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长城证券(002939)经营总结    日期:
截止日期2018-06-30
信息来源招股意向书
经营评述
    业务和技术
    一、发行人主营业务
    经中国证监会批准,公司从事的主要业务包括:证券经纪;证券投资咨询;
    与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问;证券承销与保荐;证券自营;证券资产管理;融资融券;证券投资基金代销;为期货公司提供中间介绍业务;代销金融产品。
    公司全资子公司长城长富在报告期内主要从事直接投资业务及私募投资基金业务。从 2017 年起,根据公司过渡期间的规范方案,直接股权投资业务将由长城投资继续开展,长城长富的主营业务变更为私募投资基金业务;2018 年 1 月,经中国证监会机构部、基金业协会及证券业协会联合会商,长城长富整改方案已经联合机制审查认可,可以办理有关私募基金管理人登记和产品备案;2018 年 3 月,长城长富已经在基金业协会办理私募基金管理人登记。公司全资子公司长城投资主要从事与另类投资相关的业务。公司通过控股子公司宝城期货从事期货业务。公司通过联营公司景顺长城、长城基金从事基金管理业务。
    二、我国证券业基本情况
    (一)证券业发展概况
    我国证券市场的不断演进与发展,为证券行业的发展奠定了基础。作为我国金融市场的重要组成部分,证券市场自诞生之初便担负着推动我国经济进一步发展的重要使命。1990 年及 1991 年,上海证券交易所和深圳证券交易所的相继成立标志着我国全国性证券市场的诞生。作为一个新兴的高速成长的证券市场,中国证券市场经历了二十多年的蓬勃发展,证券业已成为中国国民经济中的一个重要行业,对推动国民经济增长作出了重大贡献。中国证券行业的发展主要经历了五个阶段,基本情况如下:
    第一阶段:中国证券市场的建立。20 世纪 80 年代,中国国库券开始发行。1986
    年 9 月 26 日,上海建立了第一个证券柜台交易点,办理由其代理发行的延中实业
    和飞乐音响两家股票的代购、代销业务,这是新中国证券正规化交易市场的开端。
    
    
    1990 年 12 月,新中国第一家经批准成立的证券交易所——上海证券交易所成立。
    1991 年 4 月,经国务院授权中国人民银行批准,深圳证券交易所成立。以沪深交易
    所成立为标志,中国证券市场开始其发展历程。
    第二阶段:全国统一监管市场的形成。1992 年中国证监会的成立,标志着中国
    证券市场开始逐步纳入全国统一监管框架,全国性市场由此开始发展。中国证券市场在监管部门的推动下,建立了一系列的规章制度,初步形成了证券市场的法规体
    系。1993 年国务院先后颁布了《股票发行与交易管理暂行条例》和《企业债券管理条例》,此后又陆续出台若干法规和行政规章,初步构建了最基本的证券法律法规
    体系。1993 年以后,B 股、H 股发行出台,债券市场品种呈现多样化,发债规模逐年递增。与此同时,证券中介机构在种类、数量和规模上迅速扩大。1998 年,国务院证券委撤销,中国证监会成为中国证券期货市场的监管部门,并在全国设立了派出机构,建立了集中统一的证券期货市场监管框架,证券市场由局部地区试点试验转向全国性市场发展阶段。
    第三阶段:依法治市和市场结构改革。1999 年至 2004 年是证券市场依法治市
    和规范发展的过渡阶段。1999 年 7 月《证券法》实施,以法律形式确认了证券市场的地位,奠定了我国证券市场基本的法律框架,使我国证券市场的法制建设进入了一个新的历史阶段。2001 年,中国证券业协会设立代办股份转让系统。这一阶段,证券监管机构制定了包括《证券投资基金法》(2003 年)在内的一系列的法规和政策措施,推进上市公司治理结构改善,大力培育机构投资者,不断改革完善股票发行和交易制度,促进了证券市场的规范发展和对外开放。
    第四阶段:深化改革和规范发展。2004 年至 2008 年是改革深化发展和规范发展阶段,以券商综合治理和股权分置改革为代表事件。2004 年 2 月,国务院发布《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》,明确了证券市场的发展目标、任务和工作要求,是资本市场定位发展的纲领性文件。2004 年 5 月起深圳证券交易所在主板市场内设立中小企业板块,是证券市场制度创新的一大举措。为了贯彻落实国务院相关政策,2004 年 8 月,中国证监会在证券监管系统内全面部署和启动了综合治理工作,包括证券公司综合治理、上市公司股权分置改革、发展机构投资者
    在内的一系列重大变革由此展开。
    2005 年 4 月,经国务院批准,中国证监会发布了《关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知》,启动股权分置改革试点工作。股权分置改革后 A 股进入全
    8流通时代,大小股东利益趋于一致。2006 年 1 月,修订后的《证券法》、《公司法》正式施行。同月,中关村高科技园区非上市股份制企业开始进入代办转让系统挂牌
    交易。2006 年 9 月,中国金融期货交易所批准成立,有力推进了中国金融衍生产品的发展,完善了中国资本市场体系结构。2007 年 7 月,中国证监会下发了《证券公司分类监管工作指引(试行)》和相关通知,这是对证券公司风险监管的新举措。
    第五阶段:多层次资本市场的建立和创新发展。2009 年 10 月创业板的推出标
    志着多层次资本市场体系框架基本建成。进入 2010 年,证券市场制度创新取得新的突破,2010 年 3 月、2010 年 4 月,融资融券和股指期货的推出为资本市场提供了双向交易机制,这是中国证券市场金融创新的又一重大举措。2012 年 8 月、2013
    年 2 月,转融资和转融券业务陆续推出,有效地扩大了融资融券发展所需的资金和证券来源。2013 年 11 月,中国共产党第十八届中央委员会第三次全体会议召开,全会提出的对金融领域的改革,将为证券市场带来新的发展机遇。2013 年 11 月 30日,中国证监会发布《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》,新一轮新股发行制度改革正式启动。2013 年 12 月,新三板准入条件进一步放开,新三板市场正式扩容至全国。2014 年 5 月,证监会印发《关于进一步推进证券经营机构创新发展的意见》,就进一步推进证券经营机构创新发展,建设现代投资银行、支持业务产品创新、推进监管转型 3 部分提出了 15 条意见。2015 年 11 月,证监会发布《关于
    进一步推进全国中小企业股份转让系统发展的若干意见》,进一步强调加快发展全
    国股转系统的重要意义,进一步明确全国股转系统在多层次资本市场体系中的战略定位,进一步明确全国股转系统下一步转型发展的方向和重点,对推进全国股转系统创新发展具有重要指导意义。2017 年 3 月,第十二届全国人民代表大会第五次会议上的政府工作报告指出,“抓好金融体制改革。促进金融机构突出主业、下沉重心,增强服务实体经济能力,坚决防止脱实向虚”;“深化多层次资本市场改革,完善主板市场基础性制度,积极发展创业板、新三板,规范发展区域性股权市场”;“积极稳妥推进金融监管体制改革,有序化解处置突出风险点,整顿规范金融秩序,筑牢金融风险‘防火墙’”。2017 年 7 月,全国金融工作会议上,中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平指出,“要把发展直接融资放在重要位置,形成融资功能完备、基础制度扎实、市场监管有效、投资者合法权益得到有效保护的多层次资本市场体系”;“要增强资本市场服务实体经济功能,积极有序发展股权融资,提高直接融资比重。”
    
    随着多层次资本市场体系的建立和完善,新股发行体制改革的深化,新三板、股指期货等制度创新和产品创新的推进,中国证券市场逐步走向成熟,证券市场为中国经济提供投融资服务等功能将日益突出和体现。
    经过 20 多年的发展,不论是从上市公司的数量,还是从融资金额、上市公司
    市值等方面来看,中国资本市场均已具备了相当的规模,其在融资、优化资源配置等方面为中国经济的发展发挥着越来越重要的作用。
    2006-2017 年各年末,我国证券市场上市公司数量与市值(亿元)情况如下图
    所示:
    我国证券市场上市公司数量以及市值情况
    数据来源:Wind
    2006-2017 年,我国证券市场股权融资次数与股权融资金额(亿元)情况如下
    图所示:
    
    我国证券市场股权融资次数与股权融资金额情况
    数据来源:Wind
    根据中国证券业协会统计,截至 2017 年 12 月 31 日,131 家证券公司总资产为
    6.14 万亿元,净资产为 1.85 万亿元,净资本为 1.58 万亿元,客户交易结算资金余额(含信用交易资金)1.06 万亿元,托管证券市值 40.33 万亿元,受托管理资金本金总额为 17.26 万亿元。131 家证券公司 2017 年实现营业收入 3113.28 亿元,各主营业务收入分别为代理买卖证券业务净收入(含席位租赁)820.92 亿元、证券承销与保荐业务净收入 384.24 亿元、财务顾问业务净收入 125.37 亿元、投资咨询业务净收入 33.96 亿元、资产管理业务净收入 310.21 亿元、证券投资收益(含公允价值
    变动)860.98 亿元、利息净收入 348.09 亿元,当期实现净利润 1129.95 亿元,120家公司实现盈利。
    (二)证券行业管理体制
    1、行业监管体制
    根据《公司法》、《证券法》、《证券公司监督管理条例》等相关法律法规规定,目前我国证券业实施的是以中国证监会依法进行集中统一监督管理为主、中国证券业协会和证券交易所等自律性组织对会员实施自律管理为辅的行业管理体制。
    (1)中国证监会的集中统一监管
    按照《证券法》的规定,国务院证券监督管理机构依法对证券市场实行监督管理,维护证券市场秩序,保障其合法运行。经国务院授权,中国证监会及其派出机
    构依法对全国证券期货市场进行集中统一监管。中国证监会在对证券市场实施监督管理中承担如下主要职能:
    ①依法制定有关证券市场监督管理的规章、规则,并依法行使审批或者核准权;
    ②依法对证券的发行、上市、交易、登记、存管、结算,进行监督管理;
    ③依法对证券发行人、上市公司、证券公司、证券投资基金管理公司、证券服务机构、证券交易所、证券登记结算机构的证券业务活动,进行监督管理;
    ④依法制定从事证券业务人员的资格标准和行为准则,并监督实施;
    ⑤依法监督检查证券发行、上市和交易的信息公开情况;
    ⑥依法对证券业协会的活动进行指导和监督;
    ⑦依法对违反证券市场监督管理法律、行政法规的行为进行查处;
    ⑧法律、行政法规规定的其他职责。
    国务院证券监督管理机构可以和其他国家或者地区的证券监督管理机构建立
    监督管理合作机制,实施跨境监督管理。
    (2)证券业协会的自律管理
    按照《证券法》的规定,中国证券业协会是证券业的自律性组织,属于社会团体法人,通过会员大会对证券公司实施自律管理。中国证券业协会的职责为:
    ①教育和组织会员遵守证券法律、行政法规;
    ②依法维护会员的合法权益,向证券监督管理机构反映会员的建议和要求;
    ③收集整理证券信息,为会员提供服务;
    ④制定会员应遵守的规则,组织会员单位从业人员的业务培训,开展会员间的业务交流;
    ⑤对会员之间、会员与客户之间发生的证券业务纠纷进行调解;
    ⑥组织会员就证券业的发展、运作及有关内容进行研究;
    ⑦监督、检查会员行为,对违反法律、行政法规或者协会章程的,按照规定给予纪律处分;
    ⑧证券业协会章程规定的其他职责。
    (3)证券交易所的自律管理
    按照《证券法》的规定,证券交易所是为证券集中交易提供场所和设施,组织和监督证券交易,实行自律管理的法人。证券交易所的主要职责范围包括:
    ①提供证券交易的场所和设施;
    
    
    ②制定证券交易所的业务规则;
    ③接受上市申请,安排证券上市;
    ④组织、监督证券交易;
    ⑤对会员进行监管;
    ⑥对上市公司进行监管;
    ⑦管理和公布市场信息;
    ⑧依照规定办理股票、公司债券的暂停上市、恢复上市或者终止上市的事务;
    ⑨在突发性事件发生时采取技术性停牌措施或者决定临时停牌;
    ⑩证券监督管理机构赋予的其他职能。
    2、行业主要法律法规和政策
    为了维护我国证券市场秩序,规范证券公司的行为,防范证券业务风险,切实地保护证券市场参与者的合法权益,促进我国证券行业的健康稳定发展,我国已逐步建立起一套较为完整的证券业监管法律法规体系。目前我国证券行业的法律法规和政策分为基本法律法规以及行业规章与规范性文件。基本法律法规主要包括《公司法》、《证券法》、《证券公司监督管理条例》、《证券公司风险处置条例》等;行业规章主要包括中国证监会颁布的部门规章、规范性文件,自律机构制定的规则、准则等,涉及行业管理、公司治理、业务操作和信息披露等诸多方面。
    证券公司监管的法律法规及相关政策主要体现在以下三个方面:
    (1)市场准入和业务许可
    《证券法》、《证券公司监督管理条例》、《证券公司业务范围审批暂行规定》、《外资投资证券公司管理办法》、《证券公司设立子公司试行规定》等法律法规,规定了设立证券公司应当具备的条件、证券公司的股东资格、证券公司的业务范围等,并规定设立证券公司必须经国务院证券监督管理机构审查批准,证券公司经营证券业务应经国务院证券监督管理机构批准。未经国务院证券监督管理机构批准,任何单位和个人不得经营证券业务。
    (2)证券公司业务监管
    《关于加强证券经纪业务管理的规定》、《证券经纪人管理暂行规定》、《证券公司证券营业部信息技术指引》、《证券发行上市保荐业务管理办法》、《首次公开发行股票并上市管理办法》、《关于进一步加强保荐业务监管有关问题的意见》、《中国证监会关于进一步推进新股发行体制改革的意见》、《首次公开发行股票时公司股东公
    开发售股份暂行规定》、《首次公开发行股票承销业务规范》、《证券公司代销金融产品管理规定》、《证券发行与承销管理办法》、《上市公司证券发行管理办法》、《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》、《公司债券发行与交易管理办法》、《非上市公众公司监督管理办法》、《证券公司客户资产管理业务管理办法》、《证券公司定向资产管理业务实施细则》、《证券公司集合资产管理业务实施细则》、《资产管理机构开展公募证券投资基金管理业务暂行规定》、《非银行金融机构开展证券投资基金托管业务暂行规定》、《证券公司及基金管理公司子公司资产证券化业务管理规定》、《证券公司融资融券业务管理办法》、《证券公司融资融券业务内部控制指引》、《转融通业务监督管理试行办法》、《证券投资顾问业务暂行规定》、《发布证券研究报告暂行规定》、《关于证券公司证券自营业务投资范围及有关事项的规定》、《证券公司参与股指期货、国债期货交易指引》、《期货交易管理条例》、《期货公司监督管理办法》、《期货公司分类监管规定》、《证券投资基金管理公司管理办法》、《证券投资基金管理公司治理准则(试行)》、《证券公司私募投资基金子公司管理规范》、《证券公司另类投资子公司管理规范》等,对证券公司从事各种业务的资格、程序、责任及处罚措施等都做了相应的规定,是证券公司开展业务的基本规范。
    (3)证券公司日常管理
    在日常运营方面,《证券公司治理准则》、《证券公司风险控制指标管理办法》、《证券公司内部控制指引》、《关于证券公司综合治理工作方案的通知》、《证券公司分类监管规定》、《证券公司行政许可审核工作指引第 10 号——证券公司增资扩股和股权变更》、《证券公司分支机构监管规定》等,对证券公司的日常运营,包括分支机构的设立、公司治理、内控制度、财务风险控制指标和日常监督检查等作了严格的规定。
    在风险管理方面,《关于进一步加强保荐机构内部控制有关问题的通知》、《证券公司风险控制指标管理办法》、《证券公司风险控制指标计算标准规定》、《关于加强上市证券公司监管的规定》、《证券公司风险处置条例》、《证券公司缴纳证券投资者保护基金实施办法(试行)》、《证券公司和证券投资基金管理公司合规管理办法》等,对证券公司的风险管理和风险防范作出了具体规定。
    在从业人员管理方面,《证券公司董事、监事和高级管理人员任职资格监管办法》、《证券业从业人员资格管理办法》、《证券经纪人管理暂行规定》等对证券公司董事、监事和高级管理人员的任职资格,以及在证券公司从事证券业务的专业人员
    的从业资格作了详细规定。
    在信息披露方面,《关于证券公司信息公示有关事项的通知》、《关于证券公司执行<企业会计准则>的通知》、《证券公司年度报告内容与格式准则》、《证券投资基金信息披露管理办法》、《关于统一同业拆借市场中证券公司信息披露规范的通知》等对证券公司的信息披露进行规范。
    (三)证券业竞争格局
    1、竞争形势
    长期以来证券行业高度依赖零售经纪及投资银行等传统收入,价格成为主要竞争手段,行业竞争异常激烈。目前证券行业正在酝酿转型与分化,未来可能通过创新改变现有的竞争格局。当前,行业的竞争呈现以下特点:
    (1)传统业务竞争加剧,盈利模式逐渐多元化
    证券公司分类监管实施以来,监管部门鼓励创新类证券公司在风险可测、可控和可承受的前提下,进行业务创新、经营方式创新和组织创新。但由于创新类业务受限于市场成熟度以及政策环境,各证券公司的创新类业务开展比较有限,业务种类相对单一,不同证券公司之间的盈利模式差异化程度较低,主要收入来源依旧为经纪、自营、投行三大传统业务,同质化竞争现象比较突出。经纪业务方面,证券公司佣金率竞争加剧,经纪业务的竞争正从单纯的通道服务竞争转向专项理财和服务能力的竞争;自营业务方面,其规模受到资本金的限制,业绩与市场走势息息相关,自营业务的波动性较高;投资银行业务方面,大型证券公司业务优势明显,随着中小板和创业板融资总量的不断扩大,各证券公司加大对中小型项目的储备和争夺力度,竞争更加激烈。随着融资融券、国债期货、股指期货等创新业务推出,以及私募投资基金等业务的进一步发展,证券公司盈利模式将逐渐多元化,创新业务在未来盈利增长中的重要性不断显现。
    (2)行业集中度提高、逐步分化,客观上有利于现存公司
    经过近年来的市场淘汰和综合治理,数十家证券公司被关闭,部分优质证券公司抓住机会通过收购兼并、托管、重组等方式实现了低成本扩张,扩大了市场份额,具有强大综合竞争力的全国性大型证券公司与在某些区域市场、细分市场具有竞争优势的中型证券公司共存的行业格局日益显现。此外,由于证券行业在整个金融业中处于重要地位,客观上要求进行严格监管,设置行业准入管制和资本进入壁垒,
    
    结合金融创新对从业人员素质要求的提高等制约因素,导致证券行业集中度和进入门槛不断提高,现有证券公司面临新进入者竞争的压力相对较小。
    (3)行业开放加速,国际化和混业竞争迅速加剧
    中国共产党第十八届中央委员会第三次全体会议提出,使市场在资源配置中起决定性作用以及扩大金融业对内对外开放,金融业将与实体经济的市场化改革共同
    推进。一方面,证券行业国际化竞争不断加剧,目前我国已经有多家外资参股证券公司,在机制、资本、技术、人才等多方面具有强大的竞争优势,对内资证券公司构成冲击;另一方面,商业银行、保险公司、信托公司等金融机构向证券业渗透,越来越多地参与证券业务,混业竞争显著加剧。
    2、行业集中度
    根据中国证券业协会提供的统计数据,2017 年总资产、净资产、净资本、营业收入和净利润分别排名前 5 位的证券公司相应指标的累计数额占该指标行业总额的
    比重分别为 28.47%、29.05%、26.82%、34.13%和 36.68%。2015-2017 年度,上述指标前 5 名的证券公司占行业相应指标比重如下:
    项目 2017年度 2016年度 2015年度行业排名前五资产规模
    总资产 28.47% 29.89% 29.97%
    净资产 29.05% 29.87% 31.12%
    净资本 26.82% 27.96% 30.59%行业排名前五经营业绩
    营业收入 34.13% 32.45% 25.08%
    净利润 36.68% 30.84% 27.46%
    数据来源:资产规模、经营业绩数据来源于中国证券业协会;
    注:2015 年度统计口径为“单家公司”;2016 年度和 2017 年度统计口径为“合并口径”或“专项合并”。
    3、行业利润水平变动趋势及变动原因
    由于我国证券业的盈利模式较为单一,总体上仍以证券经纪业务、投资银行业务和自营业务等传统业务为主,因此行业利润水平与我国证券二级市场变化趋势的相关程度较高。而我国证券市场行情又受宏观经济环境、国家政策、产业发展状况等多重因素影响,存在着较强的波动性和周期性。十几年来,我国股票市场经历了数次景气周期,我国证券业利润水平也随着股票指数走势变化而波动,表现出了明显的强周期特征。
    
    
    2001 年至 2005 年,中国证券市场经历了近五年的熊市。受此影响,2002 年至
    2005 年,证券业呈整体亏损状态。
    2006 年以来,证券公司综合治理使证券业抵御风险和规范经营的能力大大提高,加之随着股权分置改革的顺利实施,以及期间宏观经济保持较高水平增长等因素,证券市场步入景气周期,证券业连续 9 年赢利,但各年利润水平随市场波动而起伏变化。根据《2008 中国证券期货统计年鉴》,2007 年,全行业净利润水平达到历史高点 1320.50 亿元;根据中国证券业协会统计,2008 年,受股票市场波动影响,全行业净利润随之减少至 482 亿元,较上年下降 63.50%;2009 年,股票市场景气度回升,推动行业实现净利润 933 亿元,较上年增长 93.57%。
    2010-2012 年,股票市场出现波动,与此同时证券营业部数量不断增加,传统
    证券经纪业务同质化竞争加剧,证券经纪业务佣金费率水平快速下滑,全行业业绩也随之大幅波动。2010-2012 年,证券业分别实现净利润 775.57 亿元、393.77 亿元
    和 329.30 亿元,同比分别下降 16.87%、49.23%和 16.37%。
    2013-2015 年,经过多年的筑底震荡,在货币宽松政策及良好改革预期的背景之下,从 2014 年下半年开始,我国 A 股市场指数出现了快速上涨态势,带来了市场成交量的大幅上升,证券经纪、融资融券、自营等业务在二级市场的带动下,盈利能力持续提升,证券业分别实现净利润 440.21 亿元、965.54 亿元和 2447.63 亿元,同比分别增长 33.68%、119.34%和 153.50%。
    受 2015 年下半年我国证券二级市场波动的持续影响,2016 年及 2017 年二级市
    场整体活跃度较 2015 年出现下降,证券业分别实现净利润 1234.45 亿元、1129.95亿元,同比分别下降 49.57%、8.47%。
    由此可见,在我国证券公司仍然依靠传统业务的背景下,二级市场的成交量及股票指数的变动与我国证券公司的整体盈利能力之间有着较大的相关性。2007 年
    -2017 年,我国证券公司营业收入(亿元)、净利润(亿元)以及市场成交量(亿元)
    的情况如下图所示:
    
    
    我国证券公司历年营业收入、净利润以及市场成交量的情况数据来源:Wind近年来,随着我国多层次资本市场建设的不断推进,证券公司积极加快创新转型步伐和业务多元化布局,收入、利润水平对于股票市场走势的依赖度有所降低,同时债券市场、金融衍生品市场等金融市场波动变化对于证券公司利润水平的影响程度日益增加。
    2015-2017 年,我国证券公司收入结构情况如下图所示:
    我国证券公司收入结构情况
    数据来源:中国证券业协会
    从上图可以看出,随着我国证券行业创新业务的发展,资产管理业务、融资融券业务等创新业务占收入的比重正不断提高。
    
    
    4、行业进入壁垒
    (1)监管准入壁垒我国对证券公司实施行业准入管制。《证券法》第一百二十二条规定:“设立证券公司,必须经国务院证券监督管理机构审查批准。未经国务院证券监督管理机构批准,任何单位和个人不得经营证券业务。”《证券法》第一百二十四条详细列举了设立证券公司需要满足的多个条件。此外,经营证券业务的许可证颁发、证券分支机构的设立或撤销、证券公司的股东资格等均需证券监管部门的批准。严格的准入监管使得通过新设成立证券公司较为困难。
    (2)资本壁垒
    证券行业作为金融体系的重要组成部分,关系到国家的金融安全和广大投资者的利益,对于资本规模的要求较高,较大的资本规模要求与初始资本投入构成了证券业的资本进入壁垒。
    《证券法》第一百二十五条、第一百二十七条对于从事不同业务范围的证券公司的最低注册资本进行了规定:经营业务为证券经纪、证券投资咨询、与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问的,注册资本最低限额为五千万元;经营业务为证券承销与保荐、证券自营、证券资产管理和其他证券业务之一的,注册资本最低限额
    为一亿元;经营该等业务中两项以上的,注册资本最低限额为五亿元。证券公司的注册资本应当是实缴资本。国务院证券监督管理机构根据审慎监管原则和各项业务的风险程度,可以调整注册资本最低限额,但不得少于法定最低限额。
    除对从事不同业务范围证券公司规定法定最低注册资本要求外,在目前以净资本和流动性为核心的分类监管体系下,证券公司业务规模的扩大及创新业务的开展均与资本规模密切相关,资本实力已成为证券公司的核心竞争力之一。
    (3)人才壁垒
    证券行业作为智力密集型行业,需要大量的专业性人才为客户提供专业化服务。证券公司董事、监事及高级管理人员均需要多年的相关从业经验,证券公司职员需通过证券从业资格考试,投资顾问、保荐代表人等还需要通过相应的专业资格考试,而部分业务还需具备一定数量相应资质的人员后才能开展。对于行业新进入者来说,证券行业存在着较高的人才壁垒。
    
    
    (四)影响我国证券业发展的主要因素
    1、影响证券业发展的有利因素
    (1)国民经济平稳较快增长近年来,我国经济的快速发展,是证券市场和证券业快速发展的重要驱动因素。
    根据国家统计局统计,2006-2017 年国内生产总值持续快速增长,城镇居民人均可支配收入由 11759 元提高到 36396 元。
    2006-2017 年,我国国内生产总值(亿元)与城镇居民家庭人均可支配收入(元)
    情况如下图所示:
    我国国内生产总值与城镇居民家庭人均可支配收入情况
    数据来源:Wind
    2012 年,中国共产党第十八次全国代表大会明确了“到 2020 年实现全面建成小康社会”、“实现国内生产总值和城乡居民人均收入比 2010 年翻一番”的宏伟目标。预计未来几年,中国经济将继续保持平稳较快增长,这将为中国证券业发展提供良好的外部环境。一方面,国民经济平稳增长和经济结构转型升级,将推动企业产生新的投融资需求和资本运作服务需要;另一方面,随着居民储蓄和可支配收入增加,居民的投资需求将不断增加,配置股票、债券、基金、理财产品等金融资产的规模和比重将不断提高。证券公司作为沟通资金供求双方的重要直接融资中介服务机构,将充分受益于国民经济的平稳较快增长。
    (2)产业政策支持导向明确
    
    近年来,我国政府大力推动金融服务业和资本市场发展的政策导向非常明确,良好的政策环境是证券业快速发展的重要保障。
    2011 年 3 月出台的《我国国民经济和社会发展十二五规划纲要》中指出,“大力发展金融市场,继续鼓励金融创新,显著提高直接融资比重”。
    2012 年 9 月发布的《金融业发展和改革“十二五”规划》进一步明确指出,“非
    金融企业直接融资占社会融资规模比重提高至 15%以上。银行、证券、保险等主要金融行业的行业结构和组织体系更为合理”。
    2012 年 11 月召开的中国共产党第十八次全国代表大会更明确了“深化金融体制改革,健全促进宏观经济稳定、支持实体经济发展的现代金融体系,发展多层次资本市场”的战略目标。
    2013 年 11 月,中国共产党第十八届中央委员会第三次全体会议审议通过的《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决议》明确指出,“健全多层次资本市场体系,推进股票发行注册制改革,多渠道推动股权融资,发展并规范债券市场,提高直接融资比重”。
    2014 年 5 月,国务院发布《关于进一步促进资本市场健康发展若干意见》,提出“到 2020 年,基本形成结构合理、功能完善、规范透明、稳健高效、开放包容的多层次资本市场体系”。
    2014 年 11 月,中国证监会和香港证券及期货事务监察委员会联合发布沪港通试点公告。沪港通是推进两地资本市场双向开放的重大举措,是资本市场的一项重大制度创新,意义重大,影响深远,将为境外投资者投资境内资本市场提供更加灵活的选择,与现行的 QFII、RQFII 制度优势互补,在促进我国资本市场对外开放方面发挥积极的作用。
    2015 年 5 月,国务院发布《国务院批转发展改革委关于 2015 年深化经济体制改革重点工作意见的通知》,其中明确指出“实施股票发行注册制改革,探索建立多层次资本市场转板机制,发展服务中小企业的区域性股权市场,开展股权众筹融资试点。推进信贷资产证券化,发展债券市场,提高直接融资比重。制定出台私募投资基金管理暂行条例。修改上市公司股权激励管理办法。开展商品期货期权和股指期权试点,推动场外衍生品市场发展。推动证券法修订和期货法制定工作。”2015 年 10 月,中国共产党第十八届中央委员会第五次全体会议通过了《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十三个五年规划的建议》,对资本市场发展提
    
    出了“积极培育公开透明、健康发展的资本市场”、“提高直接融资比重”、“推进资本市场双向开放”等目标,并涉及包括股票及债券发行交易制度改革、创业板和新
    三板市场改革、降低杠杆率等多项具体工作。
    2016 年 6 月,中国证监会正式发布《证券公司风险控制指标管理办法》及配套规则,并于 2016 年 10 月 1 日正式实施。通过风险覆盖率、资本杠杆率、流动性覆盖率及净稳定资金率四个核心指标,构建更加合理有效的风控指标体系,进一步促进证券行业长期健康发展。
    2016 年 11 月,中国证监会和香港证券及期货事务监察委员会发布联合公告,批准于 2016 年 12 月 5 日正式启动深港通;在沪港通试点成功的基础上,深港通的启动标志着中国资本市场在法制化、市场化和国际化方向上又迈出了坚实一步,对提升我国金融业的国际竞争力和服务实体经济的能力具有重要意义。
    国家产业政策对证券行业的支持,对证券行业未来发展将起到积极的促进作用。
    (3)国家积极鼓励发展直接融资市场长期以来,我国企业融资主要依靠银行贷款,间接融资占比很高。近年来,随着股票市场和债券市场的快速发展,企业直接融资的比例有了一定程度的提高,但与发达国家相比,我国的直接融资比例仍然处于较低水平。根据 Wind 统计,“十二
    五”时期我国各年直接融资规模占社会融资规模比重的年平均值为 16.60%;2017年度,受政策和市场因素影响,我国直接融资规模占社会融资规模的比重降至
    6.80%,其中企业债券净融资规模和非金融企业境内股票融资规模占社会融资规模
    的比重分别为 2.31%和 4.49%。在全面深化改革,发展金融机构、金融市场和金融服务业,显著提高直接融资比重的产业政策支持下,我国证券业将迎来创新发展的良好机遇。
    2006-2017 年,我国社会融资规模(亿元)及直接融资(企业债券融资+非金融企业股票融资)规模占比情况如下图所示:
    
    我国社会融资规模及直接融资规模占比情况
    数据来源:Wind
    (4)多层次资本市场建设加速推进目前,我国资本市场仍属于新兴市场,并处于不断创新发展的过程中。同时,场外市场和金融衍生品市场尚处于培育发展之初。与成熟市场相比,我国资本市场无论是在市场规模、还是在多层次市场的深度广度上都存在较大差距,发展前景非常广阔。未来几年,为提高资本市场服务实体经济的能力,实现资本市场与我国经济和社会的协调发展,我国多层次资本市场体系建设将持续推进,股票市场、债券市场规模将不断扩大、运行机制逐步完善,期货和金融衍生品市场、场外市场将得到大力发展,这都将为中国证券业快速发展提供更为广阔的施展舞台和发展空间。
    2、影响证券业发展的不利因素
    (1)业务和经营对传统业务的依赖较大目前阶段,我国证券公司的业务收入来源仍然以证券经纪、投资银行、证券自营等传统业务为主。同时,我国证券公司盈利模式较为单一,同质化竞争问题还比较突出。近年来,国内证券公司正在通过开展资产管理、融资融券、私募投资基金等创新业务,实现利润来源的多元化和经营模式的差异化,逐步优化传统业务占主导地位的经营及盈利模式。但总体而言,收入结构的优化仍需要一个过程来实现,证券公司业务和经营对传统业务的依赖性仍然较大。
    (2)整体规模较小,竞争能力和抗风险能力较弱
    在境外成熟的资本市场中,投资银行的业务领域横跨货币、外汇、商品、股票、债券等多个市场,可以实现业务、产品和服务的多元化、综合化和全球化,为开展
    
    金融创新、增加利润来源、分散经营风险提供了更为良好的外部环境。同时,境外成熟的资本市场一般具有悠久的发展历史,经过长时间的竞争形成了一批资本实力雄厚、盈利能力较强的国际投资银行。相比之下,我国证券公司发展时间较短,整体规模明显偏小,且业务普遍局限在中国大陆境内,竞争能力和抗风险能力较弱。
    (3)混业经营及对外开放加剧行业竞争近年来,国内商业银行、信托公司、保险公司等其他金融机构以及互联网金融企业凭借资本、渠道、客户资源等优势,加快向投资银行、资产管理、理财服务等证券业务领域渗透,并力图通过新设或并购等方式进入证券领域。若未来混业经营的限制政策有所变化,证券业将面临更为激烈的竞争。随着我国逐步提高证券业对外开放水平,提高外资参股证券公司的持股比例、扩大其业务范围,资本实力雄厚、管理水平先进、业务能力强大的国际投资银行对国内市场的参与度将越来越高,带给国内证券公司的竞争压力也越来越明显。
    (4)创新发展受到市场环境、创新能力制约目前,我国证券业正在加快创新转型,但是我国金融市场发展还不够成熟,证券市场的深度和广度有待进一步拓展,我国证券公司开展业务、产品创新,在一定程度上还受到市场体系、交易品种和交易规模等市场环境制约以及分业经营政策的限制;同时,证券公司的创新实践还处于起步阶段,创新能力不足、创新人才不够,还不能满足自身的创新发展需要以及实体经济的证券金融服务需要和个性化的投融资需求。
    (五)行业发展趋势目前,证券行业发展正面临资本市场深化发展和监管层鼓励证券公司做大做强的历史性发展机遇,行业的发展空间逐渐打开,行业有望加速进入规模化经营阶段,转型、创新和国际化将成为行业发展的主基调。
    1、行业将进入规模化经营阶段
    目前中国证券公司的整体规模较小,对金融体系影响力弱。随着资本市场的深化发展和监管层政策的逐步放松,行业巨大的发展空间将逐渐打开。
    以融资融券业务为例,2010 年 3 月,我国融资融券交易试点启动,融资融券业务正式进入市场操作阶段。而截至2017年12月31日,融资融券余额已达到10262.64
    亿元;2017 年度融资融券业务交易额超过 10 万亿元,占整个 A 股市场成交额的比
    
