中财网 中财网股票行情
上证指数:0000.0 +0.0% 深成指数: 0000.0 +0.0% 恒生指数:0000.0 +0.0%
协和电子(605258)经营总结    年份:
截止日期2020-06-30
信息来源招股意向书
经营评述
    第六节 业务和技术
    一、公司主营业务、主要产品及变化情况
    (一)主营业务
    公司主要从事刚性、挠性印制电路板的研发、生产、销售以及印制电路板的表面贴装业务(SMT),产品主要应用于汽车电子、高频通讯等中高端领域。公司已与东风科技、星宇股份、康普通讯、伟时电子、罗森伯格、东科克诺尔、晨阑光电、安弗施、艾迪康等国内外知名汽车、通讯企业建立了长期稳定的合作关系。
    公司专注于汽车电子、高频通讯等中高端领域,报告期上述领域收入合计占比达98%左右。在汽车电子领域,公司产品主要应用于汽车发动机管理系统、汽车仪表系统、车载信息系统、空调控制系统、制动安全系统、后座娱乐管理系统、汽车照明系统、车身电子系统等领域,由于汽车部件要求在高温、低温、高压、震动和有水等环境条件下仍能高精准运行,且汽车电子安全性涉及生命安全,因此对PCB品质、寿命、可靠性要求严苛,进入门槛较高;在高频通讯领域,公司产品主要应用于基站天线、基站无源功分器、基站滤波器、基站合路器等移动通信领域,高频通讯板生产对生产技术、工艺控制、物料选择、技术参数等要求较高,进入技术壁垒较高,公司是国内为数不多的专业生产高频通讯板厂家之一,具有较强竞争优势。
    同时,公司产品具有“中小批量、多品种、短交期”的特点,公司订单品种数较多,平均订单面积较小、交期短,生产管理复杂性和难度较高。2019 年公司平均订单面积约38平方米。此外,公司汽车板平均交货期15天左右,高频通讯板平均交货期7天左右,平均交货期较短。公司建立了高度柔性化生产线,通过精细化管理,既能满足客户大批量订单需求,又能满足客户产品多样化需求,能够快速响应客户,提升客户服务品质,建立了公司在汽车电子、高频通讯领域良好的品牌形象和市场地位。
    目前,公司已积累了一批优质客户,包括东风科技、星宇股份、东科克诺尔、伟时电子、晨阑光电等多家国内外知名汽车电子企业,以及康普通讯、罗森伯格、
安弗施、艾迪康等国际知名通讯设备商。报告期内,公司主要客户情况如下:
    客户名称     基本情况     产品应用范围
    东风汽车旗下零部件上市公司,东风汽车为世 汽车发动机管
    东风科技(600081) 界500强企业
    理系统、汽车仪
    内资汽车车灯龙头企业,我国主要的车灯总成 表系统、车载信
    星宇股份(601799) 制造商和设计方案提供商
汽车    息系统、空调控
    东风科技与克诺尔集团合资公司,克诺尔集团 制系统、制动安电子    东科克诺尔
    是全球最大的轨交零部件公司    全系统、后座娱
    伟时电子(605218)  全球车载背光显示模组领域领先企业之一    乐管理系统、汽
    上海仪电集团下属企业,汽车用OSRAM光源销售车照明系统、车
    晨阑光电    身电子系统等
    和汽车用LED线路板模组、汽车电子模块制造商
    康普通讯    全球前三大天线厂商
    (NASDAQ:COMM)
    罗森伯格     国际顶端无线射频和光纤通信技术制造商    基站天线、基站高频    无源功分器、基通讯     安弗施     世界无线通讯天线前四大制造商    站滤波器、基站
    CCI(Communication Components Inc.)公司 合路器等
    艾迪康     下属企业,CCI公司是高速数据网络基础设施
    射频解决方案的领先提供商
    公司自成立以来,主营业务未发生变化。
    (二)设立以来主营业务、主要产品或服务、主要经营模式的演变情况
    1、业务起步期:经产品积累和市场开拓,逐步进入汽车PCB
    公司成立以来始终注重新产品的开发,并确立了以汽车电路板产品为切入点,着重开发汽车电子行业客户的经营策略。经过前期的拓展,公司先后与东风科技、晨阑光电、伟时电子、东科克诺尔、星宇股份等知名汽车电子企业建立业务合作关系,逐步实现了中高端汽车PCB业务的布局。
    2、快速发展期:抓住机遇,进入高频通讯板,实现中高端汽车 PCB、高频通讯板双核心驱动
    2013 年,公司逐步总结出高频通讯板生产的关键技术和经验,开始进入高频通讯板,成为国内为数不多的专业生产高频通讯板厂家之一。公司先后与安弗施、康普通讯、罗森伯格、艾迪康等国际知名通讯设备商建立业务合作关系。至此,公司确立了以中高端汽车PCB、高频通讯板齐头并进的产品结构。
    随着业务发展,公司产能严重不足,2017年初公司新建产线将产能扩至45万平方米,为公司业务发展提升了产能空间,汽车板、高频通讯板收入均实现较快增长。同时,随着下游客户SMT业务需求增强,2016-2018年,公司在襄阳、
 本部新增SMT产能,就近为周边客户服务,实现业务向下游延伸,为业务发展拓展了空间。
    3、业务赶超期:业务纵向延伸,突破产能瓶颈,提升产品技术水平,经营业绩稳步提升
    公司凭借多年技术积累,从最初为客户提供 PCB 空板,发展到为客户提供SMT加工及总成服务,业务沿纵向不断延伸。公司与汽车、通讯领域知名客户建立了稳定、良好的合作关系,相较外资企业,公司在品质、成本、交期及服务能力更具竞争力。2018 年,产能瓶颈再度成为公司发展障碍。目前,新产能扩建项目已开工建设,为公司未来发展提供了强有力保障。同时,公司持续不断的研发投入,为进一步开拓市场提供了强大的技术支持。公司现已成为国内产品类型覆盖刚性电路板、挠性电路板、SMT业务的优势厂商之一,未来随着公司后续募投项目的建设和业务的延伸,协和电子的行业地位将得到进一步提升。
    (三)公司主要产品及应用领域
    1、产品按基材特性区分
    报告期内,公司产品按基材特性主要可以分为刚性电路板、挠性电路板以及为满足客户一站式需求的SMT业务。
    产品种类     产品特性    主要应
    用领域
    环氧玻纤布板  由不易弯曲、具有一定强韧度的环氧玻纤布基材制成的  汽车、
    (FR-4)    印制电路板,具有抗弯能力,可以为附着其上的电子元 高频通讯
    件提供一定的支撑。
    铜箔在高温下直接键合到氧化铝或氮化铝陶瓷基片表刚性板    陶瓷基板    面上的特殊电路板,具有优良电绝缘特性、高导热特性、高频通讯(RPCB)    高附着强度,具有很大的载流能力。
    聚四氟乙烯板  采用聚四氟乙烯等高频材料进行加工制造而成的印制 高频通讯
    (PTFE)    电路板,主要应用于高频信号传输电子产品。
    金属基板    由金属基材、电路层和绝缘介质层三部分构成的复合印
    制电路板,具有散热性好、机械加工性能佳等特点。    汽车
    由柔性基材制成;可自由弯曲、卷绕、折叠,可依照三
    挠性板(FPCB)     维空间布局要求任意移动和伸缩,能够满足电子产品小   汽车
    型化、轻薄化、可穿戴化的发展趋势。
    将薄层状的挠性电路板和刚性电路板层压入一个单一刚挠结合板(RFPCB)   组件中制成;既可以提供刚性板的支撑作用,又具有挠   汽车
    性板的弯曲特性,能够满足三维组装需求。
    SMT     将电子元器件贴装到印制电路板表面的业务。
    由PCB厂商负责电路板的表面贴装业务,可以缩短整个产品的生产
    时间,降低下游产品的组装成本,为客户提供一站式服务,增强
    客户黏性,同时带动PCB的销售。目前,PCB厂商为客户提供SMT服
    务,已逐渐成为一种趋势。
    2、产品按下游应用领域区分
    按照下游应用领域,公司产品主要应用于汽车电子和高频通讯两大领域,收入占比在98%左右。公司汽车电子、高频通讯领域PCB相关业务情况如下:
    (1)汽车电子板
    汽车部件的使用寿命通常在15年以上,要求在高温、低温、高压、震动和有水等环境条件下仍能高精准运行,且汽车电子安全性涉及生命安全,对PCB品质、寿命、可靠性要求严苛。汽车电子板与一般消费电子板的区别表现在:
    项目     汽车电子板     一般消费电子板工作温度     -40至80度,且要耐受多种方式的高低温循环     0-40度工作环境     耐高湿、高盐     一般无要求工作寿命     15年以上     数月至5年
   耐久性     经受多种频率的震动至少10万次;经受多种载荷的    一般无此要求
    冲击和疲劳测试;经受长时间通电、反复起停
    资料来源:东兴证券,《汽车行业深度报告:自动驾驶未至,PCB先行》
    同时,根据《缺陷汽车产品召回管理条例》、《缺陷消费品召回管理办法》等相关规定,汽车生产厂商需要对其生产的缺陷产品履行召回义务,并承担可能因产品质量问题而导致的赔偿风险,也迫使整车厂商不断提高汽车电子元器件的质量。知名汽车厂商均设有较长的供应商认证周期和庞杂的考察体系,认证周期长达2-3年,供应商一旦进入汽车零部件厂商的供应链,就会获得长期而稳定的订单,而新进者短期很难进入。因此汽车电子板具有较高的准入门槛,是国内外大型PCB厂商技术工艺、质量管理、安全环保标准以及售后保障实力的重要体现。
    公司在成立初期即已进入汽车电子领域,在汽车电子板拥有较为深厚的技术积淀和较高的客户美誉度。多年来,公司紧跟下游市场需求,根据不同汽车电子产品在外形、功能、导电导热等方面的特性,有针对性地进行汽车电子板产品的研发与生产,相关产品已广泛应用在汽车发动机管理系统、汽车仪表系统、车载信息系统、空调控制系统、制动安全系统、后座娱乐管理系统、汽车照明系统、车身电子系统等领域,能够持续满足下游汽车行业客户对印制电路板高品质、高可靠性的要求。同时,公司通过“PCB+SMT”、“PCB+SMT+产品总装”等业务合
作方式不断向下游领域纵向延伸,同时也增强了客户黏性。
    目前,公司已与东风科技、星宇股份、东科克诺尔、伟时电子、晨阑光电等多家知名汽车电子企业建立长期稳定合作关系,获得知名客户的供应商准入资格、得到行业优势客户认可既是对公司产品质量与技术的肯定,也为公司奠定了广泛的用户基础。
    报告期内,公司主要汽车电子产品应用范围如下所示:
    (2)高频通讯板
    在通信行业,高频一般定义为频率在1GHz以上。高频电路板是电磁频率较高的特种电路板,主要应用于高频信号传输的电子产品,如通信基站、微波通信、卫星通信、雷达、导航、医疗、运输、仓储等各个领域。根据通信信号传输理论,电信号传播速度与介电常数平方根成反比,介电常数越低,信号传送速度越快。而介质损耗越小,信号传输过程中产生的能力损失越小,由于能量损失跟通信频率正相关,因此频率越高的电磁场中,较高的介质损耗意味着成倍增加的信号损失,通信的完整性会受到明显的影响。因此,高频电路板对各项物理性能、精度、技术参数要求较高,一方面,要求介电常数低且稳定、介质损耗低、PIM小,能有效减少高频信号传输中的能量损失;另一方面,要求导热性、阻燃性、热膨胀系数等物理性能良好。这对PCB厂商的生产工艺要求较为苛刻。高频通讯板与一般消费电子板的区别表现在:
    项目     高频通讯板     一般消费电子板
    PIM     -158dBc以下     一般无要求
    VSWR     1.4以下     一般无要求
    可靠性     移相器滑动10万次以上     一般无要求
   工作寿命     10年以上     数月至5年
    资料来源:公开资料整理
    高频板生产具有较高的技术壁垒,在物料选择、生产技术、过程控制等生产环节的要求较为苛刻,具体表现在:对阻抗控制、相对线宽要求严格;需要借助等离子处理设备等特殊设备对过孔及表面进行粗化处理,以增加PTH孔铜和阻焊油墨的附着力;由于板材特殊,需要专用铣刀进行铣边等各个环节。以核心的PIM参数为例,如何有效控制生产过程中的PIM源,减少PIM的产生,对生产企业每道工序的物料选择、工艺控制、技术要求都极为严格,否则极有可能因为某一环节的疏漏引起高频板质量不达标。高频板生产以前由外资企业垄断,近几年随着国内PCB企业的不断摸索实践,逐渐进入该领域。
    公司是国内为数不多的专业生产高频通讯板厂家之一,具有较强的竞争优势。公司高频通讯板主要应用于基站天线、基站无源功分器、基站滤波器、基站合路器等移动通信领域,产品得到康普通讯、罗森伯格、安弗施、艾迪康等国际知名通信设备企业的认可,并与之建立了良好的合作关系。
    随着5G商用的提速,信息量和传输速率都将远超4G,主要体现在毫米波、小基站、Massive MIMO 等技术。目前高频板主要应用于基站天线中,由于上述技术的应用,高频通讯板市场空间广阔。
    二、公司所处行业的基本情况
    (一)行业主管部门、行业监管体制、行业主要法律法规及政策等
    1、行业类别
    公司所属行业为印制电路板制造业。根据《国民经济行业分类》(GB/T4754-2017),公司所处行业为“C 制造业”之“39 计算机、通信和其他电子设备制造业”之“3982 电子电路制造”。
    根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》(2012 年修订),公司所处行业为“C 制造业”之“39 计算机、通信和其他电子设备制造业”。
    2、行业主管部门及监管体制
    印制电路板制造业的主管部门为国家工业和信息化部(以下简称“工信部”),
该部门主要职责包括:提出新型工业化发展战略和政策,协调解决新型工业化进程中的重大问题,拟订并组织实施工业、通信业、信息化的发展规划,推进产业结构战略性调整和优化升级,推进信息化和工业化融合;制定并组织实施工业、通信业的行业规划、计划和产业政策,提出优化产业布局、结构的政策建议,起草相关法律法规草案,制定规章,拟订行业技术规范和标准并组织实施,指导行业质量管理工作;负责中小企业发展的宏观指导,会同有关部门拟订促进中小企业发展和非国有经济发展的相关政策和措施,协调解决有关重大问题等。
    中国电子电路行业协会(CPCA)是隶属于工信部业务主管领导、经民政部批准成立的具有独立法人资格的国家一级行业协会。CPCA 由印制电路板、覆铜箔板等原辅材料、专用设备以及部分电子装连SMT和电子制造服务EMS的企业以及相关的科研院校组成,主要职能包括:向政府部门反映行业、会员发展状况及诉求,协助政府部门对印制电路行业进行行业管理;向政府部门提出行业发展和立法等方面的建议,参与制修订行业发展规划的前期调研和中期评估及行业标准制订;经有关行业主管部门批准,组织新产品鉴定、科研成果评审、行业标准制订和质量监督等工作等。
    3、行业主要相关法律、法规与政策
    近年来,我国相继出台了一系列扶持和鼓励印制电路板行业发展的产业政策,推进行业的产业升级及战略性调整,提高行业市场竞争力并实现绿色生产。我国印制电路板产业有关产业政策具体情况如下:
序号  时间   颁布机构  法律法规/产业政策     主要内容
    提出“针对新一代电子整机发展需求,大力
    《电子信息制造业“十 发展新型片式化、小型化、集成化、高端电
    2012年    二五”发展规划》及子 子元件;加强高密度互连板、特种印制板、1    2月    工信部  规划一:《电子基础材 LED用印制板的产业化,研发印制电子技术
    料和关键元器件“十二 和光电印制板并推动产业化;发展为节能环
    五”规划》     保设备配套的电子元件以及电子元件本身
    的节能环保和清洁生产技术”。
    《产业结构调整指导 将“高密度印刷电路板和柔性电路板等制2   2013年  发改委  目录(2011 年本)》 造”列入鼓励类。国家连续多次在《产业
    2月     2013年修订    结构调整指导目录》中提出对印刷电路板
    行业的鼓励和支持。
    2014年    《国家集成电路产业 提出“着力发展集成电路设计业、加速发展3    6月    国务院  发展推进纲要》    集成电路制造业、提升先进封装测试业发展
    水平、突破集成电路关键装备和材料”。
    2015年    提出“强化工业基础能力,解决影响核心4    5月    国务院  《中国制造2025》    基础零部件(元器件)产品性能和稳定性
    的关键共性技术”。
    2016年  发改委、《鼓励进口技术和产 将“高密度印刷电路板和柔性电路板等制5    9月    财政部、品目录(2016年版)》 造”列入鼓励发展的重点行业。
    商务部
    提出“做强信息技术核心产业,提升核心6   2016年  国务院  《“十三五”国家战略 基础硬件供给能力。推动印刷电子等领域
    11月     性新兴产业发展规划》 关键技术研发和产业化,提升新型片式元
    件、专用电子材料供给保障能力”。
    2017年    《战略性新兴产业重 将“高密度互连印制电路板、柔性多层印7    1月    发改委  点产品和服务指导目 制电路板、特种印制电路板”列入战略性
    录(2016版)》     新兴产业相关子方向。
    2017年  发改委、 《外商投资产业指导 将“高密度互连积层板、多层挠性板、刚8    6月    商务部  目录(2017年修订)》挠印刷电路板及封装载板”列入鼓励外商
    投资产业目录。
    按照优化布局、调整结构、绿色环保、推
    《印制电路板行业规 动创新、分类指导的原则进行制定,对于9   2019年  工信部  范条件》和《印制电路 PCB 企业及项目从产能布局与项目建设、
    2月     板行业规范公告管理 生产规模和工艺技术、智能制造、绿色制
    暂行办法》     造、安全生产、社会责任等若干维度形成
    量化标准体系。
    2019年    《产业结构调整指导 将“高密度印刷电路板、柔性电路板、高10   10月   发改委  目录(2019年本)》  频微波印制电路板、高速通信电路板、高
    性能覆铜板等制造”列入鼓励类。
    (二)行业概况
    1、印制电路板(PCB)及表面贴装(SMT)简介
    印制电路板(PCB)又称印刷电路板,是指在通用基材上按预定设计形成点间连接及印制组件的印制板,其主要功能是使各种电子零组件形成预定电路的连接,起中继传输的作用。印制电路板既是电子元器件的支撑体又是电气连接的载体,其制造品质不仅直接影响电子产品的可靠性,而且影响系统产品整体竞争力,因此被誉为“电子产品之母”,其产业的发展水平可一定程度反映一个国家或地区电子信息制造业的发展速度与技术水准。
    表面贴装(SMT)是指通过贴片机、回流焊等专业自动组装设备将表面组装元件(包括电阻、电容、电感等)直接贴、焊到电路板表面的一种电子接装技术,是目前电子组装行业里普遍采用的一种工艺技术。SMT属于EMS(生产厂商为客户提供包括制造、采购、物流等一系列服务)的细分,相较于传统的OEM Original
Equipment Manufacturer,代工生产)或ODM(Original Design Manufacturer,贴牌生产)服务,更加侧重于知识与管理。近年来,随着终端客户对PCB产品过程管控、工艺质量要求的提升,普遍将业务环节前移,要求印制电路板供应商完成PCB生产后进行SMT加工,直接交付成品。为应对该变化,资金、技术实力较强的大型印制电路板生产企业多设立了SMT生产线,以满足客户的一站式需求。
    2、印制电路板(PCB)的分类和应用领域
    印制电路板(PCB)发明于上世纪30年代,于50年代中期开始被广泛应用于各种电子产品。印制电路板的应用领域几乎涉及所有的电子产品,不可替代性是印制电路板制造行业得以长久、稳定发展的重要因素之一。目前,印制电路板行业的主要应用下游包括汽车电子、通信设备、消费电子、工业控制、医疗仪器、航空航天等行业。印制电路板根据基材特性、导电图形成层数、下游行业或技术工艺等标准有着多种不同的分类方式,具体分类情况如下:
    (1)根据基材特性分类
    根据基材材质的质地特征,印制电路板通常可分为刚性板、挠性板、刚挠结合板等,其主要产品特性及应用领域如下:
 产品种类     基材材质     产品特性     主要应用领域
    玻纤布基、纸基、   由不易弯曲、具有一定强韧度 广泛应用于计算机、网刚性板     复合基、陶瓷基、   的刚性基材制成;具有抗弯能 络设备、通信设备、工(RPCB)   金属基、热塑性基等  力,可以为附着其上的电子元 业控制、汽车电子、军
    件提供一定的支撑。     事航空等领域。
    由柔性基材制成;可自由弯曲、主要应用于智能手机、挠性板     聚酰亚胺基、    卷绕、折叠,可依照三维空间 笔记本电脑及其他便(FPC)     聚酯基等     布局要求任意移动和伸缩,能 携式电子设备、汽车电
    够满足电子产品小型化、轻薄 子等领域。
    化、可穿戴化的发展趋势。
    将薄层状的挠性电路板和刚性
刚挠结合板     玻纤布基、    电路板层压入一个单一组件中 广泛应用于汽车电子、(RFPCB)     聚酰亚胺基等    制成;既可以提供刚性板的支 消费电子、工控医疗和
    撑作用,又具有挠性板的弯曲 导航系统等领域。
    特性,能够满足三维组装需求。
    (2)根据导电图形层数分类
    根据导电图形层数,印制电路板通常可分为单面板、双面板和多层板,其主要产品特性及应用领域如下:
产品种类     产品特性     主要应用领域单面板   印制电路板中最基本的结构,零件集中在其中一  主要应用于普通家用电器、电
    面,导线则集中在另一面上。     子遥控器和简单的电子产品。
    在双面覆铜板的正反两面印刷导电图形,通过金 主要应用于消费电子、计算机、双面板   属导通孔将两面线路连接。相比单面板,双面板 汽车电子、通信设备、工业控
    增加了单位面积的布线密度,结构更为复杂。  制等领域。
    四层及以上的导电图形,层间有绝缘介质粘合后  广泛应用于消费电子、网络设多层板   压合而成,层间的导电图形通过金属导通孔互  备、通信设备、工业控制、汽
    连。多层板层数通常为偶数。     车电子、军事航空等领域。
    (3)根据下游应用行业或订单量分类
    根据终端需求,印制电路板的终端需求可分为企业级用户需求和个人消费者需求。其中,企业级用户需求主要集中于通信设备、工控医疗和航空航天等领域,个人消费者需求主要集中于消费电子、计算机、移动终端等领域。以企业级用户为主的产品年产量相对较低,但单位价格相对较高,而以个人消费为主的产品年产量较高,但单位价格相对较低。下游产品产量的差异是小批量板行业和大批量板行业分化开来的基本原因。因下游产品产量少,小批量板的平均订单面积相对较小,在实现同等销售额下,小批量板企业需要承接的订单数量和品种必然比大批量板多,生产管理复杂性和难度也较大,相关PCB产品具有多品种、短交期、高质量等特性,对PCB企业的资质认证更为严格、认证周期更长,小批量板毛利率也高于大批量板。
    小批量板和大批量板的主要区别如下:
    项目     小批量板     大批量板
   下游行业     通信设备、工业控制、医疗仪器、    消费电子、计算机、移动终端
    航空航天、安防电子、汽车电子等
 平均订单面积     一般不超过50平方米     一般在50平方米以上
    订单量     订单数量多、品种多     订单数量少、品种少
   生产管理     管理要求高,生产柔性化要求高    大批量生产,柔性化要求低于小批
    量板行业
   交货周期     一般10-20天     一般20天以上
   物流配送     快递     一般物流方式
    毛利率     较高     一般低于小批量板
    (4)根据技术、工艺等维度分类
    随着电子产品的轻、薄、短、小化发展,印制电路板根据技术、工艺等维度的复杂程度逐渐演变出高频板、HDI板、IC封装基板和特殊基材板等细分产品。
    ①高频板是高频(High frequency)通讯电路板的简称,也称射频电路板。高频电路板是指电磁频率较高的特种线路板,一般来说,高频可定义为频率在1GHz以上。高频电路板一般采用陶瓷、PPO树脂或氟系树脂作为电路板基板材料,其中氟系树脂最为昂贵但介电常数、介质损耗、吸水率和频率等特性最佳。当产品应用的频率高过10GHz时,一般只有氟系树脂或陶瓷基材才能适用。
    高频电路板应用领域主要可分为两大类:一类是高频信号传输类(与无线电的电磁波有关)电子产品,如现代通讯设备、卫星雷达和广播电视等;另一类是高速逻辑信号传输类(数字信号传输)电子产品,主要在汽车防碰撞系统、汽车制动系统产品上推广和使用。高频电路板价格相对较高,对生产工艺水平要求较为苛刻,具体体现在:对阻抗控制、相对线宽要求严格;需要借助等离子处理设备等特殊设备对过孔及表面进行粗化处理,以增加 PTH 孔铜和阻焊油墨的附着力;由于板材特殊,需要专用铣刀进行铣边等。
    ②HDI板是高密度互连(High Density Interconnect)印制电路板的简称,也称为微孔板或积层板。HDI是随着电子技术更趋精密化发展演变出来的用于制作高精密度电路板的一种方法,可实现高密度布线,一般采用积层法(Build-up)制造。相较于传统多层板,HDI板可大幅度提高板件布线密度,使印制电路板产品具备轻、薄、短、小等优点,有利于先进封装技术的使用及信号输出品质的提升,进而使电子电器产品的外观变得更为小巧方便、功能和性能得到进一步的改善与提升。
    ③IC封装基板(IC Package Substrate)又称为IC封装载板,是半导体芯片封装的必要载体。目前,IC封装基板通常使用传统多层板或HDI板为基础制作而成,起到在芯片与印制电路板的不同线路之间提供电气连接(过渡),同时为芯片提供保护、支撑、散热的通道,以及达到符合标准安装尺寸的功效。可实现多引脚化、缩小封装产品面积、改善电性能及散热性、实现高密度化等是它的突出优点。
    ④特殊基材板主要为金属基电路板。金属基电路板(Metal base PrintedCircuit Board)又称金属基板,具有散热性好、机械加工性能佳的特点,常应用在发热量较大的电路上。如最常用的铝基板,多采用低合金化的AL-Mg-Si系高塑性合金板制造,具有良好的导热性、电气绝缘性和机械加工性能。金属基电
路板按照不同的金属基材,可分为铝基板、铜基板、铁基板和不锈钢基板,其主要产品特性及应用领域如下:
 产品种类     产品特性     主要应用领域铝基板     散热性好,重量相对较轻,成本较低    功率放大器、汽车点火器、工
    业电源、大功率LED照明等铜基板    散热性好,尺寸稳定性好,成本较高,质量  高频电路、精密通讯设备、汽
    较大     车照明、大功率LED照明等铁基板     导磁性好,易氧化,质量较大     精密电机、智能型驱动器等不锈钢基板  耐酸碱性、耐候性好,强度较高,质量较大  海洋等恶劣环境下使用照明电
    路、仪表设备等
    (三)行业发展情况
    1、全球市场发展状况
    (1)全球印制电路板(PCB)市场进入稳定发展期
    印制电路板(PCB)发明于上世纪30年代,最初主要应用于军用收音机装置;20世纪50年代中期开始,印制电路板技术得到大规模应用。历经80余年发展,PCB行业已成为全球电子元件细分产业中产值占比最大的产业,其产业的发展水平可在一定程度上反映一个国家或地区电子信息产业的发展速度与技术水准。
    目前,PCB产品被广泛应用于汽车电子、通信设备、消费电子、工业控制、医疗仪器、航空航天等领域,由于使用领域非常广泛,PCB产业受下游单一行业影响较小,主要表现为随宏观经济波动及电子信息产业的整体发展状况而变化。
    根据Prismark统计,2018年全球PCB行业产值为623.96亿美元,相较2017年同比增长6.0%。2009-2018年年均复合增长率为4.72%。
    数据来源:Prismark、Wind数据
    根据Prismark报告,全球半导体产业2019-2024年的年均复合增长率预计为5.9%,全球印刷线路板产业2019-2024年的年复合增长率预计为4.3%,2020年产值增长率预计为2.0%、2021年产值增长率预计为5.3%。
    未来,随着5G网络建设、云技术、工业4.0、人工智能、共享经济、AR/VR、物联网等新技术、新经济的发展和推动,合理预计作为“电子产品之母”的PCB行业将继续保持稳定增长,成为电子信息产业链中承上启下的基础力量。
    (2)印制电路板(PCB)产能集中于亚洲,中国已成为最重要的生产基地
    PCB行业的生产地区分布广阔,按产地一般可分为美洲、欧洲、中国大陆、中国台湾、日本、韩国和亚洲其他地区。2000 年以前,美洲、欧洲和日本三大地区合计产值占据全球PCB生产产值70%以上,是最主要的生产基地。但近十年来,随着亚洲地区尤其是中国在劳动力、市场资源、政策导向、产业聚集等方面的优势,全球PCB产业重心不断向亚洲转移,逐渐形成了以亚洲(尤其是中国大陆)为中心、其它地区为辅的新格局。根据Prismark统计,2018年PCB亚洲市场产值占全球产值约为92.3%,PCB中国大陆市场产值约为327.02亿美元,占全球产值的52.41%,中国已成为PCB最重要的生产基地。根据Prismark报告,2019年中国PCB产业产值占全球产值的比重约为53.7%,预计为329.42亿美元、增长率预计为0.7%。
    数据来源:Prismark、Wind数据
    目前,绝大部分世界知名PCB生产企业都在我国建立了生产基地或与国内厂商建立了合作关系,形成了内资、台资、美资、日资、港资、韩资等多方专业相互借鉴,市场共同竞争的良性格局。
    (3)下游应用领域的不断深化推动印制电路板(PCB)行业向前发展
    近十年来,全球电子信息产业的长足进步和下游应用领域的不断深化推动PCB行业向前发展。根据Prismark统计,2009年及2018年全球下游细分应用领域市场结构如下:
    数据来源:Prismark
    通过上图可见,通讯、计算机及消费电子领域PCB产值占比一直相对较高,汽车电子领域产值占比在2018年首次超过10%。其中,公司产品的主要应用领域汽车电子,产值占比从2009年的3.7%增至2018年的10.1%,通讯领域产值占比从2009年的22.8%增至2018年的33.4%,均为拉动行业整体增长的主要动力。
    根据前瞻产业研究院预测,2017年至2022年间,通信设备、汽车电子、工业医疗及航天军工等PCB下游应用市场仍将保持较快增长,具体如下图所示:
    数据来源:前瞻产业研究院
    通信设备PCB市场需求增量主要来源于通信技术的迭代更新及通信基站、传输设备、路由器、交换机、服务/存储设施等通讯设备覆盖广度和密度的增加。自上世纪70年代蜂窝通信的概念被提出至今,移动通信已经历了四代发展历程,几乎都是以10年为发展周期。预计未来5G通信技术的应用将带来新一轮通信产值的快速增长,而PCB作为通信设备的基础元器件,需求有望进一步攀升。
    汽车电子方面,随着消费者对于汽车功能性、安全性、舒适性、娱乐性要求日益提高,汽车电子占整车成本的比例不断提升。根据Strategy Analytics的数据,目前中高档汽车中汽车电子成本占比达到28%,新能源汽车中混合动力汽车和纯电动汽车的汽车电子价值占比分别可达47%和65%。
    资料来源:Strategy Analytics、长城证券研究所
    近年来,汽车电子占整车成本的比例不断提升,车用PCB的使用范围日益广泛,车用PCB产品需求显著增长。根据Prismark预测,2017-2022年,汽车PCB市场增速将在5%-8%之间,是PCB市场下游应用增速最快的领域之一,从而让专业从事汽车电子PCB生产的企业获得更多的成长机会。
    此外,包括工业机器人、高端医疗设备等新兴产品逐渐成为大型PCB厂商积极探索的领域,工业控制、医疗器械等市场需求涌现。根据中国产业信息网预测,2017-2022年,全球工业、医疗行业电子产品产值年复合增长率为4.10%,市场容量蕴藏巨大潜力。
    2、中国市场发展状况
    (1)中国PCB产业规模不断扩大,已成为全球最大PCB生产国
    根据公开数据显示,“十二五”时期按照2010年美元不变价计算,中国经济增长对世界经济增长的年均贡献率达30.50%,跃居全球第一;2016年,中国的贡献率再创新高,达 33.20%,继续稳居全球首位。作为最大的发展中国家和世界第二大经济体,中国经济长期以来保持稳定的中高速增长,并不断以改革激发市场活力,这一过程中所产生的巨大需求和供给成为世界经济增长的重要引擎。
    PCB产值增长率与GDP整体波动趋势高度相关。同时,受益于PCB行业产能不断向我国转移,加之汽车电子、通信设备、工业控制、医疗仪器、航空航天等下游领域强劲需求增长的刺激,我国PCB行业近年来增速明显高于全球PCB行业增速。
    从产能规模增速来看,2009-2018年,我国PCB行业产值年复合增长率高达9.67%,远高于全球整体复合增速的4.72%;2018年我国PCB行业产值为327.02亿美元,占全球市场份额的52.41%。未来,我国PCB产值有望继续保持增长。根据Prismark预测,至2023年,我国PCB行业产值将达405.56亿美元,相较预测基准年2018年的年均复合增长率在4.4%左右。
    数据来源:Prismark、Wind数据
    (2)我国PCB产业区域性明显
    中国有着健康稳定的内需市场和显著的生产制造优势,而PCB产品作为基础电子元件,其产业多围绕上下游产业集中地区配套建设。目前,我国PCB产业主要分布在长三角、珠三角、环渤海等电子科技发达、高级人才聚集、产业配套完善的地区。近些年随着劳动力成本上升、环保要求不断提高等因素影响,PCB产业开始逐步向内地产业条件较好的省市转移,尤其是湖南、湖北、江西、重庆等经济产业带,中西部地区PCB产能呈现快速增长的发展势头。PCB企业的内迁有助于中西部地区建立、完善相关产业链,推动区域经济的发展。随着区域优势的不断增强,未来珠三角、长三角、环渤海地区有望形成高端PCB研发制造中心,内陆地区将逐渐发展成主要生产制造基地。充分利用各地区的不同优势、完善资源优化配置是促进PCB制造商实现良好的成本管控、保持竞争优势的重要举措。
    目前,我国主要PCB生产商以及其分布如下:
    资料来源:公开资料整理
    (3)我国PCB产业结构仍有较大优化升级空间
    目前,我国PCB行业的产值虽然位居全球首位,但其整体技术水平、产业结构与美国、日本、韩国等国家地区相比仍存在一定差距。日本是全球最大的高端PCB生产地区,产品以高阶HDI板、封装基板、高端挠性板为主;美国保留了部分高复杂性PCB的研发和生产,产品以高端多层板为主,主要应用于军事、航空、通信等领域;韩国和中国台湾地区PCB企业也以附加值较高的HDI板、封装基板等产品为主。
    我国拥有从铜箔-玻纤-树脂-覆铜板-PCB的完整产业链,也是最大的消费市场。随着我国经济发展迈入新常态,我国PCB产业也由要素驱动、投资驱动的高增长阶段转向创新驱动、产业不断优化升级的高质量发展阶段。近年来,我国PCB产业中高端多层板、挠性板、HDI板、封装基板等产品的生产能力、技术工艺水平等方面均实现了较大提升,国内PCB产品出口额稳步增长,高端产品占比也不断增加。
    3、汽车电子、高频通讯领域需求及预测
    印制电路板的应用领域广泛,涵盖了汽车电子、通信设备、消费电子、工业控制、医疗仪器、航空航天等。下游各应用领域的迅速发展显著提高了电子产品的需求量,进一步拓宽印制电路板产业的发展空间。公司所生产的印制电路板主要应用于汽车电子和高频通讯领域,合理预计未来汽车电子、5G 通信技术将成
为驱动PCB产业发展的重要驱动力,给PCB企业带来了潜在的巨大商机。
    (1)汽车行业产品和产业结构进入调整期,短期影响PCB行业的市场需求,随着汽车电子化推进、新能源汽车渗透率和智能驾驶的发展提升将增加汽车领域PCB行业的市场需求
    ①汽车行业产品和产业结构进入调整期
    数据来源:iFind
    得益于汽车的售价下降和居民可支配收入的提高,我国汽车产销量连续 28年保持增长。2018 年我国汽车产销量首次出现负增长,其中产量完成了 2,781万辆,比上一年下降了4.2%;销量达到了2,808万辆,比上一年下降了2.8%。从产品结构上来看,负增长主要出现在乘用车方面,商用车仍保持一定的增长态势,新能源汽车高速增长成为行业亮点。随着汽车产业结构调整的深入,预计汽车电子化推进、新能源汽车渗透率提升和智能驾驶的发展将成为推动汽车PCB领域新发展、新需求的重要引擎;同时,随着汽车领域优势企业顺势加速产业升级、产品升级步伐,预计行业资源和市场份额将进一步向优势企业、龙头企业集中,这为长期与相关汽车行业龙头企业保持密切合作关系、拥有相关准入资质的专业PCB生产厂家带来了新的发展契机。
    ②汽车电子化、智能化将成为PCB行业成长的主要动能
    汽车电子是汽车车体电子控制装置和车载汽车电子控制装置的总称。随着电子技术和各类学科的不断发展、人工智能的不断产业应用,汽车电子广泛应用于汽车各个领域,随着汽车电子在整车的应用场景不断丰富,汽车电子配套的PCB需求大幅增长,已逐步成为PCB行业的重要需求支撑点。
    汽车电子种类较多,按应用领域可分为汽车电子控制系统(发动机电子系统、底盘电子系统、自动驾驶系统、车身电子电器)和车载电子电器(安全舒适系统、信息娱乐与网联系统)等。
    资料来源:盖世汽车研究院
    近年来,我国汽车市场发展迅速,根据中国汽车工业协会统计,我国汽车年销量由2011年1,850.5万辆上升至2018年2,808.1万辆,年均复合增长率为6.14%,高于全球同期年均复合增长率3.62%。2018年,我国汽车销量全球占比超过30%,是全球最大的汽车销售市场。汽车产业规模的不断扩大,为汽车电子带来广泛的应用空间。同时,由于汽车电子技术创新层出不穷,消费者对于汽车功能性、安全性、舒适性、娱乐性要求日益提高,汽车已由单纯的交通工具演变成为具有交通、娱乐、办公等多种功能的综合平台,电子化、智能化两大趋势引发汽车电子产品的使用范围日益广泛、需求显著增长,使得汽车电子增幅高于汽车销量的增长。根据中国产业信息网公布的数据,2011-2017年全球汽车电子市场规模保持着平均8%的增长速度,国内市场年均复合增长率约13.61%。汽车电子市场整体呈现稳步上升趋势。
    资料来源:中国产业信息网
    资料来源:中国产业信息网、盖世汽车研究院
    汽车电子市场规模的增长,带动了车用PCB需求的提升。相比一般消费电子所用PCB产品,汽车PCB面临更加复杂多变的使用环境,对性能、可靠性、生产良率的要求更高,汽车PCB的附加值也要高于一般PCB。此外,汽车电子行业客户的认证时间较长,供应商一般需要作出多次改进并进行小批量生产供应测试后才能通过认证,认证周期长达2-3年,如果通过认证,就会获得长期而稳定的订单,较好的客户黏性可以带来稳定的收入增长。根据Prismark数据,2018年全球汽车 PCB产值为63 亿美元,2009-2018年年均复合增长率为17.07%。根据Prismark预测,2017-2022年,汽车PCB市场增速将在5%-8%之间,是PCB市场下游应用增速最快的领域之一。
    资料来源:Prismark、Wind数据
    ③新能源汽车大幅拉动PCB行业需求
    随着全球各国能源安全、环境污染问题日益严重,发展新能源汽车对保障国家能源安全、解决环境污染、实现社会经济可持续发展具有重要意义。而技术的进步和政策的驱动则为新能源汽车的快速普及创造了有利条件。近年来,全球新能源汽车发展迅速,2018年全球主要国家新能源汽车销售超过200万辆,截至2018年底,全球新能源汽车累计销量突破550万辆。
    从国内来看,2014 年是中国新能源汽车发展的元年,新能源汽车从示范推广阶段全面迈向市场化。近年来,中国新能源汽车销售量每年以50%以上的速度增长,根据中国汽车工业协会统计,2018年全国新能源汽车销量为125.6万辆,我国已连续四年位居全球新能源汽车产销量第一。
    资料来源:中国汽车工业协会、Wind数据
    根据工业和信息化部、国家发展改革委和科技部印发的《汽车产业中长期发展规划》中提出的目标,到2020年,新能源汽车年产销达到200万辆,到2025年,新能源汽车占汽车产销20%以上。根据中国汽车工业协会统计,2019年1-6月,我国新能源汽车产销量分别完成62.57万辆和62.74万辆,相较上年同期分别增长52.32%和53.44%。总体来看,新能源汽车将保持快速增长趋势,未来市场空间广阔。
    新能源汽车提升将为车用PCB市场带来新的增长点。在新能源汽车的整个平台架构中,整车控制器(VCU)、电机控制器(MCU)和电池管理系统(BMS)构成的电控系统是最重要的核心模块,而传统燃油汽车不包含该三大模块。VCU、MCU和BMS均需要使用PCB,尤其BMS,由于架构复杂,需要大量使用PCB,且对PCB工艺要求很高,一般使用稳定性更好的多层板,单体价值较高。新能源汽车电控系统PCB使用情况如下:
电控系统     作用     PCB使用情况
   VCU     检测车辆状态、实施整车动力控制决策  控制电路使用PCB,用量约0.03m2MCU     根据VCU发出的决策指令控制电机运行  控制电路使用PCB,用量约0.15m2
    控制电池充放电过程,实现对于电池的  主控电路使用PCB,用量约0.15m;2BMS    2
    保护和综合管理     单体管理单元使用PCB,用量约3-5m
    资料来源:新时代证券研究所
    根据东北证券和新时代证券研究报告数据,传统汽车应用PCB面积在0.5-2m2之间,豪华轿车应用PCB面积在2-3m之间,而新能源汽车应用PCB面积在5-8m2    2之间,单车应用PCB面积大幅提升,根据中国产业信息网估算,新能源汽车电控系统三大模块将带来单车PCB价值量提升2,000元左右。合理预计,随着新能源汽车的市场规模的增长,车用PCB市场将迎来新一轮的行业景气周期。
    ④智能驾驶的拓展将为公司带来新的利润增长点
    随着汽车电子化、智能化的推进,智能驾驶是未来汽车产业发展的必然趋势。目前,国际上尚无统一的智能驾驶等级划分标准,美国汽车工程师学会按照智能化程度将智能驾驶划分为5个等级。
    级别     定义
1级(辅助驾驶)    驾驶系统只能进行车道保持或加减速操作,其他驾驶操作仍由人完
    成,一般可在车道内实现自动驾驶。
2级(部分自动驾驶) 驾驶系统能够进行方向控制和加减速等多项操作,其他驾驶操作仍
    由人完成,一般可实现换道行驶、环岛绕行、拥堵跟车等自动驾驶。
3级(有条件自动驾驶)驾驶系统能够完成生产厂商设计工况下的所有操作,驾驶员根据驾驶
    系统请求还需要提供适当的干预,一般可在高速公路实现自动驾驶。
    驾驶系统能够完成生产厂商设计工况下的所有操作,特定环境下驾4级(高度自动驾驶) 驶系统会向驾驶员提出请求,驾驶员可以不予响应,驾驶系统仍能
    实现安全操作,一般可在高速公路、市区道路实现自动驾驶。5级(完全自动驾驶) 可在所有道路环境下实现自动驾驶,完全替代人驾驶。
    资料来源:发改委:《智能汽车创新发展战略》(征求意见稿)
    智能驾驶为汽车行业的重点发展方向,国家亦已出台一系列政策和规划促进相关产业的发展。工业和信息化部、国家发展改革委和科技部印发的《汽车产业中长期发展规划》提出,到2020年,汽车DA(驾驶辅助)、PA(部分自动驾驶)、CA(有条件自动驾驶)系统新车装配率超过50%,到2025年,汽车DA、PA、CA新车装配率达80%,其中PA、CA级新车装配率达25%,高度和完全自动驾驶汽车开始进入市场。发改委发布的《智能汽车创新发展战略》(征求意见稿)提出,到2020年,智能汽车新车占比达到50%,中高级别智能汽车(3级以上)实现市场化应用,到2025年,新车基本实现智能化,高级别智能汽车(4级以上)实现规模化应用。
    智能驾驶需要配备 ADAS(高级驾驶辅助系统),通过传感器实现环境感知功能,然后进行数据整理和分析发出相应控制指令,再通过执行指定动作达到相应目标。为获取智能驾驶所处的环境信息,目前主流解决方案是多传感器的融合,其中车载摄像头、毫米波雷达和激光雷达是获取环境信息的三大核心部件。毫米波雷达指工作在毫米波波段的雷达,通常在30-300GZ频域,具有探测性能稳定,探测距离长、环境适应良好和数据传输快的特点。相较于车载摄像头和激光雷达等传感器,毫米波雷达具有独特的优势,毫米波雷达可以穿透尘雾、雨雪等,实现全天候工作,而摄像头和激光雷达容易受到天气限制。相较于摄像头,毫米波雷达传输距离远,穿透性强;相较于激光雷达,毫米波雷达成本较低,可以在智能汽车上大规模推广应用。目前的车载雷达大多为超声波雷达,检测距离短、信息传输速度慢,无法满足智能驾驶的技术需求。随着毫米波器件、电路和天线技术水平的日益成熟,车载毫米波雷达的应用也获得了很大发展,将是未来智能驾驶产业中最核心的传感器之一。
    随着ADAS在汽车整体渗透率不断提升,单车使用毫米波雷达数量也将上升。目前全新奥迪A4采用5个毫米波雷达,奔驰S级采用7个毫米波雷达。根据东
方证券研究所数据,不同智能驾驶级别下汽车所需毫米波雷达数量如下:
    级别     1级     2级     3级     4级/5级
    数量     ≥1个     ≥3个     ≥6个     ≥10个
    资料来源:东方证券研究所
    根据高盛全球投资研究部门研究,目前ADAS全球渗透率普遍不高,欧美日只有8%-12%,根据盖世汽车研究院测算,国内ADAS渗透率在2%-5%区间。未来随着智能驾驶产业不断发展,ADAS 渗透率将持续增长,势必带来毫米波雷达产品使用量的提升,未来毫米波雷达市场空间广阔。
