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| 中远海特(600428)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 二、经营情况的讨论与分析
（一）报告期船队市场及经营情况
2026年上半年，全球宏观经济与地缘格局持续深度调整，能源格局重构、全球供应链重塑及产业绿色转型进程持续提速，为特种船行业带来结构性发展机遇。具体来看：多用途船和重吊船市场，报告期内延续抗周期稳健运行特征，市场景气度持续向好，结构性优势进一步凸显。克拉克森数据显示，2026年6月2.1万载重吨多用途船平均期租水平录得约21,200美元/天，较年初上涨0.9%。供需格局整体偏紧，为运价中枢稳健运行提供坚实支撑。报告期内公司新接入1艘重吊船，船队聚焦风电装备等先进制造货物提升盈利水平，持续助力国产大型装备加速出海。报告期，多用途船队营业收入达21.38亿元，同比增长2.84%；毛利率20.36%，同比增长5.19个百分点。重吊船队营业收入达18.50亿元，同比增长18.48%；毛利率24.00%，同比增长1.14个百分点。
新型多用途船市场，报告期内中国纸浆进口需求保持平稳态势，全球纸浆供应链稳定性持续修复，外部扰动因素显著减少，海内外纸浆贸易供需匹配度持续优化。同时受益于车辆、工程机械、重大件设备运输出口需求上涨，新型多用途船凭借多货种适配的灵活运营优势有效提升出口航次效益水平。报告期内公司新接入5艘新型多用途船，出口业务以新型多用途船为核心载体，中国先进制造产品提供按时启航、准时交付的优质服务。报告期，新型多用途船队营业收入达40.63亿元，同比增长49.62%；毛利率14.79%，同比增长1.39个百分点。
半潜船市场，报告期内短期承压，受地缘政策风险交织影响，半潜船项目货源端收紧，市场运力依赖现货货源，海工行业迎来“项目空窗期”。全球海上风电加速发展，深远海风电、大容量机组技术迭代提速，漂浮式风电等新型项目建设推进，对半潜船高端运力的需求有所提升。报告期内，公司半潜船队持续提升产业链延伸能力，深耕海工高端市场，圆满完成INCHCAPE海上风电项目等重大航次任务，持续巩固浮托安装领域领先地位。报告期，半潜船队营业收入15.04亿元，同比增长5.31%；毛利率26.18%，同比增加1.87个百分点。
汽车船市场，报告期内中国汽车出口增速大幅提升，海运需求持续放量。市场运力增长滞后于市场需求爆发速度，短期新增有效运力有限。同时国内外核心港口吞吐压力较大，船舶周转效率受限，进一步加剧市场运力紧张格局，汽车出口海运舱位严重紧缺。报告期内公司新接入3艘LNG双燃料汽车船，与主机厂推进“量价互保”长约模式，提升高需求市场发运班次密度。报告期，汽车船队营业收入达36.80亿元，同比增长98.50%；毛利率34.10%，同比增加0.59个百分点。
沥青船市场，报告期内全球基建投资稳步推进，支撑沥青海运刚需持续释放，市场整体运行平稳。新兴市场城镇化建设、公路路网升级改造项目持续落地，叠加欧美国家基础设施翻新、水利及市政工程稳步推进，全球沥青消费及跨区域调运需求保持稳定。报告期内公司新接入2艘沥青船，坚持“全球性大客户为主，区域性客户为辅”的营销策略，保证基础货源稳定，实现多组闭环航线，明显提升周转效率。报告期，沥青船队营业收入2.72亿元，同比增长0.21%；毛利率26.01%，同比增加4.95个百分点。
木材船市场，报告期内，中国木材进口整体呈现“总量收缩、结构分化、价格上行”的态势。2026年1-6月，中国原木与锯材合计进口约2653.4万立方米，同比下降8%。报告期，木材船队营业收入1.47亿元，同比减少38.92%；毛利率3.94%，同比增加7.81个百分点。
（二）特种船各细分市场主要货种景气度
1.汽车及工程车辆