    
    重已达 9.45%;2017 年度证券行业的利息净收入 348.09 亿元。证券信用业务的高速增长给证券公司带来了新的利润增长点。
    此外,监管层也陆续出台了新型营业部、转融通、PE 基金等一系列政策措施及意见,鼓励券商通过发展创新业务做大做强。
    与此同时,针对行业经营杠杆低,负债融资渠道缺乏等问题,监管层优化净资本监管政策,放宽净资本的限制,未来证券公司将真正实现杠杆化运营,资本的使用效率得以有效提升。2016 年 6 月 16 日,中国证监会正式发布《证券公司风险控制指标管理办法》及配套规则。新的《证券公司风险控制指标管理办法》根据行业实际运行进行了修订,对证券公司经营杠杆放松约束的同时,加强了对证券公司风险资本准备、表外业务、流动性指标的约束,促使证券公司在有效控制风险的前提
    下,进一步提高资本使用效率。在这样的行业发展背景下,未来的证券行业将进入
    一个加速扩张的规模化经营阶段。规模扩张和资本使用效率提高对证券公司的战略
    地位日益显现,并成为证券公司最终能否胜出的关键因素。
    2、行业将进入加速转型的阶段
    目前证券公司同质化现象较为严重,收入主要来自经纪、投资银行以及自营业务,盈利模式单一,传统业务竞争不断加剧。随着客户需求的日益多元化,客户对证券公司的服务能力提出了更高的要求。为了更好地发挥证券公司中介服务的功能,拓展中介服务的内涵和价值,未来证券行业的盈利模式将发生改变。
    一方面,证券行业的盈利模式将会从通道收入模式向资本收入模式转变。在业
    务同质化的背景下,卖方业务的附加值将尤为重要,通过管理费收入的不断增加弥补通道业务收入的下降,同时为资本中介业务网罗客户资源;大力发展资本中介业务,在温和可控的风险环境下创造资本收益;视自身的专业水平和风险管理能力强弱,适度经营买方业务,赚取风险收益。2014 年以来,以融资融券业务为代表的资本中介业务快速成长,已成为证券行业盈利模式转型和业务结构优化的重要推动力。
    另一方面,证券业务将由劳动和资本密集型转向技术和资本密集型。证券公司
    目前的通道业务依靠牌照垄断和资源优势,属于低层次的劳动力密集型业务。而多数创新业务都是需要技术的突破,需要证券公司合理运用其在品牌、研发、管理、风控等方面的能力。
    3、行业进入国际化的阶段
    
    
    我国证券行业的国际化,一方面是业务的国际化,包括以国内市场为依托的国际业务和以国外市场为依托的国际业务;另一方面是机构的国际化,包括国外证券公司在中国开设分支机构和中国证券公司到国外设立分支机构。加入 WTO 后,外国证券公司已从在华只能设立代表处,发展到参股设立中外合资的证券公司和基金管理公司、QFII 等,从而直接参与我国资本市场。
    随着我国经济在全球化中地位的提升,国内企业和居民在全球范围内进行资源配置的需求日益旺盛,监管层也鼓励有条件的证券公司走出去,参与国际市场竞争,跨境业务有望成为中国证券行业新的高增长领域:一方面,随着中国企业海外扩张发展,寻求海外上市及跨境并购需求不断增加;另一方面,投资多元化将推动跨境资产管理业务高速发展。
    客户需求的提升将直接推动我国证券行业国际化发展的进程,已分别于 2014
    年 11 月和 2016 年 12 月正式启动的“沪港通”和“深港通”,均为境内投资者投资
    境外资本市场提供了更加灵活的选择,与现行的 QFII、RQFII 制度优势互补,资本市场双向开发取得突破性进展。
    此外,证券公司的国际化发展也有利于缓和受单一经济体周期波动的影响,形成国内外业务的良性互补,同时也是证券公司打造核心竞争力、提升国际影响力的重要方向。
    (六)行业的周期性和区域性特征
    1、行业的周期性特征证券市场是经济的晴雨表。证券市场的周期性与经济周期之间有着内在必然性
    和一致性,而在影响股价变动的市场因素中,宏观经济周期的变动,或称景气的变动,是最重要的因素之一。
    经济周期一般是指国民经济运行时表现出的收缩和扩张的周期性交替,包括衰退、危机、复苏和繁荣四个阶段。当经济处于衰退时期,企业盈利能力降低,利润减少,股息、红利的减少也导致投资者纷纷抛售股票从而使股票价格下跌。股票价格的下跌和企业投资意愿的减弱必然影响证券市场的交易量和证券公司资本中介
    业务的收益水平,此时证券行业整体盈利能力较弱。当经济处于复苏时期到繁荣阶段,企业盈利能力逐步好转,股息、红利相应提高,此时带动二级市场股票价格的上涨和成交量的放大,企业投资意愿增强,从而带来券商经纪业务、投行业务、自
    
    营业务等盈利水平的改善。因此,经济周期这一客观规律的存在使得证券行业从长期来看呈现周期性特征。
    2、行业的地域性特征
    由于证券业发展水平与国民经济发展情况高度相关,中国各省市证券业情况受当地经济总量、经济发展水平的影响,呈现出较强的区域性特征。总体而言,东部及沿海地区证券业发展水平高于中西部地区,具体表现在上市公司家数、证券分支机构分布数量、区域筹资规模等方面。
    2017 年度,我国各省、直辖市、自治区股权融资规模(亿元)及占比情况如下
    图所示:
    我国各省、直辖市、自治区股权融资规模及占比情况数据来源:Wind
    2017 年度,我国各省、直辖市、自治区股票交易量(亿元)及占比情况如下图
    所示:
    
    
    我国各省、直辖市、自治区股票交易量及占比情况数据来源:Wind
    从上述图表可以看出,无论从证券市场融资规模的角度还是从股票交易量的角度来看,我国东部及沿海地区的证券市场发展水平都明显高于中西部地区。我国各地区经济发展水平的不均衡,导致我国证券行业存在着明显的地域性特征。
    三、发行人的竞争优劣势分析
    (一)公司竞争地位
    目前公司经营资质较为齐全,具有较好的业务发展基础。公司经营风格稳健,各项业务发展相对均衡,业务规模及盈利能力居行业中上游水平。除传统经纪业务之外,公司的其他业务,如证券自营业务、资本中介业务、投资银行业务及资产管理业务发展较为均衡。
    1、公司总体竞争地位
    根据中国证券业协会发布的《2017 年证券公司经营业绩排名情况》,公司多项财务和业务数据均排名靠前。截至 2017 年(末),公司总资产在行业内排名第 37名,净资产排名第 30 名,净资本排名第 38 名,营业收入排名第 35 名,净利润排
    名第 28 名。融资融券业务利息收入、并购重组财务顾问业务收入等指标排名较 2016年均有上升。
    根据中国证券业协会公布的排名数据,2015 年、2016 年、2017 年公司总资产、净资产、净资本、营业收入和净利润排名如下:
    
    项目
    2017年 2016年 2015年金额市场份额排名金额市场份额排名金额市场份额排名
    总资产 4144163 - 37 4112850 - 35 4592706 - 33
    净资产 1422449 - 30 1365451 - 31 1375194 - 25
    净资本 1108644 - 38 1114116 - 39 1123306 - 28
    营业收入 295105 0.73% 35 348356 0.87% 30 485605 0.84% 29
    净利润 86287 0.79% 28 79797 0.65% 38 188864 0.77% 32
    注:2015 年度统计口径为“单家公司”;2016 和 2017 年度统计口径为“合并口径”或“专项合并”。
    根据中国证券业协会公布的排名数据,2015 年、2016 年、2017 年公司主要业务指标的市场份额及排名如下:
    项目
    2017年 2016年 2015年
    金额/家数市场份额排名
    金额/家数市场份额排名
    金额/家数市场份额排名
    客户资金余额000 0.86% 30 1394499 0.97% 26 1847118 0.90% 30代理买卖证券业务收入(含席位租赁)1(万
    元)
    57934 0.71% 37 73999 0.70% 37 179569 0.67% 40客户资产管理业务净
    收入 2- - - 32633 1.10% 26 28859 1.05% 27融资融券业务利息收入03 0.88% 24 60553 0.83% 27 90045 0.76% 31
    投资银行业务收入 313 0.98% 29 106638 1.56% 19 86140 1.64% 18并购重组财务顾问业
    务收入 42 0.78% 21 2710 0.70% 28 6886 1.69% 15
    股票主承销家数(个) 11 1.10% 27 14 1.54% 19 11 1.47% 23
    债券主承销家数(个) 35 0.92% 30 66 1.75% 18 29.5 2.73% 9
    注 1:2015 年排名为“代理买卖证券业务净收入(含席位租赁)排名”;
    注 2:2017 年仅公布“客户资产管理业务收入”行业中位数以上排名;
    注 3:2015 年排名为“投资银行业务净收入排名”;
    注 4:2015 年排名为“并购重组财务顾问业务净收入排名”。
    根据中国证券业协会《2017 年度证券公司经营业绩排名情况》,公司与可比同行业上市公司的总资产、净资产、营业收入及净利润最新排名情况如下:
    
    
    (1)总资产
    排名 证券公司 总资产 东吴证券 7395534
    21 东兴证券 6393435
    22 国海证券 6167793
    23 国元证券 5945620
    24 东北证券 5648524
    26 西南证券 5541825
    30 西部证券 4679902
    31 浙商证券 4615061
    33 山西证券 4409205
    37 长城证券 4144163
    41 国金证券 3870119
    (2)净资产
    排名 证券公司 净资产 国元证券 2429020
    21 东吴证券 2029108
    24 西南证券 1912032
    25 东兴证券 1902745
    26 国金证券 1866695
    27 西部证券 1753626
    29 东北证券 1503501
    30 长城证券 1422449
    33 国海证券 1339721
    34 山西证券 1283535
    36 浙商证券 1232775
    (3)营业收入
    排名 证券公司 营业收入 东北证券 492611
    22 浙商证券 461061
    23 山西证券 439300
    
    
    24 国金证券 439059
    25 东吴证券 414424
    27 东兴证券 362698
    28 国元证券 351070
    29 西部证券 316994
    31 西南证券 306076
    35 长城证券 295105
    37 国海证券 265872
    (4)净利润
    排名 证券公司 净利润 东兴证券 121663
    23 国金证券 115806
    25 国元证券 94074
    28 长城证券 86287
    29 浙商证券 84994
    30 西南证券 83716
    31 东吴证券 76743
    34 西部证券 74532
    42 东北证券 51043
    43 山西证券 47329
    60 国海证券 28180
    公司与同行业公司的总资产、净资产、营业收入、净利润规模及排名相近、具有可比性。综上,同行业公司的选取标准全面、具有可比性。
    2、公司重点行业的竞争地位
    截至 2017 年末,公司投资银行业务收入达到行业前 30 名,代理买卖证券业务
    净收入(含席位租赁)排名达到行业前 40 名,公司证券经纪业务、投资银行业务、资产管理业务呈现稳定发展的势头。
    (1)证券经纪业务行业地位
    公司总部地处深圳,营业部主要分布在北京、上海、深圳等一线城市和广东省等经济发达地区,该等地区金融活动较活跃,全国性证券公司均在上述经济发达地区进行布局,竞争非常激烈。报告期内各期,公司代理买卖证券业务净收入(含席
    位租赁)分别为 179569.29 万元、73865.97 万元、57915.67 万元和 26802.99 万元,融资融券业务利息收入分别为 90045.27 万元、60553.07 万元、62303.01 万元和
    30429.12 万元。公司证券经纪业务主要业绩指标保持了良好的行业排名,具体如下:
    序号 项目 2017年排名 2016年排名 2015年排名
    1 代理买卖证券业务收入(含席位租赁)排名 1 37 37 40
    2 融资融券业务利息收入排名 24 27 31
    注 1:2015 年排名为“代理买卖证券业务净收入(含席位租赁)”。
    (2)投资银行业务行业地位报告期内,公司通过积极挖掘、精心培育细分行业的优质客户,向资本市场输
    送了一批优质企业,投资银行业务的市场占有率和知名度均有所提高。报告期内各期,公司证券承销与保荐业务净收入分别为62605.74万元、85853.36万元、39153.00万元和 21190.35 万元。公司财务顾问业务净收入分别为 23533.76 万元、20784.55
    万元、10860.38 万元和 5946.43 万元。公司投资银行业务主要业绩指标保持了良好
    的行业排名,具体如下:
    序号 项目 2017年排名 2016年排名 2015年排名
    1 投资银行业务收入排名 1 29 19 18
    2 承销与保荐业务收入排名 2 28 20 19
    3 并购重组财务顾问业务收入排名 3 21 28 15
    4 股票主承销家数排名 27 19 23
    5 债券主承销家数排名 30 18 9
    注 1:2015 年排名为“投资银行业务净收入排名”;
    注 2:2015 年排名为“承销与保荐业务净收入排名”;
    注 3:2015 年排名为“并购重组财务顾问业务净收入排名”。
    (3)资产管理业务行业地位报告期内,公司坚持为客户提供全面、多样的资管产品服务,持续更新完善资产管理产品覆盖的投资方向。报告期内各期,公司资产管理业务净收入分别为
    24740.72 万元、31043.99 万元、22379.80 万元和 10599.91 万元。公司资产管理业
    务主要业绩指标保持了良好的行业排名,具体如下:
    序号 项目 2017年排名 2016年排名 2015年排名
    1 客户资产管理业务净收入排名 1 - 26 27
    2 客户资产管理月均受托资金排名 2 16 17 18
    注 1:2017 年仅公布“客户资产管理业务收入”行业中位数以上排名;
    注 2:2015 年排名为“客户资产管理受托资金排名”。
    
    
    (二)公司竞争优势
    公司能够在行业竞争中脱颖而出,并持续保持位于行业前列的综合竞争力,主要依靠公司在长期发展过程中形成的一系列较强的竞争优势。主要包括:
    1、公司稳健经营,具有良好声誉与知名度公司是国内较早成立的证券公司,在二十余年发展历程中一直坚持“稳健进取,锐意创新”的经营理念,实现公司可持续发展。公司自成立以来经营管理取得长足进步,盈利能力不断增强,被市场和监管部门广泛认可,行业知名度和品牌影响力不断提升。
    2、主要股东实力雄厚、均衡多元的股东结构
    公司控股股东为华能集团下属的华能资本,其他主要股东包括深圳能源及深圳新江南(招商局集团下属企业)等,主要股东及其关联企业实力雄厚,公司积极为股东及其关联企业提供全方位的综合性金融服务需求,配合其资源整合工作,深化产融结合,服务实体经济,积极践行金融行业“脱虚向实”导向。
    公司的股东有 23 家,既有国有成分,也有民营性质,体现了均衡多元的股东结构,有利于公司更好地建立规范的法人治理结构和良好的经营机制。
    3、拥有业务全牌照,分支机构布局合理广泛,打造专业化、差异化、特色化的全国性的券商平台
    公司拥有全牌照、综合性的业务平台,覆盖各类证券业务。分支机构覆盖全国重点区域,布局合理、广泛,已完成全国 27 个省级地区的布局,已设立北京、杭州、广东、上海、前海等 12 家分公司,在全国北京、上海、广州、深圳、杭州、南京、成都等主要城市设有 109 家营业部。
    公司通过积极挖掘、精心培育细分行业的优质客户,向资本市场输送了一批优质企业,帮助企业通过资本市场发展壮大,秉承以一流方式做一流业务的理念,为客户提供长期的全方位的服务,不断提高投资银行业务的市场占有率和知名度,
    2015-2017 年主要业绩指标均排名前 30 位。
    公司 OTC 业务致力于为高端投资者提供更丰富的金融产品和定制化的金融解决方案,是国内率先开展收益互换、场外期权等金融衍生品业务的券商之一。在风险可控和规范经营的前提下 OTC 发展迅猛,在行业中取得一定品牌优势;公司深入探索金融科技,抓住互联网金融机遇,在业内首推“手机刷脸开户”,成为公司
    新的盈利增长点。
    4、全面均衡的业务布局,收入结构日趋均衡
    公司具有完善的业务架构,形成相对均衡的业务收入结构。目前,公司的业务收入主要来自证券经纪业务、投资银行业务、资产管理业务及投资业务等,均衡的收入结构提高了公司抵御市场波动风险的能力,降低了因行业周期波动对公司收入的影响。公司经纪业务初步完成线上线下融合,实现产品销售渠道、客户基础专业服务渠道、交易渠道大整合,建立自上而下的财富管理体系;投行业务在巩固债券业务优势外,持续优化业务结构,积极打造投行全产业链模式;资产管理业务保持传统资管业务优势,在固收、权益、量化等标准化产品方面已在行业树立良好品牌;
    投资业务中固定收益业务一直以风格稳健著称于业内,业绩始终处于行业前列,量化投资创收能力逐渐提升。
    公司紧抓市场行业发展机遇,顺应市场发展和行业新格局,不断挖掘新的收入和利润增长点。新业务资格不断齐备,陆续取得转融通业务资格、股票质押式回购业务资格、柜台市场试点、股票收益权互换、场外期权等业务资格,开展组织架构调整并引进搭建专业业务团队,进一步完善经营范围和业务门类,为下一步发展打开空间。
    5、参控股公司业绩贡献稳定
    公司参控股长城基金、景顺长城、宝城期货、长城长富、长城投资,与各参控股子公司在品牌、客户、渠道、产品、信息等方面形成资源共享,并实现跨业务合作。其中,景顺长城是国内首家中美合资的基金管理公司,排名位于基金行业前列。
    多年来,两家基金公司一直保持稳定的利润贡献,并分别在固定收益类、权益类产品上保持优秀的投资业绩,在业内具有很好的品牌口碑。宝城期货运作规范,在业界拥有良好的信誉,拥有上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所会员资格,中国金融期货交易所交易结算会员资格。
    6、经营发展稳健持续,风控合规保障有力
    公司自成立以来,始终牢筑风控之本、稳扎经营之基,高度重视风控合规管理,持续倡导和推进风控合规文化建设,搭建全面风险管理体系和合规管理体系,实现对公司各业务线、控股子公司的风险管理全覆盖,并坚持风控合规与业务发展并举,建立与自身业务发展相匹配的风控合规体系,有效保障了公司稳健经营及持续健康发展。
    
    
    7、拥有优秀的企业文化聚集优秀人才
    公司拥有优秀的企业文化,建立了市场化人才激励机制,凝聚了一支积极进取的管理团队和勤勉忠诚的员工队伍,为客户、员工和股东共同创造价值。
    (三)公司竞争劣势
    1、净资本规模有待提高
    目前中国证监会实施以净资本和流动性为核心的风险控制监管指标,净资本规模成为决定我国证券公司业务规模和盈利水平的重要因素。经过多年的发展,公司的综合实力和资本规模有了很大的提高,始终保持在业内前列。但是受制于融资渠道的限制,公司的净资本规模已不能满足业务发展需要。
    目前,净资本规模不足已经直接影响了公司业务规模扩大、创新业务布局和盈利水平提升,在较大程度上制约了公司发展,已成为公司未来发展的主要瓶颈。公司计划通过本次发行,有效利用资本市场,多渠道补充净资本,进一步提高公司的竞争能力。
    2、收入结构和业务布局有待进一步优化近年来,公司不断优化业务收入结构,但创新业务收入所占的比重仍然偏低。
    今后,公司将继续坚持创新转型,大力开展业务产品创新,不断形成新的利润增长点,扩大创新业务和多元化业务收入规模,优化公司收入结构,努力降低证券市场景气周期对公司收入和盈利的影响。
    同时,国内证券行业开放正在进入深水区,金融机构业务发展国际化是已然趋势。目前,公司虽然已经明确了国际化战略导向,但公司国际业务局面仍未打开,国际化程度不够,公司要继续积极争取获准设立香港子公司。作为市场上为数不多的拥有 QDIE 试点资格的券商之一,今后公司将继续推进跨境业务,在跨境金融资产配置领域保持领先优势,提升海外投资专业服务水平,培养国际化专业人才,加快国际化业务布局。
    四、主营业务的具体情况
    (一)证券经纪业务
    1、基本情况公司证券经纪业务由经纪业务总部及分支机构开展。公司证券经纪业务主要由
    
    代理买卖证券、投资顾问、销售金融产品、融资融券等业务组成。各业务具体内容如下:
    序号 业务 具体含义
    1 代理买卖证券 接受客户委托代客户买卖有价证券以及代理还本付息、分红派息、证券代保管、鉴证以及代理登记开户等业务
    2 投资顾问 通过整合公司内外部资源,完善基础服务体系,组织开展增值收费投资顾问服务
    3 销售金融产品 接受金融产品发行人的委托,为其销售金融产品或者介绍金融产品购买人的行为
    4 融资融券 向客户出借资金供其买入上市证券或者出借上市证券供其卖出,并收取担保物的经营活动,分为融资业务和融券业务同时,经纪业务总部还统一管理股票质押式回购、约定购回式证券交易等资本中介业务的开展。
    公司拥有证券经纪业务全牌照,获得融资融券、股指期货、约定购回式证券交易、转融通、利率互换、股票质押式回购、股票期权等业务权限,可以开展证券经纪各项业务。同时,公司是国内规模较大、经营范围较宽、机构分布较广、服务客户较多的中型券商之一。截至 2018 年 6 月 30 日,公司在深圳、北京、杭州、上海等全国各主要城市共设有 12 家分公司、109 家证券营业部,营业网点已覆盖我国主要省会城市和经济发达城市。
    报告期内,公司经纪业务多次获得主流媒体或机构的表彰:
    获奖时间 奖项 获奖主体 颁奖机构
    2018 年
    2018 中国融资融券业务先锋 公司 国际金融报
    2018 中国先锋财富管理品牌 长城证券·财富长城国际金融报
    2016 年
    机构综合实力十强称号 公司
    证券时报和投顾大师 App 联合颁奖中国投顾精英赛营业部综合能力十强称号郑州文化路营业部
    证券时报和投顾大师 App 联合颁奖湖南金融系统银行证券保险综合业务技能竞赛组织奖
    长沙五一中路证券营业部湖南金融系统银行证券保险综合业务技能竞赛组委会
    2015 年
    优秀组织提名奖 公司 上海证券交易所
    2015 中国最佳投资顾问品牌 公司 证券时报
    2015中国十大最具人气证券营业部 广州天河北路营业部证券时报
    2015 中国最佳互联网证券公司 公司 证券时报
    
    
    2、传统经纪业务经营情况
    代理买卖证券业务是公司的优势业务和主要收入来源。报告期内,公司股票、基金交易金额的市场份额分别为 0.85%、0.91%、0.86%和 0.84%;报告期内,公司代理买卖证券业务净收入(含交易单元席位租赁净收入)分别为 17.96 亿元、7.39
    亿元、5.79 亿元和 2.68 亿元;2015-2017 年,行业代理买卖证券业务净收入分别为
    2690.96 亿元、1052.95 亿元和 820.92 亿元,公司代理买卖证券业务手续费净收入
    市场占有率分别为 0.67%、0.70%和 0.71%。
    报告期内,公司代理买卖证券业务净收入(含交易单元席位租赁净收入)情况如下:
    单位:亿元
    报告期 2018年 1-6月 2017年度 2016年度 2015年度
    公司代理买卖证券业务净收入 2.68 5.79 7.39 17.96
    行业代理买卖证券业务净收入 363.76 820.92 1052.95 2690.96
    市场占有率 0.74% 0.71% 0.70% 0.67%代理买卖证券业务收入(含席位租赁)排名
    - 37 37 40
    注:2015 年排名为“代理买卖证券业务净收入(含席位租赁)”。
    根据上表可知,报告期内,公司代理买卖证券业务净收入变动与行业变动趋势
    基本一致;2016 年公司代理买卖证券业务净收入较 2015 年度出现下降,2017 年市
    场未出现明显好转,公司代理买卖证券业务净收入亦未出现明显增长。
    从行业地位来看,公司代理买卖证券业务净收入的市场占有率逐年提升,报告期内行业排名稳步提升。
    报告期内,公司证券经纪业务交易金额及市场份额情况如下表所示:
    单位:亿元
    交易类型 项目 2018年 1-6月 2017年度 2016年度 2015年度股票
    交易量 9518.25 20510.99 23646.51 43308.92
    占比 0.91% 0.92% 0.93% 0.85%证券投资基金
    交易量 152.34 604.72 1468.98 2456.54
    占比 0.15% 0.31% 0.62% 0.81%
    合计 交易量 9670.59 21115.71 25115.49 45765.46
    
    
    交易类型 项目 2018年 1-6月 2017年度 2016年度 2015年度
    占比 0.84% 0.86% 0.91% 0.85%
    数据来源:公司整理、Wind报告期内,公司大力推动网上交易及手机交易等非现场交易方式,网上交易额占经纪业务交易总额比例一直处在较高水平,手机交易额占经纪业务交易总额比例呈逐年上升趋势。
    单位:亿元
    交易类型 项目 2018年 1-6月 2017年度 2016年度 2015年度现场交易
    交易额 142.86 371.32 474.55 649.45
    占总交易额比例 0.97% 1.15% 1.46% 1.59%电话交易
    交易额 28.09 125.23 159.15 347.51
    占总交易额比例 0.19% 0.39% 0.49% 0.85%网上交易
    交易额 8865.43 20859.71 22315.33 28832.40
    占总交易额比例 60.41% 64.33% 68.78% 70.69%手机交易
    交易额 5639.48 11068.38 9495.97 10957.83
    占总交易额比例 38.43% 34.14% 29.27% 26.87%
    注 1:上述数据由公司柜台数据生成;
    注 2:上述合计数仅含公司各分支机构数据,不含因席位租借、机构分仓、证券自营等所产生的交易量。
    证券交易佣金是公司经纪业务收入的主要来源,交易佣金的多少除受代理交易量的影响外,还与佣金费率水平直接相关。
    2015 年以来,随着互联网金融的发展,部分证券公司推出网上开户、手机开户
    “零佣金”,进一步加速了行业佣金费率的下调。报告期内,证券行业平均佣金率和公司平均佣金率情况如下:
    项目 2018年 1-6月 2017年度 2016年度 2015年度
    行业平均佣金费率 0.0316% 0.0336% 0.0379% 0.0497%
    公司平均佣金费率 0.0277% 0.0274% 0.0294% 0.0392%
    注 1:行业平均佣金费率=行业代理买卖证券业务净收入/(国内股票基金交易总额×2);
    注 2:公司平均佣金费率=公司代理买卖证券业务净收入/公司股票基金交易额。
    数据来源:国内公司股票基金交易总额及公司股票基金交易额数据来自上海证券交易所、深圳证券交易所、Wind,行业代理买卖证券业务净收入及公司代理买卖证券业务净收入数据来自中国证券业协会。
    
    
    公司平均佣金率略低于行业平均佣金率水平,公司平均佣金率报告期内的变动趋势与行业平均佣金率水平基本一致。
    3、融资融券业务经营情况
    2011 年 10 月,融资融券业务从试点转入常规阶段,2012 年以来,随着融资融
    券标的证券的增加、准入门槛的降低、转融通业务试点启动,融资融券市场规模逐步扩大,截至 2018 年 6 月 30 日,融资融券市场余额 9193.82 亿元,其中融资余额
    为 9129.09 亿元,融券余额为 64.73 亿元。融资融券实现了从创新业务到常规业务的转变,并逐步成为证券公司新的收入来源。
    融资融券、股权质押等信用证券业务推出以来持续保持良好的发展趋势,已逐渐成为除传统经纪业务之外重要的收入来源,对提升证券行业净资产收益率有着积极作用。
    (1)融资融券业务具体情况
    公司自 2010 年 12 月开展融资融券业务以来,该项业务发展迅速,已经成为公司营业收入和利润的重要来源,公司积极开展融资融券业务,加强资本中介型业务模式的转型与创新,推进公司收入结构的优化和经营模式的转型,加强融资融券业务对公司的盈利贡献。同时,公司在发展融资融券业务的同时,为应对证券市场的剧烈波动的影响,加大对融资融券业务的风险控制,确保该项业务的平稳发展。
    报告期内,公司融资融券业务利息收入分别为 90045.27 万元、60553.07 万元、
    62303.01 万元和 30429.12 万元,占公司营业收入的比例分别为 17.97%、17.38%、
    21.11%和 22.13%。近年来,公司大力发展融资融券、股票质押融资业务,加强资本
    中介型业务模式的转型与创新,推进公司收入结构的优化,不断提高证券信用业务收入占比。
    截止报告期各期末,公司融资融券业务主要指标如下所示:
    报告期
    2018年
    6月 30日
    2017年
    12月 31日
    2016年
    12月 31日
    2015年
    12月 31日
    两融客户开户数量(户) 36068 35024 30551 27512
    经纪业务客户开户数(户) 2068486 1979699 1766069 1473420
    开户比例 1.74% 1.77% 1.73% 1.87%
    平均融资融券金额215.27 823154.34 750651.37 1061565.30
    保证金比例 100% 100% 100% 99%
    
    
    平均维持担保比例 253% 280% 296% 312%
    利率水平 8.35% 8.35% 8.35% 8.35%
    平均利率 7.60% 7.91% 8.24% 8.36%
    注 1:开户比例为两融客户开户数量占经纪业务客户开户数量的比重;
    注 2:保证金比例为公司所有标的证券保证金比例的平均水平;
    注 3:利率水平为公司对外公告的标准息率水平(2015 年 3 月 5 日,公司融资融券利率水平由
    8.60%下调至 8.35%);
    注 4:平均利率为按照全年息费收入(含税)及日均业务规模计算的实际平均利率。
    从上表可以看出,公司利率水平长期保持稳定,但平均利率呈逐年下降趋势,主要由于行业内目前普遍对有议价能力客户群体采取个别利率调整方式,导致整体平均利率水平下降,在余额未出现增长的前提下,收入及利润将会受到一定影响。
    报告期内,公司客户平均融资融券金额较为稳定,剔除 2015 年市场行情较为火热的特殊情况,公司客户平均融资保持了持续稳定的增长趋势,这也是公司保持融资融券市场份额持续稳定增长的主要原因。同时,公司平均维持担保比例相对较高,整体风险控制水平较好,为融资融券业务可持续的健康发展提供了有效保障。
    报告期各期末,公司融资融券余额、市场份额及行业排名情况如下:
    单位:亿元报告期
    2018年 6月 30日 2017年 12月 31日
    金额 市场份额 行业排名 金额 市场份额 行业排名
    融资融券余额 75.37 0.82% - 88.37 0.86% 28
    其中:融资 75.16 0.82% - 88.20 0.86% 28
    融券 0.21 0.32% - 0.17 0.38% 26报告期
    2016年 12月 31日 2015年 12月 31日
    金额 市场份额 行业排名 金额 市场份额 行业排名
    融资融券余额 78.96 0.84% 27 96.69 0.82% 29
    其中:融资 78.94 0.84% 27 95.93 0.82% 29
    融券 0.02 0.06% 43 0.76 2.58% 7
    注:融资融券数据来自公司整理、Wind报告期各期末,公司融资余额分别为 95.93 亿元、78.94 亿元、88.20 亿元和 75.16亿元,公司融券余额分别为 0.76 亿元、0.02 亿元、0.17 亿元和 0.21 亿元。自 2015年末至今,公司融资融券期末余额出现一定程度下降,但整体市场份额仍保持在相对稳定的水平。
    
    
    (2)同行业比较情况分析
    2015 年末、2016 年末及 2017 年末,同行业可比上市公司融资融券规模及变化
    情况如下:
    单位:亿元证券公司
    2017年末 2016年末 2015年末
    融资融券余额 增长率 融资融券余额 增长率 融资融券余额
    国金证券 73.54 17.33% 62.68 -21.82% 80.17
    东吴证券 80.65 -6.29% 86.06 -20.69% 108.52
    浙商证券 77.00 -1.62% 78.27 -25.97% 105.73
    东北证券 81.93 8.26% 75.68 -27.79% 104.80
    国海证券 60.65 -6.84% 65.10 -28.60% 91.17
    西南证券 82.28 6.80% 77.04 -18.66% 94.71
    东兴证券 95.76 0.19% 95.58 -26.57% 130.18
    国元证券 127.52 18.94% 107.21 -25.33% 143.58
    西部证券 53.41 0.38% 53.21 -27.99% 73.89
    山西证券 52.39 1.65% 51.54 -24.86% 68.60可比上市公司平均值
    78.51 4.35% 75.24 -24.86% 100.13
    长城证券 88.37 11.92% 78.96 -18.34% 96.69
    注:融资融券数据来自 Wind
    报告期内各期末,公司融资融券余额变化与可比上市公司整体趋势较为一致。
    报告期各期末,公司融资融券余额分别为 96.69 亿元、78.96 亿元、88.37 亿元
    和 75.37 亿元;2016 年末、2017 年末和 2018 年 6 月末,公司融资融券余额分别较
    上年末变动-18.34%、11.92%和-14.71%;报告期内,公司融资融券业绩及期末余额出现变动的主要原因为:①因受 2015 年下半年二级市场波动的持续影响,2016 年全市场融资融券业务规模较 2015 年出现下降;②2017 年二级市场行情有所回升,全市场融资融券业务规模小幅上涨;③2018 年上半年受市场影响,全市场融资融券业务规模出现下降。
    4、股票质押式回购业务经营情况
    (1)股票质押式回购业务相关指标
    