    从毫米波雷达的频段分布来看,目前主要分布在24GHz和77GHz两个频段,相比于24GHz,77GHz体积更小、探测精度更高,同时所需要的工艺更高,77GHz单价约为24GHz单价的2-3倍。2015年,世界无线电通信大会(WRC-15)为车载雷达划定频段,各国同意将77GHz确定为全球认可的权威频段,77GHz雷达将成为毫米波雷达的主要发展趋势。目前,国内量产的毫米波雷达主要为24GHz,77GHz还未大批量生产。随着国内77GHz的批量生产和大规模应用,毫米波雷达市场规模将进一步扩大。
    根据Plunkett Research预测,2020年全球车载毫米波雷达将达到7,200万个,五年复合增长率约24%,根据中国产业信息网预测,2020年全球毫米波汽车雷达市场将超过50亿美元。根据东方证券预测,到2020年和2025年,国内毫米波雷达总需求量分别达到约3,000万个和9,000万个,市场规模分别达到约130亿元和300亿元。
    资料来源:Plunkett Research、东北证券
    天线是毫米波雷达的核心部件之一,由于毫米波雷达波长只有毫米长度,主流方案是微带阵列,需要在较小的集成空间中保持天线足够的信号强度,对PCB的工艺和设计要求极高,对应配套的PCB产品的单位价值、单车用量明显高于传统汽车。先进车用传感技术的导入有望持续提升高端车载PCB的市场空间,带来结构性的行业增幅。随着毫米波雷达市场的快速发展,将为公司业务带来更多的利润增长点。
    综上,汽车行业电子化、智能化两大趋势引发汽车电子产品的使用范围日益广泛、需求显著增长,推动着汽车PCB需求大幅提升。新能源汽车及智能驾驶组件也将大幅拓展汽车PCB市场空间。汽车PCB已经成为PCB下游应用增长最快的领域之一。
    (2)高频通信行业的升级进步将增加高频通讯领域PCB行业的市场需求
    ①高频通信行业概况
    在通信行业,高频信号一般定义为频率在1GHz以上的信号,相比一般的低频信号,高频信号能够为信号载体提供更为宽广和稳定的传输环境。本世纪初,无线通讯频率较低,仅有军工航天及卫星通信等特殊领域需要高频信号,高频通信行业发展较为缓慢。而过去十几年,移动通信在全球范围内推进 3G、4G,高频信号应用场景大幅增加,带动高频通信行业快速发展。除移动通信行业外,高频通信还广泛应用于卫星接收、国防安全、基站、导航、医疗、运输、仓储等各个领域。高频通信凭借其信息容量大、传输速度快、抗干扰能力强等特点,在社会生活众多领域实现全方位覆盖,有着非常广阔的市场空间。
    公司生产的高频PCB主要应用于基站天线、基站无源功分器、基站滤波器、基站合路器等通信设备。高频PCB的市场需求主要受下游移动通信基站设备需求的影响。随着移动通信数据需求的高速增长,3G、4G的推进和5G的建设,通信运营商对基站设备的投资规模不断增加,高频PCB有望逐步实现对普通PCB的全面替代,高频PCB的市场需求将进一步提升。
    公司生产的高频PCB所处位置如下图所示:
    资料来源:公开资料整理
    ②高频通信行业发展的市场驱动因素
    目前,高频通信主要集中在移动通信、汽车、卫星导航、军工雷达等对信号传输速度和质量要求较高的领域。其中,移动通信行业是高频通信最重要、市场规模最大的应用领域。移动通信业务的高速发展,带动了移动运营商设备投资的增长,全球基站建设数量稳步提升。基站作为移动信号接受、处理、发送的核心设备,必须选用稳定性高、损耗低的高频通讯材料,全球范围内的大规模移动通信设施建设是高频通信行业在近年以及未来持续增长的主要动因。
    A.4G通信建设为高频通信行业带来稳定的市场需求
    自20世纪80年代以来,移动通信每十年出现新一代革命性技术,截至目前,移动通信技术已经历了1G至4G四个时代。从1G到2G,移动通信技术完成了从模拟到数字的转变,在语音业务基础上,扩展支持低速数据业务。从2G到3G,数据传输能力得到显著提升,峰值速率可达2兆比特/秒(Mbps)至数十Mbps,支持视频电话等移动多媒体业务。从3G到4G,传输能力又提升了一个数量级,峰值速率可达100Mbps至1吉比特/秒(Gbps)。近年来,全球移动通信网络的技术正处于4G高速普及、并向5G过渡的阶段。4G通信技术凭借其快速、稳定、大容量的信号传输能力,在极大地提高通讯便利程度的同时保障了自身的高速发展。2016-2025年全球移动通信技术连接占比及预测情况如下图所示:
    资料来源:GSMA Intelligence
    由上图可见,2017年全球移动网络连接中4G通信技术先后超越3G和2G,并预计在2019年达到全球移动网络连接的一半。同时,随着5G技术的逐渐成熟,预计未来4G通信网络建设将保持稳定,5G通信网络的建设将进一步促进全球移动通信的增长,高频通信行业将迎来发展的新机遇。
    从国内看,近年来,我国4G建设发展迅速,2010-2018年国内移动通信基站建设情况如下图所示:
    资料来源:工业和信息化部
    资料来源:GSMA Intelligence
    2013年以来,我国3G/4G基站建设发展迅速,由2013年的109万个增加至2018年的489万个。2013-2015年,我国移动运营商资本支出增长迅速,2015年达到450亿美元。随着4G网络建设进入后期,2016年以来资本支出有所降低,但仍然保持在每年200亿美元以上,为高频通信行业带来稳定的市场需求。预计2019年以后,随着5G建设,将进一步促进我国移动运营商资本支出的增长。
    展望未来,全球4G覆盖率仍然呈现上升趋势,伴随着全球主要国家和地区4G通信网络建设,将为高频通信行业带来稳定的市场需求。
    B.4.5G布局实施为高频通信行业带来新的市场空间
    随着移动通信技术的快速发展,当前的各种创新应用开始将信息交互的方式推向新的高度。在5G商用前夕,4.5G技术作为4G到5G的过渡阶段,全球主流运营商加快物联网专用网络NB-IoT、eMTC的部署,逐渐将NB-IoT、eMTC及其演进技术纳入到5G家族中,保证NB-IoT、eMTC向未来5G网络的平滑升级,目前在物联网(IoT)领域,NB-IoT已开始进入规模商用阶段,为高频通讯材料行业发展带来新的市场空间。
    NB-IoT 聚焦于低功耗广覆盖物联网市场,是一种可在全球范围内广泛应用的新兴技术,具有覆盖广、连接多、速率快、功耗低等特点。根据 GSMAIntelligence统计,截至2018年11月,全球已商用的移动物联网网络达到66
张,其中NB-IoT商用网络有53张,eMTC商用网络为13张。作为拥有全球最广泛网络覆盖的运营商,沃达丰已在10个国家商用开通了NB-IoT网络,并宣布将NB-IoT 排在资本支出计划的高优先级,在 2019 年年底之前,会把位于欧洲的NB-IoT基站数量增加一倍。随着全球主流运营商的选择,NB-IoT将在公共网络中成为主导,eMTC 紧随其后,逐渐完善支持中速率物联网的网络覆盖。预计到2025年,全球蜂窝物联网连接主要由4G和NB-IoT网路来承载,5G网络将发挥低时延高可靠的功能,承载车联网、工业自动化等低时延的关键物联网业务。
    目前国内NB-IoT网络建设发展较快。2017年6月,工业和信息化部发布《关于全面推进移动物联网(NB-IoT)建设发展的通知》,从政策层面给予 NB-IoT产业大力支持。根据中国信息通信研究院发布的《物联网白皮书(2018年)》,中国电信于2017年5月率先建设全球最大的NB-IoT网络,开通31万NB-IoT基站,到2018年9月基站数已扩展到40万。2017年10月,中国移动启动NB-IoT工程,工程费达395亿元,目前已实现348个城市NB-IoT连续覆盖和全面商用。2018年5月,中国联通实现30万NB-IoT基站商用。三家运营商完成超百万NB-IoT基站商用,中国已建成全球最大的NB-IoT网络。
    2017年以来兴起的NB-IoT、eMTC等网络建设必将导致基站、天线数量大幅增加,为高频通信行业带来新的市场空间和利润增长点。
    C.5G通信建设有望带动高频通信行业的进一步扩大
    相较于4G,5G将以全新的网络架构,提供至少十倍于4G的峰值速率、毫秒级的传输时延和千亿级的连接能力,同时还支持移动虚拟现实等极致业务体验、连接数密度可达100万个/平方公里,有效支持海量的物联网设备接入,流量密度可达10Mbps/平方米,支持未来千倍以上移动业务流量增长,实现网络性能新的跃升,开启万物广泛互联、人机深度交互的新时代。未来,5G 建设的逐步提速将有望带动高频通信行业的进一步扩大。
    根据GSMA Intelligence预测,2018-2020年,全球移动运营商将投入4,800亿美元移动通信资本支出,其中约一半将投入5G建设,预计到2025年,全球将有一半的国家和地区投入使用5G,5G连接数将占全球移动网络连接约15%。5G建设也将为全球带来巨大经济效益,根据GSMA Intelligence预测,5G技术将在未来15年为全球经济贡献2.2万亿美元。
    从国内看,国内三大运营商均已经完成了5G第三阶段测试,基站与核心网络设备都已达到商用要求,2019年6月,工信部向中国电信、中国移动、中国联通、中国广电发放5G商用牌照,标志中国正式进入5G时代。获取5G商用牌照后,各运营商均对5G基础设施建设设定了明确目标,5G发展前景明确,战略地位突出。中国联通明确,2020年实现全国所有地市的5G覆盖。本着共建共享的原则,联通与电信就加快5G网络建设达成高度共识,确保5G建设目标不降低,三季度力争完成全国25万基站建设,较原定计划提前一个季度完成全年建设目标。中国移动提出要全力推动5G建设发展,加大5G资源投入保障力度,确保2020年5G建设发展目标不变、进度不缓,打造5G发展领先优势。
    2020年,面对新冠疫情影响,中国5G发展尽管一季度短期内增速会稍微放缓,但5G整体发展态势依然非常强劲。2020年2月21日,中共中央政治局召开会议,提出“推动生物医药、医疗设备、5G网络、工业互联网等加快发展” 。2020年2月22日,工业和信息化部进一步明确“加快5G特别是独立组网建设步伐,切实发挥5G建设对“稳投资”、带动产业链发展的积极作用”。此外,本次新冠疫情下,教育、医疗、智能制造、云办公等具有远程协同化、分布化、非接触化以及AI化的新科技、新数字经济已凸显出其特有的技术优势,成为抗疫和复工的有力支撑。因此,随着未来作为国家重大战略部署的“新型基础设施建设”加速推进,5G 作为移动通信领域、数字领域的重要基石和主要变革点,将成为领衔“新基建”、稳增长、扩就业的重要力量。
    根据中国信息通信研究院发布的《5G经济社会影响白皮书》,预计在2020年,电信运营商在5G网络设备上的投资超过2,200亿元,各行业在5G设备方面的支出超过540亿元。随着网络部署持续完善,运营商网络设备支出预计自2024年起开始回落。同时随着5G向垂直行业应用的渗透融合,各行业5G设备支出将稳步增长,成为带动相关设备制造企业收入增长的主要力量。
    资料来源:中国信息通信研究院
    随着5G基站大规模建设和运营商设备支出的增加,将为PCB产业带来新的发展空间。从5G产业链细分环节来看,基站天线、基站射频、通信网络设备、小微基站、光纤光缆等市场规模变化趋势与5G基站建设进度基本保持一致,并将在5G网络建设完善后保持稳定增长。根据知名咨询机构赛迪顾问预测,我国5G产业总体市场规模将达到1.15万亿,比4G产业总体市场规模增长接近50%。
    资料来源:赛迪顾问
    由于5G高速高频的特点,就单个基站而言,覆盖面积更小,信号衰减更高,为实现在通讯速率及容量上的升级,5G需要使用毫米波、小基站、Massive MIMO
等技术,对通信材料要求更高,需求量更大。
    第一、5G 通信将全面使用毫米波传输,通过增加频谱带宽方式提升速率。毫米波具有波长短、频率高的特点,但穿透力较差、衰减大。为了克服毫米波的缺点,5G 基站中大部分元器件均需要使用高频基材,以在控制介质损耗最小化的情况下保持介电常数的稳定优质。5G通信下,将加速淘汰普通中低频通信PCB,采用更大面积、更高层数的高速高频PCB,通信PCB的价值量也会有很大的提升。
    第二、5G 通信使用的毫米波穿透力较差、衰减大,使用传统的宏基站进行大范围深度覆盖的难度较大、成本较高。而小基站体积小、部署灵活,可以有针对性的补充宏基站信号弱的覆盖区域、保证信号质量,以密集组网的方式部署小基站将成为5G通信下的主流。由于小基站覆盖半径更小,同样覆盖范围情况下,5G小基站数量将达到4G时期基站的1.5-2倍。随着通信运营商基站数量大幅增加,对高频PCB需求也将大幅增长。
    第三、4G 时代,一个标准的宏基站主要由基带处理单元、射频处理单元和天线三个部分组成,其中射频处理单元通过射频电缆与天线连接。5G 时代,Massive MIMO 技术需要将射频处理单元和天线集成为有源天线,形成主动式天线阵列,天线设计从传统的4端口、8端口增加到16、64、128甚至256端口。射频处理单元内部的射频器件都集成在PCB上,随着天线通道数量上升,射频器件数量增加,所需PCB的面积和层数相应增加,有源天线的附加值向PCB倾斜。根据CPCA测算,单个5G宏基站的PCB价值将达4G的两倍以上。
    根据国盛证券预计,5G基站对于PCB数量需求量是4G基站的2.9倍,价值量是4G基站的4.2倍。5G基站PCB全球市场规模是4G时期的5.5倍。
    同时,5G 手机等电子产品的需求也将带动柔性电路板市场空间的提升。根据IDC的预测,第一批5G智能手机将在2019年下半年上市,至2020年,5G手机的出货量或为智能手机出货量总数的7%(约2.12亿部),直至2022年将占18%。
    因此,5G通信网络建设有望推动高频通信行业市场规模进一步扩大。
    此外,高频通信在卫星通信、国防安全、导航、医疗、运输、仓储领域不断拓展,未来潜力巨大,为高频通信行业带来新的发展机遇。
    综上,在全球范围内,4G建设仍将稳步推进,随着NB-IoT、eMTC等网络建
 设和5G时代的到来,对高频PCB的需求将持续增长。高频通信行业的持续发展和繁荣将为公司业务发展提供更广阔的市场空间,其他应用领域的拓展将为公司带来新的发展机遇。
    4、行业内主要企业和竞争格局
    (1)国际市场竞争格局
    全球领先的PCB厂商主要来自日本、中国台湾、韩国和美国。根据知名市场调研机构 N.T.Information 发布的 2019 年世界顶级印制电路板制造商排行榜(NTI-100)(上榜标准为企业销售收入超过1亿美元),全球122个企业的产出(623.15亿美元)占全球产出(758.94亿美元)的82.1%,行业整体呈现强者更强的态势。中国大陆企业近年来增长幅度较快,2017年未有企业进入前10名,而2018年东山精密和建滔集团均进入前10名。此外,2017年中国大陆上榜企业数量约是日本的两倍,但产值份额却与日本基本持平;2018 年中国大陆上榜企业数量约为日本三倍,产值份额约为日本1.3倍;2019年,中国企业有52家上榜,预计未来将有更多的中国制造商进入NTI-100榜单。
    2019年全球前十大PCB厂商情况如下:
序号     公司名称     国家/地区     基本情况    销售金额
    (百万美元)1   ZD tech/     中国台湾 富士康集团成员企业,主营柔性板、HDI、    3,887
    臻鼎科技     刚性板及封装基板
 2   TTM tech/     美国    北美最大的PCB厂商,主营刚性板、HDI板、    2,689
    迅达科技     柔性板等
 3   Unimicron/    中国台湾 主营封装基板、HDI板、多层板等     2,668
    欣兴电子
 4   Nippon Mektron/    日本    全球最大柔性板厂商     2,597
    日本旗胜
    Dongshan    全球领先印刷电路板全产业链覆盖企业之
 5   Precision/     中国大陆 一,产品包括中高端软板、硬板等产品    2,115
    东山精密
 6   Compeq/华通电脑  中国台湾 主营多层刚性板、HDI板、软板与软硬结合    1,816
    板等
 7   Tripod/健鼎     中国台湾 主营多层刚性板等     1,760
    Shennan Circuit/    主要包括印制电路板、封装基板及电子装联
 8   深南电路    中国大陆 三项业务,深南电路在深圳龙岗、无锡和南    1,523
    通拥有三个生产基地
 9   HannStra/     中国台湾 全球最大笔记本电脑PCB生产商,在江阴、    1,395
    翰宇博德     重庆建有工厂
10   Sumsung EM/    韩国    三星集团成员企业,主营封装基板、HDI板等    1,386
    三星电机
    资料来源:CPCA印制电路信息、N.T.Information
    (2)国内市场竞争格局
    我国 PCB 生产企业众多,在 2019 年年世界顶级印制电路板制造商排行榜(NTI-100)中,中国大陆内资PCB厂商上榜企业共52家,企业数量占比为42.60%;产值合计占全球百强总产值的27.10%,相较上年增长2.30个百分点。增幅为各国家/地区最高,2019年中国大陆地区上榜企业营收增速达到12.30%,全球第一,领先第二名中国台湾地区9个百分点;产值占比领先日本、韩国、美国、欧洲、东南亚等国家和区域,仅次于中国台湾地区上榜企业产值。
    目前,我国PCB行业经过多年的发展,呈现“百家争鸣”的局面,市场竞争充分,来自中国台湾、日本的厂商在国内市场仍占领先地位,而中国大陆企业增长较快。根据CPCA信息部发布的《2019中国电子电路行业排行榜》, 2019年入榜内资100家PCB企业合计营业收入1,105.66亿元人民币(2018年为856.48亿元人民币),内资100家PCB企业同比增加了249.18亿元人民币,内资100家PCB企业同比增长29.09%。考虑到中国大陆内资PCB厂商更为贴近下游市场、资本市场高速发展带来资金支持、企业家富有进取精神等因素,中国大陆内资PCB企业未来成长空间广阔。
    2019年中国大陆地区PCB行业上市公司营业收入排名前十的厂商情况如下:序号     公司名称     产品、产线基本情况     营业收入(亿元)
    鹏鼎控股    主要产品包括通讯用板、消费电子及计算机用板
 1     注 以及其他用板,鹏鼎控股生产基地分布于深圳、    266.15
    (002938.SZ)  秦皇岛、淮安及营口
    东山精密    主要包括印刷电路板、LED电子器件和通信设备
 2    (002384.SZ)  等产品,东山精密在盐城、苏州等地拥有多个生    235.53
    产基地
    深南电路    主要包括印制电路板、封装基板及电子装联三项
 3    (002916.SZ)  业务,深南电路在深圳龙岗、无锡和南通拥有三    105.24
    个生产基地
    沪电股份    主要产品包括企业通讯市场板、汽车板,并以工
 4     注 业设备板等为有力补充,沪电股份拥有昆山青淞、    71.29
    (002463.SZ)  沪利微电和湖北黄石三个生产基地
    景旺电子    主要产品为刚性电路板、柔性电路板和金属基电
 5    (603228.SH)  路板,景旺电子拥有深圳景旺、龙川景旺和江西    63.32
    景旺三个生产基地
    胜宏科技    主要产品包括双面板、多层板(含HDI)等高精
 6    (300476.SZ)  密度线路板,胜宏科技在广东惠州有一个生产基    38.85
    地
    主要围绕PCB、军品、半导体三大业务主线开展,
 7     兴森科技    其中PCB业务包含样板快件、小批量板以及表面    38.04
    (002436.SZ) 贴装,兴森科技拥有广州科学城、广州兴森电子
    和宜兴三个生产基地
 8     崇达技术    主要产品类型包括双面板、高多层板、HDI板等,    37.27
    (002815.SZ) 崇达技术在深圳、江门和大连拥有三个生产基地
 9     依顿电子    主要产品为高精度、高密度双层及多层印刷线路    30.11
    (603328.SH) 板,依顿电子在广东中山有一个生产基地注
    博敏电子    特色产品包括:HDI(高密度互连)板、普通双面、
 10   (603936.SH)  多层、微波高频板等,博敏电子在梅州、深圳、    26.69
    盐城等地拥有多个生产基地
注:鹏鼎控股间接控股股东为中国台湾上市公司臻鼎控股(4958.TW),沪电股份实际控制
    人吴礼淦家族为中国台湾、中国香港、美国等地居民,依顿电子实际控制人李永强等均
    为加拿大国籍、中国香港居民,上述公司在CPCA排名中,没有被认定为内资企业。
    资料来源:各上市公司年报,公开资料整理
    5、进入行业的主要壁垒
    随着下游客户对于产品质量、性能、材料、工艺、技术的要求不断提高,本行业的进入壁垒不断提高并主要体现在以下几个方面:
    (1)技术壁垒
    PCB制造涉及电子、机械、光学、材料、化工等多种领域技术的综合运用,对制造工艺要求较高,是一个技术密集型、资金密集型和业务管理难度较高的综合性行业。
    首先,PCB生产工序繁多且工艺复杂,每项工序都包含较为复杂的参数设置和严格的标准管控,PCB产品类型的不同对产品基材厚度和材质、孔径、材质、线宽等技术参数的要求各不相同,只有具备先进技术水平和制造工艺的PCB企业才能根据各类因素变化形成多元化的产品结构。
    其次,PCB制造融合了电子、机械、材料等多门学科的专业技术,企业既需要具备对行业内理论知识进行有效整合,也需要在生产实践过程中不断积累丰富的经验,只有通过不断提高工艺水平和研发能力才能保证产品生产的稳定性和持续性。
    最后,随着PCB行业下游应用领域日益拓宽,终端产品向智能化、精密化和轻薄化发展,这对PCB产品品质及工艺提出了更高层次的要求,未来产品将通过
应用新材料、新工艺等多种革新满足下游客户个性化的产品需求。技术标准的提高无疑是未来新进入者面临的主要壁垒。
    (2)环保壁垒
    PCB行业属于对环保要求较高的行业,其生产制造的原材料包括铜、镍、金、银等重金属,制造过程涉及多种化学和电化学反应过程,同时需要耗用大量的资源和能源,产生的废弃物处理难度较大。因此,PCB企业必须提高环保意识,引进先进技术设备,提高生产效率,促进节能减排。
    全球各国对于电子产品生产及报废方面的环保要求日益严格。近年来,欧盟相继颁布了《关于在电子电气设备中限制使用某些有害物质指令》(RoHS)、《报废电子电气设备指令》(WEEE)、《化学品注册、评估、许可和限制》(REACH)等。随着“绿水青山就是金山银山”的可持续发展理念深入人心,我国对环境保护的监管力度和治污减排力度也在不断加强,企业环保成本逐步上升。近年来,我国相继发布了《电子信息产品污染控制管理办法》、《中华人民共和国清洁生产促进法》、《清洁生产标准—印制电路板制造业》、《印制电路板行业规范条件》、《印制电路板行业规范公告管理暂行办法》和《排污许可证申请与核发技术规范 电子工业》(HJ 1031-2019)等一系列法律法规。此外,一些国际领先品牌客户也通过“合格供应商认证制度”等方式对其PCB供应商的环保投入、环保工艺、环保标准、环保体系认证等方面提出了软性考核指标。
    对于我国PCB制造企业而言,规范污染物处理、创建清洁生产模式是践行环保发展的重要举措,但同时也会在一定程度上增加企业的运营成本,这对企业的资金实力和生产管理能力构成新的考验,也构成了对新进企业的环保壁垒。
    (3)客户认可及认证壁垒
    PCB的质量关系到电子产品的性能与寿命,是电子元器件的基础支撑。在具体生产中,大型PCB厂商需要结合企业自身的特色工艺和服务具体行业客户的经验,为客户进行定制化的生产和服务。这也造成了我国大部分PCB厂商往往多服务于固定几个行业的客户,难以形成对下游全产业链的覆盖。
    同时,诸如汽车电子、高频通讯等下游行业高端客户对于PCB供应商的选择认证都十分谨慎,下游客户通常结合自身的产品需求,对PCB企业的产品质量、技术水平、生产规模、产品交期、环保认证等诸多因素进行考量,一般会对PCB
企业设置较长的考察期以进行全方位的考核,例如汽车电子行业客户的认证时间认证周期长达2-3年。一方面要求PCB供应商具有健全的运营网络、高效的信息化管理系统、丰富的行业经验和良好的品牌声誉;另一方面在涉及到具体型号的产品生产时,出于业务技术保密、产品质量溯源与控制、生产计划调配、数据采集与统计分析等因素,优质的下游高端客户往往客户黏性较强。对于认证通过的PCB企业将会列入下游客户的合格供应商名录,一旦形成长期稳定的合作关系,下游客户不会轻易启用新厂商进行合作,PCB企业将获得长期而稳定的订单,较好的客户黏性可以带来稳定的收入增长,从而形成较高的客户认可及认证壁垒。
    (4)资金壁垒
    PCB行业具有较高的资金壁垒。首先,项目生产前期投入较高,需要购置多种生产设备、检测设备,对厂房、人员培训等投资,前期投入金额较大,生产厂商必须具备较强的资金实力;其次,为保持产品的持续竞争力,PCB厂商必须不断对生产设备及工艺进行升级改造,并保持较高的研发投入,以紧跟行业更迭步伐;再次,PCB多为定制化生产,根据不同的下游行业产品需求制定不同的生产计划、选用不同的生产设备,同时保持快速、高效的供货和交付能力,对PCB厂商的资金实力构成了一定考验;最后,随着PCB产品生产过程中排放标准的提高和环保设备的投入增加,也会一定程度上增加企业的运营成本。
    因此,PCB行业具有资本密集型的特点,其前期投入和持续经营对于企业资金实力的要求较高,对新进入者形成了较高的资金壁垒。
    (5)管理壁垒
    PCB行业产品多样、工艺复杂,对企业管理水平要求较高,尤其对于存在小批量生产模式的企业,在生产计划、物料供应、工程数据储备、生产品种切换下,会面临更大的困难,对企业管理能力的要求更为严苛。如何保证各个生产环节的优化和有序衔接,做好诸多种类产品的质量控制、生产管控、保证产品交货期是小批量生产模式下核心竞争力的体现。企业要构建一个高效运转和高度柔性化的生产经营管理体系需要长期生产经验的积累,以及从同行业竞争对手处学习,对新进者形成了较高的进入障碍。
    6、行业利润水平变动趋势及变动原因
    我国拥有从铜箔-玻纤-树脂-覆铜板-PCB的完整产业链以及巨大的市场发展
空间,吸引了大量国际企业的涌入,绝大部分世界知名PCB生产企业都在我国建立了生产基地。目前,我国PCB行业已形成了台资、港资、美资、日资、韩资以及内资企业多方参与、充分竞争的市场格局。
    从企业外部看,PCB行业的利润水平主要取决于两方面:
    (1)上游供给,PCB 行业上游原材料的采购价格决定了企业的材料成本。PCB厂商的主要原材料包括覆铜板、铜箔、铜球、半固化片、金盐、油墨、干膜等,柔性电路板的主要原材料还包括覆盖膜、电磁膜等。由于覆铜板、铜箔和铜球等主要原料是大宗原料铜,因此PCB行业的成本受铜价格的波动影响较大。铜作为交易活跃的期货品种,因其金融属性会受到金融市场影响;但同时作为工业的基础原料,其价格的波动本质上受到产品市场供求关系的影响。目前国际铜贸易的定价主要是以伦敦金属交易所中期货铜(以下简称“LME期铜”)的价格为基准而制定。我国作为全球铜消费第一大国,是国际铜价的重要影响因子,在全球铜矿产能相对稳定的情况下,我国铜矿进口量的变化会对国际铜矿的供需产生较大影响,进而影响国际铜市场供求平衡,导致国际铜价波动。此外,全球最大产铜国智利的铜企产能及开工率、铜企罢工事件等,对国际铜价波动的影响也相对较大。
    (2)下游需求,下游行业景气度的变化将直接影响PCB的需求和价格。近年来,全球经济逐步复苏、人民生活及消费水平不断提高,尤其中国经济的良好发展和政策的支持推动了包括PCB行业在内的电子信息领域的蓬勃发展。根据台湾印刷电路板产业协会相关分析报告,2019 年,我国印制电路板厂商的全球市占率进一步提升,行业整体保持良性发展态势。5G 网络建设等新型基础设施建设进度的加快起到了重要助推作用。虽然存在美中贸易摩擦等不和谐因素,但中国在5G基础设施等领域供应链完整,同时印制电路板厂商已逐步实现材料的自给化,我国PCB产业已形成较为完整的产业供应链。从企业内部看,由于PCB产品种类多、生产工艺和技术要求高、定制化等特点,PCB厂商自身的利润水平又与主营产品的结构、下游主要客户行业、企业自身管理水平等息息相关。首先,不同类型PCB产品毛利率有所差异,HDI板、刚柔结合板、封装基板等中高端产品对资本投入、管理水平、工艺技术要求较高,通常毛利率较高。普通刚性板产品供应充足,竞争充分,PCB制造商需要通过品质、价格等优势赢得客户青睐,
总体利润率相对较低;其次,应用于不同行业的PCB毛利率也存在差异,如汽车电子、高频通讯及高端消费电子等行业对产品的性能和品质要求高,工艺技术复杂,市场进入门槛极高,因此服务这类客户使PCB制造商获得较高的利润。最后,综合管理能力较强的大型PCB生产企业可以通过提高精益生产水平、提高产品良率、缩短交期等方式,提高生产效率,降低生产成本,提升利润水平。
    (四)影响行业发展主要因素
    1、有利因素
    (1)国家产业政策的持续支持引导PCB产业健康发展
    电子信息产业是我国重点发展的战略性、基础性和先导性支柱产业,PCB行业则是电子信息产业中活跃且不可或缺的重要组成部分。近年来,国家致力于实现国民经济和社会的信息化发展,电子信息制造业规模持续快速增长,电子信息产业迎来难得的发展机遇。根据工信部、CPCA 发布的中国电子信息制造业综合发展指数,近三年全国发展指数快速提升,呈现加速增长态势,其中研发创新、企业和产品竞争力指标表现突出。
    2016年11月,国务院发布的《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》指出:“做强信息技术核心产业,提升核心基础硬件供给能力。推动印刷电子等领域关键技术研发和产业化,提升新型片式元件、光通信器件、专用电子材料供给保障能力。”2017年1月,发改委发布的《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录(2016 版)》将“高密度互连印制电路板、柔性多层印制电路板、特种印制电路板”作为“电子核心产业——新型元器件”列入指导目录。2017年6月,发改委、商务部联合发布《外商投资产业指导目录(2017 年修订)》,将“高密度互连积层板、多层挠性板、刚挠印刷电路板及封装载板”列入鼓励外商投资产业目录。
    国家政策的扶持将为电子信息产业提供广阔的发展空间,助力电子信息制造业全面转型升级,国内PCB行业将借此契机不断提升企业竞争力。
    (2)电子信息产业发展稳中有进,成为经济社会发展的重要支撑
    近年来,在经济增长方式转变、经济结构调整、供给侧改革等背景下,我国电子信息产业发展稳中有进,经济社会支撑作用日趋明显。根据中国电子信息行业联合会相关数据,我国电子信息产业2019年呈现以下态势:
    ①产业规模持续扩大。2019年1-12月,我国规模以上电子信息制造业实现主营业务收入11.4万亿元,同比增长4.5%;软件和信息技术服务企业实现软件业务收入7.2万亿元,同比增长15.4%;全行业收入规模合计18.6万亿元,比上年增长8.8%。
    ②核心技术加快突破。移动通信方面,2019年我国建成近13万个5G基站,打造了独立组网产业链。同时,5G加速向智慧城市、教育、交通、医疗、农业、金融、媒体等垂直领域融合应用。集成电路和新型显示方面中芯国际、京东方、TCL和维信诺等企业的新工艺、新技术、新材料推动了行业重构洗牌和产品技术迭代加速。
    ③行业投资稳步增长。2019 年,集成电路、新型显示等领域重大项目开工建设,带动电子信息行业投资稳步增长,1-12 月完成固定资产投资同比增长16.8%。电子信息行业以5G、智能制造、消费电子转型升级为导向,产业链整合和产融合作扎实推进,产业生态体系不断完善,新兴增长点加速成长。
    整体而言,2019 年,我国电子信息产业在国民经济中的支撑、引领、带动作用进一步增强,对推动经济高质量发展做出了突出贡献。
    合理预计,电子信息行业将继续保持需求提升、投资加大和技术进步相互促进的良好局面,在推动经济发展质量变革、效率变革和动力变革中发挥更为重要的作用。
    2、不利因素
    (1)PCB路板厂商众多,同质性较高,竞争激烈
    目前,全球拥有PCB生产厂商2,000多家,各厂商生产产品同质性较高,大规模企业数量少。在质量合格的基础上,大型下游厂商会选择多家PCB供应商作为合格供应商,供应商之间从服务、质量、价格等维度上进行竞争,市场竞争激烈。同时,国内PCB生产厂家普遍以普通刚性板为主,柔性板、高频板、金属基板等高端PCB产品生产企业相对较少,产品技术含量较低,产品同质化程度较高,运营风险较高。
    (2)劳动力成本上涨
    自改革开放以来,中国经济充分享受人口红利优势,一直保持高速增长。经济的高速增长带来劳动力素质提高,逐渐提升我国劳动力成本,挤压PCB生产企
业的利润空间。国家统计局数据显示,近年来,我国劳动年龄人口呈现下降趋势,人口老龄化趋势明显。同时由于城市化进程的加速,我国年轻人思想的转变,近年来东南沿海地区“用工荒”频现,国内部分PCB企业由沿海地区向中部地区转移,以应对劳动力成本上升带来的压力。
    (3)环保成本提升
    PCB及其上游覆铜板、铜箔行业在生产过程中会使用、产生大量的酸碱盐、有机物及重金属(主要为铜),同时需要耗用大量的资源和能源。欧盟较早就针对电子产品板材废料回收及生产国污染处理实施了报废电器环保“两指令”(RoHS,WEEE)要求;而在我国,不断颁布实施更加严格的环保法规和中央“环保督察”亦成为电子信息产业常态,绿色环保理念已成为行业发展中的共识。
    对于PCB生产厂商来说,工业环保新趋势从制作过程、原材料要求、废料回收等方面直接增加PCB生产企业的环保设备投入和环保运行支出,对未达规模的中小型厂商盈利水平影响较大。同时,中小型PCB厂商也更容易受关停、限产影响。对于大型PCB厂商,一方面由于其生产流程更加规范、规模效应显著,使得其综合环保处理的成本更低;另一方面由于其拥有优势客户资源,能够满足客户的差异化需求,使得能够较为容易的将成本传导至下游。
    长期来看,工业环保制度趋严将限制低水平的重复建设,提高了产业集中度,促进产业升级,但短期内也将给相关企业带来一定的成本压力。
    (五)行业技术水平及行业特点
    1、行业技术水平及技术特点
    作为高端电子产品中的关键环节,PCB行业的技术发展主要是为了适应下游电子产品的变化。目前,汽车电子、通信设备、消费电子、工业控制、医疗仪器、航空航天等下游领域的技术发展正带动PCB行业向更高的高性能、高集成度、高环保性等方向发展。
    (1)高性能化
    高性能化主要指PCB散热、阻抗性能。现代电子产品由于其信息量大、滞后性小的特点,带动数字信号技术往高频化方向发展。具备良好阻抗性的PCB才能保障信息的有效传输,保证最终产品性能的稳定性,实现复杂功能。同时,由于高性能的产品发热较多,需要具备良好散热性能的PCB降低产品的温度。在此趋
势下,金属基板、厚铜板等散热性能较好的PCB得到广泛应用,PCB产品呈现向高性能化发展的特点。
    (2)高集成度
    随着PCB下游产品向多功能集成、体积重量减小等方向发展,PCB产品设计日趋复杂,集成度、电子元件密度不断提升,要求PCB产品I/O接口数量不断增加,引脚间距减小,元件数量增多。目前,主要PCB厂商均致力于突破PCB产品体积重量与功能元件密度的限制,力求在未来竞争中快速占领市场。
    (3)环保发展
    PCB行业工序众多,工艺复杂,其中部分工艺会对环境产生污染,污染物处理过程比较复杂。随着各国环保要求的提高,PCB行业制定了一系列的环保规范,考虑到可持续发展的需要,未来PCB行业将朝着减少污染工艺,减少重金属原材料等注重环保的方向发展。
    2、行业的周期性、季节性或区域性特征
    (1)周期性
    PCB产品应用领域广泛,行业的周期性不受单一行业波动的影响,其主要影响因素是电子信息产业的发展状况和宏观经济的周期性波动。Prismark 研究表明,全球PCB市场的变化与GDP增速以及半导体市场的变化趋势保持一致。受金融危机影响,全球PCB行业在2008-2009年间跌入低谷,从2010年开始迅速回暖,近年来总体发展趋于稳定。
    (2)季节性
    PCB的生产和销售受季节影响较小,行业的季节性特征不明显。但由于受到下游电子终端产品节假日消费等因素的影响,一般情况下,PCB生产企业下半年的生产及销售规模均高于上半年。
    (3)区域性
    全球PCB行业主要集中在亚洲地区,包括中国大陆、中国台湾、日本、韩国等国家和地区,其中中国大陆已成为全球最大的生产区域。国内PCB行业集中在长三角、珠三角、环渤海等电子科技发达、高级人才聚集、产业配套完善的地区,然而随着沿海地区劳动力成本上升,PCB行业开始逐步向内地产业条件较好的省市转移。
    (六)发行人所处行业与上下游行业之间的关联性及影响
    印制电路板产业链上游主要包括覆铜板、铜箔、玻璃纤维布、环氧树脂等原材料的生产及供应商。下游为各类电子产品的生产商,包括汽车电子、通信设备、消费电子、工业控制、医疗仪器、航空航天等领域。印制电路板行业上下游关系如下图所示:
    资料来源:公开资料整理
    1、上游行业发展状况对本行业的影响
    PCB企业的生产成本直接受到上游原材料价格波动的影响。生产印制电路板所需的原材料种类较多,主要为覆铜板、铜箔、半固化片及油墨等。此外,为满足下游领先品牌客户的采购需求,许多 PCB 生产企业还需要采购电子元器件与PCB产品进行贴装后销售。
    覆铜板是生产印制电路板最主要的原材料,被称为基材,系由木浆纸、玻璃纤维布等增强材料浸以树脂,单面或双面覆以铜箔经热压而成的一种产品。覆铜板与PCB的品质、性能息息相关,其供应水平和生产技术对PCB的制造有显著影响,系下游PCB的核心原材料,约占PCB原材料成本的30%-70%。在覆铜板的原材料中,铜箔占其原材料成本30%-50%。除覆铜板以外,铜箔、铜球等铜制品也是生产印制电路板的重要材料,因此铜价对印制电路板原材料价格的影响较大,铜价的走高会提高企业的生产成本,因此印制电路板制造企业应当关注铜价的变化。报告期内国际铜价(LME铜)的变化趋势如下:
  美元/吨
7200
6800
6400
6000
5600
5200
4800
 17-01-3117-04-3017-07-3117-10-3118-01-3118-04-3018-07-3118-10-3119-01-3119-04-3019-07-3119-10-3120-01-3120-04-3020-07-31
    现货结算价:LME铜
    数据来源:Wind
    数据来源:Wind数据
    总体来看,覆铜板行业集中度高,企业规模相对较大,全球已经形成相对集
    中和稳定的供应格局。
    2、下游行业发展状况对本行业的影响
    PCB下游应用较为广泛,主要包括汽车电子、通信设备、消费电子、工业控
    制、医疗仪器、航空航天等行业。PCB行业与下游行业的发展相互关联、相互促
    进。一方面,PCB下游行业良好的发展势头为PCB产业的成长奠定了基础,下游
    行业对PCB产品的高系统集成、高性能化不断提出更严格的要求,推动了PCB产
    品朝着“轻、薄、短、小”的方向演进升级;另一方面,PCB行业的技术革新为
    下游行业产品的推陈出新提供了可能性,从而进一步满足终端市场需求。
    近十年来,全球电子信息产业的长足进步和下游应用领域的不断深化推动
    PCB行业向前发展。通讯、计算机及消费电子领域PCB产值占比一直相对较高,
    未来,随着计算机和消费电子行业需求趋向稳定,预计通讯电子、汽车电子及工
    业医疗等新兴下游应用行业将为拉动行业增长的主要动力。未来PCB产品应用领
    域还将进一步扩大,市场空间广阔。
    三、发行人的行业地位
    (一)公司及公司主要产品的市场地位
    由于印制电路板(PCB)的应用领域非常广泛,涵盖了汽车电子、通信设备、
    消费电子、工业控制、医疗仪器、航空航天等,同时,国内PCB生产企业众多,
且绝大部分企业产品用于某一领域,不同应用领域的企业并不形成主要竞争。单从企业总收入规模比较,根据2020年5月中国电子信息行业联合会和中国电子电路行业协会联合发布的《2019 中国电子电路行业排行榜》,协和电子在内资企业中收入排名第44位;从细分的汽车电子领域看,根据2018年汽车电子领域PCB产品占全领域总产值的10%左右分析,可以看出,协和电子汽车PCB产品具有更为靠前的市场地位。
    协和电子产品在汽车电子、高频通讯领域具备较强的竞争力,公司已成功通过东风科技、星宇股份、康普通讯、伟时电子、罗森伯格、东科克诺尔、晨阑光电、安弗施、艾迪康等国内外知名企业的认证,成为这些行业优势企业的PCB重要供应商。通过与国内外知名企业的稳定合作,公司在汽车电子和高频通讯PCB市场树立了良好的品牌形象、形成了较高的市场知名度。未来,预计随着公司市场布局的不断深入,产品序列的不断扩充,公司市场排名及占有率将得到进一步提升。
    (二)公司现有的市场需求和竞争状况
    1、市场供求情况
    需求方面,近年来全球 PCB 需求平稳增长,通讯电子、汽车电子成为拉动PCB行业增长的主要引擎。PCB行业的需求增速整体随宏观经济波动及电子信息产业的整体发展状况而变化,发展契机主要得益于下游应用领域景气度提升和新增需求的爆发性增长。在上世纪九十年代初期,PCB行业的高增速主要受益于PC的兴起;本世纪初期,PCB行业受益于手机和个人消费电子产品市场的爆发迎来了第二次快速发展;在2009年后,PCB行业整体进入了平稳增长期,2009-2018年行业产值年复合增速约为4.72%。根据Prismark统计,2018年全球PCB行业产值为623.96亿美元,2019年全球PCB行业产值预计为637.28亿美元。近年来,汽车电子领域、通讯电子领域PCB需求一直保持较高增速,通讯领域产值占比从2009年的22.8%增至2018年的33.4%,汽车电子领域产值占比从2009年的3.7%增至2018年的10.1%,均为拉动行业整体增长的主要动力。未来,随着5G基础设施建设加速以及汽车的新能源化、智能化、自动化趋势,预计将带动相关领域PCB产业迎来新的高速发展周期。
    供给方面,近年来,全球经济处于深度调整期,欧、美、日等主要经济体对
世界经济增长的带动作用明显减弱,而中国全球经济的融合度日益提高,亚洲尤其是中国已逐渐成为全球最为重要的电子信息产品生产基地。2018 年,我国仅大陆地区的PCB市场份额就已达全球的52.41%,占据了全球一半以上的市场份额。但内资PCB厂商占比依然很低,内资厂商多却不大。根据CPCA、太平洋证券的研究报告显示:2017年,我国PCB行业的产值仅有37.9%是由内资生产,占全球产值的比例不足20%。可以看出,我国PCB行业当前的国产化率依然不足,内资企业规模相比于全球龙头来看还有很大的提升空间。
    2、从事与公司竞争业务企业的数量
    印制电路板生产企业众多,企业生产经营情况受到产能规模、产品类型、下游应用领域等影响而有所差别。公司产品主要应用于汽车电子、高频通讯等中高端领域,其中,刚性板包括汽车板和高频通讯板,挠性板基本为汽车板,产品具有“中小批量、多品种、短交期”的特点。行业内不存在与公司产品结构相似的竞争对手。
    PCB企业规模方面,根据前瞻经济学人发布的相关研究报告,目前全球约有2,800多家PCB企业,我国大陆地区约有1,500家,整体行业集中度处于较低水平。PCB上市公司中,细分产品涉及汽车板、通讯板业务,以及从事中小批量板生产的上市公司包括:沪电股份(002463.SZ)、深南电路(002916.SZ)、景旺电子(603228.SH)、依顿电子(603328.SH)、崇达技术(002815.SZ)、兴森科技(002436.SZ)、明阳电路(300739.SZ)。
    3、目前目标市场的容量及未来增长趋势
    公司产品主要应用于汽车电子、高频通讯等中高端领域。
    汽车电子领域,根据中国产业信息网公布的相关数据,2018 年,全球和我国汽车电子市场规模预计分别达2,676亿美元和874亿美元。2011-2017年间,全球汽车电子市场规模保持着平均 8%的增长速度,国内市场年均复合增长率约13.61%,合理预计,汽车电子市场未来仍将整体呈现稳步上升趋势。同时,根据Prismark数据,2018年全球汽车PCB产值为63亿美元,2009-2018年年均复合增长率为17.07%。根据Prismark预测,2017-2022年,汽车PCB市场增速将在5%-8%之间,是PCB市场下游应用增速最快的领域之一。
    通信电子领域,根据招商证券的研究报告显示,2018年全球通信PCB市场
中服务存储类约50亿美元、有线基础设施类约43.1亿美元、无线基础设施类约23.8亿美元。招商证券同时预计,2022年全球通信PCB市场中服务存储类约59.2亿美元、有线基础设施类约48.8亿美元、无线基础设施类约29.5亿美元,平均增速将达6%。我国近年来通信行业取得了长足的发展,4G通信网络的建设已为高频通信PCB带来稳定的市场需求,预计5G通信网络的建设有望带来更为广阔的市场需求。根据太平洋证券的研究报告显示,全球4G基站用PCB市场空间约为50-90亿元/年,5G宏基站PCB的价值量更高,预计5G基站建设高峰年度,将带来PCB需求约210-240亿元/年,远超目前市场供求空间。
    4、公司在目标市场的占有率及排名情况
    公司市场占有率方面,由于汽车电子、通信电子等中高端PCB领域产品种类较多,且汽车电子、通信电子行业供应链均较为封闭,尚无公司相关产品具体应用领域的市场规模数据,根据公开数据也无法完全拆分出各PCB上市公司与公司同类PCB业务的收入规模、利润规模相关数据,因此暂时无法统计公司在目标市场的占有率及排名情况。
