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四川双马(000935)经营总结    日期:
截止日期2017-06-30
信息来源2017中期报告
经营评述
    经营情况讨论与分析
    一、概述
    2017年上半年全国水泥产量11.13亿吨,同比增长0.4%(数据来源:国家统计局)。上半年,全国水
    泥行业总体表现量稳价升态势,基础设施投资继续保持高位运行,房地产投资增速虽然有所回落,但是回落的幅度不大,使得上半年水泥需求表现同比去年基本持平。行业在需求整体持平的情况下,行业效益实现了稳定增长(资料来源:数字水泥网)。
    报告期内,西南区域作为国家重点发展的区域,基础设施建设项目投资力度较大,水泥需求有一定的增长,水泥价格虽有波动但整体保持稳定。在国家环保安全要求日趋严格的情况下,公司积极响应国家政策,实行错峰生产,坚持节能减排,同时公司积极优化客户结构,加强内部管控,进行产品创新,加大应收账款的回款力度,确保了上市公司的利益。2017年上半年,公司归属于上市公司股东的净利润为
    50,030,934.37元,与上年同期相比,实现利润增长。
    在健康与安全管理方面,公司始终把健康和安全作为核心价值观,根据国家相关安全法规政策,建立健全公司内部健康与安全管理体系,保持了良好的健康与安全文化氛围。报告期内,公司启动安全月活动,
    举办了一系列包含员工与合同方人员的健康安全意识与企业安全文化提升的相关活动,其中涵盖健康安全
    知识竞赛、培训、应急演练等。同时,根据国家现阶段强调的“全员安全生产责任制”要求,公司进行了全面的责任状签署工作,为不断推动公司健康与安全的管理及实践工作奠定了基础。
    在环境保护方面,报告期内,公司严格执行国家环保政策和标准,采用有利于环境的先进生产技术、工艺和装备,以负责的态度面对工厂所在区域的环境和周围社区;积极响应政府重污染天气下对污染物强度减排的要求,制定了工厂重污染天气下各级预警的减排措施,污染源排放量远远小于国家标准。同时,公司所属各工厂七套SNCR脱硝设施正常运行,有效地实施了氮氧化物的减排,顺利通过了污染物年度总量减排审核。另外,公司投资改造并新建了原燃材料堆棚,将所有物料入棚,杜绝了物料的露天堆放;都江堰拉法基水泥有限公司现有的五类产品均为绿色标志低碳产品,并且连续五年通过了低碳水泥认证,成为了绿色环保标志的使用者。
    在销售管理方面,报告期内,公司抓住一带一路、西部开发的机遇,积极响应国家提出的“去产能、节能限产”的号召,及时调整公司营销策略,注重民用尤其是农村市场的开拓。公司利用国家重点工程建设项目和四川省、贵州省加大基础设施建设投入的机会,先后参与了成兰、成贵、渝黔高铁等铁路建设项目、区域内高速公路、大型水电工程项目、贵州新蒲新区以及四川天府新区的建设项目。为了强化旗舰工厂都江堰拉法基销售的管理,公司调整优化了销售组织架构,按渠道配备销售管理人员。同时,公司持续优化客户结构,推动水泥售价的提高。公司继续采取提升直销比例、大客户销售比例等措施,较大幅度地提升了市场份额。此外,公司强化信用风险控制,加大了催收追讨款项的力度。
    在采购管理方面,公司密切关注国家相关政策,深入了解市场实际情况。受政府安全、环保等手段调控产量的影响,上半年煤炭价格在合理区间内波动。公司通过整合、优化现有供应商,开发、引入新供应商,打破垄断局面,形成竞争机制,在煤炭市场价格局部上涨的情况下实现了采购价格下行,同时通过结合实际生产消耗情况合理控制库存、在雨季安排供应商协助存货等手段,降低了因工厂修建堆棚对保持原材料库存的影响。
    在资金管理方面,公司采取积极措施控制风险,加强与客户的沟通,对应收帐款实行点对点的跟踪,
    努力降低应收账款周转期。在应付账款方面,通过搭建资金池,对公司资金进行统一管理,加强了支付的计划性,降低了公司资金成本。同时公司拓宽了融资渠道,增加了融资合作银行,获得了银行授信的支持,通过采用多种融资方式,保证了公司运营资金的稳定性。
    在生产管理方面,公司持续提升工业业绩管理水平,始终保持各项指标达到业内先进水平。在报告期内,公司完成了对立磨和预热器的审计,针对性地治理了漏风问题,全面优化了单位产品的能耗和热耗成本。同时,工业部通过与公共事务部的合作,积极争取了电价优惠政策,降低了电力单价。在报告期内,公司加强了对生料原料配比的管理,改善了原燃材料和可替代原料的资源化利用,为变动成本的降低打下了基础。此外,公司成立了工业技术共享中心,为提升专业技术以及工业业绩奠定了基础。
    在人力资源方面,公司确定了员工、健康安全和环保是公司发展的三个基石,基于这一价值观,公司推进了一系列改革,包含尊重员工个体,培养员工综合技能,激发员工潜力,强化了关键人员的梯队建设,
