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上证指数:0000.00 +0.00% 深成指数: 0000.00 +0.00% 恒生指数:0000.00 +0.00%
宝钢股份(600019)经营总结    日期:
截止日期2019-06-30
信息来源2019中期报告
经营评述
    经营情况的讨论与分析
    一、经营情况的讨论与分析上半年,全球经济复苏动力弱化,主要经济体增长放缓超预期,中国经济增长动力趋缓,固定资产投资增速下降,其中制造业投资持续下滑,钢铁市场“长强板弱”分化趋势加剧,以汽车板为代表的板材市场尤为低迷,上半年国内汽车产量同比下降 13.7%。
    上半年,国内粗钢产量 4.9 亿吨,同比增长 9.9%;上半年中钢协钢材价格综合指数 109.5,同比
    下降 4.6%;同期普氏 62%铁矿石指数 91.4 美元,同比上升 30.9%,钢铁产品购销差价同比显著收
    窄。一季度,板材市场低迷,钢材价格环比大幅下降;二季度起受原料价格支撑及国家减费降税影响,钢材价格小幅上涨,但 6 月起受国内产能释放及需求偏弱影响,钢材价格出现下降。
    报告期内公司完成铁产量 2282.7 万吨,钢产量 2428.6万吨,商品坯材销量 2335.2 万吨实现合并利润总额 83.2 亿元。
    单位:万吨
    展望下半年国内钢铁市场,由于钢厂年修提前,四季度钢材市场供应同比预计略有增长,但下游市场需求预计不会发生根本性改善,冷轧产品供需平衡矛盾突出,下半年铁矿石价格持续上升空间有限,预计价格波动较大。
    公司下半年产销规模总体稳定,面对下游需求压力未得到缓解、日益严格的环保要求、内部定年修集中与成本费用集中发生等客观条件变化,公司在保持制造端稳定顺行和经营业绩优势方面将面临诸多挑战和压力。对此,公司将进一步借助多制造基地管理能力提升及协同效应挖掘,保持产能稳定,进一步深挖成本削减潜力,有效对冲内外部经营环境变化,确保各项年度经营目标实现。
    5500
    6000
    6500
    7000
    7500
    8000
    8500
    9000
    1、2月月均 3月 4月 5月 6月
    90.0
    105.0
    120.0
    2017年粗钢 2018年粗钢
    2019年粗钢 2019上半年钢协价格综合指数(周)
    (一) 主营业务分析
    1. 财务报表相关科目变动分析表
    单位:百万元 币种:人民币
    科目 本期数 上年同期数 变动比例(%)
    营业收入 140876 148534 -5.2
    营业成本 125305 126275 -0.8
    销售费用 1572 1636 -3.9
    管理费用 2653 2943 -9.9
    财务费用 1224 2166 -43.5
    研发费用 3386 2756 22.8
    经营活动产生的现金流量净额 9437 19469 -51.5
    投资活动产生的现金流量净额 -7759 -2349 230.3
    筹资活动产生的现金流量净额 -470 -12807 -96.3
    营业收入变动原因说明:营业收入减少主要是受下游行业需求低迷,普碳板材销售价格较去年同期下降的影响。
    营业成本变动原因说明:略低于上年同期,变动幅度不大。
    销售费用变动原因说明:略低于上年同期,变动幅度不大。
    管理费用变动原因说明:主要是职工薪酬较上年同期减少所致。
    财务费用变动原因说明:财务费用较上年同期减少 9.4 亿元,其中:利息支出减少 4.0 亿元,主要为上半年平均有息负债规模同比下降 231.7亿元;汇兑损失同比减少 6.0 亿元,主要为上半年受人民币兑美元汇率贬值 0.2%(振幅 3.1%)影响形成汇兑收益 0.03 亿元,去年同期受人民币贬
    值 1.3%(振幅 5.2%)影响形成汇兑损失 6.0 亿元。
    研发费用变动原因说明:主要是产线研发费用较上年同期增加所致。
    经营活动产生的现金流量净额变动原因说明:详见“3.现金流量分析”。