    单从企业总收入规模比较,根据2020年5月中国电子信息行业联合会和中国电子电路行业协会联合发布的《2019 中国电子电路行业排行榜》,协和电子在内资企业中收入排名第44位,发展情况良好。
    5、各主要竞争对手情况
    公司主要产品为刚性、挠性印制电路板以及印制电路板的表面贴装业务(SMT),产品主要应用于汽车电子、高频通讯等中高端领域。其中,刚性板包括汽车板和高频通讯板,挠性板基本为汽车板,产品具有“中小批量、多品种、短交期”的特点。行业内不存在与公司产品结构相似的企业。
    PCB上市公司中,细分产品涉及汽车板、通讯板业务,以及从事中小批量板生产的上市公司包括:沪电股份(002463.SZ)、深南电路(002916.SZ)、景旺电子(603228.SH)、依顿电子(603328.SH)、崇达技术(002815.SZ)、兴森科技(002436.SZ)、明阳电路(300739.SZ),详见本节“三、(五)主要竞争对手”的相关内容。
    6、公司的优劣势及在行业中的地位
    公司优势包括:(1)中高端产品结构,快速优质的服务优势;(2)质量优
势;(3)客户资源及先发优势;(4)产品优势;(5)技术优势;(6)管理优势,详见本节“三、(三)公司的竞争优势”的相关内容。
    公司劣势包括:(1)市场份额和品牌知名度有待提高;(2)融资渠道单一,详见本节“三、(四)公司的竞争劣势”的相关内容。
    公司的行业地位:根据2020年5月中国电子信息行业联合会和中国电子电路行业协会联合发布的《2019 中国电子电路行业排行榜》,协和电子在内资企业中收入排名第44位,发展情况良好;从细分的汽车电子领域看,根据2018年汽车电子领域PCB产品占全领域总产值的10%左右分析,可以看出,公司汽车PCB产品具有更为靠前的市场地位。
    (三)公司的竞争优势
    1、中高端产品结构,快速优质的服务优势
    公司专注于汽车电子、高频通讯领域,这两个应用领域的PCB板较一般消费电子类PCB高端。汽车电子安全性关乎生命安全,进入门槛较高,高频通讯板生产技术壁垒高,公司是国内为数不多的专业生产高频通讯板厂家之一,具有较强的竞争优势。同时,公司订单具有品种数较多、均单面积较小、交期短的特点,2019年公司平均订单面积约38平方米。此外,公司汽车板平均交货期15天左右,高频板平均交货期7天左右,平均交货期较短,生产管理复杂性和难度较高,快速高效、优质响应客户的能力是公司核心竞争力的重要体现。
    另一方面,公司一直重视围绕客户的个性化需求开展研发、生产工作,围绕汽车电子、高频通讯等行业用户,通过精细化管理,提供综合性的解决方案,不仅可以满足客户标准大批量产品的采购需求,更能够满足客户多品种+小批量、设计服务+小批量等个性化订单需求。个性化服务优势强化了公司与下游客户之间的合作关系,成为公司快速成长的关键因素之一。
    2、质量优势
    自成立以来,公司坚持以质量为本,通过不断改进生产流程,加强在采购、生产、销售各个环节都进行严格的质量控制,积累了丰富的产品质量控制经验,保证了产品质量的优质、稳定。
    经过多年的积累和发展,一方面,公司建立了完善可靠的质量控制体系,严格把关,确保公司产品的稳定性,已先后通过了GB/T19001-2016/ISO9001:2015、
IATF16949:2016、UL、GB/T23001-2017等质量相关体系认证。另一方面,公司根据汽车电子、高频通讯行业所用PCB产品质量控制点的不同,制定了差异化的品质控制规范和流程。公司除使用全自动外观检查机检验外,还选拔经验丰富的检验人员依据订单需求进行再次复检,确保产品良率能够满足下游客户的差异化需求。
    公司产品突出的质量优势造就了公司在汽车电子、高频通讯下游客户中的良好市场声誉,部分产品已形成了高质高价的差异化优势,具有较强的市场竞争力。
    3、客户资源及先发优势
    公司主要从事刚性、挠性印制电路板的研发、生产、销售以及印制电路板的表面贴装业务(SMT),经过多年的技术积累和市场拓展,在与国内外众多大型企业的合作交流中,公司发展和积累了一大批优质客户资源,在PCB市场中树立起良好的品牌形象。公司已与东风科技、星宇股份、康普通讯、伟时电子、罗森伯格、东科克诺尔、晨阑光电、安弗施、艾迪康等国内外知名汽车、通讯企业建立了长期稳定的合作关系,连续多年获得客户授予的“优秀供应商”、“特别贡献奖”等荣誉。
    知名客户的认可既是对公司产品质量与技术的肯定,也是公司先发优势的重要体现。PCB系下游产品的关键性基础元件,其质量优劣直接影响下游产品的性能和寿命。汽车电子行业中,汽车总装关乎驾乘者人身安全,客户在选择和更换电子产品供应商时都非常谨慎,对相关PCB良率的要求极高,对质量事故零容忍。高频通讯行业中,基站天线等高频通讯产品对PCB性能要求十分严苛,PCB生产工序的物料选择、工艺控制、技术要求等环节稍有疏漏,就会导致产品质量不达标。因此PCB生产企业一旦成为这些知名客户的供应商,往往会随着合作年限的增加和定制化协同程度的加深维持十分稳固的协作关系,供应链比较封闭。下游知名厂商更换PCB供应商往往面临较高的成本与风险,对潜在竞争者构成较强的进入壁垒。公司注重与知名客户建立长期战略合作关系,为公司未来发展奠定了良好的市场基础和先发优势。
    因此,公司多年来积累的优质客户资源及在汽车电子、高频通讯行业的先发优势充分保障了协和电子未来在汽车电子、高频通讯行业市场份额的增长潜力和盈利能力的连续性。
    4、产品优势
    印制电路板产品种类众多,不同产品种类的印制电路板在对研发设计、生产工艺、产线要求以及生产制程等各种生产条件的要求差异较大。公司专业从事印制电路板产品的生产制造,当前的主导产品覆盖了刚性电路板、挠性电路板、刚挠结合板、金属基板、高频通讯电路板、SMT贴片加工等业内主流产品和服务类型。丰富的产品类型不仅可以为下游客户提供多样化的产品选择和一站式服务,有利于公司进一步开拓市场、提升市场份额;更有助于公司通过合理搭配产品规格和安排生产计划,有利于公司资源的充分利用和优化配置,提高公司运转效率。公司建立了高度柔性化生产线,通过精细化管理,既能满足客户大批量订单需求,又能满足客户产品多样化需求,能够快速响应客户,提升客户服务品质,建立了公司在PCB行业良好的品牌形象和市场地位。
    目前,公司仍在积极地进行新产品的研发和新市场的开拓,未来公司的产品类型和竞争能力还将不断提升。
    5、技术优势
    公司一直以提高生产技术水平和研发创新能力作为企业发展的核心,现已建立健全了一套较为完善的研发体系,拥有一批经验丰富、技术过硬的骨干人员,具备先进的生产技术和能力。截至本招股意向书签署日,公司形成了包括3项发明专利、73项实用新型专利、1项外观设计专利和8项软件著作权及十余项核心技术在内的一批技术成果。近年来,公司先后获评江苏省高新技术企业、江苏省企业技术中心、常州市企业技术中心、常州市柔性印制电路板通讯工程技术研究中心和常州市明星企业等多项荣誉或认定;公司“柔性线路板-单面覆膜板”、“柔性线路板-双面覆膜板”、“线路板-铝基车灯板”等产品获评江苏省科学技术厅认定的高新技术产品,“柔性线路板-高频板”、“线路板总成”等产品获评常州市科学技术局认定的高新技术产品;公司通过了GB/T29490-2013知识产权管理体系认证。
    经过多年在PCB领域的技术创新和积累,公司凭借领先的技术能力和过硬的工艺水平在行业内树立了良好的声誉。
    6、管理优势
    公司PCB产品以中小批量为市场定位,具有平均订单面积小、订单数量多、
品种多等特点。如何通过合理、有效的管理和组织调度,生产出各类量小而品种繁杂的产品,做好诸多产品的质量控制,并能满足客户快速交货的需求是公司竞争实力的重要体现。
    公司制订了严格高效的生产经营制度,不断加强生产经营的规范化和标准化。经过日常经营的积累以及不断学习行业先进生产技术,公司在原料采购、工艺参数优化、人力配备、生产安排和交货等方面逐渐形成了一套完整的控制管理体系。公司根据生产经营需要采取了ERP管理系统,结合BOM选料和工艺作业流程卡,有效提升了公司经营数据的准确性、完整性和实时性,使公司的生产经营能够对客户的多样化需求作出及时、快速响应。公司积极推行精益生产的经营理念,持续对各生产工序进行工艺流程优化,减少了各工序物料、设备的浪费和消耗,提高了生产效率和品质良率。高效的管理水平为公司保持领先优势提供可靠保证。
    (四)公司的竞争劣势
    1、市场份额和品牌知名度有待提高
    国内印制电路板企业众多,行业内竞争激烈。尽管公司目前已具备一定的制造实力,与优质客户建立起稳定的合作关系,但同实力强劲的同行业企业相比,公司整体市场占有率有限,品牌知名度还需要进一步提高。
    2、融资渠道单一
    PCB行业是一个技术密集型、资金密集型和业务管理难度较高的综合性行业,新生产线的建设需要大量的前期投入。随着下游客户对产品质量要求的逐步提高,公司需要不断淘汰旧机器设备并提高生产工艺、扩大产能。公司目前融资渠道单一,主要依靠股东投入、自身积累以及银行贷款进行融资,资金压力较大,难以充分发挥公司的竞争优势。
    (五)主要竞争对手
    印制电路板生产企业众多,企业生产经营情况受到产能规模、产品类型、下游应用领域等影响而有所差别。公司主要产品为刚性、挠性印制电路板以及印制电路板的表面贴装业务(SMT),产品主要应用于汽车电子、高频通讯等中高端领域。其中,刚性板包括汽车板和高频通讯板,挠性板基本为汽车板,产品具有“中小批量、多品种、短交期”的特点。
    行业内不存在与公司产品结构相似的企业。以下选取 PCB 上市公司的标准为:细分产品涉及汽车板、通讯板业务,以及从事中小批量板生产的上市公司:
    1、沪电股份(002463.SZ)
    沪士电子股份有限公司(以下简称“沪电股份”)成立于1992年4月,于2010年8月上市,主要产品为企业通讯市场板、汽车板。沪电股份目前拥有昆山青淞、沪利微电和湖北黄石三个生产基地,主要客户包括华为、中兴、诺基亚-西门子、思科、摩托罗拉等国内外知名企业。
    根据2019年年报,沪电股份2019年总资产82.36亿元;营业收入71.29亿元,同比增长 29.68%,归属于上市公司股东的净利润 12.06 亿元,同比增长111.41%。沪电股份在通讯、汽车电子领域不断深耕,在涉及下一代通信的无线接入网、承载网、核心网的 PCB 研发、数据中心高性能计算器、高速交换机的PCB研发以及涉及汽车主动、被动安全模块以及更高安全要求的自动驾驶模块的PCB研发中持续投入,以巩固在相关市场的领先地位。
    2、深南电路(002916.SZ)
    深南电路股份有限公司(以下简称“深南电路”)成立于1984年7月,于2017年12月上市,主要产品为印制电路板、封装基板及电子装联业务,主要应用于通信、航空航天、工控医疗等领域。深南电路目前在深圳龙岗、无锡和南通拥有三个生产基地,主要客户包括华为、中兴、伟创力、富士康、三星、诺基亚、上海贝尔等业内知名企业。
    根据2019年年报,深南电路2019年总资产122.19亿元;营业收入105.24亿元,同比增长38.44%;归属于上市公司股东的净利润12.33亿元,同比增长76.80%。深南电路专注于电子互联领域,致力于“打造世界级电子电路技术与解决方案的集成商”,拥有印制电路板、封装基板及电子装联三项业务,形成了业界独特的“3-In-One”业务布局。深南电路为中国印制电路板行业的龙头企业,并作为中国电子电路行业协会(CPCA)的理事长单位及标准委员会会长单位,主导、参与了多项行业标准的制定。
    3、景旺电子(603228.SH)
    深圳市景旺电子股份有限公司(以下简称“景旺电子”)成立于1993年3月,于2017年1月上市,主要产品为刚性电路板、柔性电路板和金属基电路板,
产品应用于通讯设备、计算机及网络设备、消费电子、汽车电子和工控医疗等领域。景旺电子目前拥有深圳景旺、龙川景旺和江西景旺三个生产基地,主要客户包括天马、信利、维沃(vivo)、海拉、华为、霍尼韦尔、Jabil、德尔福、西门子、比亚迪、亚马逊、谷歌等国内外知名企业。
    根据2019年年报,景旺电子2019年总资产88.20亿元;营业收入63.32亿元,同比增长27.01%;归属于上市公司股东的净利润8.37亿元,同比增长4.29%。景旺电子是国内少数产品类型覆盖刚性电路板、柔性电路板和金属基电路板的厂商,可以为全球客户提供多样化的产品选择和一站式服务。景旺电子是中国电子电路行业协会的副理事长单位,是行业标准的制定单位之一。
    4、依顿电子(603328.SH)
    广东依顿电子科技股份有限公司(以下简称“依顿电子”)成立于2000年3月,于2014年7月上市,主要产品为高精度、高密度双层及多层印刷线路板,产品应用于消费电子、计算机、汽车电子、通讯设备、工业控制等下游行业。依顿电子目前在广东中山有一个生产基地,主要客户包括纬创、伟创力、捷普、安波福、大陆、旭福、华为等国内外知名企业。
    根据2019年年报,依顿电子2019年总资产43.94亿元;营业收入30.11亿元,同比下滑9.55%;归属于上市公司股东的净利润5.18亿元,同比下滑20.72%。依顿电子具备各类刚性印刷线路板的生产能力,生产的印刷线路板产品最小孔径可达0.10mm,最小线宽可达0.05mm,最高层数可达24层。依顿电子拥有多项自主研发的核心技术,该等核心技术的应用有利于提高产品合格率、降低生产成本、丰富产品多样性。
    5、崇达技术(002815.SZ)
    崇达技术股份有限公司(以下简称“崇达技术”)成立于1995年5月,于2016年10月上市,主要产品类型覆盖双面板、高多层板、HDI板等,产品广泛应用于通信设备、工业控制、医疗仪器、安防电子和航空航天等高科技领域。崇达技术目前在深圳、江门和大连拥有三个生产基地,主要客户包括艾默生、博世、施耐德、霍尼韦尔、3M、飞利浦、东芝、松下、伟创力、富士通等业内知名企业。
    根据2019年年报,崇达技术2019年总资产53.78亿元;营业收入37.27亿元,同比增长1.95%;归属于上市公司股东的净利润5.26亿元,同比下滑6.16%。
崇达技术通过先进的智能制造生产线,在满足客户多样化需求、快速交货需求方面,形成了独特、有效的柔性生产模式及服务模式,以提供个性化程度较高的产品。
    6、兴森科技(002436.SZ)
    深圳市兴森快捷电路科技股份有限公司(以下简称“兴森科技”)成立于1999年3月,于2010年6月上市,主要围绕PCB业务、军品业务、半导体业务主线开展,其中PCB业务包含样板快件、小批量板以及表面贴装。兴森科技目前拥有广州科学城、广州兴森电子和宜兴三个生产基地,主要客户包括华为、中兴通讯、迈瑞医疗、通用电气医疗等所属领域的优势企业。
    根据2019年年报,兴森科技2019年总资产52.01亿元;营业收入38.04亿元,同比增长9.51%;归属于上市公司股东的净利润2.92亿元,同比增长35.95%。兴森科技是国内知名的印制电路板样板、快件、小批量板的设计及制造服务商,为该细分领域的龙头企业,在PCB样板、小批量板市场有较强的竞争力和议价能力。
    7、明阳电路(300739.SZ)
    深圳明阳电路科技股份有限公司(以下简称“明阳电路”)成立于2001年7月,于2018年2月上市,主要产品包括单/双面板和多层板,产品以定制化小批量刚性印制电路板为主,下游应用涵盖工业控制、医疗电子、通信设备、汽车电子、智能家居、LED等多领域。明阳电路目前在广东深圳、江西九江和德国拥有三个生产基地,主要客户包括伟创力、艾佳普、伍尔特、艾尼克斯、捷普、NCAB和Fineline Global等国外知名企业。
    根据2019年年报,明阳电路2019年总资产18.03亿元;营业收入11.50亿元,同比增长1.60%;归属于上市公司股东的净利润1.33亿元,同比增长9.62%。明阳电路长期致力于新产品研发和工艺技术的提升,实现了技术的持续创新和产品应用领域的不断拓展,建立并巩固了公司在小批量板市场的优势地位,并带动了大批量板的销售增长。
    四、发行人主营业务基本情况
    (一)主要产品及用途
    公司主要产品及用途情况详见本节“一、(三)公司主要产品及应用领域”的相关内容。
    (二)发行人的工艺流程
    公司印制电路板产品根据生产流程可分为两种类型:空板和SMT板。SMT板指公司生产印制电路板成品后,需继续贴装好电子元器件才能向客户出货;反之,如果生产完成后不需要贴装电子元器件,则为空板。工艺流程图如下:
    1、RPCB生产流程
    2、FPC生产流程
    3、SMT贴装生产流程
    (三)主要经营模式
    1、采购模式
    公司已建立健全采购相关管理制度,严格筛选合格供应商并作长期考察,确保采购原材料符合生产质量标准。公司设有采购部,负责对公司主要原材料和辅助原材料的采购执行。公司采购时,均由公司直接与供应商洽谈并向其发出采购订单。针对不同性质的原材料,公司采取不同方式进行采购:
    (1)按照预计产量采购:对于常用、通用的主辅材,如覆铜板、电子元器件、铜球、干膜、覆盖膜、常用油墨及化学物料等,公司根据日常消耗量确定安全库存,在保证最小安全库存的前提下,按照月度生产计划进行采购。
    (2)按照实际订单需求采购:对于特殊类型的覆铜板、油墨和耗材等材料,公司根据实际订单需求采购。
    2、生产模式
    公司已建立健全生产相关管理制度,建立了一套快速有效处理客户订单的流程,涵盖生产计划排配、进度管控及交货管制作业等环节,保证及时生产、发货以满足客户需求。
    印制电路板产品具有高度定制化的特性,已生产完工的印制电路板通常只能专用于特定型号的下游产品,因此公司主要采用“以销定产”的生产模式,根据下游客户订单进行定制化设计、生产。公司会优先采用自身生产线进行生产,当出现订单量较大、交期较短的情况时,会安排工序外协加工,以满足客户需求。
    公司设有质量控制部门对生产产品的质量进行检验,保证出厂产品的质量。
    3、销售模式
    (1)销售模式
    公司主要采取直销为主的销售模式。公司下游应用领域以汽车电子、高频通
讯为主,上述客户相对价格而言更看重产品品质、交期等服务能力。公司客户多具有严格的供应商准入标准,合作前期客户一般会选择少量产品交予公司打样试产,同时对公司产能、资质、质量、环保、安全、售后服务等能力进行全方位的考察。考察通过并列入其供应商体系后,客户一般会与公司签订总体性的销售框架合同或分批次给予订单,约定技术参数、销售单价、数量、信用账期、交货周期等,公司据此安排生产及交货。
    公司PCB产品是定制化产品,公司定价会根据客户产品型号,并结合原材料选择、成品厚度、设计层数、制作工艺难度、订单规模、运输距离、交货期要求等多方面因素与客户协商确定。公司国内销售与国外销售定价政策基本一致,不存在重大差异。
    经核查,保荐机构和申报会计师认为:发行人PCB产品是定制化产品,定价时会根据客户产品型号,并结合原材料选择、成品厚度、设计层数、制作工艺难度、订单规模、运输距离、交货期要求等多方面因素与客户协商后确定销售价格。发行人内销和外销定价政策基本一致,不存在重大差异。
    (2)获取主要客户订单方式
    公司自成立起,着重对汽车电子、高频通讯领域优势客户进行直接开拓与合作,通过多年积累和拓展,与东风科技、星宇股份、东科克诺尔、伟时电子、晨阑光电、康普通讯和罗森伯格等国内外知名汽车、通讯企业直接建立了长期稳定的合作关系,其中,东风科技、伟时电子和晨阑光电与公司的合作时间超过十年,星宇股份、康普通讯、东科克诺尔和罗森伯格与公司的合作时间超过五年,树立了公司在汽车电子、高频通讯领域良好的品牌形象和市场地位。
    公司与主要客户基本采用直销模式进行销售,在日常合作中,公司通常与下游客户签订年度或长期框架性协议,就定价原则、产品类型、质量要求、结算方式、违约责任、合同有效期等条款进行约定,当客户有具体采购需求时,再通过订单形式向公司下达具体采购数量、金额、交付时间等要求。
    公司生产销售的印制电路板均为定制化产品,公司通常会根据客户的总体需求计划,提前一定期间进行生产线的配置与调试、原材料备货规划等方面的生产准备工作,通过对接客户的采购系统或由客户下发订单,从而获得客户的订货品种、规格数量及交货时间等信息,综合考虑可能存在影响配套产品数量的市场因
素、预计价格、项目进度等做相应排产安排。在原材料齐备的情况下,公司主要产品通常在7至15天左右的时间完成生产并按照与客户约定的方式运送至客户指定的交付地并按约定进行货款结算。
    公司获取订单的过程合法合规,不存在利益输送等特殊安排。
    经核查,保荐机构和发行人律师认为:客户按照需求向发行人发出具体采购订单,发行人获取订单的过程合法合规。
    五、发行人的主营业务收入构成情况
    (一)主要产品的产能利用率和产销率情况
    报告期各期,公司主要产品的产能利用率、产销率具体情况如下:产品类别     指标     2020年1-6月     2019年     2018年     2017年
    产能(m) 2    225,000.00    450,000.00    450,000.00    450,000.00
    产量(m) 2    273,964.92    481,733.64    494,977.51    349,980.79电路板    销量(m) 2    255,955.81    504,738.36    470,482.48    363,164.91
    产能利用率     121.76%     107.05%     110.00%     77.77%
    产销率     93.43%     104.78%     95.05%     103.77%
    产能(万点)    144,000.00    288,000.00    267,840.00    162,720.00
    产量(万点)     72,851.46    155,940.52    223,432.95    175,732.92SMT注   销量(万点)     76,607.16    153,519.05    207,326.74    170,162.43
    产能利用率     50.59%     54.15%     83.42%     108.00%
    产销率     105.16%     98.45%     92.79%     96.83%注:公司SMT产量、销量为生产SMT板和SMT受托加工的合计数。
    电路板方面,公司于2017年初新增电路板产线投产,总产能达到了45万平方米,经过前期产能爬坡和业务的快速发展,逐渐达到满产状态,2018年、2019年和2020年上半年产能利用率均超过了100%,公司不断通过技术改造优化生产工艺、延长开工时间、外协等方式来提高产量,产能不足已再成为公司进一步发展的主要阻碍。
    SMT方面,上表SMT产销量包括两部分:一是公司自产PCB板配套的SMT业务(该部分收入由于无法单独计价故统计在电路板业务中);二是单纯SMT受托加工业务(该部分收入统计在SMT业务中)。2017年已达满产状态。2018年,公司陆续添置了更高性能的贴装设备以提升产能,以满足生产需求,并达到较高
    产能利用率水平。2019 年,为减少与双进电子的重叠客户,公司终止了与部分
    客户的合作,使SMT产能利用率短期出现下降。
    报告期内,公司主要采取“以销定产”生产模式,产销率处于较高水平。
    (二)主要产品的销售收入情况
    1、按产品类别划分
    报告期内,公司主营业务收入按照产品类型分类及占比如下:
    单位:万元
    产品     2020年1-6月     2019年     2018年     2017年业务  应用  产品    金额     占比     金额     占比     金额     占比     金额     占比
    领域  类型
    刚性   13,959.62  51.09%  27,620.44  50.92%  21,901.33  37.40% 21,224.21  44.87%
    汽车  挠性    2,963.41  10.84%   7,507.80  13.84%  10,397.76  17.76% 12,978.57  27.44%印制  电子
电路    小计   16,923.03  61.93%  35,128.23  64.77%  32,299.09  55.16% 34,202.78  72.31%板   高频
    通讯  刚性    9,447.56  34.57%  17,228.65  31.76%  22,612.81  38.61% 10,962.33  23.18%PCB
    其他领域     178.07   0.65%     153.68   0.28%     131.41   0.22%     126.62   0.27%
    PCB合计    26,548.65  97.16%  52,510.57  96.80%  55,043.31  93.99% 45,291.73  95.76%表面贴装SMT     459.12   1.68%   1,161.55   2.14%   2,695.87   4.60%   1,608.21   3.40%
    软件产品     50.00   0.18%     118.32   0.22%     303.77   0.52%     202.64   0.43%主营业务收入     27,057.78  99.02% 53,790.43  99.17% 58,042.94  99.12% 47,102.59  99.58%其他业务收入     268.20   0.98%     447.46   0.83%     516.71   0.88%     196.63   0.42%
    营业收入     27,325.98 100.00% 54,237.90 100.00% 58,559.65 100.00% 47,299.21 100.00%
    报告期内,发行人印制电路板收入占比较高,印制电路板中主要包括汽车板
    和高频通讯板,汽车板包括刚性电路板和挠性电路板,高频通讯板主要为刚性电
    路板。SMT收入为专门从事SMT受托加工业务的收入,公司自产PCB板配套的SMT
    业务收入由于无法单独计价故统计在电路板业务中。软件产品收入为南京协和从
    事汽车电子软硬件开发收入。公司整体业务规模不断扩大,各类产品收入均得到
    不同程度的发展。
    2、按终端应用领域划分
    报告期内,公司主营业务收入按照终端用途分类及占比详见本节“五、(二)、
    1、按产品类型划分”的相关内容。
    汽车电子板对产品品质及严苛环境稳定性要求较高,并设有严格的供应商准
入体系;高频通讯板对产品工艺、技术参数具有较多要求。公司自设立以来就确立了以汽车电路板为切入点,着重开发业内优势企业客户的发展战略,报告期内聚集的核心客户包括星宇股份、东风科技、东科克诺尔等知名企业。在此基础上,2013 年公司逐步进入高频通讯板领域,具备关键技术经验的同时,在产品质量和交期等方面具有竞争优势,并凭借业内良好的口碑与康普通讯、罗森伯格、安弗施、艾迪康等国际知名通讯设备商形成紧密的业务合作关系。公司在两大行业高端客户的战略布局,以及不断丰富的产品线,可以有效地防范市场波动风险,并为公司进一步发展带来市场空间。
    报告期内,公司主营业务收入基本由汽车电子产品和高频通讯产品构成,公司也基本处于满产状态。各年度间,该两大类产品收入占比有所变化,这主要与汽车行业产业结构进入调整期和高频通讯(如5G建设等)快速发展相关,具体表现在:
    2018 年,随着下半年国内汽车行业进入了市场和产业结构调整期,行业核心客户短期也受到影响,导致发行人汽车电子PCB收入同比小幅下降5.57%,但由于5G等通讯建设的加快,以及公司与高频通讯知名企业合作的深入,客户订单迅速增长,使得高频通讯产品收入实现了超过一倍的同比增长,占主营业务收入比重大幅提高,同时也带动公司2018年主营业务收入同比增长23.23%。
    2019年,随着汽车产业结构调整的深入,行业优势企业顺势加速升级扩张,如星宇股份等核心客户的收入及业绩规模均实现较高增长。发行人基于围绕汽车领域的长期发展战略,在产能总量受限的情况下,优先保障配合核心汽车客户升级扩张的战略需求,使得汽车电子PCB在行业波动的环境下仍实现8.76%的收入同比增长,并进一步巩固了与高端客户的战略关系,虽然短期内小幅影响到高频通讯产品的排产和订单接收(高频板的订单前后相关性低,且生产相对复杂,效率较低),导致高频通讯板收入及占比有所下降,但公司与高频通讯领域的知名客户仍保持着紧密的合作关系。
    2020年1-6月,自新冠疫情爆发以来,网购与物资调运等需求催生物流行业快速发展,自2020年4月开始,国内商用车的产销规模较上年同期大幅增长,其中2020年4月的产量、销量分别较上年同期增长31.31%、31.59%;2020年5月的产量、销量分别较上年同期增长 47.68%、47.95%,下游汽车行业的好转使
    得公司汽车PCB收入同比增长8.81%;同时,随着5G建设的推进加速,公司高
    频PCB销量同比增长13.84%,但由于国内通讯板客户比重上升,单价有所下降,
    使得高频板收入同比小幅下滑4.43%。
    随着汽车产业结构调整逐步明朗,以及5G建设周期的到来,公司在通过加
    快募投项目建设等方式解决产能瓶颈后,汽车电子和高频通讯业务将会进入更快
    速的发展周期。
    (1)公司汽车电子领域主要客户情况
    报告期内,公司各期汽车电子PCB板前五大客户较为稳定,包括星宇股份、
    东风科技、东科克诺尔、伟时电子、晨阑光电、麦格纳等六家,收入合计占比约
    为汽车电子领域的85%以上。公司汽车电子各主要客户基本情况如下:
序  客户 成立  注册资本 主营业务   经营规模     股权结构     行业地位号 名称 时间
    星宇 2000  27,615.52    2019年营业收入上市公司,控股股东为内资汽车车灯龙头企业,1  股份  年     万元    汽车车灯   60.92亿元     周晓萍37.12%    我国主要的车灯总成制造
    商和设计方案提供商
    东风 1969   31,356   汽车零 2019年营业收入上市公司,控股股东为东风汽车旗下零部件上市2  科技  年     万元     部件     65.31亿元    东风汽车零部件(集 公司,东风汽车为世界500
    团)有限公司65%  强企业
    东科 2014    汽车零  2019年克诺尔  克诺尔制动系统亚太 东风科技与克诺尔集团合3  克诺  年  7,000万元   配件   集团销售收入 (控股)有限公司51%,资公司,克诺尔集团是全
    尔     69.37亿欧元     东风科技49%     球最大的轨交零部件公司4  伟时 2003  21,283.35  背光显 2019年营业收入  控股股东渡边庸一  全球车载背光显示模组领
    电子  年     万元     示模组    12.30亿元     58.5323%     域领先企业之一
    上海仪电集团下属企业,5  晨阑 2004  200万元  汽车车灯2018年营业收入 上海圣阑实业有限公 汽车用 OSRAM光源销售和
    光电  年     7.05亿元     司100%     汽车用 LED 线路板模组、
    汽车电子模块制造商
    2019年集团销售MAGNA INTERNATIONAL麦格纳国际下属企业,麦格6  麦格 2011 2,100万美  汽车零  收入394.31亿     (HONG KONG)    纳国际为世界500强企业,
    纳   年     元     部件     美元     LIMITED100%    世界级的汽车技术开发商
    和制造商之一
    注:客户营业收入数据来源于公开披露的年报、招股说明书或客户出具的关于经营规模的《确
    认函》。
    (2)公司高频通讯领域主要客户情况
    报告期内,公司各年高频通讯PCB板前五大客户包括康普通讯、罗森伯格、
    艾迪康、安弗施、亨鑫无线、京信通信等 6 家,收入占比约为高频通讯领域的
    95%以上。公司高频通讯板各主要客户基本情况如下:
序号  客户名称  成立时间  注册资本     主营业务    经营规模     股权结构     行业地位
    基站天线、滤波2019 年集团CommScope Mauritius
 1    康普通讯   1997年 5,434万美元 器等    营 业 收 入    International    全球前三大天线厂商
    83.45亿美元 Holdings Ltd.100%
    2018 年集团罗森伯格亚太电子有限国际顶端无线射频和2    罗森伯格   2012年 4,000万美元 基站天线     营 业 收 入    公司70%     光纤通信技术制造商
    12.74亿欧元
    合基电讯科技(上海)CCI(Communication
    通讯基站天线、    有限公司75%,ADCOMMComponents Inc.)公
    注1    司下属企业,CCI 公3    艾迪康    2009年  500万美元 滤波器、塔式功    -     TECHNOLOGIES    司是高速数据网络基
    放器等     HOLDINGS CORPORATION础设施射频解决方案
    25%    的领先提供商
    安弗施上海注2 1999年  632万美元
 4     天线、滤波器、    -     RFS Holding GmbH 100%世界无线通讯天线前
    安弗施苏州   2015年 1,700万美元通讯线缆等     四大制造商
    天线及移动通2019 年集团江苏亨鑫科技有限公司国内移动通讯领域领5   亨鑫无线注3  2013年   500万元     营 业 收 入    先的天馈一体化产品
    信电信产品   14.28亿元     100%    制造商之一
    全球领先的通信与信
    无线电信网络2019 年集团京信通信系统有限公司息解决方案及服务提6 京信通信注4    1997年  5.00亿港元     营 业 收 入    供商,基站天线业务
    系统设备     57.80亿港元     100%    在国内运营商市场占
    有率居第一
    注1:“艾迪康”为艾迪康科技(苏州)有限公司的简称。
    注2:“安弗施”为安弗施无线射频系统(苏州)有限公司、安弗施无线射频系统(上海)
    有限公司的简称,上述公司为RFS Holding GmbH全资子公司。
    注3:“亨鑫无线”为江苏亨鑫无线技术有限公司的简称,亨鑫无线为亨鑫科技有限公司(股
    票代码:1085.HK)子公司。
    注4:“京信通信”为京信通信技术(广州)有限公司、京信通信系统(中国)有限公司和
    京信射频技术(广州)有限公司的简称,京信通信为京信通信系统控股有限公司(股
    票代码:2342.HK)子公司。
    注5:客户营业收入数据来源于公开披露的年报和招股说明书,艾迪康、安弗施未提供经营
    规模数据。
    经核查,保荐机构和发行人律师认为:发行人已对同一控制下的客户进行合
    并披露。
    3、按产品销售区域划分
    (1)公司主营业务收入按产品销售区域划分
    报告期内,公司主营业务收入按销售区域分类和占比如下:
    单位:万元
    销售区域    2020年1-6月     2019年     2018年     2017年
    金额     占比     金额     占比     金额     占比     金额     占比
    内销合计    24,925.26   92.12% 48,441.23   90.06%  51,671.27  89.02%  39,017.04  82.83%
    华东     16,010.54   59.17% 34,477.28   64.10%  38,219.79  65.85%  25,147.73  53.39%
    华中     6,689.21   24.72% 12,596.61   23.42%  12,796.53  22.05%  13,265.56  28.16%
    其他     2,225.52    8.23%  1,367.34    2.54%     654.96   1.13%     603.76   1.28%
    外销合计     2,132.51    7.88%  5,349.20    9.94%   6,371.67  10.98%   8,085.54  17.17%
    其中:保税区   1,810.57    6.69%  4,624.71    8.60%   6,056.03  10.43%   7,989.54  16.96%
    境外     321.95    1.19%    724.49    1.34%     315.65   0.55%     96.00   0.21%
    合计     27,057.78 100.00% 53,790.43  100.00%  58,042.94 100.00%  47,102.59 100.00%
    报告期内,发行人销售收入主要来自于内销收入,主要客户集中在公司所处
    的长三角地区和子公司所处的华中地区,与下游汽车电子及高频通讯产业分布相
    符。发行人外销主要产品为挠性汽车板,外销主要客户为WAYS.,LTD(伟时电子
    日本子公司)、上海黑田贸易有限公司保税物流园区分公司和 Tomoike
    Industrial(H.K.) Ltd.三家公司,合计占外销比重达到 90%左右,公司向上述
    客户销售,在保税区履行报关手续后按客户要求将货物运至客户在中国境内公司
    使用,实际上并未销售至境外,业务情况受外销客户所在国家或地区下游行业影
    响较小。
    (2)外销前五名销售客户情况
    ①报告期内,公司外销前五名客户情况
    报告期各期,公司外销收入金额分别为 8,085.54 万元、6,371.67 万元、
    5,349.20万元和2,132.51万元,占主营业务收入比例分别为17.17%、10.98%、
    9.94%和7.88%。各年度外销前五名客户情况如下:
    序  销售 实际使     销售     2    单价    销售收入 占外销收期间     客户名称     销量(m)    2
    号 区域  用地     内容     (元/m) (万元)  入比例
    1  日本  中国  WAYS.,LTD     挠性    6,507.13 1,950.17 1,269.00  59.51%
    大陆     汽车板
    2  中国   中国  Tomoike Industrial(H.K.) Ltd.     挠性    2,984.04 1,475.00    440.15  20.64%2020    香港  大陆     汽车板
 年    刚性
1-6月 3  美国  美国 John Mezzalingua Associates,LLC  高频板   1,546.43 1,826.68    282.48  13.25%
    4 大洋洲 中国  NODA INTERNATIONAL TRADING LIMITED 挠性    310.70 1,501.91     46.67   2.19%
    大陆     汽车板
    5 上海保 中国  上海黑田贸易有限公司保税物流园区   挠性    232.45 1,877.53     43.64   2.05%
    税区  大陆 分公司     汽车板
    合计     2,081.94  97.63%
    1  日本  中国  WAYS.,LTD     挠性   18,648.04 1,946.89 3,630.58  67.87%
    大陆     汽车板
    2  中国   中国  Tomoike Industrial(H.K.) Ltd.     挠性    5,680.89 1,454.21    826.12  15.44%
    香港  大陆     汽车板
    3  美国  美国 John Mezzalingua Associates,LLC    刚性    3,641.71 1,884.33    686.22  12.83%2019    高频板
 年    上海保 中国  上海黑田贸易有限公司保税物流园区   挠性
    4  税区  大陆 分公司     汽车板    808.46 1,909.71    154.39   2.89%
    5 菲律宾 菲律宾 Cirtek Advanced Technologies and   刚性    123.89 2,692.42     33.36   0.62%
    Solutions,Inc.     高频板
    合计     5,330.67  99.65%
    1  日本  中国  WAYS.,LTD     挠性   26,765.44 1,935.64 5,180.82  81.31%
    大陆     汽车板
    2  中国   中国  Tomoike Industrial(H.K.) Ltd.     挠性    3,701.60 1,238.47    458.43   7.19%
    香港  大陆     汽车板
    3 上海保 中国  上海黑田贸易有限公司保税物流园区   挠性    2,168.45 1,921.99    416.77   6.54%2018    税区  大陆 分公司     汽车板
 年    刚性
    4  巴西  巴西 RFS Brasil Telecomunica??es Ltda. 高频板   1,532.32 1,680.16    257.45   4.04%
    5  泰国  泰国 NMB-Minebea Thai Ltd.     挠性    170.77 2,103.05     35.91   0.56%
    汽车板
    合计     6,349.39  99.65%
    1  日本  中国  WAYS.,LTD     挠性   33,723.35 2,008.25 6,772.48  83.76%
    大陆     汽车板
    2 上海保 中国  上海黑田贸易有限公司保税物流园区   挠性    3,707.97 2,082.08    772.03   9.55%
    税区  大陆 分公司     汽车板
    3  中国   中国  Tomoike Industrial(H.K.) Ltd.     挠性    7,230.56    615.49    445.03   5.50%2017    香港  大陆     汽车板
 年    挠性
    4  泰国  泰国 NMB-Minebea Thai Ltd.     汽车板    341.66 2,081.97     71.13   0.88%
    5  巴西  巴西 RFS Brasil Telecomunica??es Ltda. 刚性    72.49 1,872.45     13.57   0.17%
    高频板
    合计     8,074.25  99.86%
    报告期内,外销主要客户为WAYS.,LTD(伟时电子的日本子公司)、上海黑
    田贸易有限公司保税物流园区分公司和Tomoike Industrial(H.K.) Ltd.三家公
    司,合计占外销比重达到90%左右,客户结构较为稳定。
    ②公司外销主要客户基本情况、定价依据及关联关系
    公司外销主要客户为WAYS.,LTD、上海黑田贸易有限公司保税物流园区分公司和Tomoike Industrial(H.K.) Ltd.三家公司,主要情况如下:
序号     公司名称     注册资金     股权结构     成立时间 主营业务1  WAYS.,LTD     1,000万  伟时电子股份有限公司100%   1983年  橡胶件、
    日元     背光源2  上海黑田贸易有限公司 1,354万上海黑田贸易有限公司(黑田电 2006年  国际贸易
    保税物流园区分公司     美元     气株式会社100%)分公司     转口贸易
    Tomoike Industrial (Hong    汽车用液3  Tomoike     2,045.30Kong) Holding Limited(新加 1991年 晶显示器
    Industrial(H.K.) Ltd.  万港元    坡上市公司CDW Holding    零部件
    Limited全资子公司)100%
    上述三家主要外销客户采购的均为挠性汽车板。由于公司PCB产品是定制化产品,公司定价会根据客户产品型号,并结合原材料选择、成品厚度、设计层数、制作工艺难度、订单规模、运输距离、交货期要求等多方面因素与客户协商确定,因此,不同客户不同产品价格会存在较大差异,与第三方价格不具可比性。公司国内销售与国外销售定价政策基本一致,不存在重大差异。
    报告期内,公司与境外销售客户不存在关联关系。
    经核查,保荐机构和发行人律师认为:报告期内,发行人与主要境外销售客户定价符合市场定价,定价与第三方不具有可比性,发行人与境外销售客户不具有关联关系。