    
    2013 年 7 月,公司取得上交所及深交所的股票质押式回购业务交易权限后,迅
    速开展该项业务。报告期内各期,公司质押式回购业务主要指标如下所示:
    报告期 2018年 1-6月 2017年度 2016年度 2015年度
    期末融入方家数 3424 3981 2968 51
    期末平均融资金额.70 612.34 554.11 23442.20
    期末平均质押率水平 57.12% 51.68% 45.18% 31.78%
    利率范围 5.10%-9.10% 4.75%-9.10% 4.75%-8.90% 6.20%-9.30%
    期末平均利率 7.25% 7.43% 7.54% 7.82%期末质押股票参考市值(亿元)
    361.87 471.70 364.03 376.20
    注 1:融入方家数和平均融资金额包含公司以自有资金开展的股票质押式回购和以资产管理产品募集的资金开展的股票质押式回购;
    注 2:期末平均融资金额=期末待购回融资金额/期末融入方家数;
    注 3:期末平均质押率水平=期末待购回融资金额/期末质押股票参考市值;
    注 4:期末平均利率为期末待购回合约的平均利率水平。
    (2)报告期各期末公司股票质押回购业务待购回融资金额期末公司股票质押回购业务待购回融资金额是指期末时点下所有存续股票质
    押合约的累计融资金额。报告期各期末,公司股票质押式回购业务待购回融资金额的具体情况如下表所示:
    报告期 2018年 6月末 2017年末 2016年末 2015年末
    期末待购回融资金额(亿元) 206.71 243.77 164.46 119.56近年来,股票质押式回购已成为上市公司股东的新型融资方式,融资市场需求持续旺盛,股票质押式回购市场保持了较快的增长趋势。公司按照监管要求合规稳健开展股票质押式回购业务,报告期各期末,公司股票质押回购业务待购回融资金额分别为 119.56 亿元、164.46 亿元、243.77 亿元和 206.71 亿元,总体呈增长趋势。
    股票质押新规实施后,公司已严格按照新规修订了股票质押式回购业务相关制度;同时,公司根据新规要求对存续业务进行整改规范,并审慎合规开展新业务,控制业务风险。
    (3)股票质押式回购业务风险管理制度及执行情况公司根据证券交易所及中国登记结算公司对股票质押式回购的相关规定制订
    了《股票质押式回购交易业务管理办法》、《股票质押式回购交易业务客户适当性管
    理办法》、《股票质押式回购交易业务征信管理办法》、《股票质押式回购交易业务交易管理办法》、《股票质押式回购交易业务风险管理办法》、《股票质押式回购交易业务标的证券管理办法》、《股票质押式回购交易业务尽职调查指引》等一系列内部管理制度,全面规范公司开展股票质押式回购业务的融入方资质审查、标的证券管理、标的证券市场风险监控等各方面工作。
    1)融入方资质审查
    根据《股票质押式回购交易业务客户适当性管理办法》、《股票质押式回购交易业务尽职调查指引》等制度及规范的要求,公司开展股票质押式回购业务时,当客户提出股票质押式回购交易业务申请后,须先接受公司的资质调查,通过资质调查后其资质情况符合公司要求的,公司方受理其开展业务的申请。公司分支机构通过审核客户提供的申请与证明材料及面谈对客户资质进行初审。公司分支机构及融资融券业务部对通过初审的客户开展尽职调查,了解客户的资产状况、信用状况、风险承受能力、资金用途、还款来源以及对证券市场的认识,在此基础上撰写尽职调查报告,对客户的资信状况及项目可行性进行全面分析和评价。最后按照公司《股票质押式回购交易业务审批管理办法》,根据融资金额履行逐级审批程序,审批通过后按照公司《股票质押式回购交易业务征信管理办法》要求客户提供相应征信材
    料评定客户信用等级,授予授信额度后进行相应交易操作。
    2)标的证券管理在标的证券管理方面,公司已制定《股票质押式回购交易业务标的证券管理办法》,针对不同的证券种类确定了不同的基准质押率。在此基础上,研究所或融资融券业务部依据市场系统性风险、流通市值规模、个股估值、流动性等因素,建立数量化计算模型,确定初始质押率。再根据质押式回购交易的质押期限,对初始质押率进行适当调整,得到参考质押率。融资融券业务部根据模型参考决定各个标的证券最终的质押率水平对标的证券进行管理。公司股票质押式回购交易标的证券及其折算率(质押率)的管理分为定期调整和不定期调整。定期调整是指按照《股票质押式回购交易标的证券筛选方法及标的证券折算率(质押率)计算模型》规定的
    方法进行的常规性的调整:融资融券业务部每周根据登记结算公司及交易所公布的整体质押情况,调整标的证券选择名单;每半年根据市场情况、金融研究所(含外部评级机构)对标的证券基本面的分析情况等,对标的证券折算率(质押率)进行调整。不定期调整是指当标的证券出现重大事项及交易异常引起的调整,主要包括
    
    但不限于下述情况:融资融券业务部根据实时监控情况,因股票质押式回购交易业务集中度预警需要,可对标的证券的范围进行调整;在市场整体状况或单只证券的市场价格、基本面等发生重大变化时,融资融券业务部部对标的证券的范围及折算率(质押率)进行调整。
    3)标的证券市场风险监控
    为防范由于宏观面、行业面、上市公司基本面或市场系统性风险引发标的证券大幅下跌,引致交易触发股票质押业务触发强制执行的风险,公司在制定的《股票质押式回购交易业务风险管理办法》中明确标的证券选择、折算率确定以及实时盯市相关流程,公司融资融券业务部指定专人对标的证券的二级市场表现及所属上市公司的重大行为进行跟踪,监控标的证券的市场风险。通过管理系统实时监控融入方的履约能力。
    融资融券业务部设定预警履约保障比例和最低履约保障比例,建立履约风险管理机制。当履约保障比例低于“预警履约保障比例”时,融资融券业务部向融入方发送预警提示,提示融入方关注市场风险,做好提前购回或采取履约风险管理措施的准备工作;当履约保障比例低于“最低履约保障比例”时,融资融券的业务部在触线当日清算后向融入方发送“违约预警通知”,提醒融入方提前购回或采取履约风险管理措施。
    融入方股票质押式回购交易触及最低履约保障比例时,融入方可提前购回或补充质押标的证券或以双方约定的其他方式提高其履约能力。其中,补充质押指融入方与公司进行一笔或多笔期限等于剩余回购天数的履约保障补充股票质押式回购交易,标的证券可以与初始交易相同或不同种类。交易成功后,初始交易与补充质押进行关联,且合并计算其履约保障比例。
    公司通过客户资质审核、标的证券管理与监控、质押回购履约监控等方式全程控制股票质押式回购业务风险。融资融券业务部及研究所持续跟踪标的证券与非标的证券的相关风险指标,并以周为单位对标的证券范围、以半年为单位对质押率进行调整。按照《股票质押式回购交易业务风险管理办法》,融资融券业务部对各交易及其关联的补充质押交易形成的履约保障比例逐日盯市,风险管理部通过风控平台对整体规模、业务集中度、整体及个体履约保障比例进行监控,及时报告并处理风险。
    5、公司对融资融券、股票质押式回购业务的规模监控及调整机制
    
    
    公司制定了《融资融券业务管理办法》、《融资融券业务审批管理办法》、《股票质押式回购交易业务管理办法》、《股票质押式回购交易业务审批管理办法》等制度及办法,办法规定:“董事会是公司股东会授权的融资融券业务最高决策机构,负责确立公司融资融券业务发展的战略方针;决定与融资融券业务有关的部门设置;
    根据相关法规要求和公司资产、负债、损益及资本充足等情况,审批含融资融券、转融通、股票质押业务、约定购回业务在内的融资融券业务的总规模”。按照制度及办法约定,融资融券业务部每年年底会根据几项业务实际规模及下一年业务发展情况,向公司总裁办公会提交关于下一年度几项业务总规模的议案,公司总裁办公会审议通过后,会向公司董事会提交审议。具体规模会以公司董事会决议为准。若中途有规模调整,同样按照该审批路径进行。
    在公司董事会审批总体规模的基础上,公司财务部统一管理董事会授予的总额度,并在系统中设定具体值,进行总额度控制。在此基础上公司还制定了《融资融券业务风险管理办法》、《股票质押式回购交易业务风险管理办法》等办法,建立以净资本和流动性指标为核心的融资融券业务规模监控和调整机制:
    (1)融资融券业务审核委员会根据监管要求和公司财务状况,确定全体客户、
    单一客户和单一证券的融资、融券的金额占净资本的比例。
    (2)风险管理部每日对净资本、流动性、风险资本准备、单一客户融资规模
    等相关风险控制指标及其变动情况进行计算,财务部每月对流动比率、资产负债比率等相关财务指标变动情况进行计算,并每年度上报可提交的转融通保证金现金额度。
    (3)风险管理部汇总所有客户融资、融券业务规模,融资融券未补仓规模、转融通已用额度规模、交存证金公司的保证金比例等相关指标,定期或不定期开展对净资本和流动性等风险控制指标的压力测试和敏感性分析,根据指标变动情况,提出调整业务规模的建议,使公司净资本等风险控制指标符合监管要求。
    在办法规定基础上,公司制定了总规模、单一客户、单一证券的监控指标,并纳入监控系统进行实时监控,公司风险管理部设置专岗,对现行有效的风险监控指标进行监测及预警。报告期内,公司能够按照现行有效的监管标准对各项指标进行监控,确保各项指标符合监管要求。
    公司经纪业务总部下融资融券业务部和分支机构履行一线风控职责。融资融券业务部内设监控岗、平仓岗、专门负责对融资融券、股票质押的业务规模、客户交
    
    易和标的证券等方面进行监控。通过融资融券业务系统、集中交易系统自带的实时监控业务规模、投资集中度等指标,确保业务规模不超过公司董事会及制度要求阀值。
    6、营业部分布情况
    截至 2018 年 6 月 30 日,公司在 27 个省、自治区和直辖市共计拥有 12 家分公
    司、109 家证券营业部和 15 家期货营业部,营业网点已覆盖我国主要省会城市和经济发达城市。
    截至 2018 年 6 月 30 日,公司 109 家证券营业部分布情况如下图所示:
    公司证券经营网点主要分布在北京、上海、深圳等一线城市和广东省等经济较发达地区,各区域均有设立分公司进行管理。
    7、主要竞争区域分析
    公司总部地处深圳,营业部多分布在珠三角、长三角等发达经济圈,区位优势明显。经济较发达的区域,金融活动较活跃,竞争也相对激烈,向财富管理服务方向转型是行业的未来发展趋势,公司将致力于提供差异化的客户服务,创造更优质的客户体验。
    报告期内,公司经纪业务在主要竞争区域内的情况如下:
    (1)深圳辖区
    
    
    项目 2017年度 2016年度 2015年度深圳辖区内证券行业合计
    证券营业部数量合计(家数) 404 356 309
    证券经纪业务收入合计(亿元) 79.27 99.00 279.77
    行业平均佣金率(%) 0.042 0.045 0.058长城证券
    证券营业部数量合计(家数) 7 7 7
    证券经纪业务收入合计(亿元) 1.99 2.28 5.01
    公司平均佣金率(%) 0.042 0.047 0.055
    证券营业部数量占有率(%) 1.73 1.97 2.27
    证券经纪业务收入占有率(%) 2.51 2.30 1.79
    数据来源:公司整理、深圳证券业协会注:公司平均佣金率=公司所在区域净佣金收入/公司所在区域股基交易量。下同。
    (2)广东辖区(不含深圳)
    项目 2017年度 2016年度 2015年度广东辖区(不含深圳)内证券行业合计
    证券营业部数量合计(家数) 878 728 670
    证券经纪业务收入合计(亿元) 95.60 118.01 320.67
    行业平均佣金率(%) 0.054 0.060 0.079长城证券
    证券营业部数量合计(家数) 11 12 12
    证券经纪业务收入合计(亿元) 1.13 1.26 2.30
    公司平均佣金率(%) 0.039 0.048 0.050
    证券营业部数量占有率(%) 1.25 1.65 1.79
    证券经纪业务收入占有率(%) 1.18 1.07 0.72
    数据来源:公司整理、广东证券业协会
    (3)北京辖区
    项目 2017年度 2016年度 2015年度北京辖区内证券行业合计
    证券营业部数量合计(家数) 572 470 398
    证券经纪业务收入合计(亿元) 131.14 126.14 311.75
    行业平均佣金率(%) 0.047 0.048 0.057长城证券
    证券营业部数量合计(家数) 7 5 5
    证券经纪业务收入合计(亿元) 2.16 2.45 4.74
    
    
    项目 2017年度 2016年度 2015年度
    公司平均佣金率(%) 0.032 0.044 0.053
    证券营业部数量占有率(%) 1.22 1.06 1.26
    证券经纪业务收入占有率(%) 1.65 1.94 1.52
    数据来源:公司整理、北京证券业协会
    (4)上海辖区
    项目 2017年度 2016年度 2015年度上海辖区内证券行业合计
    证券营业部数量合计(家数) 757 680 612
    证券经纪业务收入合计(亿元) 125.50 154.52 373.99
    行业平均佣金率(%) 0.0412 0.0452 0.051长城证券
    证券营业部数量合计(家数) 5 4 4
    证券经纪业务收入合计(亿元) 0.62 1.02 1.95
    公司平均佣金率(%) 0.035 0.037 0.044
    证券营业部数量占有率(%) 0.66 0.59 0.65
    证券经纪业务收入占有率(%) 0.49 0.66 0.52
    数据来源:公司整理、上海证券业协会综上所述,公司在深圳辖区、广东辖区(不含深圳)、北京辖区和上海辖区内的证券经纪业务收入市场占有率约处在 0.5%至 3.0%之间;考虑到经济发达地区更
    为激烈的市场竞争环境,公司作为全国综合类券商,报告期内主动在上述主要竞争区域内增加了证券分支机构的数量,确立了较为稳固的市场地位。
    同时,受市场行情、同质化竞争等因素的影响,上述主要竞争区域内的佣金率水平出现下降趋势,公司在上述主要竞争区域内的佣金率及证券经纪业务收入的变动趋势与行业保持一致。
    8、未来营业部开设计划
    公司新设营业网点整体思路是填补空白区域,覆盖二三线城市,提高发达地区整体综合实力,完善中西部区域营业网点均衡分布,以统一协调线下线上服务体系,实现公司营业网点的合理分布。
    根据公司战略规划,拟计划于适当时期,在新疆等未有营业网点覆盖的省会城市设立营业网点,进一步完善现有网点分布;择机继续以北京、上海、广州、深圳为中心地区,辐射周边城市进行营业网点布局,扩大该区域整体业务收入及品牌影
    响力;以长三角、珠三角经济发达地区以及中西部地区为中心,辐射周边经济发达城市设立营业网点,形成一个中心、多个卫星城市的管理模式,提高当地的市场占有率,创造地区品牌效应;为更好支持公司金融扶贫事业,将金融扶贫落到实处,根据公司业务需要,拟计划在扶贫业务突出的地区新设营业网点,以辅助公司金融扶贫工作,同时也可为该地区客户提供财富管理服务。
    截至 2018 年 6 月 30 日,公司证券分支机构共计 121 个(含 12 家分公司),网
    点覆盖全国大部分省会城市及二三线城市,但随着业务发展要求及竞争日趋激烈,公司拟计划依据营业网点经营数据、管理能力考核等各项指标,对管理能力较弱、经营不善、竞争力差的营业网点进行搬迁、合并及撤销,以提升整体营业网点的部均业务能力和整体营业网点业务能力。
    9、新设营业部开办初期对公司经营业绩的影响报告期内,公司新开办证券营业部情况如下所示:
    项目 2018年 1-6月 2017年度 2016年度 2015年度
    期初营业部数量 109 105 101 101
    新开办营业部数量 1 6 4 1
    注销营业部数量 1 2 0 1
    期末营业部数量 109 109 105 101
    营业部开办初期,由于设备、场地租金、人工工资等方面支出,在业务拓展初期未形成足够收入的前提下,营业部大都会发生短暂的亏损,公司也给予新设营业
    部一定的缓冲期,因网点设立规划充分考虑市场环境及发展预期,大多数新设营业
    部能在一到两年左右实现盈利;同时,公司新设营业部中绝大部分为轻型营业部,且较好的控制设立网点的节奏,成本可控,对公司整体经营业绩的影响较小。
    10、经纪业务政策风险
    证券公司经纪业务发展过程中面临持续的政策变动,将可能影响公司经纪业务的收入及利润,主要包括:
    (1)我国 A 股市场放开个人账户限制并允许“一人三户”及互联网金融的冲击,对证券行业发展形成一定程度影响,经纪业务佣金率水平的竞争将长期持续,未来佣金率水平的下滑将不可避免,佣金率的下滑可能导致代理买卖证券业务收入出现下降,从而影响公司经纪业务收入水平;
    
    
    (2)随着互联网金融的稳步发展及互联网+的渗透,行业在金融科技创新方面
    的力度加大,新产品、新业务、新渠道会越来越多,对券商的业务模式和竞争格局将产生深远的影响。公司需时刻保持对新产品、新业务的高度敏感度,积极进行前瞻性的探索和规划,推动金融科技服务于业务发展,否则将可能在后续经纪业务发展中面临较大挑战。
    (3)公司积极落实证券期货投资者适当性各项要求,在客户开发、客户服务、产品销售等各业务推动过程中,遵循将合适的产品推荐给合适的客户,进一步完善产品的丰富度,切实推进经纪业务向财富管理转型,推动公司各项业务合规、健康发展。若各分支机构不能切实落实投资者适当性要求,将可能让公司面临适当性风险,影响业务的开展。
    (4)公司经纪业务客户数量庞大,随着客户理财意识的增强,对证券公司的
    要求也逐步提高。公司逐步加大以客户为中心的财富管理服务,积极整合服务产品和资源,提升客户服务能力,提高客户粘性与满意度,对公司经纪业务的客户服务能力提出了更高的要求。若公司未能适应新政策下的市场竞争环境,将可能面临客户资源流失以及经纪业务收入下滑的风险。
    (5)2018 年 1 月 12 日,上交所、深交所与中国证券登记结算有限责任公司共
    同发布《股票质押式回购交易及登记结算业务办法(2018 年修订)》,中国证券业协会发布修订后的《证券公司参与股票质押式回购交易风险管理指引》(以上统称“股票质押新规”)。股票质押新规自 2018 年 3 月 12 日起正式实施,股票质押新规对股票质押式回购业务的风险管理提出了具体要求,旨在强化监管,进一步聚焦股票质押式回购交易服务实体经济定位。新规主要变化在于缩小了资金融入方和融出方范围;加强对资金用途监管;设置交易门槛,限定质押标的范围;设置质押率和股票质押集中度上限及引入黑名单制度等。随着股票质押新规的实施,将可能对证券公司的股票质押业务开展造成一定影响。
    
    
    11、业务流程
    (1)证券经纪业务的流程
    
    
    (2)融资融券业务流程投资者教育客户申请征信评级授信合同签订信用账户开立清算结算融资融券交易担保品划转标的证券及担保品管理客户回访交易监控及强制平仓动态管理清偿了结
    12、营销及服务模式
    (1)经纪业务
    ①管理模式
    公司对分支机构形成“公司—分公司—营业部”三级经营、三级核算、三级管理的经营体系。公司可依据分公司发展现状予以差别化授权,对分公司统一下达各项经营及预算指标并进行考核,分公司对本部及下辖营业部进行分解并考核,对下辖营业部的各项业务做好服务、引领、督导和管理工作,坚持“零售业务”+“机构业务”两轮驱动,在合规的前提下,开展经纪业务。
    ②营销模式
    公司营销服务模式主要是围绕“服务、引领、督导、管理”八字方针展开,总部通过营销竞赛、业务培训提供指导与支持,各分支机构根据自身特点和地区特点
    
    自行组织个性化的营销活动。公司的营销服务模式主要特征是侧重传统经纪业务,辅以融资融券和金融产品销售等业务,线上业务由前海分公司专门负责,线上线下相互协同。目前,公司加大“长城宝”手机开户营销力度,借助互联网工具开展营销活动,推动营业部开展互联网营销模式探索。
    ③激励机制
    公司建立了明晰的分公司和营业部负责人激励与风险责任约束机制,根据战略规划、业务导向及市场形势,拟定年度考核指标,使分公司、营业部总经理和员工的业绩贡献与奖金挂钩,达到了有效激励的目的。
    (2)融资融券等业务
    融资融券、股票质押式回购、约定购回式证券交易均采取公司总部集中统一管理的模式。营销方面主要为总部统一制定营销推广政策,分支机构有针对性的根据分支机构所在地特色对营销方案进行优化补充。营销开展过程必须坚持风控合规首位制度,遵循七大监管底线,关注客户适当性管理,避免当期激励等。客户沟通服务方面,总部及分支机构各司其职,采取各种留痕措施保持与客户的常规及非常规沟通服务。
    (二)证券自营业务
    1、基本情况
    公司证券自营业务主要由量化投资部、证券投资部和固定收益部开展。证券自营业务主要指证券公司以自有资金买卖有价证券,并自行承担风险和收益的投资行为。自营业务主要包括权益类投资与固定收益投资两大类业务。权益类投资业务是指在证券交易所和场外市场对股票、基金、可转债、股指期货、股票期权等权益类产品进行自营投资的业务,主要由量化投资部、证券投资部开展;固定收益投资业务是指在证券交易所和银行间市场对国债、地方债、金融债、企业债、公司债、中期票据、短期融资券、同业存单、可转换债券等固定收益产品和国债期货、利率互换等衍生品的自营投资业务,主要由固定收益部开展。
    2、经营情况
    证券公司自营业务具有易受市场波动影响的特点,业务收入及利润具有较大不确定性。公司自营业务投资品种主要为股票、基金、期权、含权债券、股指期货、国债、地方债、金融债、企业债、公司债、中期票据、短期融资券、同业存单、可
    
    转换债券、国债期货、利率互换等。
    报告期内,公司权益类投资自营业务投资规模、收益总额、收益率如下:
    种类 项目 2018年 1-6月 2017年度 2016年度 2015年度权益类投资
    日均规模242 64177 58416 77414
    收益总额-20781 7399 672 48362
    收益率 -11.93% 11.53% 1.15% 62.47%
    注 1:自营证券日均规模=期间内自有资金累计日积数/期间天数;
    注 2:自营证券收益总额=自营证券差价收入+期末结存证券浮动盈亏-期初结存证券浮动盈亏;
    注 3:自营证券收益率=自营证券收益总额/自营证券规模×100%;2018 年 1-6 月收益率数据未经年化处理。
    从自营权益类证券业务规模来看,报告期内各期,公司自营权益类证券的日均规模分别为 7.74 亿元、5.84 亿元、6.42 亿元和 17.42 亿元,在规模保持稳定的基础上,公司于 2018 年对持仓结构进行了调整,加大了自营权益类业务投资规模。从自营权益类投资业绩来看,公司通过主动选时和精选策略,挖掘和把握市场机会,同时通过量化对冲等方式,控制投资风险,并取得稳健的收益。但受到市场波动等因素影响,公司 2018 年 1-6 月自营权益类证券业务出现投资损失。
    报告期内,公司固定收益类投资自营业务投资规模、收益总额、收益率如下:
    种类 项目 2018年 1-6月 2017年度 2016年度 2015年度固定收益类投资
    日均规模556 233333 150000 100000
    收益总额01 12834 33251 32617
    收益率 6.34% 5.50% 22.17% 32.62%
    注 1:自营证券日均规模=期间内自有资金累计日积数/期间天数;
    注 2:自营证券收益总额=自营证券差价收入+期末结存证券浮动盈亏-期初结存证券浮动盈亏;
    注 3:自营证券收益率=自营证券收益总额/自营证券规模×100%;2018 年 1-6 月收益率数据未经年化处理。
    自营固定收益类证券业务规模稳步增加。报告期内各期,公司自营固定收益类证券的日均规模分别为 10.00 亿元、15.00 亿元、23.33 亿元和 34.06 亿元。
    
    
    3、业务流程
    (1)量化投资部投资业务流程
    
    
    (2)证券投资部投资业务流程
    
    
    (3)固定收益部投资业务流程
    4、投资决策与风险控制机制
    (1)量化投资部与证券投资部已合署办公,投资决策与风险控制机制统一执行,具体如下:
    ①投资决策与操作流程控制
    投资决策与操作流程控制包括投资研究流程、投资对象备选库的确定、资产配置与重大投资项目提案的形成、投资决议的形成与执行程序、风险评估以及后台监控过程。
    A.自营权益类投资业务决策机构为董事会、总裁办公会及投资决策委员会、投资决策小组和业务部门四级决策与管理体系。董事会是公司股东大会授权的投资业务最高决策机构,决定公司年度内自营权益类投资业务规模和可承受的风险限额,并授权总裁办公会决定自营权益类投资业务相关事宜。总裁办公会根据董事会授权决定自营权益类投资业务相关全年的自营投入规模,并授权投资决策委员会管理量化投资部(证券投资部)相关事宜,投资决策委员会授权自营权益投资决策小组审定量化投资部(证券投资部)提交的投资方案。
    B.量化投资部(证券投资部)实行投资经理负责制,投资经理在授权范围内
    
    
    对投资品种进行深入研究,构建投资组合,根据市场的变化,选择适当时机进行投资操作;
    C.风控合规管理部负责风险的监控,负责检查评估项目投资的风险状况,并
    负责投资交易合规性审核、投资交易行为合规审查等。
    ②风险控制机制
    风控合规管理部按照法律法规的相关规定与投资决策委员会的制度决议,对投资指令进行合规性审查,发现投资指令违反有关规定时,可以取消执行投资指令。
    风控合规管理部监控人员每日编制《自营业务风控日报》,通过对各投资策略的盈亏状况,总体的盈亏状况,套期保值比例,持仓比例、持仓期限、持仓行业状况、个股涨跌比例以及投资品种分类情况做出详细分析,并据此确定是否需要出具预警书;并根据隔离墙制度对量化投资部(证券投资部)投资进行审核。
    量化投资部(证券投资部)账户由财务部单独管理,自营资金的调拨与操作由经办人、量化投资部总经理、风控合规管理部总经理、财务部总经理以及主管自营的公司领导签字后办理。财务部账户管理员监督各账户的资金、资产运营情况,对异常情况及时向财务部领导汇报,保证资金安全。财务部会计对其账户进行清算、统计及出具《业务日报》,并根据交易业务数据及相关资料进行会计入账。
    (2)固定收益部
    ①投资决策与操作流程控制
    公司固定收益投资业务建立了董事会、总裁办公会、投资决策委员会、固定收益投资决策小组四级决策与管理体系,决策与授权过程清晰,权责统一,权限设定、授权审核和交易控制能够得到合理控制。董事会研究决定公司年度内投资业务规模和可承受的风险限额,并授权总裁办公会决定固定收益业务的相关事宜,总裁办公会根据董事会授权决定固定收益部全年的自营投入规模,并授权投资决策委员会管理固定收益业务的相关事宜,投资决策委员会授权固定收益决策小组审定固定收益自营业务阶段性的投资方案。
    交易员根据固定收益投资决策小组的决议在恒生投资交易系统发起业务流程,恒生投资交易系统设置的审批节点依次是固定收益部风控经理、固定收益部总经理、风控合规管理部、固定收益决策小组。恒生系统完成业务流程的审批,交易员根据完成的审批流程在前台系统执行指定。交易员在单独的交易室内执行交易指令,并可根据操作情况向投资决策小组组长或其授权人提出操作建议,及时反馈情
    况。
    ②风险控制机制
    风控合规管理部对固定收益业务实施嵌入式管理,通过电子化流程进行流程审批,在系统中强制留痕。固定收益业务使用恒生投资交易系统,风控合规管理部在系统中设置了交易授权、交易对手管理、债券库管理、止盈止损方式、债券投资限额等风控阀值,在业务部门发起业务时,系统自动予以判断,确保不符合风控指标要求的业务流程无法继续通行;通过人工监控与分析,及时向业务部门提示风险。
    风控合规管理部监控人员每日对债券自营业务的合规性指标、配置管理指标、权限管理指标、市场风险指标、流动性风险指标、信用风险指标等进行分析后,编制风控日报。风控日报、风险警示报送相关领导,以利于其及时全面掌握情况并作出部署。
    固定收益部根据《债券库管理办法》的相关规定确定债券库,并向风控合规管理部报备债券库名单,固定收益部所有投资品种均需在债券库内选择。债券库分为初级库和核心库,对于不满足初级库和核心库自动入库标准的债券,固定收益部还须向风控合规管理部提交入库建议书。风控合规管理部负责债券库的维护工作,对债券出、入库手续进行合规性审核。
    (三)投资银行业务
    1、基本情况公司投资银行业务主要由投资银行事业部开展。公司投资银行事业部致力于为客户提供多层次、全方位、一站式的资本金融服务,业务涵盖股票、债券、混合金融产品及其他衍生品、资产证券化及其他债务融资工具,并可在股权激励、收购兼并、资产重组、私募融资、股权直接投资等各领域,为企业提供全面财务顾问服务。
    报告期内,公司投资银行业务获得奖项如下:
    获奖时间 奖项
    2018 年证券时报 2018 中国区十佳资产证券化投行;2018 中国区 IPO 团队君鼎奖(投
    行业务六部);2017 年度地产投资?介甫奖——最佳管理人、最具规模房地产
    资产证券化产品(ABS)、最具市场影响力 CMBS 产品;渤海金控收购 CIT下属商务飞机租赁业务被《新财富》杂志评为“最佳海外项目”
    2017 年 《证券时报》中国区突破投行君鼎奖、中国区突破并购投行君鼎奖、中国区
    突破 IPO 投行君鼎奖;公司副总裁李翔获得中国区十大投资银行家的荣誉
    
    
    2016 年
    2016 年中国区优秀投行评选获“中国区最具突破性证券投行”、“中国区最佳债券投行”和“中国区最佳公募债承销团队(交易所)”;2016 年中国资产证券化研究院年会评选荣获“最具潜力计划管理人”
    2015 年 2015 年中国区优秀投行评选获“中国区最佳股权承销项目团队”
    2、经营情况报告期内,公司境内股票及各类债券承销金额分别为 291.01 亿元、762.01 亿元、
    335.79 亿元和 119.41 亿元,其中股权承销金额分别为 57.41 亿元、210.27 亿元、58.69
    亿元和 21.69 亿元;企业债、公司债、可转债等债券承销金额合计分别为 233.60 亿
    元、551.74 亿元、277.10 亿元和 97.72 亿元。
    报告期内各期,公司证券承销与保荐业务净收入分别为 6.26 亿元、8.59 亿元、
    3.92 亿元和 2.12 亿元;公司财务顾问业务净收入分别为 2.35 亿元、2.08 亿元、1.09
    亿元和 0.59 亿元。2017 年度,公司证券承销与保荐业务净收入与财务顾问业务净收入分别为 3.92 亿元和 1.09 亿元,较 2016 年同期分别下降 54.40%和 47.75%;2017年,受再融资市场规模降低、市场利率攀升等因素影响,部分发行人调整或延缓股权或债权融资计划,导致公司再融资和债券承销项目数量及业务收入水平较 2016年同期出现下降。
    (1)股票保荐与承销业务报告期内,公司累计为企业提供了 40 次股票首发、再融资的保荐与承销服务。
    报告期内各期,公司股权承销金额分别为 57.41 亿元、210.27 亿元、58.69 亿元和
    21.69 亿元,累计主承销金额为 348.06 亿元;报告期内,公司成功完成了秦安股份
    (603758.SH)、东方中科(002819.SZ)、南方传媒(601900.SH)等 12 次 IPO 发行并完成了怡亚通(002183.SZ)、大富科技(300134.SZ)等上市公司的再融资项目。
    报告期内,公司担任主承销商完成的股票主承销业务数量情况如下:
    业务类型承销次数
    2018年 1-6月 2017年度 2016年度 2015年度
    IPO 1 6 5 -
    增发 2 4 9 11
    配股 1 - 1 -
    合计 4 10 15 11
    
    报告期内,公司担任主承销商完成的股票主承销业务承销金额情况如下:
    业务类型
    承销金额8年 1-6月 2017年度 2016年度 2015年度
    IPO 45816.42 291717.42 213494.87 -
    增发 141680.00 295231.78 1276316.19 574133.25
    配股 29409.88 - 612887.05 -
    合计 216906.30 586949.20 2102698.11 574133.25
    (2)债券承销业务
    债券承销业务是公司的优势业务,在国内券商中居于领先水平,业务范围包括企业债券、公司债等品种,旨在为企业债券融资提供从设计、协助申报、定价、发行、销售以及后续监管、服务的全过程专业服务。
    报告期内,公司的各类债券主承销金额合计分别为 233.60 亿元、551.74 亿元、
    277.10 亿元和 97.72 亿元。其中,公司成功完成了 15 洲际 01(125999.SH)、15 中
    南 01(118345.SZ)、16 桂铁投(118568.SZ)等 141 次公司债发行(含 15 次中小企业私募债发行);完成了 15 陕西东岭债(1580184.IB)、16 晋煤 01(127434.SH)、
    16 吉市城建债(1680059.IB)等 13 次企业债发行;同时,完成了泰晶转债
    (113503.SH)、蒙电转债(110041.SH)和天康转债(128030.SZ)共 3 次可转债发行。
    报告期内,公司担任主承销商完成的债券承销业务数量情况如下:
    业务类型承销次数
    2018年 1-6月 2017年度 2016年度 2015年度
    公司债券 12 30 62 37
    企业债券 3 2 6 2
    可转债 - 3 - -
    合计 15 35 68 39
    注:中国证监会于 2015 年 1 月发布的《公司债券发行与交易管理办法》全面建立了债券非公开发行制度,根据该管理办法的规定,公司债券的范围包含了中小企业私募债券;为确保数据的可比性,上表中 2015 年发行的中小企业私募债券已全部纳入公司债券范围进行统计。下同。
    报告期内,公司担任主承销商完成的债券承销业务金额情况如下:
    
    业务类型
    承销金额8年 1-6月 2017年度 2016年度 2015年度
    公司债券 757200.00 2342380.00 4369550.00 2146000.00
    企业债券 220000.00 250000.00 797800.00 190000.00
    可转债 - 178631.82 - -
    合计 977200.00 2771011.82 5517350.00 2336000.00
    根据 Wind 统计,2015 年公司私募债主承销金额和承销家数均排名行业前列,
    其中 2015 年公司的私募债承销家数排名行业第三名。2016 年,公司的债券承销业
    务保持快速发展态势,各类债券主承销金额同比增长 136.19%,其中公司债主承销金额同比增长 162.49%,为公司债券承销业务高速增长的主要动力。2017 年,受宏观调控政策等因素的影响,全市场资金利率进入上行周期,部分发行人选择推迟或终止债券发行计划,全市场公司债发行规模较 2016 年同比下降 60.26%;2017 年度,公司的债券主承销金额同比下降 49.78%,其中公司债主承销金额同比下降 50.37%,但与全市场相比降幅较少且公司债承销规模市场份额占比由 2016 年的 1.70%上升
    至 2017 年的 2.13%。
    报告期内,公司完成的私募债券情况如下:
    类型 2018年 1-6月 2017年度 2016年度 2015年度
    发行数量(只) 8 22 50 33
    募集资金合计500.00 1991680.00 4395500.00 1928000.00发行人性质
    中央国企 - 4 - -
    地方国企 8 16 29 26
    民营企业 - 2 21 7担保情况
    有担保 - 4 15 22
    无担保 8 18 35 11兑付情况
    已兑付 - - 5 17
    尚未兑付 8 22 45 16评级情况
    已评级 3 14 34 14
    未评级 5 8 16 19报告期内,公司担任主承销商或联席主承销商共发行私募债券 113 只,募集资
    