    构建了一个充满活力、团结奋进的团队,极大的调动了员工的积极性和创造力。同时,公司优化了人员结构,建立了高效、精干的管理队伍,形成了精诚团结、反应快速、以业绩为导向的管理文化;公司改革了奖金发放制度,调整了考核的指标,聚焦于环保、健康安全和核心财务指标,真正实现了以业绩为导向的管理文化;同时,缩短了考核周期,充分发挥了奖金的激励和价值导向作用。
    在内部控制方面,公司以简化流程提高效率为目标,于2017年上半年对重点业务资本投资项目管理流程进行了回顾及更新,加强了对公司投资业务的管理。同时,作为公司内控工作的重点,公司建立并颁布了环境保护奖惩制度,强调了公司对环保的重视和管理要求;公司坚持以人为本的理念,为更加系统地管理员工的健康,明确各部门责任与管理标准,公司在上半年建立并颁布了健康管理政策。此外,在报告期内,公司推行了内控“扫雷”行动,加强了公司各级人员的内控意识,提升了公司内控文化。
    二、主营业务分析
    参见“经营情况讨论与分析”中的“一、概述”相关内容。
    主要财务数据同比变动情况
    单位:元
    本报告期 上年同期 同比增减 变动原因
    营业收入 1,241,015,825.95 1,000,767,755.86 24.01%主要系本公司水泥销量和价格提升所致
    营业成本 1,021,184,901.04 860,515,394.71 18.67%主要系本公司水泥销量增加及煤炭涨价所致
    销售费用 40,997,793.37 17,452,698.88 134.91%主要系公司更多的客户
    选择到岸价的方式,导致公司运费增加
    管理费用 64,605,129.27 61,168,613.11 5.62%
    财务费用 35,413,364.27 46,276,703.37 -23.47%主要系本期本公司借款同比减少所致
    所得税费用 15,736,045.90 8,533,201.00 84.41%主要系本期本公司之子公司利润较去年同期增加导致所得税费用增加所致
    经营活动产生的现金流 57,363,887.02 174,459,170.72 -67.12% 主要系本期本公司之子
    量净额 公司由于煤炭价格上涨以及支付上年末应付未付款项导致货款支付增加所致投资活动产生的现金流量净额
    -40,280,498.10 -10,802,866.87 272.87%主要系支付子公司项目工程款以及支付股权收购款所致筹资活动产生的现金流量净额
    328,469,976.21 -131,264,305.56 -350.24%主要系本期本公司为归还即将到期的中期票据而筹资所致现金及现金等价物净增加额
    345,493,853.70 32,368,936.06 967.36%公司报告期利润构成或利润来源发生重大变动
    □ 适用 √ 不适用公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。
    主营业务构成情况
    单位:元
    营业收入 营业成本 毛利率营业收入比上年同期增减营业成本比上年同期增减毛利率比上年同期增减分行业
    水泥行业 1,189,865,841.37 991,323,501.38 16.69% 22.24% 18.22%
    增加了 2.83个百分点分产品
    水泥 1,189,865,841.37 991,323,501.38 16.69% 22.24% 18.22%
    增加了 2.83个百分点分地区
    西南地区 1,189,865,841.37 991,323,501.38 16.69% 22.24% 18.22%
    增加了 2.83个百分点
    三、非主营业务分析
    √ 适用 □ 不适用
    单位:元
    金额 占利润总额比例 形成原因说明 是否具有可持续性
    资产减值 1,402,691.38 1.69%主要是本期对应收账款计提坏帐准备具有可持续性
    营业外收入 21,044,183.96 25.37% 主要是本期收到政府补助 具有可持续性
    营业外支出 501,681.37 0.60% 不具有可持续性
    四、资产及负债状况
    1、资产构成重大变动情况
    单位:元
    本报告期末 上年同期末
    比重增减 重大变动说明金额占总资产比例金额占总资产比例货币资金
    569,714,852.5
    8
    9.87% 236,325,787.49 4.37% 5.50%主要是本期本公司筹资以偿还即将到期的中期票据所致应收账款
    229,578,465.9
    6
    3.98% 179,195,040.92 3.31% 0.67%存货
    165,409,651.4
    1
    2.87% 161,007,089.48 2.98% -0.11%
    长期股权投资 1,600,000.00 0.03% 1,600,000.00 0.03% 0.00%固定资产
    3,980,650,820.
