证券 155 5 兴业证券 35.67
    6 光大证券 169 6 国海证券 127 6 国信证券 35.58
     平安证券 146 7 广发证券 124 7 西部证券 31.33
    8 华泰证券 139 8 兴业证券 120 8 中山证券 29.90
    9 广发证券 135 9 光大证券 116 9 长城证券 29.50
    10 德邦证券 134 10 平安证券 115 10 光大证券 27.53
    20 天风证券 48 16 天风证券 71 26 天风证券 16.50
    数据来源:中国证券业协会
    3、资产管理业务
    发行人于2011年5月获得资产管理业务资格,产品类型逐渐丰富,发展势头
    强劲。2015年至2017年,受托客户资产管理业务发展迅速,在行业中排名迅速上
    升,2017年已上升至行业第10名33,具体如下:
    单位:万元
    2017年 2016年 2015年
    排名 公司名称受托客户资产管理业务收入
    排名 公司名称受托客户资产管理业务净收入
    排名 公司名称受托客户资产管理业务净收入
    1 东方证券 191511 1 中信证券 210042 1 申万宏源 195597
    2 华泰证券 148279 2 国泰君安 206109 2 中信证券 175047
    3 广发证券 145013 3 广发证券 192450 3 国泰君安 152260
    4 中信证券 109762 4 华泰证券 171170 4 海通证券 141465
    5 华融证券 108122 5 申万宏源 168861 5 东方证券 140755
    6 国泰君安 103056 6 招商证券 106395 6 华泰证券 120448
    7 光大证券 89559 7 中泰证券 97367 7 广发证券 116262
    8 招商证券 70504 8 光大证券 90505 8 招商证券 106176
    9 中泰证券 68807 9 华融证券 89869 9 光大证券 96046
    10 天风证券 68762 10 东方证券 89484 10 兴业证券 79595
    10 天风证券 68762 20 天风证券 44594 47 天风证券 11096
    数据来源:中国证券业协会。
    四、发行人主营业务的具体情况
    (一)公司的主营业务概况
    公司营业收入和营业利润主要来自证券经纪业务、证券自营业务和投资银行业务。报告期内,公司各项业务的营业收入、营业成本、营业利润和营业利润率
    33 数据来源:《 2014-2017 年证券公司经营业绩排名情况》,中国证券业协会
    的数据如下表所示:
    单位:万元项目
    2018 年 1-3 月
    营业收入 营业支出 营业利润 营业利润率
    (%)金额(万元)占比
    (%)金额(万元)占比
    (%)金额(万元)占比
    (%)
    证券经纪业务 32766.29 51.55 20450.42 36.86 12315.87 152.51 37.59
    证券自营业务 14344.87 22.57 4251.15 7.66 10093.72 125.00 70.36
    投资银行业务 8549.60 13.45 6710.29 12.09 1839.31 22.78 21.51
    资产管理业务 17566.34 27.64 9047.47 16.31 8518.87 105.49 48.50
    期货经纪业务 1242.39 1.95 1863.77 3.36 -621.38 -7.69 -50.01
    其他业务 -10767.02 -16.94 8997.68 16.22 -19764.70 -244.76 -
    直投业务 642.52 1.01 5248.81 9.46 -4606.29 -57.04 -716.91
    抵消 -783.90 -1.23 -1083.77 -1.95 299.87 3.71 -
    合计 63561.10 100.00 55485.83 100.00 8075.27 100.00 12.70项目
    2017 年
    营业收入 营业支出 营业利润 营业利润率
    (%)金额(万元)占比
    (%)金额(万元)占比
    (%)金额(万元)占比
    (%)
    证券经纪业务 108200.63 36.23 81302.76 36.27 26897.87 36.11 24.86
    证券自营业务 43095.70 14.43 19674.17 8.78 23421.53 31.44 54.35
    投资银行业务 77366.84 25.91 35729.90 15.94 41636.94 55.90 53.82
    资产管理业务 82793.41 27.73 26963.73 12.03 55829.68 74.95 67.43
    期货经纪业务 6725.26 2.25 6161.32 2.75 563.93 0.76 8.39
    其他业务 -28042.82 -9.39 38688.74 17.26 -66731.55 -89.59 -
    直投业务 30306.32 10.15 23455.67 10.47 6850.65 9.20 22.60
    抵消 -21829.17 -7.31 -7845.75 -3.50 -13983.42 -18.77 -
    合计 298616.17 100.00 224130.54 100.00 74485.63 100.00 24.94项目
    2016 年
    营业收入 营业支出 营业利润 营业利润率
    (%)金额(万元)占比
    (%)金额(万元)占比
    (%)金额(万元)占比
    (%)
    证券经纪业务 67652.64 21.84 45509.81 23.05 22142.83 19.71 32.73
    证券自营业务 66022.82 21.31 23443.32 11.87 42579.49 37.91 64.49
    投资银行业务 113560.94 36.66 55356.94 28.03 58204.00 51.81 51.25
    资产管理业务 57580.39 18.59 21034.76 10.65 36545.62 32.53 63.47
    期货经纪业务 7248.98 2.34 4955.16 2.51 2293.82 2.04 31.64
    其他业务 -37140.71 -11.99 32762.39 16.59 -69903.10 -62.23 -
    直投业务 42630.46 13.76 21705.22 10.99 20925.24 18.63 49.09
    抵消 -7763.54 -2.51 -7307.17 -3.70 -456.37 -0.41 -
    合计 309791.97 100.00 197460.44 100.00 112331.53 100.00 36.26项目
    2015 年
    营业收入 营业支出 营业利润 营业利润率
    (%)金额(万元)占比
    (%)金额(万元)占比
    (%)金额(万元)占比
    (%)
    证券经纪业务 68828.31 21.42 45179.90 23.27 23648.41 18.60 34.36
    证券自营业务 157524.73 49.02 50389.11 25.95 107135.63 84.27 68.01
    投资银行业务 74074.91 23.05 50575.31 26.05 23499.60 18.48 31.72
    资产管理业务 18995.63 5.91 9445.47 4.86 9550.16 7.51 50.28
    期货经纪业务 8230.95 2.56 7349.16 3.78 881.8 0.69 10.71
    其他业务 -22203.29 -6.91 22817.50 11.75 -45020.79 -35.41 -
    直投业务 20117.61 6.26 10532.09 5.42 9585.53 7.54 47.65
    抵消 -4252.50 -1.32 -2111.76 -1.09 -2140.74 -1.68 -
    合计 321316.37 100.00 194176.78 100.00 127139.59 100.00 39.57
    (二)证券经纪业务
    1、业务概述
    证券经纪业务是公司传统业务之一,也是公司近年来主要收入来源。报告期各期,公司的证券经纪业务收入分别为68828.31万元、67652.64万元、108200.63
    万元及32766.29万元,占公司总收入的比例分别为21.42%、21.84%、36.23%及
    51.55%。证券经纪业务的营业利润分别为23648.41万元、22142.83万元、26897.87
    万元及12315.87万元,占营业利润的比例分别为18.60%、19.71%、36.11%及
    152.51%。
    随着公司证券营业部的数量逐年增加,经纪业务手续费净收入稳步增长。同时,经纪业务转型不断深化,新设立的证券营业部不再延续传统经纪业务模式,从设立伊始便向金融综合门店方向发展;随着公司牌照逐步齐全,新增加的融资融券、质押式报价回购、约定购回证券交易、股票质押式回购交易、股票期权、网上交易、综合账户系统等业务为经纪业务的全面转型提供了支撑;应对新形势,以客户需求为导向加大各种产品销售力度,加快由通道服务、低佣金价格竞争和人海战术等粗放经营模式向客户分级、个性化服务、产品定制和产品销售等财富管理经营模式转型。
    2、业务流程
    (1)现场开户的业务流程
    客户本人携带有效身份证个人
    填写《开户协议书》、风险揭示书、投资者风险调查问卷等相关开户资料柜员审核
    填写《开户协议书》、风险揭示书、投资者风险调查问卷等相关开户资料机构(法人)提供机构相关证明材料
    1、根据客户需求开立客户交易账户(包括资金账户、证券账户、基金账户)
    2、建立三方存管关系
    交易委托 委托成交资产托管部进行清算营业部进行客户档
    案采集、初审运营管理部进行档案资料复审档案存档有误,重填有误,重填无误投资者不通过,重新扫描通过成功
    (2)非现场开户的业务流程
    ① 见证开户是指营业部工作人员在经营场所外面见客户、确认客户身份并见证客户签署开户相关协议后,为客户开立证券账户、资金账户及法律法规允许的其他账户。见证开户分为双人见证开户方式及视频见证开户方式。
    开发人员与客户约定见证开户的时间及地点。
    双人见证:委派两名或以上工作人员面见客户,其中至
    少有一名为见证开户人。
    视频见证:委派一名工作人员面见客户,见证开户人以实时视频的方式共同完成见证。
    见证受理人向客户解释开户协议;见证受理人协助客户填写见证开户客户
    须知、风险揭示书、投资者风险调查问卷等所有开户资料过程见证人通过视频会话实时见证受理人协助客户填写开户
    资料、提升投资风险等过程。
    见证人应要求客户在视频前签署开户协议并展示签名。
    受理人进行客户身份核对提交账户系统采集客户影像资
    料、核对开户资料信息真实有效完整营业部柜台工作人员根据开户受理资料为客户开立证券账户及资金账户呼叫中心坐席拨打客户在申请材料中留存的手机号码进行回访。
    存档客户账户激活,为客户建立
    三方存管关系双人见证视频见证营业场所外无误回访成功营业部内
    ② 网上开户是指投资者通过互联网访问我司网站,进入网上开户系统,使用中国证券登记结算有限责任公司(以下简称“中国结算公司”)签发的有效数字证书自助操作完成身份验证、协议签署、开户申请等过程。
    开户申请 资料审核 客户回访 开户成功投资者通过互联网访
    问我司网站,进入网上开户系统提交开户申请,填写关键身份信息并验证通过后,通过申请数字证书后
    签署电子协议,提交开户清单。
    我司开户申请审核人员对投资者资料进行
    严格审核后,对于需要修改的返回修改,审核通过的按申请单开立账户并发起回访任务。
    我司回访人员按开户申请回访任务对开户
    申请人进行回访,对于回访通过的,激活资金账户并由柜员完
    成产品账户开户,回访确认不通过的自动将其销户。
    开户结果通过邮件/短信的方式通知给开户申请人
    (3)销户业务、客户资料修改业务、资金账户冻结(解冻)业务、证券账户挂失(解挂)、冻结(解冻)业务、撤销指定交易和转托管业务的业务流程投资者(携带有效身份证明文件)填写相应申请表前往开户营业网点营业部柜台员工审核无误为投资者办理相应业务
    (4)特殊业务(非交易过户)的业务流程客户持身份证及相关证明文件到营业部提交非交易过户申请营业部核实客户身份及相关文件客户填写《非交易过户申请表》及《挂失、冻结申请表》营业部冻结客户账户营业部向登记结算公司申报,并对客户的证券账户明细进行登记所以涉及证券权益变动的资料均装入客户档案,妥善保管无误过户完成
    注:司法机关按照法律、法规的规定和程序对客户所持有的证券作非交易过户时,应出示执行公务证、县级以上司法机关介绍信、法院判决书、协助执行通知书
    3、业务经营情况
    截至2018年3月末,公司托管客户资产总计约1917.20亿元,客户数量合计约
    为39.59万户。由于近几年证券市场行情波动较大,投资者交易情绪不积极,同
    时证券市场竞争越来越激烈,公司相应调整佣金率。
    (1)最近三年及一期公司经纪业务的佣金费率情况
    项目 2018 年 1-3 月 2017 年 2016 年 2015 年
    公司平均佣金率(%) 0.0403 0.0458 0.0336 0.0455
    市场平均佣金率(%) - 0.0382 0.0406 0.0556
    注:市场平均佣金率为全行业已上市券商佣金率均值,
    (2)公司代理买卖证券的金额和市场份额情况
    单位: 亿元项目
    2018 年 1-3 月 2017 年 2016 年 2015 年交易金额市场份额交易金额市场份额交易金额市场份额交易金额市场份额
    股票 3874.89 0.70% 11775.87 0.53% 6403.12 0.25% 9769.57 0.19%
    基金 130.80 0.33% 516.94 0.26% 477.84 0.21% 771.52 0.26%
    债券 14252.57 1.22% 54535.62 1.03% 9511.18 0.20% 3951.38 0.15%
    数据来源:wind资讯。
    (3)营业部经营情况
    截至报告期末,公司共有89家证券营业部。2018年1-3月、2017年公司前十大证券营业部经营情况如下:
    2018 年 1-3 月前十大证券营业部经营情况
    单位:万元
    排名 营业部 经纪业务佣金收入 税前利润
    1 上海芳甸路营业部 949.38 1050.27
    2 深圳平安金融中心营业部 1593.49 837.50
    3 武汉八一路营业部 237.61 -99.53
    4 杭州教工路营业部 347.51 119.11
    5 成都市一环路东五段营业部 325.86 34.48
    6 北京莲花桥营业部 76.41 60.08
    7 上海国宾路营业部 414.62 296.95
    8 北京菜市口大街营业部 99.02 37.11
    9 深圳深南大道国际创新中心营业部 345.12 139.07
    10 深圳金田路营业部 29.12 -16.14
    注:营业部按 2018 年 3 月末托管市值规模排名。
    2017 年前十大证券营业部经营情况
    单位:万元
    排名 营业部 经纪业务佣金收入 税前利润
    1 上海芳甸路营业部 2565.16 1863.61
    2 深圳平安金融中心营业部 3128.82 703.64
    3 武汉八一路营业部 1376.05 -47.05
    4 杭州教工路营业部 1746.65 924.06
    5 成都市一环路东五段营业部 1398.83 -62.25
    6 北京莲花桥营业部 178.98 51.81
    7 北京菜市口大街营业部 624.25 302.28
    8 南京庐山路营业部 1462.65 109.94
    9 深圳深南大道国际创新中心营业部 697.94 302.82
     深圳福中三路营业部 466.94 -81.05
    注:营业部按 2017 年末托管市值规模排名。
    (4)营业部分布情况报告期内,发行人各期末营业部的地域分布情况如下:
    ① 2018 年第 1 季度
    2018 年 3 月 31 日省份营业部数量
    (个)地域营业部数量
    (个)占比
    湖北 22
    华中 28 31.46%
    湖南 4
    江西 1
    河南 1
    四川 15
    西南 17 19.10% 云南 1
    重庆 1
    辽宁 4
    东北 5 5.62%
    吉林 1
    广东 12
    华南 13 14.61%
    广西 1
    江苏 3
    华东 22 24.72%
    浙江 5
    上海 4
    安徽 2
    山东 6
    福建 2
    北京 2 华北 2 2.25%
    宁夏 1
    西北 2 2.25%
    新疆 1
    营业部总数 89
    ② 2017 年
    2017 年 12 月 31 日省份营业部数量
    (个)地域营业部数量
    (个)占比
    湖北 22 华中 28 31.46%
    湖南 4
    江西 1
    河南 1
    四川 15
    西南 17 19.10% 云南 1
    重庆 1
    辽宁 4
    东北 5 5.62%
    吉林 1
    广东 12
    华南 13 14.61%
    广西 1
    江苏 3
    华东 22 24.72%
    浙江 5
    上海 4
    安徽 2
    山东 6
    福建 2
    北京 2 华北 2 2.25%
    宁夏 1
    西北 2 2.25%
    新疆 1
    营业部总数 89
    ③ 2016 年
    2016 年 12 月 31 日省份营业部数量
    (个)地域营业部数量
    (个)占比
    湖北 17
    华中 20 33.33%
    湖南 3
    四川 13
    西南 15 25.00% 云南 1
    重庆 1
    辽宁 3 东北 3 5.00%
    广东 9
    华南 10 16.67%
    广西 1
    江苏 1
    华东 9 15.00%
    浙江 2
    上海 4
    安徽 1
    山东 1
    北京 2 华北 2 3.33%
    宁夏 1 西北 1 1.67%
    营业部总数 60
    ④ 2015 年
    2015 年 12 月 31 日省份营业部数量
    (个)地域营业部数量
    (个)占比
    湖北 14
    华中 16 42.11%
    湖南 2
    四川 6
    西南 8 21.05% 云南 1
    重庆 1
    辽宁 3 东北 3 7.89%
    广东 2 华南 2 5.26%
    江苏 1
    华东 7 18.42%
    浙江 1
    上海 4
    安徽 1
    北京 2 华北 2 5.26%
    营业部总数 38
    由上表可见,报告期内发行人证券营业部分布主要集中在我国华中及西南地区。发行人营业部的区域分布与公司的发展历史密切相关。公司业务起源于四川
    省,故四川地区经纪业务的客户基础比较牢固,为公司经纪业务传统优势区域。
    自公司总部迁址至武汉后,公司为了深耕湖北市场,在湖北省新设营业部的速度较快,截至报告期末,湖北省营业部数量已达到 22 家。
    为在全国范围内大力拓展证券经纪业务,改善营业部分布较为集中的情况,发行人自 2014 年以来在证券交易量较大的上海市、北京市、浙江省及广东省增设营业部,加快扩张速度。其中,2015 年在上述 4 个省市合计设立 4 个营业部,
    2016 年共设立 8 个营业部,2017 年共设立 6 个营业部。未来,随着发行人营业
    部分布的不断优化,发行人证券经纪业务的收入水平将会有所提升。
    、营销服务模式
    随着证券行业的发展,面临证券行业市场容量及增长幅度放缓、产品及服务
    品种单一且同质化的瓶颈、券商数量日趋增多的现状,为适应日趋激烈的竞争环
    境、加快公司发展,公司逐步采取了客户经理、经纪人及投资顾问等多种营销模式。
    (1)客户经理
    截至2018年3月31日,公司共有481名取得证券从业资格的客户经理与公司签
    订了劳动合同,具体从事客户招揽、证券类金融产品销售以及客户服务等销售活动。
    (2)经纪人
    截至2018年3月31日,共有845名经纪人与公司签订了委托合同,公司严格执
    行证券经纪人岗前培训、一人一档建档管理,并按照经纪人委托合同的约定,明确执业地域等事项,坚持合规经营,保证公司签约经纪人报酬支付等权益得到合法保障。
    (3)投资顾问
    截至2018年3月31日,公司拥有投顾执业资格总人数154人,其中营业部投顾
    121人,投顾服务签约客户数共计279户,客户总资产约9576.44万元。
    5、融资融券业务
    (1)业务概述
    公司于 2012 年 6 月获得中国证监会授予的融资融券业务资格,正式开展融资融券业务。在融资业务方面,公司向有意向为购买证券而筹资的经纪客户提供融资服务,从而协助其借助杠杆增加投资收益。在融券业务方面,公司向经纪客户借出公司持有证券,从而使客户可以利用市场上潜在的卖空机会获得投资收益。会计核算方面,对融资业务融出的资金确认应收债权,并确认相应利息收入。
    对于融券业务融出的证券,不终止确认该证券,但确认相应利息收入。公司为客户提供融资融券服务并代客户买卖证券,作为证券经纪业务进行会计处理。
    在融资融券业务中,客户可以提供现金或公司公布的可充抵保证金的证券作为担保物。在折算为担保金额时,不同种类的证券适用不同的折价率。截至
    2018 年 3 月 31 日,公司融资融券业务适用的证券折算率上限如下:
    证券种类 折价率
    国债 0.95
    ETF 基金 0.90
    非 ETF 基金的上市证券投资基金和非国债的债 0.80
    上证 180 指数和深证 100 指数成分股 0.70非 ST 股票(不包括上证 180 指数和深证 100 指数成分股、中小板股票、创业板股票)
    0.65
    中小板股票 0.65
    创业板股票 0.65
    ST 股 -
    (2)业务流程
    公司融资融券业务流程图如下:
    公司坚持制度先行、流程优先的原则,依照法规和监管要求,制定了《融资融券业务管理办法》、《融资融券业务合规管理办法》、《融资融券业务风险管理办法》、《融资融券业务操作权限管理办法》、《融资融券业务客户信用资金管理办法》、《融资融券客户征信及信用等级评定管理办法》、《融资融券授信管理细则》、《分支机构融资融券业务操作细则》、《融资融券盯市监控和强制平仓管理细则》、《融资融券风险监控实施办法》、《股票质押式回购交易业务管理办法》、《股票质押式回购交易业务风险管理办法》等规章制度。公司在融资融券等信用业务中,有效实施了由董事会、执行委员会、零售业务委员会、信用业务部、分支机构组成的业务决策、授权和业务执行体系,以及由资金计划部、财务核算部、运营管理部、资产托管部、风险管理部、合规法律部、稽核审计部等组成的支持保障体系。
    董事会决定与信用业务有关的部门设置及各部门职责,授权执行委员会确定业务的总规模;零售业务委员会负责公司信用业务中重大事项的决策,其主要职责是制定公司信用业务管理办法及业务操作流程等相关规章制度及操作指引,在公司执行委员会审批通过的信用业务总额度内,审议信用业务部提交的信用业务运作规模的建议;信用业务部的主要职责为牵头各相关部门拟定、修订信用业务管理制度与流程,经固定 OA 流程审核后,提交公司零售业务委员会或执行委员会审批;根据公司董事会授权确认的信用业务标准利率和费率,拟定具体客户的利率和费率,提交零售业务委员会审批。