    投资活动产生的现金流量净额变动原因说明:详见“3.现金流量分析”。
    筹资活动产生的现金流量净额变动原因说明:详见“3.现金流量分析”。
    2. 其他
    (1) 公司利润构成或利润来源发生重大变动的详细说明
    √适用 □不适用
    上半年公司实现合并利润总额 83.2亿元,比去年同期减少 57.6 亿元,主要受钢铁行业下游尤其是汽车行业需求下降,板材价格同比大幅下降,叠加铁矿石价格大幅上涨影响,公司购销差价显著收窄。上半年公司主要下游市场汽车产量、销量分别同比下降 13.7%、12.4%,板材价格指数同比下降 6.3%,铁矿石普氏指数同比上升 30.8%,同期煤、焦价格保持高位。
    (2) 其他
    √适用 □不适用
    预算、计划完成情况分析
    9 年营业总收入预算 2730.8 亿元,上半年实际 1410.9亿元,完成年度预算的 51.7%;营业
    成本预算 2418.8 亿元,上半年实际 1253.0 亿元,达到年度预算的 51.8%。下半年,公司将进
    一步加大全体系成本削减,加强多基地协同,快速响应市场,最大限度提高运营效率,进一步提
    升综合竞争力,持续保持公司行业相对竞争优势。
    亿元
    3. 现金流分析
    2019年上半年现金及现金等价物净增加 11.6亿元,其中经营活动产生的现金流量净额 94.4亿元,投资活动产生的现金流量净额-77.6亿元,筹资活动产生的现金流量净额-4.7 亿元,汇率变动影响净流量-0.5 亿元。剔除财务公司影响,公司现金及现金等价物净增加 18.7 亿元,其中经营活动现金净流量 102.6 亿元,投资活动净流量-77.8 亿元,筹资活动净流量-5.7 亿元,汇率变动影响净流量-0.5 亿元。
    单位:百万元 币种:人民币项目
    2019 年上半年 2018 年上半年 同比变动含财务公司不含财务公司含财务公司不含财务公司含财务公司不含财务公司
    经营活动产生的现金流量净额 9437 10264 19469 22149 -10032 -11885
    投资活动产生的现金流量净额 -7759 -7775 -2349 -3475 -5410 -4300
    筹资活动产生的现金流量净额 -470 -570 -12807 -12659 12338 12089
    汇率变动对现金的影响 -46 -46 -22 -25 -25 -22
    现金及现金等价物净增加额 1162 1872 4292 5990 -3129 -4118
    (1)经营活动产生的现金流量
    剔除财务公司影响,2019 年上半年公司经营活动产生的现金流量净额 102.6 亿元,与去年同期经营活动产生的现金流量净额 221.5 亿元相比,减少流量 118.9 亿元,主要原因如下:
    1) 净利润 66.7亿元,去年同期为 107.7 亿元,同比减少流量 41.0 亿元;
    2) 折旧与摊销 94.3 亿元,去年同期为 92.3 亿元,同比增加流量 1.9 亿元;
    3) 资产减值准备-2.5 亿元,去年同期为 0.1 亿元,同比减少流量 2.6 亿元;
    4) 财务费用 11.3 亿元,去年同期为 21.6亿元,同比减少流量 10.3 亿元;
    5) 投资收益 20.9 亿元,去年同期为 16.5亿元,同比减少流量 4.4 亿元;
    6) 处置资产损失、公允价值变动损失、递延所得税资产与负债等项目增加流量 2.0 亿元,去年
    1456
    1282
    1411
    1253
    1067
    934
    1487
    1263
    400
    900
    1400
    营业总收入 营业成本
    2016年上半年 2017年上半年 2018年上半年 2019年上半年
    同期为减少流量 0.1 亿元,同比增加流量 2.2亿元;
    7) 存货较年初上升减少流量 31.1 亿元,去年同期存货上升减少流量 4.4 亿元,同比减少流量
    26.7 亿元;