    78
    68.97%
    4,063,944,943.
    94
    75.12% -6.15%主要是本期本公司固定资产折旧所致
    在建工程 27,777,550.83 0.48% 21,214,403.05 0.39% 0.09%短期借款
    921,904,642.5
    9
    15.97% 538,283,449.77 9.95% 6.02%主要是本期本公司筹资以偿还即将到期的中期票据所致
    一年内到期的非流动负债
    300,000,000.0
    0
    5.20% 357,422,169.76 6.61% -1.41%
    2、以公允价值计量的资产和负债
    □ 适用 √ 不适用
    3、截至报告期末的资产权利受限情况无
    五、投资状况分析
    1、总体情况
    □ 适用 √ 不适用
    2、报告期内获取的重大的股权投资情况
    □ 适用 √ 不适用
    、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
    □ 适用 √ 不适用
    4、金融资产投资
    (1)证券投资情况
    □ 适用 √ 不适用公司报告期不存在证券投资。
    (2)衍生品投资情况
    □ 适用 √ 不适用公司报告期不存在衍生品投资。
    六、重大资产和股权出售
    1、出售重大资产情况
    □ 适用 √ 不适用公司报告期未出售重大资产。
    2、出售重大股权情况
    □ 适用 √ 不适用
    七、主要控股参股公司分析
    √ 适用 □ 不适用
    主要子公司及对公司净利润影响达 10%以上的参股公司情况
    单位:元
    公司名称 公司类型 主要业务 所处行业 注册资本 总资产 净资产 营业收入 营业利润 净利润
    四川双马宜宾水泥制造有限公司子公司水泥生产和销售水泥行业
    500,000,00
    0.00
    909,004,52
    6.08
    460,842,47
    0.43
    235,628,11
    6.58
    -7,088,39
    8.26
    -3,352,447.75都江堰拉法基水泥有限公司子公司水泥生产和销售水泥行业
    856,839,30
    0.00
    3,479,277,0
    87.90
    2,500,746,9
    33.88
    659,792,04
    2.99
    79,064,64
    2.71
    68,626,356.9
    5
    遵义三岔拉法基水泥有限公子公司水泥生产和销售水泥行业
    500,416,00
    0.00
    1,276,321,1
    62.19
    703,758,54
    1.88
    249,961,94
    5.45
    20,460,96
    0.50
    23,233,201.3
    6
    司江油拉豪双马水泥有限公司子公司水泥生产和销售水泥行业
    8,000,0000.
    00
    518,057,56
    8.86
    297,954,51
    8.31
    97,284,879.
    98
    -801,589.
    35
    -515,987.00报告期内取得和处置子公司的情况
    √ 适用 □ 不适用
    公司名称 报告期内取得和处置子公司方式 对整体生产经营和业绩的影响
    和谐锦城投资管理(成都)有限公司 设立 对整体生产经营和业绩无重大影响
    成都和谐双马投资有限公司 设立 对整体生产经营和业绩无重大影响
    和谐锦兴投资管理(成都)有限公司 设立 对整体生产经营和业绩无重大影响
    西藏锦兴创业投资管理有限公司 设立 对整体生产经营和业绩无重大影响
    西藏锦合创业投资管理有限公司 设立 对整体生产经营和业绩无重大影响
    西藏锦仁创业投资管理有限公司 设立 对整体生产经营和业绩无重大影响
    西藏锦旭创业投资管理有限公司 设立 对整体生产经营和业绩无重大影响
    西藏锦川创业投资管理有限公司 设立 对整体生产经营和业绩无重大影响
    西藏锦澜创业投资管理有限公司 设立 对整体生产经营和业绩无重大影响
    西藏锦凌创业投资管理有限公司 设立 对整体生产经营和业绩无重大影响
    和谐锦义投资管理(义乌)有限公司 设立 对整体生产经营和业绩无重大影响
    北京国奥越野足球俱乐部有限公司 非同一控制下企业合并
    公司于 2017年 6月 20日达到对北京国奥越野足球俱乐部有限公司的控制。本期合并利润期间为 2017年 6月 20日到 6
    月 30日。