    公司基于统一管理、资格准入、审贷分离、全程控制的原则,对信用业务的关键环节实行重点管理,包括:严格实行结算资金的账实一致与平衡勾稽,保持系统间的客户托管股份明细相符;由分支机构、质量管理部和风险管理部实施“三重盯市”;对业务总量、集中度、实时盯市、标的证券与担保物、客户信息等五类指标予以监控等。
    (3)业务经营情况公司的融资融券业务收入主要包括融资融券利息和佣金。公司和客户通过协议确定融资贷款或者证券借贷额度、期限和利率。公司目前收取的融资和融券年利率根据融资融券市场息费率水平以及中国人民银行公布的同期金融机构贷
    款基准利率进行调整。报告期各期,公司融资融券利息收入金额、信用交易佣金收入金额及其占比情况如下:
    单位:万元项目
    2018 年 1-3 月 2017 年 2016 年 2015 年金额占比
    (%)金额占比
    (%)
    金额 占比(%) 金额占比
    (%)
    利息收入 4992.22 80.63 14109.44 77.30 10294.86 69.74 16994.06 58.32
    信用交易佣金收入 1199.44 19.37 4143.07 22.70 4467.39 30.26 12144.05 41.68
    合计 6191.66 100.00 18252.51 100.00 14762.25 100.00 29138.11 100.00
    公司融资融券业务开展以来,始终坚持促进业务发展和强化风险管控并重的原则,紧紧抓住市场行情向好和公司资本实力壮大的双重发展机遇,以建立健全两融客户综合服务体系,优化调整客户结构作为全面推动业务战略转型的重要方向,大力提升服务质量,提高业务发展质量和效益。
    报告期各期末,公司融资融券客户提交的担保物公允价值情况如下:
    单位:万元
    担保物类别 2018.03.31 2017.12.31 2016.12.31 2015.12.31
    资金 56304.46 37917.29 20832.29 31173.07
    证券 779544.59 792424.54 523366.13 459320.29
    合计 835849.05 830341.82 544198.42 490493.35
    2015 年末至 2018 年 3 月末,公司融资融券业务主要指标如下:
    报告期 2018.03.31 2017.12.31 2016.12.31 2015.12.31
    两融客户开户数量(个) 9579 9450 8551 8221
    开户占比 2.79% 2.33% 2.83% 3.15%
    平均融资融券金额(元) 1362708.90 1375391.43 809789.35 694651.90
    保证金比例 100.00% 100.00% 100.00% 75.20%
    平均利率 6.96% 7.11% 9.84% 10.34%
    注:开户占比=公司两融开户数量/经纪业务开户数量;
    保证金比例为公司所有标的证券保证金比例的平均水平;
    平均融资融券金额=期末融出资金余额/期末有负债客户数量;
    平均利率为按照全年息费收入和日均业务规模计算的实际平均利率,2018 年第一季度融资融券业务平均利率=4*2018 年第一季度息费收入/日均业务规模。
    6、股票质押业务
    公司股票质押业务始于 2013 年 8 月,2013 年内未实现利息收入。随着公司业务的不断拓展以及资本金规模的不断扩大,公司股票质押业务整体呈现良好的发展态势,各期利息收入水平随总体业务规模、利率水平等的变化而有所波动。
    报告期内公司股票质押融资业务期末融入方家数、平均融资余额、平均质押率水平及平均利率情况如下表所示:
    单位:万元
    项目 2015 年 2016 年 2017 年 2018 年 1-3 月
    各期末融入方家数 38 100 69 52
    平均融资金额 12816.26 4535.20 8022.50 9795.99
    平均利率 8.35% 8.12% 7.52% 7.19%平均质押率水平主板(流通) 43.97% 46.11% 52.31% 52.06%主板(限售) 29.85% 40.38% 45.15% -
    中小板(流通) 36.50% 38.74% 39.95% 41.69%
    中小板(限售) 31.39% 28.29% 33.14% -
    创业板(流通) 28.71% 37.18% 43.62% 28.92%
    创业板(限售) 27.34% 33.04% 24.35% -
    注:平均质押率水平为各期新增股票质押合同平均质押率水平。
    (三)证券自营业务
    1、业务概述
    公司自2011年5月取得证券自营业务资格以来,采取稳健的资产配置和投资策略,坚持价值投资的理念,寻找具有相对确定性收益的投资机会,以稳健进取的操作方法为指导,通过把握大类资产的投向,不断调整权益类与固定收益类业务的结构比重,积极开展创新投资业务,取得了较好的投资收益。报告期内,公司的证券自营业务收入分别为157524.73万元、66022.82万元、43095.70万元及
    14344.87万元,占公司总收入的比例分别为49.02%、21.31%、14.43%及22.57%;
    证券自营业务的营业利润分别为107135.63万元、42579.49万元、23421.53万元
    及10093.72万元,占营业利润的比例分别为84.27%、37.91%、31.44%及125.00%。
    2、业务流程
    、业务经营情况报告期内,公司自营业务的规模和收益如下:
    类别 指标 2018 年 1-3 月 2017 年 2016 年 2015 年自营业务规模(万元) 1572445.99 1313180.59 1311775.89 717549.63
    收益总额(万元) 16245.30 28263.11 39637.65 168660.45
    收益率 1.03% 2.15% 3.02% 23.51%
    其中:
    股票自营规模(万元) 174614.40 151484.31 175928.08 75649.52
    收益总额(万元) -1221.05 11103.73 6959.99 45794.94
    收益率 -0.70% 7.33% 3.96% 60.54%基金自营规模(万元) 18429.51 24218.50 90062.56 89665.24
    收益总额(万元) -495.70 1932.44 -1378.99 36820.15
    收益率 -2.69% 7.98% -1.53% 41.06%债券自营规模(万元) 1116140.39 892990.04 820036.08 420827.81
    自有资金投资额(万元) 499520.98 460458.28 264327.77 216128.04
    收益总额(万元) 17128.35 25015.81 10658.06 70572.58
    收益率 3.43% 5.43% 4.03% 32.65%
    自有资金 规模(万元) 263261.69 244487.74 225749.17 131407.06
    购买资管产品
    收益总额(万元) 833.69 -9788.88 23398.59 15472.78
    收益率 0.32% -4.00% 10.36% 11.77%
    注 1、上表中指标的计算公式如下:
    自营证券规模=报告期内各月末自营证券占用成本之和/报告期月数;
    自营证券的收益总额=自营证券投资收益与公允价值变动收益之和
    自营证券的收益率=自营证券收益总额/自营证券规模×100%;其中债券自营收益率=债
    券自营收益总额/自有资金投资额×100%,自有资金投资额为公司对相应业务投入的加权平均规模
    注 2、股票自营包括股票以及股指期货等金融衍生品交易;债券自营包括债券交易以及利率互换等金融衍生品交易;
    注 3、表中业务规模数据来源于公司内部统计。
    公司自营业务于2011年8月正式开始运作,报告期内的收益率分别为23.51%、
    3.02%、2.15%及1.03%,其中股票类资产的投资收益率分别为60.54%、3.96%、
    7.33%及-0.70%,债券类资产的投资收益率分别为32.65%、4.03%、5.43%及3.43%。
    由上表可以看出报告期内公司自营业务以投资债券市场为主,自营整体投资规模在报告期内有所上升。2015 年,公司把握住了 A 股的牛市行情机会,适时扩张股票和基金自营业务的投资规模,取得了良好的收益,此外,当期公司的新
    三板做市业务收益较 2014年大幅增长,综合导致 2015年自营业务收益规模较大。
    2016 年,A 股市场整体表现低迷;同时,央行宽松预期微调等原因致使信用债
    券市场出现剧烈震荡,综合导致了公司 2016 年在股票、基金和债券自营规模有所扩大的情况下出现了收益率大幅下降的局面。2017 年以来,市场持续处于震荡整固时期,公司相应调整投资策略,股票、基金、债券的收益率水平较 2016年均有所上升,但公司自营业务综合收益率较上年进一步下降,主要由于当期自有资金购买资管产品收益大幅下降所致。
    (四)投资银行业务
    1、业务概述
    公司于2011年8月获得企业债券主承销资格,于2012年6月获得保荐业务资
    格,于2012年7月获得中小企业私募债承销资格,尽管公司投行业务开展时间较短,但是业务发展势头良好,储备项目和收入逐年增加,整体呈现不断上升的良好趋势。
    投资银行业务设有投资银行总部、北京证券承销分公司、并购融资总部、资产证券化总部等部门。截至2018年3月31日,公司投资银行业务在岗336人,其中保荐代表人34人。
    、业务流程
    (1)债券承销业务流程开始基础调研,掌握项目相关的主要情况立项委员会是否同意立项婉言谢绝项目现场尽职调
    查、申报材料制作申报材料审核是否通过不予申报材料申报证券承销发售证券承销发售存档整理存档项目资料及提供项目档案资料结束否是
    是 否
    (2)IPO项目流程
    承揽 是否承销发行上市流程
    改制与辅导流程 文件制作流程内核及证监会审核流程
    是否主承销 持续督导流程 结束结束是否是否
    (3)再融资项目流程
    承揽 是否承销发行上市流程文件制作流程内核及证监会审核流程
    是否主承销 持续督导流程 结束结束是否是否
    (4)项目承揽立项流程
    项目承揽人获取信息 报投资银行业务部负责人项目承揽人获取企业基本情况项目承揽人编制立项申请文件:《承揽项目立项审批表》、《客户基本情况表》、客户基本情况报告立项申请文件报投资银行业务部负责人结束投资银行业务部负责人组织保荐代表人讨论结束质量控制部审核立项申请投行总部总经理审核立项申请结束立项申请存档成立项目组资本市场部进行行业研究是否要投标项目组起草服务协议项目负责人起草标书投资银行业务部负责人签署意见质量控制部审核投资银行总部总经理签署意见及报公司签章投标文件送企业
    修改 结束 存档 投标文件 结束
    履行协议签署程序,签订协议有关协议存档改制与辅导流程文件制作流程发行上市流程
    (5)改制与辅导流程是否已改制签订《财务顾问协议》项目组制定改制方案投资银行业务部负责人签署意见
    质量控制部审核 投资银行总部总经理签署意见
    改制方案 存档
    修改 结束
    签订《辅导协议》
    辅导协议 存档
    项目组进行辅导,同时尽职调查项目组编制辅导材料投资银行业务部负责人签署意见质量控制部审核投资银行总部总经理签署意见及加盖公司印章
    修改 结束
    报监管机构 文件制作流程
    辅导材料 存档不通过通过否是通过不通过
    (6)发行申请材料制作流程是否是再融资项目
    签订《保荐协议》资本市场部确定发
    行、定价方案质量控制部审核投资银行总部总经理签署意见项目组编制发行申请文件,质量控制部外勤调查发行定价方案存档修改内核及证监会审核流程
    (7)内核及报送中国证监会审核流程投资银行业务部负责人审核发行申请文件质量控制部审核投资银行总部总经理签署意见修改内核委员会审核
    修改 结束公司出具证券发行保荐书
    所有申请材料,包括内核意见 存档项目组向监管机构报送材料
    项目组准备聆讯,并及时向公司汇报资本市场部制定初步发行方案投资银行业务部负责人签署意见
    质量控制部审核 投资银行总部总经理签署意见内核委员会审核(若需要)监管机构审核
    修改 结束
    材料封卷 取得批文 发行上市流程
    所有反馈意见 存档通过不通过通过通过不通过
    (8)发行上市流程资本市场部制定发
    行、定价方案质量控制部审核 投资银行总部总经理签署意见
    发行方案 存档
    修改 结束公司研究部门出具推介报告是否组团承销资本市场部组织路
    演、推介证券发行 公司财务部划款 证券上市 资本市场部撰写承销总结资本市场部组建承销团质量控制部审核投资银行总部总经理签署意见及综合管理部履行签章流程
    材料上报监管机构 项目承揽开始的所有材料报质量控制部审核 归档修改承销总结报告存档相关责任人补充持续督导流程通过
    不通过 不通过通过通过不通过是否
    (9)持续督导流程
    成立督导小组 督导小组持续督导 督导小组撰写保荐总结投资银行业务部负责人签署意见质量控制部审核投资银行总部总经理签署意见并加盖公司印章修改
    材料上报监管机构 结束保荐总结报告存档通过不通过
    3、业务经营情况报告期内,公司的投资银行业务收入分别为74074.91万元、113560.94万元、
    77366.84万元及8549.60万元,占公司总收入的比例分别为23.05%、36.66%、
    25.91%及13.45%;投资银行业务的营业利润分别为23499.60万元、58204.00万
    元、41636.94万元及1839.31万元,占营业利润的比例分别为18.48%、51.81%、
    55.90%及22.78%。
    公司投资银行业务主要包括并购融资业务、债券发行与承销业务和股票承销与保荐业务。公司投资银行业务相关排名情况如下:
    项目 2017年 2016年 2015年
    承销与保荐业务收入排名 24 22 29
    财务顾问业务收入排名 18 14 37
    并购重组财务顾问业务收入排名 16 26 28
    注:数据来源于中国证券业协会。
    (1)报告期内发行人担任主承销的相关情况
    2015 年
    类型 主承销次数 承销金额(亿元) 承销收入(万元)
    股票 5 34.57 7318.57
    债券 16.5 133.10 30043.11
    其他固定收益品种 1 21.03 30.00
    合计 22.5 188.70 37391.68
    2016 年
    类型 主承销次数 承销金额(亿元) 承销收入(万元)
    股票 8 56.17 13219.87
    债券 71 502.20 51819.91
    其他固定收益品种 3 38.51 1473.70
    合计 82 596.88 66513.48
    2017 年
    类型 主承销次数 承销金额(亿元) 承销收入(万元)
    股票 11 103.04 15165.96
    债券 36 288.67 21603.79
    其他固定收益品种 8 98.57 3515.82
    合计 55 490.28 40285.57
    2018 年 1-3 月
    类型 主承销次数 承销金额(亿元) 承销收入(万元)
    股票 2 19.51 1598.13
    债券 11 40.50 3626.08
    其他固定收益品种 6 58.59 1556.61
    合计 19 118.60 6780.82
    (2)报告期内发行人担任副主承销的相关情况
    2016 年、2017 年及 2018 年 1-3 月,发行人存在担任项目副主承销商的情况,具体如下:
    2016 年
    类型 副主承销次数 承销金额(亿元) 承销收入(万元)
    股票 2 6.25 1254.72
    债券 1 3.00 424.53
    合计 3 9.25 1679.25
    2017 年
    类型 副主承销次数 承销金额(亿元) 承销收入(万元)
    股票 2 3.00 632.08
    债券 1 0.24 56.60
    合计 3 3.24 688.68
    2018 年 1-3 月
    类型 副主承销次数 承销金额(亿元) 承销收入(万元)
    股票 - - -
    债券 3 4.80 266.70
    合计 3 4.80 266.70
    (3)报告期内,发行人担任分销商的相关情况年份分销次数
    分销金额(亿元) 分销收入(万元)
    股票 债券
    2015 - 201 178.90 8399.08
    2016 2 196 220.50 2772.27
    2017 4 49 45.27 848.23
    2018 年 1-3 月 - 7 11.86 103.77
    合计 6 453 456.53 12123.35
    2015年,在证券时报主办的2015年“中国区优秀投行”评选,公司荣获“最佳财务顾问项目团队”、“股转系统最佳主办券商”两项大奖。2016年,在证券时报主办的“2016中国投行创造价值高峰论坛暨2016中国做市峰会”中,公司荣获“2016中国区最具突破性证券投行”、“2016中国区最佳财务顾问团队”和“2016中国区股转系统最佳做市商”三项大奖。2017年,由《新财富》主办的“新财富第十届最佳投行暨第十三届金牌董秘”颁奖在深圳举行,天风证券在此次评选中荣获“进步最快投行”大奖。由《证券时报》主办的“2017投行创造价值高峰论坛暨新三板做市商峰会”上,公司荣获
    “2017中国区新三板做市商君鼎奖”、并购重组业务负责人(吕英石先生)荣获
    “2017中国区十大杰出投资银行家”称号。由《国际金融报》主办的“2017国际先锋投行高峰论坛暨国际先锋投行评选颁奖典礼”上,公司荣获“2017ABS先锋投行”大奖。
    4、营销服务模式
    公司股票承销与保荐业务在中小企业IPO业务方面保持着较强的竞争能力,实行点面结合的营销方式:在注册地武汉及湖北省内,公司将其作为主要根据地建设,通过与各地方政府金融办一起对辖区企业进行资本运作需求及总体排查,逐家拜访,人员和资源配置上,向根据地倾斜,派出业务骨干人员进行业务开拓;
    在根据地外,则由公司引进资深的保荐代表人或其他业务人员,以该等人员的过往项目储备以及优势区域做有针对性的重点项目拓展,作为根据地外补充;此外,公司各子公司、营业部等分支机构也充分利用自身资源协助投行业务部门开拓业务。同时公司加快建立和完善以客户为中心的服务体系,强化客户服务理念,提升投行业务的运作水平和服务水平,提高核心竞争力。
    (五)资产管理业务
    1、业务概述资产管理业务是指证券公司作为资产管理人,依照有关法律、法规及《证券公司客户资产管理业务管理办法》的规定与客户签订资产管理合同,根据约定的方式、条件、要求及限制,对客户委托资产进行经营运作,为客户提供证券及其他资产投资管理服务的行为。
    公司于2011年5月获得客户资产管理业务资格,资产管理业务由资产管理分公司负责具体运作。2011年9月,公司成立了第一只定向资产管理计划,2012
    年6月成立了第一只集合资产管理计划,2013年后公司资产管理业务进入了快速发展阶段。报告期内,公司的资产管理业务收入分别为18995.63万元、57580.39
    万元、82793.41万元及17566.34万元,占公司营业收入的比重分别为5.91%、
    18.59%、27.73%及27.64%,营业利润分别为9550.16万元、36545.62万元、
    55829.68万元及8518.87万元,占营业利润的比例分别为7.51%、32.53%、74.95%
    及105.49%。
    2、业务流程
    、业务经营情况
    公司资产管理业务主要包括定向资产管理业务、集合资产管理业务和专项资产管理业务。自2013年以来,公司紧跟资产管理业务创新的行业发展趋势,针对客户在投资风险、收益、流动性等方面的不同需求,不断开发多元化、创新型的资产管理产品,提升投资管理水平,打造了包括股票、债券、基金、货币、量化、非标等多个系列的产品线,增强了客户服务能力。
    (1)集合资产管理业务概况报告期内,公司集合资产管理业务规模和收入情况如下表所示:
    单位:万元
    项目 2018.03.31 2017.12.31 2016.12.31 2015.12.31集合资产管理业务受托资金规模
    6814050.15 7015469.96 7685426.36 4503777.96
    项目 2018年1-3月 2017年 2016年 2015年
    集合资产管理业务净收入 12106.50 58238.71 35240.69 12863.32
    截至2018年3月31日,天风证券母公司处于存续期内的集合资产管理计划共
    105只,总份额规模达到约607.43亿份,其中份额规模达到五亿份以上的具体如
    下表所示:
    序号
    项目名称 份额(万份) 净值(万元) 起始日期 项目期限
    1 天泽 3 号 1804299.58 1804299.58 2013-2-8 无固定存续期限
    2 广发固收强债 3 号 454789.88 474755.16 2015-10-28 3 年
    3 天泽 1 号 409250.88 428894.92 2012-6-1 无固定存续期限
    4 广发固收强债 18 号 394816.63 426994.19 2016-5-12 3 年
    5 财富添盈 1 号 287063.05 287063.05 2016-8-31 无固定存续期限
    6 天象量化套利 2 号 150567.14 156529.60 2015-11-20 20 年
    7 财富添盈 2 号 143370.31 143370.31 2016-8-31 无固定存续期限
    8 天象量化套利 1 号 101697.29 104219.39 2013-7-23 20 年
    9 至诚 1 号 100005.40 103225.57 2017-7-24 5 年
    10 南充固收 9 号 60000.69 60546.69 2015-12-9 3 年
    11 聚宝 2 号 60000.00 60000.00 2016-10-18 无固定存续期限
    合计 3965860.86 4049898.47 - -
    截至2018年3月31日,天风期货子公司天风天成处于存续期内的集合资产管
    理产品共36只,总份额规模达到73.98亿份,其中份额规模达到五亿份以上的具体如下表所示:
    序号 项目名称 份额(万份) 净值(万元) 起始日期 项目期限
    1 天富 13 号 298622.59 357720.00 2015-11-17 20 年
    2 秀惠 2 号 153011.72 162054.71 2016-7-5 20 年
    3 秀惠 3 号 72445.08 79066.56 2016-7-5 20 年
    4 天晓 2 号 55602.32 65922.11 2015-12-18 20 年
    合计 579681.71 664763.38 - -
    (2)定向资产管理业务概况
    2015 年末、2016 年末、2017 年末和 2018 年 3 月末公司定向资产管理计划
    受托管理资金规模分别为 359.72 亿元、1019.70 亿元、669.49 亿元和 628.62 亿元。从定向资产管理计划投资标的的类别或行业属性来看,2015 年末主要投资方向为房地产业、建筑业以及金融业;2016 年末投资方向中房地产业及建筑业的占比出现较大幅度下降,批发及零售行业的投资占比相比大幅上涨;2017 年
    末、2018 年 3 月末除主动管理类定向资产管理计划外,主要投资方向仍为批发
    和零售业以及房地产业,但其相应占比同比有所下降。
    (3)专项资产管理业务概况
    截至 2018 年 3 月 31 日,公司处于存续期内的专项资产管理计划共 22 只,总规模约为 329.82 亿元,其中规模达到十亿元以上的具体如下表所示:
    单位:亿元