    (3)结合外销国家下游产业的情况,分析销售价格、数量变动的合理性
    公司外销收入按照产品实际使用地为中国大陆和其他外销地区列示如下:
    单位:万元实际使用地     下游产业     2020年1-6月   2019年     2018年     2017年中国大陆     汽车产业     1,810.57   4,624.71   6,056.03   7,989.54其他外销地区  主要为通讯产业,    321.95     724.49     315.65     96.00
    少量为汽车产业
    合计     2,132.51   5,349.20   6,371.67   8,085.54
    汽车产业方面,主要客户采购公司产品后,公司按其要求将货物运至其中国境内公司使用,因此上述外销客户产品的实际使用地区为中国大陆,业务情况受国内汽车产业影响较大。2018 年下半年至今,国内汽车行业出现一定波动,WAYS.,LTD、上海黑田贸易有限公司保税物流园区分公司等主要客户采购量有所下降,单价略有波动。公司与Tomoike Industrial(H.K.) Ltd.于2017年开始
合作,当年对其销售的挠性板主要为单价较低的单面板,随着合作深入,2018年起产品类型丰富,单价较高的双面板占比增加,均价有所上升,销售收入也呈现上升趋势。
    通讯产业方面,随着移动通信数据需求的高速增长,通信运营商对基站设备的投资规模不断增加,全球高频PCB市场需求也在不断提升,公司高频板外销销量呈逐年上升趋势,但总体金额及占比仍较小。2018 年外销高频板销量增长主要是对RFS Brasil Telecomunica??es Ltda.销售增加,该客户系与公司合作多年的安弗施集团在巴西设立的公司。2019 年,外销高频板销量增长主要是美国John Mezzalingua Associates,LLC带来,双方于2018年建立合作关系。
    综上,公司在不同销售区域销售产品数量、价格变动与相应地区下游行业发展变动相适应。
    (4)相关国家的税收政策对公司的影响
    公司外销主要产品为挠性汽车板,绝大部分产品按客户要求将货物运至中国境内公司使用,上述主要外销客户所在国家或地区的税收政策对公司外销业务无实际影响。
    报告期各期,公司外销中产品实际使用地为中国境外的销售收入分别为96.00万元、315.65万元、724.49万元和321.95万元,占营业收入比例分别为0.20%、0.54%、1.34%和1.19%,金额较小,相关国家税收政策对公司影响较小。
    经核查,保荐机构和发行人律师认为:报告期内,发行人外销产品主要实际使用地为中国境内,发行人产品实际使用地为中国境外的外销金额较小,相关国家或地区的税收政策对发行人影响较小。
    (5)结合重要合同、海关数据、出口退税、出库单的数据说明境外销售的真实性
    ①与重要合同、出库单核对
    公司与外销客户中WAYS.,LTD和Tomoike Industrial(H.K.) Ltd.签订合同,该合同为框架式协议,具体交易以订单为准,其他外销客户主要通过订单形式约定,公司据此安排生产及交货。报告期内,公司外销的销售订单与报关单核对情况如下:
    单位:万美元
    项目     2020年1-6月     2019年     2018年     2017年
    订单金额     291.84     781.55     923.49     1,186.60
    报关单金额     303.77     773.90     997.78     1,167.58
    差异     -11.93     7.65     -74.29     19.02
    报告期内,公司外销确认收入均有订单支持,公司外销订单与报关单金额差
    异主要系订单签署和产品交付会存在一定时间差异,期末存在未执行订单所致。
    报告期内,公司外销产品出库后,运往海关进行报关,外销均有出库单支持。
    ②与海关数据核对
    报告期内,公司出口业务均按照相关法律法规要求履行报关程序,公司出口
    报关的外销收入与海关报关出口统计数据比较如下:
    单位:万美元
    项目     2020年1-6月  2019年   2018年   2017年海关提供的公司出口金额     299.78   773.88   997.59 1,167.58加:海关于下期录入本期报关数据     4.14     0.96     0.20    31.87减:海关于本期录入上期报关数据     0.96     0.20    31.87     -减:出口值中包含的运保费、手续费及汇率因素等     -0.01    -0.01     0.00     0.00加:未报关收入     0.14     0.55     0.06     0.20调整后的海关外销收入金额     303.10   775.20   965.98 1,199.65账面外销收入金额     303.10   775.20   965.98 1,199.65
    公司外销以公司产品报关并送至客户或其指定地点签收后确认收入,海关统
    计出口数据以报关为准,由于海关采用“分送集报”模式,即分批送货、集中报
    关,会出现产品已送至客户并签收,海关尚未办理完毕报关手续的情形;此外,
    公司存在少量外销因金额较小未报关的情形。因此公司账面外销收入与海关统计
    出口数据会存在少量差异,剔除上述影响后,两者金额一致,不存在差异。
    ③与出口退税数据核对
    报告期内,公司实收退税情况如下:
    单位:万元
    项目     2020年1-6月   2019年     2018年     2017年
    上期未收出口退税款①     -     -     -     8.87
    应交增值税-出口退税②     61.76     -     6.38     556.62
应收出口退税款③=①+②     61.76     -     6.38     565.49实收出口退税款④     61.76     -     6.38     565.49其他应收款-出口退税⑤=③-④     -     -     -     -
    报告期内,公司出口退税情况具体如下:
    单位:万元
    项目     2020年1-6月  2019年   2018年   2017年退税率为17%的免抵退出口货物销售额①     -     - 4,281.72 8,250.88退税率为16%的免抵退出口货物销售额②     - 2,254.30 2,481.34     -退税率为13%的免抵退出口货物销售额③     2,125.74 3,024.41     -     -免抵退出口货物销售额④     2,125.74 5,278.71 6,763.06 8,250.88免抵退税计税金额*退税率⑤=①×17%+②    276.35   753.86 1,124.91 1,402.65×16%+③×13%
免抵退税抵减额⑥     -     -     -     -免抵退税额⑦=⑤-⑥     276.35   753.86 1,124.91 1,402.65当期应退税额⑧     61.76     -     6.38   556.62当期免抵税额⑨=⑦-⑧     214.59   753.86 1,118.53   846.03
    免抵退出口货物销售额与海关出口数据存在差异系申报出口退税和报关时间存在时间差异所致。
    (6)外销收入中终端客户和贸易商客户情况
    报告期内,公司外销收入中终端用户和贸易商客户收入金额及占比情况如下:
    单位:万元
    2020年1-6月     2019年     2018年     2017年
   项目
    金额    占比    金额    占比     金额    占比     金额    占比终端用户  2,042.21 95.77% 5,181.47  96.86% 5,954.90 93.46% 7,313.52 90.45%贸易商客户    90.31  4.23%   167.73   3.14%   416.77   6.54%    772.03  9.55%
   合计    2,132.51 100.00% 5,349.20 100.00% 6,371.67 100.00% 8,085.54 100.00%
    报告期各期,外销中贸易商客户销售金额分别为772.03万元、416.77万元、167.73万元和90.31万元,占外销比例较低,分别为9.55%、6.54%、3.14%和4.23%。
    报告期内,公司的外销贸易商客户终端销售情况如下:
    单位:万元
    期间     客户名称     销售内容   终端销售实现情况   销售 占外销
    收入   比例
    NODA INTERNATIONAL TRADING  挠性汽车板 全部销售给靖江市永  46.67 2.19%2020年 LIMITED     盛光电科技有限公司
    上海黑田贸易有限公司保税物  挠性汽车板     全部销售给    43.64 2.05%
   1-6月  流园区分公司     WAYS.,LTD
    合计     90.31 4.23%
    上海黑田贸易有限公司保税物  挠性汽车板     全部销售给    154.39 2.89%
    流园区分公司     WAYS.,LTD
  2019年 NODA INTERNATIONAL TRADING     全部销售给靖江市永
    LIMITED     挠性汽车板 盛光电科技有限公司  13.34 0.25%
    合计     167.73 3.14%
    上海黑田贸易有限公司保税物  挠性汽车板     全部销售给    416.77 6.54%2018年 流园区分公司     WAYS.,LTD
    合计     416.77 6.54%
    上海黑田贸易有限公司保税物  挠性汽车板     全部销售给    772.03 9.55%2017年 流园区分公司     WAYS.,LTD
    合计     772.03 9.55%
    由上表可以看出,报告期各期,公司外销贸易商客户为上海黑田贸易有限公司保税物流园区分公司和 NODA INTERNATIONAL TRADING LIMITED,公司将货物直接运至最终使用方,并由最终使用方进行验收,贸易商均在与公司交易当年实现了最终销售,不存在囤货等情况。
    经核查,保荐机构和申报会计师认为:
    报告期各期,外销中贸易商客户销售金额分别为772.03万元、416.77万元、167.73万元和90.31万元,占外销比例较低,分别为9.55%、6.54%、3.14%和4.23%;发行人将货物直接运至最终使用方,并由最终使用方进行验收,贸易商均在与发行人交易当年实现了最终销售,不存在囤货等情况。
    4、按产品销售模式划分
    报告期内,公司主营业务收入按销售模式分类及占比如下:
    单位:万元销售    2020年1-6月     2019年     2018年     2017年渠道    金额     占比     金额     占比     金额     占比     金额     占比直销    26,934.59  99.54%  52,708.74  97.99%  57,546.32   99.14%  46,241.19  98.17%经销     123.19   0.46%   1,081.69   2.01%     496.62    0.86%     861.39   1.83%
   合计    27,057.78 100.00%  53,790.43 100.00%  58,042.94 100.00%  47,102.59 100.00%
    报告期内,公司绝大部分销售收入来自于向终端客户的直接销售,仅有极少量销售收入来自于向贸易商的买断式销售。
    (三)主要产品销售价格的变动情况
    报告期内,公司主要产品销售价格的变动情况如下:
    单位:电路板为元/m和万m;SMT为元/万点和千万点2    2
    产品     2020年1-6月     2019年     2018年     2017年业务  应用 产品   单价    销量    单价    销量    单价    销量    单价    销量
    领域 类型
    刚性  1,116.04  12.51    993.30  27.81  1,126.97  19.43  1,280.92 16.57
    汽车 挠性  1,361.92   2.18 1,294.95   5.80  1,165.76   8.92  1,218.12 10,66印制  电子
 电路    小计  1,152.47  14.68 1,045.34  33.61  1,139.18  28.35  1,256.34 27.22板   高频
 PCB    刚性    878.62  10.75 1,029.79  16.73  1,216.46  18.59  1,219.91  8.99
    通讯
    其他领域   1,121.26   0.16 1,104.04   0.14  1,236.74   0.11  1,192.21  0.11表面贴装SMT     162.06  28.33    192.55  60.32    221.43 121.75    201.72 79.72注:表面贴装SMT的单价为公司SMT受托加工业务的单价。
    总体来讲,汽车电子行业一般三至五年为一个产品周期,新产品的价格一般相对较高,随后产品价格呈逐年下降的趋势,同时,产品的需求量呈上升的趋势。通信行业亦存在这个趋势。受汽车行业、高频通讯产品价格年降要求的影响,同型号汽车板、高频板平均销售价格整体略有下降。
    年降政策是客户与公司在每年末针对成熟的产品,根据每个具体型号产品的成熟度、次年预计采购量、公司产能等多种因素,逐一协商次年订单执行价格降幅水平的合作形式,并非是客户单方的、对全部产品统一的、固定降幅的强制性政策,是双方长期战略合作关系的一种体现。采用这一政策的客户多为下游行业里内控管理水平较高的优势大型企业。此外,年降政策并非一成不变的,不同客户、不同年份、不同型号产品的降价幅度不一。年降因素对公司单价和毛利率的影响程度主要与以下因素相关:
    (1)产品成熟度:一般而言,以汽车电子为例,一般三到五年为一个产品更新周期,新产品刚投入市场时售价较高,毛利率亦较高,后随着产品成熟度提高,终端产品如整车价格下降,需求量上升,传导到产业链上,亦导致各环节产品价格呈现由高到低的趋势。客户老产品每年会有不同降幅,老产品毛利率会逐
    步下降,但同时客户新品亦不断更新推出,新品价格一般较高,新老产品的结合
    及占比变化影响产品整体单价和毛利率。
    (2)客户采购量:客户的计划采购量越大,公司给予客户的降价幅度也会
    越大,反之亦然。虽然价格下降对毛利率产生影响,但由于订单量较大,更利于
    产品成本的控制,可以减少价格变化对毛利率水平的影响。
    (3)公司产能利用率:公司会根据产能利用情况,实时调整客户价格优惠
    幅度,如2017年初新增电路板产线投产,为充分利用产能,公司在2018年与客
    户协商年降时的余地较大,但随着公司逐渐达到满产状态,在2019年与客户协
    商的价格幅度较小。
    经核查,保荐机构和申报会计师认为:
    年降政策是客户与公司在每年末针对成熟的产品,根据每个具体型号产品的
    成熟度、次年预计采购量、公司产能等多种因素,逐一协商次年订单执行价格降
    幅水平的合作形式,并非是客户单方的、对全部产品统一的、固定降幅的强制性
    政策。年降会导致发行人老产品单价和毛利率有所降低,但发行人新品亦不断推
    出,而新品不在降价范围内,新老产品的结合会平抑老产品年降政策对发行人单
    价及毛利率的影响。
    公司印制电路板是定制化产品而非标准件产品,不同客户的产品会存在较大
    差异,同一客户的不同型号产品也存在差异,不同客户以及不同型号产品销售收
    入变化均会对销售价格产生影响。其中,刚性汽车空板在530元/m左右、刚性2
    高频板在1,000元/m左右,而刚性总成(含SMT)板则在4,000元/m左右,挠2    2
    性汽车板在1,200元/m左右,因此,产品结构变化会对年度均价产生较大影响。2
    2019年,刚性汽车板单价下降11.86%,主要因为汽车空板销量占比上升,同时
    也导致汽车板整体平均单价有所下降,具体刚性汽车板产品构成情况如下:
    单位:电路板为元/m2
    项目    2020年1-6月     2019年     2018年     2017年
    单价   收入占比   单价   收入占比   单价   收入占比   单价   收入占比刚性汽车空板    547.05   41.84%   536.17   48.20%   523.56   38.91%   540.02   32.27%刚性总成板   4,433.14   58.16% 4,807.77   51.80% 4,237.08   61.09% 3,700.25   67.73%刚性汽车板合计 1,116.04  100.00%   993.30  100.00% 1,126.97  100.00% 1,280.92  100.00%
    高频板2019年单价下降15.35%,主要是产品价格年降、铜材价格回落,以
及普通FR4基材在高频板中应用等因素的叠加影响。
    (四)前五名销售客户变动情况
    发行人主营业务收入为印制电路板的生产、销售及SMT业务,产品主要应用于汽车电子、高频通讯两大领域。报告期内,公司总体销售收入、以及汽车电子PCB、高频通讯PCB、SMT三类主要产品的前五名销售客户如下:
    1、营业收入前五名销售客户
    (1)营业收入前五名客户销售收入
    单位:万元期间    序号     客户名称     销售内容     销售收入    占营业收入比重
    1    星宇股份     汽车板     5,484.26     20.07%
    2    东风科技     汽车板     4,033.63     14.76%2020年    3    康普通讯     高频通讯板     3,327.06     12.18%1-6月    4    东科克诺尔     汽车板     2,797.33     10.24%
    5    京信通信注8    高频通讯板     1,566.10     5.73%
    合计     17,208.39     62.97%
    1    星宇股份注2    汽车板     12,253.46     22.59%
    2    东风科技注3    汽车板     8,096.98     14.93%
    3    康普通讯注4    高频通讯板     7,017.38     12.94%2019年    注5
    4    东科克诺尔    汽车板     4,930.84     9.09%
    5    罗森伯格注6    高频通讯板     4,906.63     9.05%
    合计     37,205.29     68.60%
    1    康普通讯     高频通讯板     8,890.99     15.18%
    2    星宇股份     汽车板     8,494.68     14.51%2018年    3    东风科技     汽车板     8,219.66     14.04%
    4    罗森伯格     高频通讯板     6,586.20     11.25%
    5    伟时电子注7    汽车板     5,290.00     9.03%
    合计     37,481.52     64.01%
    1    东风科技     汽车板     8,351.87     17.66%
    2    星宇股份     汽车板     7,624.52     16.12%2017年    3    伟时电子     汽车板     6,853.79     14.49%
    4    罗森伯格     高频通讯板     5,077.31     10.73%
    5    东科克诺尔     汽车板     5,062.12     10.70%
    合计     32,969.62     69.70%注1:上述销售收入均按照同一实际控制人控制的口径进行合并统计。
注2:上表中对星宇股份的收入为对常州星宇车灯股份有限公司(股票代码:601799)的收
    入,简称为“星宇股份”。
注3:上表中对东风科技的收入包含东风电子科技股份有限公司、东风电驱动系统有限公司、
    湛江德利车辆部件有限公司。上述公司系东风电子科技股份有限公司(股票代码:
    600081)及其下属公司,简称为“东风科技”。
注4:上表中对康普通讯的收入为对康普通讯技术(中国)有限公司的收入,简称为“康普
    通讯”。
注5:上表中对东科克诺尔的收入包含东科克诺尔商用车制动技术有限公司、克诺尔制动系
    统(大连)有限公司,简称为“东科克诺尔”。
注6:上表中对罗森伯格的收入为对罗森伯格技术有限公司(曾用名:罗森伯格技术(昆山)
    有限公司)的收入,简称为“罗森伯格”。
注7:上表中对伟时电子的收入包含WAYS.,LTD、伟时电子股份有限公司、东莞伟时科技有
    限公司。上述公司均系伟时电子股份有限公司(股票代码:605218)下属公司,简称
    为“伟时电子”。
注8:上表中对京信通信的收入包含京信射频技术(广州)有限公司、京信通信技术(广州)
    有限公司和京信通信系统(中国)有限公司,上述公司系京信通信系统控股有限公司
    (股票代码:2342.HK)下属公司,简称为“京信通信”。
    报告期内,公司不存在对单个客户的销售比例超过销售总额的50%或严重依赖于少数客户情况。公司、实际控制人、董事、监事、高级管理人员和核心技术人员及其关联方或持有公司 5%以上股份的股东在上述客户中均不拥有权益,与上述客户均不存在关联关系。
    经核查,保荐机构、发行人律师和申报会计师认为:发行人与重大客户不存在关联关系。
    (2)营业收入前五名销售客户基本情况
    报告期各期,公司前五名销售客户为星宇股份、东风科技、康普通讯、东科克诺尔、罗森伯格、伟时电子、京信通信共7家,主要情况如下:
序    是否为 是否存号  公司名称     注册资金     主营业务     经营情况     结算方式  买断  在关联
    销售   关系1  星宇股份  27,615.52万元  汽车车灯  2019年营业收入    票据     是     否
    60.92亿元
2  东风科技    31,356万元   汽车零部件 2019年营业收入 银行转账、  是     否
    65.31亿元     票据
3  康普通讯   5,434万美元  基站天线、 2019年集团营业收银行转账   是     否
    滤波器等   入83.45亿美元
4 东科克诺尔   7,000万元   汽车零配件 2019年集团销售收银行转账、  是     否
    入69.37亿欧元    票据
    5  罗森伯格   4,000万美元  基站天线等 2018年集团营业收   票据     是     否
    入12.74亿欧元
    6  伟时电子  21,283.35万元   背光显   2019年营业收入  银行转账   是     否
    示模组     12.30亿元
    7  京信通信    5.00亿港元   无线电信网2019年集团营业收   票据     是     否
    络系统    入57.80亿港元
    注:客户营业收入数据来源于公开披露的年报、招股说明书。
    PCB为定制化产品,且公司主要客户均为产品的直接使用方,客户库存情况
    与客户的生产计划、物料消耗等情况有关。报告期内,公司依据客户订单及时安
    排生产和发货,能够快速、高效的响应客户的需求,得到了主要客户的充分认可。
    当产品出现质量问题时,公司会根据具体的产品质量问题,与客户友好协商
    提出解决方案,采取维修、换货等方式进行处理,公司产品质量控制严格,报告
    期内,公司与主要客户之间不存在退货的情况。
    (3)前五名销售客户变动情况
    ①报告期前五大客户销售情况
    单位:万元
    开始合   2020年1-6月     2019年     2018年     2017年公司名称   销售产品  作时间
    销售收入   占比   销售收入   占比   销售收入   占比   销售收入   占比星宇股份  汽车板、SMT 2011年 5,484.26  20.07% 12,253.46 22.59%  8,494.68 14.51%  7,624.52 16.12%东风科技    汽车板   2000年 4,033.63  14.76%  8,096.98 14.93%  8,219.66 14.04%  8,351.87 17.66%康普通讯  高频通讯板 2013年 3,327.06  12.18%  7,017.38 12.94%  8,890.99 15.18%  3,226.38  6.82%东科克诺尔   汽车板   2015年 2,797.33  10.24%  4,930.84  9.09%  4,718.77  8.06%  5,062.12 10.70%罗森伯格  高频通讯板 2014年 1,436.86   5.26%  4,906.63  9.05%  6,586.20 11.25%  5,077.31 10.73%伟时电子    汽车板   2010年 1,300.46   4.76%  3,705.69  6.83%  5,290.00  9.03%  6,853.79 14.49%京信通信  高频通讯板 2017年 1,566.10  5.73%   743.94   1.37%   266.98   0.46%    23.57    0.05%
    合计     19,945.70 72.99% 41,654.91 76.80% 42,467.27 72.52% 36,219.57 76.58%
    报告期各期,发行人前五名销售客户共涉及7家企业,发行人与主要客户已
    形成长期、稳定的战略合作关系,不存在主要客户新增或退出的情况,主要客户
    结构稳定,未发生重大变化。发行人产品应用的汽车电子、高频通讯领域为PCB
    中高端应用领域,相关供应商一旦通过下游客户的认证,就会形成相对稳定的合
    作关系,客户更换供应商时通常需要花费较高的评估成本、时间成本,因此一般
    对于下游客户来说,除非供应商自身产能不足或所生产产品出现严重的质量问
    题,否则不会轻易更换供应商。
    汽车电子领域,国内汽车行业2018年下半年开始进入了市场和产业结构调
    整期,东风科技和东科克诺尔作为整车零部件企业,部分受到影响,对公司产品
    采购量的增幅减小,加之产品价格年降等因素,综合影响了公司对该类客户的销
    售收入;而星宇股份作为车灯行业龙头企业,在汽车产业结构调整期顺势加速升
    级扩张,进一步巩固和提升行业地位,收入及业绩规模均实现较高增长,对公司
    采购需求也大幅增加;伟时电子主要生产背光显示模组,主要客户为夏普集团和
    日本显示器集团,受下游汽车行业波动、背光源市场竞争加剧以及日本显示器集
    团连年巨额亏损等影响,伟时电子对公司产品采购需求也有所下降。
    高频通讯领域,随着移动通信数据需求的高速增长,3G、4G的推进和5G的
    建设,通信运营商对基站设备的投资规模不断增加,高频PCB的市场需求也不断
    增加。康普通讯、罗森伯格2018年5G等通讯建设加快,对公司高频通讯板的采
    购量和金额大幅增长,2019 年,在产能总量受限的情况下,公司优先保障战略
    汽车客户的需求,短期内影响到高频通信产品的排产和订单接收(高频板的订单
    前后相关性低,且生产相对复杂,效率较低),导致对康普通讯和罗森伯格等高
    频通讯客户收入有所下降。2020年,随着国内5G网络建设加速,京信通信(基
    站天线业务在国内运营商市场占有率居第一)对公司高频通讯板采购增长较快。
    ②康普通讯 2018 年成为第一大客户的原因,晨阑光电和东科克诺尔 2017
    年和2018年退出前五大客户的原因
    2018年,康普通讯成为第一大客户,而东科克诺尔未进入前五;2019年,
    星宇股份成为第一大客户,同时东科克诺尔回到前五,而伟时电子退出前五。除
    前表已披露对星宇股份各年销售情况外,报告期内,公司对康普通讯、东科克诺
    尔和伟时电子各年销售收入、占比及客户销售排名情况如下:
    单位:万元
   项目    2020年1-6月     2019年     2018年     2017年
    金额    占比  排名   金额    占比 排名   金额    占比  排名   金额    占比 排名康普通讯  3,327.06 12.18%  3   7,017.38 12.94% 3   8,890.99 15.18%  1    3,226.38 6.82%  7东科克诺尔 2,797.33 10.24%  4   4,930.84 9.09% 4   4,718.77 8.06%  6    5,062.12 10.70%  5伟时电子  1,300.46  4.76%  7   3,705.69 6.83% 6   5,290.00 9.03%  5    6,853.79 14.49%  3
    报告期内,公司对康普通讯销售收入增长较快,主要原因系康普通讯作为全
    球天线前三大厂商之一,借助近年来全球通讯行业资本性投入的增速加快,其基
站天线业务取得了较大幅度的增长,同时,公司及时抓住市场机遇,通过满足康普通讯在PCB采购中“量”、“质”、“类”等方面的差异化需求,双方合作业务不断扩大所致。
    报告期内,伟时电子对公司采购有所下降,并于2019年退出前五大客户,以及2019年公司对星宇股份销售收入大幅增长,主要是受2018年下半年汽车产业进入调整期的影响,星宇股份顺势加速升级扩张,业务规模大幅增加,公司在产能受限情况下,优先保障核心客户需求所致。
    经核查,保荐机构和发行人律师认为:报告期内,发行人前五大客户较为稳定,前五名客户的变动情况符合行业背景,变动原因合理。
    2、汽车板前五名销售客户
    2    销售收入    占汽车板收入期间     序号     客户名称     销量(m)    (万元)     比例
    1    星宇股份     96,251.87     5,132.03     30.33%
    2    东风科技     9,388.47     4,029.92     23.81%2020年    3    东科克诺尔     2,546.29     2,796.94     16.53%1-6月    4    伟时电子     6,633.03     1,287.37     7.61%
    5    麦格纳注    1,287.65     761.31     4.50%
    合计     116,107.31     14,007.58     82.77%
    1    星宇股份     229,335.53     12,013.48     34.20%
    2    东风科技     19,689.88     7,966.73     22.68%2019年    3    东科克诺尔     4,510.53     4,929.96     14.03%
    4    伟时电子     18,746.18     3,649.14     10.39%
    5    晨阑光电     31,499.89     2,040.77     5.81%
    合计     303,782.01     30,600.08     87.11%
    1    东风科技     20,723.34     8,050.45     24.92%
    2    星宇股份     144,980.79     7,866.32     24.35%
    3    伟时电子     26,856.25     5,201.04     16.10%2018年    4    东科克诺尔     4,485.70     4,718.77     14.61%
    5    晨阑光电     64,385.44     4,155.12     12.86%
    合计     261,431.53     29,991.71     92.86%2017年    1    东风科技     22,727.95     8,138.85     23.80%
    2    星宇股份     125,100.65     7,621.85     22.28%
    3    伟时电子     33,872.94     6,810.39     19.91%
    4    东科克诺尔     5,083.39     5,062.12     14.80%
    5    晨阑光电     68,103.17     4,616.91     13.50%
    合计     254,888.09     32,250.12     94.29%注:上表中对麦格纳收入为对麦格纳(太仓)汽车科技有限公司的收入,简称为“麦格纳”。
    3、高频通讯板前五名销售客户
    2    销售收入     占高频通讯板期间     序号     客户名称     销量(m)    (万元)     收入比例
    1    康普通讯     40,768.03     3,327.06     35.22%
    2    京信通信     23,714.02     1,566.10     16.58%2020年    3    罗森伯格     19,035.41     1,436.94     15.21%1-6月    4    艾迪康     5,756.99     1,270.94     13.45%
    5    亨鑫无线     13,186.41     953.14     10.09%
    合计     102,460.86     8,554.17     90.54%
    1    康普通讯     83,260.03     7,017.33     40.73%
    2    罗森伯格     48,568.68     4,904.21     28.47%
    3    艾迪康注1    8,678.57     2,120.69     12.31%2019年    注2
    4    安弗施    5,360.05     1,141.84     6.63%
    5    京信通信     12,001.93     743.94     4.32%
    合计     157,869.26     15,928.01     92.45%
    1    康普通讯     93,555.60     8,890.99     39.32%
    2    罗森伯格     59,373.25     6,574.64     29.07%2018年    3    安弗施     17,714.55     4,209.59     18.62%
    4    艾迪康     12,058.87     2,633.96     11.65%
    5    京信通信     3,018.25     266.98     1.18%
    合计     185,720.51     22,576.16     99.84%
    1    罗森伯格     41,676.69     5,077.31     46.32%
    2    康普通讯     31,582.52     3,226.38     29.43%
    3    安弗施     5,920.97     1,356.36     12.37%2017年    4    艾迪康     3,005.00     417.56     3.81%
    5    亨鑫无线注3    2,341.97     328.14     2.99%
    合计     84,527.15     10,405.76     94.92%注1:上表中对艾迪康的收入为对艾迪康科技(苏州)有限公司的收入,简称为“艾迪康”。注2:上表中对安弗施的收入包含安弗施无线射频系统(苏州)有限公司、安弗施无线射频
    系统(上海)有限公司和RFS Brasil Telecomunica??es Ltda.,简称为“安弗施”。注3:上表中对亨鑫无线的收入为对江苏亨鑫无线技术有限公司的收入,简称为“亨鑫无线”。
    4、SMT前五名销售客户
    (1)SMT服务业务模式
    公司SMT业务主要是为下游电路板客户提供贴装配套服务,目前服务的客户有东风科技、东科克诺尔、星宇股份、安弗施、艾迪康等主要客户,具体业务模式包括:一是自产PCB后直接进行SMT贴装,由于该总成业务无法单独计价SMT金额,公司将该模式SMT收入统计到了电路板收入中;二是由客户提供PCB、电子元器件等材料,公司单纯进行SMT受托加工,该业务与公司生产的电路板不存在配套关系,公司将该部分受托加工的SMT业务单独统计为SMT收入,以下统计均为受托加工业务口径。
    (2)SMT业务具体构成及变动原因
    报告期内,SMT业务(即SMT受托加工业务)收入分别为1,608.21万元、2,695.87万元、1,161.55万元和459.12万元,整体规模较小,SMT前五名客户销售情况如下:
 期间   序号     客户名称     销量(万点)   销售收入(万元)  占SMT收入比例
    1    星宇股份     21,996.33     352.23     76.72%
    2    武汉飞恩注5    1,459.36     61.98     13.50%
    3    赛恩斯注6    3,735.28     24.73     5.39%2020年
1-6月    4    北京讯业     899.80     15.22     3.32%
    5    伯特利     236.48     3.94     0.86%
    合计     28,327.25     458.09     99.78%
    1    伯特利注1    30,700.56     417.58     35.95%
    2    星宇股份     12,598.84     237.76     20.47%
    3    吟飞科技注2    7,712.16     209.79     18.06%2019年    注3
    4    北京讯业    6,525.22     110.55     9.52%
    5    东风科技     -     110.29     9.49%
    合计     57,536.78     1,085.97     93.49%
    1    吟飞科技     37,153.50     1,007.28     37.36%2018年    2    伯特利     52,647.25     743.61     27.58%
    3    星宇股份     19,794.41     621.79     23.06%
    4    北京讯业     12,154.68     182.30     6.76%
    5    东风科技     -     140.89     5.23%
    合计     121,749.84     2,695.87     100.00%
    1    吟飞科技     29,879.56     794.16     49.38%
    2    伯特利     31,874.55     382.62     23.79%2017年    3    北京讯业     17,755.26     270.10     16.79%
    4    东风科技     -     151.78     9.44%
    5    西安蒙德注4    214.42     9.55     0.59%
    合计     79,723.79     1,608.21     100.00%注 1:上表中对伯特利的收入包含芜湖伯特利汽车安全系统股份有限公司(股票代码:
    603596)、芜湖伯特利电子控制系统有限公司,简称为“伯特利”。
注2:上表中对吟飞科技的收入为对吟飞科技(江苏)有限公司的收入,简称为“吟飞科技”。注3:上表中对北京讯业的收入为对北京讯业互联科技股份有限公司的收入,简称为“北京
    讯业”。
注4:上表中对西安蒙德的收入为对西安蒙德商务科技有限公司的收入,简称为“西安蒙德”。注5:上表中对武汉飞恩的收入为对武汉飞恩微电子有限公司的收入,简称为“武汉飞恩”。注6:上表中对赛恩斯的收入为对湖北赛恩斯科技股份有限公司的收入,简称为“赛恩斯”。注7:公司对东风科技SMT业务为手工焊接业务,未统计其焊点数量。
    2019年公司对吟飞科技SMT业务收入大幅下降,主要为减少与双进电子的重叠客户,于上半年终止了与吟飞科技的合作所致。
    经核查,保荐机构和发行人律师认为:报告期内,发行人SMT销售业务真实、准确,客户变动原因合理。
    (3)SMT客户基本情况及与主要客户交易可持续性
    报告期内,发行人主要SMT客户情况如下:
序号     公司名称     成立时间    注册资本    合作时间     交易内容1  伯特利(603596)    2004年  40,856.10万元  2016年     SMT、刚性板2  吟飞科技     2002年   1,330万港元   2017年     SMT3  东风科技(600081)  1969年    31,356万元    2000年   刚性板、挠性板、SMT4  北京讯业     2003年    1,025万元    2016年     SMT5  星宇股份(601799)  2000年  27,615.52万元  2011年   刚性板、挠性板、SMT6  西安蒙德     2002年     500万元     2017年     SMT7  武汉飞恩     2011年   2,086.10万元   2018年     SMT8  赛恩斯     2012年   9,106.00万元   2019年     SMT
    公司SMT业务客户主要为上市公司或行业内知名公司,客户经营状况稳定。公司向东风科技、星宇股份主要销售经贴装的 PCB 板,同时根据客户需求提供
SMT受托加工业务,增强客户黏性。公司与伯特利2016年开始合作,通过SMT业务为契机,2018年开始向伯特利销售PCB板,双方合作逐渐深入,销售收入逐年增加。公司与东风科技、星宇股份、伯特利等SMT主要客户亦签订了合作框架性合同或协议,为双方长期业务合作的稳定奠定了基础。此外,公司充分利用产能,亦为北京讯业等公司提供SMT业务。2019年上半年,为减少与双进电子的重叠客户,公司终止了与吟飞科技的合作。
    综上,除公司主动终止与吟飞科技合作外,公司与主要SMT业务客户合作稳定,交易具有可持续性。
    经核查,保荐机构和发行人律师认为:报告期内,除发行人主动终止与吟飞科技合作外,发行人与主要SMT业务客户合作稳定,交易具有可持续性。
    (4)SMT业务质量问题及客户质量认可度
    公司一贯视产品质量为生命线,已建立了较为完善的质量控制体系,从原材料采购到产成品移交的各个环节对产品质量严格把关。报告期内,公司与SMT业务主要客户合作过程中,未发生过质量问题,SMT业务客户对公司产品质量认可度较高,公司合格的产品质量为SMT交易的持续性提供保障。
    经核查,保荐机构和发行人律师认为:报告期内,发行人与SMT业务未发生过质量问题,SMT业务主要客户对公司产品质量认可度较高。
    (五)公司客户较为集中的原因及其合理性分析
    1、公司客户较为集中的原因及合理性
    (1)公司产品集中在汽车电子、高频通讯两大领域
    公司产品主要应用于汽车电子、高频通讯两大应用领域,行业内不存在与公司产品结构完全相同的企业。报告期内,公司向前五大客户的销售收入占营业收入的比例分别为69.70%、64.01%、68.60%和62.97%,客户集中度较高。
    PCB产品应用下游较为广泛,具体包括通讯电子、汽车电子、消费电子、工控设备、医疗电子、智能安防等诸多领域。PCB公司产品涉及下游领域越多,面对的客户群体所属行业越分散,客户集中度相对越低。公司选取了下游应用领域较少和应用领域较多的PCB上市公司,对其客户集中度情况进行了统计,具体对比情况如下:
序号     公司     前五大客户销售占比    客户结构