    8) 经营性应收项目较年初上升减少流量 16.3 亿元,去年同期为应收项目上升减少流量 17.3 亿元,同比增加现金流量 1.0 亿元;
    9) 经营性应付项目较年初下降减少流量0.9亿元,去年同期为应付项目上升增加流量38.1亿元,同比减少流量 39.0 亿元。
    (2)投资活动产生的现金流量
    剔除财务公司影响,投资活动现金净流量-77.8 亿元,与去年同期投资活动现金净流量-34.8 亿元相比,减少净流量 43.0亿元,主要原因如下:
    1) 投资净支出 26.2 亿元,去年同期为-9.8 亿元,同比减少流量 36.0 亿元。主要是今年上半年
    公司阶段性闲置资金运作规模较年初增加 37.3亿元,去年同期公司阶段性闲置资金相对较少,资金运作规模较年初减少 8 亿元;上半年股权投资净收回 11.0 亿元,去年同期为净收回 1.8亿元;
    2) 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 70.6 亿元,去年同期为 55.8 亿元,同
    比减少流量 14.8 亿元;
    3) 取得投资收益 17.5 亿元,去年同期为 14.0 亿元,同比增加流量 3.5 亿元;
    4) 处置固定资产、无形资产、其他长期资产及子公司收回的现金 0.9 亿元,去年同期为 0.4 亿元,同比增加流量 0.5亿元;
    5) 其他与投资活动有关的现金收支增加流量 0.7 亿元,去年同期为减少流量 3.1 亿元,同比增
    加流量 3.7亿元。
    单位:百万元 币种:人民币
    项目 (剔除财务公司) 2019 年上半年 2018 年上半年 同比变动
    投资活动现金流入 11256 43400 -32145
    投资活动现金流出 19031 46876 -27845
    投资活动产生的现金流量净额 -7775 -3476 -4300
    (3)筹资活动产生的现金流量
    剔除财务公司影响,筹资活动现金净流量-5.7亿元,与去年同期净流量-126.6 亿元相比,减少流
    出 120.9 亿元,主要原因如下:
    1) 债务融资规模上升而增加流量119.1亿元,去年同期债务融资规模下降而减少流量18.8亿元,同比增加流量 137.8 亿元;
    2) 分配股利、偿付利息支付的现金 125.6 亿元,去年同期为 107.9 亿元,同比减少流量 17.7亿元。
    单位:百万元 币种:人民币
    项目 (剔除财务公司) 2019 年上半年 2018 年上半年 同比变动
    融资规模变化对流量影响 11907 -1877 13784
    分配股利、利润或偿付利息支付的现金 -12559 -10793 -1766吸收投资收到的现金 49 0 49
    其他与筹资活动有关的现金 33 11 22
    筹资活动产生的现金流量净额 -570 -12659 12089
    (二) 行业、产品或地区经营情况分析
    主营业务分行业、分产品情况单位:百万元 币种:人民币
    分行业 营业收入 营业成本毛利率
    (%)营业收入比上
    年同期增减(%)营业成本比上
    年同期增减(%)毛利率比上年同期增减(%)
    钢铁制造 110295 98608 10.6 -3.2 3.0 减少 5.4百分点
    加工配送 139987 137231 2.0 -6.1 -5.9 减少 0.2百分点
    其他 7233 5834 19.3 18.5 21.9 减少 2.2百分点
    分部间抵销 -116398 -116284
    合计 141117 125390 11.1 -5.1 -0.8 减少 3.9百分点
    主营业务分行业情况的说明:
    公司按内部组织结构划分为钢铁制造、加工配送、其他三个分部。钢铁制造分部包括各钢铁制造单元,加工配送分部包括宝钢国际、海外公司等贸易单元,其他分部为宝信软件业务,宝武炭材业务和财务公司业务。
    单位:百万元 币种:人民币
    分产品 营业收入 营业成本毛利率
    (%)营业收入比上
