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嘉友国际(603871)经营总结    日期:
截止日期2018-06-30
信息来源2018中期报告
经营评述
    经营情况的讨论与分析
    一、经营情况的讨论与分析
    (一)物流行业基本情况
    1、2018 年上半年,我国交通运输经济运行总体平稳、稳中有进,主要指标保持增长,运输
    结构持续优化,质量效益不断提升。全国社会物流总额为 131.1 万亿元,按可比价格计算,同比增长 6.9%,社会物流总费用 6.1 万亿元,同比增长 9%。货运增速加快,铁路货运比重有所提高,完成货运量 232.1亿吨,同比增长 6.9%。港口货物吞吐量增速回升,规模以上港口货物吞吐量完
    成 65.4亿吨,同比增长 2.4%。
    2、2018 年上半年,我国货运增速加快,铁路货运比重有所提高,完成货运量 232.1 亿吨,同比增长 6.9%,增速较一季度加快 0.6个百分点。分方式看,铁路货运保持较快增长,完成货运
    量 19.6 亿吨,同比增长 7.7%,占全社会比重达 8.4%,同比有所提高,铁路大宗物资运输优势进
    一步发挥,煤炭增量占总增量的 80%左右;港口货物吞吐量增速回升,规模以上港口货物吞吐量
    完成 65.4 亿吨,同比增长 2.4%,增速较一季度回升 0.9 个百分点,其中内、外贸吞吐量分别增
    长 2.1%和 2.9%。从重点货类看,能源和集装箱较快增长,北方港口煤炭下水量同比增长 6.4%,原油、液化气外贸进港量分别增长 6.0%和 36.7%,集装箱吞吐量增长 5.4%。铁矿石和矿建材料出现下降,其中铁矿石外贸进港量下降 1.1%、砂石等矿建材料吞吐量下降 5%。
    交通固定资产投资规模高位运行。交通固定资产投资完成 1.33万亿元,同比保持稳定。公路水路完成投资 9806亿元,同比增长 1.4%。
    3、公司主营业务为跨境多式联运综合物流服务和供应链贸易业务。多式联运指联运经营者受
    托运人、收货人或旅客的委托,为委托人实现两种以上运输方式(含两种)或两程以上(含两程)运输的衔接,以及提供相关运输物流辅助服务的活动。多式联运及跨境(国际)多式联运已成为全球交通运输领域关注的热点,欧盟已将 2018年定为“多式联运年”。在欧盟“多式联运年”行动倡议中,强调“更好的基础设施、互连互通、激励措施和数字化解决方案”是成功的关键因素。
    根据《中国商贸物流运行报告》显示,2018年上半年,中欧班列累计开行 2490列,同比增长 69%,开行态势良好,运输更加趋于双向均衡,为“一带一路”开放合作打造了国际贸易新优势。
    4、根据国家统计局统计数据显示,2017年我国货运总量已达到 471.58亿吨的规模,全国社
    会工业品物流总额则达到了 234.50万亿元。“十三五”期间,我国货运总量年均增速将处于 7%-8%的区间。因此,货运规模作为多式联运的市场基础,在“十三五”期间将继续保持增长趋势。
    随着我国经济的不断发展,单一的运输方式很难再满足企业庞大的物流需求。多式联运能有效对固有运输方式实现优势互补,削弱单一运输方式的不利影响。如海陆联运在控制成本的同时能有效解决单一运输方式覆盖范围有限的缺点。采用海陆联运后,使整个运输网络扩展到各个分散的大陆板块,对运输网络相对单一的陆运来说扩展到了不相连接的大陆板块,对相对单一的海运来说又能够扩展到内陆区域,再加之我国现阶段公路已经实现了全国县级城市的联通,因此采用海陆联运后货物运输能在控制成本的同时实现全国覆盖。另外,大多数的多式联运线路运输费用低于公路直达运输费用,平均降低成本约 30%。
    无论是“一带一路”战略,还是“长江经济带”和“京津冀协同发展”等国家重大战略,其落实均需物流行业的有效支持,多式联运作为加快物流流转效率的重要手段,受到了各项国家战略规划的支持,包括《“十三五”现代综合交通运输体系发展规划》、《推进物流大通道建设行动计划(2016—2020 年)》、《关于推动交通提质增效提升供给服务能力的实施方案》等,而
