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| 菜百股份(605599)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 二、经营情况的讨论与分析
2026年是“十五五”规划的开局之年，是菜百七十周年，是公司承前启后、继往开来的重要历史节点。报告期内，国际金价先创历史新高后深度回调，市场波动显著加剧；黄金税收政策调整对不同品类原料采购成本产生差异化影响，行业消费结构加速分化。面对多重压力叠加的经营环境，公司立足行业变革新格局，充分发挥直营模式和上金所综合类会员的独特优势，统筹推进“稳增长、调结构、强韧性、促创新”等各项举措，核心经营指标保持平稳，品牌影响力与行业地位持续提升。报告期内，公司实现营业收入2,104,225.38万元，同比增长38.00%，实现归属于上市公司股东的净利润43,677.92万元，同比下降4.78%，实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润48,139.14万元，同比增长21.72%。
（一）紧贴市场应变局，调优结构强韧性
报告期内，国际金价极端波动催生了旺盛的黄金投资与避险需求。贵金属投资类产品延续高景气度，投资价值进一步凸显，黄金作为资产配置方式获得更多客群认可，公司紧抓市场机遇，该品类销售规模持续扩大。贵金属文化类产品受益于熊猫金币官方回购机制及收藏投资双重属性，叠加贺岁季生肖主题产品热销，销售实现显著增长。黄金饰品销售额同比上升，在产品结构优化升级的驱动下，整体呈现“精品化、轻量化、特色化”趋势，古法金、硬足金等工艺产品销售表现良好，推动黄金饰品盈利质量优化。钻翠珠宝品类整体承压，市场消费趋于理性，镶嵌类产品需求有所收缩，公司聚焦产品结构优化与主题场景营销，积极拓展银饰等高性价比替代品类，以巩固市场份额。
（二）深耕渠道拓全域，线上线下促融合
报告期内，公司持续深化全渠道营销网络布局。线下渠道方面，总店充分发挥“大本营”旗舰标杆作用，通过场景化陈列升级、顾客沙龙活动、AI数字人联动售货机等创新运营手段，持续提升消费体验和经营质效。连锁门店坚持“加密核心、填补空白”的布局策略，北京区域深化精细化管理，通过完善考核体系推动门店运营质量全面提升；外埠市场在华北、西北、华东、华中等地区稳健运营，重点区域销售规模稳步增长，区域结构持续优化。线上渠道方面，电商业务在外部环境变化下保持稳健经营，货架电商规模稳定，微信小店新渠道上线后快速形成销售规模。
直播电商结构加速重塑，自播业务在场次扩容、品类结构优化和数字人模式加持下实现显著增长，达人号创新自播模式成效显著，渠道结构更趋均衡。线上线下融合进一步深化，小红书KOS矩阵、抖音本地生活等多渠道并行，线上引流到店转化成效显著，形成“线上种草—线下体验—全域复购”的消费闭环。
（三）创新驱动铸精品，七十周年塑品牌
公司持续加大产品创新投入，以工艺突破提附加值、以IP矩阵拓品类边界、以精细化运营促转化，将品牌文化势能转化为可感知的经营效能。产品端三线并进，自主系列矩阵化扩容，推进“百事如意”“LOVIN恋意”“家和祥瑞”等新品迭代，以设计提升产品辨识度；工艺创新补位，MyStyle系列完成升级，推出硬足金镶钻产品，补齐高工艺、高附加值品类短板；IP矩阵持续深化，围绕徐悲鸿纪念馆等IP推出联名产品，形成“皇家园林+城市地标”文旅文创产品矩阵。品牌端多维协同，优化达人矩阵和KOS内容生态，通过小红书、抖音等平台开展精细化运营，实现品牌声量与销售转化良性互动；党建引领铸魂，发布“红心聚力·创领金彩”党建品牌，构建“七个一”总纲领和“金彩”工作法，以高质量党建引领企业高质量发展；数字科技赋能体验升级，推出AI数字人科普短视频和博物馆文创印章，以数字技术激活黄金珠宝传统文化传播，深化博物馆式消费体验。