2026年上半年，中国汽车出口延续高速增长态势，出口规模、结构、区域布局持续优化，行业出海动能持续释放。据中国汽车工业协会统计，上半年中国汽车出口509.6万辆，其中新能源汽车出口235.5万辆；6月单月出口103.7万辆、同比增长75.1%，历史首次单月出口突破百万辆大关，其中新能源汽车出口52.3万辆、同比增长160%，增速明显高于传统燃油汽车，成为汽车出口增长的核心驱动力。咨询公司艾睿铂6月30日发布预测称，2026年中国汽车出口有望达1000万辆，较2025年的710万辆大幅跃升。
工程车辆出口延续高景气态势。据中国工程机械工业协会统计，6月挖掘机出口1.45万台、同比增长36.4%，上半年累计出口7.33万台、同比增长33.5%，装载机出口同比增长39.5%，非洲、东南亚等新兴市场为核心拉动。
中国汽车月度出口情况统计
（数据来源：中国汽车工业协会）
2.纸浆2026年上半年，国内纸浆进口贸易整体平稳，市场基本盘保持稳定。海关数据显示，1-6月中国纸浆累计进口1846.21万吨，与去年同期基本持平。目前港口库存依然维持高位，截至2026年6月末，国内青岛港等主流纸浆港口库存量录得248.98万吨，整体仍处于相对高位水平。下游开工端亮眼表现为市场形成了有效支撑，根据易贸纸询数据显示，6月生活用纸产量同比增幅接近三成，表现尤为突出，铜版纸、双胶纸等其余纸品产量也均呈上行态势。
全球风电产业正处在一轮确定性的高速扩张周期之中。根据全球风能理事会GWEC发布的最新报告，2025年全球风电新增装机容量达到165GW，较历史峰值大幅增长40%，全球风电累计总装机容量突破1299GW。在这轮全球风电大发展中，中国整机制造商已成为产业的主导力量。
单同比大幅增长66%，达到2023年水平的三倍以上。在全球前十大风电整机商中，中国企业已占据八席。GWEC预测受延期项目并网落地及相关政策调整推动，2026年全球风电装机规模将继续保持增长，2026至2030年全球风电行业将保持5.2%的年均复合增长率，预计2030年全球新增装机容量将达194GW。2026年上半年风电整机制造商中标排名
（数据来源：北极星风力发电网）4.海工装备
海上油气领域行业投资扩张势头不减，2026至2027年全球仍有大量高资本开支的海洋油气项目具备明确的推进预期。据克拉克森统计，2026年全球有望授予15个移动式海上生产装置项目，相较2025年的12个实现显著增长，市场规模将进一步扩大。
海上风电领域未来发展充满潜力。GWEC的最新报告显示，2025年全球海上风电新增并网容量达到9.2GW，为历史第三高年份。中国以领先的新增并网量连续第八年位居全球第一。截至2025年底，全球累计海上风电装机已达92.3GW，距离100GW里程碑仅一步之遥。技术迭代持续加速，深远海开发与机组大容量化趋势愈发明显，预计全球海上风电即将进入爆发式增长阶段，2026年年度新增装机将较2025年实现翻倍，未来十年全球预计新增装机超327GW，到2035年底累计装机将达420GW。漂浮式风电作为开发深远海资源的关键技术，其风机基础结构远比固定式更为庞大和复杂，对高端半潜船的依赖度也更高。
5.储能、变压器/电力装备
2026年上半年，全球能源转型与能源安全需求持续共振，海外储能装机需求保持高速增长，国内储能企业出海进程稳步提速。据中国汽车动力电池产业创新联盟统计，2026年1-6月中国储能电池累计出口58.6GWh，同比增长28.5%，出口规模延续稳步扩张态势。中国储能企业的出海路径正从西欧成熟市场向中东欧、新兴市场纵深延伸，合作模式也从单一产品供货向系统解决方案、EPC总承包等多元形态升级，行业全球化竞争进入新阶段。
2026年上半年，中国电力变压器出口总额51亿美元，同比增长31%。欧美存量电网老化替换、新兴市场扩容、海外AI算力配套供电升级三重需求共振，行业龙头订单已覆盖至2027-2028年，出海业务的加速放量为多用途及重吊船带来新兴增量高价值货源。