    2014年国务院印发的《物流业发展中长期规划(2014—2020)》中将“着力降低物流成本”列在
    发展重点第一位,将“多式联运工程”列为重点工程第一位。2017 年 1 月交通部等 18 部委联合发布的《关于进一步鼓励开展多式联运工作的通知》则是对发展多式联运的顶层设计,标志着我国已将多式联运发展上升为国家层面的制度安排,政府将持续加大对多式联运的支持力度。我国多式联运将朝着标准化、集装箱化、规模化、服务多元化、最优化以及信息化和智能化方向蓬勃发展。
    (二)报告期内的主要工作
    2018年 1-6 月,公司实现营业收入 189329.99 万元,同比增长 32.13%,实现归属于上市公
    司股东的净利润 13965.36 万元,同比增长 23.21%。公司总资产 196272.38万元,较 2017年末
    增长 119.47%。
    2018年上半年,公司股票成功在上海证券交易所发行并上市。公司借助此契机,进一步明确
    公司发展战略,梳理公司两大业务发展的有效路径,协调配合、形成了良好的业务生态圈;围绕客户产品以及上下游的物流需求,公司逐渐成长为以专业化、技术信息化为主要特征的跨境综合物流服务解决方案供应商,以此构成了公司的核心竞争力。为寻求业务新的增长点和实现既有业务的新突破,公司积极布局,聚焦垂直细分市场,进一步满足客户的多样性需求,建立更广泛的客户基础;同时加强业务团队建设,持续迭代、优化自主研发的智能综合物流服务等信息系统,提升了运营效率。具体工作成果如下:
    1、公司成功登陆资本市场。公司于 2018年 2 月 6 日在上海证券交易所首次公开发行股票并上市,使公司在市场的知名度以及资本实力得到显著提升,在资本市场的助力下,公司将积极布局,沿着“一带一路”,尤其是非洲市场,复制公司成功的商业模式。
    2、进一步创新公司业务架构,激发公司业务协同配合,创造公司业务价值。公司建立了以北
    京总部作为财商一体化的运营中心,全面管控公司业务系统和经营风险,及时响应客户需求,提高应对市场变化的能力;公司在天津、新疆、甘其毛都、二连浩特等港口、口岸节点已建立完整的业务执行体系,可高效执行公司的具体业务操作;公司计划在天津自贸试验区(东疆保税港区)设立电商平台,充分利用公司掌握的物流资源,进行线上交易,极大地提高效率,降低成本,成为线上物流业务的整合者;公司在新加坡设立了海外业务平台,运营管理公司海外业务。通过业务流程再造,明确了各个业务板块的战略定位和职责,为实现公司的发展战略奠定了基础。
    3、明确公司发展战略。面对复杂变化的国际市场,公司在认真总结过去发展历程的基础上,结合自身发展的阶段性要求,明确了公司战略发展方向,形成了以“一带一路”沿线国家或地区为公司业务拓展之路径。公司聚焦矿产品物流这个细分行业,通过国际和国内、线上和线下双轮驱动,为客户提供高效跨境综合物流服务,实现公司跨越发展。
    4、夯实公司核心业务,围绕客户的上下游不断开拓新的客户。2018 年上半年,公司积极参
    与哈萨克矿业有限公司(KAZ Minerals PLC)Aktogay 第二选矿厂的工程扩建项目国际物流运输招标工作,并成功中标;与神华内蒙古煤焦化有限责任公司、蒙古国矿业公司三方共同签署 5 年期内每年供应 300万吨主焦煤及 100 万吨 1/3 焦煤产品的国际矿能产品跨境供应链业务合作框架协议;公司积极开拓新客户,与西部矿业股份有限公司及其下属公司签署物流合作协议,丰富了公司客户资源。
    5、2018 年,公司经过调研分析,国内许多公司和公司部分客户在非洲有极大的矿产品投资计划,为了满足客户在非洲市场的物流需求,公司收购上海枫悦国际物流有限公司,利用枫悦国际在非洲市场稳定的客户和运输资源,快速整合非洲市场的物流资源、渠道,在非洲市场加速业务拓展。2018年上半年,公司积极参与中色国际贸易有限公司、云铜香港有限公司、紫金矿业物流有限公司、北京奥信化工科技发展有限责任公司、武汉市十五冶金通物资设备有限公司等企业在非洲的刚果(金)、赞比亚投资的铜冶炼厂建设期项目和铜产品运输等跨境综合物流项目的招投标进程。上述部分项目已于报告期内中标并开始实际操作。