    2019年 2018年 2017年
 1  沪电股份(002463) 68.84%  66.49%  69.17% 汽车电子、通信设备
 2  鹏鼎控股(002938) 80.26%  83.18%  81.11% 消费电子
 3  弘信电子(300657) 78.79%  86.11%  84.03% 消费电子
 4  深南电路(002916) 51.73%  40.77%  38.13% 通信、航空航天、工控医疗等5  景旺电子(603228) 24.49%  23.95%  23.68% 通讯设备、计算机及网络设备、消费
    电子、汽车电子、工控医疗等6  依顿电子(603328) 43.30%  43.61%  40.27% 汽车电子、通讯设备、消费电子、计
    算机、工业控制等
 7  崇达技术(002815) 23.58%  25.22%  24.30% 通信设备、工业控制、医疗仪器、安
    防电子和航空航天等
    通信设备、工业控制及仪器仪表、医8  兴森科技(002436)  9.94%   7.73%  10.15% 疗电子、轨道交通、计算机应用、航
    空航天、国防军工、半导体等9  明阳电路(300739) 44.08%  45.72%  44.02% 工业控制、医疗电子、汽车电子、通
    信设备、LED照明等
    公司     68.60%  64.01%  69.70% 汽车电子、高频通讯
    数据来源:各上市公司年报、Wind数据
    由上表所示,PCB上市公司中,沪电股份下游主要应用于汽车电子、通信电子两大领域,与公司客户集中度较为相近。鹏鼎控股、弘信电子下游主要应用于消费电子一个领域,故客户集中度更高。而其他PCB上市公司产品应用领域有消费电子、通讯设备、计算机及网络设备、汽车电子和工控医疗等多个领域,客户结构较为分散,客户集中度相对较低。
    (2)公司下游汽车电子、高频通讯行业相对集中
    ①汽车电子行业市场集中度较高
    目前,上汽集团、东风集团、一汽集团、北汽集团、长安集团和广汽集团等六大汽车集团产量占据了国内约75%市场份额,行业集中特征明显。就主要零部件供应商而言,其产品质量直接决定了整车厂商的产品质量,国内六大汽车集团亦采用了布局旗下零部件集团或选择零部件细分领域龙头合作的方式构筑自身供应链体系,故整车零部件企业的客户集中度也较高。汽车电子行业上市公司客户集中情况公司如下:
    序    前五大客户销售占比
号    公司     主要产品
    2019年    2018年    2017年
    华域汽车最主要客户为上汽集团及
1  华域汽车(600741)其下属企业,2017-2019年华域汽车 内外饰件、金属成型和模具、功能件、
    向上汽集团进行关联销售的比例分 电子电器件、热加工件、新能源等
    别为62.60%、64.69%和58.80%。
    东风科技最主要客户为东风汽车及
2  东风科技(600081)其下属企业,2017-2019年东风科技 内饰系统、汽车电子、制动系统、铸
    向东风汽车进行关联销售的比例分 件产品等
    别为80.50%、74.79%和80.96%。
3  一汽富维(600742)    92.85%     94.10%     96.31% 汽车内饰、外饰、车身电子、车轮等4  威帝股份(603023)    68.74%     61.96%     68.37% CAN总线控制系统、仪表、控制器、传
    感器等
5  星宇股份(601799)    64.99%     65.82%     65.53% 汽车灯具及汽车灯具总成
6   科博达(603786)     43.22%     87.52%     83.21% 汽车照明系统、电机控制系统、能源
    管理系统和车载电器与电子等7  华培动力(603121)    55.87%     44.39%     67.00% 涡轮增压器关键零部件
8  伟时电子(605218)    84.30%     81.77%     84.94% 背光显示模组、液晶显示模组
    公司     68.60%     64.01%     69.70% PCB及线路板总成
    数据来源:各上市公司年报、招股说明书、天风证券、Wind数据
    注:华域汽车、东风科技未单独披露对上汽集团、东风汽车等关联方的销售数据,上表中对
    应数据为公司根据其披露的实际发生关联销售金额/当期营业收入测算取得。
    由上表可见,公司前五大客户销售金额占营业收入的比例与汽车零部件行业
    平均水平基本一致。公司汽车电子业务客户集中度较高主要系汽车电子行业市场
    集中度较高所致,属于汽车供应链体系共有特征。
    ②高频通讯领域市场集中度较高
    在高频通讯领域,公司产品主要应用于基站天线。基站天线行业的资金密集
    型、技术密集型特性和较高的技术含量和客户认证壁垒导致其具有较高的行业集
    中度。根据美国知名市场研究机构ABI Research发布的《移动基站天线竞争力
    评估》,全球基站天线市场格局集中且趋于稳定,华为、凯瑟琳和康普通讯三大
    天线厂商分列2016-2018年无源天线市场份额的前三位,相关企业具体市场份额
    情况如下:
    数据来源:ABI Research
    由上图可见,2016-2018年,华为和凯瑟琳、康普通讯合计占据了无源天线约68.20%、67.30%和67.40%的市场份额。此外,公司客户罗森伯格、安弗施和京信通信亦各自占据了一定的市场份额,而其他厂商市场份额逐步下降。天线市场集中度较高。未来,随着5G的逐步推进、技术的日趋复杂和市场的日趋成熟,合理预见,未来通信天线等领域行业将继续保持较高的集中度。公司高频通讯业务客户集中度较高主要系基站天线市场集中度较高所致,属于行业共有特征。
    (3)公司主要客户为汽车电子、高频通讯领域客户,设有较高的供应商准入门槛,公司与现有客户合作不断深化使公司客户集中度始终保持较高水平
    公司自成立以来坚持聚焦行业优势客户,选择汽车电子、通讯电子领域优势客户深入合作,与主要客户建立了长期稳定的合作关系。公司主要客户大多采用了“合格供应商名录”制度,具有较强的准入壁垒;此外,相关主要客户还设有较为严格的供应商测评标准,进入供应链体系的厂商还需通过定期/不定期测评方可维持相关资质,一般中小厂商难以通过。公司在与下游客户长期的商业合作中凭借自身突出的工艺研发实力和生产、质量管控能力获得相关主要客户的“合格供应商资质”或业务合作关系,成为主要客户供应链的重要环节和宝贵资源,供、采双方合作领域不断深入,合作协调性不断增强。
    因此,公司主要客户设有较高的供应商准入门槛,公司与现有客户合作不断深化使公司客户集中度始终保持较高水平。
    (4)产能不足致使公司暂时无法开拓其他领域知名客户
    报告期内,公司主要采取“以销定产”生产模式,深入服务于汽车电子、高频通讯领域知名客户。公司主要客户订单具有“中小批量、多品种、短交期”的特点,对产能和产线柔性化要求较高,公司目前产能主要为满足现有主要客户的需求。报告期内,公司PCB电路板产能利用率分别达77.77%、110.00%、107.05%和121.76%,长期处于较高水平,公司亦因产能不足暂时无法开拓PCB其他客户。
    综上所述,公司客户集中度较高主要与下游汽车电子和基站天线市场集中度较高有关,此外,公司聚焦行业优势客户、与现有客户合作不断深入的经营理念以及产能瓶颈亦导致客户集中度较高。公司集中较高具有合理性,不存在大客户依赖风险,不会对未来经营存在不利影响,不存在其他特殊安排或利益输送的行为。
    经核查,保荐机构和申报会计师认为:发行人产品下游主要应用于汽车电子、通信电子两大领域,相对应用领域较多的PCB上市公司客户较为集中。发行人下游市场集中度较高具有行业普遍性,不存在下游行业较为分散而发行人自身客户较为集中的情况,发行人客户集中度较高具有合理性,不存在大客户依赖风险,不会对未来经营存在不利影响,不存在其他特殊安排及利益输送的行为。
    2、公司针对集中度过高采取的主要措施
    针对客户集中度较高,公司采取的主要措施包括:
    (1)公司积极了解下游客户对产品的真实需求,促进产品升级换代以适应技术更新换代的需要。依靠稳定优质的产品质量、快速及时的交货能力、良好的售后服务,稳固与主要客户的业务关系。公司与核心客户合作多年,未出现核心客户流失的情形。公司将进一步加大研发投入力度,依托公司领先的研发和技术优势,一如既往的在产品质量、交货周期、售后服务等方面提升公司实力,通过综合服务防止核心客户流失,为公司收入、利润的稳步发展奠定基础。
    (2)公司已建立相对成熟的经营模式和较为稳定的客户群体,并培育了一支优秀的销售队伍。前期受限于公司PCB产能,发行人主要服务于汽车电子、高频通讯行业优势客户,随着公司募投项目的实施,PCB产能将快速扩大,公司将不断开发潜在客户和潜在市场,壮大公司客户群规模同时优化公司的客户群的行业结构和收入结构,从而降低公司客户集中度。
    经核查,保荐机构和发行人律师认为:发行人产品下游主要应用于汽车电子、
通信电子两大领域,相对应用领域较多的PCB上市公司客户较为集中。发行人下游市场集中度较高具有行业普遍性,不存在下游行业较为分散而发行人自身客户较为集中的情况,发行人客户集中度较高具有合理性,不存在大客户依赖风险,不会对未来经营存在不利影响,不存在其他特殊安排及利益输送的行为。发行人已针对客户集中度较高制定和执行了相关措施。
    (六)公司主要客户是否存在重大不确定性,公司与客户合作稳定性及可持续性
    1、公司客户在其行业中的地位、透明度与经营状况
    报告期内,公司前五大销售客户包括东风科技、星宇股份、伟时电子、东科克诺尔、康普通讯、罗森伯格、京信通信等7家企业,公司报告期内对上述客户销售收入占公司各年营业收入的比例分别达76.58%、72.52%、76.80%和72.99%。公司上述主要客户均为国内外知名汽车电子企业或知名通讯设备商,经营状况良好,其行业地位、透明度与经营状况情况如下:
序    客户名称    所属    行业地位     公司官网     经营状况号     行业
1    东风科技    世界 500 强企业东风汽车www.detc.com.cn  2019 年营业收入
    (600081)     旗下零部件上市公司     65.31亿元
    星宇股份    内资汽车车灯龙头企业,是    2019 年营业收入2   (601799)     我国主要的车灯总成制造www.xyl.cn    60.92亿元
    汽  商和设计方案提供商
    车  东风科技与克诺尔集团合
    电  资公司,克诺尔集团是世界www.knorr-    2019年,克诺尔集3   东科克诺尔    子    团销售额69.37亿
    领先的轨道车辆和商用车bremse.com.cn/cn 欧元
    辆制动系统的制造商
4    伟时电子    全球车载背光显示模组领www.ksways.com   2019 年营业收入
    (605218)     域领先企业之一     12.30亿元5    康普通讯     全球前三大天线厂商之一 www.commscope.   2019 年营业收入(NASDAQ:COMM)     com     83.45亿美元6    罗森伯格    高  国际顶端无线射频和光纤www.rosenberger.2018 年销售收入
    频  通信技术制造商     com     12.74亿欧元
    通  全球领先的通信与信息解
    京信通信     讯  决方案及服务提供商,基站www.comba-teleco2019年集团营业收7   (2342.HK)     天线业务在国内运营商市m.com     入57.80亿港元
    场占有率居第一
    数据来源:相关公众公司公告、公司官网、媒体公开报道及客户提供的简介
    2、公司主要客户不存在重大不确定性风险
    公司主要客户均为国内外知名汽车电子企业或知名通讯设备商,均具有较强的持续经营能力。
    公司汽车电子行业主要客户中,东风科技、东科克诺尔为东风汽车业务体系内企业;星宇股份为内资汽车车灯龙头企业;伟时电子为全球车载背光显示模组领域领先企业之一;公司汽车电子行业主要客户均拥有深厚的股东背景或完善业务网络,兼具业内领先的研发实力和生产水平,能够同步与大型整车厂商、一级供应商协作,为持续获得后续业务奠定基础。
    公司高频通讯行业主要客户中,康普通讯为纳斯达克上市公司,全球前三大天线厂商之一;罗森伯格为通讯行业知名天线供应商,其2018年约占据了全球无源天线市场7.6%的市场份额。目前,海外4G建设方兴未艾,海外基站天线市场空间广阔;欧美发达国家和我国即将迈入5G基站规模建设期,将带来新一轮的天线需求景气周期。综合考虑电信行业较高的准入门槛及行业封闭性,头部天线厂商预计将维持较高的竞争力和市场份额。
    因此,公司主要客户不存在重大不确定性风险。
    经核查,保荐机构和申报会计师认为:发行人主要客户均为行业内知名企业,经营状况良好,主要客户不存在重大不确定性风险。
    3、公司与主要客户的合作历史、业务稳定性及可持续性
    公司与主要客户的合作历史、报告期内对各客户收入的排名情况如下:序    收入排名
    客户名称     合作历史    2020年
号    2019年   2018年   2017年
    1-6月
1  星宇股份(601799)     自2011年开始合作 第一位   第一位    第二位    第二位2  东风科技(600081)     自2000年开始合作 第二位   第二位    第三位    第一位3  康普通讯(NASDAQ:COMM) 自2013年开始合作 第三位   第三位    第一位    第七位4  东科克诺尔     自2015年开始合作 第四位   第四位    第六位    第五位5  罗森伯格     自2014年开始合作 第六位   第五位    第四位    第四位6 伟时电子(605218)     自2010年开始合作 第七位   第六位    第五位    第三位7 京信通信(2342.HK)     自2017年开始合作 第五位  第十三位 第十六位 第二十七位
    公司与主要客户的业务合作稳定,具有可持续性,主要原因如下:
    (1)公司与主要客户合作历史悠久,业务关系长期稳定
    从公司与前述主要客户的合作历史来看,公司与绝大部分主要客户均具有5
年以上的合作关系,与东风科技等客户的合作关系可以追溯至公司成立初期。多年来,公司主要客户结构稳定,未发生重大变化。公司与主要客户合作日益紧密,从最初为客户提供PCB空板,发展到为客户提供SMT加工及总成服务,与主要客户的合作范围不断纵向延伸,合作程度日渐深入和紧密。
    (2)相关主要客户认证门槛较高,轻易不会更换PCB供应商
    公司产品主要应用的汽车电子、高频通讯领域为PCB中高端应用领域,相关客户对产品品质要求严苛,相关产品工艺技术复杂,市场进入门槛极高,因此相关供应商一旦通过下游客户的认证,成为其合格供应商,就会形成相对稳定的合作关系。客户更换供应商时通常需要花费较高的评估成本、时间成本,因此一般对于下游客户来说,除非供应商自身产能不足或所生产产品出现严重的质量问题,否则不会轻易更换供应商。
    (3)公司与主要客户的合作协议与模式加深双方业务合作稳定性
    公司与主要客户均签订合作框架性合同或协议,主要合同规定如下:序号    客户名称     合同期限     到期安排
  1    康普通讯     2019.9.1起生效,有效期3年    供应协议未约定
  2    星宇股份     2018.1.1-2020.1.1    合同到期如双方均未提出异议,
    本协议自动延长至下一个周期3    东风科技     2020.1.1-2020.12.31     合同未约定
  4    东科克诺尔   2020.1.1-2020.12.31     合同未约定
  5    罗森伯格     2017.5.18-无明确的终止日期    -
    到期前六个月,双方未提出书面6    WAYS株氏会社 从2019.5.30开始为一年     变更、解约时,依合同同样条件
    再延续一年,之后也依次类推。7    京信通信     2017.3.15-无确定的终止日期    -
注:WAYS株氏会社是伟时电子的日本子公司。
    公司与东风科技、星宇股份、东科克诺尔、伟时电子、康普通讯、罗森伯格和京信通信等主要客户均签订了供货框架合同/协议。其中公司与罗森伯格、京信通信等客户签订的合同均未约定明确终止期限;与星宇股份、伟时电子的合同均明确约定,双方未提出异议,则合作自动延长至下一周期。公司与东风科技、东科克诺尔、星宇股份和康普通讯采取VMI(供应商管理库存)的合作模式。VMI模式的基本内涵是通过供应商和用户之间实施战略性合作,采取对双方来说能实现成本最低化的方案;VMI模式的成功实施需要供应链上下游企业在相互信任的
基础上密切合作。
    综上所述,公司与主要客户的业务合作稳定,具有可持续性,不存在重大不确定性风险。
    经核查,保荐机构、发行人律师和申报会计师认为:发行人销售机构健全,销售渠道稳定,发行人主要客户均为行业内知名企业,经营状况良好,发行人与主要客户的业务合作稳定,具有可持续性。
    4、公司与主要客户的定价原则及公允性、与第三方是否具有可比较性
    公司PCB产品是定制化产品,公司定价会根据客户产品型号,并结合原材料选择、成品厚度、设计层数、制作工艺难度、订单规模、运输距离、交货期要求等多方面因素与客户协商确定。公司国内销售与国外销售定价政策基本一致,不存在重大差异。因此,不同客户不同产品价格会存在较大差异,与第三方价格不具可比性。
    公司PCB产品下游应用的汽车电子、高频通讯领域准入门槛较高,根据其行业惯例,客户采购一般在其合格供应商名录内进行询价,在能够满足客户所需的产品指标的少数几家合格供应商内选定最终的供应商。最终定价是通过数轮商业谈判、考虑多方面因素后,经双方协商确定价格。客户规范、严谨的供应商遴选流程和完善的价格协商机制确保了定价的合理性和公允性。
    经核查,保荐机构、发行人律师和申报会计师认为:报告期内,发行人与客户协商后确定销售价格,符合市场定价,交易价格具有公允性。
    5、公司业务获取的独立性
    公司自成立起,着重对汽车电子、高频通讯领域优势客户进行直接开拓与合作,通过多年积累和拓展,与东风科技、星宇股份、东科克诺尔、伟时电子、康普通讯和罗森伯格等国内外知名汽车、通讯企业直接建立了长期稳定的合作关系,树立了公司在汽车电子、高频通讯领域良好的品牌形象和市场地位。
    公司与主要客户基本采用直销模式进行销售,在产品交货周期、产品质量控制、技术保密和交货方式等方面形成了标准化、系统化、合同化的约束,从根本上保障产品的质量、交货时限等关键要素。公司业务获取方式以独立获取订单为主,客户根据生产计划以订单方式向公司发出采购计划,公司生产完成后发货完成销售,公司具有独立面对市场获取业务的能力。
    经核查,保荐机构和申报会计师认为:发行人销售主要以独立获取订单为主,发行人的业务获取方式不影响其独立性,发行人具有独立面对市场获取业务的能力。
    六、发行人主要原材料、能源及其供应情况
    (一)主要原材料的供应情况、价格变动情况
    公司生产印制电路板(PCB)及印制电路板表面贴装业务(SMT)的主要原材料是覆铜板、铜球、干膜、覆盖膜、油墨、电子元器件、电路板等。报告期内,公司主要原材料的采购情况、价格变动情况如下:
    单位:万元、万平方米、元/㎡、吨、元/Kg、亿个、元/个
    原材料类别    2020年1-6月     2019年
    数量     单价     金额     数量     单价     金额覆铜板     28.24   198.74  5,612.14   55.29   179.68   9,934.42其中:刚性板基材     25.77   207.48  5,346.54   48.44   190.89   9,247.20其中:FR4     14.22    86.81  1,234.51   30.74    87.11   2,678.03
    金属基材     2.37   262.70    623.91    8.11   234.03   1,898.33
    聚四氟乙烯     6.39   301.92  1,929.64    6.99   428.94   2,996.79
    陶瓷基材     2.78   560.30  1,558.48    2.60   643.76   1,674.04
    挠性板基材     2.47   107.55    265.60    6.85   100.36     687.22电子元器件     2.97     0.22  6,529.72    2.90     0.29   8,282.25铜球     108.00    41.34    446.51  191.00    44.32     846.61干膜     58.40     4.73    276.48  105.25     4.73     498.28覆盖膜     4.27    28.48    121.51   10.37    28.97     300.46油墨     31.44    72.51    228.01   57.58    77.07     443.72
    合计     -     - 13,214.38     -     -  20,305.74
    原材料类别    2018年     2017年
    数量     单价     金额     数量     单价     金额覆铜板     52.14    229.3 11,955.14   41.45   192.16   7,965.21其中:刚性板基材     42.91   259.34 11,127.39   29.42    232.5   6,841.13其中:FR4     23.83    97.06  2,312.64   20.14   110.65   2,228.52
    金属基材     3.91    243.9    954.36    2.20   224.28     494.35
    聚四氟乙烯     11.35   472.18  5,360.21    6.04   548.85   3,317.46
    陶瓷基材     3.82   655.34  2,500.18    1.04   773.38     800.80
    挠性板基材     9.23    89.67    827.75   12.03    93.47   1,124.08电子元器件     4.19     0.22  9,104.58    3.29     0.22   7,390.08铜球     172.00     45.9    789.53  118.50     45     533.24干膜     88.70     5.64    499.99   65.18     5.96     388.27覆盖膜     12.90    30.07    388.03   16.95    29.93     507.21油墨     44.48    72.54    322.68   34.39    79.62     273.85
    合计     -     - 23,059.95     -     -  17,057.86
    报告期内,公司的主要原材料为刚性板基材、挠性板基材以及用于SMT贴装业务的电子元器件,报告期内,覆铜板、电子元器件二者合计采购金额占总采购金额的比例分别为68.44%、75.88%、75.07%和79.30%。
    1、覆铜板采购量、采购价格变化情况
    覆铜板是生产电路板的主材,报告期内,发行人电路板销量分别为36.32万平米、47.05万平米、50.47万平米和25.60万平米,带动覆铜板采购量逐年增加。公司报告期初新增的刚性板产线在2018年已达满产状态,当年各类刚性板的产销量均同比增长,刚性覆铜板的采购亦同比增长;2019 年,为满足下游汽车行业客户的产品需求,用于刚性汽车板的FR4、金属基材覆铜板的采购量大幅增加,而随着刚性高频板的产销量减少,聚四氟乙烯和陶瓷基材覆铜板的采购量有所下降。报告期内,由于下游客户,如伟时电子受汽车行业结构调整影响订单减少,挠性板产销量逐年有所下降,挠性板基材的采购量随之减少。
    由于不同材质的覆铜板价格差异较大,相同材质覆铜板也分多个型号和价格,同时,单一覆铜板价格还会随铜价走势和市场竞争而变化。
    受铜价自2018年中期开始从高位回落和市场竞争等因素的影响,发行人采购的各类刚性覆铜板单价基本呈下降趋势,与可比公司的采购价格变化基本一致。同时,公司覆铜板总体采购单价的波动还会受到采购结构变化的影响,具体为:2018 年,覆铜板总体采购单价上升,主要是刚性板基材采购单价和采购比重同时上升引起的,而刚性板基材采购单价的上升,主要系随着公司高频通讯板规模扩大,价格较高的聚四氟乙烯板和陶瓷基板采购比重大幅上升所致。2019年,公司覆铜板总体采购单价下降,主要是刚性板基材采购价格下降,系当年汽车板产销量同比大幅增加,FR-4 覆铜板采购比重上升,而高频通讯板产量较上
年略有下降,高频覆铜板采购比重有所下降。2020年1-6月,公司覆铜板总体采购单价上升,主要系价格较高的聚四氟乙烯板和陶瓷基板采购比重大幅上升所致。
    2、电子元器件的采购量、采购价格变化情况
    电子元器件中芯片、三极管、二极管、插头插座、电容、发光管、电阻等7类产品占到电器元器件比重约85%以上,这7类电子元器件的采购价格变动情况如下:
    单位:万元、万个、元/个原材料类别    2020年1-6月     2019年
    数量     单价     金额     数量     单价     金额芯片     726.59     3.67   2,667.89    1,044.06     3.63   3,790.53三极管     2,017.10     0.36     726.80    2,916.07     0.32     939.5二极管     1,743.52     0.30     516.08    2,309.62     0.32     732.12插头插座     109.01     1.88     204.90     166.04     3.28     544.87电容     9,127.33     0.06     535.85    7,093.69     0.06     405.76发光管     1,440.10     0.53     763.90    1,538.57     0.26     393.57电阻     13,545.34     0.02     222.40   12,547.41     0.02     263.42其他     997.79     0.89     891.90    1,417.87     0.86   1,212.50
   合计     29,706.79     0.22   6,529.72   29,033.33     0.29   8,282.25
    2018年     2017年
原材料类别    数量     单价     金额     数量     单价     金额芯片     979.63     4.06   3,978.64     775.60     4.20   3,257.14三极管     2,864.44     0.35     989.95    2,707.80     0.41   1,123.16二极管     2,437.15     0.31     765.85    2,240.63     0.34     762.62插头插座     199.71     2.69     536.6     189.81     2.39     454.48电容     12,812.53     0.08   1,024.55    9,170.81     0.04     385.66发光管     1,752.32     0.27     470.3    1,931.24     0.30     571.5电阻     20,053.74     0.02     362.54   15,350.54     0.01     229.4其他     773.39     1.26     976.15     499.83     1.21     606.12
   合计     41,872.90     0.22   9,104.58   32,866.26     0.22   7,390.08
    报告期内,虽然发行人采购的上述各类电子元器件的具体产品型号价格还存在较大差异,如芯片中各具体型号采购价格从0.30元/个到25元/个不等;电容
中各具体型号采购价格从0.02元/个到2.7元/个不等,但各类电子元器件的采购均价波动较小,说明各类电子元器件产品的采购结构基本稳定,而均价的逐年小幅下降也符合电子行业的整体趋势。
    电子元器件的采购量不仅随着刚性总成板产销量变化,也受到单位面积产品SMT复杂程度的影响,报告期内,发行人电子元器件的采购变化与刚性总成板的产销量的变动趋势基本一致。
    3、其他主要原材料
    发行人铜球、覆盖膜、油墨等采购价格整体相对稳定。
    发行人铜球、干膜、油墨的采购量与覆铜板的采购量变动趋势一致;覆盖膜的采购量与挠性覆铜板的采购量变动趋势一致。
    (二)原材料和主要能源占成本的比重情况
    1、原材料和主要能源占成本的比重情况
    公司生产中耗用的能源主要为水、电、蒸汽,报告期内,公司消耗的直接材料和主要能源占主营业务成本的比重情况如下:
    单位:万元
    类别    2020年1-6月     2019年     2018年     2017年
    金额     比例    金额    比例    金额    比例    金额    比例直接材料    12,552.94 69.26% 23,647.79 68.83% 24,220.71 69.31% 9,868.61 72.72%水、电及蒸汽     887.56  4.90% 1,651.46 4.81% 1,613.69 4.62% 1,146.32 4.20%
    合计     13,440.50 74.16% 25,299.24 73.64% 25,834.40 73.93% 1,014.93 76.92%
    报告期内,直接材料及主要能源占主营业务成本比重基本稳定。
    2、主要原材料及能源耗用情况与产量匹配关系
    (1)主要原材料耗用与产品产销匹配情况
    报告期内,发行人原材料耗用与电路板产销情况相匹配。发行人生产每平方米电路板耗用的主要原材料数量如下:
    单位:m、Kg、kg/m2    2期间     项目     采购量     生产耗用量     产量     单位耗用
    覆铜板     414,499.06    361,419.35   349,980.79     1.032017   其中:刚性板基材     294,242.06    238,343.36   234,095.78     1.02年度
    挠性板基材     120,257.00    123,075.99   115,885.01     1.06
    铜球     118,500.00    108,117.59   349,977.75     0.31
    干膜     651,785.52    614,581.05   349,977.75     1.76
    覆盖膜     169,482.00    162,461.89   115,885.01     1.40
    油墨     34,394.00     32,394.77   349,977.75     0.09
    覆铜板     521,382.97    508,397.64   494,977.51     1.03
    其中:刚性板基材     429,067.02    410,130.89   402,743.26     1.02
    挠性板基材     92,315.95     98,266.75    92,234.25     1.072018   铜球     172,000.00    171,449.10   494,977.50     0.35年度
    干膜     887,035.34    904,088.49   494,977.50     1.83
    覆盖膜     129,035.20    134,089.54    92,234.24     1.45
    油墨     44,480.34     45,447.76   494,977.50     0.09
    覆铜板     552,899.31    491,652.35   481,733.64     1.02
    其中:刚性板基材     484,422.11    429,872.05   422,555.40     1.02
    挠性板基材     68,477.20     61,780.30    59,178.24     1.042019   铜球     191,000.00    192,126.63   481,733.64     0.40年度
    干膜     1,052,531.72  1,002,143.30   481,733.64     2.08
    覆盖膜     103,720.90     96,513.88    59,178.24     1.63
    油墨     57,577.56     54,309.89   481,733.64     0.11
    覆铜板     282,389.37    283,286.21   273,964.92     1.03
    其中:刚性板基材     257,692.91    255,939.80   248,500.99     1.032020    挠性板基材     24,696.46     27,346.42    25,463.92     1.07年    铜球     108,000.00     97,933.89   273,964.92     0.361-6月  干膜     584,008.64    596,060.91   273,964.92     2.18
    覆盖膜     42,659.07     45,882.06    25,463.92     1.80
    油墨     31,443.76     30,890.29   273,964.92     0.11注1:覆盖膜仅用于挠性板生产,此处为挠性板单位耗用覆盖膜数量。
注2:单位耗用=生产耗用量/产量。
    报告期内,发行人每平米产品耗用覆铜板、干膜、覆盖膜的面积,铜球、油墨的重量整体相对稳定。
    (2)主要能源耗用与产品产销匹配情况
    报告期内,公司水电蒸汽消耗金额与电路板产销情况相匹配。具体情况如下:
    单位:元/m2
    项目     2020年1-6月    2019年     2018年     2017年单位产量消耗水、电、蒸汽金额     36.35     33.28     34.19     34.34
    报告期内,单位能源耗用较为稳定,与公司产量情况匹配。
    (三)前五名供应商变动情况
    1、前五名供应商采购情况
    单位:万元期间    序号     供应商名称     采购内容     采购金额  采购占比
    1    常州中英科技股份有限公司     覆铜板     1,654.42   10.79%
    2    上海英恒电子有限公司     电子元器件     1,132.90    7.39%
    3    罗杰斯注2    覆铜板     792.77    5.17%2020年
1-6月    4    南亚新材料科技股份有限公司     覆铜板     475.10    3.10%
    5    铜陵有色股份线材有限公司     铜球     432.85    2.82%
    合计     4,488.04   29.27%
    1    常州中英科技股份有限公司     覆铜板     1,664.79    6.86%
    2    上海英恒电子有限公司     电子元器件     1,501.19    6.19%
    3    昆山展耀贸易有限公司     覆铜板     1,325.36    5.46%2019年    4    罗杰斯     覆铜板     1,052.40    4.34%
    5    南亚新材料科技股份有限公司     覆铜板     864.43    3.56%
    合计     6,408.17   26.41%
    1    常州中英科技股份有限公司     覆铜板     2,952.66   10.64%
    2    罗杰斯     覆铜板     2,837.80   10.23%2018年    3    上海英恒电子有限公司     电子元器件     1,592.34    5.74%
    4    昆山展耀贸易有限公司    覆铜板     1,381.49    4.98%
    5    德联覆铜板(苏州)有限公司     覆铜板     1,201.93    4.33%
    合计     9,966.22   35.92%
    1    罗杰斯     覆铜板     1,993.75    8.89%
    2    常州中英科技股份有限公司     覆铜板     1,467.38    6.54%2017年    3    昆山展耀贸易有限公司     覆铜板     1,262.02    5.63%
    4    上海英恒电子有限公司     电子元器件     1,230.90    5.49%
    5    双进电子     定制PCB产品    1,215.78    5.42%
    合计     7,169.83   31.97%
    注1:上述采购金额均按照同一实际人控制的口径进行合并统计。
    注2:上表中对罗杰斯的采购包含ROGERS CORPORATION、罗杰斯科技(苏州)有限公司、Arlon
    Inc.,简称为“罗杰斯”。
    报告期内,公司不存在向单个供应商的采购比例超过采购总额的50%或严重
    依赖少数供应商的情况。公司董事、监事、高级管理人员和核心技术人员,主要
    关联方或持有公司5%以上股份的股东在上述供应商中均不拥有权益。
    2、各主要原材料前五名供应商采购情况及变动情况
    (1)覆铜板
    报告期内,公司向前五大覆铜板供应商的采购方式、结算方式、采购金额及
    占覆铜板总采购额的比例如下表所示:
    单位:万元
    采购   结算    2020年1-6月     2019年度     2018年度     2017年度供应商名称  方式   方式
    采购金额   比例   采购金额   比例  采购金额  比例  采购金额   比例常州中英科技 议价 银行转   1,654.42  29.48%  1,664.79 16.76%  2,952.66 24.70% 1,467.38  18.42%股份有限公司 采购 账、票据
昆山展耀贸易 议价  银行转    410.79   7.32%  1,325.36 13.34%  1,381.49 11.56% 1,262.02  15.84%有限公司     采购 账、票据
ROGERS
CORPORATION、议价  银行转
罗杰斯科技   采购    账    792.77  14.13%  1,052.40 10.59%  2,837.80 23.74% 1,993.75  25.03%(苏州)有限
公司
南亚新材料科 议价  银行转
技股份有限公 采购 账、票据    462.79   8.25%    864.43  8.70%    380.45  3.18%    436.9   5.49%司
久耀电子科技 议价  银行转
(江苏)有限 采购 账、票据    165.12   2.94%    839.83  8.45%    256.09  2.14%     -     -公司
德联覆铜板   议价  银行转
(苏州)有限 采购    账    283.80   5.06%    786.12  7.91%  1,201.93 10.05%   125.63   1.58%公司
昆山胜翔鑫电 议价  银行转    69.55   1.24%    439.36  4.42%    625.35  5.23%   739.22   9.28%子有限公司   采购 账、票据
生益科技     议价  银行转    420.93   7.50%    217.43  2.19%     16.11  0.13%    26.43   0.33%
    采购 账、票据
    小计     4,260.17  75.91%  7,189.72 72.37% 9,651.88 80.73% 6,051.33  75.97%
    注1:上述采购金额均按照同一实际人控制的口径进行合并统计。
    注2:上表中对生益科技的采购包含广东生益科技股份有限公司、苏州生益科技有限公司,
    简称为“生益科技”。
    报告期内,发行人覆铜板供应商整体较为稳定。报告期各期,上表覆铜板供
    应商合计采购额占覆铜板总采购额比重分别为 75.97%、80.73%、72.37%和
    75.91%,覆铜板供应商较为稳定。
    上述供应商中,发行人向中英科技、罗杰斯、久耀电子、德联采购的覆铜板
    主要应用于高频通讯,对这四家供应商总采购额的变动趋势与应用于高频通讯的
    电路板销售额的变动趋势一致。向中英科技、罗杰斯、久耀电子、德联采购占比
    结构的变动主要受产品价格、性能的影响,为供应商间竞争的结果。
    上述供应商中,发行人向昆山展耀、南亚新材、昆山胜翔鑫采购的覆铜板主
    要应用于汽车电子,对这三家供应商总采购额的变动趋势与应用于汽车电子的电
    路板销售额的变动趋势一致。其中向昆山胜翔鑫采购的为挠性电路板,向其采购
    额的变动趋势与挠性电路板的销售额的变动趋势一致。
    (2)电子元器件
    报告期内,公司向前五大电子元器件供应商的采购方式、结算方式、采购金
    额及占电子元器件总采购额的比例如下表所示:
    单位:万元
    采购    2020年1-6月     2019年度     2018年度     2017年度供应商名称   方式 结算方式
    采购金额  比例  采购金额  比例  采购金额 比例  采购金额  比例上海英恒电子有  议价 银行转账 1,132.90 17.38% 1,501.19 18.13% 1,592.34 17.49% 1,230.90 16.66%限公司     采购
南京共盟电子有  议价   票据     361.58  5.55%   539.22 6.51%   732.44 8.04% 1,074.08 14.53%限公司     采购
上海友菱电子有  议价  银行转    429.79  6.60%   522.05 6.30%   675.28 7.42%   583.78 7.90%限公司     采购 账、票据
广州立功科技股  议价  银行转    308.99  4.74%   364.34 4.40%   285.85 3.14%   189.73 2.57%份有限公司     采购 账、票据
浙江科博达工业  议价 银行转账     -     -   305.83 3.69%   178.05 1.96%     -     -有限公司     采购
广东兴德供应链  议价  银行转    132.54  2.03%    38.82 0.47%   424.26 4.66%     58.04 0.79%有限公司     采购 账、票据
上海隆频电子科  议价 银行转账   189.37  2.91%   174.11 2.10%   328.44 3.61%   218.21 2.95%技有限公司     采购
上海岫琛国际贸  议价 银行转账     -     -     -     -    17.59 0.19%   373.34 5.05%易有限公司     采购
深圳市天河星供  议价   票据     106.88  1.64%   150.46 1.82%   245.09 2.69%   288.07 3.90%
    应链有限公司    采购
 安富利电子科技  议价 银行转账   230.15  3.53%   215.07 2.60%   209.19 2.30%     8.93 0.12%(深圳)有限公司 采购
    小计     2,892.21 44.38% 3,811.09 46.02% 4,688.53 51.50% 4,025.08 54.47%