    金规模为 8808680.00 万元。113 只私募债券涉及金融、航空、基础设施建设、旅游资源开发或旅游管理、水利发电、环境、石油天然气、房地产、通信设备、计算机等诸多行业,债券违约风险可控。截至 2018 年 6 月 30 日,113 只私募债券中,已兑付的债券为 22 只,剩余存续债券中并无长城证券需承担刚性兑付条款的私募债券。
    保荐机构核查了由长城证券承销且尚在存续期的私募债券的承销协议、财务报告、受托事务管理报告以及临时信息披露文件,核查了私募债券发行主体的工商档案、全国法院失信被执行人名单等市场公开信息,并就上述资料进行了比对论证。
    经核查,保荐机构认为,截至 2018 年 6 月 30 日,由长城证券承销且尚在存续期的私募债券均能够正常兑付,未出现重大债券违约行为,长城证券亦未因上述私募债券而承担刚性兑付责任。
    报告期内,发行人担任主承销商或联席主承销商发行的,仍未兑付的私募债券中主要的私募债券具体信息如下:
    
    序号发行人发行年份募集资金规模发行人企业性质
    发行人业务类型 担保情况债券违约风险长城证券是否承担刚性兑付的责任债券评级主体评级是否存在未按时支付利息的情况
    1 暴风集团股份有限公司
    2015 20000.00 民营企业
    互联网信息服务业务,电信与技术开发、技术服务、技术转让、技术咨询深圳市高新投集团有限公司提供担保
    否 否 AAA A+ 否
    2株洲循环经济投资发展集团有限公司
    2015 120000.00 地方国企 水利、环境和公共设施管理业
    无 否 否 AA AA 否
    3 江苏叠石桥投资有限公司
    2015 100000.00 地方国企 实业投资;工业园区开发海门市海晋交通建设有限公司及海门市城市发展投资有限公司提供担保
    否 否 AA AA- 否
    4株洲新芦淞产业发展集团有限公司
    2016 100000.00 地方国企 建筑业株洲市国有资产投资控股集团有限公司提供全额无条件不可撤销连带责任保证担保
    否 否 - AA 否
    5 广西德保铜矿有限责任公司
    2016 15000.00 地方国企
    矿物采选及销售;机电、汽车的运输与修理、房屋出租、中草药加工及销售百色开发投资集团有限公司提供担保
    否 否 - - 否
    6广西钦州临海工业投资有限责任公司
    2017 50000.00 地方国企 建筑业钦州市开发投资集团有限公司提供全额无条件不可撤销连带责任保证担保
    否 否 - AA 否
    7广西钦州临海工业投资有限责任公司
    2017 80000.00 地方国企 建筑业钦州市开发投资集团有限公司提供全额无条件不可撤销连带责任保证担保
    否 否 - AA 否
    8常德市经济建设投资集团有限公司
    2017 233000.00 地方国企 建筑业 无担保 否 否 - AA+ 否
    
    
    (3)财务顾问业务
    公司财务顾问业务范围主要包括战略性并购、财务性并购、企业资产和业务重组、重组上市、恢复上市、企业破产重整等。同时,公司亦利用自身专业能力,为企业提供法律、财务、政策咨询等顾问服务。
    报告期内,公司共 22 次为上市公司提供重大资产重组的独立财务顾问服务,共涉及交易金额 972.29 亿元人民币和 104.79 亿美元。公司担任重大资产重组财务顾问的情况如下:
    单位:亿元
    项目 2018年 1-6月 2017年度 2016年度 2015年度
    次数 1 4 3 14
    交易总额 1.39 15.12亿元人民币
    和 104.79 亿美元 53.41 902.37
    (4)公司投资银行业务主要项目的详细情况
    发行人 项目类型 完成年份报告期保荐及承
    销收入深圳市怡亚通供应链股份有限公司 再融资 2015 年 2600.00
    洲际油气股份有限公司 公司债 2015 年 1500.00
    江苏中南建设集团股份有限公司 公司债 2015 年 1171.88
    陕西东岭工贸集团股份有限公司 企业债 2015 年 750.00
    南方出版传媒股份有限公司 IPO 2016 年 3013.77
    金科地产集团股份有限公司 再融资 2016 年 2735.85
    深圳市大富科技股份有限公司 再融资 2016 年 5751.14
    搜于特集团股份有限公司 再融资 2016 年 3213.21内蒙古兴业矿业股份有限公司发行股份购买资产并募集配套资金
    2016 年 3200.00
    广西铁路投资集团有限公司 公司债 2016 年 754.72
    山西晋城无烟煤矿业集团有限责任公司 企业债 2016 年 1273.58
    吉林市城市建设控股集团有限公司 企业债 2016 年 1072.00
    重庆秦安机电股份有限公司 IPO 2017 年 2457.26
    华能澜沧江水电股份有限公司 IPO 2017 年 2905.66
    
    
    发行人 项目类型 完成年份报告期保荐及承
    销收入深圳顺络电子股份有限公司 再融资 2017 年 1415.09
    内蒙古蒙电华能热电股份有限公司 可转债 2017 年 515.52
    诚志股份有限公司 公司债 2017 年 566.04
    紫光集团有限公司 公司债 2017 年 262.76
    启迪控股股份有限公司 公司债 2017 年 650.94
    南京越博动力系统股份有限公司 IPO 2018 年 2260.82
    博雅生物制药集团股份有限公司 再融资 2018 年 801.89
    (5)公司的业务模式及经济效益与同行业其他公司的比较
    2012 年至 2015 年,公司投资银行业务通过重点发展私募债、再融资及并购重
    组等短周期业务,推动了投资银行业务的快速发展。2012 年,公司准确抓住了市场推出中小企业私募债这一新业务品种的机会(2015 年后为私募公司债),大力开展该项新业务,实现了公司在债券承销业务的突围,该项业务连续多年位于行业排名前列,再融资及并购重组业务也于近年来基本稳定在行业前 20 名的水平,为公司投资银行业务发展奠定良好基础。
    公司坚定不移的谋求投行业务全面可持续发展。2016 年开始,公司投资银行业务大力推动股权业务的发展,特别是投资银行业务根基-IPO 业务。2016 年度及 2017年度,公司 IPO 业务已进入行业前 20 水平;债券业务在保持和巩固公司债等传统债券业务优势的基础上,坚持创新驱动发展,继 2016 年底成功取得非金融企业债务融资工具承销商(证券公司类)资格后,2017 年 6 月顺利完成北京金融资产交易所债权融资计划业务的开户工作,2017 年 8 月,公司承销的“启迪控股 2016 年非公开公司债”是上交所首支募集资金专项用于光伏电站投资建设及运营的绿色公司债券,公司的投行业务布局进一步丰富多元。
    公司投资银行业务包括证券承销业务、证券保荐业务及财务顾问业务等。
    2015-2017 年,公司及同行业公司投资银行业务主要指标排名情况如下:
    ①投资银行业务收入排名
    公司 2017年排名 2016年排名 2015年排名
    国金证券 10 17 14
    
    
    公司 2017年排名 2016年排名 2015年排名
    东吴证券 18 25 23
    浙商证券 30 46 50
    东北证券 44 31 32
    国海证券 33 18 20
    西南证券 25 15 11
    东兴证券 19 28 30
    国元证券 32 44 47
    西部证券 24 26 26
    山西证券 27 30 27
    发行人 29 19 18
    注:2015 年排名为“投资银行业务净收入排名”。
    ②承销与保荐业务收入排名
    公司 2017年排名 2016年排名 2015年排名
    国金证券 9 16 14
    东吴证券 18 29 26
    浙商证券 29 51 51
    东北证券 56 41 38
    国海证券 27 13 17
    西南证券 34 19 15
    东兴证券 20 30 32
    国元证券 32 46 49
    西部证券 22 28 22
    山西证券 25 26 20
    发行人 28 20 19
    注:2015 年排名为“承销与保荐业务净收入排名”。
    ③并购重组财务顾问业务收入排名
    公司 2017年排名 2016年排名 2015年排名
    国金证券 9 8 10
    东吴证券 34 23 29
    浙商证券 22 13 -
    东北证券 32 17 23
    
    
    公司 2017年排名 2016年排名 2015年排名
    国海证券 39 38 47
    西南证券 7 3 4
    东兴证券 18 30 45
    国元证券 20 19 14
    西部证券 - 55 39
    山西证券 25 31 24
    发行人 21 28 15
    注:2015 年排名为“并购重组财务顾问业务净收入排名”。
    3、业务流程
    (1)股票保荐与承销业务流程
    
    
    (2)债券承销业务流程
    (3)财务顾问业务流程
    4、业务开展及行业政策变动情况
    国内货币政策调整叠加与金融行业去杠杆的深化,使得 2017 年以来各品种债券产品发行利率不断攀高,发行难度不断加大。同时,债券发行市场资金面趋紧以及持续走高的发行利率也让诸多债券发行人减缓债券融资计划,改用其他融资渠
    道,从而对公司债券承销业务造成一定的影响。
    2017 年 IPO 业务审核和发行基本保持常态化,全年共成功发行 419 家,创历史新高,募集资金同比增长 33.82%,投资银行 IPO 保荐承销业务面临发展政策机遇。
    公司 2017 年共成功完成了 6 家企业的 IPO 发行,募集资金规模 29.17 亿元。公司投
    资银行业务正积极谋求转型调整,大力发展 IPO、再融资等股权业务,积累优质上市公司客户资源;债券业务在保持和巩固公司债等传统债券业务优势的基础上,坚持创新驱动发展,积极申报相关业务资质,进一步丰富业务渠道,在市场短暂调整、整固期间,不断完善自身投资银行业务能力及优势。
    2018 年 3 月 23 日,中国证券监督管理委员会发布了《证券公司投资银行类业务内部控制指引》(以下简称“投行内控指引”),投行内控指引对证券公司投资银行类业务内部控制组织体系、内部控制保障、主要控制内容、项目管理和工作底稿等方面做出了明确规定。
    截止目前,公司已建立起了清晰、合理的投行业务内部控制组织架构,并已实现投行业务的风险全流程覆盖,投行内控指引发布后,公司积极根据指引要求,对投行业务的内部控制架构、流程制度、专职内控人员设置等方面内容进行调整、完善和补充,以充分满足监管的要求。
    同时,公司投行业务原有的项目提成激励与约束管理办法中,已包含项目风险金计提及递延发放机制。根据相关制度规定,公司会根据项目类型或债项评级的不同计提相应比例的项目风险金;其中,部分项目风险金于持续督导期或债券存续期内平均发放,剩余部分于持续督导结束或债券到期兑付后一次性发放;目前,公司已根据投行内控指引的要求,对递延支付机制予以完善,根据不同的业务类型,确定不同的递延支付比例,递延发放持续到持续督导工作结束或债券到期兑付,由于之前相关制度中已有风险金计提及递延发放机制的规定,此次按照内控指引要求,对相关政策调整影响较小。
    综上所述,公司投行业务符合投行内控指引的要求,投行内控指引的实施不会对投行人员及公司投行业务造成重大不利影响。
    (四)新三板业务
    1、基本情况
    新三板市场是多层次资本市场的重要组成部分。2017 年 3 月,为适应我国资本
    
    
    市场变化、推动新三板业务创新式发展,公司重新调整投资银行组织结构,整合优化内部资源,以新三板业务部门为基础,整合现有新三板业务资源,新设立中小企业融资业务总部,重点围绕新三板等中小微企业开展投行业务。
    2、经营情况
    受益于新三板市场扩容至全国,公司新三板业务规模不断发展壮大。新三板业务收入来源主要为新三板推荐挂牌收入、持续督导收入、财务顾问收入及做市业务收入。截至 2018 年 6 月 30 日,公司作为主办券商累计为 116 家公司完成新三板挂牌。报告期内,公司累计为 54 家新三板挂牌公司完成定向增发融资,融资金额共
    计 37.40 亿元。
    在推荐挂牌业务积极推进的同时,公司做市业务也快速发展。截至 2018 年 6
    月 30 日,公司为 24 家挂牌企业提供做市服务。
    3、业务流程
    (1)推荐挂牌业务流程
    
    
    (2)做市业务流程
    4、营销服务模式
    中小企业融资业务总部坚持以客户为中心,聚焦企业需求,为中小微企业提供推荐挂牌、定向增发、财务顾问、做市、持续督导、IPO 等全方位的金融服务,助力中小微企业利用资本市场成长壮大。另外,公司高度重视新三板研究业务,通过
    设立新三板做市研究岗对与新三板市场相关的国家宏观经济政策、产业政策、市场
    动态和企业进行分析研究,为新三板业务提供专业支持。
    (五)资产管理业务
    1、基本情况公司资产管理业务由资产管理部负责开展。资产管理业务是指证券公司依照有关法律、法规的规定与客户签订资产管理合同,根据资产管理合同约定的方式、条件、要求及限制,为客户提供证券及其他金融产品的投资管理服务,主要类型包括
    
    集合资产管理业务、定向资产管理业务和专项资产管理业务。公司资产管理业务收入包括理财产品的管理费收入、投资业绩报酬和投资顾问、财务顾问业务收入等。
    公司于 2002 年 6 月获得中国证监会核准的从事受托投资管理业务的资格,于
    2008 年 9 月和 2010 年 9 月获准开展定向资产管理业务和集合资产管理业务。公司
    资产管理部秉承“资源整合,团队作战,为客户创造增值服务”的理念,经过多年的发展和进步,历经证券市场多次波动起伏的考验,积累了丰富的投资经验和风险管理理念,打磨出了专业的团队,权益、债券、量化、创新等各项业务人才齐备。
    公司坚持为客户提供全面、多样的资管产品服务,公司的资产管理产品覆盖权益类、固定收益类、量化类、新三板类、定增类、员工持股计划、股票质押式回购等多个投资方向;同时,在资产证券化(ABS)业务、FOF 业务等方面也取得新的突破。
    报告期内,公司资产管理业务获得了如下奖项:
    获奖时间 奖项 颁奖机构
    2018 年 半年红 3 号集合资产管理计划荣获“2018 中国绝对收益产品君鼎奖”证券时报
    2017 年
    荣获“2017 年最具发展潜力证券资产管理团队奖” 21 世纪经济报道
    荣获“2017 年中国资产管理券商君鼎奖” 证券时报
    荣获“2017 年中国券商绝对收益产品君鼎奖” 证券时报季季红 1 号集合资产管理计划荣获“三年期金牛券商集合资管计划”产品奖中国证券报季季红 2 号集合资产管理计划荣获“2016 年度金牛券商集合资管计划”产品奖中国证券报
    荣获“最具成长性券商资管”奖 每日经济新闻
    季季红 1 号集合资产管理计划荣获“最佳口碑固收类产品”奖每日经济新闻
    2016 年
    公司原副总裁黄海洲荣获 2016 最佳资产管理领军人物奖 证券时报
    资管量化团队荣获“2016 中国最佳量化投资团队”奖 证券时报长城证券季季红 1 号集合资产管理计划荣获“2016 年最具人气理财产品奖”
    21 世纪经济报道
    “长城证券-康景物业资产支持专项计划 1 号”获“2016 年度资产证券化介甫奖--收费权类最佳风控产品奖” 财视中国
    2015 年 2015 年新常态?新突破中国财富管理高峰论坛暨 2015 年中
    国最佳财富管理机构评选“最佳股权投资计划”证券时报
    
    
    2、公司不同资产管理业务之间的主要异同
    根据《证券公司客户资产管理业务管理办法》,证券公司资产管理业务主要分为集合资产管理业务、定向资产管理业务和专项资产管理业务。公司不同资产管理业务之间的主要异同情况如下表所示:
    项目 定向资管计划 集合资管计划 专项资管计划法律依据《中华人民共和国合同法》、《中华人民共和国证券法》、《证券公司监督管理条例》、《证券公司客户资产管理业务管理办法》、《证券公司定向资产管理业务实施细则》等相关法律法规《中华人民共和国合同法》、《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券公司监督管理条例》、《证券公司客户资产管理业务管理办法》、《证券公司集合资产管理业务实施细则》等相关法律法规《中华人民共和国合同法》、《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券公司客户资产管理业务管理办法》、《证券公司及基金管理公司子公司资产证券化业务管理规定》等相关法律法规设立条件单个客户的资产净值不
    得低于人民币 100 万元;
    只能有一个客户
    募集资金规模在 50 亿元人民币以下;单个客户参与金
    额不低于 100 万元人民币;
    客户人数在 2 人(含)以上
    200 人以下
    发行对象不得超过 200 人;
    单笔认购不少于 100 万人民币发行面值或等值份额;达到计划说明书约定的最低发行规模或满足计划说明书约定的其他设立条件报酬根据合同约定收取管理费和业绩报酬根据合同约定收取管理费和业绩报酬根据合同约定收取管理费和承销费
    筹集方式 非公开募集 非公开募集 非公开募集
    客户数量 1 个 2-200 人 不超过 200 人资金运用方向根据合同约定
    中国境内依法发行的股票、债券、股指期货、商品期货等证券期货交易所交易的
    投资品种;央行票据、短期融资券、中期票据、利率远期、利率互换等银行间市场交易的投资品种;证券投资
    基金、证券公司专项资产管理计划、商业银行理财计划、集合资金信托计划等金融监管部门批准或备案发行的金融产品;以及中国证监会认可的其他投资品种。
    集合计划可以参与融资融券交易,也可以将其持有的证券作为融券标的证券出借给证券金融公司。
    证券公司可以依法设立集购买原始权益人合法拥有的基础资产
    
    
    项目 定向资管计划 集合资管计划 专项资管计划
    合计划在境内募集资金,投资于中国证监会认可的境外金融产品。
    清算要求
    根据合同约定,可以现状返还
    只能现金返还 原则上现金返还对投资者的适当性管理要求
    合格投资者是指具备相应风险别能力和风险承担能力,投资于单只产品的金额不低
    于 100 万且符合下列相关标准的单位和个人:(一)净资产不低于 1000 万元的单位;
    (二)金融资产不低于 300 万元或者最近三年个人年均收入不低于 50 万元的个人。
    前款所称金融资产包括银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期货权益等。下列投资者视为合格投资者:(一)社会保障基金、企业年金等养老基金,慈善基金等社会公益基金;(二)依法设立并在基金业协会备案的投资计划;(三)投资于所管理私募产品的私募产品管理人
    及其从业人员;(四)中国证监会规定的其他投资者。
    发行人管理权限全权管理或根据委托人指令管理
    全权管理 全权管理
    3、经营情况
    根据中国证券业协会公布的数据,2015 年、2016 年和 2017 年公司资产管理业务的排名如下:
    序号 项目 2017年排名 2016年排名 2015年排名
    1 客户资产管理业务净收入排名 1 - 26 27
    2 客户资产管理月均受托资金排名 2 16 17 18
    注 1:2017 年仅公布“客户资产管理业务收入”行业中位数以上排名;
    注 2:2015 年排名为“客户资产管理受托资金排名”;
    4、资产管理产品主要信息报告期内,公司期末受托管理资产规模及截至期末尚在存续期内的产品数量具体情况如下:
    单位:只、亿元
    项目 2018年 6月末 2017年末 2016年末 2015年末
    1.产品数量 249 309 362 305
    1.1 定向资产管理业务 182 229 275 241
    1.1.1 主动管理类 83 94 76 52
    1.1.2 通道类 99 135 199 189
    1.2 集合资产管理业务 51 68 82 63
    
    
    项目 2018年 6月末 2017年末 2016年末 2015年末
    1.3 专项资产管理业务 16 12 5 1
    2.资产管理业务规模 2466.08 2684.15 2859.23 1955.33
    2.1 定向资产管理业务 2130.56 2430.25 2645.65 1819.82
    2.1.1 主动管理类 645.85 554.32 478.68 203.00
    2.1.2 通道类 1484.71 1875.93 2166.97 1616.82
    2.2 集合资产管理业务 102.75 114.27 141.09 133.01
    2.3 专项资产管理业务 230.13 139.63 72.49 2.50
    3.资产管理业务净收入 1.06 2.24 3.10 2.47
    (1)定向资产管理业务
    截至 2018 年 6 月 30 日,公司定向资产管理计划 182 只,总规模 2130.56 亿元,其中主动管理类定向资产管理计划 83 只,资产规模 645.85 亿元;通道类定向资产管理计划 99 只,资产规模 1484.71 亿元。
    ①主动管理类定向资产管理业务报告期内,公司主动管理定向资产管理业务规模及收益情况如下:
    单位:万元
    项目 2018年 1-6月 2017年度 2016年度 2015年度
    平均资产管理规模 5592522.30 5164991.66 3408417.97 1527005.77
    受托资金总体收益 96914.04 258298.76 173037.02 147033.97
    平均受托资产管理收益率 1.73% 5.00% 5.08% 9.63%
    注:平均资产管理规模按期初、期末数的算术平均数统计;受托资金总体收益为资管产品扣除各项费用后的本期利润;受托资产收益率为受托资金总体收益与平均资产管理规模的比率,2018
    年 1-6 月平均受托资产管理收益率未经年化处理。
    报告期内,公司积极开展主动管理类定向资产管理业务,平均资产管理规模逐年提升。公司综合考虑宏观环境因素、利率变动以及投资对象收益和风险的配比关系,实行市场化定价策略,公司设立的主动管理类定向资产管理计划中,管理费率基本处于 0.05%~1.00%之间,其中部分主动定向资产管理计划还根据不同产品规模、类型等因素设置业绩报酬条款。
    ②通道类定向资产管理业务报告期内,公司通道类定向资产管理业务规模及费率情况如下:
    
    
    单位:万元
    项目 2018年 1-6月 2017年度 2016年度 2015年度
    平均资产管理规模 16803260.86 20214517.85 18918911.47 12901775.88
    受托资金总体收费 3647.93 10773.54 7862.69 6536.62
    平均费率 0.04% 0.05% 0.04% 0.05%
    注:平均资产管理规模按期初、期末数的算术平均数统计;受托资金总体收费为资管产品本期的管理费收入;平均费率为受托资金总体收费与平均资产管理规模的比率,2018 年 1-6 月平均费率已经过年化处理。
    公司定向资产管理业务中的通道业务采取随行就市的定价策略,其费率受监管环境、行业竞争、资金成本、资金期限、业务规模、支付频率等因素的影响。
    2013 年以来,《关于规范证券公司与银行合作开展定向资产管理业务有关事项的通知》(中证协发[2013]124 号)《关于进一步规范证券公司资产管理业务有关事项的补充通知》(中证协发〔2014〕33 号)等一系列监管措施的实施,对公司资管业务的开展造成了一定影响;随着政策逐步落实,2014 年下半年后公司通道类定向资管业务规模企稳回升,2015 年和 2016 年业务规模持续保持快速增长;2017 年,全行业更着眼于防风险、严监管,公司也主动控制通道业务规模。
    自 2014 年下半年起,通道类定向资管业务规模保持较快增长势头,至 2016 年,市场竞争愈发激烈,资金成本下降,导致市场通道费率出现下滑;2017 年,由于监管趋严,业务规模增速放缓,且资金成本回升,市场通道费率出现了一定程度回升。
    报告期内,公司期末主要的定向资产管理产品主要信息如下:
    
    序号
    资管计划名称 成立日期管理费率
    (%) 业绩报酬主要投向风险水平期末受托管理资产规模(净值、亿元)
    2018年
    6月末
    2017年末 2016年末 2015年末
    1 京银富利定向资产管理计划
    2012-9-7 0.60扣除业绩基准及相关税费后后管
    理人和委托人按 5:5 比例分配,每期委托资产业绩比较基准可变
    固收 中等 58.23 61.16 65.16 82.25
    2
    长城证券富利 2号定向资产管理计划
    2013-1-8 0.10扣除业绩基准及其他费用后管理
    人提取超额收益 50%作为业绩报酬,每期委托资产业绩比较基准可变
    固收 中低 - - - 1.57
    3
    长城证券-浙城杭
    州一号定向资产管理计划
    2015-7-1首期费率
    0.12,后期费率逐笔确定无股票质押
    中等 12.09 13.77 1.49 0.52
    4 长城天安 2 号定向资产管理计划
    2015-8-21 0.15 无 权益 中高 7.33 11.51 12.91 12.03
    5 长城南昌一号定向资产管理计划
    2016-2-24 0.05 无 混合 中高 155.64 94.86 172.40 -
    6 长城质臻 2 号定向资产管理计划
    2015-11-30首期费率
    0.10,后期费率逐笔确定无股票质押
    中等 15.40 15.50 10.42 0.50
    7 长城鹏华一号定向资产管理计划
    2015-12-15 0.10 无 股票质押
    中等 - - - 10.80
    8
    长城国君富利 5号定向资产管理计划
    2016-5-9 0.10扣除业绩基准后管理人和委托人
    按 4:6 比例分配,每期委托资产业绩比较基准可变
    固收 中等 10.75 10.50 10.31 -
    9 长城金安一号定向资产管理计划
    2016-6-14 0.10 无 股票质押
    中等 8.20 9.20 10.00 -
    
    序号
    资管计划名称 成立日期管理费率
    (%) 业绩报酬主要投向风险水平期末受托管理资产规模(净值、亿元)
    2018年
    6月末
    2017年末 2016年末 2015年末
    10长城证券广州农
    商 1 号定向资产管理计划
    2016-7-20 0.20 扣除业绩基准后管理人和委托人
    按 4:6 比例分配 固收 中低 - - 10.03 -
    11
    长城加银民生 1号定向资产管理计划
    2016-8-3首期费率
    0.08,后期费率逐笔确定无股票质押
    中等 22.36 26.66 16.90 -
    12
    长城证券—龙江
    银行 1 号定向资产管理计划
    2016-8-10 0.10 扣除业绩基准后管理人和委托人
    按 4.5:5.5 比例分配 固收 中等 9.62 9.35 9.76 -
    13 长廊锐富一号定向资产管理计划
    2016-8-24 0.10 无 固收 中等 29.38 25.44 14.32 -
    长城证券-乐山商行定向资产管理计划
    2016-10-21 0.10扣除业绩基准后管理人和委托人
    按 5:5 比例分配,每期委托资产业绩比较基准可变
    混合 中高 9.47 10.75 11.25 -长城兴业信托五号定向资产管理计划
    2017-3-16首期费率
    0.08,后期费率逐笔确定无股票质押
    中等 18.75 21.51 - -
    
    
    (2)集合资产管理业务报告期内,公司集合资产管理业务规模及收益情况如下:
    单位:万元
    项目 2018年 1-6月 2017年度 2016年度 2015年度
    平均资产管理规模 1039149.30 1276785.96 1370508.38 853769.24
    受托资金总体收益 11921.93 71147.25 84545.67 37257.58
    平均受托资产管理收益率 1.15% 5.57% 6.17% 4.36%
    注:平均资产管理规模按期初、期末数的算术平均数统计;受托资金总体收益为资管产品扣除各项费用后的本期利润;受托资产收益率为受托资金总体收益与平均资产管理规模的比率,2018
    年 1-6 月平均受托资产管理收益率未经年化处理。
    报告期内,公司积极开展集合资产管理业务,平均资产管理规模总体呈现上升趋势;公司综合考虑宏观环境因素、利率变动以及投资对象收益和风险的配比关系,实行市场化定价策略,报告期内公司各集合资产管理计划的管理费大致处于
    0.20%~2.00%之间,其中部分集合资产管理计划还根据不同产品规模、类型等因素设置业绩报酬条款。
    报告期内,公司期末主要的集合资产管理产品主要信息如下:
    
    序号
    资管计划名称 成立日期管理费率
    (%)业绩报酬主要投向风险水平期末受托管理资产规模(净值、亿元)
    2018年
    6月末
    2017年末
    2016年末
    2015年末
    1
    长城季季红 1号集合资产管理计划
    2013-4-12 0.30 业绩基准,由开放期公告约定。管理人提取超
    出业绩比较基准部分的 100%作为业绩报酬 混合 中低 13.42 13.55 9.66 5.68
    2
    长城季季红 2号集合资产管理计划
    2013-5-20 0.30 业绩基准,由开放期公告约定。管理人提取超
    出业绩比较基准部分的 100%作为业绩报酬 混合 中低 6.79 7.42 8.56 6.64
    3
    长城浦发共赢 8号集合资产管理计划
    2015-4-22 0.12 无 混合
    优先级:中低;
    劣后级:高
    - - - 9.00
    4
    长城浦发共赢 7号集合资产管理计划
    2015-4-23 0.12 无 混合
    优先级:中低;
    劣后级:高
    - - - 17.96
    5长城证券卓建
    一号集合资产管理计划
    2015-5-14 0.25 无 股票质押
    优先级:低;
    劣后级:中高
    15.28 15.18 15.10 15.04
    6
    长城平步青云 1号集合资产管理计划
    2015-12-4 0.50 无 权益
    优先级:中低;
    劣后级:中高
    - - 7.68 5.99
    7
    永成 2 号增强收益型集合资产管理计划
    2016-1-13 1.80
    管理人于计划终止时计提业绩报酬,管理人业绩报酬以计划年化收益率作为基准分阶计算。
    计划年化收益率低于 7%则不提取,7%到 10%(含)的部分提取 20%,10%到 15%(含)的部分提取 30%,高于 15%的部分提取 40%混合 中高 - - 4.48 -
    8
    长城半年红 2号集合资产管理计划
    2016-2-29 0.20
    若年化收益率 R 大于当期预期收益率 X,则管理人提取超出 X 以上部分的 100%作为业绩报酬
    固收 中低 1.08 1.74 5.81 -
    
    序号
    资管计划名称 成立日期管理费率
    (%)业绩报酬主要投向风险水平期末受托管理资产规模(净值、亿元)
    2018年
    6月末
    2017年末
    2016年末
    2015年末
    9
    长城半年红 3号集合资产管理计划
    2016-3-17 0.30
    若实际年化收益率 R 大于当期预期收益率 X,则管理人提取超出 X 以上部分的 100%作为业绩报酬
    混合 低 3.42 1.59 3.62 -
    10长城证券宝鼎
    纯债 1 号集合资产管理计划
    2016-6-14 0.30管理人对劣后级份额在收益分配基准日年化投
    资收益率超过年化 6%的部分收取 100%作为管理人业绩报酬固收
    优先级:中低;
    劣后级:中高
    - - 7.05 -
    11长城证券金满
    六月 1 号集合资产管理计划
    2016-10-2
    0 0.30
    若实际年化收益率 R 大于当期业绩比较基准X,则管理人提取超出 X 以上部分的 100%作为业绩报酬
    固收 中低 - 1.03 7.01 -
    12
    长城金债 90 稳
    盈 2 号集合资产管理计划
    2016-10-2
    0 0.30
    若实际年化收益率 R 大于当期业绩比较基准X,则管理人提取超出 X 以上部分的 100%作为业绩报酬
    固收 中低 - - 5.06 -
    13长城云景二号集合资产管理计划
    2017-1-13 0.30
    若年化收益率 R 大于当期管理人业绩报酬计提基准 X,则管理人提取超出 X 以上部分的 100%作为业绩报酬
    固收 中 0.10 5.24 - -
    14长城金债稳盈
    增强 5 号集合资产管理计划
    2017-5-16 0.30 无 固收 中 - 9.85 - -
    15
    长城金诚浦盈 1号集合资产管理计划
    2017-9-26 0.80
    若实际年化收益率 R 大于当期业绩报酬计提基准 X,则管理人提取超出 X 以上部分的 90%作为业绩报酬。
    固收 中低 - 2.02 - -
    
    
    (3)专项资产管理业务报告期内,公司专项资产管理业务规模及收益情况如下:
    单位:万元
    项目 2018年 1-6月 2017年度 2016年度 2015年度
    平均资产管理规模 1848826.74 1060626.06 374955.50 12500.00
    受托资金总体收益 30810.92 83162.35 10285.53 555.80
    平均受托资产管理收益率 1.67% 7.84% 2.74% 4.45%
    注:平均资产管理规模按期初、期末数的算术平均数统计;受托资金总体收益为资管产品扣除各项费用后的本期利润;受托资产收益率为受托资金总体收益与平均资产管理规模的比率,2018
    年 1-6 月平均受托资产管理收益率未经年化处理。
    公司作为管理人,接受认购人的委托,按照专项计划文件的规定对专项资产管理计划进行管理,并按照合同约定收取管理费,无需承担专项资产管理计划的投资损失。
    报告期内,公司根据法律法规相关要求、利率变动、投资对象收益和风险的配比关系以及同类型的资产证券化产品管理费率水平,实行市场化定价策略,公司收取的管理费率约处于 0.30%~0.80%之间。
    报告期内,公司专项资产管理业务平均受托资产管理收益率波动较大,主要是
    因为 2016 年底公司新增专项资产管理计划规模较大,且年底新增的专项资管计划
    未于当期产生收益,故导致 2016 年平均受托资产管理收益率相对偏低;随着 2016年底成立的专项资产管理计划陆续于 2017 年产生收益,且专项资产管理计划的总体规模变化较小,综合导致了 2017 年平均受托资产管理收益率的较快增长。
    报告期内,公司期末主要的专项资产管理产品主要信息如下:
    
    序号
    资管计划名称 成立日期管理费率
    (%)业绩报酬
    主要投向 风险水平期末受托管理资产规模(净值、亿元)
    2018年
    6月末 2017年末 2016年末 2015年末
    1 长城宇商小贷资产支持专项计划
    2015-11-17 0.50 无 小贷资产 优先级:AA+;
    次级:未评级
    - - - 2.50
    2潍坊北大科技园建设开发有限公司商业物业租金合同债权资产支持专项计划
    2016-1-28 固定值157.50 万元 无 物业收入
    优先级:AAA;
    次级:未评级
    4.30 4.30 4.80 -
    3 康景物业资产支持专项计划 1号
    2016-3-28 0.30 无 物业收入 优先级:AAA;
    次级:未评级
    17.14 20.34 23.41 -
    4 长城-融创购房尾款资产支持专项计划
    2016-10-11 0.50 无 购房尾款 优先级:AAA;
    次级:未评级
    24.00 27.75 24.00 -
    5 长城-合生创展购房尾款资产支持专项计划
    2016-10-12 0.60 无 购房尾款 优先级:AAA;
    次级:未评级
    - - 9.78 -
    6 平银-长城荣盛物业资产支持专项计划
    2016-11-24 0.10 无 物业收入 优先级:AA+;
    次级:未评级
    8.75 8.65 10.50 -
    7 长城证券-尚隽保理一期资产支持专项计划
    2017-1-18 固定值815 万元 无 保理资产
    优先级:AA+;
    次级:未评级
    5.40 5.78 - -
    8 长城证券-尚隽保理二期资产支持专项计划
    2017-4-28 固定值435 万元 无 保理资产
    优先级:AA+;
    次级:未评级
    3.10 3.01 - -
    9 长城证券-海南国租三期资产支持专项计划
    2017-6-20 固定值160 万元 无资产租赁收入
    优先 A1:AAA;
    优先 A2:AA+;
    优先 A3:AA;
    优先 A4:AA-;
    次级:未评级
    - 0.81 - -
    10 红星美凯龙家居卖场资产支持专项计划一期
    2017-9-22 0.30 无 信托受益权
    优先 A:AAA;
    优先 B:AAA
    24.00 23.75 - -
    11 长城证券-金地物业资产支持专项计划一期
    2017-9-22 0.45 无 物业收入
    优先 01—优先
    08:AAA
    28.12 29.57 - -
    