    项目名称 产品简称 票面利率 设立日 到期日 初始规模 期末规模
    天风-中航红星爱琴海商业物业信托受益权资产支持专项计划
    航星 A 4.90% 2016-6-14 2034-5-26
    14.00 14.00
    航星 B 7.00% 2016-6-14 2021-5-26
    航星次 - 2016-6-14 2034-5-26
    金泰一期资产支持专项计划
    06 金泰 A1 4.10% 2016-8-5 2016-10-15
    17.30 10.46
    06 金泰 A2 4.50% 2016-8-5 2018-7-15
    06 金泰 B 5.20% 2016-8-5 2018-10-15
    06 金泰次 - 2016-8-5 2018-10-15
    天风-华贸
    SKP资产支持专项计划
    SKP 优 A 4.90% 2017-4-25 2035-2-28
    52.00 51.00 SKP 优 B 5.56% 2017-4-25 2035-2-28
    SKP 次 - 2017-4-25 2035-2-28
    天风光大- 亿利 1A 5.20% 2017-1-17 2035-1-22 10.77 10.53
    亿利生态
    广场一期资产支持专项计划
    亿利 1B 5.60% 2017-1-17 2035-1-22
    亿利 1C 7.00% 2017-1-17 2035-1-22
    亿利 1 次 - 2017-1-17 2035-1-22
    天风-浙商
    一期信托受益权资产支持专项计划
    浙商优 A 5.20% 2017-5-3 2018-7-25
    54.37 33.24
    浙商优 B 6.00% 2017-5-3 2019-1-25
    浙商优 C 6.50% 2017-5-3 2019-10-25浙商次不超过
    6.50%
    2017-5-3 2019-10-25
    2017 远东
    三期资产支持专项计划
    17 远东 3A 5.45% 2017-10-27 2021-4-26
    36.15 32.25 17 远东 3B 6.95% 2017-10-27 2022-4-26
    17 远东 3C - 2017-10-27 2022-10-26
    中泰-汇融
    一期信托受益权资产支持专项计划
    17 汇融 A1 5.80% 2017-12-1 2018-1-28
    43.30 40.90
    17 汇融 A2 5.80% 2017-12-1 2019-1-28
    17 汇融 A3 6.00% 2017-12-1 2020-1-28
    17 汇融 A4 6.00% 2017-12-1 2020-4-28
    17 汇融 B 6.50% 2017-12-1 2020-7-28
    17 汇融 C 6.50% 2017-12-1 2020-7-28
    17 汇融次 - 2017-12-1 2021-1-28
    天风-浙商
    二期信托受益权资产支持专项计划
    浙商 2 优 A 5.80% 2017-12-15 2019-4-15
    56.74 46.73
    浙商 2 优 B 5.80% 2017-12-15 2020-4-15
    浙商 2 优 C 5.90% 2017-12-15 2020-4-15
    浙商 2 次不超过
    6.5%
    2017-12-15 2022-4-15
    天风·云纺商业物业资产支持专项计划
    云纺优 A1 5.80% 2018-3-15 2018-10-26
    23.50 23.50
    云纺优 A2 5.90% 2018-3-15 2019-10-26
    云纺优 A3 6.00% 2018-3-15 2029-10-26
    云纺优 B 6.40% 2018-3-15 2029-10-26
    云纺优 C 6.40% 2018-3-15 2029-10-26
    云纺次级 - 2018-3-15 2029-10-26
    天风-北京石榴中心资产支持专项计划
    石榴优 A 6.70% 2018-2-6 2036-2-6
    21.00 21.00 石榴优 B 7.00% 2018-2-6 2036-2-6
    石榴次 - 2018-2-6 2036-2-6
    天风证券-易鑫租赁
    一期资产支持专项计划
    18 易鑫 1A 6.08% 2018-1-17 2020-2-10
    20.07 16.90 18 易鑫 1B 7.10% 2018-1-17 2020-5-8
    18 易鑫 1C - 2018-1-17 2020-11-9
    (4)资产管理业务受托管理资产的相关情况
    ① 报告期内资产管理业务受托管理资产规模的变动情况
    发行人受托资产规模在 2016 年末大幅上涨,增长率达到 124.31%,2017 年
    末和 2018 年 3 月末则小幅下降。报告期内受托管理资产总额变动的具体数据如
    下表所示:
    单位:亿元项目
    2018 年 3 月末 2017 年末 2016 年末 2015 年末
    金额 增长率 金额 增长率 金额 增长率 金额天风证券
    资产规模 1639.85 -1.09% 1657.97 -8.76% 1817.15 124.31% 810.10
    其中:集合资管 681.41 -2.87% 701.55 -8.72% 768.54 70.64% 450.38
    定向资管 628.62 -6.10% 669.49 -34.34% 1019.70 183.47% 359.72
    专项资管 329.82 14.95% 286.93 892.49% 28.91 - -同行业
    资产规模 - - 165152.15 -4.60% 173110.74 45.53% 118948.07
    其中:集合资管 - - 21124.99 -3.71% 21938.37 40.86% 15574.09
    定向资管 - - 143938.08 -1.99% 146857.06 44.57% 101580.23
    注:上表中列示的 2015 年末行业数据来源于《中国证券投资基金业年报(2015)》;
    2016 年末行业规模来自于《证券期货经营机构资产管理业务统计数据(2016 年四季度)》;
    2017 年末行业规模数据来自于《证券期货经营机构资产管理业务统计数据(2017 年四季度)》。
    公司2016年末资产管理业务受托资产规模相比 2015年末增长的主要原因一
    方面源自集合资管业务的良好发展态势,另一方面当期末定向资管计划产品规模
    相比 2015 年末亦大幅增长。截至 2017 年末,公司的资管计划产品总规模较 2016年末略有下降,主要系定向资管计划产品规模同比出现较大幅度下降所致。此外,随着公司资产证券化业务规模的不断扩大,当期末专项资管计划产品受托管理资产规模余额相比 2016 年末大幅上涨。
    ② 定向资管业务和专项资管业务受托管理资产相关情况
    报告期各期发行人定向资管业务和专项资管业务的受托管理资金、受托资金收益和平均受托资产管理收益率的情况如下表所示:
    单位:亿元
    项目 期末受托管理资金 受托资金收益 平均受托资产管理收益率
    2018 年
    1-3 月
    定向资管 628.62 8.30 1.21%
    专项资管 329.82 4.80 1.52%
    2017 年 定向资管 669.49 50.25 4.73%
    专项资管 286.93 2.97 5.99%
    2016 年
    定向资管 1019.70 30.38 5.42%
    专项资管 28.91 0.22 5.08%
    2015 年
    定向资管 359.72 22.49 8.30%
    专项资管 - - -
    注:1、上表中定向资管的平均受托资产管理收益率为当期所有定向资管计划收益率的算术平均数。专项资管的平均受托资产管理收益率为当期所有专项资管计划票面年化利率的算术平均数,专项资管计划的受托资金收益大幅低于收益率水平系因部分专项资管计划尚未到期实付利息所致;
    2、2018 年 1 季度收益率为未年化的收益率。
    (5)报告期各期资产管理产品的规模及收益情况
    报告期各期发行人资产管理产品规模及收益情况如下表所示:
    单位:亿元
    项目 期末受托管理资金 受托资金收益
    2018 年 1-3 月
    集合资管 681.41 9.32
    定向资管 628.62 8.30
    专项资管 329.82 4.80
    2017 年
    集合资管 701.55 33.81
    定向资管 669.49 50.25
    专项资管 286.93 2.97
    2016 年
    集合资管 768.54 36.51
    定向资管 1019.70 30.38
    专项资管 28.91 0.22
    2015 年
    集合资管 450.38 21.90
    定向资管 359.72 22.49
    专项资管 - -
    (6)发行人报告期各期资产管理产品收益率波动原因分析
    报告期内发行人资管产品收益率情况如下表所示:
    项目 2018 年 1-3 月 2017 年 2016 年 2015 年
    集合资管 1.17% 3.20% 1.73% 4.52%
    定向资管 1.21% 4.73% 5.42% 8.30%
    专项资管 1.52% 5.99% 5.08% -
    注:1、上表中各类资产管理计划的平均受托资产收益率为当期该类别所有资管计划收益率的算术平均数;
    2、2018 年 1 季度收益率为未年化的收益率。
    6 年,由于 A 股市场和债券市场整体表现较 2015 年有所下滑,证券行业
    整体经营状况受较大影响,当年公司集合资产管理计划产品收益率相比 2015 年出现了较大幅度的下降。2017 年,A 股市场行情持续窄幅震荡,债券市场交易量同比大幅下降、利率水平高企,当期公司集合资产管理计划产品收益率水平较低。
    就定向资产管理计划产品而言,公司不同定向资产管理计划的收益率水平因投资项目标的不同而差异较大,2016 年定向资产管理计划综合收益率水平较
    2015 年下滑主要源于当期债券发行利率的下滑所致。
    就专项资产管理计划产品而言,母公司于 2016 年开始设立专项资产管理计划产品,截至报告期末有 22 项专项资管计划产品存续,该项业务的平均收益率水平与同类业务收益率水平基本持平。
    随着公司研究实力的提升,未来公司研究所将在投资策略、投资标的选择、风险控制等方面为公司资管业务提供研究支持,有助于稳定提升公司资产管理产品,尤其是集合资管产品的收益率水平。
    (7)发行人报告期各期资产管理计划产品的主要投资方向
    截至 2018 年 3 月 31 日,发行人资产管理计划产品的投资方向如下表所示:
    单位:万元项目
    集合资管 定向资管 专项资管
    金额 占比 金额 占比 金额 占比
    债券 5402593.24 77.86% 1074006.62 17.04% - -
    股票 450134.78 6.49% 5770.99 0.09% - -
    公募基金 22632.83 0.33% 6839.71 0.11% 6637.00 0.20%
    私募基金 83974.00 1.21% - - - -
    信托 984234.03 14.18% 657004.00 10.43% - -
    股票质押式回购 871724.17 12.56% 1008627.89 16.01% - -
    买入返售金融资产款 415758.95 5.99% 49322.93 0.78% - -
    卖出回购金融资产款 -1535417.97 -22.13% -347024.10 -5.51% - -
    委贷 - - 1418444.86 22.51% - -
    债权类资产 - - 631445.05 10.02% - -
    收益权转让类资产 - - 896638.00 14.23% 3336616.19 98.96%
    集合资产管理计划 148503.92 2.14% 156783.20 2.49% - -
    其他 95015.53 1.37% 743776.76 11.80% 28566.02 0.85%
    合计 6939153.47 100.00% 6301635.91 100.00% 3371819.21 100.00%
    注:按照资产管理计划购买各类投资产品的初始投资成本统计,故合计数与期末规模数
    据不一致。
    截至 2017 年 12 月 31 日,发行人资产管理计划产品的投资方向如下表所示:
    单位:万元项目
    集合资管 定向资管 专项资管
    金额 占比 金额 占比 金额 占比
    债券 5346084.48 75.12% 1028537.86 15.20% - -
    股票 436369.06 6.13% 26234.75 0.39% - -
    公募基金 62847.61 0.88% 1516.43 0.02% 69811.90 2.40%
    私募基金 - - - - - -
    信托 1064192.95 14.95% 615884.00 9.10% - -
    股票质押式回购 974964.38 13.70% 1586804.15 23.45% - -
    买入返售金融资产款 502291.96 7.06% 122900.23 1.82% - -
    卖出回购金融资产款 -1699433.99 -23.88% -266096.68 -3.93% - -
    委贷 - - 1502544.86 22.21% - -
    债权类资产 - - 511716.80 7.56% - -
    收益权转让类资产 - - 588447.00 8.70% 2727198.74 93.68%
    集合资产管理计划 277289.71 3.90% 173534.36 2.56% - -
    其他 152535.86 2.14% 873449.89 12.91% 114155.04 3.92%
    合计 7117142.01 100.00% 6765473.66 100.00% 2911165.68 100.00%
    注:按照资产管理计划购买各类投资产品的初始投资成本统计,故合计数与期末规模数
    据不一致。
    截至 2016 年 12 月 31 日,发行人资产管理计划产品的投资方向如下表所示:
    单位:万元项目
    集合资管 定向资管 专项资管
    金额 占比 金额 占比 金额 占比
    债券 4147908.58 54.68% 1217732.43 11.91% - -
    股票 320101.43 4.22% 5681.96 0.06% - -
    公募基金 136285.54 1.80% 81.18 0.00% - -
    私募基金 251527.88 3.32% 458150.00 4.48% - -
    信托 948080.00 12.50% 278000.00 2.72% - -
    股票质押式回购 1102251.38 14.53% 1310249.38 12.82% - -
    买入返售金融资产款 637257.06 8.40% 186463.05 1.82% - -
    卖出回购金融资产款 -1526731.20 -20.13% -256882.48 -2.51% - -
    委贷 - - 2019333.23 19.76% - -
    债权类资产 - - 3537954.80 34.61% - -
    收益权转让类资产 - - 850593.38 8.32% 294523.15 100.00%
    集合资产管理计划 1262017.55 16.64% 268676.34 2.63% - -
    其他 307448.43 4.05% 345596.07 3.38% 4.31 0.00%-
    合计 7586146.66 100.00% 10221629.35 100.00% 294527.47 100.00%
    注:按照资产管理计划购买各类投资产品的初始投资成本统计,故合计数与期末规模数
    据不一致。
    截至 2015 年 12 月 31 日,发行人资产管理计划产品的投资方向如下表所示:
    单位:万元项目
    集合资管 定向资管
    金额 占比 金额 占比
    债券 1247152.14 27.93% 199139.61 8.00%
    股票 135909.84 3.04% - -
    公募基金 362024.99 8.11% 60146.34 2.42%
    私募基金 1072315.69 24.02% 21195.00 0.85%
    信托 30389.92 0.68% 310500.00 12.48%
    股票质押式回购 50000.00 1.12% - -
    买入返售金融资产款 54361.04 1.22% - -
    卖出回购金融资产款 -256091.28 -5.74% 61999.63 2.49%
    委贷 - - 215944.86 8.68%
    债权类资产 - - 811270.69 32.60%
    收益权转让类资产 - - 449015.44 18.04%
    集合资产管理计划 1602276.85 35.88% - -
    其他 166711.18 3.73% 359295.60 14.44%
    合计 4465050.38 100.00% 2488507.18 100.00%
    注:按照资产管理计划购买各类投资产品的初始投资成本统计,故合计数与期末规模数
    据不一致。
    4、营销服务模式
    (1)营销模式
    上海资产管理分公司下设专门的营销服务部门——渠道销售部,具体负责营销渠道的建设。在营销渠道建设方面,公司采用公司营业网点直销和银行代销相结合的方式,一是通过公司自身营业网点渠道,直接面向公司客户提供服务,二是通过其他具有证券投资基金代销资格的金融机构(如银行、证券公司等)面向市场。目前公司已与多家代理推广机构建立了良好的合作关系。
    (2)服务模式
    在客户服务体系建设方面,公司为客户提供现场和非现场双重客户服务。公司充分利用营业网点和代销渠道方面的优势,为客户提供多层次、多渠道的现场服务,并积极通过网站、电子邮件、短信服务等方式为客户提供全面的非现场服务。
    (六)期货业务
    1、业务概述
    天风期货系公司控股子公司,前身为北方期货经纪有限责任公司,成立于
    1996年3月29日,主要业务为商品期货经纪、金融期货经纪和期货投资咨询,具
    体包括根据客户指令代理买卖期货合约、办理结算和交割手续;对客户账户进行管理,控制客户交易风险;为客户提供期货市场信息、期货研究分析、协助客户建立风险管理制度、操作流程,提供风险管理咨询、专项培训等风险顾问服务;
    为客户设计套期保值、套利等投资方案,拟定期货交易策略等交易咨询服务。天风期货为上海期货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所的结算会员,为中国金融期货交易所的交易会员。
    2、业务流程
    公司提供期货经纪业务,业务活动中主要涉及客户开户、客户出入金等流程。
    期货业务相关流程如下:
    (1)投资者适当性评估流程图
    (2)商品期货开户流程图
    (3)金融期货开户流程图
    (4)银期转账入金流程图
    、业务经营情况报告期内,公司的期货业务收入分别为8230.95万元、7248.98万元、6725.26
    万元及1242.39万元,占公司总收入的比例分别为2.56%、2.34%、2.25%及1.95%;
    期货业务的营业利润分别为881.80万元、2293.82万元、563.93万元及-621.38万元,占营业利润的比例分别为0.69%、2.04%、0.76%及-7.69%。
    天风期货整体经营态势良好,具备商品期货经纪业务资格、金融期货经纪业务资格和期货投资咨询业务资格,截至报告期末设有北京、上海、武汉、贵阳、大连和海口6家分支机构。天风期货前期依托大连商品交易所所在地的优势,加强与大连商品交易所的合作,积极开发大连商品交易所重点品种的客户。同时,天风期货根据营业部所在地的地区发展特点,针对性地开发地区性重点品种的客户,做到有区别有特点的开发。发行人各期期货业务收入明细情况如下:
    单位:万元项目
    2018 年 1-3 月 2017 年 2016 年 2015 年
    金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
    手续费收入 415.61 33.45% 3598.55 53.51% 3100.33 42.77% 5226.84 63.50%
    其中:手续费净收入 166.53 13.40% 1084.92 16.13% 1606.04 22.16% 3941.54 47.89%
    交易所返还 202.67 16.31% 1157.70 17.21% 1292.20 17.83% 877.37 10.66%投资咨询收入
    46.42 3.74% 1355.93 20.16% 202.09 2.79% 407.93 4.96%
    利息净收入 374.58 30.15% 2731.63 40.62% 2074.03 28.61% 2587.06 31.43%
    投资收益 540.98 43.54% 571.42 8.50% 2074.62 28.62% 268.50 3.26%
    公允价值变动损益 -89.43 -7.20% -176.34 -2.62% - - -6.60 -0.08%
    其他业务收入 0.66 0.05% - - - - 155.16 1.89%
    合计 1242.39 100.00% 6725.26 100.00% 7248.98 100.00% 8230.95 100.00%
    由上表可以看出,公司期货经纪业务分部收入主要包括手续费收入、利息净收入及投资收益,其中利息净收入为自有资金、期货交易保证金的利息收入以及买入返售利息收入,投资收益、公允价值变动损益均为天风期货开展银行间债券市场业务以及投资基金、资产管理计划产品等产生的收益以及子公司天风天成的分红,手续费收入则主要为期货经纪业务及期货投资咨询业务的收入。
    (1)期货经纪业务
    期货经纪业务指期货公司通过设立的营业网点,接受客户委托,按照客户要求代理客户进行期货交易的中间业务。期货经纪业务的盈利模式主要为向客户收取交易手续费。为规范期货业务的手续费率收取标准,保证收费的合法、合理、合规,公司制定了《天风期货股份有限公司手续费管理办法》,根据该项规定,期货业务新开户客户的手续费率若无相应的手续申请(特殊情形申请)则按照公
    司结算系统默认手续费率标准收取,公司按照公开、公平、公正的原则对客户按
    统一的费率收取手续费。
    ① 期货经纪业务手续费及佣金净收入的构成和变动情况
    报告期内,公司期货经纪业务手续费及佣金净收入的构成和变动情况如下:
    单位:万元项目
    2018 年 1-3 月 2017 年 2016 年 2015 年
    金额 金额 变动率 金额 变动率 金额
    一、商品期货经纪小计 341.79 2112.95 -21.00% 2674.76 -29.79% 3809.92
    1、交易手续费净收入 139.12 955.26 -30.91% 1382.56 -54.88% 3064.33
    2、交割手续费净收入 - - - - - -
    3、交易所手续费返还、减收 202.67 1157.70 -10.41% 1292.19 73.31% 745.58
    二、金融期货经纪小计 27.39 129.63 -42.00% 223.49 -77.85% 1009.00
    1、交易手续费净收入 26.17 119.01 -36.82% 188.36 -78.43% 873.10
    2、交割手续费净收入 1.22 10.61 -69.78% 35.12 750.36% 4.13