    电子元器件因品类较多,供应商相对分散。其中,最大的电子元器件供应商
    英恒电子为英恒科技控股有限公司(股票代码:01760.HK)的子公司,为国内汽
    车电子领域的行业领先企业,也是英飞凌品牌国内最大代理商,发行人向英恒电
    子的采购额整体稳定。随着公司SMT规模的扩大,接触到的电子元器件供应商增
    多,公司一般通过询价、比价,选择价格、交期有优势的供应商。
    (3)铜球
    报告期内,公司向前五大铜球供应商的采购方式、结算方式、采购金额及占
    铜球总采购额的比例如下表所示:
    单位:万元
    采购  结算   2020年1-6月     2019年度     2018年度     2017年度
    供应商名称   方式 方式
    采购金额  比例  采购金额  比例  采购金额  比例  采购金额  比例铜陵有色股份  议价  银行   432.85  96.94%   817.60 96.57%  754.42  95.55%  497.36  93.27%线材有限公司  采购 转账
  优耐铜材(苏  议价  银行    13.66   3.06%    29.01   3.43%   35.11   4.45%   35.88   6.73%州)有限公司  采购 转账
    小计     446.51 100.00%   846.61 100.00%  789.53 100.00%  533.24 100.00%
    报告期内,铜球的采购金额分别为533.24万元、789.53万元、846.61万元
    和446.51万元,金额较小,发行人主要向铜陵有色股份线材有限公司采购,占
    比约达95%。
    (4)干膜
    报告期内,公司向前五大干膜供应商的采购方式、结算方式、采购金额及占
    干膜总采购额的比例如下表所示:
    单位:万元
    采购    2020年1-6月     2019年度     2018年度     2017年度
   供应商名称 方式结算方式
    采购金额 比例  采购金额  比例  采购金额  比例  采购金额  比例昆山市恒达物议价银行转账、276.48 100.00%  498.28 100.00%  380.18  76.04%   181.78 46.82%贸有限公司  采购   票据
  中山市蓝图佳议价银行转账     -     -     -     -  119.81  23.96%    12.00  3.09%科技有限公司  购
    上海怡康化工议价银行转账     -     -     -     -     -     -   194.50 50.09%材料有限公司  购
    小计     276.48 100.00%  498.28 100.00%  499.99 100.00%   388.27 100.00%
    报告期内,干膜的采购金额分别为388.27万元、499.99万元、498.28万元
    和276.48万元,金额较小。报告期内,发行人的干膜采购逐渐向昆山市恒达物
    贸有限公司集中,2019年向昆山市恒达物贸有限公司采购占比已达100%。
    (5)覆盖膜
    报告期内,公司向前五大覆盖膜供应商的采购方式、结算方式、采购金额及
    占覆盖膜总采购额的比例如下表所示:
    单位:万元
    采购    2020年1-6月     2019年度     2018年度     2017年度供应商名称   方式 结算方式
    采购金额  比例  采购金额  比例  采购金额  比例  采购金额  比例昆山胜翔鑫电子 议价银行转账、   5.77  4.75%   147.80 49.19%   239.96 61.84%   315.70  62.24%有限公司     采购   票据
安徽新辰光学新 议价银行转账、  65.63 54.01%    68.34 22.74%    67.15 17.31%    46.25   9.12%材料有限公司   采购   票据
山东金鼎电子   议价银行转账、  30.47 25.08%    34.33 11.43%     0.71  0.18%     -     -材料有限公司   采购   票据
深圳市弘海电子 议价
材料技术有限公 采购 银行转账     5.31  4.37%    21.59   7.18%     -     -     -     -司
广东东溢新材料 议价银行转账、   3.14  2.58%    12.02   4.00%    24.00  6.19%    41.80   8.24%科技有限公司   采购   票据
    注    议价银行转账、
台虹电子     采购   票据    0.45  0.37%     9.61   3.20%    42.27 10.89%    61.79  12.18%律胜科技(苏州)议价银行转账、   0.93  0.76%     1.32   0.44%     8.81  2.27%    34.57   6.82%有限公司     采购   票据
生益科技     议价银行转账、   6.16  5.07%     1.37   0.46%     -     -     -     -
    采购   票据
    小计     117.84 96.98%   296.38 98.64%   382.91 98.68%   500.11  98.60%
    注:上表中对台虹电子的采购包含深圳台虹电子有限公司昆山分公司、昆山台虹电子材料有
    限公司。简称为“台虹电子”。
    报告期内,覆盖膜的采购金额分别为507.21万元、388.03万元、300.46万
    元和121.51万元,金额较小,发行人主要向昆山胜翔鑫电子有限公司、安徽新
    辰光学新材料有限公司采购,两家采购占比约70%。
    (6)油墨
    报告期内,公司向前五大油墨供应商的采购方式、结算方式、采购金额及占
    油墨总采购额的比例如下表所示:
    单位:万元
    采购   结算    2020年1-6月     2019年度     2018年度     2017年度供应商名称   方式  方式
    采购金额  比例  采购金额  比例  采购金额  比例  采购金额  比例昆山华之超     议价 银行转    61.33 26.90%   161.20 36.33%   141.46 43.84%   112.72  41.16%电子有限公司   采购 账、票据
苏州鹏旭电子   议价   银行    83.95 36.82%   128.74 29.01%    59.71 18.50%    32.89  12.01%有限公司     采购  转账
上海联和实业   议价   银行    54.37 23.85%   105.19 23.71%    42.01 13.02%    64.52  23.56%有限公司     采购  转账
苏州达昶盛电子议价   银行    19.99  8.77%    28.45   6.41%    46.37 14.37%    28.63  10.46%科技有限公司   采购  转账
江苏广信感光   议价 银行转
新材料股份     采购 账、票据    2.05  0.90%     8.53   1.92%    30.05  9.31%    26.17   9.56%有限公司
苏州展永电子   议价   银行    2.96  1.30%     5.42   1.22%     0.37  0.11%     -     -有限公司     采购  转账
    小计     224.63 98.52%   437.53 98.60%   319.97 99.16%   264.94  96.75%
    报告期内,油墨的采购金额分别为273.85万元、322.68万元、443.72万元
    和228.01万元,金额较小,发行人主要向昆山华之超电子有限公司、苏州鹏旭
    电子有限公司、上海联和实业有限公司采购,三家采购占比75%以上。
    3、各主要原材料前五名供应商的基本情况
    (1)覆铜板的主要供应商
    ①常州中英科技股份有限公司(已于2020年8月13日通过创业板上市委
    员会审核)
    公司名称   常州中英科技股份有限公司
    成立时间   2006.3.28
    注册资本   5,640万元
    股权结构   俞卫忠持股31.43%;俞丞持股23.25%;常州市中英管道有限公司持股13.3%;
    戴丽芳持股10.48%;其他股东持股21.54%
    主营业务   高频通信材料及其制品的研发、生产和销售
    经营规模   2019年的收入为1.76亿元
    行业地位   自主研发的高频通信材料及其制品打破了国外通信材料巨头对该领域的垄断,
    实现了高频通信材料的部分进口替代
    注:经营规模数据来源于常州中英科技股份有限公司披露的招股说明书。
    ②ROGERS CORPORATION(股票代码:ROG.NYSE)
公司名称   ROGERS CORPORATION(罗杰斯科技(苏州)有限公司、Arlon Inc.为ROGERS
    CORPORATION的子公司)
成立时间   1832年
注册资本   5,000万美元
股权结构   第一大股东BlackRock,Inc.持股14.39%
主营业务   特种材料
经营规模   2019财政年度的收入为8.98亿美元
行业地位   全球领先的特种材料供应商,全球高频高速覆铜板龙头企业
注:经营规模数据来源于Wind。
    ③久耀电子科技(江苏)有限公司
公司名称   久耀电子科技(江苏)有限公司
成立时间   2017.3.13
注册资本   5,000万元
    陈明持股20.5%;陈庭峰持股14.75%;赵莉民持股14.75%;牛军强持股10%;股权结构   李小丽持股10%;詹浩持股10%;周学军持股10%;李玉学持股5%;龙伏平持
    股5%
主营业务   生产、销售覆铜板和粘结片、绝缘材料
经营规模   2018年的收入约为820万元
行业地位   替代进口高频高速覆铜板的国产覆铜板生产商之一
注:经营规模数据来源于久耀电子科技(江苏)有限公司出具的关于经营规模的《确认函》。
    ④昆山展耀贸易有限公司(香港上市公司建滔集团(股票代码:0148.HK)旗下公司)
公司名称   昆山展耀贸易有限公司
成立时间   2009.8.28
注册资本   100万元
股权结构   建滔(江苏)化工有限公司持股40%;建滔电子材料(江阴)有限公司持股40%;
    昆山日滔化工有限公司持股10%;建滔积层板(昆山)有限公司持股10%主营业务   元器件专用材料(积层板)、机电设备、建材的销售及积层板加工
经营规模   建滔集团2019财政年度的营业额为411.61亿港币
行业地位   建滔集团为全球最大覆铜面板生产商之一
注:经营规模数据来源于Wind。
    ⑤德联覆铜板(苏州)有限公司
公司名称   德联覆铜板(苏州)有限公司
成立时间   1995.12.25
注册资本   2,250万美元
股权结构   香港德联高科(香港)有限公司持股100%
主营业务   生产、销售覆铜层压板、粘结片
经营规模   -
行业地位   全球知名高频高速覆铜板生产企业
注:德联覆铜板(苏州)有限公司未提供经营规模数据。
    ⑥昆山胜翔鑫电子有限公司
公司名称   昆山胜翔鑫电子有限公司
成立时间   2010.8.19
注册资本   250万元
股权结构   王军持股60%;俸刚持股30%;聂小斌持股10%
主营业务   销售覆铜板、覆盖膜等材料
经营规模   2018年的收入约为3,227万元
行业地位   广州宏仁电子工业有限公司、昆山雅森电子材料科技有限公司、广州联茂电子
    科技有限公司的代理商
注:经营规模数据来源于昆山胜翔鑫电子有限公司出具的关于经营规模的《确认函》。
    ⑦南亚新材料科技股份有限公司
公司名称   南亚新材料科技股份有限公司
成立时间   2000.6.27
注册资本   17,580万元
股权结构   上海南亚科技集团有限公司持股71.70%;宁波梅山保税港区亚盈投资管理合伙
    企业(有限合伙)持股8.3%;其他股东持股20%
主营业务   覆铜箔板和粘接片
经营规模   2018年的收入为18.39亿元
行业地位   国内主要的覆铜板生产企业之一
注:经营规模数据来源于CPCA披露的数据。
    ⑧广东生益科技股份有限公司(股票代码:600183)
公司名称   广东生益科技股份有限公司
成立时间   1985.6.27
注册资本   22.85亿元
股权结构   第一大股东广东省广新控股集团有限公司持股22.18%
主营业务   覆铜板和粘接片、印制电路板等
经营规模   2019年的收入为132.4亿元
行业地位   国内主要的覆铜板生产企业之一
注:经营规模数据来源于生益科技披露的2019年年报。
    (2)电子元器件的主要供应商
    ①上海英恒电子有限公司(香港上市公司英恒科技(股票代码:01760.HK)的子公司)
公司名称   上海英恒电子有限公司
成立时间   2001.2.14
注册资本   1,000万元
股权结构   英恒智能科技(上海)有限公司持股100%
主营业务   汽车电子应用市场的方案解决与技术开发服务、电子元器件的销售
经营规模   英恒科技2019年财政年度的收入为23.12亿元
行业地位   处于国内汽车电子领域的行业领先地位,英飞凌品牌国内最大的代理商注:经营规模数据来源于Wind。
    ②南京共盟电子有限公司
公司名称   南京共盟电子有限公司
成立时间   2008.8.19
注册资本   200万元
股权结构   鲁谱俊持股91.5%;韩婷婷持股8.5%
主营业务   电子产品及配件设计,开发,销售
经营规模   2018年的收入约为835万元
行业地位   电子元器件贸易商
注:经营规模数据来源于南京共盟电子有限公司出具的关于经营规模的《确认函》。
    ③上海友菱电子有限公司
公司名称   上海友菱电子有限公司
成立时间   2000.8.3
注册资本   90万美元
股权结构   全茂国际有限公司持股100%
主营业务   电子零部件的贸易及贸易代理
经营规模   2018年的收入约为3,000万美元
行业地位   日本瑞萨和日本三菱等产品的中国特许代理商
注:经营规模数据来源于上海友菱电子有限公司出具的关于经营规模的《确认函》。
    ④浙江科博达工业有限公司(上市公司科博达(股票代码:603786)的子公司)
公司名称   浙江科博达工业有限公司
成立时间   2009.7.15
注册资本   15,000万元
股权结构   科博达技术股份有限公司持股100%
主营业务   汽车电子产品的研发、生产和销售
经营规模   科博达2019年的收入为29.22亿元
行业地位   在全球汽车电子尤其是汽车照明电子领域中享有较高知名度的企业之一注:经营规模数据来源于科博达披露的2019年年报。
    ⑤广州立功科技股份有限公司
公司名称   广州立功科技股份有限公司
成立时间   1999.2.5
注册资本   32,000万元
股权结构   陈智红持股26.39%;广州市呈祥投资有限公司持股26.39%;周立功持股14.67%;
    珠海德赢投资合伙企业(有限合伙)持股13.15%;其他股东持股19.4%主营业务   方案设计,集成IC分销
经营规模   2018年收入约为20亿元
行业地位   恩智浦的国内一级代理商
注:经营规模数据来源于广州立功科技股份有限公司出具的关于经营规模的《确认函》。
    ⑥广东兴德供应链有限公司
公司名称   广东兴德供应链有限公司
成立时间   2008.7.2
注册资本   1,000万元
股权结构   林兆桂持股90%;赖顺英持股10%
主营业务   电子元器件批发
经营规模   2018年收入约为5亿元
行业地位   风华高科(股票代码:000636)、台湾旺诠的国内一级代理商
注:经营规模数据来源于广东兴德供应链有限公司出具的关于经营规模的《确认函》。
    ⑦上海隆频电子科技有限公司
公司名称   上海隆频电子科技有限公司
成立时间   2016.5.30
注册资本   200万元
股权结构   林丽持股60%;李思琪持股40%
主营业务   电子产品及元件销售
经营规模   2018年的收入约为1,400万元
行业地位   瑞萨的经销商
注:经营规模数据来源于上海隆频电子科技有限公司出具的关于经营规模的《确认函》。
    ⑧上海岫琛国际贸易有限公司
公司名称   上海岫琛国际贸易有限公司
成立时间   2016.7.11
注册资本   500万元
股权结构   潘云兵持股100%
主营业务   电子产品及元器件的销售
经营规模   -
行业地位   电子元器件贸易商
注:上海岫琛国际贸易有限公司未提供经营规模数据。
    ⑨深圳市天河星供应链有限公司
公司名称   深圳市天河星供应链有限公司
成立时间   2015.12.15
注册资本   18,000万元
股权结构   叶德仁持股77%;深圳市人马座创新投资中心(普通合伙)持股14%;深圳市
    天箭座科技创业中心(有限合伙)持股7%;彭珍奇持股1.5%;陈崇霖持股0.5%主营业务   电子元器件
经营规模   2018年的收入约为39亿元
行业地位   台湾旺诠、三星一级代理商
注:经营规模数据来源于深圳市天河星供应链有限公司出具的关于经营规模的《确认函》。
    ⑩安富利电子科技(深圳)有限公司
公司名称   安富利电子科技(深圳)有限公司
成立时间   2002.4.2
注册资本   300万港币
股权结构   安富利亚太有限公司持股100%
主营业务   电子元器件
经营规模   -
行业地位   电子元器件代理商
注:安富利电子科技(深圳)有限公司未提供经营规模数据。
    (3)铜球的主要供应商
    ①铜陵有色股份线材有限公司(铜陵有色(股票代码:000630)的子公司)公司名称   铜陵有色股份线材有限公司
成立时间   1993.3.23
注册资本   4,500万元
股权结构   铜陵有色股份铜冠电工有限公司持股100%
主营业务   铜材产品及铜合金加工,电线电缆、铜材产品、有色金属及矿产品
经营规模   铜陵有色2019年的收入为929.15亿元
行业地位   铜陵有色为国内大型全产业链铜生产企业
注:经营规模数据来源于铜陵有色披露的2019年年报。
    ②优耐铜材(苏州)有限公司
公司名称   优耐铜材(苏州)有限公司
成立时间   2002.9.28
注册资本   1,575万美元
股权结构   优耐国际有限公司持股100%
主营业务   研发、生产、销售各类电子用金属新材料和电子用高科技化学品及相关产品经营规模   2018年的收入约为5亿元
行业地位   全球知名的电子类材料供应商
注:经营规模数据来源于优耐铜材(苏州)有限公司出具的关于经营规模的《确认函》。
    (4)干膜的主要供应商
    ①昆山市恒达物贸有限公司
公司名称   昆山市恒达物贸有限公司
成立时间   2002.6.7
注册资本   400万元
股权结构   李明持股70%;李国祥持股30%
主营业务   光学膜分切及销售;化学品批发
经营规模   2018年的收入约为5,000万元
行业地位   代理韩国科隆的产品
注:经营规模数据来源于昆山市恒达物贸有限公司出具的关于经营规模的《确认函》。
    ②上海怡康化工材料有限公司
公司名称   上海怡康化工材料有限公司
成立时间   1993.10.9
注册资本   3,020万美元
股权结构   华港工业物品(香港)有限公司持股70%;英属维尔京群岛维康投资股份有限公
    司持股30%
主营业务   区内以化工材料为主的仓储业务及商业性简单加工;国际贸易、转口贸易;区
    内企业间的贸易及贸易代理
经营规模   -
行业地位   日本旭化成的代理商
注:上海怡康化工材料有限公司未提供经营规模数据。
    ③中山市蓝图佳科技有限公司
公司名称   中山市蓝图佳科技有限公司
成立时间   2005.11.21
注册资本   200万元
股权结构   陈玉茹持股67%;陈艳持股18%;丘镜斌持股15%
主营业务   生产、销售电子电路行业所用的干膜制品、生产工具及塑胶制品
经营规模   -
行业地位   代理日本旭化成的产品
注:中山市蓝图佳科技有限公司未提供经营规模数据。
    (5)覆盖膜的主要供应商
    ①昆山胜翔鑫电子有限公司
公司名称   昆山胜翔鑫电子有限公司
成立时间   2010.8.19
注册资本   250万元
股权结构   王军持股60%;俸刚持股30%;聂小斌持股10%
主营业务   销售覆铜板、覆盖膜等材料
经营规模   2018年的收入约为3,227万元
行业地位   广州宏仁电子工业有限公司、昆山雅森电子材料科技有限公司、广州联茂电子
    科技有限公司的代理商
注:经营规模数据来源于昆山胜翔鑫电子有限公司出具的关于经营规模的《确认函》。
    ②安徽新辰光学新材料有限公司
公司名称   安徽新辰光学新材料有限公司
成立时间   2012.1.5
注册资本   1,600万元
股权结构   周小马持股90%;周银妹持股10%
主营业务   生产、销售挠性覆铜板材料、耐高温胶带材料、光伏产品新材料、光学薄膜材
    料、电磁屏蔽材料、化工材料
经营规模   2018年的收入约为3,600万元
行业地位   覆铜板生产企业
注:经营规模数据来源于安徽新辰光学新材料有限公司出具的关于经营规模的《确认函》。
    ③台虹科技股份有限公司(台湾上市公司台虹科技,股票代码:8039.TW)公司名称   台虹科技股份有限公司(深圳台虹电子有限公司昆山分公司、昆山台虹电子材
    料有限公司为其旗下公司,目前昆山台虹电子材料有限公司已注销)成立时间   1997.8.16
注册资本   -
股权结构   第一大股东侨美开发持股7.28%
主营业务   高分子薄膜铜箔积层板保护胶片太阳能模组用背板
经营规模   2019财政年度的收入为75.84亿新台币
行业地位   台虹科技为主要的覆铜板生产企业之一
注:经营规模数据来源于Wind。
    ④广东东溢新材料科技有限公司
公司名称   广东东溢新材料科技有限公司
成立时间   2001.1.20
注册资本   5,750万元
    陈国慧持股54.71%;陈建平持股17.75%;陈星持股8.05%;深圳前海溢友投资股权结构   合伙企业(有限合伙)持股6.44%;长沙湘江启赋弘泰私募股权基金企业(有限
    合伙)持股4.35%;福州启赋新材创业投资合伙企业(有限合伙)持股4.35%;
    深圳市启赋国隆小微企业股权投资基金合伙企业(有限合伙)持股4.35%主营业务   销售:电子材料、柔性电路板材料
经营规模   -
行业地位   柔性电路板材料生产商
注:广东东溢新材料科技有限公司未提供经营规模数据。
    ⑤山东金鼎电子材料有限公司
公司名称   山东金鼎电子材料有限公司
成立时间   2007.12.12
注册资本   9,600万元
    耿国凌持股26.13%;莱芜和灵鼎晟投资中心(有限合伙)持股22.92%;张琴股权结构   持股8.75%;莱芜和灵新兴产业股权投资基金(有限合伙)持股7.29%;莱芜
    天鼒股权投资合伙企业(有限合伙)持股6.58%;山东省高新技术创业投资有
    限公司持股6.25%;东营双福织造有限公司持股6.25%;其他股东持股15.83%主营业务   挠性覆铜箔板、ITO透明导电膜的生产销售
经营规模   2018年的收入为2.2亿元
行业地位   国内主要的覆铜箔板生产企业之一
注:经营规模数据来源于CPCA披露的数据。
    ⑥律胜科技(苏州)有限公司(台湾上市公司律胜(股票代码:3354.TWO)旗下公司)
公司名称   律胜科技(苏州)有限公司
成立时间   2003.11.25
注册资本   1,600万美元
股权结构   宇胜科技(毛里求斯)有限公司持股100%
主营业务   软性铜箔基板保护胶片
经营规模   律胜2019财政年度的收入为4.40亿新台币
行业地位   主要的软性铜箔基板生产商之一
注:经营规模数据来源于Wind。
    ⑦深圳市弘海电子材料技术有限公司
公司名称   深圳市弘海电子材料技术有限公司
成立时间   2008.2.22
注册资本   3,000万元
股权结构   黄道明50.00%;崔丹宇35.80%;谢文波10.00%;叶利华4.20%
主营业务   覆铜板、覆盖膜、胶膜、导电胶等产品的技术开发、生产、销售
经营规模   -
行业地位   电磁膜、覆盖膜生产企业
注:深圳市弘海电子材料技术有限公司未提供经营规模数据。
    ⑧广东生益科技股份有限公司(股票代码:600183)
公司名称   广东生益科技股份有限公司
成立时间   1985.6.27
注册资本   22.85亿元
股权结构   第一大股东广东省广新控股集团有限公司持股22.18%
主营业务   覆铜板和粘接片、印制电路板等
经营规模   2019年的收入为132.4亿元
行业地位   国内主要的覆铜板生产企业之一
注:经营规模数据来源于生益科技披露的2019年年报。
    (6)油墨的主要供应商
    ①苏州鹏旭电子有限公司
公司名称   苏州鹏旭电子有限公司
成立时间   2011.6.22
注册资本   200万元
股权结构   张梅珍持股90%;丁学中持股10%
主营业务   销售电子材料、包装材料、建筑材料、非危险化工产品;危险化学品经营经营规模   2018年的收入约为1,800万元
行业地位   代理互应油墨
注:经营规模数据来源于苏州鹏旭电子有限公司出具的关于经营规模的《确认函》。
    ②昆山华之超电子有限公司
公司名称   昆山华之超电子有限公司
成立时间   2008.8.8
注册资本   300万元
股权结构   陈开华持股70%;苟菊华持股30%
主营业务   销售五金材料、塑胶材料、电子材料、化工原料及产品
经营规模   2018年的收入约为2,184万元
行业地位   代理英国高仕油墨
注:经营规模数据来源于昆山华之超电子有限公司出具的关于经营规模的《确认函》。
    ③上海联和实业有限公司
公司名称   上海联和实业有限公司
成立时间   1994.3.17
注册资本   500万元
股权结构   蔡泓持股80%;侯雪娣持股20%
主营业务   销售印制板设备及配件、化工产品
经营规模   -
行业地位   代理太阳油墨
注:上海联和实业有限公司未提供经营规模数据。
    ④苏州达昶盛电子科技有限公司
公司名称   苏州达昶盛电子科技有限公司
成立时间   2014.2.26
注册资本   101万元
股权结构   查艳艳持股99.01%;查燕东持股0.99%
主营业务   销售电子产品、电子元器件、线路板辅料及主料、化工产品
经营规模   2018年的收入约为400万元
行业地位   油墨代理商
注:经营规模数据来源于苏州达昶盛电子科技有限公司出具的关于经营规模的《确认函》。
    ⑤江苏广信感光新材料股份有限公司(股票代码:300537)
公司名称   江苏广信感光新材料股份有限公司
成立时间   2006.5.12
注册资本   19,302.7584万元
股权结构   第一大股东李有明持股44.33%
主营业务   专用油墨、专用涂料等电子化学品的研发、生产和销售
经营规模   2019年的收入为8.09亿元
行业地位   国内领先的专用油墨、专用涂料制造企业
注:经营规模数据来源于广信材料披露的2019年年报。
    ⑥苏州展永电子有限公司
公司名称   苏州展永电子有限公司
成立时间   2017.1.3
注册资本   200万美元
股权结构   TECHWIN INTERNATIONAL LIMITED持股100%
主营业务   电子产品、非危险化工产品等的批发、进出口及相关配套业务
经营规模   -
行业地位   代理亨斯迈油墨
注:苏州展永电子有限公司未提供经营规模数据。
    经核查,保荐机构和发行人律师认为:发行人主要供应商整体经营规模较大,行业地位突出,发行人根据原材料质量、价格、交期、客户指定等多方面因素综合选择供应商。
    4、主要供应商的稳定性和可持续性
    报告期内,公司的前五大供应商主要为覆铜板供应商、电子元器件供应商。
    公司覆铜板的核心供应商包括罗杰斯、常州中英科技股份有限公司、昆山展耀贸易有限公司、昆山胜翔鑫电子有限公司、久耀电子科技(江苏)有限公司等公司。罗杰斯为全球领先的特种材料供应商,全球高频高速覆铜板龙头企业。常州中英科技股份有限公司自主研发的高频通信材料及其制品打破了国外通信材料巨头对该领域的垄断,实现了高频通信材料的部分进口替代。昆山展耀贸易有限公司系香港上市公司建滔集团(股票代码:0148.HK)的子公司,建滔集团为全球最大覆铜面板生产商之一。昆山胜翔鑫电子有限公司主要代理广州宏仁电子工业有限公司、昆山雅森电子材料科技有限公司、广州联茂电子科技有限公司的产品。久耀电子科技(江苏)有限公司主要生产销售高频高速覆铜板,其性价比较高,增速较快。公司与前述覆铜板供应商合作关系良好,具有可持续性。覆铜板供应商较多,可替代性较强,公司对该等供应商不存在重大依赖。
    公司电子元器件的核心供应商包括上海英恒电子有限公司、上海友菱电子有限公司、南京共盟电子有限公司等。上海英恒电子有限公司为英恒科技控股有限公司(股票代码:01760.HK)的子公司,为国内汽车电子领域的行业领先企业,
也是英飞凌品牌国内最大代理商。上海友菱电子有限公司为日本瑞萨和日本三菱等产品的中国特许代理商。南京共盟电子有限公司为电子元器件贸易商,其在价格、产品交期等方面具有一定优势。随着公司规模的扩大,公司接触到的电子元器件供应商增多,公司通过询价、比价选择价格、交期有优势的供应商,调整了对部分电子元器件供应商的采购。公司与主要电子元器件供应商合作关系良好,具有可持续性。国内电子元器件代理商、经销商、贸易商较多,可替代性较强,公司对该等供应商不存在重大依赖。
    此外,公司生产中还使用多种辅料,如铜球、干膜、覆盖膜、油墨等,涉及种类较多,该类产品市场供应充足,公司与该类产品供应商合作关系良好,未发生重大变动,交易具有可持续性,但对该等供应商不存在重大依赖。
    (四)外协加工采购情况
    1、外协加工内容及金额
    公司具备PCB全制程的生产能力,会优先采用自身生产线进行生产,当出现订单不均衡、产能不足的情况时,会通过外协方式组织生产作为产能补充。外协加工分为全制程外发和工序外发两类,其中全制程外发是指由供应商根据公司定制要求负责生产过程中的全部或大部分工序并加工为成品;工序外发是指将某一个或几个工序委托供应商进行加工,公司收回加工的半成品后继续生产为成品。报告期内,公司外协基本为工序外发。
    报告期内,公司外协加工采购金额及占主营业务成本的比例情况如下:
    单位:万元
    项目     2020年1-6月     2019年     2018年     2017年
   外协采购金额     1,242.87     1,319.97     1,380.67     1,004.87
   主营业务成本     18,123.58     34,356.98     34,944.66     27,320.33
    占比注    6.86%     3.84%     3.95%     3.68%注:占比=外协采购金额/主营业务成本。
    公司具备PCB全制程的生产能力,但在订单量较大、交货期较短的情况下,会灵活调配订单、寻找合适的外协供应商。公司外协加工的制程工序均为PCB生产过程中的普通工序,不涉及关键工序或关键技术,各年外协费用占主营业务成本的比重较低,不存在对外协厂商的严重依赖,外协生产方式对发行人营业成本的影响较小。
    2、外协采购定价公允性
    报告期内,发行人外协的生产环节主要包括:喷锡、压合、铣边、光绘、化锡、沉铜、镀铜等工序,以上工序合计采购额均占外协采购总额80%以上。报告期内,公司主要外协工序成本、工序成本(含自主生产)占主营业务成本的比例如下:
    该工序成本(含自外协采购金额工序     工序简介     主生产)占主营业占主营业务成
    务成本的比例    本的比例化锡  增加焊接可靠性,防止裸露铜面被氧化,对部分    1.84%     0.25%喷锡  待焊接焊盘进行表面保护(处理)    1.51%     1.51%压合  主要针对多层板,指将多张内层芯板粘结压合。     0.66%     0.62%铣边  使用刀具对PCB的外形进行制作,使PCB板成型     2.38%     0.70%光绘  将电路图形曝光至PCB板上(已基本自主生产)     0.45%     0.21%镀铜  在PCB板孔洞内侧沉积一层金属铜,实现电路板    4.16%     0.41%
    各层间的互联
    报告期各期,公司主要工序外协与自主生产成本比较情况如下:
    金额   外协单价(元/m、自主加工单位成
   期间     工序  单位     数量     本(元/m、元/m、2
    (万元) 元/m、元/万点)2
    元/万点)
    喷锡    m2    117,904.67     269.55     22.86     -
    铣边  万米     643.60     215.53     0.33     0.23
    化锡    m2     15,065.70     126.91     84.24     49.702020年    2    注11-6月    压合    m     18,894.61     207.27     109.70     133.11
    镀铜    m2     38,759.98     303.84     78.39     48.78
    其他    -     -     119.77     -     -
    合计    -     -  1,242.87     -     -
    喷锡    m2    216,515.39     520.57     24.04     -
    压合    m2     24,898.59     285.12     114.51     -
    铣边  万米     571.84     219.21     0.38     0.262019年    2
    镀铜    m     7,064.45     60.47     85.60     50.42
    其他    -     -     234.61     -     -
    合计    -     -  1,319.97     -     -
    喷锡    m2    170,188.22     487.84     28.66     -2018年    铣边  万米     602.69     256.97     0.43     0.27
    化锡    m2     17,682.81     161.60     91.39     50.09
    压合    m2     11,525.83     154.66     134.19     -
    光绘    m2     6,614.87     150.89     228.11     224.20
    镀铜    m2     4,854.81     43.26     89.12     52.83
    其他    -     -     125.45     -     -
    合计    -     -  1,380.67     -     -
    喷锡    m2    132,943.88     454.71     34.20     -
    SMT外协 万点     3,331.22     126.75     380.50     168.05
    铣边  万米     270.39     114.34     0.42     0.26
    光绘    m2     3,430.60     96.06     280.00     -2017年    2
    镀铜    m     7,281.15     71.91     98.76     53.24
    压合    m2     4,990.20     70.74     141.76     -
    其他    -     -     70.36     -     -
    合计    -     -  1,004.87     -     -注1:部分工序公司当期尚未自主生产,无法获得自主生产成本。
注2:2020年,公司开始自主进行压合工序,由于压合工序处于起步阶段产能利用不足,单位
    成本较高,故自主生产单价高于外协单价。
    如上表所示,公司外协单位成本均高于同期公司自主生产单位成本,主要原因在于外协厂商根据成本定价,报价包含合理利润,外协加工费用定价合理,不存在利益输送等情况。
    对于公司未自主生产的主要工序,通过查阅近期上市的相关同行业公司招股意向书,可得知部分外协工序的单价。报告期内,公司喷锡、压合工序的外协价格与同行业公司外协价格对比情况如下:
    单位:元/m2工序     项目     2020年1-6月   2019年     2018年     2017年     2016年
    协和电子     22.86     24.04     28.66     34.20     36.64喷锡    景旺电子
    (603228)    -     -     -     -     26.02
    协和电子     109.70     114.51     134.19     141.76     158.20压合    景旺电子
    (603228)    -     -     -     -     150.71注:景旺电子的招股说明书披露了其2016年1-6月的喷锡、压合的外协单价信息。
    公司喷锡外协价格高于景旺电子。公司喷锡价格较高,主要系:第一,公司电路板主要用的是白色油墨,此类产品为特殊产品,该等电路板喷锡容易导致电
  路板表面发黄,故对外协厂商的要求相对较高,同时,公司喷锡外协采购量相对较小,相应的价格也比较贵;第二,公司2016年、2017年的喷锡外协厂商比较单一,价格较高,随着公司2018年引入新的外协供应商,公司喷锡价格逐渐下降,2018年,公司的喷锡价格已经下降28.66元/m,与景旺电子2016年1-6月2
  喷锡的外协价格已较为接近。
    压合工序公司外协价格与景旺电子不存在重大差异。
    综上,报告期内,公司外协加工费用定价合理,不存在利益输送等情况。
    经核查,保荐机构、发行人律师和申报会计师认为:发行人外协的生产环节主要包括喷锡、压合、铣边、光绘、化锡、沉铜、镀铜等工序;发行人根据生产经营需要将部分工序外协,符合发行人的经营情况。
    3、外协产品定价依据
    公司根据客户需求排产,并根据客户需求以及自身产能情况确定外协采购的工序、数量。发行人综合考虑自身生产成本、历史采购价格、市场情况以及供应商报价、质量、交期等情况,确定外协价格。
    报告期内,公司主要外协工序定价情况如下:
工序     定价情况
    为保证焊接的可靠性,防止裸露的铜面被氧化,公司会根据线路板的实际用途、成本等方化锡、 面考虑对待焊接焊盘进行表面保护(处理),化锡、喷锡为主要可选处理工序。外协供应喷锡 商根据化锡的镀层厚度、镀层面积、喷锡的面积、原材料是否含铅等确定报价,公司根据
    报价进行供应商选择并确定单价。
    压合工序主要针对多层板,指使用内层芯板棕化后叠加半固化片、铜箔进行热压、冷压等压合 方式来将多张内层芯板粘结压合成。公司与外协供应商通过确定层数、铜箔厚度、PP张数、
    TG值等参数,最终协商确定外协价格,并定期更新。
铣边  铣边工序主要使用刀具对PCB的外形进行制作,使PCB板成型。公司与外协厂商通过板厚、
    基材材质等参数与外协厂商协商单价,并定期更新。
    PCB生产过程中,需要将电路图形曝光至PCB板上。光绘工序将工程文件通过光绘机绘制光绘  至菲林底片,再由菲林底片曝光至PCB板的方式达到所需目标。由于菲林底片质量差异较
    大,外协厂商与公司确定所需光绘的菲林质量后报价,最终与公司协商确定单价,该价格
    每年更新。
镀铜  镀铜工序主要通过化学、电镀等办法,在PCB板孔洞上沉积一层金属铜,达到电路板各层
    间可靠互联的效果,公司与外协厂商根据镀铜工序的面积、镀层厚度确定外协单价。
    SMT外协为发行人提供PCB板成品以及电子元器件的基础上,由外协厂商进行相关焊接组SMT  装工作的外协模式。最终客户向公司下达订单后,公司自行生产电路板,并由外协厂商完外协 成SMT贴片工作,SMT厂商根据订单规模、工艺复杂程度、单片电路板的焊点数以及电路
    板的大小,以及是否需要铣板、测试等额外工序确定报价,与公司协商后确定最终价格。
    经核查,保荐机构、发行人律师和申报会计师认为:发行人外协采购定价依
据合理,定价公允,没有利益输送等情况。
    4、控制外协采购质量的主要措施
    为保证外协产品质量,提高产品品质,公司建立了较严格的外协供应商准入制度、外协质量保证条款及进料检验制度并持续维护更新管理措施,保证质量控制制度与公司发展阶段以及市场需求匹配。
    (1)供应商准入制度
    公司建立了《外部提供过程、产品和服务控制程序》,并严格执行该制度的相关要求。公司通过对供方的日常管理及监控,确保采购工作的顺利进行且能适时、适质、适量、适价取得所需的原物料、包装材料及外协产品。公司建立了《合格供方清单》并每三个月滚动更新,综合评定外协厂商的技术能力、供货能力、质量水平,针对会造成重大环境污染的厂家,需要提供环评资质证明。公司抽调生产、技术相关人员从品质系统、过程控制、仪器管理、不合格品控制等十三个维度对外协供应商进行综合评估并形成《供方审核报告》,将供应商评定为“优秀、合格、条件合格、不合格”四个等级,部分外协供应商属于“优秀”(最高等级),只有评审结果为“条件合格”以上且经总经理审批通过后才能进入公司供应商体系。同时,无论评审结果等级如何,公司均会形成《供方审核不合格项报告》并反馈给供应商,督促其整改。
    (2)外协质量保证条款、《品质协议》及进料检验制度
    公司针对不同外协工序分别制定了《检验规范》,定量规范了良品参数,并通过列举图片、文字说明的方式精确定义不良品的缺点类型、检验方法。质检人员根据《检验规范》对外协产品进行检验,并将检验结果记录于《进料检验记录表》。公司与主要外协厂商签订了《品质协议》,约定了质量异常时的响应与处理方式,并在合同中约定了质量保证、瑕疵产品等条款,对产品质量及违约责任进行了约定。
    综上,公司高度重视产品的质量和性能,能够严格执行外协加工质量管理的相关制度、规范、并对外协供应商实施严格的管理和跟踪。
    经核查,保荐机构和申报会计师认为:发行人已建立了完善的供应商准入制度、外协质量保证条款及进料检验制度,发行人高度重视产品质量和性能,能够严格执行外协加工质量管理相关制度,并对外协供应商实施严格的管理和跟踪。
    5、外协前五名供应商
    报告期内,公司外协前五名供应商如下:
    单位:万元、万平方米、百万米、亿点、亿孔、%
    公司采购    2020年1-6月     2019年     2018年     2017年
    外协     额占外协    占外协    占外协    占外协    占外协
    供应商名称     结算方式    采购   采购     采购    采购    采购     采购   采购
    内容     厂商同类    费用的    采购金额 费用的    费用的    费用的
    销售比例  数量   金额     数量     数量    金额     数量   金额
    比例     比例     比例     比例常州市弘鹏电子有限公司     喷锡  银行转账、票据   47.32%    7.05  158.20  12.73 14.21   315.10   23.87  4.57   103.12   7.47     -     -     -昆山市亿正电子科技有限公司 压合  银行转账、票据   5.41%     1.89  207.27  16.68 2.49   285.12   21.60  1.14   152.81 11.07   0.50  70.74   7.04昆山鑫雷电子有限公司、常州喷锡  银行转账、票据   7.08%     4.74  111.35   8.96 7.45   205.47   15.57 12.45   384.72 27.86 13.29 454.71  45.25鑫雷电子有限公司
苏州禾铭佳电子有限公司、昆铣边  银行转账、票据   4.11%     3.96  154.28  12.41 4.80   193.42   14.65  4.02   182.17 13.19   1.98  86.36   8.59山铭景原电子有限公司
无锡喔凯科技有限公司     钻孔     银行转账     2.43%     4.76   21.82   1.76 9.20    42.13    3.19     -     -     -     -     -     -广德正大电子科技有限公司   化锡  银行转账、票据   3.02%     1.51  126.91  10.21 0.07     6.34    0.48  1.77    161.6 11.70     -     -     -中兆电脑光绘服务部、武进区光绘     银行转账     95.94%     -     -     -    -     -     -  0.66   150.37 10.89   0.34  96.06   9.56横林常光电脑光绘工作室