    主要控股参股公司情况说明
    八、公司控制的结构化主体情况
    □ 适用 √ 不适用
    九、对 2017年 1-9月经营业绩的预计预测年初至下一报告期期末的累计净利润可能为亏损或者与上年同期相比发生大幅度变动的警示及原因说明
    □ 适用 √ 不适用
    十、公司面临的风险和应对措施
    (一)生产经营风险
    1、经济周期波动的风险
    公司目前主要从事水泥及制品的制造销售。未来宏观经济的周期性波动,可能致使相关行业的经营
    环境发生变化,使固定资产投资或技术改造项目投资出现收缩和调整,进而间接影响到水泥行业的发展。
    因此,受到未来宏观经济周期性波动的影响,公司盈利能力存在一定的波动风险。公司将对经济形势进行估测,适时调整管理政策,降低经济周期波动带来的风险。
    2、市场风险
    (1)、行业产能全面过剩的风险近年来,国内水泥市场总体呈现出供过于求的状况,但区域内水泥市场已处于饱和状态,行业产能全面过剩的局面日趋严重,使得同业之间的市场竞争益发激烈,水泥企业惟有被动接受市场定价,公司存在面临无序竞争而导致价格剧烈波动的风险。尽管2017年上半年整体水泥需求持平,但全年的水泥供需关系可能恶化,部分区域的“价格战”难以避免,从而给公司经营业绩带来更大的压力。
    (2)、过度依赖单一市场风险
    由于受到运输条件和运输成本的制约,水泥销售存在一个合理的销售半径。水泥行业所具有的区域性销售特征,对公司开拓新的区域市场造成了一定障碍。公司目前最主要的销售市场为西南地区。公司的主营业务收入绝大部分来源于四川省,销售区域的集中度较高。因此,公司在巩固核心市场地位的同时仍需考虑单一市场饱和可能性所带来的市场风险。
    公司将在行业格局变动的风险中寻求机遇,加大市场扩展,从而降低市场竞争模式变化带来的风险。
    (3)、产品价格波动的风险
    公司的水泥销售价格除受到煤、电等成本的影响外,还与市场内的价格竞争有着重要的联系。监管
    部门一直对水泥行业恶性价格竞争十分关注。而产能落后、规模较小的水泥企业往往可能扰乱区域市场
    内的价格秩序,尤其是公司的主要市场相对集中于四川省内。区域内恶性价格竞争将会对公司的盈利性产生较大影响。公司将进一步改进生产管理,提高产品质量,增强产品竞争力,降低价格波动带来的风险。
    (4)、原材料供应及能源价格波动的风险
    公司生产所需的主要原料是石灰石及粘土,其他原料包括粉煤灰、石膏、矿渣、砂岩及铁粉等。石灰石及砂岩主要为公司自有矿山开采供应,其他原材料外购。公司所有生产基地自有矿山的矿石开采已获得政府有关部门核发的有效的采矿权证,且储备量较大,足够公司日常生产经营和发展所需。但若国家关于采矿权的许可、行使及其税费政策发生重大变化,或者公司目前所拥有的矿山开采完毕需重新购买,则将给公司生产经营带来不确定因素。
    煤炭和电力的采购成本在公司水泥生产总成本的占比较高。如果能源价格由于政策变动或市场供求等因素出现较大幅度的上涨,公司也将面临生产成本增加的压力,如果此因素所造成的成本上涨无法完全传导至产品价格,则有可能对公司的盈利产生影响。公司将通过加强成本控制等措施来降低原燃料价格波动产生的风险。
    (5)、环境保护政策变化的风险
    随着近年来我国环境污染问题的突显,国家制定的环境保护政策日趋严厉,为执行更高的环境保护规范和达到更加严格的环境保护指标,公司需要不断购买、改造和调试环境保护设备,优化生产工艺,对相关职员进行培训指导,面临着经济成本和时间成本不断增加的风险。此外,城市雾霾天气频发,公
    司下属四家工厂所在城市的环境保护部门均制定了应急预案,当政府发布重污染天气预警时,将要求部
    分企业减产限产或停产,故公司面临雾霾天气加重,产量减少的风险。
    (二)重大资产重组审批风险2017年6月23日,公司第六届董事会第四十六次会议审议通过了《四川双马水泥股份有限公司重大资产出售暨关联交易报告书》及其他与本次重大资产重组相关的议案,并于2017年6月24日发布了《四川双马水泥股份有限公司重大资产出售暨关联交易报告书》等相关公告。深圳证券交易所对公司本次重大资产出售相关文件进行了事后审核。2017年7月3日,公司收到深圳证券交易所出具的《关于对四川双马水泥股份有限公司的重组问询函》(非许可类重组问询函[2017]第12号)。截至目前,公司与交易相关方及中介机构按照问询函的要求正在对重大资产出售涉及的有关问题进行回复,并对本次重大资产出售相关信息披露文件进行相应的补充和完善。
    公司本次重组方案的实施以公司股东大会批准本次重组方案及本次交易通过商务部经营者集中审查为前提。本次交易能否获得上述相关的批准或核准,以及获得相关批准或核准的时间,均存在不确定性,提请广大投资者注意投资风险。

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