    序号
    资管计划名称 成立日期管理费率
    (%)业绩报酬
    主要投向 风险水平期末受托管理资产规模(净值、亿元)
    2018年
    6月末 2017年末 2016年末 2015年末
    12 长城-世茂-尚隽保理 1 号资产支持专项计划
    2017-10-30 0.038 无 保理资产 AAA 6.00 6.00 - -
    13 长城证券-云龙安置房信托受益权资产支持专项计划
    2017-11-23 固定值 80万元无信托受益权
    优先 01—优先
    05:AA
    4.90 5.50 - -
    14 长城-世茂-尚隽保理 2 号资产支持专项计划
    2017-12-28 0.46 无 保理资产 AAA 8.00 8.00 - -
    15 长城证券-天元保障房信托受益权资产支持专项计划
    2018-02-09 固定值1200 万元 无信托受益权
    AA+ 3.50 - - -
    
    
    5、公司以自有资金投资于公司发行资管产品统计报告期内,公司以自有资金购买公司发行的资管产品均为集合资产管理计划,具体情况如下所示:
    (1)截至 2015 年 12 月 31 日,公司以自有资金购买公司发行的集合资产管
    理计划为:
    单位:万元序号
    产品名称 发行人 投资主体自有资金投资规模占该计划总份额的比例
    1 长城研究精选 1号集合资产管理计划
    长城证券 长城证券 1499.45 20.00%
    2 长城量化对冲 1期集合资产管理计划
    长城证券 长城证券 3994.75 20.00%
    3 长盛一号债券分级集合资产管理计划
    长城证券 长城证券 1792.71 10.12%
    4 长城量化对冲卓粤 16 号集合资产管理计划
    长城证券 长城证券 5450.52 20.00%
    5 长城量化对冲 2期集合资产管理计划
    长城证券 长城证券 4000.00 20.00%
    6 长城中新 2号集合资产管理计划 长城证券 长城证券 5985.25 20.00%
    7 长城金债卓粤 11 号 4 期债券分级集合资产管理计划
    长城证券 长城证券 3057.98 9.98%
    8 长城长益集合资产管理计划 长城证券 长城证券 560.22 20.00%
    9 长城岁岁尊享 4号资产管理计划 长城证券 长城证券 5000.00 12.50%
    10 长城量化优选 3号集合资产管理计划
    长城证券 长城证券 6922.41 15.00%
    11 长城新三板 1号集合资产管理计划
    长城证券 长城证券 549.18 15.00%
    12 长城套利宝 1号限额特定集合资产管理计划
    长城证券 长城证券 56.81 6.48%
    13 长城正道主题精选 1号集合资产管理计划
    长城证券 长城证券 450.00 13.03%
    14 长城金债卓粤 11 号 6 期债券分级集合资产管理计划长城证券
    长城证券 1513.21 6.02%
    长城投资 1000.00 3.98%
    15 长城汇银 2号集合资产管理计划 长城证券 长城证券 850.00 10.00%
    16 长城量化优选 1号集合资产管理计划
    长城证券 长城证券 984.32 20.00%
    17 长城证券定增宝 1号集合资产管理计划
    长城证券 长城证券 351.26 5.00%
    18 长城金牛量化 1号集合资产管理计划
    长城证券 长城证券 7500.00 17.38%
    
    序号
    产品名称 发行人 投资主体自有资金投资规模占该计划总份额的比例
    19 长城岁岁尊享 6号资产管理计划 长城证券 长城证券 5000.00 14.29%
    20 长城证券金质融一号集合资产管理计划
    长城证券 长城证券 3681.37 9.33%
    21 长城量化优选 2号集合资产管理计划
    长城证券 长城证券 2000.00 20.00%
    22 长城前海淘金 1号集合资产管理计划资产管理计划
    长城证券 长城证券 1110.43 10.60%
    23 长城季季红 1号集合资产管理计划
    长城证券 长城证券 658.02 1.20%
    24 长城季季红 2号集合资产管理计划
    长城证券 长城证券 600.15 0.92%
    25 长城汇银 1号集合资产管理计划 长城证券 长城证券 500.00 10.00%
    26 长城证券岁岁尊享 2号集合资产管理计划
    长城证券 长城证券 434.92 15.00%
    27 长城私募债 1号集合资产管理计划长城证券
    长城证券 300.00 8.82%
    长城长富 200.00 5.88%
    28 长城证券质融通 1号集合资产管理计划
    长城证券 长城证券 299.90 10.00%
    29 长城半年红 1号集合资产管理计划
    长城证券 长城证券 260.85 5.00%
    30 长城季季红 3号集合资产管理计划
    长城证券 长城证券 150.44 0.67%
    31 长城证券岁岁尊享 3号集合资产管理计划
    长城证券 长城投资 4000.00 12.50%
    32 长城汇融新三板 1号集合资产管理计划
    长城证券 长城投资 100.00 3.24%
    33 长城证券岁岁尊享 7号集合资产管理计划
    长城证券 长城长富 3000.00 12.50%
    34 宝城-钱江一号资产管理计划 宝城期货 宝城期货 1000.00 40.00%
    35 宝城-钱江二号资产管理计划 宝城期货 宝城期货 1000.00 33.33%
    36 宝城京发一号资产管理计划 宝城期货 宝城期货 200.00 50.00%
    37 宝城钱江三号资产管理计划 宝城期货 宝城期货 300.00 49.75%
    截至 2015 年 12 月 31 日,长城证券及其合并范围内子公司以自有资金投资
    于长城证券发行且尚处于存续期的集合资产管理计划总计有 33 只,长城证券自有资金投资占长城证券发行的集合资产管理计划份额比例均未超过 20%,符合相关法律法规的规定;截至 2015 年 12 月 31 日,宝城期货以自有资金投资于宝城期货发行且尚处于存续期的集合资产管理计划总计有 4 只,宝城期货自有资金投
    
    资占宝城期货发行的集合资产管理计划份额比例均未超过 50%,符合相关法律法规的规定。除上述集合资产管理计划外,长城证券及其合并范围内子公司以自有资金投资的 2 只集合资产管理计划已进入清算期,自有资金投资余额为 1243.47万元。
    (2)截至 2016 年 12 月 31 日,公司以自有资金购买公司发行的集合资产管
    理计划为:
    单位:万元序号
    产品名称 发行人 投资主体自有资金投资规模占该计划总份额的比例
    1 长城赢时 1 号集合资产管理计划 长城证券 长城证券 5269.54 20.00%
    2 长城长益集合资产管理计划 长城证券 长城证券 1888.10 8.00%
    3 长城新睿卓粤 20 号 6 期集合资产管理计划
    长城证券 长城证券 1722.23 20.00%
    4 长城新睿卓粤 20 号 7 期集合资产管理计划
    长城证券 长城证券 1569.95 20.00%
    5 长城新睿卓粤 20 号 5 期集合资产管理计划
    长城证券 长城证券 2307.75 20.00%
    6 长城量化优选 3 号集合资产管理计划
    长城证券 长城证券 2636.22 8.00%
    7 长城新三板 1 号集合资产管理计划
    长城证券 长城证券 549.18 15.00%
    8 长城中城 1 号集合资产管理计划 长城证券 长城证券 3000.00 20.00%
    9 长城量化对冲 6 期集合资产管理计划
    长城证券 长城证券 221.30 9.99%
    10 长城量化对冲 5 期集合资产管理计划
    长城证券 长城证券 1000.00 9.99%
    11 长城新睿卓粤 20 号 1 期集合资产管理计划
    长城证券 长城证券 2000.00 20.00%
    12 长城新睿卓粤 20 号 2 期集合资产管理计划
    长城证券 长城证券 1890.0 20.00%
    13 长城新睿卓粤 20 号 3 期集合资产管理计划
    长城证券 长城证券 1889.75 20.00%
    14 长城新睿卓粤 20 号 4 期集合资产管理计划
    长城证券 长城证券 1881.50 20.00%
    15 长城套利宝 1 号限额特定集合资产管理计划
    长城证券 长城证券 38.23 16.00%
    16 长城正道主题精选 1 号集合资产管理计划
    长城证券 长城证券 60.00 14.88%
    17 长城证券宝鼎纯债 1 号集合资产管理计划
    长城证券 长城证券 10000.00 14.29%
    
    序号
    产品名称 发行人 投资主体自有资金投资规模占该计划总份额的比例
    18 长城证券宝鼎混合 2 号集合资产管理计划
    长城证券 长城证券 3000.00 20.00%
    19 长城金债卓粤 11 号 6 期债券分级集合资产管理计划长城证券
    长城证券 1324.58 6.02%
    长城投资 876.13 3.98%
    20 长城量化对冲 4 期集合资产管理计划
    长城证券 长城证券 1000.00 10.00%
    21 长城汇银 2 号集合资产管理计划 长城证券 长城证券 850.00 10.00%
    22 长城金债阳光 2 号债券分级集合计划
    长城证券 长城证券 300.00 10.00%
    23 长城量化对冲 3 期集合资产管理计划
    长城证券 长城投资 1000.00 10.00%
    24 长城季季红 3 号集合资产管理计划长城证券
    长城长富 5988.62 14.60%
    宝城期货 4990.52 12.16%
    25 长城双月红 2 号集合资产管理计划长城证券
    长城投资 200.01 5.45%
    长城富浩 1400.00 38.12%
    26 宝城钱江三号资产管理计划 宝城期货 宝城期货 300.00 49.75%
    27 宝城高山流水一号资产管理计划 宝城期货 宝城期货 100.00 10.00%
    28 宝城巨禄稳健二号资产管理计划 宝城期货 宝城期货 500.00 47.62%
    29 宝城精选一号结构化资产管理计划
    宝城期货 宝城期货 500.00 49.50%
    30 宝城跬步一号资产管理计划 宝城期货 宝城物华 650.00 25.00%注:根据《证券公司集合资产管理业务实施细则》的规定:“证券公司自有资金参与单个集合计划的份额,不得超过该计划总份额的 20%。”长城长富、长城投资为公司全资子公司,长城富浩为长城长富控股子公司,其以自有资金投资长城证券发行的集合资产管理计划不受
    20%的比例限制。下同。
    截至 2016 年 12 月 31 日,长城证券及其合并范围内子公司以自有资金投资
    于长城证券发行且尚处于存续期的集合资产管理计划总计有 25 只,长城证券自有资金投资占长城证券发行的集合资产管理计划份额比例均未超过 20%,符合相关法律法规的规定;截至 2016 年 12 月 31 日,宝城期货及其子公司以自有资金投资于宝城期货发行且尚处于存续期的集合资产管理计划总计有 5 只,宝城期货自有资金投资占宝城期货发行的集合资产管理计划份额比例均未超过 50%,符合相关法律法规的规定。除上述集合资产管理计划外,长城证券及其合并范围内子公司以自有资金投资的 3 只集合资产管理计划已进入清算期,自有资金投资余额
    
    为 2372.55 万元。
    (3)截至 2017 年 12 月 31 日,公司以自有资金购买公司发行的集合资产管
    理计划为:
    单位:万元序号
    产品名称 发行人 投资主体自有资金投资规模占该计划总份额的比例
    1 长城长益集合资产管理计划 长城证券 长城证券 1473.20 8.00%
    2 长城新三板 1号集合资产管理计划
    长城证券 长城证券 549.18 15.00%
    3 长城建新4号集合资产管理计划 长城证券 长城证券 106.94 1.06%
    4 长城建新5号集合资产管理计划 长城证券 长城证券 100.00 0.99%
    5 长城云景三号集合资产管理计划
    长城证券 长城证券 302.40 15.90%
    6 长城建盈利多策略1号集合资产管理计划
    长城证券 长城证券 752.00 14.99%
    7 长城金债稳盈增强5号集合资产管理计划
    长城证券 长城证券 4887.24 5.05%
    8 长城证券金福年年2号集合资产管理计划
    长城证券 长城证券 100.00 0.50%
    9 长城浦盈固收1号集合资产管理计划
    长城证券 长城证券 375.00 12.50%
    10 长城金债浦盈1号集合资产管理计划
    长城证券 长城证券 375.00 12.50%
    11 长城季季红 3号集合资产管理计划
    长城证券 长城投资 988.70 2.93%
    12 长青志华一号集合资产管理计划
    长城证券 长城投资 800.00 15.09%
    13 长城双月红 2号集合资产管理计划长城证券
    长城投资 200.01 7.33%
    长城富浩 1400.00 51.29%
    14 宝城精选一号结构化资产管理计划
    宝城期货 宝城期货 826.64 50.00%
    15 宝城 FOF 一号分级资产管理计划
    宝城期货 宝城期货 1675.00 50.00%
    16 宝城优选一号资产管理计划 宝城期货 宝城期货 660.00 14.01%
    截至 2017 年 12 月 31 日,长城证券及其合并范围内子公司以自有资金投资
    于长城证券发行且尚处于存续期的集合资产管理计划总计有 13 只,长城证券自有资金投资占长城证券发行的集合资产管理计划份额比例均未超过 20%,符合相关法律法规的规定;截至 2017 年 12 月 31 日,宝城期货以自有资金投资于宝城
    
    期货发行且尚处于存续期的集合资产管理计划总计有 3 只,宝城期货自有资金投资占宝城期货发行的集合资产管理计划份额比例均未超过 50%,符合相关法律法规的规定。除上述集合资产管理计划外,长城证券及其合并范围内子公司以自有资金投资的 4 只集合资产管理计划已进入清算期,自有资金投资余额为 2341.74万元。
    (4)截至 2018 年 6 月 30 日,公司以自有资金购买公司发行的集合资产管
    理计划为:
    单位:万元序号
    产品名称 发行人 投资主体自有资金投资规模占该计划总份额的比例
    1 长城长益集合资产管理计划 长城证券 长城证券 1473.20 8.00%
    2 长城建新 4号集合资产管理计划
    长城证券 长城证券 106.94 1.06%
    3 长城建新 5号集合资产管理计划
    长城证券 长城证券 100.00 0.99%
    4 长城云景三号集合资产管理计划
    长城证券 长城证券 202.40 14.32%
    5 长城证券金福年年 2号集合资产管理计划
    长城证券 长城证券 100.00 0.50%
    6 长城睿泰 1号集合资产管理计划
    长城证券 长城证券 9911.20 10.00%
    7 长城证券金福年年 3号集合资产管理计划
    长城证券 长城证券 100.00 0.50%
    8 长城沪深港 1号集合资产管理计划
    长城证券 长城证券 500.00 11.62%
    9 宝城精选一号结构化资产管理计划
    宝城期货 宝城期货 826.64 50.00%
    10 宝城 FOF 一号分级资产管理计划
    宝城期货 宝城期货 1235.00 49.51%
    11 宝城优选一号资产管理计划 宝城期货 宝城期货 660.00 14.01%
    截至 2018 年 6 月 30 日,长城证券及其合并范围内子公司以自有资金投资于
    长城证券发行且尚处于存续期的集合资产管理计划总计有 8 只,长城证券自有资金投资占长城证券发行的集合资产管理计划份额比例均未超过 20%,符合相关法律法规的规定;截至 2018 年 6 月 30 日,宝城期货以自有资金投资于宝城期货发行且尚处于存续期的集合资产管理计划总计有 3 只,宝城期货自有资金投资占宝城期货发行的集合资产管理计划份额比例均未超过 50%,符合相关法律法规的规定。除上述集合资产管理计划外,长城证券及其合并范围内子公司以自有资金投
    
    资的 1 只集合资产管理计划已进入清算期,自有资金投资余额为 995.52 万元。
    6、公司以自有资金投资于公司发行资管产品的监管政策与合规要求
    公司以自有资金购买公司发行的资管产品主要基于如下两个方面的考虑:
    (1)公司以自有资金购买一定比例的公司发行的资管产品有助于增强投资者对
    产品的信心,自有资金参与的份额在相关法律法规允许的范围内,如果先行承担有限亏损责任,则会对参与该产品的其他投资者带来实质性的有限保障;(2)公司自有资金具有投资需求,公司资管产品收益率与业内类似产品相比,收益率处于中等以上水平,以自有资金投资于公司发行的资管产品可以增加公司自有资金的投资收益。
    根据《证券公司集合资产管理业务实施细则》第二十二条及二十三条,证券公司自有资金可以参与公司发行的集合计划,具体条款如下:
    “第二十二条 证券公司以自有资金参与集合计划,应当符合法律、行政法规和中国证监会的规定,并按照《公司法》和公司章程的规定,获得公司股东会、董事会或者其他授权程序的批准。
    证券公司自有资金参与单个集合计划的份额,不得超过该计划总份额的20%。因集合计划规模变动等客观因素导致自有资金参与集合计划被动超限的,证券公司应当在合同中明确约定处理原则,依法及时调整。
    证券公司以自有资金参与集合计划的,在计算净资本时,应当根据承担的责任相应扣减公司投入的资金。扣减后的净资本等各项风险控制指标,应当符合中国证监会的规定。
    第二十三条 集合计划存续期间,证券公司自有资金参与集合计划的持有期
    限不得少于 6 个月。参与、退出时,应当提前 5 日告知客户和资产托管机构。
    为应对集合计划巨额赎回,解决流动性风险,在不存在利益冲突并遵守合同约定的前提下,证券公司以自有资金参与或退出集合计划可不受前款规定限制,但需事后及时告知客户和资产托管机构,并向住所地、资产管理分公司所在地中国证监会派出机构及中国证券业协会报告。”根据《证券公司集合资产管理业务实施细则》第二十二条及二十三条的规定,证券公司自有资金(不含证券公司子公司)可以参与公司发行的集合计划,且参与比例不得超过计划总份额的 20%。
    根据上述规定,公司资管产品在设立前,依据集合计划客户参与情况,确定
    
    自有资金参与的金额和份额,确保自有资金份额占集合计划比例不超过总份额的
    20%。对于集合计划存续期间,如因集合计划客户退出导致自有资金比例被动超标,则公司在当日启动自有资金退出方案,依据法律法规及合同约定进行相应的退出处理,确保自有资金份额占集合计划比例不超过总份额的 20%。
    根据《期货公司资产管理业务管理规则》第三十九条,期货公司自有资金可以参与公司发行的资产管理计划,具体条款如下:
    “第三十九条 期货公司或子公司的关联方自有资金参与其设立的单只资产管理计划的份额合计超过该资产管理计划总份额 50%的,期货公司或子公司应当对上述资产账户进行监控。
    期货公司或子公司的自有资金和董事、监事、高级管理人员、从业人员及其配偶,参与公司设立的单只资产管理计划的份额合计不得超过该资产管理计划总份额的 50%。
    期货公司或子公司的关联方认购其设立的分级资产管理计划劣后级,期货公司或子公司应当对相关资产账户进行监控,并及时向协会报告。”根据上述规定,宝城期货资管产品在设立前,依据客户参与情况,确定自有资金参与的金额和份额,确保自有资金份额占资管计划的比例不超过总份额的
    50%。
    7、业务流程
    (1)定向资产管理业务流程图
    (2)集合资产管理业务流程图
    
    
    (3)资产管理投资决策及交易执行流程图
    8、经营服务模式
    公司将资产管理业务定位为公司重点业务、客户的财富管理平台,在符合业务隔离的监管要求以及其他风控合规的要求下,加强与公司内部相关部门的合作,充分发挥内部协同效应;重点培育和推动主动管理型产品,注重客户资金的安全,并在有效控制风险的前提下,积极探索资产证券化、FOF、MOM 等创新型资产管理产品。
    公司资产管理业务采取投资决策委员会授权下的投资主办制度,投资主办、研究员和产品设计人员协调配合,对资产管理产品进行追踪管理;以客户为中心,营造服务型团队,优化管理流程,及时解决客户的问题,满足客户的多样化需求。
    资产管理产品的销售采用公司营业网点销售和银行等其他具有私募基金销售资格的主体代销相结合的方式。
    9、资产管理业务主要风险
    (1)主动管理类业务主要风险
    资产管理业务风险主要包括市场风险、管理风险、流动性风险、信用风险及其它特定风险。
    对于标准化投资产品,上述风险均可能对投资管理造成影响,如市场风险可能导致标的资产价格下降,收益降低,股票、债券类产品均面临此类风险;管理风险是指因管理人对金融市场判断失误或对投资工具使用不当而影响资产管理产品收益水平的风险;流动性风险是指因投资标的无法以合理价格及时转变为现金,进而导致资产管理产品在开放期没有足够的现金应对投资者赎回要求的风
    险;信用风险是指因违约事项而导致资产管理产品财产损失的风险。
    对于投资实体经济领域等非标准化债权主动管理业务,除上述风险外,还存在以下特有风险:①借款人因法律上或事实上不能履行债权债务合同而引起的流
    动性风险;②因金融主管机关调整有关委托贷款的金融政策而对委托贷款施加不
    利影响甚至贷款损失;③因借款人违约而造成的贷款损失及其他贷款风险;④因
    担保合同无效、担保人责任被免除,以及虽行使担保权利仍不可避免的债权损失;
    ⑤因贷款重组而带来的债权损失等。
    (2)通道类业务主要风险
    公司开展通道类业务面临的主要风险包括合规风险、法律风险、操作风险、违约风险等。合规风险指因业务开展不符合监管规定、投资标的超出监管范围导致业务被监管部门查处、终止并遭受相应处罚的风险;法律风险主要表现在投资标的因法律规定无效而导致委托资产遭受损失的风险;操作风险指在委托资产的
    投资发放与管理过程中,由于采取的操作流程不完善、程序存在瑕疵和管理措施不适当,导致委托资产无法按时收回或无法按时足额收回的风险;违约风险指定向资产管理计划委托资产所投向的融资方未能按相关投资合同的约定履行还款义务而导致的风险。
    (六)柜台市场(OTC)业务
    1、基本情况
    公司柜台市场业务主要由 OTC 市场部集中管理。根据公司柜台市场(OTC)业务的战略发展目标,公司于 2013 年 4 月成立 OTC 市场部,组织构建证券公司柜台市场平台,为资产管理计划、收益凭证等私募产品提供发行、销售、转让等系列服务,同时向高端客户开展包括场外衍生品交易在内的柜台交易,以满足客户综合化、定制化的业务需求。
    2、经营情况
    收益互换等场外衍生品业务是公司最主要的 OTC 业务。截至 2018 年 6 月
    30 日,公司已累计同 244 家机构和高端客户开展场外衍生品交易,客户涵盖金
    融机构、私募基金、上市公司股东和董监高、高端客户等,有效地满足了客户融资和风险管理等需求。尤其是通过场外衍生品与常规业务的结合,公司累计为多家上市公司、中央企业、私募基金等核心高端客户提供定制化服务,为后续其他
    机构业务合作奠定了良好基础。
    报告期内,OTC 业务分别实现业务收入 8557.51 万元、3559.34 万元、10166.79 万元和 3007.90 万元。2016 年受融资类收益互换业务暂停的政策影响,
    OTC 业务收入有所下滑,但收入来源日趋多元化,收入涵盖场外衍生品收入、
    FOF 投资收入、投顾收入、收益凭证发行收入等。
    报告期内,公司柜台市场业务经营情况如下:
    单位:万元
    项目 2018年 1-6月 2017年度 2016年度 2015年度
    营业收入 3007.90 10166.79 3559.34 8557.51
    其中:股票收益互换业务 -2361.70 2163.77 3397.91 9584.46
    场外期权业务 4625.60 5425.95 359.30 -26.46
    其他 744.00 2577.07 -197.87 -1000.49
    注:2018 年 1-6 月,公司股票收益互换业务因金龙机电项目对手方违约而出现损失。
    3、收益互换业务经营情况
    (1)业务模式介绍
    公司于 2013 年 12 月正式开展收益互换衍生品交易。报告期内,公司开展的收益互换业务的结构包括:
    1)融资类互换:投资者获得一定期限内标的证券的浮动收益(亏损),证券公司获取期限内的固定收益,投资者一般在期初支付部分期初交换名义本金,投资者达到融资目标,也称为融资类收益互换。
    2)全保证金型收益互换:在融资类收益互换的基础上,若投资者支付的期
    初交换名义本金等于名义本金,投资者没有得到融资服务,该互换模式称为全保证金型互换。在证券业协会暂停融资类收益互换新增规模之后,为避免券商使用自营资金为客户提供融资,一般将融资类收益互换转为全保证金型收益互换。
    3)套保类互换:投资者不获得一定期限内标的证券的浮动收益(亏损),转为获得或者支付部分固定收益,证券公司承担期限内标的证券的浮动收益(亏损),投资者达到套期保值目标,也可称为套保类收益互换。
    (2)主要风险报酬
    1)融资类股票收益互换属于线性衍生产品,公司一般按照 100%对冲比例进
    行避险操作(静态避险,后期不需要动态调整标的仓位),收入主要来源于所使
    
    用的自有资金的利息,整体上对收益互换标的资产无方向性暴露头寸,但在标的资产价格出现连续大幅下跌的情况下,公司仍会由于投资者履约担保品不足、投资者违约等原因发生亏损。
    2)非融资类股票收益互换收入主要来源于公司收取的套保服务费用或提供
    的“背靠背”信用增强服务收入,一般与所持有的其他股票库存或者其他业务风险敞口相抵消,无需另外进行风险对冲。
    (3)业务开展情况报告期内,公司收益互换业务的开展情况如下表:
    项目 2018年 6月末 2017年末 2016年末 2015年末
    名义本金期末余额(亿元) 4.06 4.06 4.87 11.85
    期末存量合约(笔) 3 3 6 34
    注:现存收益互换合约中 2 笔为融资类收益互换合约均为与上市公司大股东增持或员工持股
    计划相关的合约,为遵守大股东减持等相关规定展期至今,最晚一笔合约到期日为 2018 年
    12 月 24 日。
    截至 2018 年 6 月 30 日,收益互换业务名义本金余额为 4.06 亿元。公司开
    展的收益互换交易以线性化融资类收益互换为主,2015 年 11 月底,公司根据监管部门指导暂停融资类收益互换新增合约。从交易对手方来看,报告期内公司累
    计与 60 名高端机构投资者开展收益互换交易,交易对手主要以期货和私募基金资产管理计划和一般机构为主。
    (4)行业监管情况
    股票收益互换业务从属于场外金融衍生品业务,我国场外衍生品金融业务的监管体系以中国证监会依法集中统一监管为主,中国证券业务协会自律组织对会员实施自律管理为辅。
    公司于 2013 年 7 月组织《长城证券股票收益互换业务方案》参加中证协组织的专业评价,并于 2013 年 11 月 6 日正式收到协会的《关于确认金融衍生业务方案备案的函》(中证协函〔2013〕1221 号)。公司具备与特定交易对手方开展金融衍生品柜台交易的主体资格,可以根据报备的业务方案,与合格的交易对手方(限机构)达成的协议,与其开展相关收益互换交易。
    公司严格按照备案业务方案展业,并严格遵照中证协颁布的《证券公司金融衍生品备案指引》、《证券公司柜台市场管理办法(试行)》、《场外证券业务备案
    管理办法》、《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引(试行)》、《中国证券期货市场场外衍生品交易商品衍生品定义文件
    (2015 年版)》等相关制度。
    公司严格执行交易主协议、补充协议、交易确认书等协议备案工作,并定期就衍生品业务开展情况向监管机构提交各项定期报告,便于监管部门实时掌握公司开展衍生品交易的具体情况。
    4、场外期权业务经营情况
    (1)业务模式介绍
    场外期权与在交易所集中交易的标准化场内期权不同,是证券公司柜台市场交易的非标准化合约。根据标的资产不同,目前行业场外期权主要分为:①权益类资产的场外期权,包括基于指数或者股指期货、股票(含 ETF)的期权;②基于商品期货的期权。
    (2)主要风险报酬
    公司开展场外期权交易以卖出方向为主,主要进行的是波动率交易,期权的定价主要就是波动率的定价。公司根据标的证券历史波动率情况和波动率模型预测标的证券未来波动率,并在此上进行一定幅度的提升以覆盖避险交易成本和保证预期收益,根据此波动率与既定的期权定价模型,形成最终的期权价格。
    公司开展场外期权业务并非是与投资者对赌,为控制风险,公司与投资者订立期权交易协议的同时,将进行风险对冲(以下简称“避险”),确保经风险对冲后的风险暴露控制在较低水平。
    公司场外期权风险对冲措施主要采用 DELTA 动态对冲和静态对冲两种避险策略。其中,DELTA 动态对冲策略主要是根据期权的 DELTA 值在二级市场买卖标的证券,以保持 DELTA 中性状态。静态对冲策略主要是通过向“背靠背”交易对手方交易相同要素及结构,方向相反的场外期权。风险管理部会对 OTC 市场部实行监控,DELTA 中性如有偏离,则将按照制度规定,向发行部门出具警示函,并责令在限定时间内调整。
    经过风险对冲,公司的盈利主要来源于:
    1)动态避险的场外期权交易,公司的收益=收取客户的期权费+股票市场对
    冲的损益-对冲交易成本-期权到期行权支付。最终收益为期权费的一定比例或发生亏损。
    
    
    2)静态避险的场外期权交易,公司的收益=收取客户的期权费-向背靠背对手方支付的期权费。最终收益为背靠背期权费之差。
    (3)业务开展情况
    公司于2014年正式开展场外期权具体衍生品交易,由于业务复杂,2014-2015年整体处于内部准备和业务推广阶段,至 2017 年下半年业务规模出现较大增长。
    报告期内,公司场外期权业务的具体开展情况如下表:
    项目 2018年 1-6月 2017年末 2016年末 2015年末
    名义本金期末余额(亿元) 6.09 32.37 0.30 0.10
    期末存量合约(笔) 114 581 77 3
    为形成差异化竞争优势,公司主要开展基于股票的场外期权,开展基于指数的场外期权(公司发行内嵌指数期权的收益凭证除外)数量较少;同时,受避险限制和市场需求因素影响,公司在报告期内开展场外期权交易结构以公司卖出欧式或者美式看涨期权或期权组合为主。报告期内,公司累计与 188 名机构投资者开展场外期权交易,交易对手主要包括期货和私募基金资产管理计划、证券公司
    和一般机构。
    截至 2018 年 6 月 30 日,公司开展的场外期权交易名义本金余额为 6.09 亿元,由于具有高杠杆、高风险的特点,存续的场外期权交易以短期为主,一般集
    中在 30-90 天之间,期限最长的不超过 550 天。
    (4)行业监管情况
    场外期权业务从属于场外金融衍生品业务,我国场外衍生品金融业务的监管体系以中国证监会依法集中统一监管为主,中国证券业务协会自律组织对会员实施自律管理为辅。
    公司于 2013 年 7 月组织《长城证券场外期权业务方案》先后两次参加中证协组织的专业评价,并于 2014 年 2 月 26 日收到协会的《关于确认金融衍生业务方案备案的函》(中证协函〔2014〕74 号)。公司具备与特定交易对手方开展金融衍生品柜台交易的主体资格,可以根据报备的业务方案,与合格的交易对手方(限机构)达成的协议,与其开展相关场外期权交易。
    公司严格按照备案通过的业务方案展业,并严格遵照中证协颁布的《证券公司金融衍生品备案指引》、《证券公司柜台市场管理办法(试行)》、《场外证券业
    务备案管理办法》、《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引(试行)》、《中国证券期货市场场外衍生品交易商品衍生品定义文件(2015 年版)》等相关制度。
    公司严格执行交易主协议、补充协议、交易确认书、结算书等协议备案工作,并定期就衍生品业务开展情况向监管机构提交各项定期报告,便于监管部门实时掌握公司开展衍生品交易的具体情况。
    2018 年 5 月,深圳证监局向公司发出《关于进一步加强证券公司场外期权业务监管的通知》,根据通知要求,“最近一年分类评级在 A 类 AA 级以上的证券公司,经中国证监会认可,可以成为一级交易商;最近一年分类评级在 A 类 A级以上的证券公司,经中国证券业协会备案,可以成为二级交易商。未能成为交易商的证券公司不得与客户开展场外期权业务。”因公司 2017 年度的分类评级结
    果为 B 类 BBB 级,公司已停止开展场外期权业务。2018 年 7 月 27 日,中国证
    监会发布《中国证监会公布 2018 年证券公司分类结果》,长城证券分类评级结果提升至 A 类 A 级,截止目前,公司正在积极筹备场外期权二级交易商备案工作,并将在完成备案后重新开展场外期权业务。
    5、柜台市场业务经营情况
    (1)业务模式介绍
    柜台市场是公司交易、托管结算、支付、融资和投资等五大基础功能为一体的综合平台,其目标就是为资管产品、私募债券、私募基金、信托产品、收益凭证、衍生品等私募产品提供发行、销售、转让、再融资、清算等业务支持与服务。
    目前重点为资管、投行、托管等其他业务部门的私募产品提供简便快捷的产品发行和转让服务,弥补其产品流动性不足缺陷。
    目前柜台市场可发行、转让产品类型包括:收益凭证、资管产品、私募基金。
    其中,收益凭证业务是公司的新型债务融资工具,主要业务目标是以较低利率为公司融入资金,以降低公司整体融资成本,从而提升经营业绩。同时对客户而言,收益凭证是一种具有低认购门槛、期限结构灵活、挂钩标的资产丰富的投资理财产品。
    (2)主要风险报酬
    目前柜台市场产品以收益凭证发行为主,为公司的债务融资工具,通过降低公司融资成本提升公司利润。收益凭证根据收益率分为固定收益型和保本浮动收
    益型,主要风险为流动性风险和市场风险。
    流动性风险指收益凭证存续期内,如政策、法规或行业、市场等不可控因素对公司经营活动产生重大负面影响,进而造成公司不能从预期的还款来源获得足够的资金,将可能影响本收益凭证的按时足额偿付,从而导致面对投资者违约的风险。
    市场风险是指内嵌期权的收益凭证,由于挂钩标的的市场价格变动,给场外期权的风险对冲造成困难,致使公司最终的融资成本高于预期的风险。
    (3)业务开展情况
    1)收益凭证发行
    由于产品结构简单,投资风险较低,投资门槛较低,目前收益凭证是公司柜台市场发行和销售的主要产品,主要期限为 1-3 个月,少量期限 6-24 个月,利率参考市场上同类产品相应变化。
    报告期内,公司累计发行收益凭证产品 317 只,累计发行金额 64.52 亿元;
    截至 2018 年 6 月 30 日,发行余额为 58.37 亿元。
    报告期内,公司收益凭证的发行情况如下:
    项目 2018年 1-6月 2017年度 2016年度 2015年度
    发行规模741.00 100176.00 9237.00 367040.00
    发行只数(只) 85 133 79 20
    期末存续规模191.00 81008.00 31489.00 236010.00
    期末存续只数(只) 49 28 12 8
    公司的收益凭证产品结构丰富,除满足公司自身融资需求外,通过收益凭证,公司服务了包括银行、上市公司、大型国有企业以及高净值个人等高端客户,以满足客户定制化的投资理财需求。
    2)基础功能建设
    公司自取得柜台市场业务资格以来,主要致力于各项系统基础功能建设,基础功能主要服务于公司其他业务和系统,除资产计划和私募产品转让等基础功能外,还将历史多个销售系统进行整合。
    3)资管、私募产品转让
    公司于 2017 年 1 月完成资管计划、私募产品的柜台市场转让功能建设,报
    告期内,发生 1 笔资管产品柜台市场转让交易,转让成交金额为 150.01 万元。
    (4)行业监管情况
    2014 年 8 月,中国证券业协会发布《证券公司柜台市场管理办法(试行)》,为获得柜台市场试点资格的证券公司提供业务指引。
    同时,通过证券公司互联互通,在中证报价系统平台发行、转让私募产品,需要遵守《机构间私募产品报价与服务系统管理办法》、《机构间私募产品报价与服务系统发行与转让规则》、《机构间私募产品报价与服务系统登记结算业务规则(试行)》等制度的相关规定。
    6、内部控制及执行情况
    (1)制度建设成体系不断完善
    1)收益互换业务为保障收益互换业务正常开展,公司于 2013 年 12 月 3 日发布了《长城证券股份有限公司股票收益互换交易业务管理办法(试行)》、《长城证券股份有限公司股票收益互换交易业务风险管理办法(试行)》、《长城证券股份有限公司股票收益互换交易业务履约保障管理办法(试行)》、《长城证券股份有限公司股票收益互换交易业务投资者适当性管理办法(试行)》、长城证券股份有限公司股票收益互换交易业务隔离墙规定(试行)》、《长城股份有限公司证券股票收益互换交易业务极端事件处理规定(试行)》。
    同时,在业务部门层级,OTC 市场部制定了《股票收益互换业务股票池划分标准(试行)》、《股票收益互换标的证券审核指引》、《OTC 市场部收益互换业务项目尽职调查指引》、《长城证券 OTC 业务档案管理办法》等系列流程性文件,以保障业务运转更为顺利,减少操作风险。
    2)场外期权业务
    经过前期准备,公司建立整套场外期权业务制度并于 2015 年 8 月 28 日首次发布,其中包括《长城证券股份有限公司场外期权交易业务管理办法(试行)》、《长城证券股份有限公司场外期权交易业务风险管理办法(试行)》、《长城证券股份有限公司场外期权交易业务投资者适当性管理办法(试行)》、《长城证券股份有限公司场外期权交易业务极端事件处理规定(试行)》、《长城证券股份有限公司场外期权交易业务隔离墙规定(试行)》。
    依照 2016 年 12 月证监会发布的《证券期货投资者适当性管理办法》以及协
    