    年同期增减(%)营业成本比上
    年同期增减(%)毛利率比上年同期增减(%)
    冷轧碳钢板卷 41969 37611 10.4 -12.3 -7.2 减少 4.9个百分点
    热轧碳钢板卷 37336 33038 11.5 -3.9 7.0 减少 9.1个百分点
    钢管产品 7133 6210 12.9 4.6 4.0 增加 0.5个百分点
    长材产品 4091 3572 12.7 -3.5 0.8 减少 3.7个百分点
    其他钢铁产品 8456 7125 15.7 7.1 11.7 减少 3.5个百分点
    合计 98985 87557 11.5 -6.3 0.3 减少 5.8个百分点
    注:受下游市场需求持续低迷影响,上半年钢铁产品的毛利率较上年同期总体呈下降趋势,其中:
    热轧、冷轧产品毛利率较降幅较大,长材毛利率下降 3.7个百分点,钢管产品毛利率较去年同期上升 0.5个百分点。
    (三) 非主营业务导致利润重大变化的说明
    □适用 √不适用
    (四) 资产、负债情况分析
    √适用 □不适用
    . 资产及负债状况
    单位:百万元 币种:人民币项目名称本期期末数本期期末数占总资产的比例(%)上期期末数上期期末数占总资产的比例(%)本期期末金额较上期期末变动比例
    (%)情况说明
    流动资产 128671 37.9 120089 35.8 7.1
    其中:货币资金 18567 5.5 16959 5.1 9.5
    存货 44924 13.2 41505 12.4 8.2
    应收票据 29485 8.7 29130 8.7 1.2
    应收账款 14074 4.1 12696 3.8 10.9
    预付账款 5862 1.7 6328 1.9 -7.4
    非流动资产 211009 62.1 215052 64.2 -1.9
    其中:固定资产 144761 42.6 150718 45.0 -4.0
    在建工程 9947 2.9 7765 2.3 28.1可供出售金融资产
    - - 12637 3.8 -100.0
    主要为 2019 年 1 月 1日起执行新金融工具准则列报项目不同所致
    长期股权投资 18399 5.4 18985 5.7 -3.1其他非流动金融资产
    11922 3.5 - - /
    主要为 2019 年 1 月 1日起执行新金融工具准则列报项目不同所致
    资产总计 339680 100.0 335141 100.0 1.4
    流动负债 139716 41.1 133303 39.8 4.8
    其中:短期借款 29732 8.8 38324 11.4 -22.4
    应付票据 17636 5.2 16244 4.8 8.6
    应付账款 29297 8.6 29687 8.9 -1.3
    预收账款 19080 5.6 19853 5.9 -3.9
    一年内到期的非流动负债
    3094 0.9 5162 1.5 -40.1
    50 亿元中票到期兑付,
    并转入一年内到期的
    中票 30 亿元
    其他流动负债 26277 7.7 6077 1.8 332.4
    增加发行 200亿元超短融
    非流动负债 15886 4.7 12592 3.8 26.2
    其中:长期借款 2239 0.7 5610 1.7 -60.1
    公司根据融资安排,调整融资结构
    应付债券 9000 2.6 3000 0.9 200.0
    30 亿元中票重分类至
    一年内到期的非流动负债,并新发行 90 亿元中票
    负债合计 155602 45.8 145896 43.5 6.7
    股东权益 184078 54.2 189245 56.5 -2.7
    负债及权益总计 339680 100.0 335141 100.0 1.4
    . 截至报告期末主要资产受限情况
    √适用 □不适用
    单位:百万元 币种:人民币
