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| 路德科技(688156)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 二、经营情况的讨论与分析
（一）总体经营情况
报告期内，凭借敏锐的市场洞察力和过硬的产品质量，公司实现营业收入21,002.14万元，较上年同期增长42.91%；实现归属于上市公司股东的净利润892.62万元，实现扣除非经常性损益（二）各业务经营情况
2026年上半年，面对复杂多变的市场环境，公司坚定聚焦生物制造主业，白酒糟生物发酵饲料已成为公司的核心增长引擎，在产能布局方面，公司持续推进全国性工厂布局，通过亳州路德、遵义路德、永乐路德、金沙路德等工厂深化了在赤水河畔等核心产区的覆盖。目前，古蔺路德、金沙路德工厂处于稳产期，亳州路德、遵义路德、永乐路德新厂处于产能爬坡期，新厂产能利用率逐渐攀升，三座新厂产能爬坡态势良好，亳州路德和永乐路德均在2026年上半年实现盈利，后续将持续释放规模效应与盈利潜力。2026年上半年，公司生物发酵饲料业务实现收入16,369.58万元，同比增长49.15%，占公司营业收入的比重为77.94%；无机固废处理服务业务实现收入1,384.15万元，占营业收入的比重为6.59%。
（三）业务开展情况
1、持续巩固提升优势产业
2026年上半年，公司继续聚焦生物制造核心赛道，全力推动白酒糟生物发酵饲料业务实现量、质双升，白酒糟生物发酵饲料业务营收占比近八成，此外，公司正积极推进宿迁路德按期投产，随着全国化产能布局持续完善，公司产业规模与竞争壁垒将进一步夯实。
引入战略投资者方面，2025年末公司成功引入国投聚力旗下基金进行战略增资，总投资额1.17亿元。国投聚力作为合成生物领域的链主投资平台，其旗下基金对永乐路德、亳州路德、宿迁路德三家核心子公司进行战略性增资，充分体现了产业资本对公司生物制造主业拐点与长期发展前景的认可。公司将持续依托1.17亿元战略增资资金，加速推进亳州、永乐核心发酵基地产能爬坡，释放规模效应。
2、强化市场开拓力度
2026年上半年市场开拓成效显著。公司持续强化市场开拓力度，营销网络已覆盖全国20余个省、直辖市、自治区，成功进入多家头部饲料与养殖企业供应链。依托亳州路德、遵义路德、永乐路德及金沙路德等生产基地的全国性布局，公司在客户拓展方面实现多点突破：与国内头部乳企达成合作，积极拓展华北等区域市场；生猪饲料领域通过饲料与养殖行业客户的批量采购实现显著增量；奶牛反刍饲料取得重大突破，顺利通过头部乳企严格评估并进入其使用体系，增长势头强劲。
在市场运营与客户服务方面，公司聚焦市场突破，持续加大开拓力度。通过深入市场调研，精准把握养殖业节粮行动、豆粕减量替代等政策趋势，优化产品结构与销售策略；同步推进销售与技术服务团队升级，强化专业培训，提升精准服务与客户对接能力。公司积极参与行业展会与技术交流，提升品牌知名度与影响力，拓展合作伙伴关系；加快产品验证与推广，建立快速反馈机制，深化与大客户的定制化服务及联合研发，有效增强客户黏性与市场份额。在战略合作层面，公司持续推进与国内头部养殖及饲料企业的合作，深化产品推广与市场渗透。
未来，公司将继续通过参与行业展会、技术交流等方式持续强化品牌影响力，推动市场渠道拓宽。同时进一步深化与头部酒企、大型养殖及饲料企业的战略合作，强化品牌形象，做大产业规模、做强产业能力，以更高质量的市场开拓驱动公司整体业绩持续增长。
3、坚持创新驱动，培育新质动能
公司高度重视科技创新，以技术驱动为核心战略，坚持以技术创新驱动业务升级，打造公司发展新动能。报告期内，公司围绕酿造副产物资源化利用、高浓度酿造水资源化处理、绿色能源装备、生物饲料高值化利用、合成生物学技术应用五大方向，持续深耕研发工作，取得显著进展。
酿造副产物高值化利用方面，公司针对浓香型白酒糟开展专门研究，形成前处理简单、能耗较低、发酵周期较短的生物发酵饲料生产工艺，相关技术已进入产业化应用阶段，在提升酒糟营养价值和动物适口性的同时，实现酿造副产物的高效资源化利用。
高浓度酿造水资源化处理方面，针对发酵行业高浓度有机酿造水处理难题，公司开发出高浓度有机酿造水协同处置与资源化利用关键技术，基于其中的营养物质定向转化机制与调控原理，构建废水高效资源化转化体系，形成适用于白酒、啤酒等行业的集成化处理方案，并采用膜分离等技术提取乳酸、酸溶蛋白等高价值组分，实现废水资源化利用与稳定达标排放。
生物质能源与绿色低碳技术装备方面，公司开发出高能效、运行稳定的生物质气化供热装备系统，可实现生物质资源的高效利用。同时，通过屋面光伏发电系统装备研究与应用，优化太阳能电池材料及制造工艺，提高发电效率并降低系统成本。相关技术在生产基地推广应用后，可实现显著节能减排效果，有效降低企业能源消耗和碳排放。
新资源生物发酵饲料技术开发方面，公司通过微生物固态发酵、菌酶协同转化等技术，对刺梨果渣等农业及酿造副产物进行高值化开发，筛选适用于新资源发酵的优良菌株及酶系，形成可复制推广的生物发酵饲料工艺体系。相关技术可将低值副产物转化为高蛋白或功能性饲料产品，提高资源利用效率，减少环境压力，并在一定程度上缓解优质蛋白饲料原料对进口的依赖。
合成生物学与工程菌应用方面，目前已开发利用工程菌发酵酿造废弃物生产γ-氨基丁酸等高附加值产品的关键技术，相关项目已完成研发并形成技术储备。未来公司将进一步拓展功能肽、功能多糖等高值产品开发，推动酿造副产物向食品、饲料等领域延伸应用。
在人才队伍建设方面，公司注重内部人才挖掘培养，搭建系统化培训与晋升通道；拓宽高端人才引进渠道，重点引进生物制造、合成生物学、动物营养等领域专业人才。在知识产权布局方面，公司持续加强专利保护，重点围绕菌种资源库构建、非模式菌基因编辑系统、发酵工艺及装备、清洁能源等核心技术领域开展专利布局与保护，确保核心技术的独占性与市场竞争力。
报告期内，公司新申请专利6项，获得授权专利7项；截至报告期末，公司共拥有专利167项，其中发明专利22项，实用新型专利139项，外观设计专利6项；截至报告期末，公司共拥有注册商标43个。
非企业会计准则财务指标变动情况分析及展望
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项。
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