    
    会发布的《证券经营机构投资者适当性管理实施指引(试行)》,公司于 2017 年
    6 月 5 日完成对《长城证券股份有限公司场外期权交易业务管理办法(试行)》、《长城证券股份有限公司场外期权交易业务风险管理办法(试行)》、《长城证券股份有限公司场外期权交易业务隔离墙规定(试行)》三项制度进行修订。
    同时,在业务部门层级,OTC 市场部制定了《场外期权标的证券审核表》、《场外期权投资者适当性管理内部指引》、《长城证券 OTC 业务档案管理办法》等系列流程性文件,以保障业务运转更为顺利,减少操作风险。
    3)柜台市场业务
    为保证柜台市场业务顺利运行,保障投资者权益,公司已制定整套相关制度,包括《长城证券柜台市场业务管理办法》、《长城证券柜台交易投资者适当性管理办法》、《长城证券柜台市场业务风险管理办法》、《长城证券柜台交易市场交易细则》、《长城证券柜台交易登记和结算细则》、《长城证券收益凭证业务管理办法》、《长城证券收益凭证业务风险管理办法》、《长城证券收益凭证业务投资者适当性管理办法》、《长城证券私募产品柜台市场转让业务审批指引》等。同时,柜台市场产品上柜流程规范,上柜前均需通过金融产品评审委员会、金融产品销售委员会审议,未发生风险事故。
    (2)分级投资决策建设完整,管理部门与业务部分配合紧密
    公司建立了合理的场外金融衍生品投资决策体系、场外期权业务投资决策体系,根据现有业务开展情况,对业务进行分级授权管理、投资决策、风险监控、信息报告等方面制定了相对完善的管理制度。
    公司建立了公司董事会、总裁办公会、投资决策委员会、OTC 市场部四级投资决策授权体系。公司 OTC 业务投资决策体系清晰,各层级权责明确。
    风险管理部对 OTC 业务进行盯市管理,以保证各项业务指标均在可控范围,并制作每日风险报表;法律合规部根据隔离墙等相关合规制度对 OTC 业务进行
    合规管理;财务部负责 OTC 业务所有资金划付与会计核算;营运管理部负责相
    关证券清算与交收;审计监察部定期对 OTC 业务进行内部审计等。各部门均依据公司制度履行部门职责,确保业务平稳开展。
    (3)公司对衍生品交易对手方实施严格的投资者适当性管理由于收益互换业务及场外期权业务具有复杂或高风险业务的“条款和特征不易被投资者理解、具有复杂的结构、不易估值、流动性较低、透明度较低、损失
    可能超过购买支出”等特征,公司在业务方案里将股票收益互换业务、场外期权业务列为高风险业务,只面向进取型的机构投资者开展交易,并对机构投资者设置较高的注册资本、投资经验门槛,切实保障投资者利益。
    在《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引(试行)》正式实施后,公司也已按照最新的监管要求重新修订相关投资者适当性管理制度,并按照新的适当性规定进行投资者适当性管理。公司目前开展场外衍生品业务,严格区分专业投资者及普通投资者,并按照投资者适当性管理的要求,特别要求能够参与衍生品交易的普通投资者风险评级必须达到进取级,且就普通投资者增加额外的风险揭示及投资者教育工作。对于普通投资者开展场外衍生品业务、普通投资者转化为专业投资者等,公司将严格执行双录要求,做好业务介绍、风险揭示等相关工作。
    (4)收益互换和场外期权交易结构合法合规,对交易对手方与标的证券关联性进行核查
    收益互换业务前期主要为融资类收益互换,交易结构合规,在去杠杆监管要求出台后,此类收益互换业务已陆续终止,目前新增的收益互换为套保类收益互换。在收益互换交易达成之前,公司严格履行尽职调查义务,对客户和标的证券之间关联性进行事前风险核查,尽量从事前避免内幕交易、不合规短线交易等违规行为。
    公司致力于借助场外期权为投资者提供风险管理工具,报告期内,在交易结构上,公司严格遵守场外衍生品的监管要求,期权结构简单、挂钩标的明确,所有交易要素、双方权利义务关系均与交易对手方事先约定清晰。同时,在场外期权交易达成之前,公司严格履行尽职调查义务,对客户和标的证券之间关联性进行事前风险核查,从事前避免内幕交易、市场操纵等违规行为。
    (5)柜台市场业务合规开展2014 年 12 月公司收到中国证券业协会出具《关于同意开展柜台市场试点的函》(中证协函[2014]785 号),正式获得柜台市场试点资格。
    目前公司所有柜台市场业务均严格按照《证券公司柜台市场管理办法(试行)》等办法开展,所有发行和转让的产品均已按要求在机构间私募产品报价与服务系统上进行报备。
    (6)场外衍生品交易遵守监管要求,严格执行事后备案等工作
    
    
    公司目前开展的场外衍生品交易均遵照中国证券业协会要求,逐笔交易进行备案,对于衍生品交易,公司严格执行主协议、补充协议、交易确认书、交易结算书等协议备案工作。并定期就衍生品业务开展情况向报价系统提交各项定期报告,便于监管部门实时掌握公司开展衍生品交易的具体情况。
    7、各项业务财务数据的列报
    (1)股票收益互换业务报告期内,股票收益互换业务收益占公司营业收入总额比例较低,相关的财务数据具体如下:
    单位:万元
    项目 2018年 1-6月 2017年度 2016年度 2015年度
    名义本金 40576.96 40576.96 48723.06 118467.45
    衍生金融资产 5609.96 8333.53 3222.99 3465.05
    衍生金融负债 6755.75 - 7071.42 50927.00
    股票收益互换业务收益 -2361.70 2163.77 3317.79 8523.08
    其中:投资收益 - 1230.97 4029.96 5291.41
    公允价值变动损益 -2361.70 932.80 -712.17 3231.67
    营业收入总额 137531.61 295105.24 348355.87 501218.47股票收益互换业务收益占公司营业收入总额比例
    -1.72% 0.73% 0.95% 1.70%
    (2)场外期权业务报告期内,场外期权业务收益占公司营业收入总额比例较低,相关的财务数据具体如下:
    单位:万元
    项目 2018年 1-6月 2017年度 2016年度 2015年度
    名义本金 60858.22 323735.50 3022.40 1026.64
    衍生金融资产 - - - -
    衍生金融负债 5080.46 23360.02 101.78 88.53
    场外期权业务收益 4625.60 5425.95 192.17 27.05
    其中:投资收益 7899.50 5339.57 133.85 -39.80
    
    
    项目 2018年 1-6月 2017年度 2016年度 2015年度
    公允价值变动损益 -3273.90 86.38 58.32 -12.75
    营业收入总额 137531.61 295105.24 348355.87 501218.47场外期权业务收益占公司营业收入总额比例
    3.36% 1.84% 0.06% 0.01%
    (3)发行收益凭证
    报告期内发行收益凭证根据到期期限分别于应付短期融资款、应付债券进行列报,各期末余额具体如下:
    单位:万元
    项目 2018年 1-6月 2017年度 2016年度 2015年度
    应付短期融资款-收益凭证 66273.00 63008.00 31489.00 206010.00
    应付债券-收益凭证 168918.00 18000.00 - 30000.00
    合计 235191.00 81008.00 31489.00 236010.00
    报告期内发行收益凭证利息支出具体如下:
    单位:万元
    项目 2018年 1-6月 2017年度 2016年度 2015年度
    利息支出-收益凭证 5549.62 1403.14 10986.36 14654.89
    8、业务流程
    (1)收益互换业务流程图
    
    
    (2)场外期权业务流程图
    (3)柜台市场产品管理流程图
    (七)研究咨询业务
    1、基本情况
    公司的证券研究咨询业务由金融研究所负责开展,主要为投资者提供证券研究与投资咨询服务,为企业与各类机构提供财务顾问业务服务,也为公司管理及各项业务的开拓提供支持。公司的证券研究咨询业务涵盖宏观策略研究、行业与公司研究、基金研究等多个领域。其中,行业与公司研究已覆盖金融、化工新材料、新能源、公用事业、有色金属、计算机、通信、电子、互联网传媒、机械、军工、汽车、医药、食品饮料、纺织服装及轻工等 16 个行业或板块的近 250 家上市公司。
    报告期内,公司研究水平得到了市场的广泛认可,具有良好的市场声誉和知名度。报告期内,公司研究业务具体获奖情况如下:
    获奖时间 奖项 颁奖机构
    2017 年 “第十一届卖方分析师水晶球奖”评选,机械行业获
    得第四名证券市场周刊
    
    
    获奖时间 奖项 颁奖机构
    2016 年 “第十届卖方分析师水晶球奖”评选,机械行业获得
    第三名证券市场周刊
    2015 年 “第九届卖方分析师水晶球奖”评选,机械行业获得
    第四名证券市场周刊
    截至 2018 年 6 月 30 日,金融研究所的员工中 40 岁以下员工占比约为 95%,研究人员占比约为 93%,具有硕士以上学位员工占比约为 95%。从人员知识结构及研究经验来看,多数研究人员具备长期证券从业经历,具有良好的专业背景和扎实的业务能力。报告期内,公司研究经费情况如下表所示:
    单位:万元
    项目 2018年 1-6月 2017年度 2016年度 2015年度
    研究经费 1022.02 2100.75 2059.61 2085.11
    研究经费占营业收入比例 0.74% 0.71% 0.59% 0.42%
    2、经营情况
    公司研究咨询业务的销售服务对象主要是基金公司,也包括部分保险公司、证券公司、投资公司等。公司通过发送研究产品、定期举办投资策略报告会、不定期举行各类专题报告会等方式向机构客户提供专业研究咨询服务。
    报告期内,金融研究所的收入情况如下:
    单位:万元
    项目 2018年 1-6月 2017年度 2016年度 2015年度
    研究业务收入 1457.70 1942.90 2965.01 6829.81
    
    
    3、业务流程
    公司证券研究报告审核、发布基本业务流程如下:
    4、经营服务模式
    公司金融研究所通过出具研究报告、提供统计数据、上门互动交流、联合调研等方式向公司内外客户提供宏观经济、政策、行业、公司、投资策略、投资组合、创新产品的研究和服务。公司金融研究所为基金公司、保险公司、全国社会保障基金理事会、核心机构客户等提供专业化的研究产品和研究服务。
    为强化证券研究业务的合法合规,完善证券研究管理体系,从证券研究报告的制作、提交到审核、发布的整个过程中,公司金融研究所均建立并实施严格的产品质量控制体系及合规审查体系。凡未经质量控制审核及合规审查或经相关审核及审查流程未获得通过的证券研究报告不得对外发布。未经审核擅自对外泄露或发送证券研究报告及其内容的将严格依据相关问责制度追究处理。
    在研究质量提升方面,公司金融研究所进一步优化质量控制体系,加强对工作底稿和研究报告的审核力度,加大对研究质量的考核力度,促使研究员着力提升研究质量,加强研究成果的时效性和影响力。
    在团队建设方面,公司金融研究所将不定期根据市场发展进行理顺并优化研究小组的管理机制和考核机制,通过制度设计将团队利益与个人利益统一起来,提升各研究小组负责人的管理水平,激发团队的协同效应。加强对新研究员的培养力度,提升员工应对市场环境变化的能力,进一步加强员工队伍凝聚力建设。
    
    
    (八)期货业务
    1、基本情况公司的期货业务主要通过公司控股子公司宝城期货开展。宝城期货为投资者提供金融期货、商品期货等国内所有上市品种的期货经纪服务、期货投资咨询和资产管理业务服务,其已经具备中国金融期货交易所全面结算会员资格和上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所会员资格。在中国证监会组织的期货公司分类评价中,2015 年、2016 年、2017 年宝城期货分类级别分别为 A 类 A
    级、A 类 A 级、B 类 BBB 级。截至 2018 年 6 月 30 日,宝城期货在全国各地的
    大中型城市设有 15 家营业部。
    报告期内,宝城期货获得荣誉如下:
    年度 奖项 评奖机构
    2018 年 中国金融期货交易所 2017 年度金奖 中国金融期货交易所
    2017 年
    上海期货交易所 2016 年度“优秀分析师奖” 上海期货交易所
    最佳工业品期货分析师奖 期货日报、证券时报
    2016 年
    第九届中国最佳期货经营机构暨最佳期货分析师评
    选中荣获“最佳商品期货产业服务奖”和“最佳宏观策略分析师”
    《期货日报》、《证券时报》联合主办
    2015 年
    2015 年度市场服务奖 大连商品交易所
    2014 年度优秀分析师团队奖 上海期货交易所
    2、业务经营情况
    报告期各期,宝城期货分别实现营业收入 14832.24 万元、13316.61 万元、
    18316.69 万元和 13049.29 万元,分别实现净利润 1958.88 万元、2148.78 万元、
    2801.74 万元和 736.85 万元。
    报告期内,宝城期货主要经营数据如下:
    项目
    2018年 1-6月 2017年度
    金额 同比 金额 同比
    成交金额(亿元) 6665.79 -17.43% 17175.90 -20.01%
    成交手数(万手) 978.67 -34.91% 2999.97 -38.60%
    有效开户数 34022 4.14% 33376 1.50%
    
    项目
    2016年度 2015年度
    金额 同比 金额 同比
    成交金额(亿元) 21473.67 -71.67% 75806.67 82.00%
    成交手数(万手) 4886.32 -3.94% 5086.62 15.03%
    有效开户数 32882 16.67% 28184 12.28%
    注:以上数据包含交易会员,有效开户数为累计数。
    3、业务流程图
    4、经营服务模式
    期货行业在“强监管、大交易所、小期货公司”的格局下,各期货公司业务
    模式单一,经纪业务带来的手续费收入和利息收入成为期货公司的主要收入来源,并且伴随着互联网金融平台的冲击,佣金率从 2006 年的 0.0071%下降到 2017
    年的 0.0018%左右,同质化竞争导致佣金率呈不断下滑的态势。
    面对新挑战,宝城期货一方面积极开展资产管理和风险管理等创新业务,另
    
    一方面紧抓传统经纪业务,及时调整营销策略,积极投身互联网平台运用;不断
    优化网点结构,降低运营成本;调整现有业务单位经营成本及人才框架,增加员工归属感与团队凝聚力;对现有团队施行优胜劣汰机制,积极引进优秀团队;调整公司各项制度,引导制度与市场定位的匹配。
    (九)直接投资业务及私募投资基金业务
    1、基本情况公司全资子公司长城长富在报告期内主要从事直接投资业务及私募投资基金业务。2016 年 12 月 30 日,中国证券业协会发布了《证券公司私募投资基金子公司管理规范》。根据该规范,长城长富属于私募基金子公司,从事私募股权投资基金业务和其他私募基金业务。2018 年 1 月,经中国证监会机构部、基金业协会及证券业协会联合会商,长城长富整改方案已经联合机制审查认可,可以办理有关私募基金管理人登记和产品备案。2018 年 3 月,长城长富已经在基金业协会完成私募基金管理人登记。
    2、经营情况报告期内,长城长富实现营业收入分别为 3011.34 万元、3309.35 万元、
    27689.85 万元和 1610.16 万元,实现净利润分别为 1369.70 万元、1649.13 万元、
    17549.74 万元和-315.71 万元。
    (1)直接投资业务报告期内,长城长富完成投资项目情况如下表所示:
    项目 2018年 6月末 2017年末 2016年末 2015年末
    累计完成投资项目数量(个) 11 11 10 8
    累计投资金额31.72 47731.72 46796.72 42360.00
    (2)私募投资基金业务
    截至 2018 年 6 月 30 日,长城长富累计设立并募集完成私募投资基金 8 只,累计投资项目 18 个,投资金额达 8.78 亿元。
    截至 2018 年 6 月 30 日,长城长富下属基金的资产管理规模达 9.71 亿元。
    3、业务流程
    (1)直接投资业务流程图
    
    
    注:根据公司过渡期间的规范方案,直接股权投资的新增业务将由另类子公司长城投资开展。
    (2)私募投资基金业务流程图
    4、经营服务模式
    长城长富及下设具有管理实体性质的 SPV(二级管理子公司),提供基金设立、募集、投资管理、投资退出等私募基金服务。
    长城长富向所管理的基金提供项目调研、项目评估、项目投后管理、项目退出方案设计及实施等服务,并全程嵌入式提供风险控制管理服务。
    
    
    (十)基金业务
    1、基本情况
    公司于 2001年 12月与东方证券股份有限公司、北方国际信托股份有限公司、中原信托有限公司共同发起设立长城基金管理有限公司,注册资本 1.5 亿元,其中公司持股 47.059%。公司于 2003 年 6 月与景顺资产管理有限公司共同发起设立了景顺长城基金管理有限公司,注册资本 1.3 亿元人民币,其中公司持股
    49.00%。
    2、经营情况
    (1)长城基金
    截至 2018 年 6 月 30 日,长城基金管理 45 只基金,产品类别涵盖货币型、债券型、混合型以及指数型基金,形成覆盖低、中、高各类风险收益特征的较为完善的产品线。报告期内,长城基金营业收入分别为 7.93 亿元、8.83 亿元、8.35亿元和 3.19 亿元;净利润分别为 2.23 亿元、2.23 亿元、2.15 亿元和 0.77 亿元。
    (2)景顺长城
    截至 2018 年 6 月 30 日,景顺长城管理 71 只基金,产品线完善,在股票型
    基金的管理上形成了独特的优势。报告期内,景顺长城营业收入分别为 9.80 亿
    元、7.18 亿元、8.13 亿元和 4.93 亿元;净利润分别为 2.90 亿元、1.95 亿元、1.81
    亿元和 1.40 亿元。
    3、业务流程
    
    
    4、营销服务模式
    (1)长城基金
    长城基金的营销宣传以务实创新为出发点,充分结合长城基金经营特色以及各销售渠道的营销特点,合理有效地组织运用各类资源,力求在合规的前提下达到有效传播的目的。综合来看,长城基金的营销举措主要包括以下几个方面:①通过各类媒体进行营销宣传;②通过各销售渠道向客户传导长城基金旗下基金产
    品信息及业绩;③客户线下交流;④通过自媒体进行营销宣传及投资者教育。
    (2)景顺长城
    景顺长城已建立专门的市场片区进行营销。根据部门职能的不同,景顺长城将市场片区分为渠道销售部、市场服务部、产品开发部、ETF 销售部及机构客户
    部五个部门。其中,渠道销售部负责公司产品在各银行、券商等渠道的销售;机
    构业务部负责专户类产品设计与报批,并负责产品在机构客户中的销售;ETF 销售部负责 ETF 类产品的销售及服务;市场服务部负责市场营销策略、计划制定及推广,电子商务和客户服务管理等工作;产品开发部负责基金产品及其他投资产品的设计、开发、报批等工作。
    (十一)另类投资业务
    1、基本情况公司另类投资业务主要由公司的另类子公司长城投资集中管理。根据证券业协会于 2016 年 12 月 30 日发布的《证券公司另类投资子公司管理规范》,长城投资主要以自有资金从事《证券公司证券自营投资品种清单》所列品种以外的金融
    产品、股权等另类投资业务。
    2、经营情况报告期内,公司另类投资业务经营规模如下:
    单位:万元
    项目 2018年 6月末 2017年末 2016年末 2015年末
    基金 6631.85 5800.00 5700.00 3500.00
    信托计划 17500.00 18000.00 9000.00 9000.00
    其他 30108.46 22888.00 6601.00 8318.00
    合计 54240.31 46688.00 21301.00 20818.00
    
    报告期内,公司另类投资业务经营情况如下:
    单位:万元
    项目 2018年 1-6月 2017年度 2016年度 2015年度
    营业收入 843.56 2337.71 2809.92 2311.04
    营业利润 629.70 1341.47 1392.47 1069.04
    净利润 517.80 978.21 1321.45 1386.53
    3、业务流程
    4、经营服务模式
    长城投资设有综合管理部、财务部、业务部、创新业务部和风控合规部等部门,并进行统一管理,其中业务部和创新业务部负责长城投资的业务拓展工作。
    依托公司遍布全国的证券营业部和分公司等分支机构,长城投资可以借助公司获取优质项目;同时长城投资还可以与基金公司、信托公司、财务公司等外部金融
    机构或非金融机构合作开展形式多样的另类投资业务。
    5、直接投资业务与另类投资业务之间的异同公司的直接投资业务与另类投资业务的开展可划分为两个阶段,分别为《证券公司私募投资基金子公司管理规范》与《证券公司另类投资子公司管理规范》(以下统称“《管理规范》”)发布前与《管理规范》发布后。上述管理规范发布后,直接投资业务转型为私募投资基金业务。
    (1)《管理规范》发布前业务开展情况
    ①直接投资业务开展情况
    在《管理规范》发布前,公司的直接投资业务由全资子公司长城长富开展。
    长城长富的业务主要包括:(i)使用自有资金或设立直投基金,对企业进行股权投资或债权投资,或投资于与股权投资、债权投资相关的其它投资基金;(ii)为客户提供与股权投资相关的投资顾问、投资管理、财务顾问服务;(iii)在有效控制风险、保持流动性的前提下,以现金管理为目的,将闲置资金投资于依法公开发行的国债、央行票据、投资级公司债、货币市场基金及保本型银行理财产品等风险较低、流动性较强的证券,以及证券投资基金、集合资产管理计划或专项资产管理计划。
    ②另类投资业务开展情况
    在《管理规范》发布前,公司的另类投资业务由全资子公司长城投资开展。
    长城投资主要以自有资金从事金融产品、股权等投资业务,主要品种包括一般主动管理业务、泛资产管理业务和现金管理业务三类业务,其中一般主动管理业务主要指自有资金投资公募基金、信托、套利交易以及委托贷款业务等业务;泛资产管理业务主要是指私募基金管理业务,长城投资于 2015 年取得了私募管理人资格,在 2016 年发行了 5 支私募基金;现金管理类业务主要是指将闲置资金投资于依法公开发行的国债、央行票据、投资级公司债、货币市场基金及保本型银行理财产品等风险较低、流动性较强的证券,以及证券投资基金、集合资产管理计划或专项资产管理计划。
    ③直接投资业务与另类投资业务主要异同
    在《管理规范》发布前,公司另类投资业务的投资范围较直接投资业务范围广,另类投资可以投资股权项目、大宗商品、金融衍生品等,直接投资仅能投资于监管规定允许的股权投资、债权投资等。从风险报酬角度来看,公司直接投资
    
    业务主要投资于创业型公司,不确定因素大,风险较高,最终的风险报酬来源为所投资企业未来成长带来的估值增长;另类投资业务较多以自有资金投资公募基
    金、信托、套利交易以及委托贷款业务等业务,具体风险、报酬与投资品种有关。
    (2)《管理规范》发布后业务开展情况2016 年 12 月 30 日,中国证券业协会发布了《证券公司私募投资基金子公司管理规范》及《证券公司另类投资子公司管理规范》,要求证券公司明确各类子公司经营边界,一类业务原则上只能设立一个子公司经营。2018 年 1 月,经中国证监会机构部、基金业协会及证券业协会联合会商,长城长富整改方案已经联合机制审查认可,可以办理有关私募基金管理人登记和产品备案。
    在《管理规范》发布后,公司直接投资业务(转型为私募投资基金业务)及另类投资业务的主要业务范围及投资方向如下:
    ①私募投资基金业务的业务范围及投资方向整改后,公司私募投资基金业务需满足《证券公司私募投资基金子公司管理规范》的要求,主要业务范围及投资方向应为:(i)以自有资金投资私募投资基金子公司及其下设基金管理机构管理的私募基金(根据监管要求,下设机构取得基金管理人资格需取得证监会机构部无异议函);(ii)与股权投资相关的财务顾问业务;(iii)以自有资金投资于依法公开发行的国债、央行票据、短期融资券、投资级公司债、货币市场基金及保本型银行理财产品等风险较低、流动性较强的证券。
    ②另类投资业务范围及投资方向整改后,发行人另类投资业务需满足《证券公司另类投资子公司管理规范》的要求,主要投资范围应为《证券公司证券自营投资品种清单》所列品种以外的金融产品、股权等,同时开展另类投资业务的子公司不得存在包括以下的行为:
    (i)向投资者募集资金开展基金业务;(ii)从事或变相从事实体业务,财务投资的除外;(iii)下设任何机构。
    ③直接投资业务与另类投资业务主要异同
    在《管理规范》发布后,长城长富从直投子公司转型为私募基金子公司,仅限从事私募投资基金管理业务和其他私募基金业务,如以自有资金进行投资,仅限于投资于长城长富下设的私募基金管理机构设立的私募基金、以及《证券公司私募投资基金子公司管理规范》指定的风险较低、流动性较强的证券;发行人另
    
    类投资业务可投资范围为《证券公司证券自营投资品种清单》所列品种以外的金
    融产品、股权等,投资范围较广,但另类投资子公司自身不可向投资者募集资金开展基金业务。
    从风险报酬角度来看,整改后的私募投资基金业务主要风险报酬来源包括:
    (i)担任私募基金管理人收取的管理费用,风险较低,具体报酬水平于募集时指定;(ii)以自有资金进行投资,其中投资于私募基金的风险较高,同时期望报酬更高。而投资于风险较低、流动性较强的证券,则风险低同时报酬水平相对较低。整改后的另类投资业务投资范围较广,具体风险、报酬与投资品种有关。
    五、主要固定资产和无形资产情况
    (一)主要固定资产
    公司的固定资产包括房屋及建筑物、运输设备、电子设备、办公设备。
    公司最近三年一期固定资产按账面价值的构成如下:
    单位:万元项目
    2018年 6月 30日 2017年 12月 31日
    金额 占比 金额 占比
    房屋及建筑物 8924.92 54.96% 9240.66 54.22%
    运输工具 824.61 5.08% 975.52 5.72%
    电子设备 5491.54 33.82% 5721.20 33.57%
    办公设备 997.10 6.14% 1105.64 6.49%固定资产账面价值合计
    16238.16 100.00% 17043.02 100.00%项目
    2016年 12月 31日 2015年 12月 31日
    金额 占比 金额 占比
    房屋及建筑物 9872.15 56.88% 9463.25 54.57%
    运输工具 1279.53 7.37% 1671.45 9.64%
    电子设备 5199.61 29.96% 5027.49 28.99%
    办公设备 1004.86 5.79% 1180.77 6.81%固定资产账面价值合计
    17356.15 100.00% 17342.96 100.00%
    
    
    1、自有房产情况
    截至 2018 年 6 月 30 日,公司拥有的房屋及建筑物情况如下:
    序号 权利人 权证号建筑面积
    (M2) 房产坐落
    1 发行人 粤(2017)深圳市不动
    产权第 0235314 号 84.38福田区新洲路北环梅林立
    交西南侧景鹏大厦 3-032H
    2 发行人 粤(2017)深圳市不动
    产权第 0235271 号 78.19福田区新洲路北环梅林立
    交西南侧景鹏大厦 3-032G
    3 发行人 粤(2017)深圳市不动
    产权第 0235322 号 78.19福田区新洲路北环梅林立
    交西南侧景鹏大厦 3-032F
    4 发行人 粤(2017)深圳市不动
    产权第 0233670 号 84.38福田区新洲路北环梅林立
    交西南侧景鹏大厦 3-032E
    5 发行人 粤(2017)深圳市不动
    产权第 0233687 号 84.38福田区新洲路北环梅林立
    交西南侧景鹏大厦 3-032D
    6 发行人 粤(2017)深圳市不动
    产权第 0235285 号 78.19福田区新洲路北环梅林立
    交西南侧景鹏大厦 3-032C
    7 发行人 粤(2017)深圳市不动
    产权第 0233643 号 78.19福田区新洲路北环梅林立
    交西南侧景鹏大厦 3-032B
    8 发行人 粤(2017)深圳市不动
    产权第 0233710 号 84.38福田区新洲路北环梅林立
    交西南侧景鹏大厦 3-032A
    9 发行人 粤(2017)深圳市不动
    产权第 0235272 号 83.89福田区新洲路北环梅林立
    交西南侧景鹏大厦 3-031G
    10 发行人 粤(2017)深圳市不动
    产权第 0235280 号 83.89福田区新洲路北环梅林立
    交西南侧景鹏大厦 3-031F
    11 发行人 粤(2017)深圳市不动
    产权第 0233723 号 83.89福田区新洲路北环梅林立
    交西南侧景鹏大厦 3-031C
    12 发行人 粤(2017)深圳市不动
    产权第 0206410 号 83.89福田区新洲路北环梅林立
    交西南侧景鹏大厦 3-031B
    13 发行人 粤(2017)深圳市不动
    产权第 0235259 号 85.85福田区新洲路北环梅林立
    交西南侧景鹏大厦 3-030G
    14 发行人 粤(2017)深圳市不动
    产权第 0233697 号 85.85福田区新洲路北环梅林立
    交西南侧景鹏大厦 3-030F
    15 发行人 粤(2017)深圳市不动
    产权第 0235335 号 85.85福田区新洲路北环梅林立
    交西南侧景鹏大厦 3-030C
    16 发行人 粤(2017)深圳市不动
    产权第 0225985 号 66.26南山区松坪山住宅区松坪
    山住宅楼 65 栋 105
    17 发行人 粤(2017)深圳市不动
    产权第 0225640 号 65.35南山区松坪山住宅区松坪
    山住宅楼 65 栋 106
    18 发行人 粤(2017)深圳市不动
    产权第 0225636 号 66.25南山区松坪山住宅区松坪
    山住宅楼 65 栋 202
    
    
    序号 权利人 权证号建筑面积
    (M2) 房产坐落
    19 发行人 粤(2017)深圳市不动
    产权第 0225654 号 66.26南山区松坪山住宅区松坪
    山住宅楼 65 栋 205
    20 发行人 粤(2017)深圳市不动
    产权第 0226493 号 65.35南山区松坪山住宅区松坪
    山住宅楼 65 栋 206
    21 发行人 粤(2017)深圳市不动
    产权第 0226489 号 66.25南山区松坪山住宅区松坪
    山住宅楼 65 栋 302
    22 发行人 粤(2017)深圳市不动
    产权第 0226490 号 66.26南山区松坪山住宅区松坪
    山住宅楼 65 栋 308
    23 发行人 粤(2017)深圳市不动
    产权第 0232047 号 66.25南山区松坪山住宅区松坪
    山住宅楼 65 栋 402
    24 发行人 粤(2017)深圳市不动
    产权第 0232029 号 66.26南山区松坪山住宅区松坪
    山住宅楼 65 栋 508
    25 发行人 粤(2017)深圳市不动
    产权第 0232020 号 66.26南山区松坪山住宅区松坪
    山住宅楼 65 栋 608
    26 发行人 粤(2017)深圳市不动
    产权第 0230304 号 65.93南山区松坪山住宅区松坪
    山住宅楼 65 栋 703
    27 发行人 粤(2017)深圳市不动
    产权第 0230301 号 66.19南山区松坪山住宅区松坪
    山住宅楼 65 栋 704
    28 发行人 粤(2017)深圳市不动
    产权第 0230305 号 66.26南山区松坪山住宅区松坪
    山住宅楼 65 栋 705
    29 发行人 粤(2017)深圳市不动
    产权第 0226015 号 66.19南山区松坪山住宅区松坪
    山住宅楼 65 栋 804
    30 发行人 粤(2017)深圳市不动
    产权第 0226012 号 66.19南山区松坪山住宅区松坪
    山住宅楼 65 栋 809
    31 发行人 粤(2017)深圳市不动
    产权第 0233741 号 108.81福田区新洲路新洲花园大
    厦 C 座 703
    32 发行人 粤(2017)深圳市不动
    产权第 0233760 号 108.81福田区新洲路新洲花园大
    厦 C 座 906
    33 发行人 粤(2017)深圳市不动
    产权第 0233787 号 108.81福田区新洲路新洲花园大
    厦 A 座 1007
    34 发行人 粤(2017)深圳市不动
    产权第 0233774 号 91.92福田区新洲路新洲花园大
    厦 C 座 2408
    35 发行人 粤(2016)深圳市不动
    产权第 0016694 号 91.94
    深圳市福田区景丽花园 1
    栋 212
    36 发行人 粤(2016)深圳市不动
    产权第 0016664 号 91.94
    深圳市福田区景丽花园 1
    栋 312
    37 发行人 粤(2016)深圳市不动
    产权第 0016652 号 91.94
    深圳市福田区景丽花园 1
    栋 412
    38 发行人 粤(2016)深圳市不动
    产权第 0016673 号 91.94
    深圳市福田区景丽花园 1
    栋 512
    