    项目 期末账面价值 受限原因
    货币资金 1337 财务公司存放中央银行法定准备金存款
    应收票据 69 质押获取授信
    应收账款 0.04 应收账款保理
    固定资产 801 抵押借款
    无形资产 70 抵押借款
    合计 2278 /
    3. 其他说明
    □适用 √不适用
    (五) 投资状况分析
    1. 对外股权投资总体分析
    √适用 □不适用
    2019 年上半年公司完成股权投资项目 3.8 亿元,较去年同期下降 0.3 亿元。
    (1) 重大的股权投资
    √适用 □不适用
    单位:百万元 币种:人民币
    被投资的公司名称 主要业务宝钢股份方直接或间接持股比例宝钢股份方实际出资额
    乌海宝化万辰煤化工有限责任公司 化工 70.25% 180
    武汉武钢大数据产业园有限公司 软件 20.00% 60
    上海宝汇环境科技有限公司 化工 51.00% 51
    广州广汽宝商钢材加工有限公司 钢材加工配送 30.00% 36
    合计 327
    2. 重大的非股权投资
    √适用 □不适用
    2019 年上半年完成固定资产投资 57.0 亿元。
    (1)募集资金项目情况无。
    (2)非募集资金项目情况
    宝山基地原料场“煤进仓、矿进棚”系列改造;东山基地三高炉系统、冷轧超高强钢制造技术与装备开发;青山基地炼铁厂四烧烟气脱硫脱硝等项目按计划节点推进。
    . 以公允价值计量的金融资产
    √适用 □不适用
    单位:百万元 币种:人民币
    项目 2019 年初 2019 年 6 月末 当期变动 公允价值变动
    交易性金融资产 2028 849 -1179 -4
    衍生金融资产 60 17 -43 -29
    其他权益工具投资 581 656 75 21
    其他流动资产 4633 8388 3755 82
    其他债权投资 94 - -94 5
    其他非流动金融资产 11899 11922 23 23
    合计 19295 21832 2537 99
    (六) 重大资产和股权出售
    □适用 √不适用
    (七) 主要控股参股公司分析
    √适用 □不适用
    1. 武汉钢铁有限公司
    截至 2019 年 6 月末,公司拥有其 100%股权,该公司注册资本人民币 5 亿元,主要经营范围为冶
    金产品及副产品、钢铁延伸产品制造等。截至 2019 年 6 月末,该公司总资产为 659亿元,净资产
    为 311.9 亿元,上半年实现净利润 5.7 亿元。
    2. 宝钢湛江钢铁有限公司
    截至 2019 年 6 月末,公司拥有其 90%股权,该公司注册资本人民币 200 亿元,主要经营范围为黑
    色金属冶炼及压延加工、销售等。截至 2019 年 6 月末,该公司总资产为 588.2 亿元,净资产为
    254.1 亿元,上半年实现净利润 10 亿元。
    3. 上海梅山钢铁股份有限公司
    截至 2019 年 6 月末,公司拥有其 77.0%股权,该公司注册资本人民币 70.8亿元,主要经营范围
    为黑色金属冶炼及压延加工、销售等。截至 2019 年 6 月末,该公司总资产为 266.2亿元,净资产
    为 143 亿元,上半年实现净利润 2.9 亿元。
    4. 宝钢日铁汽车板有限公司
    截至 2019 年 6 月末,公司拥有其 50%股权,该公司注册资本人民币 30 亿元,主要经营范围为生
    产、销售用于汽车、汽车零部件的冷轧钢板和热镀锌钢板,并从事与上述业务相关的附带业务。
    截至 2019 年 6 月末,该公司总资产为 59.4 亿元,净资产为 45.4亿元,上半年实现净利润 1.2亿元。
    5. 烟台鲁宝钢管有限公司
    截至 2019 年 6 月末,公司拥有其 100%股权,该公司注册资本人民币 25 亿元,主要经营范围为无