武进区横林双和电子装配厂   SMT    银行转账     19.61%     -     -     -    -     -     -     -     -     -   0.33 126.75  12.61
    外协
昆山中哲电子有限公司     镀铜  银行转账、票据   1.41%     -     -     - 0.24    21.54    1.63  0.48    42.56   3.08   0.73  71.91   7.16昆山润深电子有限公司     镀铜 银行转账、票据    6.47%     2.58  188.89  15.20 0.29    23.10    1.75     -     -     -     -     -     -
    合计     -     -  968.72  77.94    - 1,092.22   82.75     - 1,177.35 85.27     - 906.53  90.21
    注:上述采购金额均按照同一实际人控制的口径进行合并统计。
    经核查,保荐机构和申报会计师认为:发行人根据生产经营需要将部分工序外协,符合发行人的经营情况。
    6、主要外协采购方的基本情况
    (1)常州市弘鹏电子有限公司
成立日期     2010年08月19日
注册资本     人民币50万元
注册地址     武进区湖塘镇沟南工业园区与宁路
法定代表人   蒋旭峰
股权结构     蒋旭峰持股35%;陈世恒持股35%;金桥持股30%
经营范围    电子元器件制造、加工;电子产品销售;普通货物运输。(依法须经批准的
    项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)
    (2)武进区横林双和电子装配厂(已注销)
成立日期     2012年07月25日
注册资本     人民币10万元
注册地址     武进区横林镇崔桥村
类型     个体工商户
经营者     张玺
经营范围    电子电器装配。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)
    (3)广德正大电子科技有限公司
成立日期     2014年08月13日
注册资本     人民币500万元
注册地址     安徽省广德经济开发区PCB产业园
法定代表人     丁明
股权结构     丁明持股37.93%;金菊明持股31.03%;何家俊持股31.03%
    高密度互连(HDI)电路板、CPU封装基板、柔性电路板、特种印制板技
    术研发、技术服务、生产、加工、销售;SMT电子元件贴装;精密模具设经营范围    计与制造;电子新材料研发、技术服务及销售;线路板原、辅材料的研
    发、生产与销售;自营和代理货物或技术的进出口业务;普通货物道路
    运输。(不含法律法规、产业政策限制禁止经营项目;不含危险化学品;
    依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)
    (4)苏州禾铭佳电子有限公司、昆山铭景原电子有限公司
公司名称     苏州禾铭佳电子有限公司     昆山铭景原电子有限公司
成立日期     2011年03月21日     2016年09月05日
注册资本     人民币50万元     人民币100万元
注册地址     苏州高新区中虹路1号     昆山市张浦镇亲和路833号3号房法定代表人     张新喜     张新喜
股权结构     张新喜持股95%;张新社持股5%    张新喜持股100%
    电子产品及配件、金属模具、五金
    销售:电子线路板及耗材、电子元  零配件、金属冲压件的制造、加工
    器件、包装材料、防静电产品;生  及销售;电子线路板、电子元器件、经营范围     产、加工:五金零配件、冲压件。  包装材料、防静电产品的销售;货
    (依法须经批准的项目,经相关部  物及技术的进出口业务。(依法须
    门批准后方可开展经营活动)     经批准的项目,经相关部门批准后
    方可开展经营活动)
    (5)昆山市亿正电子科技有限公司
成立日期     2014年07月25日
注册资本     人民币300万元
注册地址     昆山市千灯镇善浦西路9号
法定代表人     王五松
股权结构     王五松持股66.67%;王芳持股33.33%
    电子产品、线路板的研发、设计、销售;金属制品、五金机械、机电设
    备的生产、加工、销售;润滑油、电子元器件、电子材料、线路板原辅经营范围     材料、覆铜板、劳保用品、日用百货、化工产品(不含危险品)、塑料
    制品、塑胶制品的销售;货物及技术的进出口业务。(依法须经批准的
    项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)
    (6)昆山鑫雷电子有限公司、常州鑫雷电子有限公司
公司名称     昆山鑫雷电子有限公司     常州鑫雷电子有限公司
成立日期     2006年04月25日     2017年05月11日
注册资本     人民币100万元     人民币100万元
注册地址     江苏省昆山市玉山镇华淞路2号2  常州市武进区横林镇崔北村
    号房
法定代表人     刘坤     倪催春
股权结构     刘坤持股70%;黎怡祯持股30%     刘坤持股50%;倪催春持股50%
    生产加工电子接插件、电子元器  电子元器件、电子接插件制造,加
    件、精密机械;加工喷锡产品。销  工与销售;金属板、覆铜板热风整经营范围     售自产产品;道路普通货物运输。  平加工。(依法须经批准的项目,
    (依法须经批准的项目,经相关部  经相关部门批准后方可开展经营活
    门批准后方可开展经营活动)     动)
    (7)昆山中哲电子有限公司
成立日期     2005年03月01日
注册资本     人民币850万元
注册地址     江苏省昆山市千灯镇民营开发区(南湾村)
法定代表人     陆磊
股权结构     曾庆明持股99%;张靖梁持股1%
经营范围    线路板加工、制造;销售自产产品;货物及技术的进出口业务。(依法
    须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)
    (8)武进区横林中兆电脑光绘服务部(已注销)、武进区横林常光电脑光绘工作室
名称     武进区横林中兆电脑光绘服务部    武进区横林常光电脑光绘工作室成立日期     2013年03月22日     2017年06月05日
注册资本     人民币3万元     人民币10万元
注册地址     武进区横林镇狄坂九组     武进区横林镇瑞德路2号类型     个体工商户     个体工商户
法定代表人     吴中兆注    吴俊杰注
经营范围    许可经营项目:无一般经营项目:  电脑光绘设计、制作;印刷器材、
    电脑图纸设计。     印刷耗材销售。
注:吴中兆、吴俊杰两人系父子关系。
    (9)无锡喔凯科技有限公司
成立日期     2011年01月10日
注册资本     人民币1000万元
注册地址     无锡市新吴区鸿山街道东塘街工业园1号
法定代表人     高伟红
股权结构     高伟红持股60%;赵冲持股40%
    电子产品、片式元器件、频率元器件、数控车床、数控钻床的研发、生
    产、销售;化工产品(不含危险品)、线路板、五金交电、建筑装潢材经营范围    料(不含油漆)、金属材料、橡塑制品、针纺织品、劳保用品、文化用
    品的销售;道路普通货物运输;自营和代理各类商品及技术的进出口(国
    家限定公司经营或禁止进出口的商品和技术除外)。(依法须经批准的
    项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)
    (10)昆山润深电子有限公司
成立日期     2017年03月14日
注册资本     人民币850万元
注册地址     昆山开发区龙江路128号
法定代表人     雷旭东
股权结构    雷旭东持股38.82%;吴敏华持股11.76%;雷玉娟持股5.88%;袁丽持股
    9.41%;赵海扣持股14.12%;雷玉菡持股20.00%
    电子产品的组装加工(以上不含国民经济行业分类代码第25至29大类经营范围    相关经营范围);电子产品、金属材料、化工产品及原料(不含危险化
    学品、易制毒化学品及监控化学品)的销售;货物及技术的进出口业务。
    (依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)
    7、专门或主要服务公司的外协供应商情况及关联关系
    报告期内,公司外协供应商中除武进区横林中兆电脑光绘服务部、武进区横林常光电脑光绘工作室外,不存在专门或主要服务于发行人的企业,不存在替发行人分担成本的行为,该等外协企业与公司、实际控制人、公司高管、核心技术人员及其他关联方之间不存在关联关系。
    报告期内,武进区横林中兆电脑光绘服务部、武进区横林常光电脑光绘工作室主要服务于公司,为公司提供光绘服务。武进区横林中兆电脑光绘服务部、武进区横林常光电脑光绘工作室为个体工商户,经营者分别吴中兆、吴俊杰,两人系父子关系,规模较小,报告期内,公司向其合计采购金额为267.59万元,协和电子以及其他公司零星订单已足以满足其盈利需求。
    2019 年,公司开始全面扩充光绘加工能力后,已逐渐减少与光绘外协供应商的合作。报告期内,光绘外协单价均高于公司同工序自主加工单位成本,且公司光绘外协采购额占成本比例较小,不存在替公司分担成本的行为。武进区横林中兆电脑光绘服务部、武进区横林常光电脑光绘工作室与公司、实际控制人、公司高管、核心技术人员及其他关联方之间不存在关联关系。
    经核查,保荐机构和发行人律师认为:报告期内,武进区横林中兆电脑光绘服务部、武进区横林常光电脑光绘工作室主要服务于发行人,该等厂商不存在替发行人分担成本的行为,与发行人、发行人实际控制人、发行人高管、核心技术人员及其他关联方不存在关联关系。
    8、外协的环保情况
    公司主要外协工序中污染较高的工序有喷锡、化锡、沉铜、镀铜等,在生产过程中会产生腐蚀废水、腐蚀废固、硫酸雾等。公司对外协厂商有严格的资质审查,严控外协厂商的环保标准,公司取得了主要外协供应商的环评批复或排污许可证,证明其已履行相关的环评程序。同时,公司主要外协供应商出具了书面说明,说明其已履行生产经营所需的相关环评程序,并具备公司委托产品所需的环境保护资质和要求,符合环境保护相关法律法规的规定,并将根据公司的要求,在未来加工服务中严格遵守环境保护相关法律法规的规定。
    报告期内,公司外协费用占主营业务成本比重较低,外协对公司的影响较低。
    经核查,保荐机构和发行人律师认为:发行人对外协厂商有严格的资质审查,严控外协厂商的环保标准,发行人外协生产符合环境保护相关法律法规的规定。
    9、外协定制情况
    报告期内,公司仅在2018年向苏州市吴通电子有限公司以全制程外协定制的方式委托生产加工刚性电路板。
    2018年,公司向苏州市吴通电子有限公司以全制程外协方式定制PCB产品,外协金额为6.54万元,占当年外协采购的比例为0.47%,金额较小。以上全制程外协均由公司采购并提供主要原材料,不属于采购成品的情形;以上外协PCB产品为满足公司客户对PCB硬板的需求而定制,外协完成后,公司需进行电测、成品检验、包装等工序,然后再对外出售。
    经核查,保荐机构和发行人律师认为:发行人的全制程外协均由发行人采购并提供主要原材料,不属于采购成品的情形,外协完成后,发行人需进行电测、成品检验、包装等工序,再对外出售。
    10、外协索赔情况
    发行人根据自身产能、订单、交期等情况判断所需外协品种、数量、外协交期,并以此选择合适的外协厂商进行生产。发行人将半成品交由外协厂商后,由外协厂商进行外协加工服务,发行人向外协厂商支付加工费,在整个外协过程中,发行人始终保持对半成品的所有权,不存在买断式的采购模式。
    由于外协产品的特殊性,有质量问题的瑕疵品只可报废无法退换货,不存在除质保问题以外的退换货协议。公司与外协厂商之间采用质量赔款形式处理瑕疵品,即发现有质量问题的瑕疵品后,公司总结形成《供应商报废通知单》并交由外协厂商处,冲减外协厂商外协款,公司根据扣除索赔款后的外协采购金额进行会计处理:借记生产成本,贷记应付账款,报告期内,公司产品报废索赔金额如下:
    单位:万元
    项目     2020年1-6月     2019年     2018年     2017年报废索赔金额     24.34     42.03     53.15     16.98外协采购总额     1,242.87     1,319.97     1,380.67     1,004.87
    占比     1.96%     3.18%     3.85%     1.69%
    经核查,保荐机构和申报会计师认为:报告期内,发行人向外协加工商支付加工费,不存在买断式的采购模式;如果外协产品存在质量瑕疵,发行人向外协供应商索赔,质量索赔金额占外协采购金额比例较低;发行人与外协供应商不存在除质保问题以外的退换货协议。
    七、安全生产及环保情况
    (一)安全生产情况
    1、公司安全生产整体情况
    公司始终遵守国家相关安全管理制度,严格执行“三同时”手续,已取得了安全生产标准化二级企业(机械)证书;公司高度重视安全生产工作,坚持“以人为本,生命至上,防微杜渐,警钟长鸣”的安全生产管理理念,以法制化、标准化、规范化、系统化的方式持续推进安全生产工作,不断提高安全生产水平。
    2、公司安全生产制度及安全生产机构设置情况
    公司建立、健全了完善的安全生产制度。公司已依据《中华人民共和国安全生产法》、《中华人民共和国消防法》、《危险化学品安全管理条例》、《危险化学品登记管理办法》《安全生产许可证条例》等相关法律法规制定、完善了《安全生产责任制》、《安全生产例会制度》、《安全生产操作规程》、《安全生产教育培训与考核制度》、《设备与设施安全管理制度》、《安全生产检查制度》、《风险管控和事故隐患排查、报告、整改制度》、《伤亡事故报告和处理制度》、《特种设备管理制度》、《有限空间安全操作规程》、《劳动防护用品管理制度》、《危险废物管理制度》、《职业卫生和劳动健康制度》等40余部符合企业实际情况的系列安全生产管理制度、管理规程及应急救援预案等。
    公司设置了高效、完备的安全生产组织管理机构。公司按照“管生产的必须管安全”的原则,总经理为安全管理机构的第一责任人,全面负责本单位的安全生产管理工作,安全生产管理机构的职能设置在综合管理部,并配备多名安全员,在总经理的直接领导下负责本单位的安全生产日常工作。
    3、公司安全生产管理执行情况
    在日常运营和生产中,公司安全生产责任划分明确,由总经理负责组织制定和修改总体和年度安全生产目标,并对安全生产目标实施情况进行考核;由综合
管理部负责将年度安全生产目标分解到相关职能部门,并制定年度安全生产目标与指标实施计划和考核办法;由相关职能部门负责落实安全生产目标与指标实施计划。此外,公司每年对涉及到职业病危害因素的员工进行岗中职业健康体检并留档;针对新上岗、特殊作业员工以及员工内部调动和使用新材料、新设备等情况进行岗位危害因素告知并培训,营造良好的职业安全环境并加强安全意识。
    4、公司安全设施运行情况
    公司现有安全生产设施包括安全监控设施、设备安全防护设施和安全警示标志,安全设施的设置符合有关法律法规、标准规范要求;公司设有专人负责管理各种安全设备设施,建立台账,定期检维修;在报告期内,公司现有的安全设施运行正常。
    5、公司安全隐患、安全生产事故情况
    报告期内,公司严格执行安全生产相关内控制度,未发生因存在安全隐患受到属地安全生产主管机关行政处罚的情形,未出现重大安全事故。
    江苏省常州市武进区应急管理局、湖北省襄阳高新区米庄镇安全生产委员会已分别出具说明或证明,证明协和电子、超远通讯和东禾电子在2017-2019年不存在因违反有关安全生产方面的法律法规而受到行政处罚的情形。
    经核查,保荐机构和发行人律师认为:发行人建立、健全了完善的安全生产制度,安全设施运行情况良好,不会因安全生产违法违规影响公司日常的生产经营。报告期内,发行人未发生因存在安全隐患受到属地安全生产主管机关行政处罚的情形,未出现重大安全事故。
    (二)环保情况
    印制电路板行业生产过程中涉及多种物理、化学等工业环节,产生包括废水、废气、噪声和固体废弃物等各种污染物,对周边环境可能造成污染。公司高度重视环保工作,严格遵守国家地方环保相关法律法规,并已通过GB/T24001-2016/ISO14001:2015 环境管理体系认证。在日常生产管理中,公司严格明确相关职能部门、责任人的职责,针对不同类型的污染物制定了切实有效的处理措施,践行“绿水青山就是金山银山”的可持续发展理念。
    1、污染物的排放与防治情况
    (1)废水处理情况
    公司生产区排水采用“雨污分流、清污分流”的原则,将雨水与生产排水独立布置排水管道系统,防止雨污管网串管造成地表水污染。公司PCB业务生产经营中产生的废水主要包括漂洗废水、含镍氰废水、含氮磷废水等。公司采用“分质收集、一水多用”的原则,漂洗废水经处理后部分回用,部分与其他一般废水进入厂区内污水综合处理装置,处理后接管至横林镇北污水处理厂;含镍、氰废水经预处理后再与含氮磷废水经综合处理,部分回用、部分蒸发处理,不排放含镍氰、含氮磷废水。回用水进入生产车间端与污水排放口均安装计量装置,生产废水在与生活污水并管前设置采样口,污水接管口前设置缓冲池并安装有在线检测仪。公司SMT业务无工艺废水排放。
    公司生活污水排放 COD、NH3-N、TP、TN、SS、动植物油类的平均浓度符合《污水综合排放标准》(GB-8979-1996)、《污水排入城市下水道水质标准》(GB/T31962-2015)等标准;污水站出水中的 COD、SS、总铜、总锡的平均浓度符合横林镇北污水处理厂污水接管标准。
    (2)废气处理情况
    公司在日常生产经营中产生的废气主要包括:酸雾、碱雾、有机废气和粉尘等。发行人已针对不同类型的废气采取了切实有效的防治措施:生产工序中产生的酸雾和碱雾通过专用设施进行集中收集,经过吸收塔综合处理后通过高排气筒排放;在相关工序设置有机废气收集装置,经过有机物净化塔综合处理后通过高排气筒排放;各工序产生的粉尘由集气罩收集后采用布袋除尘器除尘,由风机分别引至排气筒排放。不同类别的废气经上述有效处理,公司废气污染物排放达到《大气污染物综合排放标准》(GB16297-1996)、《电镀污染物排放标准》(GB21900-2008)、《工业企业挥发性有机物排放控制标准》等大气污染物排放的要求。
    (3)固体废物处理情况
    公司在日常生产经营中产生的固体废弃物中,废边角料及碎屑、废包装材料等统一交由回收公司综合处理;废菲林、废蚀刻液、废板材/线路板、废活性炭、氢氧化铜结晶、污泥、废机油、蒸发残渣、废化学品包装袋等经收集后委托有资质单位处理;废酸、废碱、酸雾吸收塔吸收液经收集后进入综合废水处理设施调节PH用;生活垃圾交由当地环卫部门统一清运。公司产生的固体废弃物均得到
合理处置或综合利用。
    (4)噪声处理情况
    公司生产主要噪声源为车间混合噪声、风机等。公司通过选用合格生产设备、科学布置厂区平面、加装减震装置、厂房隔声设施以及在厂房周围设置绿化带等方式减少噪声污染,噪声污染处理符合《工业企业厂界环境噪声排放标准》(GB12348-2008)2类标准要求。
    2、公司排污许可证的取得情况
    公司及下属子公司主要从事印制电路板的研发、设计、生产与销售业务,其中南京协和主要进行技术研发,不开展生产活动,不涉及排放污染物,无需申领排污许可证;超远通讯在报告期初与发行人共用生产线和环保设施,目前已不实际从事生产活动,不涉及排放污染物,无需申领排污许可证。报告期内,协和电子及东禾电子取得的排污许可证情况如下:
公司名称  环保证书     证书编号    发证机关     排污种类     有效期至
    江苏省排放 (临时)3204122  武进区  废水污染物、废气污染物  2014.1.9-
    污染物许可证 014000061号   环保局     2017.1.8
    江苏省排放 (临时)3204122  武进区 总磷、COD、氨氮、氯化氢 2017.5.23-
    污染物许可证 014000061号   环保局     2017.12.31
    江苏省排放 (临时)3204122  武进区 总磷、COD、氨氮,非甲烷 2018.1.18-
    污染物许可证 014000061号   环保局   总烃,硫酸雾,氯化氢   2018.8.31
    废气:挥发性有机物,苯,
协和电子    颗粒物,硫酸雾,氯化氢,
    锡及其化合物,氰化氢,氮
    氧化物,甲醛,氨(氨气),
    排污许可证 91320412718586 常州市生 硫化氢,二氧化硫,林格曼 2019.11.18-
    266E001V    态环境局 黑度;废水:化学需氧量, 2022.11.17
    悬浮物,总铜,总锡,氨氮
    (NH3-N),总氮(以N计),
    总磷(以P计),pH值,总
    氰化物,总镍,动植物油
    排污许可证  9142060058248 襄阳高新 化学需氧量、悬浮物、石  2016.7.5-
    63026号    区管委会 油类、PH、颗粒物、油烟   2017.7.4东禾电子    化学需氧量、悬浮物、氨
    排放污染物 91420600582486 襄阳高新 氮、PH、动植物油、颗粒  2017.12.7-
    许可证     3026号     区管委会     物、油烟    2018.12.6
    截至本招股意向书签署日,协和电子已取得了常州市生态环境局颁发的排污许可证,有效期至2022年11月。东禾电子当地有权机关因电子工业排污单位排
污许可证的申请/核发指导和规范文件尚未出台,暂停了辖区内企业的排污许可证的换发及申领工作,东禾电子的排污许可证到期后尚未申领新的排污许可证。
    (1)未补办排污许可证及排污许可证有效期中断的原因
    根据《固定污染源排污许可分类管理名录(2017年版)》(环境保护部令第45 号)第二条、第三条的规定:“国家根据排放污染物的企业事业单位和其他生产经营者污染物产生量、排放量和环境危害程度,实行排污许可重点管理和简化管理。”;“现有企业事业单位和其他生产经营者应当按照本名录的规定,在实施时限内申请排污许可证。”同时,根据《固定污染源排污许可分类管理名录(2017年版)》披露的“电子元件及电子专用材料制造(行业类别398)”排污许可分类管理的实施时限为“京津冀、长三角、珠三角区域2019年,其他2020年”。协和电子、东禾电子报告期内持有的排污许可证到期后,属地有权机关因电子工业排污单位排污许可证的申请/核发指导和规范文件尚未出台,暂停了辖区内企业的排污许可证的换发及申领工作,故协和电子在排污许可证有效期限届满后的2018年9月至2019年10月期间无法补办新的排污许可证,东禾电子在排污许可证有效期届满后的2019年1月至今尚无法补办新的排污许可证。
    (2)补办排污许可证不存在实质性法律障碍
    2019年7月23日,生态环境部发布《排污许可证申请与核发技术规范电子工业》(HJ 1031-2019),规定了电子工业排污单位排污许可证申请与核发的基本情况填报要求。常州地区已于2019年9月开始恢复印制电路板行业排污许可证的申请与核发工作,协和电子已取得了常州市生态环境局颁发的排污许可证,有效期至2022年11月。东禾电子所在地湖北襄阳属于其他地区,该区域内的印制电路板行业排污许可证的申请与核发工作预计将于2020年开始启动。2020年8月10日,东禾电子已完成固定污染源排污登记,并取得了登记编号为914206005824863026001Y的登记回执,有效期为2020年8月10日至2025年8月9日。
    公司高度重视环保工作并已通过GB/T24001-2016/ISO14001:2015环境管理体系认证。近年来,公司严格执行国家和地方有关环境保护及污染物排放的有关规定,预计未来依据属地环保机关的部署,完成排污许可证的换发工作不存在实质性法律障碍,不会对公司的生产经营造成重大不利影响。
    (3)未补办排污许可证不构成重大违法违规
    公司及相关子公司已对生产过程中产生的废气、废水、噪声及固体废弃物等进行了有效处理,废水、废气的排放量均符合国家和地方环保相关执行标准及环评及排污许可证中规定的总量控制标准,固体废弃物也得到妥善的处置和利用。报告期内,公司及相关子公司未发生环保事故、不存在因违反有关环保方面的法律法规而受到行政处罚的情形。目前,公司及相关控股子公司的生产经营活动符合国家和地方现行环保要求,不存在被行政处罚或存在被处罚的风险。
    报告期内,协和电子、东禾电子已按照有关规定取得排放许可证书,相关证书到期后正依据国家、地方有关规定开展补办申领工作;因属地环保部门关于排污许可证申领部署安排导致协和电子、东禾电子未能及时取得新的排污许可证,不构成重大违法违规。
    3、主要污染物排放量
    公司在生产经营过程中涉及多种物理、化学等工业环节,产生包括废水、废气等各种污染物,公司生产过程中的主要污染物排放情况如下:
   主要污染物     实际排放量     总控制指标     单位     是否达标废气(酸雾)     0.349     0.543     t/a     是废气(VOCs)     0.076     1.01     t/a     是废气(氰化物)     9.67×10 -6    0.0001     t/a     是废水(生产废水)    174,177.34     217,721.68     t/a     是废水(COD)     23.058     43.544     t/a     是废水(总铜)     0.0339     0.039     t/a     是废水(总锡)     0.0172     0.108     t/a     是注:报告期公司多次接受第三方机构对污染物的检测,上表中披露的实际排放量数据为报
    告期内历次检测结果中按照最高、最新原则填列。
    4、环保设施运行情况
    截至2020年6月30日,公司及其子公司建有废水处理设备/设施10台/套,废气处理设备/设施5台/套,其他固废暂存及噪声处理设备/设施21台/套,相关设备整体成新率达55.76%。
    根据有关环保监管部门的现场检查情况、第三方环保检测机构出具的检测报告、在线监测数据以及公司环保设施运行记录,报告期内公司相关环保设施运行正常、有效。
    5、环保投入情况
    公司及子公司自成立以来严格遵守国家地方的环保法律法规要求,重视环保及安全风险防范,对环保设施的运行和建设进行持续投入,保证公司生产经营过程的清洁与稳定。公司环保投入主要包括两部分:
    (1)环保设施资本性投入,即环保设施、设备等固定资产的采购、安装、调试等投入;
    (2)环保运行支出,具体包括排污费、环保相关人员薪酬、环保设施维护费用、监测费、物料耗用等费用性支出。
    报告期内,公司环保投入、当期环保费用支出与电路板产量对比情况如下:
    单位:万元、平方米
    项目     2020年1-6月    2019年度     2018年度     2017年度环保设施资本性投入     172.21     70.05     106.13     432.01
    环保运行支出     297.99     609.01     454.71     232.04
    合计     470.21     679.06     560.84     664.05
   PCB电路板产量     273,964.92     481,733.64     494,977.51     349,980.79
    报告期内,公司环保运行支出连年增长,与公司PCB电路板产量增长趋势一致;公司还于2017年对污水处理设施进行了升级改造。公司报告期内的环保投入、环保相关成本费用与处理公司生产经营所产生的污染相匹配。
    6、公司生产经营与募集资金投资项目符合国家和地方环保要求
    (1)公司生产经营符合国家和地方环保要求
    公司及相关子公司已建项目和在建项目均履行了相应的环评手续,环保治理设施运转情况良好;公司及相关子公司已对生产过程中产生的废气、废水、噪声及固体废弃物等进行了有效处理,废水、废气的排放量均符合国家和地方环保相关执行标准及环评总量控制标准,固体废弃物也得到妥善的处置和利用。
    因此,公司的生产经营符合国家和地方的环保要求。
    (2)公司募集资金投资项目符合国家和地方环保要求
    公司“年产100万平方米高密度多层印刷电路板扩建项目”已于2019年1月29日取得常州经开区管委会的环评批复,“汽车电子电器产品自动化贴装产业化项目”已于2019年6月10日取得襄阳高新区管委的环评批复。公司承诺将严格按照环境保护法律法规的要求落实项目环境管理、环境监测以及污染物排放总量控制的各项要求,并将严格执行环保设施与主体工程同时设计、同时施工、
同时投产使用的环境保护“三同时”制度。预计通过采取上述措施,募集资金投资项目实施后产生的污染将能够得到有效治理,污染物经处理后能够达到国家和地方规定标准。
    因此,报告期内,公司生产经营与募集资金投资项目符合国家和地方环保要求。
    7、环保守法情况
    报告期内,公司不存在因违反有关环保方面的法律法规而受到行政处罚的情形。同时,常州市环境保护局常州经开区分局已出具证明,证明协和电子、超远通讯在报告期内不存在因违反有关环保方面的法律法规而受到行政处罚的情形。
    八、公司与业务相关的主要固定资产和无形资产
    (一)主要固定资产情况
    1、固定资产概况
    公司固定资产主要包括房屋建筑物、机器设备、运输设备、电子设备等,目前使用状况良好。
    截至2020年6月30日,公司固定资产情况如下:
    单位:万元
    项目     固定资产原值     固定资产净值     成新率
    房屋及建筑物     13,405.89     12,033.26     89.76%
    机器设备     13,306.81     9,211.17     69.22%
    运输设备     926.24     310.16     33.49%
    电子及其他设备     4,465.20     2,962.64     66.35%
    合计     32,104.15     24,517.23     76.37%
    2、主要房屋建筑物
    (1)公司自有房产情况
    ①已取得权属证书的房屋建筑物
序    房屋所有权证编号     2   所有 取得    他项号     /房屋名称     房屋坐落     面积(m) 权人 方式  用途   权利1  苏(2017)常州市不动产 横林镇塘头路4号 19,408.30 协和 自建 厂房及  抵押
    权第2040319号     电子     办公楼
2  鄂(2016)襄阳市不动产 襄阳市高新区机场   6,968.56 东禾 自建 厂房及  抵押
    权证第0008344号     路南侧1幢     电子     办公楼3  苏(2020)武进区不动产 横林镇崔横南路    23,358.49 协和 购买 厂房及    -
    权证第0000215号     88号     电子     办公楼4  苏(2020)常州市不动产 横林镇塘头路4号     366.34 协和 自建  仓储     -
    权第2005852号     电子
    上述房屋建筑物证载用途、规划用途均为工业用地,实际用途与证载用途、规划用途相符。
    公司及子公司已合法取得上述房产所有权证书,上述房产为合法建筑。
    经核查,保荐机构和发行人律师认为:发行人及其子公司生产经营用房及相关土地使用权的实际用途与证载用途或规划用途相符。发行人核心生产环节用房均为合法建筑,已依法办理必要的审批程序。
    ②尚未取得权属证书的房屋建筑物
序    2    取得
号     房屋坐落     面积(m) 所有权人 方式    用途
1 南京市雨花台区凤展路30号    979.20 南京协和 购买 科研办公
   1幢11层1115室-1128室
2 横林镇塘头路4号     约1,356 协和电子 自建 仓储、配电房
3 横林镇塘头路4号     约1,580 协和电子 自建 包含门卫室、厨房、换鞋间、
    垃圾站及车间之间过道区域等4 横林镇塘头路4号     约41,000 协和电子 自建 厂房及办公楼
5 高新区机场路85号     约17,280 东禾电子 自建 厂房
    A.具备办证条件的相关房产
    第1项为公司控股子公司南京协和新购买的办公楼。2017年3月,南京协和购买南京软件谷奇创通讯科技有限公司位于南京市雨花台区凤展路30号1幢11层1115室-1128室的相关房屋,建筑面积合计979.2平方米。
    在《招商投资协议》签署前,奇创通讯已就上述房屋所附土地取得编号为“宁雨国用(2014)第01054号”的《国用土地使用证》,并就上述房屋的建设事宜取得编号为“地字第320114201490004号”的《建设用地规划许可证》、编号为“建字第320114201590144号”的《建设工程规划许可证》以及编号为“320100820140030”的《建筑工程施工许可证》。
    2019年12月31日,南京协和与奇创通讯就前述相关房产签订了相应的《南京市存量房买卖合同》,约定奇创通讯将位于南京市雨花台区凤展路30号1幢
11层1115室-1128室的相关房屋转让给南京协和。双方签署买卖合同前,奇创通讯已就前述相关房产取得了编号为“苏(2019)宁雨不动产权第0000838号”、“苏(2019)宁雨不动产权第0000839号”、“苏(2019)宁雨不动产权第0000840号”、“苏(2019)宁雨不动产权第0000841号”、“苏(2019)宁雨不动产权第0000842号”、“苏(2019)宁雨不动产权第0000843号”、“苏(2019)宁雨不动产权第0000844号”、“苏(2019)宁雨不动产权第0000845号”、“苏(2019)宁雨不动产权第0000846号”、“苏(2019)宁雨不动产权第0000734号”、“苏(2019)宁雨不动产权第0000735号”、“苏(2019)宁雨不动产权第0000736号”、“苏(2019)宁雨不动产权第0000737号”、“苏(2019)宁雨不动产权第0000738号”的《不动产权证书》。
    截至本招股意向书签署日,奇创通讯与南京协和正在就上述房屋办理过户手续,南京协和取得房屋所有权并办理有关产权证书不存在实质性的法律障碍。
    该处房产属于办公楼,并非生产厂房,可替代性强。南京协和为公司于2017年新设的控股子公司,主要从事汽车电子产品软件、硬件的研发、PCB产品相关总成的研发和技术应用,2017-2019年分别实现净利润-145.34万元、-17.59万元和-251.80万元,对公司整体业绩影响较小。该处房产尚未取得权属证书的情形不会对公司正常生产经营造成重大不利影响。
    第4-5项为公司新建厂房,上述房产的建设已履行合法的规划、施工审批程序,相关房产证书正在正常办理过程之中,产证办理手续不存在实质法律障碍,预计公司2020年可办理完成该等房产的产权证书。
    B.不具备办证条件的建筑物/构筑物
    第2-3项公司预计无法取得权属证书。第2项为公司附属仓储设施和配电间,建筑面积约为1,356平方米(原建筑面积合计约1,722.34平方米,其中366.34平方米已取得相应的权属证书),第3系公司根据生产经营需要而临时建设的附属设施,包含了门卫室、厨房、换鞋间、垃圾站及车间之间过道区域等,建设面积约1,580平方米。截至本招股意向书签署日,上述瑕疵房屋尚不具备办证条件,公司未取得相应的权属证书。
    上述瑕疵建筑物/构筑物均位于公司合法拥有土地使用权的自有土地上,系公司临时建设的附属设施,主要用于厂区内物业、仓储及临时办公用途,单处面
积较小,可替代性强,不属于核心生产环节,对公司的重要程度较低。如果未来相关主管部门要求限期拆除,则公司将通过使用其他房产的闲置空间来替代存在瑕疵的建筑物/构筑物,未取得权属证书的情形不会对公司正常生产经营造成重大不利影响。
    针对公司存在的部分建筑物/构筑物未取得权属证书之情形,公司实际控制人张南国、张敏金、张南星、张建荣已出具承诺,在公司相关瑕疵建筑物、构筑物取得权属证书或拆除、搬迁前,若公司因建设、持有、使用上述瑕疵建筑物、构筑物而受到有关部门的处罚或遭受其他损失,其将承担公司因此而遭受的全部损失。
    C.相关主管部门出具证明文件
    江苏省常州经济开发区综合执法局出具了证明,证明报告期内协和电子未有因违反规划、建设相关法律法规而受到该局行政处罚的情形;常州市自然资源局常州经济开发区分局出具了证明,证明报告期内协和电子在生产经营中能遵守国家有关土地管理的法律、法规及相关政策,不存在违法用地情况,未受到该局作出的行政处罚;南京市住房保障和房产局、南京市房产行政执法大队出具了证明,证明南京协和在报告期内未受到该局行政处罚。
    综上,公司部分产权证书正处于办理之中房产均位于合法取得的土地上,对发行人的重要程度和生产经营的影响程度均较小,未来取得权属证书不存在实质性的法律障碍;预计无法取得权属证书的瑕疵房产均为附属设施、面积较小,不属于核心生产环节,未取得权属证书的情形不会对发行人的正常生产经营造成重大不利影响。发行人报告期内未受到过相关行政处罚。
    综上,南京协和购买的相关房产系办公楼,并非生产厂房,可替代性强,南京协和已签署了相关协议并按照协议约定支付了有关购房款,房产出售方已取得建设房产必备的许可文件,双方正在办理房屋产权文件,南京协和取得房屋所有权并办理有关产权证书不存在法律障碍;预计无法取得权属证书的瑕疵房产均为附属设施、面积较小,不属于核心生产环节,未取得权属证书的情形不会对发行人的正常生产经营造成重大不利影响。发行人报告期内未受到过相关行政处罚。
    (2)公司租赁房产情况
    截至本招股意向书签署日,公司及子公司承租的房产情况如下:
序    2
号  承租方     出租方     面积(m)    房屋坐落地     租赁期限     用途1    东禾    东风电驱动    1,090.00   襄阳市樊城区  2020.1.1-2020.12.31 厂房
    电子   系统有限公司     大庆东路42号
    上述房屋建筑物证载用途、规划用途均为工业用地,实际用途与证载用途、规划用途相符。
    报告期内,东禾电子承租的东风电驱动系统有限公司房产附着的、编号为襄樊国用(98)字第321012001-1号土地为国有出让地,不涉及集体土地或划拨地。
    东禾电子与东风电驱动系统有限公司逐年签署相应的房屋租赁合同,双方未就该房屋租赁合同办理登记备案手续。上述租赁未履行备案手续并不影响租赁合同的合法效力,且租赁场所主要考虑就近为客户东风科技服务,东禾电子即使不租赁上述房产,也可使用自身厂区内生产厂房,不会对公司生产经营产生影响。
    经核查,保荐机构和发行人律师认为:发行人及其子公司生产经营用房及相关土地使用权的实际用途与证载用途或规划用途相符。发行人租赁的房产不涉及集体土地或划拨地,出租方已取得权属证书,该项租赁未办理租赁备案,未办理房屋租赁合同的备案手续不影响其所签订的房屋租赁合同的效力。
    3、公司的主要生产设备
    截至2020年6月30日,公司及子公司主要的生产设备如下:
序号     设备名称     数量     账面原值(万元)     成新率    主要用途1  检测仪     123     1,851.18     63.85%    检测2  贴片机     32     1,836.00     63.67%    贴片3  钻孔机     23     1,479.05     80.15%    钻孔4  电镀设备     9     1,150.56     63.13%    电镀5  成型机     22     978.71     78.35%    成型6  印刷机     41     796.36     69.95%    印刷7  压合机     20     666.06     80.19%    压合8  曝光机     19     641.87     63.29%    曝光9  净化、污水处理设备     3     576.80     51.06%    环保10  回流焊机     22     495.92     70.60%    贴片11  冲切设备     40     292.34     53.08%    冲切12  压膜机     9     237.57     75.38%    压膜13  蚀刻连退膜机     3     235.45     43.03%    退膜
14  插件机     8     197.09     69.03%    插件15  冲孔机     11     169.41     31.96%    打孔16  镭射绘图机     2     143.26     85.34%    绘图17  收板机     31     124.37     59.60%    收板18  克诺尔生产线     1     113.00     68.33%    生产19  喷砂机     2     106.84     34.36%    喷砂
    截至2020年6月30日,公司自有设备整体成新率较高,运行情况良好。
    (二)主要无形资产情况
    1、土地使用权情况
    截至本招股意向书签署日,公司及子公司拥有的土地使用权具体情况如下:序    证书编号     地理位置     土地面积 所有 土地 权利  终止日期  他项号     (m) 2    权人 用途 性质     权利1 苏(2017)常州市不 横林镇塘头路 417,995.00 协和 工业 出让  2067-9-6  抵押
   动产权第2040319号 号     电子
2 苏(2019)武进区不 横林镇崔中路北30,545.00 协和 工业 出让 2068-11-27  -
   动产权第0000196号 侧、联村路东侧     电子
3 鄂(2016)襄阳市不 襄阳市高新区机33,336.60 东禾 工业 出让 2063-9-22 抵押
   动产权第0008344号 场路南侧1幢     电子
4 鄂(2020)襄阳市不 襄阳市高新区机32,762.50 东禾 工业 出让 2067-10-16 抵押
   动产权第0024342号 场路     电子
5 苏(2020)常州市不 横林镇塘头路 4  1,922.33 协和 工业 出让 2069-3-19   -
   动产权第2005852号 号     电子
6 苏(2020)武进区不 横林镇崔横南路  8,837.80 协和 工业 出让  2069-1-7   -
   动产权第0000215号 88号     电子
7 苏(2020)武进区不 横林镇塘头路 423,711.00 协和 工业 出让 2070-1-15   -
   动产权第0000261号 号     电子
    上述土地证载用途、规划用途均为工业用地,实际用途与证载用途、规划用途相符。
    公司及子公司相关土地使用权的取得、使用符合《土地管理法》等相关法律法规的规定,已依法办理必要的审批程序,并足额缴纳了土地出让金,程序合法合规。
    根据常州市自然资源局常州经济开发区分局、襄阳市自然资源和规划局出具的证明及保荐机构的核查,报告期内协和电子、东禾电子在生产经营中能遵守国家有关土地管理的法律、法规及相关政策,不存在违法用地情况,未受到该局作出的行政处罚。
    经核查,保荐机构和发行人律师认为:发行人及其子公司生产经营用房及相关土地使用权的实际用途与证载用途或规划用途相符。发行人及其子公司相关土地使用权的取得、使用符合《土地管理法》等相关法律法规的规定,已依法办理必要的审批程序。
    2、注册商标情况
    截至本招股意向书签署日,公司共拥有注册商标2项,该等商标自向国家知识产权局商标局等知识产权主管机构提出申请至获得授权并使用至今,所有权人均为公司。
    截至本招股意向书签署日,公司及子公司已取得注册商标情况如下:序    商标    《商标注册证》 注册    核定使用商品     注册有效期号     号码     类别
1     第21543430号 第9类  平板电脑;手机;网络通讯设  2018.01.28至
    备;导航仪器;印刷电路板;   2028.01.27
    计量仪表;网络通讯设备;导
    航仪器;计量仪器;成套电气  2017.12.07至2     第21603002号 第9类  校验装置;芯片(集成电路);  2027.12.06
    印刷电路板;控制板(电);
    灯光调节器(电);传感器;
    公司指派专人负责公司拥有商标专有权的管理工作,在每个商标到期前及时办理续展手续,确保商标专有权期限能够及时得以续期,不会对公司的实际使用商标产生实质影响。