    
    序号 权利人 权证号建筑面积
    (M2) 房产坐落
    39 发行人 粤(2016)深圳市不动
    产权第 0016683 号 91.94
    深圳市福田区景丽花园 1
    栋 612
    40 发行人 粤(2016)深圳市不动
    产权第 0015520 号 463.53深圳市福田区特区报业大
    厦 1401
    41 发行人 粤(2016)深圳市不动
    产权第 0015524 号 414.38深圳市福田区特区报业大
    厦 1402
    42 发行人 粤(2018)深圳市不动
    产权第 0076628 号 430.40深圳市福田区特区报业大
    厦 1403
    43 发行人 粤(2016)深圳市不动
    产权第 0013285 号 215.50深圳市福田区特区报业大
    厦 1404
    44 发行人 粤(2018)深圳市不动
    产权第 0076641 号 255.44深圳市福田区特区报业大
    厦 1405
    45 发行人 粤(2018)深圳市不动
    产权第 0076655 号 279.02深圳市福田区特区报业大
    厦 1406
    46 发行人 粤(2016)深圳市不动
    产权第 0016562 号 474.55深圳市福田区特区报业大
    厦 1601
    47 发行人 粤(2016)深圳市不动
    产权第 0016575 号 414.38深圳市福田区特区报业大
    厦 1602
    48 发行人 粤(2016)深圳市不动
    产权第 0016721 号 430.40深圳市福田区特区报业大
    厦 1603
    49 发行人 粤(2016)深圳市不动
    产权第 0013294 号 215.50深圳市福田区特区报业大
    厦 1604
    50 发行人 粤(2016)深圳市不动
    产权第 0013301 号 255.44深圳市福田区特区报业大
    厦 1605
    51 发行人 粤(2016)深圳市不动
    产权第 0015500 号 279.02深圳市福田区特区报业大
    厦 1606
    52 发行人 粤(2016)深圳市不动
    产权第 0015509 号 463.53深圳市福田区特区报业大
    厦 1701
    53 发行人 粤(2016)深圳市不动
    产权第 0016709 号 414.38深圳市福田区特区报业大
    厦 1702
    54 发行人 粤(2016)深圳市不动
    产权第 0015292 号 430.4深圳市福田区特区报业大
    厦 1703
    55 发行人 粤(2016)深圳市不动
    产权第 0015312 号 215.5深圳市福田区特区报业大
    厦 1704
    56 发行人 粤(2016)深圳市不动
    产权第 0015337 号 255.44深圳市福田区特区报业大
    厦 1705
    57 发行人 粤(2016)深圳市不动
    产权第 0016743 号 279.02深圳市福田区特区报业大
    厦 1706
    58 深圳深南大道证券营业部
    粤(2016)深圳市不动
    产权第 0154944 号 67.33福田区红荔西路香蜜新村
    2 栋 301
    
    
    序号 权利人 权证号建筑面积
    (M2) 房产坐落
    59 宝城期货 (沙有限)2014600083号
    132.43 沙河口区星海人家 67 号楼2 单元 2 层 1 号
    60 宝城期货 沪房地浦字(2013)第059875 号 104.66
    桃林路 815 弄 9 号 2401 室
    61 宝城期货 郑房权证字第1401185003 号 192.12金水区纬四路东段金水花
    园东区 51 号楼西单元 3、4层东门
    62 北京西直门外大街证券营业部
    京(2016)朝阳区不动
    产权第 0026773 102.57
    朝阳区安慧北里安园 7 号
    楼 9 层 905
    63 成都天晖中街证券营业部成房权证监证字第
    4506903 号 112.45
    青羊区人民南路一段 97 号
    2 栋 19 楼 7 号
    64 成都天晖中街证券营业部成房权证监证字第
    4506905 号 112.45
    青羊区人民南路一段 97 号
    2 栋 16 楼 6 号
    65 青岛台东一路证券营业部
    鲁(2016)青岛市不动
    产权第 0083576 号 1620.51 市北区台东一路 8 号
    66 青岛台东一路证券营业部
    鲁(2016)青岛市不动
    产权第 0092881 号 113.11
    市北区台东一路 4 号楼 4
    单元 703 户
    67 深圳后海中心路证券营业部
    粤(2017)深圳市不动
    产权第 0112091 号 75.41 石厦北祥韵苑南栋 506
    68 深圳后海中心路证券营业部
    粤(2017)深圳市不动
    产权第 0112096 号 75.41 石厦北祥韵苑南栋 606
    69 深圳后海中心路证券营业部
    粤(2017)深圳市不动
    产权第 0112097 号 75.41 石厦北祥韵苑南栋 706
    70 沈阳惠工街证券营业部沈房权证皇姑字第
    NO40120004 号 128.39
    皇姑区华山路 236-3 号
    (1-4-1)
    71 武汉云林街证券营业部
    鄂(2017)武汉市汉江
    不动产权第 0008851 号 102.79汉江区辉煌公寓2栋3单元
    4 层 1 室
    72 深圳福华三路证券营业部
    粤(2017)深圳市不动
    产权第 0188722 号 88.83福田区白沙岭南天大厦第
    5 栋 520
    73 深圳福华三路证券营业部
    粤(2017)深圳市不动
    产权第 0188740 号 88.83福田区白沙岭南天大厦第
    5 栋 621
    74 深圳福华三路证券营业部
    粤(2017)深圳市不动
    产权第 0188741 号 94.68福田区白沙岭南天大厦第
    5 栋 708
    75 发行人 浙(2017)杭州市不动
    产权第 0370576 号 4691.74 湖畔花园文华楼
    76 发行人 注 1 55.33 深圳市红树福苑 5 栋 A 座1203
    77 发行人 注 1 56.58 深圳市红树福苑 5 栋 A 座1204
    
    
    序号 权利人 权证号建筑面积
    (M2) 房产坐落
    78 发行人 注 1 64.82 深圳市福田区颂德花园 3
    号楼 2805
    79 发行人 注 1 64.88 深圳市福田区颂德花园 3
    号楼 2409
    80 发行人 注 1 64.82 深圳市福田区颂德花园 3
    号楼 1705
    81 发行人 注 1 64.82 深圳市福田区颂德花园 3
    号楼 1611
    82 发行人 注 1 64.82 深圳市福田区颂德花园 3
    号楼 711
    83 北京西直门外大街证券营业部
    注 2 101.71 和平里八区联建住宅 2门 4
    层 401
    84 发行人 注 2 109.69大连市中山区寺儿沟华乐
    一区 7 号楼三单元四层二号
    85 深圳深南大道证券营业部
    注 2 66.15 先科花园西区十二号楼一
    层 106 房
    86 深圳深南大道证券营业部
    注 2 66.12 先科花园西区十二号楼107 房
    87 深圳深南大道证券营业部
    注 2 78.70 先科花园西区六号楼三层307 房
    88 发行人 注 3 50.28 松坪村三期经济适用房西
    区 2 栋 9F
    89 发行人 注 3 50.20 松坪村三期经济适用房西
    区 1 栋 B 座 31F
    90 发行人 注 3 50.20 松坪村三期经济适用房西
    区 1 栋 B 座 31E
    91 发行人 注 3 49.13 松坪村三期经济适用房西
    区 2 栋 9D
    92 发行人 注 4 87.77 龙岗区平湖凤凰大道南侧
    坤宜福苑 6 号楼 201 房
    93 发行人 注 4 87.76 龙岗区平湖凤凰大道南侧
    坤宜福苑 6 号楼 202 房
    94 发行人 注 4 58.78 龙岗区平湖凤凰大道南侧
    坤宜福苑 6 号楼 203 房
    95 发行人 注 4 87.33 龙岗区平湖凤凰大道南侧
    坤宜福苑 6 号楼 204 房
    96 发行人 注 4 58.96 龙岗区平湖凤凰大道南侧
    坤宜福苑 6 号楼 205 房
    
    
    序号 权利人 权证号建筑面积
    (M2) 房产坐落
    97 发行人 注 4 58.96 龙岗区平湖凤凰大道南侧
    坤宜福苑 6 号楼 206 房
    98 发行人 注 4 87.33 龙岗区平湖凤凰大道南侧
    坤宜福苑 6 号楼 207 房
    99 发行人 注 4 58.78 龙岗区平湖凤凰大道南侧
    坤宜福苑 6 号楼 208 房
    100 发行人 注 4 87.76 龙岗区平湖凤凰大道南侧
    坤宜福苑 6 号楼 209 房
    101 发行人 注 4 87.77 龙岗区平湖凤凰大道南侧
    坤宜福苑 6 号楼 210 房
    102 发行人 注 4 87.77 龙岗区平湖凤凰大道南侧
    坤宜福苑 6 号楼 3401 房
    103 发行人 注 4 87.76 龙岗区平湖凤凰大道南侧
    坤宜福苑 6 号楼 3402 房
    104 发行人 注 4 58.78 龙岗区平湖凤凰大道南侧
    坤宜福苑 6 号楼 3403 房
    105 发行人 注 4 87.34 龙岗区平湖凤凰大道南侧
    坤宜福苑 6 号楼 3404 房
    106 发行人 注 4 58.53 龙岗区平湖凤凰大道南侧
    坤宜福苑 6 号楼 3405 房
    107 发行人 注 4 58.53 龙岗区平湖凤凰大道南侧
    坤宜福苑 6 号楼 3406 房
    108 发行人 注 4 87.34 龙岗区平湖凤凰大道南侧
    坤宜福苑 6 号楼 3407 房
    109 发行人 注 4 58.78 龙岗区平湖凤凰大道南侧
    坤宜福苑 6 号楼 3408 房
    110 发行人 注 4 87.76 龙岗区平湖凤凰大道南侧
    坤宜福苑 6 号楼 3409 房
    111 发行人 注 4 87.77 龙岗区平湖凤凰大道南侧
    坤宜福苑 6 号楼 3410 房
    注 1:上述房屋系发行人向深圳市福田区住房和建设局购买的企业人才住房,无房产证;
    注 2:上述房屋仅有房屋认购合同或联建协议,无房产证;
    注 3:上述房屋系发行人向深圳市住房和建设局购买的保障性住房;
    注 4:上述房屋系发行人向深圳市福田区住房和建设局购买的企业人才住房,无房产证。
    2、租赁房产情况
    (1)租赁房产情况
    截至 2018 年 6 月 30 日,公司向第三方租赁房产作为经营场所使用,具体情
    况如下:
    
    序号
    出租人 承租人 房产地址建筑面积
    (M2) 租赁期限是否备案
    1 宝盈基金管理有限公司发行人深圳市福田区深南大道
    6008 号特区报业大厦 15 层 2058.27
    2015.11.15-2
    020.11.14 是
    2 深圳报业集团 发行人 深圳市福田区深南大道特区
    报业大厦 31 层 F 576.42
    2016.04.01-2
    019.03.31 是
    3 深圳报业集团 发行人 深圳市福田区深圳特区报业
    大厦 39 层 2122.18
    2015.09.02-2
    018.09.01 是
    4 深圳报业集团 发行人 深圳市福田区深圳特区报业
    大厦 20 层 F 463.53
    2018.01.01-2
    020.01.31 否
    5 深圳市金证科技股份有限公司发行人深圳市南山区高新南五道金证科技大楼二楼及四楼
    2028.10 2016.03.09-2021.03.08 是
    6 李里娜 发行人深圳市福田区彩田路与笋岗西路东北侧深业上城北区西
    座 B 单元 7 层 03 号
    108.19 2018.06.01-2019.05.31 是
    7 陈吉辉 发行人 深圳市福田区景田合正名园
    二期 C 座 7D 72.34
    2018.05.01-2
    019.04.30 是
    8 深圳市迈科龙电子有限公司发行人深圳市南山区高新技术产业
    园区高新南六道 6 号迈科龙
    大厦 5 层 502 室
    748.00 2018.05.11-2019.05.10 是
    9 北京展览馆宾馆有限公司长城长富北京市西城区西直门外大街
    135 号北京展览馆宾馆公寓
    楼 6212、6213、6221 房间
    270.00 2018.05.01-2019.04.30 否
    10 吴伟林、王晓霞宝城期货浙江省杭州市西湖区求是路
    8 号公元大厦南裙 1-101 室 498.71
    2014.01.10-2
    019.12.31 是
    11 梁隽 浙江省杭州市西湖区求是路8 号公元大厦北楼 302 室 229.82
    2017.05.18-2
    020.05.17 否
    12 王晓霞 浙江省杭州市西湖区求是路8 号公元大厦南裙 1-501 室 498.71
    2013.09.24-2
    019.12.31 否
    13 吴勇林、张宇红 浙江省杭州市西湖区求是路8 号公元大厦南裙 1-201 室 498.71
    2013.09.24-2
    019.12.31 否
    14 吴勇林 浙江省杭州市西湖区求是路8 号公元大厦南裙 1-301 室 498.71
    2013.09.24-2
    019.12.31 否
    15北京阳光苑商业投资有限公司长城有限
    北京市西直门外大街 112号,阳光大厦 8、9 层 4853.31
    2017.06.01-2
    023.05.31 否
    16 中山证券有限责任公司长城有限
    杭州市西湖区杨公堤 23 号 5号楼
    349.51 2012.09.01-2019.06.30 否
    17 陈剑平 广东分公司广州市番禺区南村镇迎宾大
    道西段广地花园 C11 邑翠居
    3D 号
    97.30 2017.08.12-2018.08.11 是
    
    序号
    出租人 承租人 房产地址建筑面积
    (M2) 租赁期限是否备案
    18广州市番禺区南村镇迎宾大
    道西段广地花园 C11 邑翠居
    4D 号
    98.30 2017.08.12-2018.08.11 是
    19 广州市新御房地产开发有限公司广州市天河区珠江新城珠江
    东路 6 号广州周大福金融中心项目办公部分
    851.00 2016.08.01-2021.07.31 是
    20 吴惠明 天河区龙西路 207 号 805 房 113.73 2018.03.01-2019.02.28 是
    21 葛千虹 广州市天河区天河北路桥林
    街 68 号 1505 房 38.26
    2017.05.05-2
    018.11.04 是
    22 程锦荷 广州市海珠区滨江东路 37
    号 705 83.68
    2018.01.01-2
    019.06.30 是
    23 北京华正房地产开发有限公司北京西直门外大街证券营业部北京市西城区西直门外大街
    18 号金贸大厦首层 101-30、
    508.97 2014.03.25-2020.03.24 是
    24北京超市发大厦房地产开发有限
    公司 北京中关村大街证券营业部北京市海淀区中关村大街甲
    28 号 11 层西侧 448.26 2013.08.01-2
    018.07.31 是北京市海淀区中关村大街甲
    28 号 11 层东侧 836.64
    25北京市首创吉润物业管理有限公司
    北京市海淀区知春路 51 号慎昌大厦二层
    942.60 2018.05.21-2021.06.20 否
    26中国建筑材料工业地质勘查中心北京总队北京望京西路证券营业部北京市朝阳区望京西路甲
    50 号 1 号楼卷石天地大厦 A
    座 7 层
    736.34 2017.12.01-2022.11.30 是
    27北京赛欧科园科技孵化中心有限公司北京海鹰路证券营业部
    丰台区中核路 3 号院 3 号楼
    201-203 室 370.00
    2015.03.09-2
    020.03.08 是
    28 北京康臣瑞智科技发展有限公司长城有限
    北京市通州区通胡大街 25
    号院 10 号楼东段三层 2 号 1173.00
    2010.11.08-2
    020.11.07 否
    29 李立泉唐山南新西道证券营业部唐山市路北区张大里金色家
    园北新西道 38-9 号 319.24
    2016.04.01-2
    021.03.31 是
    30天津市河西区桃园街生产服务管理处天津广东路证券营业部
    天津市河西区广东路 113 号
    增 1 号 218.40
    2016.04.01-2
    021.03.31 是
    31 崔立庄石家庄建华南大街证券营业部石家庄市裕华区建华南大街
    211 号石家庄裕华万达广场
    C1-4 号商住楼 102
    126.42 2017.12.15-2020.12.14 是
    
    序号
    出租人 承租人 房产地址建筑面积
    (M2) 租赁期限是否备案
    32 杭州塘栖金属压延有限公司杭州世纪大道证券营业部杭州市余杭区世纪大道
    158-1 号南苑发展大厦三楼
    整层 301、302、303、304房间
    910.01 2015.07.01-2020.06.30 是
    33 夏朝阳、许江鸿、庞亮、陈海欣天台劳动路证券营业部
    天台县赤城街道劳动路 22号
    87.64
    2017.06.10-2
    020.06.09 是天台县赤城街道人民东路
    10 号 1 单元 213 室 137.78
    34 陈争温州车站大道证券营业部温州市鹿城区财富中心
    1404 室,房屋编码为财富中
    心 1409-1 的房屋
    150.00 2016.10.18-2019.10.17 是
    35 孙莉仙、何维清、何俊义乌南门街证券营业部
    义乌市南门街 366 号 1 楼 2
    间和 2 楼 2 间 180.80
    2016.10.23-2
    018.10.22 是
    36 王一成、郑妮妮 杭州钱江路证券营业部
    杭州市上城区太和广场 8 号
    803 室 147.34
    2016.11.15-
    2019.11.14 否
    37 恒业地产发展有限公司广州天河北路证券营业部
    天河区天河北路 437 号首层
    C 号铺及二层 1434.54
    2017.05.01-2
    022.04.30 是
    38 广西南博国际商贸有限公司南宁民族大道证券营业部南宁市民族大道 146 号“ 三祺广场”13 层 1303A1306 号办公室
    645.85 2015.12.25-2021.02.24 否
    39 陆靖霞 长城有限
    佛山市三水区西南街道张边
    路 6 号恒达花园 A 区二层
    2028,2029,2036,2037,
    2038,2039,2040
    1021.45 2011.04.15-2019.04.30 是
    40 杨劲鹏、欧志平
    佛山三水张边路证券营业部
    佛山市三水区新安街道三兴
    路 11 号山水一品花园 15 座
    1001 号
    70.76 2017.09.16-2018.09.15 否
    41 孙湘辉 佛山市三水区西南街道德兴
    路雅豪居东十九座 601 118.81
    2017.11.13-
    2018.11.12 是
    42 程月仪、卢启南 佛山市三水区西南张边路 2
    号汇丰花园 31 座 503 88.00
    2017.07.06-2
    018.07.05 否
    43 黄蔼韶珠海迎宾北路证券营业部珠海市香洲区迎宾北路
    1650 号商铺 277.92
    2016.12.01-2
    019.11.30 否
    44 广东猛狮工业集团有限公司汕头德政路证券营业部汕头市澄海区猛狮国际广场
    办公楼 10 楼 1001 房、1003
    房、1 楼 4 号铺
    297.00 2017.10.20-2025.10.19 否
    45 李丽萍 长城有限佛山市顺德区容桂容奇大道
    17 号天诚大厦 B 区 5 号和 6号商铺
    365.40 2012.11.07-2022.12.21 否
    
    序号
    出租人 承租人 房产地址建筑面积
    (M2) 租赁期限是否备案
    46 程群佛山顺德容奇大道证券营业部佛山市顺德区容桂容奇大道
    17 号天诚大厦二期 1208 房 87.31
    2017.11.12-
    2018.11.12 否
    47 罗焕碧佛山市顺德区容桂容镇容山管理办事处容奇大道富丽大
    厦第一座 1104 号
    81.4 2018.03.21-2019.03.21 否
    48 黎嘉玲佛山市顺德区大良街道办事处德和居委会祥和路嘉信城
    市花园五期 12 座 1906 单元
    91.08 2018.03.01-2019.02.28 否
    49佛山市南海华亚房地产投资有限公司佛山南海竹基南路证券营业部佛山市南海区大沥镇竹基南
    路 1 号华亚国际金融大厦
    704 单元
    101.55 2015.12.16-2018.12.31 否
    50 谢喜武 潮州枫春路证券营业部广东潮州市枫春路“嘉和名苑”名牌街 9 号门市 194.06
    2016.12.01-2
    019.11.30 否
    51 广州福联物业管理有限公司广州昌岗中路证券营业部
    海珠区昌岗中路 175 号自编
    S801、S802、S804 199.00
    2016.01.01-2
    018.12.31 是
    52 罗豪 广州花都天贵路证券营业部
    广州市花都区天贵路 108 号
    10 栋 109 号商铺 65.28
    2017.12.05-2
    019.12.04 是
    53 曾曼 广州市花都区花城街凤凰北
    路 41 号房 2 栋 503 82.84
    2017.12.01-
    2018.11.30是
    54中山市东区物业经营管理有限公司中山中山四路证券营业部
    中山市东区中山四路 88 号
    尚峰金融商务中心 5 座 14
    层 06
    197.03 2018.01.15-2021.01.14 是
    55 周佳 中山市东区顺景蔷薇山庄四
    期 52 幢 1107 房 73.36
    2018.03.13-2
    018.09.13 是
    56 广东粤能(集团)有限公司广州天河路证券营业部
    广州市越秀区天河路 45 号
    之五、之七首层自编 2 单元 298.80
    2016.07.25-2
    019.07.24 是
    57 陈少琪 越秀区水荫路 34 号大院 13
    号 801 房 78.67
    2018.03.14-2
    019.03.14 是
    58 梁亚华 天河区侨源大街 6 号 505 房 77.94 2018.05.25-2019.05.24 是
    59 桂林高新万达广
    场有限公司 桂林中山南路证券营业部
    桂林市七星区穿山东路 43
    号桂林金街 15#1.2-14 号商铺
    186.76 2017.09.01-2020.08.31 否
    60 吴容海桂林市象山区环城西一路
    29 号联达·雅居 23#楼 2-2-2号房
    83.60 2017.08.01-2018.07.31 否
    61 顾光学 武汉云林街
    武汉市江岸区云林街 59 号
    402 140.00
    2018.04.17-2
    019.12.16 是
    
    序号
    出租人 承租人 房产地址建筑面积
    (M2) 租赁期限是否备案证券营业部
    62 新冠投资集团有限公司
    武汉市台北一路 9 号云林公
    馆 2 栋 1、2、3、4、5 号房 1797.88
    2010.01.01-2
    019.12.31 是
    63 长沙大厦有限责任公司
    长沙五一中路证券营业部
    长沙市五一大道 59 号长沙
    大厦银河大酒店 6 楼 640.14
    2013.09.15-2
    018.09.14 否
    64 仙桃市钱沟工贸总公司仙桃钱沟路证券营业部
    湖北省仙桃市钱沟路 55 号钱沟路大楼
    980.00 2016.09.29-2024.09.28 是65 新世界嘉业(武汉)有限公司武汉关山大道证券营业部武汉东湖新技术开发区关山
    大道 355 号光谷新世界写字
    楼 A 座 10 层 1003 号
    228.09 2018.04.16-2021.04.15 否
    66襄阳华康投资有限公司襄阳汉江北路证券营业部襄阳市汉江北路中原西路交汇处瑞城国际写字楼北面裙
    楼第一层西北方向房屋
    50.00 2018.03.25-2019.03.24 是
    67襄阳市汉江北路中原西路交
    汇处瑞城国际写字楼第 22层西南房屋
    150.00 2016.02.25-2019.03.24 是
    68 刘秋平 黄石华新路证券营业部
    黄石市黄石港区华新路 2-8号
    139.49 2016.12.22-2019.12.21 否
    69 徐诗佳 株洲天台路证券营业部
    株洲市天元区天台路 39 号
    银天广场 719 室 95.78
    2014.01.01-2
    018.12.31 是
    70 袁媛长沙星沙开元路证券营业部长沙县星沙开发区开元路
    17 号湘商世纪鑫城 905 室 121.95
    2017.08.16-2
    020.08.16 是
    71 毛书海 大连水仙街证券营业部
    大连市西岗区五惠路 32 号
    12 层 4、5、6、7、8 号房 797.63
    2015.09.01-2
    025.12.31 否
    72 杨青潍坊玄武东街证券营业部潍坊市奎文区胜利东街
    5051 号 1 号楼 7 单位 7-105号
    321.81 2015.03.01-2020.04.14 是
    73 曹兰英潍坊胜利东街证券营业部
    奎文区健康东街 422 号润和
    苑小区 18 号楼 1-202 107.68
    2016.11.10-
    2018.11.09 是
    74 济南玉函华兴经贸有限公司长城有限
    济南市市中区玉函路 36 号
    办公楼二层东侧
    237.60 2014.02.20-2019.02.19 否
    75 刘昱麟 济南康虹路证券营业部济南市高新区高新万达广场
    12 号楼 1610 房 178.93
    2017.10.01-2
    019.09.30 否
    76 黄锡渊重庆观音桥步行街证券营业部重庆市江北区建新北路九号
    (观音桥步行街同聚远景大
    厦)4 楼 4-1 和 4-2 号
    1339.00 2013.07.06-2023.07.05 否
    77 河南悦麒麟房地 郑州文化路
    郑州市金水区文化路 116 号奥宝中心第二层
    1581.50 2015.11.16-2018.11.15 否
    
    序号
    出租人 承租人 房产地址建筑面积
    (M2) 租赁期限是否备案
    产开发有限公司 证券营业部 郑州市金水区文化路 116 号奥宝中心第三层
    78 陈利琼 新乡人民路证券营业部新乡市平原路与新中大道东
    南角世纪村 15 号楼 1-2 层
    101 号
    197.00 2017.08.01-2020.07.31 否
    79 杨洪 重庆金童路证券营业部
    重庆市北部新区金童路 9 号(叠彩城)二幢 21-9 号 104.59
    2013.12.12-2
    018.12.11 是
    80 郑华重庆红锦大道证券营业部
    重庆市高新区新南路 164 号
    龙湖水晶国际 7 楼 706 号房 307.39
    2017.04.20-2
    022.04.19 否
    81 上海泰威特房地产开发有限公司上海延安西路证券营业部
    上海市延安西路 1358 号 2
    楼 A 室 991.18
    2017.03.01-2
    022.02.28 否
    82 山西榆社化工股份有限公司上海民生路证券营业部
    浦东新区民生路 1403 号
    2201、2208-2210 室 690.00
    2017.12.15-2
    023.02.14 否
    83 赵晓东、唐菊华、
    赵一轩上海解放中路证券营业部
    奉贤区解放中路 287-289 号 190.00 2017.08.01-2027.07.31 否
    84 上海市轻工劳动服务公司长城有限
    上海市闸北区中兴路 1286
    号 403A 室 89.60
    2014.04.15-2
    019.04.14 否
    85中国电信股份有限公司江西分公司南昌福州路证券营业部
    福州路 28 号第一层、第三层
    及第四层
    1167.00 2017.06.01-2022.05.31 否
    86 福建省华港农牧
    集团有限公司 莆田荔城大道证券营业部福建省莆田市凤办月塘居委
    会荔城大道 699 号三层 500.00
    2015.06.01-2
    023.05.31 否
    87 黄正远福建省莆田市凤凰山街道学
    园南街 536 号嘉禾世纪广场
    1 号楼 606 室
    78.20 2018.01.01-2018.12.31 否
    88 黄琼厦门厦禾路证券营业部
    厦门市思明区文屏路 10 号
    803 室 2 号房 109.00
    2018.05.05-2
    019.04.30 否
    89 厦门海翼资产管理有限公司
    厦门市思明区厦禾路 666 号
    海翼大厦 A 栋 2004 328.60
    2016.06.01-2
    021.05.31 否
    90 黄莹 厦门市思明区厦禾路 869 号
    之二 301 室 84.76
    2018.05.05-2
    019.05.04 否
    91 郑于雅、郑正魁、郑苏珊
    福州五四路证券营业部
    福州市鼓楼区五四路 158 号
    环球大厦十一层 01 房 254.80
    2017.03.01-2
    021.02.29 是
    92 谢良勇 上饶带湖路证券营业部江西省上饶市信州区凤凰中
    大道公园道 1 号第 2 幢 0 单
    元 1~2 层 1-5、2-3 号
    303.31 2017.07.01-2020.06.30 是
    
    序号
    出租人 承租人 房产地址建筑面积
    (M2) 租赁期限是否备案
    93 杨今标赣州长征大道证券营业部
    江西省赣州市长征大道 6 号
    金鹏雅典园 6 号店面 92.11
    2016.11.15-
    2019.11.14 是
    94 江西省景云投资有限公司南昌会展路证券营业部
    南昌市红谷滩万达广场A区
    A3#909
    177.19 2017.07.01-2020.06.30 是南昌市红谷滩万达广场A区
    A3#910
    95 厦门夏商农产品集团有限公司厦门湖滨南路证券营业部
    厦门市湖滨南路 609 号 02
    单元 21 层 BC 单元 243.16
    2018.05.11-
    2020.05.10 否
    96晋江运通世纪房地产开发有限公司晋江迎宾路证券营业部晋江市青阳街道迎宾路新世
    纪豪园一期 7A7 66.41
    2017.10.01-2
    019.09.30 是
    97 兰州瑞杰信息科
    技有限公司 成都芳沁街证券营业部
    成都市高新区天晖中街 56
    号 8 层 21 号房 376.53
    2013.12.01-2
    019.01.31 是
    98 李莎 成都市高新区天晖中街 56
    号 8 层 22 号房 158.57
    2013.12.01-2
    019.01.31 是
    99昆明威恒刊商务信息咨询有限公司昆明西昌路证券营业部云南省昆明市五华区西昌路
    692 号长城证券大厦第三层
    1-7 轴
    828.00 2014.02.01-2019.01.31 否
    100 王力 资阳娇子大道证券营业部资阳市雁江区娇子大道京龙
    领地坐标 7(F)1-5 号 61.25
    2016.12.18-2
    019.12.17 是
    101 张炼 资阳市雁江区娇子大道京龙
    领地坐标 7(F)1-6 号 35.46
    2016.12.18-2
    019.12.17 是
    102 赵云雁昆明石林县石林南路证券营业部云南省昆明市石林县石林南
    路财富中心 A1-6 号 103.47
    2016.12.01-2
    018.11.30 否
    103 赵伦钊昭通昭通大道证券营业部云南省昭通市昭阳区昭通大
    道发达广场 2 栋 7 楼办公区综合办公室
    100.00 2016.12.01-2019.11.30 否
    104江苏吴中集团有限公司苏州东吴北路证券营业部
    吴中大厦 11 层 1284.02 2015.07.28-2019.07.27 否
    105南京奶业(集团)有限公司南京童卫路证券营业部
    南京市卫岗童卫路 4 号南京农业生物高新技术创业中心
    办公楼 2 楼 206-220
    1259.70 2015.09.07-2020.09.06 是
    106 徐诚佶连云港海棠中路证券营业部连云港市连云区墟沟镇海棠
    中路东千樱小区 A 座 918 号
    371.55 2016.11.15-2019.11.14 否连云港市连云区墟沟镇海棠
    中路东千樱小区 A 座 919 号
    
    序号
    出租人 承租人 房产地址建筑面积
    (M2) 租赁期限是否备案
    107 尹满、伏国斌连云港郁州路证券营业部江苏连云港市新浦区郁州路
    70 号 C 组团 1 号楼 1 号门面 91.74
    2017.08.15-2
    018.08.14 是
    108乔建明、吴松兰 如皋福寿路证券营业部江苏省如皋市如城街道海阳
    路 1 号商业 07 室 266.00
    2017.06.08-2
    022.07.07 是
    109马静长城有限
    扬州市扬子江中路 748 号名
    门都汇 128、129 152.28
    2014.07.01-2
    019.08.31 是
    110 发行人 扬州市邗江区扬子江中路748 号名门都汇 212 198.00
    2016.03.09-2
    021.04.08 是
    111 费敏华 长城有限 常州市新北区通江中路 58
    号福地聚龙苑 16 号商铺 141.44
    2013.10.25-2
    018.12.25 是
    112 祝淑英江阴澄江中路证券营业部
    江阴市长江路 138 号 342.18 2016.06.06-2020.06.05 否
    113昆山经济技术开发区物业公司昆山前进中路证券营业部
    昆山开发区前进中路 167 号国际大厦十一楼南面
    200.00 2017.07.01-2020.06.30 否
    114上海硕福商贸有限公司海门解放中路证券营业部江苏省海门市海门镇商业步
    行街 411 号 197.41
    2018.03.09-2
    019.03.08 否
    115黄卫家、林丽双深圳深南大道证券营业部深圳市福田区深南大道
    7006 号富春东方大厦八楼 1719.38
    2018.04.22-2
    019.04.21 是
    116深圳市财富房地产开发有限公司深圳福华三路证券营业部福田区中心区东南部时代财富大厦 10(A、B、C、D、
    E)
    892.88 2015.05.16-2020.05.15 是
    117深圳兆隆资产管理有限公司深圳后海中心路证券营业部深圳市南山区中心路(深圳
    湾段)3333 号中铁南方总部
    大厦 1502、1503、1505 房
    1097.68 2018.01.01-2025.12.31 是
    118 陈泓澄深圳宝安海秀路证券营业部深圳宝安新安街道甲岸路及海秀路交汇处熙龙湾花园
    (N23 区)商业办公楼
    2301-2303、2305、2308B、
    1040.33 2017.01.05-2020.01.04 是
    119海南天河旅业投资有限公司海口滨海大道证券营业部
    海口市滨海大道 103 号海口
    财富广场写字楼 28-B 558.67
    2014.05.01-2
    019.04.30 是
    120沈阳山汇吉恩经贸有限公司沈阳惠工街证券营业部
    沈阳市沈河区惠工街 167 号
    奉天银座 C 座 801-808 1328.96
    2015.01.15-2
    020.01.14 是
    