    缝钢管的加工、销售,其主要产品为结构用无缝钢管、低中压锅炉用无缝钢管、输送流体用无缝钢管、液压支柱无缝钢管、高压锅炉用无缝钢管、石油设备用无缝钢管、地质钻探用管、石油光
    管、氧气瓶管等。截至 2019 年 6 月末,该公司总资产为 46.5亿元,净资产为 29.7 亿元,上半年实现净利润 2.1 亿元。
    6. 宝钢股份黄石涂镀板有限公司
    截至 2019 年 6 月末,公司拥有其 50.63%股权,该公司注册资本人民币 1.67亿元,主要经营范围
    为生产、销售冷轧板、镀铝钢板、彩涂板及相关镀层制品。截至 2019年 6 月末,该公司总资产为
    14.2 亿元,净资产为 5.3 亿元,上半年实现净利润 630 万元。
    7. 上海宝钢国际经济贸易有限公司
    截至 2019 年 6 月末,公司拥有其 100%的股权,该公司注册资本人民币 22.5 亿元,主要经营范围
    为自营和代理经国家批准的商品和技术进出口,钢材、废钢进口,进料加工和“三来一补”等。
    截至 2019 年 6 月末,该公司总资产为 530.9 亿元,净资产为 177.5 亿元,上半年实现净利润 12.2亿元。
    8. 上海宝信软件股份有限公司
    截至 2019 年 6 月末,公司拥有其 50.81%的股权,该公司股本为人民币 11.41 亿元,主要经营范
    围为计算机、自动化、网络通讯系统及软硬件产品的研究、设计、开发、制造、集成等。截至 2019
    年 6 月末,该公司总资产为 98 亿元,净资产为 67.5 亿元,上半年实现净利润 4.2 亿元。
    9. 宝武炭材料科技有限公司
    截至 2019 年 6 月末,公司拥有其 100%的股权,该公司注册资本人民币 21.1 亿元,主要经营范围
    为化工原料及产品的生产销售,化学工业专业领域内的“四技”服务,经营自产产品的出口业务等。截至 2019 年 6 月末,该公司总资产为 59.9 亿元,净资产为 45.4 亿元,上半年实现净利润
    1.8 亿元。
    10. 上海宝钢资产管理有限公司
    截至 2019 年 6 月末,公司拥有其 100%的股权,该公司注册资本人民币 10亿元,主要经营范围为
    资产管理;工程机械、冶金设备维修;机电设备设计、制作、安装、维修(除特种设备);货物及技术的进出口业务;冶金技术领域内的技术开发、技术转让、技术咨询、技术服务等。截至 2019
    年 6 月末,该公司总资产为 10.3 亿元,净资产为 9.6 亿元,上半年实现净利润 163 万元。
    11. 宝钢集团财务有限责任公司
    截至 2019 年 6 月末,公司拥有其 62.1%的股权,该公司注册资本人民币 14亿元,主要经营范围
    为吸收成员单位的存款,对成员单位办理贷款,办理成员单位之间的内部转账结算及相应的结算,办理成员单位之间的委托贷款及委托投资,从事同业拆借等。截至 2019 年 6 月末,该公司总资产
    为 163.4 亿元,净资产为 22.7 亿元,上半年实现净利润 1.4 亿元。
    12. 海外公司
    截至 2019 年 6 月末,公司拥有分别设立在美国、日本、德国、新加坡、香港等国家和地区的海外子公司,为拓展公司的销售和采购网络、提高公司在国际市场的竞争力发挥了重要的作用。2019年上半年,海外子公司合计实现净利润 4.7 亿元。
    (八) 公司控制的结构化主体情况
    □适用 √不适用
    二、其他披露事项
    (一) 预测年初至下一报告期期末的累计净利润可能为亏损或者与上年同期相比发生大幅度变动的警示及说明
    □适用 √不适用
    (二) 可能面对的风险
    √适用 □不适用下半年,全球经济复苏前景仍不明朗,贸易摩擦对我国钢铁产品出口带来较大的不确定性,上游铁矿石价格大幅波动,国内钢材市场“长强板弱”未有效改善,国家对环保要求提升和督察力度加大等因素也将对钢铁产品供需、钢材价格以及盈利能力带来影响。
    (三) 其他披露事项
    □适用 √不适用

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