    3、专利权情况
    截至本招股意向书签署日,公司及子公司已取得的与生产经营相关的专利77项,其中发明专利3项,实用新型专利73项,外观设计专利1项。
    截至本招股意向书签署日,公司及子公司已取得专利权情况如下:
序号     专利名称     专利号     申请日    有效期 所有权人
    发明专利
 1  薄板的PTH生产工艺及其工装    201110301034.0  2011.9.30   20年  协和电子2  一种发光灯用可挠折线路板     201510733387.6  2015.10.31   20年  协和电子3  一种通过PWM口实现软件在线更  201810583309.6   2018.6.7    20年  协和电子、
    新的PTC控制器     南京协和
    实用新型
1  电器按键板     201120377628.5  2011.9.30   10年  协和电子2  薄板装挂用挂篮     201120377959.9  2011.9.30   10年  协和电子3  FPC钢片补强治具     201120378030.8  2011.9.30   10年  协和电子4  补强贴装治具     201120379527.1  2011.9.30   10年  协和电子5  薄板固定用框片     201120379562.3  2011.9.30   10年  协和电子6  FR4补强治具     201120379569.5  2011.9.30   10年  协和电子7  线路板总成     201120479080.5  2011.11.27   10年  协和电子8  软硬结合电路板     201120479092.8  2011.11.27   10年  协和电子9  单层阻抗挠性印制电路板     201120480468.7  2011.11.27   10年  协和电子10 合页式薄板电镀挂具     201120490609.3  2011.11.30   10年  协和电子11 一种薄板电镀铜生产工艺的工装 201120491391.3  2011.11.30   10年  协和电子12 薄板电镀合页式工装     201120491392.8  2011.11.30   10年  协和电子13 单面覆膜板     201520235876.4  2015.4.19   10年  协和电子14 FPC表面保护结构     201520236690.0  2015.4.17   10年  协和电子15 六层FPC板     201520237340.6  2015.4.19   10年  协和电子16 耐弯折柔性线路板     201520237491.1  2015.4.17   10年  协和电子17 活动式网络端口FPC     201520245561.8  2015.4.21   10年  协和电子18 采用聚酰亚胺蚀刻液形成的FPCB 201520251738.5  2015.4.23   10年  协和电子
    焊盘
 19 多层柔性印刷线路板镀铜装置    201520252548.5  2015.4.23   10年  协和电子20 FPC镀铜表面结构     201520252907.7  2015.4.23   10年  协和电子21 双面覆膜板     201520237495.X  2015.4.17   10年  协和电子22 一种用于车灯电路的柔性线路板 201520461031.7  2015.6.30   10年  协和电子23 采用LED线路结构的柔性线路板 201520770735.2  2015.9.30   10年  协和电子24 翻转贴附装置     201520771042.5  2015.9.30   10年  协和电子25 用于灯具压配装置的定位安装机  201520773000.5  2015.9.30   10年  协和电子
    构
 26 易插拔柔性线路板     201520859505.3  2015.10.31   10年  协和电子27 发光灯用可挠折线路板     201520860240.9  2015.10.31   10年  协和电子28 用于手机摄像头的柔性线路板    201520863820.3  2015.10.31   10年  协和电子29 一种柔性线路板的裁切装置     201520865314.8  2015.10.31   10年  协和电子30 用于裁切柔性线路板的工装     201520865388.1  2015.10.31   10年  协和电子31 车用前照灯调光机构     201520771043.X  2015.9.30   10年  协和电子32 基于柔性线路板的转向灯结构    201520863440.X  2015.10.30   10年  协和电子
33 双面线路板     201721850434.6  2017.12.26   10年  协和电子34 高散热柔性线路板     201721847568.2  2017.12.26   10年  协和电子35 一种铝基板上保护膜的易撕装置 201721847577.1  2017.12.26   10年  协和电子36 线路板的LOGO印墨装置     201721847589.4  2017.12.26   10年  协和电子37 一种VCP镀铜生产线的阳极钛篮  201721849182.5  2017.12.26   10年  协和电子
    清洗机
 38 线路板的数控加工垫板     201721863414.2  2017.12.27   10年  协和电子39 线路板的铣边冶具板     201721866263.6  2017.12.27   10年  协和电子40 线路板的粘接应变片用加热垫板 201721866264.0  2017.12.27   10年  协和电子41 线路板的晾干架     201721866356.9  2017.12.27   10年  协和电子42 线路板的电镀用挂篮     201721847564.4  2017.12.26   10年  协和电子43 线路板的辅助上料装置     201721849170.2  2017.12.26   10年  协和电子44 贴片机供料异型吸嘴     201620663800.6  2016.6.29   10年  东禾电子45 组合式MOS管检测台     201620663804.4  2016.6.29   10年  东禾电子46 贴片机供料Tray盘     201620663811.4  2016.6.29   10年  东禾电子47 一种Feeder供料器     201620663821.8  2016.6.29   10年  东禾电子48 新型汽车仪表盘     201620663822.2  2016.6.29   10年  东禾电子49 集成化多功能车载娱乐系统     201620706740.1   2016.7.7    10年  东禾电子50 一种新型自动空调控制器总成    201821132997.6  2018.7.18   10年  南京协和51 线路板的烘烤架     201721866372.8  2017.12.27   10年  协和电子52 线路板的铣边定位冶具板     201822217264.9  2018.12.27   10年  协和电子53 沉头孔金属线路板     201822219469.0  2018.12.27   10年  协和电子54 多层热电分离铜基板     201822224168.7  2018.12.27   10年  协和电子55 防电磁干扰屏蔽框贴片机吸嘴    201920272948.0   2019.3.5    10年  东禾电子56 锡膏回温定时报警装置     201920272949.5   2019.3.5    10年  东禾电子57 一种一体化自动焊接用治具     201920272954.6   2019.3.5    10年  东禾电子58 一种防止电磁干扰屏蔽框焊接不  201920273131.5   2019.3.5    10年  东禾电子
    良的回流焊夹具
 59 一种组装加工辅助工具     201920273132.X   2019.3.5    10年  东禾电子60 一种PCB清洁机     201920688944.0  2019.5.15   10年  东禾电子61 测试干簧管传感器的定位装置    201920688945.5  2019.5.15   10年  东禾电子62 一种机械手     201920695645.X  2019.5.15   10年  东禾电子63 一种通用焊接治具     201920688947.4  2019.5.15   10年  东禾电子64 一种吸料装置     201920692446.3  2019.5.15   10年  东禾电子
 65 一种印刷电路板回流焊夹具     201920695701.X  2019.5.15   10年  东禾电子66 一种无源蜂鸣器测试装置     201921091979.2  2019.7.12   10年  东禾电子67 一种有源蜂鸣器测试装置     201921093151.0  2019.7.12   10年  东禾电子68 干簧管整形设备     201920688946.X  2019.5.15   10年  东禾电子69 一种放料装置     201920688951.0  2019.5.15   10年  东禾电子70 一种定位装置     201920692437.4  2019.5.15   10年  东禾电子71 一种干簧管折弯装置     201920692440.6  2019.5.15   10年  东禾电子72 一种可调干簧管折弯装置     201920688943.6  2019.5.15   10年  东禾电子73 耳机板焊接辅助定位治具     201921091973.5   2019.7.12   10年  东禾电子
    外观设计
   1  汽车空调控制器     201830353755.9  2018.6.30   10年  南京协和
    公司指派专人负责公司拥有专利权的管理工作,在收到专利主管部门发出的缴费通知书后及时缴纳年费,确保专利权不会因未缴费而终止。
    4、软件著作权
    截至本招股意向书签署日,公司及子公司已取得软件著作权8项。该等软件著作权自向国家版权局等等知识产权主管机构提出申请至获得授权并使用至今,所有权人均为公司。
    截至本招股意向书签署日,公司及子公司拥有的软件著作权情况如下:序号     软件著作权名称     登记号   首次发表日期 登记日 所有权人1 协和新能源汽车加热控制软件V1.0     2017SR235404  2017.3.28  2017.6.6 南京协和2 协和5寸屏汽车组合仪表软件    2018SR259918   2018.3.2  2018.4.17 南京协和
    [简称:仪表软件]V1.0
 3 协和7寸屏汽车组合仪表软件V2.0     2018SR567589  2018.4.19 2018.7.19 南京协和4 协和12.3寸屏汽车组合仪表软件V2.0 2018SR566993  2018.5.16 2018.7.19 南京协和5 乘用车7寸屏汽车组合仪表软件    2019SR0833098   未发表   2019.8.12 南京协和
    [简称:仪表软件]V1.0
 6 乘用车3.5寸屏汽车组合仪表软件    2019SR0833318   未发表   2019.8.12 南京协和
    [简称:仪表软件]V1.06
 7 乘用车ABS控制器软件V1.0     2020SR0875586   未发表    2020.8.4 南京协和8 乘用车BSD雷达控制器软件V1.0     2020SR0889839   未发表    2020.8.6 南京协和
    根据《中华人民共和国著作权法》,法人或者其他组织的作品、著作权由法人或者其他组织享有的职务作品,其发表权等权利的保护期为五十年,截止于作品首次发表后第五十年的12月31日,但作品自创作完成后五十年内未发表的,
该法不再保护。公司拥有的8项软件著作权的保护期限较长,目前均不存在保护期限届满的情形,公司拥有的软件著作权的法律状态均为有效。
    5、域名
    截至本招股意向书签署日,公司及子公司已注册4项域名,具体情况如下:序号     域名     注册人     有效期
  1     xiehepcb.com     协和电子     2007.4.24-2023.4.242     xydhkj.com     东禾电子     2012.9.8-2024.9.83     njxhdz.com     南京协和     2017.2.14-2022.2.144     cscommunication.cn     超远通讯     2020.3.8-2021.3.8
    6、相关无形资产的权属及瑕疵情况
    截至本招股意向书签署日,不存在涉及上述商标、专利权、软件著作权等知识产权的尚未了结的或可预见的诉讼、仲裁案件,不存在任何第三方提出异议或主张权利的情形,亦不存在被终止、宣布无效以及侵害他人权利的情形。因此,公司拥有的上述专利、商标、软件著作权等知识产权的权属明确,不存在瑕疵。
    7、公司专利技术的具体情况
    (1)公司专利技术的形成过程与取得方式
    截至本招股意向书签署日,公司及子公司已取得的与生产经营相关的专利77项,其中除发明专利“一种发光灯用可挠折线路板(专利号:201510733387.6)”为控股股东、实际控制人之一张南国向公司无偿转让外,其他专利均为公司通过自主研发原始取得,系公司多年行业经验、技术积累及自主研发的成果。
    公司自主研发原始取得的专利技术的形成过程为:①结合行业技术发展方向、市场需求、产品趋势等因素,制定研发项目,初步明确研发项目(拟申请专利)的研发方向、研发内容、研发进度和研发人员配置等;②开展研发项目,就拟申请专利进行研发,同时适时将研发项目中的部分方法、工艺、技术等进行归集提炼;③将拟申请专利以及归集提炼的部分方法、工艺、技术等进行整合,在筛选整理后作出申请专利的决定,启动相关专利申请程序。其中,就通过改进现有技术、生产工艺等达到优化应用效果,使得提升产品性能或降低产品成本的相关技术申请实用新型或外观专利;就通过一定研发投入积累,实现产品或其生产工艺创新性的技术申请发明专利。
    (2)自主研发、原始取得的专利相关专利发明人与公司的关系
    公司通过自主研发原始取得的专利在申请时的相关发明人均为公司员工,具体人员情况如下:
  序号     发明人     与公司的关系
   1     张南国     控股股东、实际控制人、董事长
   2     张南星     控股股东、实际控制人、董事、总经理
   3     张敏金     控股股东、实际控制人、副总经理
   4     朱豫     公司核心技术人员
   5     邹云清     公司员工
   6     张玺     公司员工
   7     王建卫     公司员工
   8     郑羽     公司员工
   9     施卿     公司员工
   10     朱春杨     公司员工
   11     惠志洲     公司员工
   12     乔志远     公司员工
   13     刘万里     公司员工
   14     顾宇     公司员工
   15     王庆     公司员工
   16     丁佳慧     公司员工
   17     刘瑞瑞     申请专利时为公司员工
   18     张海波     申请专利时为公司员工
   19     吴幸星     申请专利时为公司员工
   20     吴坤     公司员工
   21     王瑞     公司员工
   22     孙雷雷     公司员工
   23     郭东     公司员工
   24     张智洋     公司员工
注:截至本招股意向书签署日,刘瑞瑞、张海波和吴幸星已从公司离职。
    公司自主研发、原始取得的专利均为相关专利发明人在执行公司研发任务、利用公司的物质技术条件所完成的技术成果,公司合法拥有上述各项专利,不存在权属纠纷。
    (3)通过受让方式取得的专利情形
    2018年5月,公司控股股东、实际控制人张南国将其名下发明专利“一种
发光灯用可挠折线路板(专利号:201510733387.6)”无偿转让给公司。该项专利实际系公司实际控制人张南国所主导的职务发明,之所以将初始权利人登记为张南国,主要原因是在专利申请过程中公司与第三方专利代理机构工作人员沟通理解失误所致。2018年4月,该项专利授权公告后,公司随即与张南国先生签署了无偿转让协议,对原失误进行纠正。2018年6月,国家知识产权就本次专利权人变更事项下发了《手续合格通知书》。本次专利转让不存在纠纷或潜在纠纷。
    该专利主要用于某国际品牌旗下的某款高端车型车灯,相关车型市场价格较高,属于小众车型。公司2017-2019年内应用或部分应用该专利所取得的销售收入金额分别为193.37万元、120.39万元和3.41万元,逐年下降且占公司各年度销售规模的比例较小,该专利对公司的重要程度一般。
    8、公司对知识产权管理的内部控制制度
    公司制定了《江苏协和电子股份有限公司知识产权管理制度》,该制度确立了公司知识产权管理机构,并明确了对知识产权的评估、查新、检索、备案、承诺、合同、成果归属判定、档案集中管理等的要求。此外,公司建立了关于专利及商标的台账及档案,对公司的现有专利、商标的具体情况、申报进度、年费缴纳情况、保护期限等进行了详细记录,且设置知识产权专员负责管理,有效执行了前述管理制度的相关内容。
    9、公司相关专利的保护范围是否覆盖公司全部产品
    截至本招股意向书签署日,公司主要从事刚性、挠性印制电路板的研发、生产、销售以及印制电路板的表面贴装业务(SMT),公司及其控股子公司已取得国家知识产权局授权专利77项,无其他境外地区授权专利。
    公司所拥有的专利能够覆盖公司目前主要产品的生产与应用。在汽车板方面,公司可利用相关专利生产品质、寿命、可靠性等符合客户严苛要求的产品,应用于汽车发动机管理系统、汽车仪表系统、车载信息系统、空调控制系统、制动安全系统、后座娱乐管理系统、汽车照明系统、车身电子系统等领域;高频通讯板方面,公司可利用相关专利生产PIM、VSWR、可靠性等符合国际一线客户标准的产品,应用于基站天线、基站无源功分器、基站滤波器、基站合路器等移动通信领域。除了已授权的专利、软件著作权外,公司还存在多项正在申请中的专
利及大量的非专利技术。
    因此,公司相关专利的保护范围能够覆盖公司的主要业务产品,由专利、软件著作权和非专利技术综合形成的完整技术体系可以覆盖和保护公司所有产品。
    10、公司董事、高级管理人员、核心技术人员的履历以及是否与原单位存在知识产权、竞业禁止、商业秘密等方面的纠纷或潜在纠纷
    公司董事、监事、高级管理人员及核心技术人员为张南国(董事长、核心技术人员)、张南星(董事,总经理、核心技术人员)、张建荣(董事,副总经理)、王桥彬(董事,副总经理)、夏国平(独立董事)、陈文化(独立董事)、杨维生(独立董事)、张敏金(副总经理)、曹良良(副总经理、核心技术人员)、孙荣发(财务总监、董事会秘书)和丁荣良(核心技术人员)、姚洁(核心技术人员)、朱豫(核心技术人员)、吴坤(核心技术人员)。其中,张南国、张南星、张建荣、张敏金、丁荣良和姚洁一直在发行人或其子公司任职,未在其他单位任职;曾任职于其他公司的人员包括夏国平、陈文化、杨维生、孙荣发、曹良良、朱豫和吴坤。相关人员简历详见本招股意向书“第八节 董事、监事、高级管理人员与核心技术人员”之“一、公司董事、监事、高级管理人员与核心技术人员简介”的相关内容。
    其中:(1)夏国平、陈文化、杨维生为公司独立董事,孙荣发为公司财务总监、董事会秘书,4人在公司任职之前未与其他单位签署竞业禁止协议或保密协议;在公司任职期间,其作为独立董事或公司非业务条线高级管理人员并未参与公司的任何研究项目以及专利申请,亦不存在与其他单位之间的知识产权、竞业禁止、商业秘密等方面的纠纷或者潜在纠纷。
    (2)曹良良为公司副总经理,子公司超远通讯总经理,其在公司任职之前,未与原单位签署竞业禁止协议或保密协议;在公司任职期间,负责公司高频通讯相关业务并主导、参与了高频混压印制电路板、FCW汽车雷达产品、5G通讯用多层PCB制造等研发项目,尚未参与专利申请,亦不存在与其他单位之间的知识产权、竞业禁止、商业秘密等方面的纠纷或者潜在纠纷。
    (3)朱豫为公司核心技术人员、子公司东禾电子工程部经理,其在公司任职之前,未与原单位签署竞业禁止协议或保密协议;在公司任职期间参与了TS16949、ISO14001质量环境管理系统的导入工作,主要研发成果包括集成化多
功能车载娱乐系统(专利号:2016207067401)、贴片机供料异型吸嘴(专利号:2016206638006)、组合式MOS管检测台(专利号:2016206638044)、贴片机供料 Tray 盘(专利号:2016206638114)、一种 Feeder 供料器(专利号:2016206638218)、新型汽车仪表盘(专利号:2016206638222)等,其不存在与其他单位之间的知识产权、竞业禁止、商业秘密等方面的纠纷或者潜在纠纷。
    (4)吴坤为公司核心技术人员、子公司东禾电子工程部副经理,其在公司任职之前,未与原单位签署竞业禁止协议或保密协议;在公司任职期间参与了ABS ECU组装测试生产线搭建及工艺制定、驻车空调控制器组装测试生产线搭建及工艺制定、软性线路板贴片工艺制定、汽车仪表用线路板总成、汽车制动系统线路板总成等,尚未参与专利申请,亦不存在与其他单位之间的知识产权、竞业禁止、商业秘密等方面的纠纷或者潜在纠纷。
    经核查,保荐机构和发行人律师认为:发行人拥有的专利、商标等知识产权的权属明确,不存在权属瑕疵,不存在被终止、宣告无效以及侵害他人权利的情形。发行人所有的“一种发光灯用可挠折线路板(专利号:201510733387.6)”发明专利为实际控制人之一的张南国向发行人无偿转让取得,其他专利均为通过自主研发原始取得,专利权归属不存在纠纷或潜在纠纷。发行人已建立健全了商标、专利管理的内部控制制度并有效运行。发行人由专利、软件著作权和非专利技术综合形成的完整技术体系可以覆盖和保护发行人的所有产品。发行人的董事、高级管理人员、核心技术人员在发行人任职期间的研究项目与原工作内容无关,不存在侵犯原单位或其他单位知识产权的情形,亦不存在竞业禁止、商业秘密等方面的纠纷或者潜在纠纷。
    九、特许经营权情况
    报告期内,公司无特许经营权。
    十、公司研究和开发情况
    (一)公司核心技术及其应用
    公司在长期的生产经营过程中,持续进行技术创新和工艺创新,积累了多项核心技术,在优化生产流程、丰富产品种类、提升产品良率、降低单位产品成本
等方面发挥了突出作用,较好地满足了下游行业优势客户对PCB产品的差异化需求。公司核心技术情况如下:
序    技术名称    技术     关键技术及要点说明    应用 技术号     来源     阶段 水准
    产品多样化类技术
1  1.5m通讯FPC板 自主 突破触点选材、曝光技术、产品厚度等方面的限制,批量 国际
    生产技术     研发 实现1.5m超长通讯FPC板的加工以及精度要求    生产 领先2  铝基FPC三维车 自主 在保证结构强度的同时提高了产品导热率,弥补  批量 国内
    灯板生产技术   研发 了FPC导热性差、铝基板可弯折性差的缺点     生产 领先
    采用创新PTC热敏元件及工艺技术,与MCU处理
3  新能源汽车PTC  自主 器、功率模块Mosfet/IGBT、隔离预驱和电流检测  批量 国内
    控制器     研发 传感器等共同构成新能源汽车的热管理系统,具  使用 领先
    有自动控温、省电、节能等特点
4  一种发光灯用   自主 产品可以挠折,安装固定、便利,而且散热效果好 批量 国内
    可挠折线路板   研发     使用 领先
    自主 可通过数字式仪表为驾驶员提供具有多种功能的 批量 国内5  新型汽车仪表盘 研发 新菜单与信息,数字式仪表深度图像技术能够实现 使用 领先
    三维立体效果,能够处理复杂、多样和多变的信息
   双面多层金属基  自主 突破双面导通孔与金属基的绝缘难点,实现了金  批量 国内6  线路板生产技术 研发 属基板的双面、多层布线,既能够高导热又能够  生产 领先
    双面贴装元器件,满足了在高温环境下稳定运行
    热电分离铜基   自主 实现了高功率LED元器件导热引脚直接与铜基板  批量 国内7  板生产技术     研发 焊接,大幅提升了LED元器件的导热效率,延长  生产 领先
    了LED元器件在多气候环境下的使用寿命
8  厚铜软硬结合   自主 有效降低基材高度差,并杜绝油墨气泡的产生,  批量 国内
    板生产技术     研发 提高了生产效率     生产 领先
    优化工艺流程类技术
1  线路板V-CUT防 自主 提高各品种PCB的检测、生产效率,有效降低报  批量 国内
    呆线技术     研发 废返工成本,提升产品良率     生产 领先2 柔性线路板整板贴自主 创新原材料使用及柔性生产工艺,使柔性线路板  批量 国内
   服超薄铝箔技术  研发 在保持散热特性的基础上更具有空间可靠性     生产 领先3  高频板阻焊对准  自主 通过设计、改进工装治具,大幅提升高频通讯板  批量 国内
   工艺的改进研发 研发 的阻焊精度     使用 领先4  铝基板易撕工艺  自主 通过工艺改进能够快速去除单面铝基板背面保护  批量 国内
    研发 膜,大幅节约人工及提升生产效率     使用 领先5  软硬结合板SMT  自主 通过制成设计及工装改进,满足PCB+FPC设计产  批量 国内
    生产加工工艺   研发 品批量生产     使用 领先6  金属压力传感波  自主 通过特殊焊接工艺实现金属波纹管与传感器壳体  批量 国内
   纹管焊接技术    研发 焊接     使用 领先7  PCBA叠装生产   自主 通过设备改进实现大尺寸PCBA叠装焊接生产工艺  批量 国内
    工艺     研发     使用 领先
8  干簧管整形生   自主 通过设备改进实现干簧管批量整形生产,提高生  批量 国内
    产工艺     研发 产效率     使用 领先9  薄板的PTH生产 自主 通过回形框片进行PTH作业,解决了板面平整度  批量 国内
    工艺及其工装   研发 低,“挂篮印”等不良问题     使用 领先10 一种薄板电镀铜  自主 通过工装解决了掉夹、褶皱现象,提升产品良率  批量 国内
   生产工艺的工装 研发     使用 领先11  一种Feeder供  自主 通过Feeder供料器解决了异型元件的供料问题, 批量 国内
    料器     研发 实现了设备自动贴装     使用 领先12  贴片机供料异   自主 通过异型吸嘴解决了异型LED的自动吸取贴装问  批量 国内
    型吸嘴     研发 题,实现了设备自动贴装     使用 领先
    (二)公司研发情况
    公司设有专门的研发部门,主要职能是建立健全公司的研发体系;紧跟国际前沿技术发展方向、主导产品开发战略及知识产权申报与管理工作;同时完善技术部门工作职责、组织结构、管理考核机制、技术梯队人才建设;全面提升公司在行业内的技术竞争力,推动企业持续发展。公司研发部下设产品研发室,工程设计室,PIM实验室,物理实验室和化学实验室,同时定期和不定期聘请高校教师、行业资深专家组成技术委员会提供咨询和产品评价。同时,公司新设子公司南京协和,主要负责汽车电子产品软件、硬件的研发、PCB产品相关总成的研发和技术应用,公司业务进一步向下游技术开发、产品设计布局。
    近年来,公司先后获评江苏省高新技术企业、江苏省企业技术中心、常州市企业技术中心、常州市柔性印制电路板通讯工程技术研究中心和常州市明星企业等多项荣誉或认定;公司“柔性线路板-单面覆膜板”、“柔性线路板-双面覆膜板”、“线路板-铝基车灯板”等产品获评江苏省科学技术厅认定的高新技术产品,“柔性线路板-高频板”、“线路板总成”等产品获评常州市科学技术局认定的高新技术产品;公司通过了GB/T29490-2013知识产权管理体系认证。
    经过多年在PCB领域的技术创新和积累,公司凭借领先的技术能力和过硬的工艺水平在行业内树立了良好的声誉。
    (三)公司正在从事的研发项目及其进展情况
    为增强公司技术水平,提高产品的市场竞争力,公司结合行业前沿技术和客户差异化需求,积极推进新产品新技术的研究与开发和生产工艺的持续性改进。新技术成果的逐步开发与应用有助于提升公司技术先进性和工艺稳定性,有助于提高公司行业竞争力。公司在研项目主要分为基础研究、产品打样、客户试用、
小批量试产等阶段,公司及子公司主要在研项目的具体情况如下:
序号     项目名称     拟达到的目标     应用阶段1  5G通讯用多层PCB材该项目计划通过材料测试和生产工艺的改进,提升5G客户试用、
    料和制造工艺研发   通讯用多层PCB信号传输的稳定性     产品打样
    77GHz汽车毫米波雷 该项目计划通过新材料、新设备、新生产工艺的测试
 2  达PCB产品研发    和研发形成具有国际先进水平的77GHz汽车毫米波雷  客户试用
    达PCB产品生产能力
 3  厚铜软硬结合板研发 该项目计划通过生产工艺改进提升具有多个刚性区、  客户试用
    挠性区软硬结合板镀铜层的光亮度和平整度
 4  曲面液晶用线路板研该项目计划进一步改进曲面式液晶装置的结构设计,  客户试用
    发     提升安装快捷性和产品环保性
    该项目计划产品适用要求高导热元器件上,因氧化铝
    与氮化铝陶瓷板尺寸偏小的局限性,单价高昂,当需
 5  FR4镶嵌陶瓷板研发 要使用大尺寸PCB陶瓷产品、单价适中的产品、导热  客户试用
    性能卓越时,供方无法满足。在使用FR4镶嵌陶瓷模
    式,能解决高导热系数的同时,也解决高导热载板尺
    寸的问题
 6  大面积铝散热片贴合通过设计制作工装,采用传压工艺来彻底解决铝散热  客户试用
    工艺改进     片在过炉时起泡的问题
 7  AMT控制器制造工艺 该项目计划通过生产工艺的改进,提升硬板与铝基板  产品打样
    研发     结合产品制造的稳定性、可靠性
    5-12寸液晶汽车仪表该项目采用TFT液晶模块后,利用多界面切换的方式,8  研发    将更系统、更灵活地显示车辆运行的相关信息,实现  产品打样
    信息读取、菜单操作、图形显示及触摸屏控制
 9  集成化多功能汽车电该项目计划通过系统模块的高度集成,实现汽车电子  基础研究
    子控制系统模块     控制系统的多功能化和个性化
 10 DPC陶瓷基板研发   该项目计划研发产品主要适用于有高导热要求的元器  基础研究
    件上,用于替代导热系数较低的传统铝基板、铜基板
    该项目计划通过研发FR4与铜板两种材质结合的工艺
 11 嵌埋铜块板研发     技术,满足客户对高散热性等特殊需求,同时通过精  基础研究
    密机械加工等技术手段增加多样化的功能元件放置槽
    包含生产所需基础信息管理,相关原材料管理,生产
 12 汽车制动系统ECU生工艺工序管理,计划管理,质量管理等相关模块,将  基础研究
    产管理系统     现有工业数据资源和完善的工业数据存储与分析体
    系,提高了产品的可靠性和竞争力
    该项目计划设计采用创新PTC热敏元件及工艺技术,
 13 新能源汽车PTC控制与MCU处理器、功率模块Mosfet/IGBT、隔离预驱和电 基础研究
    器     流检测传感器等共同构成新能源汽车的热管理系统,
    具有自动控温、省电、节能等特点
 14 BLDC控制器驱动控制该项目计划通过BLDC驱动控制板的开发,配套新能源 基础研究
    板研发     车用电机控制
    (四)研发费用占营业收入的比例
    公司每年投入一定的研究开发费用进行新产品、新技术的研发,报告期内,公司研发投入金额和占营业收入的比重逐年提高。公司报告期内投入的研发费用及所占营业收入的比例情况如下:
    单位:万元
    项目     2020年1-6月    2019年     2018年     2017年
    研发费用     1,145.79     2,707.07     2,265.28     1,712.80
    营业收入     27,325.98     54,237.90    58,559.65    47,299.21研发费用占营业收入的比重     4.19%     4.99%     3.87%     3.62%
    (五)研发管理及技术创新机制
    1、研发人员概况
    截至2020年6月30日,公司具有研发及技术人员共130人,占总员工人数的 12.00%。公司核心技术人员为张南国、张南星、曹良良、丁荣良、姚洁、朱豫、吴坤7人。相关核心技术人员的具体情况详见本招股意向书“第八节 董事、监事、高级管理人员与核心技术人员”之“一、(四)核心技术人员”的相关内容。
    目前,公司已经与核心技术人员签订了保密协议和竞业禁止协议,对其在知识产权和商业秘密等方面的保密义务进行了严格约定,对其职责、权利与义务等作了明确规定,并得到切实履行。
    2、技术储备及创新安排
    公司自成立以来,积极推进PCB制造技术、制造工艺研究以及PCB与相关产业共性关键技术的研究,通过理论与实务结合,不断深化技术和产品开发的广度与深度。公司扩展技术储备、保持技术创新能力的举措包括:
    (1)持续开展与重点客户的产品协同开发。通过调研重点客户现实与潜在需求,使公司在真正基于满足市场需求的前提下进行研发课题选择、研发项目人员安排、项目管理和研发成果评价等研发活动,主动开发出满足客户差异化、特殊需求的创新产品。
    (2)持续推进研发工作的科学性、规范性。通过执行严格的项目管理制度明确研发目标,明晰研发岗位职责,健全研发考核体系,有力保障研发项目的高效进行。
    (3)持续加大公司研发体系的人、财、物投入。通过添置性能先进的新型
设备和仪器,充分满足研发的各项需求;通过追踪国内外新技术、新方向,加大工艺试验力度,不断实现客户要求的测试目标。
    (4)申报、承担一批省部级、市级技术中心建设和高新技术产品开发项目,在促进行业技术进步的同时,达到公司技术领先的战略规划。
    (5)以自主研发为基础,积极扩充多样化的研发手段。如通过与中国航天科技集团有限公司第八〇二研究所、常州大学等第三方科研院所加大基础性高新技术研究;通过控股设立研发型子公司南京协和积极布局下游汽车电子产品软件、硬件研发、PCB产品及相关总成的研发和技术应用,做到基础研究技术先行,产品技术领先。
    综上,公司系统性的研发战略、充足的研发投入及前瞻性的创新安排丰富了公司相关新技术、新工艺、新产品的储备,有力提升了公司的产品技术水平和市场竞争力。
    3、人才培养与激励机制
    公司秉持员工个人成长与企业发展紧密结合的人才培养理念,吸引、培育、留任、激励公司各专业方向的优秀人才。
    公司拥有一支由多学科背景人才构成、凝聚力较强的研发团队,团队骨干成员均具有十年以上的研究开发、产品设计和技术服务的经历,部分骨干已逐步成长为公司、子公司的重要管理人员。在此基础上,公司注重搭建知识、技术、经验、技能共享平台,传承公司创新文化和产品技术,不断加快年轻技术人才成长,形成技术创新的人才梯队。
    公司注重对科研人才、技术应用人才的激励,对研发人员获得职务发明创造、实现工艺突破等直接给予荣誉奖励、物质奖励、职位晋升等奖励措施。对于研发人员除了在技术岗位的晋升之外,公司还采用外部学术交流、在职学历教育、内部岗位轮换等其他职业发展方式,激励促进技术创新人才成长。
    公司完善的激励措施和科学的人才培养机制能够激发广大技术创新人员的积极性和创造性,推动公司技术创新能力和水平的整体提升。
    (六)高新技术企业认定情况
    1、公司获得高新技术企业认定的时间、有效期
    协和电子于2015年11月3日取得由江苏省科学技术厅、江苏省财政厅、江
苏省国家税务局、江苏省地方税务局联合批准、下发证书编号为GF201532000800的《高新技术企业证书》,有效期三年。2015-2017年度,公司可享受高新技术企业减按15%税率征收企业所得税的优惠政策。2018年11月28日,公司通过高新技术企业复审,取得证书编号为GR201832003909的《高新技术企业证书》,有效期三年。2018-2020年度,公司可享受高新技术企业减按15%税率征收企业所得税的优惠政策。
    2、公司符合《高新技术企业认定管理办法》相关规定
    公司于2015年11月3日取得编号为GF201532000800的《高新技术企业证书》,2018 年 11 月 28 日,公司通过高新技术企业复审,取得证书编号为GR201832003909的《高新技术企业证书》。
    经对照科技部、财政部和国家税务总局于2016年1月联合印发的《高新技术企业认定管理办法》(国科发火[2016]32 号)第十一条所规定的高新技术企业认定条件,公司报告期内符合《高新技术企业认定管理办法》规定的高新技术企业相关认定标准,具体情况如下:
    认定条件     发行人认定时情况     是否符合第十一条(一)“企业申请认定时须注 公司成立于2000年2月17日,2012年11册成立一年以上”    月首次申请,申请认定时注册成立时间已   符合
    超过1年;
第十一条(二)“企业通过自主研发、公司拥有多项自主研发的专利权、软件著受让、受赠、并购等方式,获得对其主 作权和核心技术,能够对主要产品(服务) 符合要产品(服务)在技术上发挥核心支持 发挥核心支持作用;
作用的知识产权的所有权”
第十一条(三)“对企业主要产品(服 对公司主要产品(服务支持)发挥核心支务)发挥核心支持作用的技术属于《国 持作用的技术属于《国家重点支持的高新   符合家重点支持的高新技术领域》规定的范 技术领域》中的“中高档机电组件技术(刚围”     挠结合板和HDI高密度积层板等);
第十一条(四)“企业从事研发和相关 公司报告期内各年度从事研发和相关技术技术创新活动的科技人员占企业当年 创新活动的科技人员占公司当年职工总数   符合职工总数的比例不低于10%”     的比例均超过10%;
第十一条(五)“企业近三个会计年度 最近一年(2019年)公司单体销售收入为(实际经营期不满三年的按实际经营 40,392.61 万元,最近三个会计年度时间计算,下同)的研究开发费用总额 (2017-2019年)研发费用总额占最近三个占同期销售收入总额的比例符合如下 会计年度(2017-2019年)销售收入总额的   符合要求:1.最近一年销售收入小于5,000 比例为4.19%,高于3%。公司在中国境内万元(含)的企业,比例不低于5%;2. 发生的研究开发费用总额占全部研究开发最近一年销售收入在5,000万元至2亿 费用总额的比例为100%;
元(含)的企业,比例不低于 4%;3.
最近一年销售收入在 2 亿元以上的企
业,比例不低于3%。其中,企业在中国
境内发生的研究开发费用总额占全部
研究开发费用总额的比例不低于60%”
第十一条(六)“近一年高新技术产品 最近一年(2019年)公司高新技术产品(服(服务)收入占企业同期总收入的比例 务)收入占同期总收入的比例超过60%;    符合不低于60%”
    公司设有专门的研发部门,组建了专业化
    的研发团队并制定了相对完善的管理考核
    与激励制度;公司拥有多项自主研发的专第十一条(七)“企业创新能力评价应 利权、软件著作权和核心技术;公司通过达到相应要求”    了 GB/T29490-2013 知识产权管理体系认   符合
    证,先后获评江苏省高新技术企业、常州
    市企业技术中心和常州市柔性印制电路板
    通讯工程技术研究中心,相关产品获评江
    苏省高新技术产品;
第十一条(八)“企业申请认定前一年 报告期内,公司未发生重大安全、重大质内未发生重大安全、重大质量事故或严 量事故或严重环境违法行为;    符合重环境违法行为”
    如上表所示,报告期内,公司持续符合《高新技术企业认定管理办法》(国科发火[2016]32号)规定的相关高新技术企业认定条件。
    3、报告期内因此享受的优惠政策和依据,对发行人的影响以及相关优惠政策适用符合规定的情况
    报告期内,公司依法取得高新技术企业证书,并向主管税务机关申请办理了减免税手续,报告期内因此享受的高新技术企业税收优惠政策合规。
    报告期,公司享受高新技术企业所得税优惠对公司经营业绩影响如下:
    单位:万元
    项目     2020年1-6月    2019年     2018年度     2017年度企业所得税税收优惠金额     377.09     960.02     1,266.62     977.54
    利润总额     5,446.16     12,752.72     15,839.62     13,009.73
    占利润总额比例     6.92%     7.53%     8.00%     7.51%
    报告期内,公司享受高新技术企业所得税优惠金额占同期利润总额的比例分别为7.51%、8.00%、7.53%和6.92%,占比较小,不构成公司利润来源主要组成部分。报告期内,公司经营业绩良好,不存在依赖于企业所得税优惠政策的情形。
    十一、公司境外经营情况
    截至本招股意向书签署日,公司未在境外设立经营实体。
    十二、公司质量控制情况
    (一)质量体系标准
    公司一直坚持以质量为本,不断完善、严格自身质量管理体系,坚持对产品的持续改进,不断提升产品质量和产品档次。截至本招股意向书签署日,公司已先后通过了 GB/T19001-2016/ISO9001:2015、IATF16949:2016、UL、GB/T23001-2017等质量相关体系认证。
    (二)质量控制措施
    公司质量管理体系覆盖产品实现的全过程,确保从研发设计、产品试制、批量生产、产品交付后技术参数反馈及售后服务的每一环节,有效保证了产品质量和客户满意度。公司的质量控制措施主要包括:
    1、建立健全质量管理制度和质量控制标准。公司先后制定了《采购管理程序》、《产品检验控制程序》、《不合格输出控制程序》、《纠正、预防措施控制程序》、《过程审核管理程序》、《产品审核管理程序》、《质量成本控制程序》等一系列内部管理制度,在企业经营各个环节建立起完善的品质管理体系。
    2、生产质量从源头抓起,公司原材料采购中严格遵循内部管理规定对供应商的经营规模、信誉程度、资质合法性、产品良率等进行详细调查和评审,主要原材料供应商都要经过严格的考察试用,合格后方可纳入公司合格供应商名单。
    3、全面推行“工艺作业流程卡”管理,对生产过程进行全程管控,严格按作业指导要求进行生产作业。公司生产中每一道工序都会履行自检和工序交接互检,并在工艺作业流程卡中留痕。
    公司在生产事业部下设有质量控制部门,在压合、阻焊、显影等多道关键程序设置专项质检岗位,对流转至质量控制节点的半成品进行 AOI 检测等多道全检;PCB成品入库前,公司除使用全自动外观检查机检验外,还选拔经验丰富的检验人员依据订单需求进行再次复检,确保产品良率能够满足下游客户的差异化需求。
    4、积极引入外部第三方检验机构,严格进行产品关键技术参数、产品可靠性验证试验。报告期内,公司委托上海华测品标技术检测有限公司、麦可罗泰克(常州)产品服务有限公司等业内专业检测试验机构对粘结强度、介质耐电压、耐热冲击、可焊性、离子清洁度、翘曲度、绝缘电阻等关键技术指标和铅(Pb)、镉(Cd)、汞(Hg)、六价铬(CR(VI))、多溴联苯(PBBs)、多溴二苯醚(PBDEs)、氟(F)、氯(Cl)、溴(Br)及碘(I)等化学物质残余量进行定期检测,确保批量生产产品技术参数的稳定性和可靠性。
    5、将质量管理延伸至产品交付及客户使用环节。公司成立了以董事长为第一负责人的重点客户服务小组,定期不定期对客户进行登门回访,获取客户反馈的使用效果、监测记录等信息,成立专项质量控制小组对出现的质量问题及技术改进方向进行攻关、解决。
    6、推行持续改进,精益求精。公司各有关部门定期反馈产品质量信息,经统计分析后制定改进计划,贯彻实施。公司还建立了合理的建议奖励制度、质量进步奖制度、质量追溯制度等,推进产品质量得到有效控制和持续、稳定的提升。
    报告期内,公司的生产管理模式成熟,产品质量稳定,公司多次获得客户颁发的产品质量奖项,在业界享有较高的声誉。
    (三)产品质量问题纠纷
    公司拥有完善的质量管理体系,在实际工作中严格按照质量管理体系执行,产品质量符合国家有关标准、规范要求。报告期内,公司没有受到质量方面的行政处罚,也未发生过重大产品质量纠纷。
    常州市武进区市场监督管理局、襄阳市市场监督管理局和南京市雨花台区市场监督管理局分别出具证明,证明协和电子、超远通讯、东禾电子和南京协和在2017至2019年期间不存在因违反有关市场监督管理、产品质量和技术监督方面的法律法规而受到处罚的情形。

转至协和电子(605258)行情首页

当前页面生成股票行情总用时: 毫秒(From 生成),查询耗时:109.3774
中财网免费提供股票、基金、债券、外汇、理财等行情数据以及其他资料,仅供用户获取信息。