    3、交易所手续费返还、减收 - - - - - 131.78
    三、商品期权经纪小计 0.01 0.03 - - - -
    1、交易手续费净收入 0.01 0.03 - - - -
    2、行权手续费净收入 - - - - - -
    3、期货交易所手续费返还、减收 - - - - - -
    手续费净收入合计 166.53 1084.92 -32.45% 1606.05 -59.25% 3941.54
    交易所手续费返还合计 202.67 1157.70 -10.41% 1292.20 47.28% 877.37
    注:2017 年 3 月,大连商品交易所上市了首支商品期权产品-豆粕期权。商品期权产品
    目前在国内仍处于发展初期,故天风期货商品期权整体的成交量以及实现的经纪业务收入规模均较低。
    由上表可以看出报告期内公司期货交易手续费净收入逐期下降。公司期货交易手续费净收入水平受期货经纪业务佣金率及期货交易量两方面因素的影响。报告期内因市场竞争导致公司期货经纪业务佣金率逐期下降,具体分析参见下文“③ 期货经纪业务佣金率情况”。公司期货业务报告期各期成交金额情况具体如下表所示:
    单位:亿元
    成交金额 2018 年 1-3 月 2017 年 2016 年 2015 年
    商品期货成交金额 703.03 3235.59 6105.28 7473.91
    金融期货成交金额 725.80 4071.32 3979.79 11989.92
    成交额合计 1428.83 7306.91 10085.07 19463.83
    由上表可以看出,2016 年、2017 年受市场行情影响公司金融期货成交金额持续同比大幅下降,从而导致当期期货成交额合计同比亦出现大幅下滑。综上,报告期内因期货经纪业务佣金率水平逐期下降以及期货成交额大幅下降的综合影响,从而导致了报告期内各期公司期货交易手续费净收入逐期下降。
    ② 期货经纪业务客户结构
    公司期货经纪业务的客户分为个人客户与机构客户,截至 2018 年 3 月 31日期货经纪业务客户总数为 1105 户,其中个人客户 1051 户,机构客户 54 户,客户分散度高。报告期内各期主要客户群体的手续费收入情况如下表所示:
    单位:万元
    类别 2018 年 1-3 月 2017 年 2016 年 2015 年
    个人客户 147.39 940.36 1311.75 3601.04
    机构客户 19.14 144.56 294.30 340.50
    合计 166.53 1084.92 1606.05 3941.54
    ③ 期货经纪业务佣金率情况近年来,我国期货行业发展迅速,2010 年股指期货的推出促进了期货市场交易量的迅速活跃,2013 年国债期货的推出则进一步刺激了期货市场交易量的提升。根据中国期货业协会数据,截至 2016 年 12 月 31 日,全国期货公司已近
    150 家,期货营业部 1500 多家。此外,随着交易所多次下调交易手续费和减少佣金返还,以及期货公司营业网点的放开和互联网金融的冲击,行业竞争愈发激烈。
    2014 年至 2016 年,期货行业平均佣金率分别为 0.0035%、0.0022%、0.0068%,同期公司期货业务佣金率分别为 0.0032%、0.0025%和 0.0029%,2014 年至 2015年公司与行业平均佣金率水平相近,2016 年由于金融期货成交规模同比出现大幅下滑,而天风期货交易品种中金融期货产品占比相对较高,从而导致了当期期货经纪佣金收入水平的下降以及佣金率水平与同行业水平相比较低。
    注 1:佣金率以期货经纪手续费收入除以期货累计成交金额计算;行业平均佣金率以全行业期货公司经纪手续费收入总和除以全国期货市场累计成交额计算;
    注 2:数据来源为中国期货业协会。
    (2)期货投资咨询业务2013 年 6 月 6 日,中国证监会大连监管局出具《关于核准北方期货经纪有限责任公司期货投资咨询业务资格的批复》(大证监发[2013]133 号)(注:北方期货为天风期货前身),核准公司经营范围增加“期货投资咨询”。2013 年 8月天风期货设立投资咨询部,开始开展投资咨询业务。
    期货投资咨询业务模式主要为基于客户委托,天风期货从业人员从事风险管理顾问、期货研究分析、期货交易咨询等营利性业务,其中包括:协助客户建立风险管理制度、操作流程,提供风险管理咨询、专项培训;研究分析期货市场及相关现货市场的价格及其相关影响因素,制作、提供研究分析报告或者资讯信息;
    为客户设计套期保值、套利等投资方案,拟定期货交易策略等。投资咨询业务的收费水平主要由公司和客户协商确定,根据市场行情由双方签订的协议约定。
    2015 年、2016 年、2017 年、2018 年 1-3 月公司期货投资咨询业务类收入分
    别为 407.93 万元、202.09 万元、1355.93 万元和 46.42 万元。
    (七)直接投资业务
    1、业务概述
    天风天睿系公司开展直接投资业务的子公司,于 2013 年 4 月 22 日成立,截至报告期末注册资本 15.43 亿元。天风天睿主营业务为管理或受托管理股权类投资并从事相关咨询服务业务。
    2、业务经营情况
    (1)报告期内直接投资股权项目的基本情况
    发行人直投业务子公司天风天睿设立于 2013 年 4 月,报告期内各期末天风天睿股权投资项目主要行业分布情况如下表所示:
    单位:万元行业类别
    2018 年 3 月末 2017 年末 2016 年末 2015 年末
    规模 占比 规模 占比 规模 占比 规模 占比
    汽车制造业 - - - - 100000.00 18.22% 100000.00 32.73%
    房地产业 - - - - 98500.00 17.94% 20000.00 6.55%
    文化体育和娱乐业 14784.28 6.11% 15084.28 5.88% 56577.35 10.31% 32726.95 10.71%
    其他金融业 18050.00 7.46% 39529.05 15.41% 69048.75 12.58% 11700.00 3.83%
    农林牧渔业 - - - - 59996.95 10.93% 52396.95 17.15%
    商务服务业 37554.72 15.52% 36554.72 14.25% 35137.84 6.40% 5972.50 1.95%
    互联网和相关服务业 27250.21 11.26% 27250.21 10.62% 20724.89 3.78% 11810.00 3.87%
    软件和信息技术服务业 19131.54 7.91% 20172.42 7.86% 16693.15 3.04% 6751.74 2.21%
    土木工程建筑业 17397.29 7.19% 17397.29 6.78% 18845.48 3.43% 4033.73 1.32%
    农副食品加工业 1154.83 0.48% 1154.83 0.45% 13828.13 2.52% 13197.43 4.32%
    教育业 21470.00 8.87% 20470.00 7.98% 11067.00 2.02% 10700.00 0.35%
    合计 156792.88 64.81% 177612.80 69.23% 500419.54 91.17% 269289.30 84.99%
    由上表统计结果可以看出,2015 年末、2016 年末、2017 年末、2018 年 3月末天风天睿直投业务股权投资项目规模分别约为 31 亿元、55 亿元、25.65 亿
    元和 24.19 亿元,2017 年末较上期末直投项目总规模同比大幅下降主要系天风天
    睿根据《证券公司私募投资基金子公司管理规范》整改要求出售了下属较多子公司股权导致投资项目不再纳入合并报表所致。各期末股权投资项目的行业分布有
    一定差异,但主要集中于汽车制造业、房地产业、金融业、农林牧渔业以及文化
    体育和娱乐、教育业。
    (2)报告期内直接投资股权项目的收益情况公司基金管理公司直接投资的项目以及基金管理公司并表范围的合伙企业
    投资的项目中的大多数均计入可供出售金融资产并以成本法计量,此类投资项目截至报告期末若尚未对外出售则基本不会产生投资收益;直投项目计入“长期股权投资”科目并按权益法核算的,则会在报告期内各期因享有被投资单位所有者权益份额变动而产生投资收益;直投项目计入“以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产”的则在报告期各期会因公允价值的变动而产生收益。
    综上,鉴于报告期内公司直接投资项目大部分均为计入可供出售金融资产并以成本法计量的股权投资,故直接投资项目的收益主要来源于股权投资对外转让后产生的投资收益,对于各类直接投资项目报告期内收益率情况如下表所示:
    单位:万元
    项目 2018 年 1-3 月 2017 年 2016 年 2015 年
    直接投资项目退出产生的投资收益 -469.50 17395.55 37082.30 2226.54
    已退出项目的平均收益率 -16.96% 15.14% 71.32% 140.70%
    直投项目总体平均收益率 -0.19% 4.65% 6.17% 0.73%
    注 1:已退出项目的平均收益率=直接投资项目退出产生的投资收益/已退出项目相应的投资成本注 2:直投项目总体平均收益率=直接投资项目退出产生的投资收益/(已退出项目相应的投资成本+当期末直投项目中尚未退出项目的总投资成本)
    由上表可以看出,公司直投业务子公司天风天睿成立于 2013 年 4 月,2016
    年、2017 年直接投资项目陆续实现退出,从而保持了较为稳定的总体平均收益率。
    (3)公司直投业务的控制程序及执行情况
    ① 项目筛选
    i、公司投资遵从:退出导向原则,即以未来增值变现为主要目的;组合投资原则,即在充分把握及平衡投资报酬与风险关系的基础上进行组合投资;风险控制原则,即公司严格执行投资决策制度,遵守投资决策程序,谨慎投资。
    ii、选择投资项目的具体标准:
    ? 企业所处行业符合国家产业政策,属于国家重点支持发展的战略性新兴产业,或是其他行业中成长性好、有投资价值的企业;
    ? 企业在所处领域中具有较突出的行业地位或是新兴产业中的代表性企业;
    ? 企业具有可持续增长的商业模式;
    ? 企业经营管理团队具有深厚的行业背景和较强的经营管理能力;
    ? 企业产品的目标市场规模较大并具有明显的成长空间;
    ? 企业的产品、技术或服务具有较强的市场竞争力;
    ? 项目具有理想的预期财务回报,投资风险可控;
    ? 项目具有较为可行的退出方案。
    ② 投资调查
    i、投资调查应针对目标企业展开全面的尽职调查工作。
    ii、投资调查应对被投资企业及相关人士进行访谈,包括对重要管理人员、技术骨干、同行业的重要人物和专家均要访谈并做访谈记录。
    iii、如有必要,经总经理批准,可聘请会计师事务所、律师事务所或其他相关机构,协助进行投资调查。
    ③ 投资决策
    i、公司设立项委员会,负责决定拟投资项目的立项、公司资源投入与否。
    ii、公司设内核委员会,负责对拟投资项目进行,审核并作出内核决策。
    iii、各私募基金设投资决策委员会,负责对拟投资项目及拟退出项目进行审核,并作出最终的投资或退出决策。公司建立投资决策回避机制。上述委员会成员与拟投资项目或拟退出项目存在利益关联的(包括仅作为项目开发人员),应在该项目决策时回避表决。
    ④ 投资流程i、初步判断。公司获得的项目信息,由高级投资经理及以上人员进行初步分析和判断。项目经初步分析和判断认为公司有可能投资的,可对其进行初步调查。
    ii、立项申请与立项。经初步调查,投资总监认为项目可申请立项的,可向投资管理部提交立项材料。经投资管理部审核通过后,向公司立项委员会申请立项。立项委员会同意立项的,同时应确认该项目的项目组成员,明确项目负责人。
    项目组由 2-3 人组成,项目负责人对项目的投资和退出全面负责。项目立项后,由项目组对目标企业进行全面尽职调查,尽职调查工作可聘请会计师事务所、律师事务所等第三方中介机构协助进行。
    iii、内核委员会评审。项目组对已完成尽职调查的项目应进行全面评估。
    项目组认为可申请项目评审的,可向投资管理部提交内核材料。经投资管理部审核通过后,提请内核委员会评审。内核委员会在充分研究并讨论后,对项目提出评审意见,明确投资与不投资。内核委员会认为需要补充调查的,项目组应对项目进行补充调查,补全相关详细资料。
    iv、投资决策委员会决策。内核委员会审查完成后,对于建议投资的项目,项目组可向投资管理部提交投决材料,经投资管理部审核通过后,可申请召开投资决策委员会会议。投资决策委员会在经过充分研究并讨论后,对项目投资建议进行决策。
    v、投资决策委员会决议的有效期为 6 个月,在项目投资具体实施的过程中,若投资决策委员会通过与之相关投资决策的依据发生重大变化的,该项目应提交投资决策委员会重新决策。
    ⑤ 签订投资协议与实施投资方案
    经投资决策委员会决策同意进行投资的企业或项目,在合同审批流程结束后,与拟投资企业签署《投资协议》。投资协议签署后,项目负责人提出资金拨付申请,在资金拨付审批流程结束后实施投资方案;项目负责人监督被投资企业及时出具由其签发的出资证明,监督被投资企业修改公司章程,办理工商变更登记手续。
    ⑥ 对投资企业的跟踪管理
    在投资方案实施后,项目投后管理人员和项目负责人按各自职责负责项目的跟踪管理,除了监控企业经营进展外,还应为企业提供战略性或策略性咨询等增值服务。
    ⑦ 投资退出投资项目退出主要分为被投资企业上市后退出和被投资企业上市前退出。项目负责人根据项目的运营情况及退出标准进行分析,并提出投资退出建议。经投资决策委员会审核批准,投资决策委员会做出退出决策。
    报告期内公司主要投资项目的控制程序执行情况良好。
    (八)研究业务
    1、业务概述
    天风证券研究所业务范围覆盖宏观经济、投资策略、固定收益、金融工程、行业研究及公司研究,通过搭建资源共享的综合性研究咨询服务平台,为机构投资者及公司各项业务发展提供专业研究咨询服务。
    截至报告期末,天风证券研究所下设三个部门,分别为研究部、销售部和运营部,拥有专业研究人员167人。
    天风证券研究所报告类产品包括:策略研究(投资策略报告、投资策略专题报告、策略周报)、行业研究(行业深度研究、行业点评、行业投资策略、行业研究简报、行业专题研究)、公司研究(公司深度研究、公司点评、研究简报、专题研究、新股报告)、其他(晨会纪要等)。研究所咨询服务包括专项服务(机构路演、电话会议、视频会议、联合调研、投资策略报告会等)、深度服务(反向路演、行业研究方法培训、投资者沙龙等)、其他服务(重点课题研究、委托研究等)。
    2、业务经营情况
    天风证券研究所坚持以客户为中心,以市场为导向,通过重点配置趋势性行业,树立研究影响力,创新商业盈利模式,形成具有天风特色的研究品牌。报告期内,天风研究所在发布证券研究报告、机构客户开拓、研究团队建设、合规风控体系构建、信息化系统平台完善等方面均取得了明显进展。
    公司 2016 年战略性重点投入研究业务。目前,天风研究团队在宏观经济、投资策略、固定收益、金融工程、电子、传媒互联网、机械、农林牧渔、商贸零售、食品饮料、医药生物、汽车、电力设备新能源、交通运输、家电、纺织服装、环保、海外市场、计算机、通信等 34 个行业,已经具备新财富上榜或入围团队。
    2016 年在新财富主办的“2016 第 14 届新财富最佳分析师评选”中,公司研究员个
    人/团队荣获了“新财富白金分析师”、“电子行业第 1 名 ”、“传播与文化行业
    第 1 名”、“策略研究第 2 名”、“批发和零售贸易第 2 名”、“食品饮料行业第 2 名”、“机械行业第 1 名”、“农林牧渔行业第 1 名”、“批发与零售贸易行业第 2 名”、“有色金属行业第 2 名”。2017 年在新财富主办的“2017 第 15 届新财富最佳分析师评选”中,公司研究所荣获了“本土最佳研究团队第 5 名”、“最具影响力机构第 2 名”、“最佳销售服务团队第 2 名”,公司研究员个人/团队荣获了“机械行业第 1 名”、“传播与文化行业第 1 名”、“农林牧渔行业第 2 名”、“电子行业第 2 名 ”、“有色金属行业第 2 名”、“环保公用行业第 2 名”、“批发和零售贸易第 2 名”、“海外市场研究第 2 名”、“固定收益研究第 3 名”、“通信行业第 3 名”、“食品饮料行业第 4名”、“交通运输仓储第 4 名”、“策略研究第 5 名”、“广深区域销售团队第 3 名”、“上海区域销售团队第 3 名”、“北京区域销售团队第 4 名”。
    (九)场外业务
    1、业务概述
    2 年,新三板全国高科技园区试点启动扩容,2013 年 12 月,新三板准入
    条件完全放开,新三板市场正式扩容至全国。为适应新三板市场这一发展趋势,公司设立了中小企业服务中心,下设业务管理部、场外市场部、资本服务部及区域业务中心,为众多中小企业提供新三板挂牌、做市、融资、并购重组、持续督导等服务。在较短的时间内,场外业务已成为公司新的利润增长点,跻身行业前列。场外市场是我国多层次资本市场的重要组成部分,公司将场外市场作为未来的重要发展方向之一,积极推进相关的产品、业务和模式创新。
    2、业务经营情况
    2013 年 3 月,公司取得全国中小企业股份转让系统主办券商资格,从事推
    荐业务或经纪业务。截至报告期末,公司作为主办券商累计推荐新三板挂牌公司
    147 家。
    除挂牌服务外,公司积极推进做市服务业务。2014 年 7 月,公司取得做市业务资格,尽管公司进行做市商业务的时间较短,但取得令人瞩目的业绩,截至报告期末,公司为 179 家挂牌公司提供做市交易服务,位居行业第 7 位。
    场外业务收入来源目前主要为挂牌及持续督导费收入和做市投资收益。2015
    年、2016 年、2017 年及 2018 年 1-3 月,公司场外业务合计收入为 37529.96 万
    元、19459.05 万元、3033.93 万元和-5652.95 万元,分别占当年主营收入的
    11.64%、6.29%、1.02%和-8.89%。公司场外业务开展以来的收益情况如下表所
    示:
    单位:万元
    2018 年 1-3 月 2017 年 2016 年 2015 年
    投资收益 -1790.68 -2556.92 775.25 25879.15
    公允价值变动损益 -5521.54 -2641.87 4519.73 4801.50
    挂牌及持续督导费收入 915.68 4096.27 8354.46 4709.38
    其他收入 743.59 4136.45 5809.61 2139.92
    合计 -5652.95 3033.93 19459.05 37529.96
    注:上表中业务规模数据来源于公司内部统计。
    (十)其他业务
    1、业务概述
    报告期各期其他业务收入的具体构成情况如下表所示:
    单位:万元
    其他业务类别 2018 年 1-3 月 2017 年 2016 年 2015 年
    手续费及佣金净收入 413.27 1423.77 5050.82 1764.72
    投资收益 1089.97 2690.83 4362.61 1377.93
    利息净收入 -15258.02 -50045.62 -47305.96 -24557.17
    汇兑收益 -27.71 -42.74 45.22 37.71
    其他业务收入 2899.48 686.36 151.38 -914.91
    合计 -10883.00 -45287.40 -37695.93 -22291.72
    占当期营业收入比例 -17.12% -15.17% -12.17% -6.94%
    注:上表中数据已将“抵消”项抵减至对应类别,故与审计报告分部报告中的其他业务分部数据不一致。
    公司其他业务分部中主要核算的为无法明确对应划分至经纪、自营、投资银行、资产管理、期货经纪、直投业务分部的相关业务情况。其中 2015 年-2016年,手续费及佣金净收入为天风天财旗下的甜菜平台为客户提供互联网融资平台所取得的服务费收入以及公司资产托管业务收入;2017 年,手续费及佣金净收入主要为公司资产托管业务收入和天风天睿下属企业收取的基金管理费。报告期内,公司投资收益为母公司投资宜宾商行并按照权益法核算产生的投资收益;利息净收入则主要为母公司自有资金产生的利息收入与母公司债务融资产生的利息支出的差额。2015 年及 2016 年,其他业务收入的其他项主要系出租自有房产收到的租金; 2017 年,其他业务收入的其他项主要由子公司天睿置业开展业务所收取的装修、物业收入构成;2018 年第 1 季度,其他业务收入的其他项主要系天风期货子公司天示(上海)企业管理有限公司从事现货销售业务所得。
    2、业务经营情况
    由上表可知,公司其他业务中手续费及佣金净收入报告期各期出现波动。
    2016 年手续费及佣金净收入实现增长的原因在于天风天财的平台服务收入大幅
    度增加;2016 年 12 月,天风天财部分股权被处置后不再纳入公司合并报表范围,
    故 2017 年其他业务手续费及佣金净收入出现下滑。
    发行人各类其他业务中投资收益为母公司投资宜宾商行并按照权益法核算
    产生的投资收益。2015 年 12 月起,公司开始对联营企业宜宾商行采用权益法核算并确认 2015 年 12 月当月的投资收益。2016 年,公司确认宜宾商行全年投资收益,故投资收益较 2015 年有大幅度增长。
    2014 年开始,公司通过公司债、次级债、短期收益凭证以及长期收益凭证
    等方式融资。随着融资规模的扩大,公司每年所支付的利息费用逐年增加,导致
    2016 年、2017 年发行人利息净流出规模有所扩大。
    综上,报告期各期发行人其他业务分部收入持续为负主要系因业务发展需要母公司债务融资规模逐期扩大导致利息支出规模逐期上涨所致。发行人债务融资规模的不断扩大系根据业务发展的需要,经公司风险控制、合规管理、董事会等内控程序决策后作出的经营决策,债务融资所筹资金根据其他业务分部的资金需求进行合理分配,报告期内发行人经营业绩情况良好,其他业务收入变动的趋势未对发行人整体持续盈利能力造成重大不利影响。
    五、固定资产及无形资产情况
    (一)固定资产
    1、主要固定资产情况
    公司固定资产包括房屋及建筑物、运输工具、电子设备、其他设备等,报告期内固定资产的账面价值情况如下:
    单位:万元
    项目 2018.03.31 2017.12.31 2016.12.31 2015.12.31
    一、原价合计 29374.51 29062.08 30316.92 25182.92
    房屋及建筑物 11779.33 11779.33 14252.45 11996.05
    运输工具 1916.77 1925.19 2006.58 1912.87
    电子设备 15678.42 15357.57 14057.89 11274.00
    二、累计折旧合计 13319.64 12580.76 11410.50 9805.70
    房屋及建筑物 1837.98 1742.71 1449.84 1210.25
    运输工具 1403.01 1350.47 1311.78 1383.04
    电子设备 10078.65 9487.59 8648.88 7212.41
    三、固定资产减值准备累计金额合计
    55.89 55.89 55.89 55.89
    房屋及建筑物 - - - -
    运输工具 - - - -
    电子设备 55.89 55.89 55.89 55.89
    四、固定资产账面价值合计
    15998.99 16425.43 18850.53 15321.34
    、自有房产情况
    截至报告期末,公司及控制的子公司拥有房产 14 处,具体情况如下:
    编号 权利人 房屋坐落地址 产权证号 土地使用证编号建筑面积(平方米)房屋用途房产证发证日期土地证发证日期
    1 天风证券
    武昌区小洪山特 1 号银海华庭 23 栋 2
    层 4 室武房权证市字
    第 2012020491 号武昌国用(商
    2012)第 8134 号