    6、为寻求业务新增长点和实现既有业务的新突破,公司积极布局 LNG能源物流基地,同时配
    合物流业务拓展的融资租赁业务,进一步构筑和完善公司主营业务的生态圈,提升公司综合竞争力。
    (一) 主营业务分析
    1 财务报表相关科目变动分析表
    单位:元 币种:人民币
    科目 本期数 上年同期数 变动比例(%)
    营业收入 1893299917.47 1432876061.01 32.13
    营业成本 1708908653.72 1270997601.38 34.45
    销售费用 2032066.22 1039908.90 95.41
    管理费用 19699718.79 18053175.76 9.12
    财务费用 -4902851.32 920132.41 -632.84
    经营活动产生的现金流量净额 106425382.38 -863296.14 不适用
    投资活动产生的现金流量净额 -379243957.76 9989477.04 -3896.43
    筹资活动产生的现金流量净额 734632120.00 - 不适用
    研发支出 4769248.03 4175685.54 14.21
    1、营业收入变动原因说明:主要是以跨境综合物流服务为核心的供应链贸易业务增加所致。
    2、营业成本变动原因说明:主要是主营业务增加导致成本增加所致。
    3、销售费用变动原因说明:主要是加强营销力量,人员成本增加所致。
    4、财务费用变动原因说明:主要是汇兑收益所致。
    5、经营活动产生的现金流量净额变动原因说明:主要是公司主营业务收入增加以及加强资金管控所致。
    6、投资活动产生的现金流量净额变动原因说明:公司利用部分闲置资金购买银行理财产品所致。
    7、筹资活动产生的现金流量净额变动原因说明:主要由于公司在 2018年 2月份向社会公众公开发
    行人民币普通股(A)股,取得募集资金净额 77330.20 万元所致。
    2 其他
    (1) 公司利润构成或利润来源发生重大变动的详细说明
    □适用 √不适用
    (2) 其他
    □适用 √不适用
    (二) 非主营业务导致利润重大变化的说明
    □适用 √不适用
    (三) 资产、负债情况分析
    √适用 □不适用
    1. 资产及负债状况
    单位:元
    项目名称 本期期末数本期期末数占总资产的比例
    (%)上期期末数上期期末数占总资产的比例
    (%)本期期末金额较上期期末变
    动比例(%)情况说明
    货币资金 881608665.38 44.92 414457931.63 46.34 112.71主要由于公司取得募集资金所致。
    应收票据 2817241.28 0.14 8210840.92 0.92 -65.69主要是由于票据已到期承兑或将票据背书转让所致。
    应收账款 128364473.58 6.54 68246607.23 7.63 88.09主要是由于新增业务未到账期所致。
    预付款项 47470499.79 2.42 76823425.08 8.59 -38.21主要是由于预付运费减少所致。
    其他应收款 21417931.50 1.09 6899606.93 0.77 210.42主要是由于业务需要
    增加押金、履约保证金等所致。
    存货 246960284.05 12.58 71372953.59 7.98 246.01主要是由于主焦煤采购量增加所致。
    其他流动资产 313287668.50 15.96 8492428.09 0.95 3589.02主要是由于购买银行理财产品所致。