    序号
    出租人 承租人 房产地址建筑面积
    (M2) 租赁期限是否备案
    121陕西林苑大厦有限公司西安沣镐东路证券营业部陕西省西安市莲湖区林苑大
    厦 3 层 991.24
    2017.10.01-2
    023.09.30 否
    122
    谢道东、肖云、苏红雨、刘鸿冰、潘燕燕、董琳、张博合肥马鞍山路证券营业部合肥市包河区绿地赢海国际
    大厦 C 座 1002、1006、1007、
    1008、1009、1010 房间
    537.41 2015.12.21-2018.12.20 是
    123 代金钢长春西安大路证券营业部
    西安大路 2128 号长春上海
    广场长春上海广场幢 1 单元
    1120 号房
    197.45 2018.03.15-2019.03.15 是
    124呼和浩特投资有限责任公司呼和浩特锡林南路证券营业部内蒙古呼和浩特市锡林南路
    80 号未名楼 A 段 5 层 957.03
    2017.01.01-2
    019.12.31 否
    125贵阳国贸春天房地产开发有限公司贵阳河西路证券营业部贵州省贵阳市云岩区河西路
    1 号贵阳国贸大厦 11 层 4 号 319.40
    2016.11.01-
    2021.10.31 是
    126天津亨利股权投资基金管理有限公司哈尔滨长江路证券营业部哈尔滨市南岗区长江路
    157-1 号 503、504、505 室 283.31
    2018.07.25-2
    021.07.24 是
    127 田永生 晋中安宁街证券营业部
    晋中市开发区安宁街 672 号
    1 幢 2 单元 1 层 101 室、2
    层 201 室
    199.00 2017.04.15-2022.04.14 否
    128 张静 兰州张掖路证券营业部
    兰州市城关区金昌南路 361
    号数码大厦 13 楼 B7、B8 室 233.00
    2016.09.03-2
    019.09.17 是
    129陕西蕴通投资有限公司西安锦业路证券营业部陕西省西安市高新区锦业路
    绿地中央广场蓝海大厦 21
    层 12112 室
    104.00 2018.01.01-2019.12.31 是
    130 安景国
    抚顺西一路证券营业部抚顺市新抚区天朗国际广场
    4 号楼 707 74.80
    2017.12.15-2
    018.12.15 是
    131李学军、李素萍抚顺市新抚区天朗国际广场
    3 号楼 2703 46.01
    2018.02.01-2
    018.07.31 是
    132赵淑荣、李云平 朝阳新华路证券营业部
    朝阳市双塔区燕都大厦A座
    1304 88.00
    2017.11.24-
    2018.11.23 是
    133 余思渊深圳龙岗大道证券营业部深圳市龙岗区坪地街道坪地
    社龙岗大道(坪地段)3066
    号 6 楼 601
    100.00 2017.08.20-2019.08.19 否
    134 涂丽华深圳龙翔大道证券营业部深圳市龙岗区龙翔大道万科
    天誉中央广场 D 座高区
    2603
    117.96 2016.09.01-2021.09.30 是
    
    序号
    出租人 承租人 房产地址建筑面积
    (M2) 租赁期限是否备案
    135 余典波 深圳登良路证券营业部广东省深圳市南山区南海大道与登良路交汇处西南角汉
    京大厦 6F
    199.08 2016.01.18-2021.01.17 是
    136 张强北京西直门外大街证券营业部北京市东城区崇文门外大街
    路甲 3 号 120.00
    2017.04.16-2
    020.04.15 否
    137 张会娟 包头青年路证券营业部
    包头市青山区青年路 26 号
    万达广场 2-107 89.49
    2017.12.01-2
    018.11.30 是
    138安徽庆余国际对冲及基金孵化基地运营管理有限公司合肥长江西路证券营业部合肥市临泉路与合肥西路东南角广大克拉广场一层局部
    及二至六层
    214.73 2018.01.15-2020.01.14 否
    139 张琼瑶 宝城期货温州营业部
    温州市矮凳桥 228 号 10 幢
    1013 室 300.56
    2016.01.17-2
    019.01.16 是
    140朱启标、陈美娇 宝城期货临海营业部浙江省临海市大洋街道临海大道(中)45 号 279.28
    2017.03.01-2
    020.02.28 否
    141中国建筑材料工业地质勘查中心北京总队宝城期货北京营业部北京市朝阳区望京西路甲
    50 号 1 号楼卷石天地大厦 A座
    541.07 2017.12.01-2022.11.30 是
    142湖南银华大酒店经营管理有限公司宝城期货长沙营业部银华大酒店商务楼内的写字
    楼第 22 层 2222 号 140.20
    2017.11.11-
    2020.11.10 否
    143大连商品交易所 宝城期货大连营业部
    大连市沙河口区会展路 129
    号大连国际金融中心 A 座-
    大连期货大厦第 20 层第
    2001 号房间
    288.00 2017.04.01-2020.03.31 否
    144河北锦祥房地产开发有限公司宝城期货
    邯郸市丛台区人民东路 408号锦林大厦
    150.95 2015.07.21-2018.07.20 是
    145 杨建荣 宝城期货昆明营业部云南省昆明市盘龙区白云路
    与万华路交汇处滨江俊园 3
    幢 1-2 层 3-5 商铺
    230.92 2018.06.16-2020.06.15 否
    146江西亚洲城房地产开发有限公司宝城期货南昌营业部南昌市红谷滩区红谷中大道
    路 1568 号红谷凯旋商业办公综合楼及商业六(汉港?凯旋中心)第 8 层 805 部分
    125.70 2017.06.24-2020.06.23 否
    147 李炎弟 宝城期货南宁营业部
    南宁市青秀区东葛路 118 号南宁青秀万达广场西三栋
    13 楼 1305、1306、1307 号
    200.91 2016.12.15-2019.12.14 否
    148青岛中联混凝土工程有限公司宝城期货青岛营业部青岛市经济技术开发区紫金
    山路华林大厦 1 单元 14 楼
    1401 号写字间
    408.87 2015.07.01-2019.04.14 否
    
    序号
    出租人 承租人 房产地址建筑面积
    (M2) 租赁期限是否备案
    149 吴小燕 宝城期货深圳营业部深圳市福田区滨河路与彩田
    路交汇处联合广场 A 座
    2803 室
    127.38 2016.06.25-2019.06.24 是
    150 葛培德 宝城期货沈阳营业部和平区南五马路中驰国际大
    厦 3 号 2104、2105、2106室
    134.79 2015.11.01-2018.10.31 否
    151中铁十一局集团有限公司宝城期货武汉营业部
    武昌区中山路 227 号的中铁
    大厦塔楼七层 0705-0707 号 464.41
    2017.09.18-2
    018.09.17 否
    152郑州未来大酒店有限公司宝城期货郑州营业部
    郑州市未来路 69 号未来大
    厦 1201 号 224.78
    2017.12.08-2
    018.12.07 否
    153 尹恒哲 发行人 衡水市桃城区新华路榕花汇4-3 房间 204.80
    2016.06.01-2
    021.05.31 否
    154 郑兆亮 淄博柳泉路证券营业部
    淄博市高新区柳泉路 246 号
    齐馨园综合楼甲 4 265.45
    2016.03.15-2
    019.03.14 是
    155胡文才、胡明轩 江西分公司南昌市红谷滩新区中央商务
    区 B-20-2B-20-3 地块红谷
    滩万达广场 A 区 A3 办公楼
    2501 室、2502 室、2503 室、
    2504 室、2510 室房间
    513.88 2015.09.15-2020.09.14 否
    156成都全鹏农业发展有限公司成都分公司成都市高新区天府大道北段
    966 号天府国际金融中心四
    号楼 5 层 40518-40523 号
    339.49 2016.11.01-2019.10.31 否
    157 李运高 发行人 南京市建邺区新地中心二期1112 室 521.10
    2017.01.01-2
    021.12.31 是
    158上海华永投资发展有限公司发行人上海市浦东新区世博馆路
    200 号 A 座 8 层 5357.76
    2017.01.01-2
    019.12.31 否
    159 王建会 重庆分公司 重庆市黔江区城西街道文体
    路 89 号 1 幢 406 号 108.82
    2017.02.01-2
    020.01.31 否
    160太原市宝峰房地产开发有限公司发行人太原市万柏林区南内环西街
    2 号万水澜庭住宅小区 4 号
    楼底商二层部分门面商业用房
    240.10 2016.07.01-2021.08.15 否
    161武汉东湖综合保税区建设投资有限公司武汉分公司武汉东湖开发区光谷三路
    777 号 A 办公楼 4 层 401-35号工位
    - 2017.12.27-2018.12.26 否
    162 薛金月 保定复兴路证券营业部保定市高开区复兴路翠园街交叉口东南康泰国际
    144.18 2017.12.01-2019.12.01 否
    163 邓保山北京望京西路证券营业部
    北京市朝阳区北苑路 86 号
    院 215 号楼 1 层商业 107 的房屋
    108.00 2017.02.12-2020.02.11 是
    
    序号
    出租人 承租人 房产地址建筑面积
    (M2) 租赁期限是否备案
    164青岛重佑企业管理有限公司山东分公司
    青岛市市北区龙城路 31 号
    卓越世纪中心 4#2014-2020 503.79
    2017.08.11-
    2020.08.10 是
    165上海徐房建筑实业公司上海人民广场证券营业部
    上海市黄浦区西藏中路 18
    号 1602 室 243.79
    2017.03.01-2
    020.02.29 是
    166 王宇 赤峰兴安街证券营业部内蒙古自治区赤峰市新城区
    富兴嘉城东区 2 号楼 02011室
    132.27 2017.09.01-2018.08.31 是
    167 李伟成 发行人 深圳市福田区景田南路橄榄
    绿洲花园住宅 A-501 100.57
    2017.10.05-2
    019.10.04 是
    168嘉兴市南湖区基金小镇物业管理有限公司
    宝城期货 东方大厦 14 层 1408 房 148.00 2017.09.12-2019.09.11 否
    169 王战朝 郑州陇海路证券营业部郑州市中原区陇海路南桐柏
    路东文化宫路西 5 号楼 21
    层 2102
    133.77 2017.09.01-2020.08.31 否
    170深圳深南大道证券营业部深圳分公司深圳市福田区香林路富春东
    方大厦 8 楼 813、815 209.85
    2018.04.22-2
    019.04.21 否
    171 陈昌英 贵阳长岭路证券营业部贵阳市观山湖区林城路与长岭路西北角贵阳国际金融中
    心一期商务区(14)1 单元
    16 楼 6 号
    112.00 2017.10.19-2022.08.04 否
    172 何英 宝城期货 杭州市西湖区黄龙雅苑 5 幢4 单元 105 室 85.00
    2018.05.29-2
    020.05.28 否
    注:北京海鹰路证券营业部已更名为北京中核路证券营业部;唐山南新西道证券营业部已更名为唐山北新西道证券营业部;汕头德政路证券营业部已更名为汕头广益路证券营业部;大连水仙街证券营业部已更名为大连五惠路证券营业部;潍坊玄武东街证券营业部已更名为潍坊胜利东街证券营业部;济南康虹路证券营业部已更名为济南工业南路证券营业部;重庆红锦大道证券营业部已更名为重庆新南路证券营业部;上饶带湖路证券营业部已更名为上饶凤凰大道证券营业部;西安沣镐东路证券营业部已更名为西安西关正街证券营业部;桂林中山南路证券营业部已更名为桂林穿山东路证券营业部;新乡人民路证券营业部已更名为新乡平原路证券营业部;成都芳沁街证券营业部已更名为成都天晖中街证券营业部;如皋福寿路证券营业部已更名为如皋海阳路证券营业部;江阴澄江中路证券营业部已更名为江阴长江路证券营业部;兰州张掖路证券营业部已更名为兰州金昌南路证券营业部;合肥长江西路证券营业部已更名为合肥临泉路证券营业部。
    (2)发行人租赁房产备案情况
    截至 2018 年 6 月 30 日,长城证券及其子公司、分支机构承租房产中,已办
    理租赁登记备案的租赁房产共计 90 处,尚未办理租赁登记备案的租赁房产共计
    82 处,具体未办理房产租赁备案的原因分类统计情况如下:
    
    
    未办理租赁备案原因 数量
    承租房产登记备案正在办理中 18
    承租房产的产权权属证书正在办理中,暂无法办理房产租赁登记备案 8承租房产所在地当地政府部门职能整合、调整或暂无房屋租赁备案业务,暂无法办理房产租赁登记备案
    9因出租方工商信息变更登记进行中或其他办理房产租赁备案登记所
    需资料缺失,暂无法办理房产租赁登记备案
    8
    承租房产租赁登记备案需出租方配合办理,但出租方因工作或其他原因不在备案地
    11
    因出租方不愿配合办理房产租赁登记备案,发行人正在积极沟通中 28根据《关于审理城镇房屋租赁合同纠纷案件具体应用法律若干问题的解释》(法释[2009]11号)之规定,除当事人以约定办理登记备案手续为合同的生效条件外,当事人以未办理租赁合同备案登记的情形主张合同无效的,人民法院不予支持。上表所列房产租赁之相关租赁合同均未约定以办理租赁合同备案登记为合同生效条件,上述相关房产租赁合同对协议双方均具有法律约束力,不会因未办理完成房产租赁备案登记手续而导致租赁违约及影响正常使用等风险。
    自公司及/或其子公司、分支机构承租使用租赁房产至今未发生纠纷,亦不存在因租赁房产未办理登记备案程序而影响公司及/或其子公司、分支机构正常使用租赁房产的情况,且该等租赁房产所处地段容易找到可替代的房产,即使因该等租赁房产登记备案程序瑕疵造成公司及/或其子公司、分支机构搬迁,也不会对公司的经营造成重大不利影响。
    根据《中华人民共和国城市房地产管理法》及住房和城乡建设部《商品房屋租赁管理办法》的相关规定,房屋租赁的出租人和承租人应当签订书面租赁合同并向房产管理部门登记备案;房屋租赁当事人未在房屋租赁合同订立后三十日内
    办理房屋租赁登记备案的,由直辖市、市、县人民政府建设(房地产)主管部门责令限期改正,个人逾期不改正的,处以一千元以下罚款,单位逾期不改正的,
    处以一千元以上一万元以下罚款。前述未办理相关房产的租赁登记备案非因公司
    方面原因造成,且根据《商品房屋租赁管理办法》处罚系有权主管部门在责令限期改正但逾期不改正的情形下作出,公司及其子公司、分支机构将继续与有关房屋出租人/所有权人协商,积极办理租赁房产登记备案手续,避免受到有关主管部门的处罚。
    
    综上所述,公司及/或子公司、分支机构租赁的部分房屋存在未办理租赁登记备案手续的瑕疵,但公司及/或子公司、分支机构均已与相关租赁房产的出租方/所有权人签订了房屋租赁合同,且该等瑕疵并未对公司及/或子公司、分支机构实际使用该等租赁房屋造成实质影响;虽然公司部分租赁房产未办理登记备案
    事宜存在被行政处罚的风险,但鉴于未办理相关房产的租赁登记备案非因公司方面原因造成,行政处罚系有权主管部门在责令限期改正但逾期不改正的情形下作出且处罚金额相对较小(一千元以上一万元以下),公司确认其将继续与有关房屋出租人/所有权人协商,积极办理租赁房产备案登记手续,避免受到有关主管部门的处罚。
    针对公司房产租赁瑕疵的情况,控股股东作出了承诺:长城证券及其下属子公司、分支机构在本次发行前承租的房产如在未来存在因租赁房产未取得产权证书、租赁合同未按相关法律法规办理租赁备案登记的瑕疵,导致长城证券及其下属子公司、分支机构无法继续正常使用该等租赁房产而需要搬迁或被有关行政主管部门处以罚款的,华能资本将协助长城证券及其下属子公司、分支机构寻找符合法律、法规要求的可替代房产,承担长城证券及其下属子公司、分支机构因此而遭受的相应经济损失。
    综上,公司部分租赁房产未进行登记备案事宜虽存在行政处罚风险,但不会对公司的生产经营造成重大不利影响,不会对本次发行上市构成实质法律障碍。
    (二)主要无形资产
    公司拥有的无形资产主要包括软件、交易席位、商标等。
    截至 2018 年 6 月 30 日,公司无形资产的价值构成如下:
    单位:万元
    项目 原值 累计摊销 减值准备 账面价值
    软件 16469.55 10277.59 - 6191.96
    交易席位 1053.55 1024.38 - 29.17
    其他 198.00 198.00 - -
    合计 17721.10 11499.97 - 6221.12
    公司拥有的主要无形资产情况如下:
    1、注册商标
    
    
    截至 2018 年 6 月 30 日,公司拥有的注册商标情况如下:
    序号
    权利人 商标 注册证号 核定使用商品 取得方式 有效期限
    1 发行人 9128161 第 16 类 原始取得
    2012.02.28-
    2022.02.27
    2 发行人 7318992 第 35 类 原始取得
    2012.06.21-
    2022.06.20
    3 发行人 7319004 第 38 类 原始取得
    2010.10.14-
    2020.10.13
    4 发行人 7321084 第 36 类 原始取得
    2010.10.14-
    2020.10.13
    5 发行人 7321072 第 36 类 原始取得
    2010.11.28-
    2020.11.27
    6 发行人 7319006 第 38 类 原始取得
    2011.01.14-
    2021.01.13
    7 发行人 7318994 第 35 类 原始取得
    2012.06.28-
    2022.06.27
    
    序号
    权利人 商标 注册证号 核定使用商品 取得方式 有效期限
    8 发行人 7318993 第 35 类 原始取得
    2011.01.07-
    2021.01.06
    9 发行人 7321080 第 36 类 原始取得
    2013.01.07-
    2023.01.06
    10 发行人 7319005 第 38 类 原始取得
    2011.01.14-
    2021.01.13
    11 发行人 7318995 第 35 类 原始取得
    2010.10.14-
    2020.10.13
    12 发行人 7318051 第 36 类 原始取得
    2013.01.21-
    2023.01.20
    13 发行人 7319007 第 38 类 原始取得
    2010.10.28-
    2020.10.27
    14 发行人 7321106 第 42 类 原始取得
    2011.04.21-
    2021.04.20
    
    序号
    权利人 商标 注册证号 核定使用商品 取得方式 有效期限
    15 发行人 7321116 第 35 类 原始取得
    2010.12.21-
    2020.12.20
    16 发行人 7318020 第 36 类 原始取得
    2015.04.14-
    2025.04.13
    17 发行人 7318989 第 38 类 原始取得
    2010.12.07-
    2020.12.06
    18 发行人 7321101 第 42 类 原始取得
    2010.12.07-
    2020.12.06
    19 发行人 15690619 第 36 类 原始取得
    2015.12.28-
    2025.12.27
    20 发行人 1307334 第 36 类 原始取得
    2009.08.21-
    2019.08.20
    21 发行人 7319003 第 38 类 原始取得
    2010.10.14-
    2020.10.13
    
    序号
    权利人 商标 注册证号 核定使用商品 取得方式 有效期限
    22 发行人 7321104 第 42 类 原始取得
    2010.12.07-
    2020.12.06
    23 发行人 7318035 第 36 类 原始取得
    2010.10.14-
    2020.10.13
    注:发行人注册证号为“7321104”的注册商标因连续三年未使用正在履行撤销程序。
    2、交易席位
    截至 2018 年 6 月 30 日,公司拥有上海证券交易所席位 42 个、深圳证券
    交易所席位 29 个以及 1 个全国中小企业股份转让系统席位。
    截至 2018 年 6 月 30 日,公司下属子公司宝城期货拥有的场内交易席位包
    括大连商品交易所席位 1 个,上海期货交易所席位 1 个;宝城期货拥有的远程交易席位包括中国金融期货交易所席位 7 个,郑州商品交易所席位 8 个,大连商品交易所席位 8 个,上海期货交易所席位 7 个,上海国际能源交易中心席位 6 个;
    宝城期货拥有上海证券交易所席位 3 个。
    六、发行人主要业务资质
    公司所处的证券行业实行严格的市场准入制度。截至 2018 年 6 月 30 日,公司所从事的业务均已获得相关主管部门颁发的许可证书或资格证书。
    公司拥有齐全的证券业务牌照,各主要单项业务资格如下:
    (一)经营证券期货业务资格发行人持有中国证监会于 2016 年 9 月 5 日核发的《经营证券期货业务许可证》,经营范围为证券经纪;证券投资咨询;与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问;证券承销与保荐;证券自营;证券资产管理;融资融券;证券投资基金代销;代销金融产品。
    截至 2018 年 6 月 30 日,发行人已设立 109 家证券营业部和 12 家分公司。
    
    发行人下属分公司及证券营业部均持有中国证监会或其派出机构颁发的《经营证券期货业务许可证》。
    (二)经纪业务相关资格
    1、转融通业务资格2012 年 11 月 8 日,中国证券金融股份有限公司出具《关于申请参与转融通业务的复函》(中证金函[2012]151 号),核准公司的转融通业务资格。
    2、中间介绍业务2008 年 5 月 22 日,中国证监会出具《关于核准长城证券有限责任公司为期货公司提供中间介绍业务资格的批复》(证监许可[2008]727 号),核准公司为宝城期货提供中间介绍业务的资格。
    3、融资融券业务资格2010 年 11 月 23 日,中国证监会出具《关于核准长城证券有限责任公司融资融券业务资格的批复》(证监许可[2010]1684 号),核准公司的融资融券业务资格。
    4、约定购回式证券交易权限2012 年 10 月 26 日,上海证券交易所出具《关于确认长城证券有限责任公司约定购回式证券交易权限的通知》(上证会字[2012]205 号),同意公司开通约定购回式证券交易权限。
    2013 年 1 月 12 日,深圳证券交易所出具《关于约定购回式证券交易权限开通的通知》(深证会[2013]15 号),同意公司开通约定购回式证券交易权限。
    5、股票质押式回购业务2013 年 7 月 1 日,上海证券交易所出具《关于确认长城证券有限责任公司股票质押式回购业务交易权限的通知》(上证会字[2013]72 号),确认公司的股票质押式回购业务交易权限。
    2013 年 7 月 2 日,深圳证券交易所出具《关于股票质押式回购交易权限开通的通知》(深证会[2013]60 号),同意公司开通股票质押式回购交易权限。
    6、代销金融产品业务资格2012 年 12 月 31 日,中国证监会深圳监管局出具《关于核准长城证券有限责任公司代销金融产品业务资格的批复》(深证局发[2012]289 号),核准公司的
    代销金融产品业务资格。
    7、开放式证券投资基金代销业务资格2004 年 8 月 21 日,中国证监会出具《关于长城证券有限责任公司开放式证券投资基金代销业务资格的批复》(证监基金字[2004]124 号),核准公司的开放式证券投资基金代销业务资格。
    8、交易所会员资格
    2015 年 6 月 30 日,经深圳证券交易所理事会批准,公司换领了深圳证券交
    易所会员资格证书(会员编号:000023)。
    2015 年 7 月 20 日,上海证券交易所出具《关于长城证券有限责任公司会员名称变更为长城证券股份有限公司的函》(上证函[2015]1180 号),同意公司进行会员名称变更,原长城有限的交易席位、交易单元及与上海证券交易所相关的业务转入公司。
    9、深圳 B股结算会员资格2003 年 4 月 22 日,中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司出具了《深圳 B 股结算会员资格确认书》,核准公司的深圳 B 股基本结算会员资格(会员编
    码:0023)。
    10、债券质押式报价回购业务试点资格2012 年 11 月 6 日,中国证监会机构监管部出具《关于长城证券有限责任公司从事债券质押式报价回购业务试点方案的无异议函》(机构部部函[2012]584号),对公司开展债券质押式报价回购业务试点无异议。
    11、向保险机构投资者提供交易单元2012 年 9 月 7 日,中国保监会保险资金运用监管部出具《关于向保险机构投资者提供综合服务的评估函》(资金部函[2012]16 号),确认公司符合向保险机构投资者提供交易单元的条件。
    12、证券业务外汇经营许可证2012 年 4 月 18 日,中国证监会出具《关于长城证券有限责任公司继续经营外汇业务的无异议函》(深证局函[2012]158 号),同意公司继续经营外汇业务。
    国家外汇管理局于 2013 年 1 月 17 日核发了编号为“汇资字第 SC201302 号”
    《证券业务外汇经营许可证》,批准公司的外汇业务范围为:外币有价证券经纪业务、外币有价证券承销业务,有效期自 2012 年 7 月 2 日至 2015 年 7 月 2 日。
    
    根据《国家外汇管理局关于进一步改进和调整资本项目外汇管理政策的通知》(汇
    发[2014]2 号)的规定,除因公司更名、外汇业务范围调整等情况需按有关规定
    及时申请换领《证券业务外汇经营许可证》外,自 2014 年 2 月 10 日起,证券公司无需定期更换《证券业务外汇经营许可证》,已领取《证券业务外汇经营许可证》经营外汇业务的证券公司应当在每年的 1 月 31 日之前,向所在地外汇局报
    送上一年度外汇业务经营情况的书面报告。
    13、结算参与人资格2006 年 3 月 23 日,中国证券登记结算有限责任公司出具《关于同意长城证券有限责任公司成为中国证券登记结算有限责任公司结算参与人的批复》(中国结算函字[2006]89 号),同意公司成为中国证券登记结算有限责任公司结算参与人,结算参与人代码为 100010。
    14、网上证券委托业务资格2001 年 8 月 21 日,中国证监会出具《关于长城证券有限责任公司等十二家证券公司网上证券委托业务资格的批复》(证监信息字[2001]8 号),核准公司开展网上证券委托业务资格。
    15、港股通业务2014 年 10 月 13 日,上海证券交易所出具《关于同意开通长城证券有限责任公司港股通业务交易权限的通知》(上证函[2014]636 号),同意开通公司 A 股交易单元的港股通业务交易权限。
    2016 年 11 月 7 日,深圳证券交易所出具《关于同意开通财富证券等会员单位深港通下港股通业务交易权限的通知》(深证会[2016]335 号),同意开通公司相关交易单元的深港通下港股通业务交易权限。
    (三)投资银行业务相关资格
    1、主办券商业务资格长城有限先后于 2013 年 3 月 21 日、2014 年 6 月 20 日获得股转公司《主办券商业务备案函》,在全国中小企业股份转让系统从事推荐业务、经纪业务和做市业务。2015 年 7 月 20 日,公司换领了《主办券商业务备案函》(股转系统函
    [2015]4057 号)。
    2、中小企业私募债券承销业务试点
    
    2012 年 7 月 17 日,中国证券业协会出具《关于反馈证券公司中小企业私募债券承销业务试点实施方案专业评价结果的函》(中证协函[2012]470 号),通过了公司进行中小企业私募债券承销业务试点的实施方案。
    3、代办系统主办券商业务资格2010 年 10 月 21 日,中国证券业协会出具《关于授予代办系统主办券商业务资格的函》(中证协函[2010]442 号),核准公司代办系统主办券商业务资格,可从事业务种类为股份转让业务和股份报价业务。
    4、非金融企业债务融资工具承销商(证券公司类)资格
    2016 年 9 月 29 日,中国银行间市场交易商协会下发[2016]31 号“关于意向承销类会员(证券公司类)市场评价结果的公告”,核准公司非金融企业债务融资工具承销商(证券公司类)资格。
    (四)资产管理业务相关资格
    1、受托投资管理业务资格2002 年 6 月 26 日,中国证监会出具《关于核准长城证券有限责任公司受托投资管理业务资格的批复》(证监机构字[2002]182 号),核准公司的受托投资管理业务资格。根据中国证监会于 2003 年 12 月 18 日颁布的《证券公司客户资产管理业务试行办法》,公司受托投资管理业务资格继续有效,并自 2004 年 2 月 1日起自动变更为客户资产管理业务资格。
    2、定向资产管理业务2008 年 9 月 19 日,中国证监会深圳监管局出具《关于长城证券有限责任公司开展定向资产管理业务的确认函》(深证局函[2008]424 号),同意公司开展定向资产管理业务。
    3、集合资产管理业务2010 年 9 月 29 日,中国证监会深圳监管局出具《关于长城证券有限责任公司开展集合资产管理业务的确认函》(深证局机构字[2010]261 号),同意公司开展集合资产管理业务。
    2010 年 10 月 19 日,中国证监会深圳监管局出具《关于长城证券有限责任公司开展集合资产管理电子签名合同试点业务的确认函》(深证局机构字
    [2010]273 号),同意公司开展集合资产管理电子签名合同试点业务。
    
    
    4、受托管理保险资金业务资格2013 年 3 月 5 日,长城有限向中国保监会办理了《投资管理人受托管理保险资金报告表》备案手续。
    (五)OTC业务相关资格
    1、柜台市场试点2014 年 12 月 16 日,中国证券业协会出具《关于同意开展柜台市场试点的函》(中证协函[2014]785 号),同意公司开展柜台市场试点。
    2、股票收益互换交易业务2013 年 11 月 6 日,中国证券业协会出具《关于确认金融衍生品业务方案备案的函》(中证协函[2013]1221 号),对公司的股票收益互换交易业务方案予以备案。
    3、场外期权业务2014 年 2 月 26 日,中国证券业协会出具《关于确认金融衍生品业务方案备案的函》(中证协函[2014]74 号),对公司的场外期权业务方案予以备案。
    (六)自营业务相关资格
    1、股指期货交易业务资格2011 年 1 月 21 日,中国证监会深圳监管局出具《关于长城证券有限责任公司参与股指期货交易董事会决议的备案复函》(深证局机构字[2011]24 号),同意公司参与股指期货交易。
    2015 年 1 月 20 日,上海证券交易所出具《关于长城证券有限责任公司成为上海证券交易所股票期权交易参与人的通知》(上证函[2015]102 号),同意公司成为上海证券交易所的股票期权交易参与人,并开通股票期权经纪、自营业务交易权限。
    2、全国银行间同业市场2000 年 1 月 10 日,中国人民银行办公厅出具《关于批准华泰证券公司等证券公司进入全国银行间同业市场的通知》(银发办[2000]8 号),批准公司进入全国银行间同业市场,从事拆借、购买债券、债券现券交易和债券回购业务。
    2009 年 6 月 18 日,中国人民银行上海总部出具《关于调整长城证券等 17
    家证券公司同业拆借限额的通知》(银总部发[2009]27 号),对公司同业拆借限额进行调整。
    3、利率互换交易业务2013 年 4 月 10 日,中国证监会深圳监管局出具《深圳证监局关于长城证券有限责任公司参与利率互换交易的无异议函》(深证局机构字[2013]28 号),对公司参与利率互换交易无异议。
    4、大宗交易系统合格投资者资格
    2008 年 6 月 6 日,经上海证券交易所批准,公司获得上海证券交易所大宗
    交易系统合格投资者资格(证书号:A00019)。
    (七)其他主要业务资格
    1、互联网证券业务2014 年 4 月 3 日,中国证券业协会出具《关于同意开展互联网证券业务试点的函》(中证协函[2014]151 号),同意公司开展互联网证券业务试点。2018 年7 月 6 日,中国证券业协会出具《关于有序规范证券公司互联网证券试点业务的函》,要求试点公司不得新增开立理财账户并逐步规范存量理财账户。
    2、微信证券业务2014 年 12 月 16 日,中国证监会证券基金机构监管部出具《关于长城证券微信证券业务创新方案的无异议函》(证券基金机构监管部部函[2014]2054 号),对公司与微信平台合作开展证券开户业务试点无异议。
    3、保险兼业代理业务许可公司持有中国保监会颁发的 440300192431912000 号《保险兼业代理业务许可证》,有效期至 2019 年 6 月 4 日。
    4、证券投资基金业协会会员资格公司持有中国证券投资基金业协会颁发的 00011563 号《中国证券投资基金业协会会员证书》。
    (八)公司下属子公司拥有的主要业务资质
    1、长城投资
    2015 年 5 月 21 日,长城投资在中国证券投资基金业协会进行了私募投资基
    
    
    金管理人登记备案,登记编号为 P1014098。2018 年 7 月 10 日,长城投资私募投资基金管理人的登记注销申请已经中国证券投资基金业协会审核通过。
    2、长城长富及其下属子公司2011 年 11 月 18 日,经中国证监会深圳监管局出具的《关于对长城证券有限责任公司开展直接投资业务的无异议函》(深证局机构字[2011]224 号)核准,同意公司设立全资子公司开展直接投资业务。
    2014 年 9 月 23 日,深圳市外商投资股权投资企业试点工作领导小组办公室出具《关于批准长城富浩基金管理有限公司业务资格的函》(深府金发[2014]42号),核准长城富浩的外商投资股权投资管理业务资格。
    2015 年 1 月 7 日,深圳市合格境内投资者境外投资试点工作联席会议办公室出具《关于核准长城富浩基金管理有限公司业务资格的函》(深府金发[2015]7号),核准长城富浩合格境内投资者境外投资试点资格。
    2015 年 9 月 10 日,长城富浩在中国证券投资基金业协会进行了私募投资基
    金管理人登记,登记编号为 P1022611。
    2017 年 10 月 27 日,长城长富取得中国证券投资基金业协会颁发的 00011631
    号《中国证券投资基金业协会会员证书》,会员类别为观察会员。
    2018 年 3 月,长城长富在基金业协会管理人登记系统完成登记申请,取得
    管理人编码/会员编码 GC2600011631。
    3、宝城期货
    (1)经营许可证中国证监会 2017 年 11 月 21 日颁发流水号为 000000012202 的《经营证券期货业务许可证》,核准发行人子公司宝城期货从事商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询业务。
    宝城期货 15 个营业部均取得了《经营证券期货业务许可证》。
    (2)业务资格或其他批准
    ①金融期货经纪业务资格2008 年 1 月 21 日,证监会出具《关于核准宝城期货有限责任公司金融期货经纪业务资格的批复》(证监许可[2008]103 号),核准宝成期货的金融期货经纪业务资格。
    ②期货投资咨询业务资格
    
    2011 年 11 月 7 日,证监会出具《关于核准宝城期货有限责任公司期货投资咨询业务资格的批复》(证监许可[2011]1778 号),核准宝城期货的期货投资咨询业务资格。
    ③资产管理业务资格2015 年 1 月 14 日,中国期货业协会出具《关于宝城期货有限责任公司资产管理业务予以登记的通知》(中期协备字[2015]17 号),对宝城期货资产管理业务予以登记。
    
    
    第七节

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