    1716.55 商业服务 2012/9/11 2012/9/27
    2 天风证券
    武昌区小洪山特 1 号银海华庭 23 栋 1
    层 8 室武房权证市字
    第 2012020492 号武昌国用(商
    2012)第 8135 号
    200.10 商业服务 2012/9/10 2012/9/27
    3 天风证券 甘井子区天河路 81 号 (甘股份)2013800092 号 / 3017.01 非住宅 2013/1/29 /
    4 天风证券 沙河口区中山路 572 号 2 层 1 号 (沙股份)2013600006 号 / 255.60 非住宅 2013/1/29 /
    5 天风证券 沙河口区中山路 572 号 2 层 2 号 (沙股份)2013600005 号 / 255.60 非住宅 2013/1/29 /
    6 天风证券 沙河口区中山路 572 号 2 层 3 号 (沙股份)2013600007 号 / 119.83 非住宅 2013/1/29 /
    7 天风证券 沙河口区中山路 572 号 2 层 5 号 (沙股份)2013600008 号 / 203.60 非住宅 2013/2/5 /
    8 天风证券 沙河口区中山路 572 号 2 层 6 号 (沙股份)2013600009 号 / 170.44 非住宅 2013/1/29 /
    9 天风证券江岸区金桥大道 42 号晋合金桥世家(后湖花园)4 栋 2 单元 24 层 2401 室
    武房权证市字第 2013030929号
    岸国用(交 2013)
    第 9175 号
    146.22 住宅 2013/10/16 2013/11/13
    10 天风天睿 江岸区香港路康怡花园 1 栋 1-9 层
    鄂(2016)武汉市江岸不动
    产权第 0025482 号
    / 7031.51 办公 2016/12/26 /
    11 天风天睿
    武汉市武昌中南路 99 号保利广场 A 座
    31 层 1 号房(电梯楼层 36 层)
    鄂(2016)武汉市武昌不动
    产权第 0009635 号
    / 1842.97 办公 2016/09/28 /
    12 天风天睿
    武汉市武昌中南路 99 号保利广场 A 座
    31 层 2 号房(电梯楼层 36 层)
    鄂(2016)武汉市武昌不动
    产权第 0009634 号
    / 41.39 办公 2016/09/28 /
    13 天风天睿
    武汉市武昌中南路 99 号保利广场 A 座
    29 层 1 号房(电梯楼层 33 层)
    鄂(2016)武汉市武昌不动
    产权第 0009636 号
    / 1809.17 办公 2016/09/28 /
    14 天风天睿
    武汉市武昌中南路 99 号保利广场 A 座
    31 层 3 号房(电梯楼层 36 层)(注 1)
    / / 25.52 办公 / /
    注1:武昌区中南路街中南路99号武汉保利文化广场31层3号房(电梯楼层36层)房产,截至招股意向书签署日尚未办理完毕产权过户手续。
    注2:上表中第3至第8项、第10至第13项房屋及所分摊的土地使用权均统一记载于房地产权证/不动产权证,房屋与土地未分别颁发房屋所有权证及土地使用权证。
    (1)未办理完毕过户的房产情况
    位于武昌区中南路街中南路 99 号武汉保利文化广场 31 层 3 室(电梯楼层 36)的房屋,发行人作为购入方已与出卖方签订《商品房买卖合同》并支付了房屋转让价款,截至本招股意向书签署日产权过户手续正在办理中。
    (2)房产抵押担保情况
    截至报告期末,天风天睿将其持有的上表中列示的第 10-13 项房产,即江岸区香港路康怡花园 1 栋 1-9 层、武汉市武昌中南
    路 99 号保利广场 A 座 31 层(电梯楼层 36 层)1 号房、2 号房及 29 层(电梯楼层 33 层)1 号房相关的所有权利和利益抵押给
    华润深国投信托有限公司,为向其本金不超过 28100.00 万元贷款的债权提供担保。截至报告期末,天风天睿向华润深国投信托有限公司贷款余额为 14000.00 万元。
    3、租赁房产情况
    截至报告期末,公司及其子公司租赁的房产情况如下:
    序号
    承租方 出租方 租赁房屋地址租赁面
    积(m2)
    房屋租金 租赁期限 租赁用途 权属证明文件 权属信息
    1 天风证券湖北中企投资担保有限公司
    (现已更名为湖北省担保集团有限责任公司)武汉市武昌区中南
    路 99 号房屋第
    37-38 层
    3819.18 年租金 595.79 万元
    2014.4.1-201
    9.3.31
    天风证券办公 《不动产权证书》
    产权人:湖北省担保集团有限责任公司;
    用途:办公
    2天风证券唐家墩证券营业部武汉国创金融服务有限公司武汉市江汉区新华
    下路 192 号 武汉全民创业金融服务中心(国资大厦)A 座
    530.17
    2014.7.31-2014.8.31 免
    租,第一年年租金 47.72万元,每年按 2%递增
    2014.9.1-201
    9.8.31天风证券武汉唐家墩路证券营业部办公
    《房屋所有权证》
    产权人:武汉国创金融服务有限公司;
    用途:办公
    A 层
    3天风证券荆门军马
    场一路证券营业部王章银荆门市掇刀区军马
    一路和军马路转角处
    540.00 年租金 30.00 万元
    2017.8.1-201
    8.7.31天风证券荆门
    军马场一路证券营业部办公
    《产权证书》、《授权出租说明》
    产权人:王晶晶;
    用途:商业服务
    4天风证券京山轻机大道证券营业部京山县物流发展局京山县新市镇轻机
    大道 276 号京山县
    物流发展局第四、五层
    480.00 年租金 8.00 万元
    2017.10.1-20
    22.10.1天风证券京山轻机大道证券营业部办公《事业单位国有资产产权登记证》
    产权人:京山县物流发展局;
    用途:-
    5天门钟惺大道证券营业部罗红梅
    天门市钟惺大道 36
    号天下都市港湾 1
    号楼 103铺、203铺、
    204 铺、211 铺商铺
    384.24 年租金 14.53 万元
    2016.8.1-201
    9.8.1天风证券天门钟惺大道证券营业部办公
    《不动产权证书》
    产权人:罗红梅;
    用途:商业服务
    6 天风证券 周志华襄阳宜城市鄢城自忠路
    122.75
    前五年年租金 7.62 万元,第六年上浮 10%,
    第七年根据市场行情适当调整,但上浮比例不得超过 10%
    2013.10.8-20
    18.10.8天风证券宜城自忠路证券营业部办公
    《产权证书》
    产权人:周志华;
    用途:营业
    7 天风证券北京印刷集团有限责任公司
    (原名为北京印刷集团总公
    司)北京市西城区佟麟
    阁路 36 号部分房屋
    4300.41
    基础年租金 1000.00 万
    元,前三年年租金 916.67万元,第四、五年年租
    金 976.67 万元,第六年
    年租金 1060.00 万元,第
    七、八、九年年租金
    1123.60 万元,第十年年
    租金 1191.02 万元,且前
    五年每年免收一个月的首年基础租金
    2013.8.8-202
    3.8.7天风证券北京证券承销分公司办公
    《房屋所有权证》
    产权人:北京印刷集团总公司;
    用途:工交
    8天风证券深圳滨河路证券营业部林堉生深圳市福田区车公庙滨河路深业泰然
    水松大厦 20 层 20A
    585.15
    第一年年租金 259.20 万元,第二年 280.80 万元,
    第三年 302.40 万元
    2015.9.1-201
    8.8.31天风证券深圳滨河路证券营业部办公
    《产权证书》
    产权人:林堉生;
    用途:工业厂房
    9 天风证券 王建权南京市鼓楼区中山北路8号1702室(名义楼层 2002 室)
    283.88 年租金 44.56 万元
    2017.8.1-201
    9.5.31天风证券绿色金融事业部办公
    《房屋所有权证》
    产权人:王建权
    用途:办公
    10天风证券普兰店证于家君普兰店市体育路东
    段 11 号 2-7 层 8 号
    1640.00
    前三年年租金 30.00 万
    元,第四年年租金 36.00
    2009.10.1-20
    19.10.1天风证券大连普兰店体育路
    《产权证书》
    产权人:于家君;
    用途:住宅
    券营业部 万元,第五年起的年租金以市场价为基础协商决定证券营业部办公
    11天风证券
    四川分公司安邦保险集团股份有限公司
    四川省成都市高新区天府大道北段
    966 号天府国际金
    融中心 2 号楼 2 层
    214-222、224 号房屋
    638.78 年租金 76.65 万元
    2017.8.1-201
    8.6.7天风证券四川分公司办公
    《房屋所有权证》
    产权人:安邦保险集团股份有限公司;
    用途:办公
    12天风证券成都武侯祠大街证券营业部袁成兵
    武侯区高华横街 33
    号 1 栋 1 单元 3 层301-303 号(原地址
    成都市一环路南四
    段 19 号富临城南国
    际 1 号楼一单元三
    层 1-2 号)
    816.87
    2014.11.20-2015.1.19 装修免租金,前三年年租
    金 73.00 万元,第四年起
    按前款约定年租金的3%递增
    2015.1.20-20
    20.1.19天风证券成都高华横街证券营业部办公
    《房屋所有权证》
    产权人:袁成兵;
    用途:商业
    13天风证券新津武阳中路证券营业部中国建设银行股份有限公司新津支行
    新津县五津镇武阳
    中路 54 号办公大楼
    夹层、二至三层、六层
    1189.95
    第一年年租金为 139500
    元,第二年年租金为
    153450 元,第三年年租
    金为 168750 元
    2018.1.1-202
    0.12.31天风证券新津武阳中路证券营业部办公
    《房屋所有权证》
    产权人:中国建设银行股份有限公司新津支行;
    用途:办公
    14天风证券资阳广场路证券营业部李雪莲资阳市“茂林﹒28
    城”2#楼 3 层 2 号营业房
    667.59 年租金为 30 万元
    2018.1.1-202
    2.12.31天风证券资阳广场路证券营业部办公
    《产权证书》
    产权人:李雪莲;
    用途:营业用房
    15天风证券江油金轮干道证券营业部
    四川江油宏安实业(集团)房地产开发有限公司江油市李白大道东
    侧宏安中华御景 1
    栋 2 楼 1 号
    450.00 年租金 24.30 万元
    2013.11.1 -
    2018.10.31天风证券李白大道证券营业部办公
    《产权证书》
    产权人:四川江油宏安实业(集团)房地产开发有限公司;
    用途:商业
    16天风证券成都走马街证券营业部成都展旗置业有限公司
    成都市一环路东五
    段 8 号天府国际 15
    楼 03、04 单元
    707.52
    2014.7.1-2014.8.31 装修免租金,
    2014.9.1-2017.6.30 年租
    金 76.41 万元,
    2017.7.1-2019.6.30 年租
    金 85.58 万元
    2014.7.1-201
    9.6.30天风证券成都
    市一环路东五段证券营业部办公
    《产权证书》
    产权人:成都展旗置业有限公司;
    用途:办公
    17天风证券杭州教工路证券营浙江华峰科技开发有限公司杭州市西湖区教工
    路 88号立元大厦 12
    层 1201 室
    184.10 年租金 17.74 万元
    2017.7.1-201
    9.6.30天风证券杭州教工路营业部办公
    《房屋所有权证》
    产权人:浙江华峰科技开发有限公司;
    用途:非住宅
    业部
    18天风期货贵阳营业部贵州省商业科学研究所贵阳南明区瑞金南
    路 103 号四楼房屋
    126.89 年租金 5.25 万元
    2017.7.1-202
    0.6.30天风期货贵阳营业部办公
    《产权证书》
    产权人:贵州省商业科研所;
    用途:办公
    19 天风证券 邵立新荆州市沙市区益生
    佳园小区 B 幢 104号
    84.16
    前三年年租金 7.90 万元,以后每承租年度协
    商一次,涨幅不得超过
    5000 元
    2015.7.1-201
    8.6.30天风证券荆州红门路证券营业部办公
    《房屋所有权证》
    产权人:邵立新;
    用途:商业
    20 天风证券
    韩卫生、王军荆州市沙市区益生
    佳园小区 B 幢 103号
    85.82
    第一年年租金 8.46 万元,以后每承租年度协
    商一次,增减幅不得超
    过上年租金的 5%
    2015.7.1-201
    8.6.30天风证券荆州红门路证券营业部办公《房屋所有权证》、《情况说明》产权人:韩卫生、王军等;
    用途:商业
    21 天风证券 赵丽丽襄阳市汽车产业开
    发区阳光绿岛 D 幢
    1 层 103 号
    56.15年租金 3.96 万元,前三年不得上浮,第四年起根据市场行情调整,但上浮比例不得超过 8%
    2015.7.1-201
    8.7.1天风证券襄阳东风汽车大道证券营业部办公
    《产权证书》
    产权人:赵丽丽;
    用途:非住宅
    22天风证券上海马当路证券营业部上海弘圣房地产开发有限公司上海市黄浦区淡水
    路 277 号 SOHO 复兴广场 403 室(名义房间号 B503 室)
    162.72
    前三年年租金 41.57 万
    元,第四、五年年租金
    47.81 万元
    2015.3.1-202
    0.2.29天风证券上海马当路证券营业部办公
    《房地产权证》
    产权人:上海弘圣房地产开发有限公司;
    用途:商业、办公
    23天风证券上海国宾路证券营业部上海闽路润贸易有限公司
    杨浦区国宾路 36 号
    1109 室
    195.59月租金 2.50 万元,每年
    递增 5%
    2017.9.1-202
    0.8.31天风证券上海国宾路证券营业部办公《上海市房地产权证》
    产权人:上海闽路润贸易有限公司;
    用途:商业、办公
    24 天风证券 李伟祥广东省东莞市南城
    区鸿福路 200 号海
    德广场 B 栋办公楼
    第 15 层 1503 单元
    265.48
    2015.7.17-2015.9.16免租
    金,2015.9.17-2017.7.16年租金 23.89 万元,
    2017.7.17-2020.7.16年租
    金 26.12 万元
    2015.7.17-20
    20.7.16天风证券东莞鸿福路证券营业部办公
    《房地产权证》
    产权人:李伟祥;
    用途:非住宅(办公楼)
    25 天风证券重庆中科普传媒发展股份有限公司重庆市渝中区沧白
    路 73 号第 12 楼
    954.17
    前三年年租金 45.80 万
    元,第四年起年租金
    57.25 万元
    2015.8.1-202
    0.7.31天风证券重庆沧白路证券营业部办公
    《房地产权证》
    产权人:重庆中科普传媒发展股份有限公司;
    用途:办公
    26 天风证券天津市第
    一饭店天津市和平区泰安
    道二号院二期二楼
    201 房
    380.00
    前三年年租金 35.00 万
    元,第四年起年租金
    38.50 万元
    2015.
    5.1-2020.4.3
    0天风证券天津分公司办公《房屋租赁合同》、《房地产权证》、《说明》产权人/出租人:天津市天宾投资管理有限公司;
    转租人:天津市第一饭
    店;
    用途:其他商服用地
    27 天风证券 胡雪梅上海市徐汇区漕溪
    北路 88 号
    2604.05.06 室
    534.95
    2015.7.1-2015.7.31 为免租期,前两年年租金
    97.63 万元第三、四年年
    租金 107.39 万元
    2015.8.1-201
    9.7.31天风证券上海漕溪北路证券营业部办公《上海市房地产权证》
    产权人:胡雪梅;
    用途:办公
    28 天风证券上海浦东土控资产经营有限公司
    上海市兰花路 333号第 9 层(实际楼层
    第 8 层)901-903、
    905-908 室和第 10
    层(实际楼层第 9
    层)1001、1003-1008室
    3328.85 月租金 72.90 万元
    2017.10.1-20
    19.4.30天风证券上海证券资产管理
    分公司、上海证券自营分公司办公《上海市房地产权证》、《授权委托书》
    产权人:上海浦东土地控股(集团)有限公司;
    用途:商业
    29 天风证券上海浦东土控资产经营有限公司
    上海市兰花路 333号第 10 层(实际楼
    层 9 层)1002 室
    197.98 月租金 4.34 万元
    2017.10.1-20
    19.4.30天风证券上海证券资产管理
    分公司、上海证券自营分公司办公《上海市房地产权证》、《授权委托书》
    产权人:上海浦东土地控股(集团)有限公司;
    用途:商业
    30天风证券武汉中北路证券营业部李宝珍武昌区中北路与东沙大道交汇处武汉
    中央文化区K1地块
    一期一区第 K1-1 幢
    22 层 08/09/10 号
    434.20
    2015.6.8-2015.8.7为免租
    期,第一年年租金 50.02万元,第二年年租金为
    53.02 万元,第三年年租
    金为 56.20 万元,第四年
    年租金为 59.58 万元,第
    五年年租金为 63.15 万元
    2015.6.8-202
    0.8.7天风证券武汉中北路证券营业部办公《商品房买卖合同》
    买受人:李宝珍
    用途:办公
    31 天风证券宜昌市公路管理局湖北省宜昌市夷陵
    大道 98 号第五层
    80.00 年租金 1.92 万元
    2015.8.1-201
    8.7.31天风证券宜昌夷陵大道证券营业部办公
    《房屋所有权证》
    产权人:宜昌市公路管理局;
    用途:住宅
    32 天风证券 肖萍岳阳市金鹗中路
    408 号圣鑫城财智
    公馆南栋公寓楼 28层
    183.46
    2015.8.8-2015.10.7 为免
    租期,2015.10.8-2016.8.7
    租金为 8.67 万元,第二年年租金为 10.40 万元,
    第三年年租金为 10.92万元,第四年年租金为
    11.48 万元,第五年年租
    金为 12.05 万元
    2015.8.8-202
    0.8.7天风证券岳阳金鹗中路证券营业部办公《商品房买卖合同》
    买受人:肖萍;
    用途:住宅
     天风证券 李荣平昆明市盘龙区北京路延长线财富中心
    A 座 302 室
    522.81
    2015.8.29-2015.9.23为免租期,第一年年租金为
    56.46 万元,第二年年租
    金为 59.29 万元,第三年
    年租金为 62.24 万元
    2015.8.29-20
    18.9.23天风证券昆明北辰财富中心证券营业部办公
    《产权证书》
    产权人:李荣平;
    用途:写字楼
    34天风证券银川北京中路证券营业部
    (现更名为“天风证券银川黄河东路证券营业部 ”)银川新顺和物业服务有限公司宁夏银川市金凤区
    黄河东路 788 号亚
    西大厦-8#营业房
    244.64 年租金为 15.00 万元
    2017.8.16-20
    20.8.15天风证券银川黄河东路证券营业部办公《房屋所有权证》、《授权委托书》
    产权人:银川市白云房地产开发有限公司;
    用途:营业
    35 天风证券上海浦东土控资产经营有限公司上海市浦东新区兰
    花路 333 号 20 楼
    1949.42年租金为 633.27 万元,租期内前 6 个月免租
    2016.6.1.-20
    19.11.30天风证券办公
    《房地产权证》、《授权委托书》
    产权人:上海浦东土地(控股)集团有限公司;
    用途:商业
    36天风证券深圳深南大道国际创新中心证券营业部深圳齐心集团股份有限公司深圳市福田区深南
    大道 1006 号福田国
    际创新中心 A 栋
    12-A
    288.00 月租金为 74880 元
    2018.2.10-20
    20.7.9天风证券深圳深南大道国际创新中心证券营业部办公
    《房屋租赁合同》《深圳市福田区政府物业管理中心证明》
    所有人/出租人:深圳市福田区政府物业管理中心;
    转租人:深圳齐心集团股份有限公司;
    用途:-
    37天风证券深圳深南大道华润城营业部深圳市雅庭精品公寓管理有限公司深圳市南山区深南
    大道 9680 号大冲商
    务中心 1 栋 1 号楼
    1202 房屋
    520.38年租金为 99.91 万元,租金每年较上一年递增,递增比例分别为 8%、
    10%、11%、12%
    2016.1.15-20
    21.1.14天风证券深圳深南大道华润城证券营业部办公
    - -
    38 天风证券 林青巧深圳市福田区益田路与福华路交汇处卓越时代广场
    3607、3608、3609号房
    598.00年租金为 258.34 万元,租金自第二年起每年递
    增 8%
    2016.3.24-20
    21.4.29天风证券办公
    《产权证书》、《房屋租赁合同》
    产权人/出租人:深圳市鹏达房地产开发有限公司;
    转租人:林青巧;
    用途:办公
    39 天风证券 罗少红深圳市福田区金田路与福中路交界东南荣超经贸中心
    365.34 年租金为 96.45 万元
    2016.6.15-20
    19.6.14天风证券深圳金田路证券营业部办公
    《产权证书》
    产权人:罗少红;
    用途:办公
    40 天风证券 朱瑞霞深圳市福田区中心区益田路与福华路交汇处卓越时代广
    场 3003
    106.46 年租金为 44.81 万元
    2016.6.18-20
    19.6.17天风证券深圳益田路证券营业部办公
    《产权证书》
    产权人:朱瑞霞;
    用途:办公
    41 天风证券武汉沐兰鼎盛酒店管理有限公司武汉东湖新技术开发区关东科技工业
    园华光大道 18 号高
    科大厦 4 层
    - 免租金截止日为
    2018.12.31天风证券注册地
    《产权证书》
    产权人:武汉沐兰鼎盛酒店管理有限公司;
    用途:办公
    42 天风证券安邦保险集团股份有限公司成都市高新区天府
    大道北段 966 号天
    府国际金融中心 2
    栋 2 层
    20207.20208.20210.