（四）数智赋能深落地，AI应用提质效
公司持续以数智化驱动业务发展，报告期内进一步深化AI技术在多个业务场景的应用落地。
在系统建设方面，成功上线门店自提仓小程序，打通“线上下单—线下取货”全链路O2O业务模式，有力保障了外埠门店经营的合规性与连续性。自主开发的门店综合管理平台实现IT资产全面系统化管理，物业管理系统的上线将报修、派单、维修、结算全流程纳入线上闭环。AI辅助设计平台完成底层架构重构，接入3D生图能力，打通平台与3D打印机的数据链路，实现屏幕端设计方案直出实物效果，显著提升设计研发效率。在业务赋能方面，推进AI代码助手、AI视频生成、AI智能问答等前沿工具在日常研发与业务流程中的融合应用，有效缩短开发周期，降低内容制作成本。
（五）人才强企筑根基，组织激活增动能
公司深入贯彻新时代人才强企战略，以构建全方位人才培育机制为核心，夯实高质量发展根基。站在“十五五”规划开局之年的全新起点，公司圆满完成了三年一度的干部岗位竞聘和员工择优上岗工作，深入贯彻“能上能下、能进能出”的选人用人导向，各年龄段员工踊跃参与，人才队伍活力充沛。本次干部岗位竞聘、员工择优上岗工作，进一步打通了员工成长成才、干事创业的双向通道，在组织策划、流程管控和质量把关等方面持续创新、不断优化，取得系列亮点成果。本次竞聘工作同步开展组织架构调整，其中整合设立客户服务部、业务项目部、法务合规部三个一级部门，通过功能聚焦、治理优化与组织革新，为公司发展提供坚实的组织保障与制度支撑。在技能人才培养方面，公司依托西城区技能人才实训基地，取得贵金属首饰与宝玉石检测员初级、中级、高级自主认定资质，构建培训、考核与自主认定相融合的技能人才培养生态链。公司积极参加设计比赛及行业调研，持续提升专业视野与设计水平。深化校企合作，与中国地质大学、北京服装学院等院校持续推进企业综合课程实践项目。
2026年下半年，公司将继续紧扣“稳经营、优结构、强韧性”目标，主动应变，聚力攻坚，奋力开创高质量发展新局面。重点做好以下几方面工作：
一是进一步深化全渠道直营优势。总店持续发挥旗舰标杆作用，做好消费结构调整与客户引流，夯实经营基本盘；北京连锁门店推行分层分类运营，深化区域经营精细化管理；外埠门店聚焦重点城市深耕，提升市场占有率与客户黏性；电商渠道稳固主力平台优势，优化直播矩阵，紧抓关键销售节点，实现高质量发展。
二是稳步拓展营销网络布局。立足“深耕北京、辐射全国”的发展战略，持续加密北京优质商圈及潜力区域布局，稳步推进新店项目落地。外埠市场加大优化调整力度，推动“菜百典藏”等特色业态向京外延伸。线上渠道持续丰富渠道形态，推动立体化渠道建设。同时，充分利用重要展会等平台扩大品牌影响力。
三是持续强化产品创新与供应链能力。加大产品创新开发力度，深耕饰品的时尚性与文化性，持续丰富文化IP联名、高工产品、设计师作品等产品矩阵，着力提升重点品类的销售规模和盈利水平。稳步推进供应链数字化升级，探索智能化工具赋能门店配货与库存管理，提升整体运营效率。
四是深化品牌建设与会员运营。以菜百七十周年为契机，整合线上线下资源开展主题营销，持续扩大品牌影响力。差异化运营新媒体平台，精准触达目标客群，深化线上线下消费场景融合。
打造“商文旅+”融合模式，丰富博物馆式消费体验。优化会员全生命周期管理，依托CRM系统完善分层运营机制，深挖会员消费潜力，针对高净值客群提供专属服务体验。
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