6.沥青
海外沥青需求呈区域分化态势：当前欧美区域整体需求有所增长，贸易活跃度提升，尤其波罗的海区域需求旺盛；地中海沿线进入施工旺季，进口需求显著增加；拉丁美洲受季节性因素影响，整体需求维持低迷。亚太区域需求表现分化，新加坡供给缺口持续扩大，制约市场需求释放；韩国炼厂低负荷运行，出口供给有限，东南亚市场观望情绪浓厚，大洋洲市场入冬后需求放缓，采购量明显下滑。
（三）报告期公司经营情况
报告期内，中远海特紧抓中国制造出海、全球能源转型结构性机遇，持续优化船队规模与全球供应链布局，深耕战略货源板块，依托全船型协同优势夯实长期协议基本盘，经营规模、货量收入同步大幅增长，经营韧性充分彰显。
一是保障汽车出海坚定有力。面对中国汽车出口旺盛需求，公司充分利用专业汽车船与新型多用途船搭配框架箱两种汽车运输方式，高效响应汽车主机厂客户急难愁盼需求，打造红海转运通道、定制巴西汽车抢运方案，报告期内完成汽车运量39.46万辆，同比增长63%，其中汽车船运输33.33万辆，多用途船搭配框架运输6.13万辆，同比分别增长75%和44%。
二是服务“一带一路”成果突出。上半年完成“一带一路”货量同比大幅增长1.3倍，其中新加坡地铁项目历时四年圆满收官，高质量执行非洲新能源标杆项目——埃及苏伊士1.1GW风电项目，以吉大港、苏赫纳港为中心，推出“内贸集装箱中转集港+外贸件杂货出口”储能柜服务新模式，圆满完成沙特、埃及等多个储能项目。
三是高端装备运输领跑全球。半潜船海工项目创造多项记录，彰显高端装备运输技术实力。
5万吨级半潜船“祥瑞口”轮圆满完成中海油服COSLAE1自升式钻井平台跨境调遣总包任务，超短周期履约记录跑出行业标杆速度；“祥泰口”轮完成全球首个2GW海上换流站“海风之心”动力定位浮托安装作业，完成阳江三山岛2GW海上换流站滑移装船作业，刷新全球半潜船艉靠滑移装船重量纪录。
四是战略性大宗商品运输成效显著。上半年，公司深化与头部浆厂深度合作，成为中国进口纸浆供应链核心保障力量，稳定的发运需求为船期规划与利润实现奠定坚实基础，实现纸浆承运量居同期全球第一，同比增长23%。
五是区域节点布局纵深推进。在海外，上半年公司与巴西塞佩蒂巴港签署长期战略合作协议，纵深推进南美市场战略，枢纽布局持续完善，目前在南美区域已经形成巴西维多利亚港和塞佩蒂巴港“双枢纽”联动、全域覆盖的网络布局。在国内，公司完成东南分部揭牌，苏皖代表处和华东分部运营支持中心落地运营，区域改革取得阶段性进展。同时，推进国内基本港建设，与温州港签署战略合作协议，打造浙南及闽北地区物流节点，进一步完善了沿海港口战略布局。
六是品牌价值与影响力持续提升。公司在国际标准制定实现突破，提交的5项新能源汽车海运安全提案获得IMO认可，以实际行动助力中国方案国际影响力的提升。报告期内公司登榜《中国航务周刊》2025“十大航运先锋企业”、荣获第二十三届“金轮杯”中国货运服务质量跟踪调查活动“用户满意的特种运输企业”称号，同时荣获重要客户金风科技“长期价值奖”、三一物流“年度战略合作伙伴”奖，公司品牌美誉度再攀新高，推动行业影响力持续提升。
放眼2026下半年，全球经济复苏节奏、地缘政治博弈、能源价格波动、国际贸易政策调整等外部不确定性因素仍将持续存在，对全球海运贸易格局形成阶段性扰动。但长期来看，全球能源绿色转型、国内高端制造产业出海、全球基础设施建设升级等核心趋势未发生改变，特种船行业与国家产业升级、能源安全、供应链稳定等核心发展方向深度绑定，行业结构性发展机遇依然充足。公司将持续推进船队结构迭代升级，深化头部客户长协锁量，拓展高附加值大件业务，完善全球枢纽物流网络，奋力推动公司高质量发展再上新台阶。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
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