    20212 号房
    204.36 年租金为 24.52 万元
    2015.6.8-201
    8.6.7天风证券四川分公司办公
    《房屋所有权证》
    产权人:安邦保险集团股份有限公司;
    用途:办公
    43 天风证券
    何莉、何涛、何健、李浩林成都市东升街道白
    衣上街 177 号
    4-1-214
    332.81年租金为 11.98 万元,自
    第四年起每年递增 10%
    2016.3.23-20
    22.3.22天风证券成都白衣上街证券营业部办公
    《产权证书》
    产权人:何莉、何涛、何健、李浩林;
    用途:商业
    44天风证券成都逸都路证券营业部
    骆琛琛、朱明琼
    武侯区逸都路 50 号
    1 层
    82.66 年租金为 21.9574 万元
    2018.3.19-20
    19.3.18天风证券成都逸都路证券营业部办公
    《房屋所有权证》
    产权人:骆琛琛、朱明琼;
    用途:商业
    45天风证券成都双成
    三路证券营业部刘效岑成都华润二十四城
    四期四幢 1 层 09 号商铺
    95.94年租金为 25.33 万元,自
    第二年起每年递增 5%
    2016.4.10-20
    22.4.9天风证券成都
    双成三路证券营业部办公
    《产权证书》
    产权人:刘效岑
    用途:住宅
    46 天风证券资阳市晶鑫实业有限公司乐至分公司资阳市乐至县迎宾
    路晶鑫.天池府邸 27
    号楼 6 楼 1 号
    450.00年租金为 13.65 万元,自第二年起每年递增 8%,租期内前 3 个月免租
    2016.4.1-201
    9.3.31天风证券乐至迎宾大道证券营业部办公
    《房屋所有权证》
    产权人:资阳市晶鑫实业有限公司乐至分公司;
    用途:营业用房
    47 天风证券宜宾市商业银行股份有限公司宜宾市翠屏区南岸航天路中段宜都莱茵河畔丽江湾戎州
    路东段 39-40 幢 1-2
    层 14 号附 3 号
    196.32
    2016 年起至 2017 年 9 月15 日,70 元/平方米/月,之后每年递增 5 元/平方
    米/月
    2015.9.15-20
    20.9.15天风证券宜宾戎州路东段证券营业部办公《关于房屋转租的授权》、《房屋所有权证》
    产权人/出租人:吴畏;
    转租人:宜宾市商业银行股份有限公司;
    用途:商业用房
    48天风证券杭州灵隐路证券营
    业部(现凌策、鲍昊喆杭州市西湖区西溪
    首座的北区 5号楼 7
    层 713 室
    161.24
    第一年年租金 19.54 万
    元,第二年年租金 20.19万元;第三年年租金
    21.54 万元;免租期为
    2017.7.1-202
    0.7.30天风证券杭州西溪首座证券营业部办公《浙江省商品房买卖合同》
    买受人:凌策、鲍昊喆;
    用途:办公
    更名为“天风证券杭州西溪首座证券营业部”)
    2017 年 7 月 1 日至 2017
    年 7 月 30 日
    49天风证券宁乡经开区营业部
    (现更名为“天风证券宁乡新康路证券营业部”)黄海南宁乡县玉潭街道通
    益社区春城北路 2
    栋 108 号
    131.87年租金 7.50 万元,第三年起每年递增 8%
    2017.5.31-20
    22.5.30天风证券宁乡新康路证券营业部办公
    《房屋所有权证》
    权利人:黄海南;
    用途:商业
    50天风证券佳园路营业部武汉东湖新技术开发区发展总公司武汉东湖新技术开发区关东科技工业
    园华光大道 18 号高
    科大厦 1218 室
    633.09年租金为 37.99 万元,自
    第二年起每年递增 5%
    2015.9.22-20
    18.9.21天风证券武汉佳园路证券营业部办公
    《房屋所有权证》
    产权人:武汉东湖新技术开发区发展总公司;
    用途:办公
    51 天风证券北京墨臣工程咨询有限公司北京市西城区佟麟
    阁路 85 号
    1916.00年租金为 475.50 万元,
    每三年递增 5%,租期内
    前 2 个月免租
    2016.1.1-202
    1.5.31天风证券北京分公司办公
    《产权证书》、《转租的回函》
    产权人:北京市电视技术研究所;
    转租人:北京墨臣工程咨询有限公司
    用途:工交
    52 天风证券湖北保利大酒店有限公司武汉市洪山区保利
    酒店地下一层、阁楼
    二层、三楼宴会厨房
    545.00年租金为 40.00 万元,每年递增 5%
    2015.10.1-20
    20.9.30
    天风证券食堂 《房屋所有权证》
    产权人:湖北保利大酒店有限公司;
    用途:商业服务
    53 天风期货湖北省鄂旅投置业有限公司
    (现更名为:湖北省鄂旅投置业集团有限公司)武汉市武昌区中北
    路 86 号/E 幢 31 层
    01、02、03、04、05、
    06、07、08、09、10号
    1719.24 年租金为 185.68 万元
    2015.12.15-2
    020.12.14天风期货武汉营业部办公
    《房屋所有权证》
    产权人:湖北省鄂旅投置业集团有限公司;
    用途:办公
    54天风证券北京莲花桥证券营王永宏北京市海淀区莲花
    池东路 39 号 6 层
    602
    155.33年租金为 29.88 万元,
    2016 年 9 月 7 日至 2016
    年 9 月 28 日为免租期
    2016.9.7-201
    8.9.6天风证券北京莲花桥证券营业部办公
    《房屋所有权证》
    产权人:王永宏;
    用途:综合
    业部
    55 天风证券北京市电视技术研究所北京市西城区佟麟
    阁路 85 号院内第
    16、18、19、24、27、
    28 幢(房屋 1);第
    20、21、22、25、26、
    23 幢(房屋 2)
    3058.80年租金为 720.40 万元,
    每四年递增 5%
    2016.10.25-2
    026.10.24天风证券北京证券承销分公司办公
    《产权证书》
    产权人:北京市电视技术研究所;
    用途:工交
    56 天风期货
    上海三丰置业有限公司
    虹口区黄浦路 99 号上海滩国际大厦
    504/06/08 室
    575.01年租金为 126.56 万元,免租期为 2016 年 11 月 1
    日至 2016 年 11 月 30 日
    2016.11.1-20
    18.10.31天风期货办公《上海市房地产权证》
    产权人:上海三丰置业有限公司;
    用途:综合
    57天风证券广州华夏路证券营业部张嫦嫦
    天河区华夏路 30 号
    2707 房
    125.20
    前两年年租金为 22.54
    万元、第三年年租金为
    23.66 万元
    2016.9.21-20
    19.9.20天风证券广州华夏路证券营业部办公
    《不动产权证》
    产权人:张嫦嫦;
    用途:办公
    58天风证券深圳分公司吴林佺深圳市福田区福中
    三路诺德金融中心
    主楼 29A、F 单元
    491.86年租金为 174.71 万元,
    2018 年 9 月 1 日起递增
    5%
    2017.9.1-202
    0.2.29天风证券深圳
    分公司、深圳
    福中三路证券营业部办公
    《不动产权证书》
    产权人:吴林佺;
    用途:办公
    59天风证券南京建邺路证券营
    业部(现更名为:
    天风证券南京庐山路证券营
    业部)南京维安卫生技术服务有限公司南京市建邺区庐山
    路 168 号之南京新
    地中心二期写字楼
    17 楼 1707 号、1708
    号、1709 号房
    716.80 年租金为 112.50 万元
    2016.7.16-20
    19.7.15天风证券南京庐山路证券营
    业部办公、江苏分公司办公《商品房预售合同》
    预购人:南京维安卫生技术服务有限公司;
    用途:办公
    60 天风证券苏州工业园区万润投资发展有限公司苏州工业园区苏州
    大道西 9 号苏州国
    际财富广场 1 幢 18
    层 06 单元
    315.48年租金为 40.89 万元,免
    租期 2016 年 12 月 16 日
    至 2017 年 1 月 15 日
    2016.12.16-2
    019.12.15天风证券北京证券承销分公司办公
    《不动产权证书》
    产权人:苏州工业园区万润投资发展有限公司;
    用途:办公
    61 天风证券
    鲁宗岳、何苗苗大连经济技术开发
    区正恒园 1-19 号
    1-2 层
    282.75 年租金为 25.30 万元
    2016.8.10-20
    19.8.9天风证券大连黄海西路证券营业部办公
    《产权证书》
    产权人:鲁宗岳、何苗苗;
    用途:公建
    62 天风证券 赵玲钰沙河口区星海广场
    A 区 15 号 35 层 2号
    424.84 年租金为 70.00 万元
    2016.9.22-20
    22.9.21天风证券大连分公司办公《大连市房地产权证》
    产权人:赵玲钰;
    用途:住宅
     天风天睿湖北保利置业有限公司武汉保利广场保利大厦 46 层(电梯楼层)
    1909.88
    第一年年租金为 267.46万元,第二年至第三年年租金为 320.86 万元
    2016.11.1-20
    19.10.31天风天睿办公《武汉市商品房权属证明书》
    开发经营人:湖北保利置业有限公司;
    用途:办公
    64天风证券钟祥承天大道证券营业部邓菲菲湖北省钟祥市承天
    大道东 5 号
    140.00 年租金为 4.50 万元
    2016.9.1-202
    1.8.31天风证券钟祥承天大道证券营业部办公
    《产权证书》
    产权人:邓菲菲;
    用途:经营用房
    65天风证券钟祥承天大道证券营业部汤德兰湖北省钟祥市承天
    大道东 5 号
    140.00 年租金为 4.50 万元
    2016.9.1-202
    1.8.31天风证券钟祥承天大道证券营业部办公
    《产权证书》
    产权人:汤德兰;
    用途:经营用房
    66 天风证券武汉汉口北商贸市场投资有限公司武汉市黄陂区盘龙
    城汉口北大道 88
    号、滠口街桃园村汉口北工业园、巨龙大
    道特一号第一企业
    社区第 J3 区 1 楼
    1726、1727 号房屋
    263.24
    第一年年租金为 12.00万元;第二年年租金为
    19.00 万元;第三年年租
    金为 24.00 万元
    2016.9.1-201
    9.8.31天风证券武汉汉口北证券营业部办公《不动产权产证书》
    产权人:武汉汉口北商贸市场投资有限公司;
    用途:工业、交通、仓储
    67 天风证券湖北汉海地产有限公司湖北省汉川市汉海国际广场项目三层
    3038 号物业
    287.60年租金为 12.08 万元,第
    三年年租金为 12.68 万元,免租期为三个月
    2016.12.1-20
    19.11.30天风证券汉川西正街证券营业部办公《商品房预售许可证》
    开发商:湖北汉海地产有限公司;
    用途:住宅、非住宅
    68 天风证券湖北寿康永乐商贸集团有限公司房县城关人和路恒通新天地寿康永乐人和路中心店
    154.80
    第一年年租金为 6.03 万
    元;第二年年租金为 7.24万元;第三年年租金为
    7.60 万元,免租期为
    2016 年 8 月 1 日至 2016
    年 9 月 15 日
    2016.8.1-201
    9.7.31天风证券房县人和路证券营业部办公《房屋租赁合同》、《商品房预售许可证书》、《建筑工程施工许可证》、《建设工程规划许可证》、《土地使用权证》、《授权书》
    开发商:房县恒通房地产开发有限公司;
    授权出租人:湖北寿康永乐商贸集团有限公司;
    用途:住宅、商铺
    69天风证券
    十堰江苏路证券营业部
    杨元虎、李阿山
    茅箭区五堰街办市
    府路 10 号 2 栋 2-2房屋
    161.73年租金 18.00 万元,每年
    递增 6%
    2017.10.18-2
    021.10.17天风证券十堰江苏路证券营业部办公《十堰市商品房买卖合同》
    买受人:杨元虎、李阿山;
    用途:商业用房
    70 天风证券
    姜海平、何燕眉山市东坡区湖滨
    路东坡湖广场 3栋 3
    层 1-2 号
    372.20年租金为 6.70 万元,自
    第三年起年租金为 8.04万元,免租期为 2016 年
    12 月 15 日起至 2017 年
    6 月 14 日止
    2016.12.15-2
    022.6.14天风证券眉山湖滨路证券营业部办公
    《房屋所有权证》
    产权人:姜海平、何燕;
    用途:多功能
    天风证券北京证券承销分公司
    杨莱博、李莉湖南省长沙市芙蓉
    区车站北路 289 号
    梦泽园北栋 2710 室
    228.70 年租金为 26.40 万元
    2017.9.1-201
    8.8.31天风证券北京证券承销分公司办公
    《产权证书》
    产权人:杨莱博;
    用途:住宅
    72 天风证券
    徐爱珍、胡凤兰、杨晓霞、杨晓晖南昌市红谷滩绿地
    中央广场 C3 商铺
    401 室
    625.38年租金为 78.80 万元,第
    三年起每年递增 5%
    2016.12.10-2
    021.12.9天风证券南昌绿地中心证券
    营业部、江西分公司办公《商品房买卖合同》
    买受人:徐爱珍、胡凤兰、杨晓霞、杨晓晖;
    用途:商业用房
    73天风证券临沂广州路证券营业部齐海燕临沂市兰山区北城新区广州路与孝河路交汇处的鲁商中
    心 A5 号楼 501 号房
    497.27年租金为 21.24 万元,每年递增 10%
    2016.8.1-202
    1.7.31天风证券临沂广州路证券营业部办公《商品房预售合同》
    买受人:齐海燕;
    用途:办公用房
    74天风证券
    潍坊四平路证券营业部潍坊创新创业企业管理咨询服务有限责任公司山东省潍坊市奎文
    区民生东街 1070 号山东智慧金融产业
    园三楼 B 座北侧
    344.00年租金为 22.29 万元,
    2020年 9月 28日至 2021
    年4月27日租金为13.00万元
    2017.9.28-20
    21.4.27天风证券潍坊
    四平路证券营业部办公《商品房预售许可证》、《房屋租赁合同》、《办公场所使用证明》
    开发商:潍坊恒易置业有限公司;
    用途:商业用房、办公用房
    75天风证券烟台长江路证券营业部烟台凯悦置业有限公司
    开发区长江路 89 号海纳科技金融商业广场 4 号楼(金融商业中心)502、503室
    274.85 年租金为 20.06 万元
    2016.7.11-20
    18.7.10天风证券烟台长江路证券营业部办公《建筑工程施工许可证》、《建筑工程规划许可证、《土地使用权证》、《委托函》开发商:烟台鸿基新能源科技有限公司;
    授权出租人:烟台凯悦置业有限公司
    用途:-
    76 天风证券山东振邦保安服务有限责任
    公司(原名称:济南市振邦保安服务有限
    责任公司、济南市振邦保安服务总公司)济南市历城区花园
    路振邦大厦 10 楼
    782.99 年租金为 60.02 万元
    2016.3.1-201
    9.2.28天风证券济南花园路证券营
    业部、山东分公司办公
    《产权证书》
    产权人:济南市振邦保安服务总公司;
    用途:办公
    77 天风证券 黄惠兰
    青秀区东葛路 118号南宁青秀万达广
    场西 2栋 4608、4609
    132.92年租金为 10.14 万元,第
    二年递增 5%,第三年递
    增 8%
    2016.8.10-20
    21.8.9天风证券南宁东葛路证券营业部办公
    《产权证书》
    产权人:黄惠兰;
    用途:办公用房
    78 天风证券 胡坚贞
    青秀区东葛路 118号南宁青秀万达广
    132.91年租金为 10.14 万元,第
    二年递增 5%,第三年递
    2016.8.10-20
    21.8.9天风证券南宁东葛路证券营
    《产权证书》
    产权人:胡坚贞;
    用途:办公用房
    场西 2栋 4606、4607 增 8% 业部办公
    79天风证券安岳普州大道证券营业部冯靖珈
    华府国际 1 号楼 1
    层 1-1-3 号
    244.62年租金为 10.79 万元,每年递增 5%
    2017.7.1-202
    1.6.30天风证券安岳普州大道证券营业部办公《商品房买卖合同》
    买受人:冯靖珈;
    用途:商业服务
    80 天风证券深圳中星华电子有限公司
    深圳市宝安区 68 区
    留仙大道 2 号汇聚(宝安)创新园 509室
    217.47年租金为 22.18 万元,每年递增 5%
    2016.8.1-201
    9.7.31天风证券深圳宝安证券营业部办公
    《产权证书》
    产权人:深圳中星华电子有限公司;
    用途:厂房
    81 天风证券 王媛媛襄阳市人民公园园区中心位置的盈曦楼
    415.00年租金为 15.00 万元,三年后递增不超过 10%,免租期为 2016 年 11 月
    10 日至 2017 年 3 月 9 日
    2017.3.10-20
    23.3.9天风证券襄阳分公司办公
    - -
    82 天风证券长沙兴旺房地产开发有限公司
    兴旺双铁城 815、
    817、818、819 号房
    448.84年租金为 36.75 万元,每
    三年递增 8%,免租期为
    2016年 11月 1日至 2016
    年 12 月 31 日
    2016.11.1-20
    26.12.31天风证券长沙劳动东路营业部办公《商品房预售许可证》
    售房单位:长沙兴旺房地产开发有限公司;
    用途:办公、商业
    83 天风证券深圳船舶工业贸易公司深圳市福田区深南中路华能大厦房屋
    编码为 1808-1810,
    1812-1814 的房屋
    593.79年租金为 49.88 万元,第
    三年、第四年年租金为
    53.44 万元,第五年年租
    金为 57.00 万元
    2017.3.25-20
    22.3.24天风证券深圳深南中路证券营业部办公
    《产权证书》
    产权人:深圳船舶工业贸易公司;
    用途:办公
    84 天风证券广东同吉投资有限公司广州市天河区黄埔
    大道西 888 号国防大厦主楼二层自编
    A 区、东裙楼二层自
    编 B 区
    236.75年租金为 51.14 万元,第三年起每年递增 8%,
    2017 年 2 月 1 日至 2017
    年 5 月 31 日租金减半
    2017.2.1-202
    2.1.31天风证券广州黄埔大道西证券营业部办公
    - -
    85 天风证券苏州现代传媒广场投资管理有限公司
    苏州大道东 265 号
    27 楼 D 室
    295.00年租金为 38.94 万元,免租期为 2017 年 4 月 16
    日至 2017 年 5 月 15 日
    2017.4.16-20
    20.5.15天风证券苏州工业园区苏州大道证券营业部办公《建设工程规划许可证》、《建筑工程施工许可证》、《建设用地规划许可证》、《国有土地使用证》、《情况说明》
    产权人:苏州市广播电视总台;
    授权出租人:苏州现代传媒广场投资管理有限公司;
    用途:-
    86 天风证券武汉富信天地商业发展有限公司武汉市江岸区中山
    大道 1627 号企业天
    地 3 号的 10 楼中的
    1、2 单元
    326.43
    2017 年 6 月 1 日至 2017
    年 7 月 31 日,月租金为
    1.72 万元;2017 年 8 月
    1日至2020年5月31日,
    2017.6.1-202
    0.5.31天风证券武汉天地证券营业部办公《武汉市商品房买卖合同》
    买受人:武汉富信天地商业发展有限公司;
    用途:办公
    月租金为 3.34 万元
    87 天风证券 黄斌黄石港区红旗桥华
    新路 10 号 10-17 室
    260.00
    第一年年租金为11.70万
    元,第二年起年租金为
    14.04 万元
    2017.3.1-202
    1.12.31天风证券黄石湖滨大道证券营业部办公
    《房屋所有权证》
    产权人:黄斌
    用途:商业
    88天风证券京山轻机大道证券营业部屈国才京山公路养路费征
    稽所房2幢401物业
    118.37 年租金为 2.00 万元
    2017.5.25-20
    20.5.24天风证券京山轻机大道证券营业部员工宿舍
    《产权证书》
    产权人:屈国才
    用途:住宅
    89 天风证券 谢皓 中洋花园B5幢一层 150.36年租金为 12.00 万元,免租期为 2017 年 1 月 1 日
    至 2017 年 2 月 1 日
    2017.1.1-201
    9.12.31天风证券苍溪证券营业部办公
    《房屋所有权证》
    产权人:谢皓
    用途:商业用房
    90天风证券安徽分公司安徽基石置业有限公司
    新际商务中心 D 栋
    1808、1809、1810号房屋
    463.07年租金为 47.23 万元,免租期为 2016 年 12 月 16
    日至 2017 年 6 月 30 日
    2017.7.1-201
    9.9.30天风证券安徽分公司办公《不动产权证书》、《承诺书》产权人:颜辉、梁永峰、刘晔等;
    托管人:安徽基石置业有限公司;
    用途:办公用房
    91天风证券合肥阜南路证券营业部
    董旭华、胡志国华邦世贸中心
    2503、2505 物业