    在建工程 83050667.33 4.23 593836.97 0.07 13885.43主要是由于公司购买新办公楼所致。
    应付账款 217599614.71 11.09 79184258.04 8.85 174.80主要是由于煤炭采购量增加所致。
    应付职工薪酬 3036930.75 0.15 8008218.92 0.90 -62.08主要是由于发放上年年终奖所致。
    应交税费 21843365.00 1.11 11814259.85 1.32 84.89主要是由于业务增加导致税费增加所致。
    其他说明无
    2. 截至报告期末主要资产受限情况
    □适用 √不适用
    3. 其他说明
    □适用 √不适用
    (四) 投资状况分析
    1、 对外股权投资总体分析
    √适用 □不适用(1)公司于 2018 年 5 月 11日,公司召开第一届董事会第十九次会议,审议通过了《关于在境外投资设立全资子公司的议案》,公司拟以自有资金 500 万美元作为注册资本在新加坡设立一家从事国际矿能跨境多式联运供应链管理业务的全资子公司(JASN INTERNATIONAL PTE.LTD.)。
    (2)公司于 2018 年 6月 7 日召开第一届董事会第二十次会议,审议通过了《关于设立融资租赁公司的议案》,公司拟与力天動力(香港)有限公司共同出资设立嘉和国际融资租赁(天津)有限公司,注册资本人民币 10000万元,其中公司认缴人民币 7500万元,占出资比例 75%,力天動力认缴人民币 2500 万元的等值美元,占出资比例 25%。公司拟以货币资金方式出资,资金来源为自有资金。截至目前,嘉和国际融资租赁(天津)有限公司已办理完成工商注册登记手续。
    (3)公司于 2018 年 6月 25日召开第一届董事会第二十一次会议,审议通过了《关于对外投资设立控股子公司的议案》,公司拟与扬中市新通清洁能源有限公司共同出资设立嘉中清洁能源(江苏)有限公司,注册资本人民币 10000万元,其中公司认缴人民币 5100 万元,占出资比例
    51%,扬中新通认缴人民币 4900万元,占出资比例 49%。公司拟以货币资金方式出资,资金来源为自有资金。截至目前,嘉中清洁能源(江苏)有限公司已办理完成工商注册登记手续。
    (4)报告期末至本报告披露日,公司于 2018年 7月 20日召开第一届董事会第二十二次会议,审议通过了《关于对外投资设立全资子公司的议案》,公司拟出资 3000 万元人民币投资设立全资子公司嘉盈智慧物流(天津)有限公司。截至目前,嘉盈智慧物流(天津)有限公司已办理完成工商注册登记手续。
    (1) 重大的股权投资
    □适用 √不适用
    (2) 重大的非股权投资
    □适用 √不适用
    (3) 以公允价值计量的金融资产
    □适用 √不适用
    (五) 重大资产和股权出售
    □适用 √不适用
    (六) 主要控股参股公司分析
    √适用 □不适用公司名称注册资本(万元)控股比例主营业务资产总额(万元)净资产(万元)营业收入(万元)净利润(万元)乌拉特中旗甘其毛都嘉友国际物流有限公司
    8000 100%为通过甘其毛都口岸开展的跨境多式联运综合
    物流提供换装、运输、仓储、报关、报检等口岸操作业务。
    18409.95
    13672.65
    15628.78
    1945.51乌拉特中旗甘其毛都华方国际物流有限公司
    8000 100%为经甘其毛都口岸进口
    蒙古国煤炭、铜精矿、铅精矿等矿产品海关监管仓储及分拨业务。
    24708.80
    23407.09
    6821.29 4639.08乌拉特中旗甘其毛道金航国际物流有限公司
    1500 100%为经甘其毛都口岸进口矿产品提供保税仓储及分拨业务。
    3138.67
    1947.67
    2176.13 117.21内蒙古嘉友国际物流有限公司
    1500 100%