    253.42年租金为 20.07 万元,第
    三年递增 7%,免租期为
    2017 年 1 月 1 日至 2017
    年 2 月 28 日
    2017.1.1-202
    0.2.29天风证券合肥潜山路证券营业部办公
    《不动产权证书》
    产权人:董旭华、胡志国;
    用途:办公用房
    92 天风证券合肥高新股份有限公司合肥创新产业园二
    期F5楼6层608-610室
    445.65年租金为 13.37 万元,筹备期为 2017 年 6 月 1 日
    至 2017 年 6 月 30 日
    2017.6.1-201
    9.12.31天风证券合肥创新大道证券营业部办公
    《产权证书》、《建设工程规划许可证》、《建筑工程施工许可证》、《建设用地规划许可证》
    产权人/建设单位:合肥高新股份有限公司;
    用途:-
    93 天风证券绍兴明星皮塑有限公司嘉丰大厦第八层物业
    400.00年租金为 8.00 万元,每
    年上涨一万元 ,免租期
    为 2016 年 12 月 15 日至
    2017 年 3 月 15 日
    2017.3.15-20
    20.3.15天风证券绍兴杨绍线证券营业部办公
    《场地证明》
    产权人:绍兴明星皮塑有限公司;
    用途:办公用房/经营用房
    94 天风证券
    朱少环、薛向跃
    瓯江路锦玉园 2、3
    幢 111 室
    280.96年租金为 32.03 万元,第
    三年年租金为 33.63 万
    元,第四年年租金为
    35.31 万元,第五年年租
    金为 37.08 万元,免租期
    为 2017 年 5 月 1 日至
    2017 年 6 月 30 日
    2017.7.1-202
    2.6.30天风证券温州瓯江路证券营业部(筹)办公
    《产权证明》、《个人授权委托书》
    产权人:朱少环、薛向跃;
    用途:商业
     天风证券宁波市坤元投资开发有限公司月湖分公司宁波市海曙区坳花
    巷 9 号(新建 D2)
    538.14 年租金为 60.00 万元
    2017.5.15-20
    22.8.14天风证券宁波分公司办公《国有土地使用证》、《建设工程规划许可证》、《建筑工程施工许可审核意见书》、《证明》
    产权人/建设单位:宁波市坤元投资开发有限公司;
    被授权人:宁波市坤元投资开发有限公司月湖分公司
    用途:-
    96 天风证券 寿珊珊 金城路 546 号 1 楼 295.00年租金为 49.56 万元,每年递增 5%
    2017.1.20-20
    20.1.20天风证券杭州金城路证券营业部办公
    《房屋所有权证》
    产权人:寿珊珊;
    用途:商业营业
    97天风证券长春工农大路证券营业部长春市国有资本投资运营(集团)有限公司资产管理分公司
    (原名称“长春市国有资本投资经营有限公司资产管理分公司”)朝阳区工农大路
    3488 号
    240.56 年租金为22.66万元
    2018.1.1-201
    8.12.31天风证券长春工农大路证券营业部办公《房屋所有权证》、《授权委托书》
    产权人:长春市国有资本投资经营有限公司;
    授权人:长春市国有资本投资经营有限公司资产管理分公司;
    用途:商业服务用房
    98 天风证券 段新喜
    菏泽市人民路西侧、长江路北侧物业
    390.17年租金为 25.00 万元,免租期为 2017 年 2 月 13日至 2017 年 4 月 12 日,每年递增 5%
    2017.2.13-20
    20.4.12天风证券菏泽长江路证券营业部办公《商品房买卖合同》
    买受人:段新喜;
    用途:商业
    99 天风证券山东盈成置业有限公司济宁市任城区洸河路与共青团路交汇处东北角健身广场东片区物业
    532.98年租金为 30.00 万元,免租期为 2017 年 3 月 1 日
    至 2017 年 4 月 1 日
    2017.3.1-202
    2.2.28天风证券济宁洸河路证券营业部办公
    《产权证书》
    产权人:山东盈成置业有限公司;
    用途:商业服务
    100 天风证券河南中孚实业股份有限公司郑东新区商务外环
    路28号23楼房间为
    07、11、12号物业
    312.46年租金为 23.73 万元,每年递增 7%
    2017.4.1-202
    0.3.31天风证券郑州商务外环路证券营业部办公
    《产权证书》
    产权人:河南中孚实业股份有限公司;
    用途:办公
    101 天风证券 郑紫臻泉州市丰泽区泉秀路东段巴厘印象(1
    号楼 101)物业
    188.00年租金为 11.05 万元,免租期为 2017 年 4 月 15
    日至 2017 年 6 月 14 日
    2017.4.15-20
    20.4.14天风证券泉州泉秀路证券营业部办公
    《房屋所有权证》
    产权人:郑紫臻;
    用途:商场
     天风证券广西卓越资产管理有限公司广西壮族自治区南
    宁市金湖路 63 号金
    源.现代城(商场)
    第二层 F211A、
    F212、F212A、F213、
    F213A、F215 号商铺
    384.76
    第一年年租金为 32.32万元,第二年年租金为
    33.94 万元,第三年年租
    金为 35.64 万元,第四年
    年租金为 37.40 万元,免租期为 2016 年 6 月 24
    日至 2016 年 8 月 23 日
    2016.6.24-20
    20.4.30天风证券广西分公司办公《房屋所有权证》、《租赁协议》、《补充协议》
    产权人:广西金源置业集团有限公司;
    转租人:广西卓越资产管理有限公司;
    用途:商铺
    103 天风证券广西卓越资产管理有限公司广西壮族自治区南
    宁市金湖路 63 号金
    源.现代城(商场)
    第二层 F211B 商铺
    46.00
    第一年年租金为 3.86 万
    元,第二年年租金为 4.06万元,第三年年租金为
    4.26 万元,第四年年租
    金为 4.47 万元,免租期
    为 2016 年 8 月 2 日至
    2016 年 10 月 1 日
    2016.8.2-202
    0.4.30天风证券广西分公司办公《房屋所有权证》、《租赁协议》、《补充协议》
    产权人:广西金源置业集团有限公司;
    转租人:广西卓越资产管理有限公司;
    用途:商铺
    104 天风证券
    四川佳鑫房地产开发有限公司峨眉山市滨湖西路
    158号2-2#
    338.41年租金为 9.88 万元,第
    四年起每年递增 5% ,免
    租期为 2016 年 8 月 15
    日至 2017 年 2 月 14 日
    2017.2.15-20
    21.8.14天风证券峨眉山滨湖西路证券营业部办公
    《房屋所有权证》
    产权人:四川佳鑫房地产开发有限公司;
    用途:商业服务、车库、物管用房
    105 天风证券上海东上海联合置业有限公司上海市浦东新区芳
    甸路1088号紫竹国际大厦12层(实际楼
    层11层)03-06单元
    959.32 年租金为 210.09 万元
    2017.3.15-20
    19.3.14天风证券上海芳甸路证券营业部办公
    《房地产权证》
    产权人:上海东上海联合置业有限公司;
    用途:-
    106天风证券广州华夏路证券营业部刘伟良天河区华夏路30号
    2706房
    125.20
    第一年年租金为 22.08万元,第二年年租金
    23.19 万元,第三年年租
    金为 24.35 万元
    2017.6.1-201
    9.9.20天风证券广州华夏路证券营业部办公
    《房地产权证》
    产权人:刘伟良;
    用途:办公
    107天风证券大连中山路证券营业部王启章大连市沙河口区572号星海旺座1608室
    92.73 年租金 7.20 万元
    2018.1.1-201
    8.12.31天风证券大连中山路证券营业部员工宿
    舍、食堂《大连市房地产权证》
    产权人:王启章;
    用途:住宅
    108 天风证券湖北保利大酒店有限公司武汉市武昌区民主
    路788号酒店0188写字间
    46.18 年租金为 7.68 万元
    2017.5.1-201
    8.4.30天风证券司机班办公
    《房屋所有权证》
    产权人:湖北保利大酒店有限公司;
    用途:商业服务
    109天风证券谷城振兴街营业部
    (现更名为“天风舒海骏谷城县西关街影院
    巷8号
    189.00年租金为 11.40 万元,免租期为 2017 年 9 月 1 日
    至 2017 年 11 月 30 日
    2017.9.1-202
    0.11.30天风证券谷城影院巷证券营业部办公
    《房屋所有权证》
    产权人:舒海骏;
    用途:商业
    证券谷城影院巷证券营业部”)
    110天风证券什邡蓥峰北路证券营业部曾德富强华商业街1号楼二层全部办公区域
    -
    年租金为 8.00 万元,次年可友好协商调整,调整比例不超过 5%,若无调整,则执行到期满
    2017.5.1-202
    0.4.30天风证券什邡蓥峰北路证券营业部办公
    《产权证书》
    产权人:曾德富
    用途:综合
    111天风证券什邡蓥峰北路证券营业部李泽清强华商业街1号楼三层全部办公区域
    -
    年租金为 8.00 万元,次年可友好协商调整,调整比例不超过 5%,若无调整,则执行到期满
    2017.5.1-202
    0.4.30天风证券什邡蓥峰北路证券营业部办公
    《产权证书》
    产权人:李泽清
    用途:综合
    112天风证券
    四川分公司安邦保险集团股份有限公司
    四川省成都市高新区天府大道北段966号天府国际金融中
    心2栋2层
    20211.20213房屋
    199.50 年租金为 23.94 万元
    2017.4.20-20
    18.6.7天风证券四川分公司办公
    《房屋所有权证》
    产权人:安邦保险集团股份有限公司;
    用途:办公
    113 天风证券 王爱莲湖南省长沙市韶山
    中路419号顺天国际金融中心1429号
    111.71年租金为 14.88 万元,第
    二年起每年递增 5%
    2017.2.1-201
    9.6.3天风证券长沙韶山中路证券营业部办公
    《产权证书》
    产权人:王爱莲
    用途:办公
    114 天风证券 王海燕湖南省长沙市韶山
    中路419号顺天国际金融中心1428号
    133.52年租金为 17.79 万元,第
    二年起每年递增 5%
    2017.2.1-201
    9.6.3天风证券长沙市韶山中路证券营业部办公
    《房屋所有权证》
    产权人:王海燕
    用途:办公
    115 天风证券湖北保利置业有限公司
    武汉保利广场 48 层
    4801-A、C、D、E号房
    1348.38 月租金为 18.88 万元
    2017.9.4-202
    0.5.3天风证券办公《武汉市商品房权属证明书》
    产权人:湖北保利置业有限公司;
    用途:办公
    116天风期货海口营业部陈朝玲海口市国贸大道北
    京大厦内房号9C
    220.74 年租金为 16.80 万元
    2018.1.1-201
    8.12.31天风期货海口营业部办公
    《产权证书》
    产权人:陈朝玲;
    用途:办公
    117天风期货北京营业部郝林科北京市东城区南竹
    竿胡同1号9层1010室
    176.47 年租金为 48.31 万元
    2017.5.25-20
    19.5.24天风期货北京营业部办公
    《不动产权证书》
    产权人:郝林科
    用途:办公
    118 天风证券深圳平安金融中心建设发展有限公司深圳市福田区福华
    四路16号平安金融
    中心71楼03-05单元
    1639.86年租金为 836.33 万元,
    2017 年 4 月 1 日至 2017
    年 8 月 31 日租金共计为
    69.69 万元
    2017.4.1-202
    0.3.31天风证券深圳滨河路证券营业部办公
    《产权证书》、《建筑工程施工许可证》、《建设用地规划许可证》、《建设工程规划许可
    产权人/建设单位:深圳平安金融中心建设发展有限公司
    用途:商业、办公、酒店
    证》、《关于申请变更平安金融中
    心<建设工程规划
    许可证>相关内容的复函》
    119天风证券乌鲁木齐卫星路证券营业部乌鲁木齐经济技术开发区(乌鲁木齐市屯河区)招商服务中心乌鲁木齐经济技术开发区卫星路473号
    卫星大厦401室-405室
    330.00 全额补贴
    2017.5.26-20
    19.5.25天风证券乌鲁木齐卫星路证券营业部办公《房屋所有权证》、《房屋租赁合同》
    产权人/出租人:乌鲁木齐经济技术开发区建设投资开发有限公司
    转租人:乌鲁木齐经济技术开发区(乌鲁木齐市屯河区)招商服务中心;
    用途:非住宅
    120 天风证券杭州坤和中心经营管理有限公司坤和中心的主楼地
    上20层07室
    146.51年租金为 39.68 万元,装修期为 2016 年 12 月 1日至 2016年12月 31日,免租期为 2017 年 1 月 1
    日至 2017 年 1 月 31 日
    2016.12.1-20
    19.11.30天风证券杭州环城北路证券营业部办公
    《房屋所有权证》
    产权人:杭州坤和中心经营管理有限公司;
    用途:非住宅
    121天风国际证券
    E Fund
    Internation
    al Holdings
    Limited香港中环干诺道中
    41号盈置大厦11楼
    1109-13室
    约1030平方英尺
    月租金港币 8.55 万元,月服务费港币 2.99 万元
    2017.8.1-201
    8.4.28天风国际集团办公
    - -
    122天风证券浙江分公司浙江华峰科技开发有限公司杭州市西湖区教工
    路88号的立元大厦
    楼层:12层
    1202/1204/1206/120
    8室
    622.20 年租金为 61.32 万元
    2017.7.1-201
    9.6.30天风证券浙江分公司办公
    《房屋所有权证》
    产权人:浙江华峰科技开发有限公司;
    用途:非住宅
    123天风证券北京佟麟阁路证券营业部
    (现已更名为:天风证券北京菜市口大街证券营业部)周琪西城区菜市口大街6
    号院1号楼1层103
    120.67年租金为 30 万元;免租
    期为 2016 年 10 月 1 日
    至 2016 年 11 月 15 日
    2016.10.1-20
    21.11.14天风证券北京菜市口大街证券营业部办公
    《房屋所有权证》
    产权人:周琪
    用途:底商
    天风证券北京佟麟阁路证券营业部
    (现已更名为:天风证券北京菜市口大街证券营业部)周琪西城区菜市口大街6
    号院1号楼负1层
    -103
    93.26年租金为 20 万元;免租
    期为 2016 年 10 月 1 日
    至 2016 年 11 月 15 日
    2016.10.1-20
    21.11.14天风证券北京菜市口大街证券营业部办公
    《房屋所有权证》
    产权人:周琪
    用途:库房
    125 天风证券福州市摩天之星企业孵化器管理有限公司
    “宇洋中央金座”写
    字楼43层03单位
    230.00年租金为 30.36 万元;免
    租期为 2016 年 12 月 26
    日至 2017 年 2 月 13 日
    2016.12.26-2
    021.12.25天风证券福州曙光路证券营业部办公《国有土地使用证》、《建设工程规划许可证》、《建设用地规划许可证》、《建设用地批准书》、《建筑工程施工许可证》、《写字楼租赁合同》
    产权人/开发商/出租人:
    福建宇洋集团有限公司(曾用名为“福建宇洋房地产开发有限公司”);
    转租人:福州市摩天之星企业孵化器管理有限公司;
    用途:-
    126 天风证券 刘方深圳市福田区卓越梅林中心广场(南
    区)A座A单元17层
    1710号
    156.39年租金为 35.66 万元,每年递增 5%
    2017.3.1-202
    0.2.29天风证券深圳卓越城证券营业部办公
    《不动产权证书》
    产权人:刘方;
    用途:办公
    127 天风证券 夏根兴江阴市环城南路
    23-27号(1-2层)物业
    300.00年租金为 25.88 万元;免
    租期为 2017 年 3 月 5 日
    至 2017 年 4 月 5 日
    2017.3.5-202
    1.4.4天风证券江阴环南路证券营业部办公
    《房屋所有权证》
    产权人:夏根兴
    用途:非住宅
    128 天风证券 张明哲南岗区长江路209号
    中浩华尔街A栋24
    层2号物业
    100.14年租金为12.30万元,第
    三年可调价,调价不得超出上年度租金总额的
    10%;免租期为2017年11
    月13日至2017年11月22日
    2017.11.23-2
    020.11.22天风证券哈尔滨证券营业部
    (筹)办公
    《产权证书》、《委托书》
    产权人:张明哲;
    用途:办公
    129 天风证券 于瀚喆南岗区长江路209号
    中浩华尔街A栋24
    层3号物业
    176.48年租金为21.65万元,第
    三年可调价,调价不得超出上年度租金总额的
    10%;免租期为2017年11
    月13日至2017年11月22日
    2017.11.23-2
    020.11.22天风证券哈尔滨证券营业部
    (筹)办公
    《产权证书》、《委托书》
    产权人:于瀚喆;
    用途:办公
     天风证券湖北保利置业有限公司
    18(电梯楼层)
    1802-B
    676.00
    2017年12月8日至2018
    年12月7日,月租金为
    8.37万元,2018年12月8
    日至2020年12月7日,月
    租金为9.13万元
    2017.12.8-20
    20.12.7天风证券科技金融部办公《武汉市商品房权属证明书》
    产权人:湖北保利置业有限公司;
    用途:办公
    131 天风证券 牟顺
    沛县汤沐路北、红光路东(剑桥府邸)物业
    308.76 年租金为 16.57 万元
    2017.9.7-202
    0.9.6天风证券江苏沛县证券营业部(筹)办公《商品房买卖合同》
    买受人:牟顺;
    用途:商服
    132 天风证券 陆长生苏州市工业园区月
    亮湾27幢503室
    99.00 月租金为 0.50 万元
    2017.11.1-20
    18.10.31天风证券投资银行总部员工宿舍
    《产权证书》
    权利人:陆长生;
    用途:住宅
    133 天风证券 杨庆国深圳市福田区彩田路与笋岗西路东北
    侧深业上城(北区)
    西座A单元2008房屋
    361.39 月租金为 4.70 万元
    2017.7.20-20
    20.7.19天风证券投资
    银行总部、深圳业务部办公
    《不动产权证书》
    产权人:杨庆国;
    用途:商务公寓
    134 天风证券
    刘静静、刘姣姣北京路东苑小区1幢
    1层104室
    175.64年租金为23.52万元;免
    租期为2017年1月5日至
    2017年1月25日
    2017.1.26-20
    20.1.26天风证券孝感北京路证券营业部办公
    《产权证书》
    产权人:刘静静、刘姣姣;
    用途:办公
    135 天风证券佛山市顺德区丰明投资有限公司佛山市顺德区北滘镇君兰社区居民委员会怡欣路7号丰明商务中心9楼01号之
    二物业
    165.81月租金为1.41万元,自第
    四年起递增10%
    2017.9.1-202
    2.8.31天风证券营销
    管理部、资本
    融资四部办公《建设工程规划许可证》、《建设用地规划许可证》、《建筑工程施工许可证》、《产权证书》
    开发商:佛山市顺德区丰明投资有限公司;
    用途:-
    136 天风证券深圳同方股份有限公司深圳市南山区高新科技园北区朗山路
    11号同方信息港物
    业C栋7楼B单元
    627.29
    2016年7月13日至2018
    年7月12日,月租金为
    2.51万元;2018年7月13
    日至2020年7月12日,月租金另行协商
    2016.7.13-20
    20.7.12天风证券深圳
    信息技术部、结算存管部办公
    《产权证书》
    产权人:深圳同方股份有限公司;
    用途:高新技术工业
    137天风证券谷城影院巷证券营业部马红艳谷城县城关镇粉阳
    路50号
    - 年租金为 1.64 万元
    2017.11.2-20
    18.11.1天风证券谷城影院巷证券营业部员工住宿
    《产权证书》
    产权人:马红艳;
    用途:住宅
    138 天风证券 蒋毅杰武昌区中南路街中
    南路80号中南大厦3
    单元17层1-25室
    910.00年租金为49.14万元,免
    租期为2016年9月26日
    至2016年11月25日
    2016.9.26-20
    21.9.25天风证券信息技术中心办公《房屋所有权证》、《授权委托书》
    产权人:蒋毅杰;
    用途:办公
     天风证券武汉都市世联资产管理有限公司武汉市青山区和平
    大道1276号锐创中
    心项目5层物业
    268.17
    第一年年租金为7.24万
    元、第二年起年租金为
    9.66万元
    2017.8.1-202
    0.7.31天风证券武汉和平大道证券营业部办公
    《产权证书》、《确认函》、青山区住房保障和房屋管理局出具的《情况说明》
    开发商:武汉市都市产业投资发展有限责任公司;
    用途:-
    140深圳天风天成资产管理有限公司上海浦东土控资产经营有限公司上海市兰花路333号
    第9(实际楼层第8
    层)904室
    277.57 月租金为6.08万元
    2017.10.1-20
    19.4.30深圳天风天成资产管理有限公司办公《上海市房地产权证》、《授权委托书》
    产权人:上海浦东土地控股(集团)有限公司;
    用途:商业
    141 天风证券 卢龙海 市府大道东1号 516.70年租金为43.00万元,每两年递增10%
    2017.9.8-202
    2.9.7天风证券台州证券营业部
    (筹)办公
    《产权证书》、《证明》、《房屋租赁合同》、《授权书》产权人:椒江区海门街道赞扬村民委员会;
    用途:商业
    142 天风证券泉州南祥置业有限公司泉州市丰泽区丰泽
    街666号南益广场写
    字楼第13层1单元
    240.00月租金为1.68万元,每年
    递增2.5%;免租期为
    2017年11月1日至2017
    年12月31日
    2018.1.1-202
    2.12.31天风证券泉州证券营业部
    (筹)办公
    - -
    143 天风证券创秩韵信企业发展(上海)有限公司上海市南京西路389号明天广场4楼
    405C单元
    332.00月租金为70688.33元,
    第三年递增6%
    2018.1.1-202
    0.12.31天风证券上海南京西路证券
    营业部(筹)办公
    - -
    144 天风证券佛山市顺德区丰明投资有限公司佛山市顺德区北滘镇君兰社区居民委员会怡欣路7号丰明
    中心1楼01号
    297.15月租金为40115.25元,
    第四年起递增15%,免租
    期为2018年2月1日至
    2018年2月28日
    2018.2.1-202
    3.1.31天风证券广东顺德证券营业部(筹)办公
    《产权证书》、《建设工程规划许可证》、《建设用地规划许可证》、《建筑工程施工许可证》
    开发商:佛山市顺德区丰明投资有限公司;
    用途:-
    145天风证券上海证券自营分公司何小莺上海市浦东新区迎
    春路736弄1号2802室
    115.38 月租金为14500元
    2018.3.15-20
    19.3.14天风证券上海证券自营分公司员工宿舍《上海市房地产权证》、《授权委托书》
    产权人:何小莺;
    用途:居住
    146天风证券襄阳人民广场证券营业部
    (现更名为“天风证券襄阳长虹南路襄阳嘉恒房地产开发有限公司襄阳市襄城区长虹南路武商襄城购物广场南写字楼12层部分商业用房
    200.00 年租金为67200元
    2018.3.1-202
    3.2.28天风证券襄阳长虹南路证券营业部办公
    《产权证明》
    产权人:襄阳嘉恒房地产开发有限公司;
    用途:非住宅
    证券营业部”)
    147 天风证券
    九江帅坤置业有限公司柴桑国际中心1栋
    607室
    145.28月租金为6799元,免租
    期为2018年1月26日至
    2018年2月25日
    2018.1.26-20
    21.1.25天风证券九江证券营业部
    (筹)办公《商品房预售许可证》
    开发商:九江帅坤置业有限公司;
    用途:商业服务、办公
    148 天风期货杭州盛元房地产开发有限公司杭州市萧山区北干街道金城路358号蓝爵国际中心5幢3703西北侧的房屋
    287.28年租金为249909.66元,
    第二年年租金为
    272628.72元,第三年起
    每年递增8%,免租期为
    2018年3月1日至2018年
    3月31日
    2018.3.1-202
    3.2.28天风期货浙江分公司办公
    《不动产权证书》
    产权人:杭州盛元房地产开发有限公司;
    用途:经营
    149天风证券上海证券自营分公司单霞上海市浦东新区樱
    花路802弄13号601室
    98.89 月租金为12500元
    2018.3.1-
    2019.2.28天风证券上海证券自营分公司员工宿舍
    《产权证书》
    产权人:单霞、夏铭;
    用途:居住经核查,上述租赁房产中:
    (1)第 30、32、36、48、59、67、68、69、72、73、74、75、79、82、85、86、92、93、95、98、118、125、131、135、
    139、144、147 项等共计 27 项的出租方未能提供出租房产的产权证书,但提供了该出租房产的《商品房买卖合同》或《商品房预售许可证》、《商品房预售合同》等证明资料,该等资料显示出租方系出租房产的开发商、买受方或预告登记权利人等身份,能间接证明出租方享有出租房产的权利。
    (2)第 37、81、84、121、142、143 项的出租方未能提供租赁房产合法有效的权属证明。根据发行人的说明,2018 年一
    季度该等租赁房产对应的营业部或下属机构的合计营业收入占发行人营业收入总额(合并财务报表口径)的比例为 0.53%,合计净利润为-253.32 万元。
    (3)第 10、31、32、45、62、71 项房产的产权证书上载明的房屋用途为住宅,与租赁用途不符。根据发行人的说明,2018 年一季度该等租赁房产对应的营业部或下属机构的合计营业收入占发行人营业收入总额(合并财务报表口径)
    的比例为 0.44%,合计净利润为-100.93 万元。
    除上述情形外,发行人其他承租合同的出租方均取得该等房屋所有权证明或文件,租赁合同或协议合法、有效。
    基于以下理由,上述发行人租赁未能提供合法权属证明、用途不符合产权证记载的房产情形不会对发行人的经营造成重大不利影响和风险,不构成本次发行的实质性法律障碍:
    (1)报告期内,前述房产所在的营业部合计收入占发行人总营业收入和净
    利润的比例较低,对发行人的经营业绩影响较小。
    (2)发行人在过往的经营过程中未发生因租赁房产被有权第三方主张权利而导致无法继续使用的情形。
    (3)商业经营性房产具有可替代性。
    (4)目前,营业部开户股民主要通过网上进行交易,现场交易较少,经营场所的变更对营业部经营影响较小。
    (5)发行人亦出具承诺,对于上述租赁瑕疵导致发行人相关营业部的营业
    场所不能继续使用的,发行人将立即将相关营业部搬移至权属证书齐全或合法租赁的场所继续经营业务,进一步减少经营场所变更对发行人经营的影响。
    (二)无形资产
    1、主要无形资产情况
    公司无形资产包括土地使用权、软件使用权等,报告期内无形资产的账面价值情况如下:
    单位:万元
    项目 2018.03.31 2017.12.31 2016.12.31 2015.12.31
    一、原价合计 72456.96 72082.26 68699.24 13137.26
    其中:交易席位费 195.00 195.00 195.00 195.00
    软件使用权 17679.18 17304.48 13921.46 10030.78
    土地使用权 52502.78 52502.78 52502.78 831.48
    特许经营权 2080.00 2080.00 2080.00 2080.00
    项目 2018.03.31 2017.12.31 2016.12.31 2015.12.31
    二、累计摊销额合计 11670.29 10653.50 6992.29 5122.45
    其中:交易席位费 - - - -
    软件使用权 9639.77 8950.08 6597.28 5067.01
    土地使用权 2030.52 1703.42 395.01 55.43
    特许经营权 - - -- -
    三、无形资产减值准备累计金额合计
    - - - -
    其中:交易席位费 - - - -
    软件使用权 - - - -
    土地使用权 - - - -
    特许经营权 - - - -
    四、无形资产账面价值合计
    60786.67 61428.76 61706.95 8014.81
    2、交易席位费
    截至报告期末,公司交易席位费情况如下:
    单位:万元
    项目 类别 原值 累计摊销 减值准备 账面价值交易席位费
    上交所 97.50 - - 97.50
    深交所 97.50 - - 97.50
    其他 - - - -
    小计 195.00 - - 195.00
    3、软件使用权、计算机软件著作权
    截至报告期末,公司软件使用权、计算机软件著作权情况如下:
    单位:万元
    类别 原价 累计摊销 减值准备 账面价值
    软件使用权 17679.18 9639.77 - 8039.41
    截至报告期末,公司拥有的主要计算机软件著作权的情况如下:
    软件名称 著作权人 证书号 登记号
    天风证券移动理财APP软件[简称:
    天风小财迷]V1.0
    天风证券 软著登字第 1257310 号 2016SR078693
    天风证券股票开户软件[简称:天风
    股票开户]V1.0
    天风证券 软著登字第 1200000 号 2016SR021383
    PB 业务服务平台 V1.0 天风证券 软著登字第 1876682 号 2017SR291398
    傲速交易终端系统 V1.0.0 天风证券 软著登字第 1880568 号 2017SR295284
    天风证券数据平台 V1.0 天风证券 软著登字第 1878939 号 2017SR293655
    天风证券信用风险管理系统 V1.0 天风证券 软著登字第 1878932 号 2017SR293648
    综合行情平台[简称:行情平
    台]V1.0.0
    天风证券 软著登字第 1888707 号 2017SR303423
    天风证券文件中心系统[简称:文件
    中心]V1.0.0
    天风证券 软著登字第 1967044 号 2017SR381760
    天风证券快捷开发平台[简称:快捷
    平台]V1.0.0
    天风证券 软著登字第 1967418 号 2017SR382134
    天风证券 SOA 企业总线系统[简
    称:SOA 总线]V1.0.0
    天风证券 软著登字第 1968456 号 2017SR383172
    天风证券大数据平台[简称:大数据
    平台]V1.0.0
    天风证券 软著登字第 1971876 号 2017SR386592天风证券客户信息系统管理接口软
    件[简称:CIF]V1.0.0
    天风证券 软著登字第 1972797 号 2017SR387513
    天风经纪家APP应用软件(IOS端)
    [简称:经纪家]V2.0.0
    天风证券 软著登字第 2401557 号 2018SR072462天风经纪家APP应用软件(Android端)[简称:经纪家]V2.0.0
    天风证券 软著登字第 2401080 号 2018SR071985天风高财生APP应用软件(Android端)[简称:高财生]V2.0.0
    天风证券 软著登字第 2400730 号 2018SR071635
    天风高财生APP应用软件(IOS端)
    [简称:高财生]V2.0.0
    天风证券 软著登字第 2400735 号 2018SR071640
    天风证券智能开户系统[简称:
    OpenAccount]V2.0.0
    天风证券 软著登字第 2401179 号 2018SR072084
    4、土地使用权情况
    截至报告期末,公司及子公司土地使用权情况如下:
    序号土地证证号使用权人取得方式
    土地坐落 用途 使用年限面积(平方米)
    1武新国用
    (2012)第
    085 号天风证券出让
    光谷一路以东、高新大道以南工业用地
    至 2062 年 8 月 6日止
    10940.40
    2
    鄂(2016)武汉市市不动产权第
    0001116 号天睿置业出让
    武昌区中北路武重厂前 F地块商服用地
    至 2056 年 10 月
    12 日止
    14841.44
    2017年2月,天睿置业将其持有的武汉市武昌区中北路武重厂前F地块的国有建设用地使用权以及前述地块上所建设的在建工程抵押给光大永明资产管理股
    份有限公司,为天睿置业向“光大永明-武汉天风金融总部不动产债权投资计划”总额不超过7.50亿元融资的主债权提供担保。截至报告期末,前述担保尚未解除。
    5、商标情况截至报告期末,天风证券持有的商标情况如下(公司控制的企业无持有商标的情形):
    序号
    商标标识 注册证号 类别 有效期 核定使用商品/服务
    1
    8605039 36
    至 2024年
    8 月 6 日
    基金投资;票据交换(金融);金融服务;
    金融分析;有价证券的发行;证券和公债的经纪;证券交易行情;期货经纪
    2
    8605054 36
    至 2021年
    10 月 13日同上
    3
    8605031 36
    至 2021年
    10 月 13日同上
    4
    12022378 36
    至 2025年
    1 月 27 日保险;资本投资;金融服务;有价证券经纪;艺术品估价;不动产经纪;典当;经纪;担保;信托
    5 14609779 36
    至 2025年
    7 月 20 日
    保险; 金融分析; 资本投资; 金融服务;
    有价证券经纪; 艺术品估价; 不动产估价;
    经纪; 担保; 信托
    6
    14609782 36
    至 2025年
    7 月 20 日
    保险; 资本投资; 金融服务; 金融分析;
    有价证券经纪; 艺术品估价; 不动产估价;
    经纪; 担保; 信托
    7 14609783 36
    至 2025年
    7 月 20 日
    保险; 资本投资; 金融服务;有价证券经
    纪; 艺术品估价; 不动产估价; 金融分析;
    经纪; 担保; 信托;
    8 14609784 36
    至 2025年
    7 月 20 日
    保险; 资本投资; 金融服务; 有价证券经
    纪;艺术品估价; 不动产估价; 金融分析;
    经纪; 担保; 信托
    9 14609785 36
    至 2025年
    7 月 20 日
    保险; 有价证券经纪; 金融服务; 金融分
    析; 资本投资; 艺术品估价; 不动产估价;
    经纪; 担保; 信托
    10
    14717465 36
    至 2025年
    6 月 27 日
    基金投资; 金融服务; 金融管理; 金融分析;金融咨询;金融信息; 证券交易行情;
    股票经纪服务;债务咨询服务; 募集慈善基金
    11
    16051472 36
    至 2026年
    3 月 6 日保险;资本投资;金融服务;有价证券经纪;艺术品估价;不动产估价;金融分析;
    经纪;担保;信托
    序号
    商标标识 注册证号 类别 有效期 核定使用商品/服务
    12
    16051503 36
    2026年 03
    月 06 日不动产估价;金融分析;经纪;担保;信托;保险;资本投资;金融服务;有价证券经纪;艺术品估价
    13
    16172185 9
    至 2026年
    3 月 20 日
    计算机软件(已录制)、可下载的计算机应用软件、计算机程序(可下载软件)、数据处理设备、计算机存储装置、已录制的计算机程序(程序)、计算机、内部通讯装置、声音传送装置、电池
    14
    16778831 36
    至 2026年
    6 月 20 日
    保险咨询、资本投资、金融服务、有价证券经纪、通过网站提供金融信息、基金投资、艺术品估价、不动产经纪、担保、信托
    15
    16172318 42
    2027年 05
    月 20 日计算机软件设计;把有形的数据或文件转
    换成电子媒体;软件运营服务(SaaS);
    云计算;计算机编程;计算机软件维护;
    计算机软件咨询;技术研究;信息技术咨询服务;计算机程序和数据的数据转换(非有形转换)
    6、域名
    截至报告期末,公司及其子公司拥有的域名如下:
    序号 域名 域名注册人 网站备案/许可证号
    1 tfzq.com 天风证券 鄂 ICP 备 12000957 号-1
    2 sztftc.cn 天风天成 粤 ICP 备 15116304 号-1
    3
    tfqhgs.com
    天风期货 辽 ICP 备 09018297 号-2
    bfqh.com
    4 jkjrj.com 天风证券 鄂 ICP 备 14014920 号-1
    5
    tftri.com
    天风天睿 鄂 ICP 备 16019501 号-1
    tftr-investment.com
    6 95391.com 天风证券 鄂 ICP 备 12000957 号-2
    7 221.4.140.224 天风证券 鄂 ICP 备 12000957 号-3
    8 120.197.181.34 天风证券 鄂 ICP 备 12000957 号-4
    9 thanf.com 天风期货 沪 ICP 备 17030745 号-1
    10 thanfortune.com 天风期货 沪 ICP 备 17030745 号-2
    11 thanfortune.cn 天风期货 沪 ICP 备 17030745 号-3
     thanf.cn 天风期货 沪 ICP 备 17030745 号-4
    13 tfisec.com 天风证券 鄂 ICP 备 12000957 号-5
    14 tfzqam.com天风证券上海证券资产管理分公司
    沪 ICP 备 18000493 号-1
    7、著作权
    截至报告期末,天风证券及其控股子公司已获得《作品登记证书》的重要著
    作权1项,具体情况如下:
    作品名称为种子,著作权人为天风证券股份有限公司,作品类别为美术作品,登记号为国作登字-2015-F-00173679。
    六、主要业务资质
    截至报告期末,公司取得的主要业务资质如下:
    业务资格 批复时间 批复文号 批准部门
    基金代销 2009年11月19日 证监许可[2009]1208号中国证券监督管理委员会
    证券承销 2009年12月16日 证监许可[2009]1397号
    证券自营 2011年5月23日 证监许可[2011]774号
    融资融券 2012年6月7日 证监许可[2012]774号
    保荐机构资格 2012年6月19日 证监许可[2012]845号
    债券质押式报价回购业务试点 2012年11月15日 机构部部函[2012]597号证券资产管理
    2011年5月23日、
    2011年10月24日
    证监许可[2011]774号、鄂证监机构字[2011]86号中国证券监督管
    理委员会、中国证监会湖北监管局证券经纪
    2009年4月24日 鄂证监函[2009]25号中国证监会湖北监管局证券投资咨询财务顾问
    同意实施证券经纪人制度 2010年11月8日 鄂证监机构字[2010]81号开展集合资产管理电子签名合同试点
    2011年9月27日 鄂证监机构字[2011]83号开展客户资金第三方存管单客户多存管业务的无异议函
    2012年4月20日 鄂证监机构字[2012]26号参与股指期货业务的无异议函
    (自营业务)
    2012年11月19日 鄂证监机构字[2012]90号参与股指期货业务的无异议函
    (资产管理业务)
    2013年3月22日 鄂证监机构字[2013]27号
    代销金融产品 2013年4月8日 鄂证监机构字[2013]23号
    见证开户业务 2013年5月23日 鄂证监机构字[2013]38号
    参与国债期货业务 2014年1月20日 鄂证监机构字[2014]2号自营业务参与利率互换交易的无异议函
    2014年3月18日 鄂证监机构字[2014]5号
    为期货公司提供中间介绍业务 - 报备事项,无批复文件经营外汇业务许可证
    2013年1月16日、
    2013年9月12日
    鄂证监机构字[2013]1号、鄂汇复[2013]10号中国证监会湖北
    监管局、国家外汇管理局
    受托管理保险资金业务资格 2016年8月10日 -中国保险监督管理委员会证券公司中小企业私募债券承销业务试点
    2012年7月17日 中证协函[2012]484号 中国证券业协会
    约定购回式证券交易权限 2013年1月12日 深证会[2013]15号深圳交易所
    股票质押式回购交易权限 2013年7月2日 深证会[2013]60号深港通下港股通业务交易权限资格
    2016年11月7日 深证会[2016]335号固定收益证券综合电子平台交易商资格
    2011年9月6日 上证债字[2011]191号上海交易所
    债券质押式报价回购业务试点 2012年6月6日 上证交字[2012]82号
    约定购回式证券交易权限 2012年11月28日 上证会字[2012]232号
    债券质押式报价回购交易权限 2012年12月7日 上证会字[2012]248号
    股票质押式回购交易权限 2013年7月1日 上证会字[2013]80号
    转融通证券出借交易权限 2014年7月30日 上证函[2014]400号
    港股通业务交易权限 2014年10月14日 上证函[2014]662号上海证券交易所股票期权交易参与人
    2015年1月16日 上证函[2015]80号
    进入全国银行间同业拆借市场 2012年6月19日 银总部复[2012]26号中国人民银行上海总部
    推荐业务及经纪业务 2013年3月21日 股转系统函[2013]85号 全国中小企业股
    份转让系统 做市业务资格 2014年7月11日 股转系统函[2014]845号
    转融通业务 2013年1月18日 中证金函[2013]26号中国证券金融股份有限公司银行间债券市场尝试做市业务权限
    2014年7月21日 -全国银行间同业拆借中心
    代理证券质押登记业务资格 2014年9月9日 -中国证券登记结算有限责任公司
    开展私募基金综合托管业务 2015年3月9日 证保函[2015]81号中国证券投资者保护基金公司
    第4类(就证券提供意见)业务 2009年6月18日 -证券及期货事务监察委员会
    (SFC)
    第5类(就期货合约提供意见)业务
    2014年3月10日 -证券及期货事务监察委员会
    (SFC)
    第9类(提供资产管理)业务 2014年6月27日 -证券及期货事务监察委员会
   

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