    为通过二连浩特口岸开展的跨境多式联运综合
    物流提供转关、换装、运输、仓储、报关、报检等口岸操作业务。
    1908.05
    1804.63
    304.63
    100.91达茂旗嘉友国际供应链贸易有限责任公司
    1000 100%
    以满都拉口岸为核心,为中蒙终端客户提供国际供应链贸易管理业务。
    60.00
    60.00
    - -内蒙古万利贸易有限责任公司
    2000 100%为进口主焦煤提供供应链贸易业务。
    60865.57
    4722.63
    158532.78
    1239.71
    公司名称注册资本(万元)控股比例主营业务资产总额(万元)净资产(万元)营业收入(万元)净利润(万元)嘉泓国际物流(天津)有限公司
    3000 100%以天津港为核心开展跨
    境多式联运业务,提供天津港口综合物流操作服务。
    1172.03
    971.85
    426.49
    -28.14
    嘉 友 供 应 链(新疆)有限公司
    3000 100%以乌鲁木齐为核心开展
    阿拉山口、霍尔果斯、喀什等与中亚国家接壤的陆运口岸跨境多式联运业务,以乌鲁木齐为核心开展新疆到中国内陆城市的物流业务。
    228.10
    177.17
    26.97
    -20.40巴彦淖尔市临津物流有限公司
    5000 80%陆港联运一体化物流服务和冷链物流等综合物流服务。
    4290.42
    554.71
    273.09
    -34.54嘉和国际融资租赁(天津)有限公司
    10000 75%围绕公司主营业务开展融资租赁业务。
    - - - -嘉中清洁能源(江苏)有限公司
    10000 51%以建设清洁能源物流基地为基础,经营液化天然气(LNG)接卸、运输、仓储、贸易等业务。
    - - - -
    (七) 公司控制的结构化主体情况
    □适用 √不适用
    二、其他披露事项
    (一) 预测年初至下一报告期期末的累计净利润可能为亏损或者与上年同期相比发生大幅度变动的警示及说明
    □适用 √不适用
    (二) 可能面对的风险
    √适用 □不适用
    1、市场竞争风险
    随着中国加入 WTO 以及全球经济一体化进程的加速,我国对外贸易量呈现高速增长,与此同时,中国现代物流服务业获得了高速发展。目前,物流行业竞争较为激烈,各类型物流企业在巩固自身业务的同时,也在积极拓展其他物流业务,物流行业的竞争将大大加剧。
    未来公司若不能紧跟行业发展趋势和进一步拓展国内外市场,公司将会面临经营业绩和市场占有率下降的潜在风险。
    2、海外市场扩张导致的风险
    公司在多年的经营过程中,通过不断积累经验,总结出了适用于自身的可复制的经营模式。
    随着公司的不断发展,公司将利用现有经验和技术,逐步扩大业务覆盖区域。尽管公司在服务蒙古和中亚、东南亚等二十多个“一带一路”沿线国家和地区,以及部分欧美国家市场上积累了一定的海外经营经验,但由于跨境业务涉及境内外监管法规、境外市场专业管理人才、汇率变动损益、贸易国间政治关系等因素,公司无法顺利扩张海外市场业务存在潜在风险。
    3、客户集中度风险公司对跨境多式联运综合物流(包括跨境多式联运,智能仓储,大宗矿产品物流,不包含供应链贸易)前五大客户 2018 年上半年合计销售额占该业务当期营业收入总额为 55.83%。公司的主要客户群为商誉资质较好的海内外优质矿业、工程、国际物流公司和商贸企业,但较高的客户集中度也反映出公司对主要客户群存在一定程度的依赖。若未来公司主要客户群的经营状况因各种原因发生不利变化,则可能会对公司生产经营产生不利影响,导致公司经营业绩出现波动。
    (三) 其他披露事项
    □适用 √不适用

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