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| 佳沃食品(300268)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
三、主营业务分析
概述
参见“一、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。
响；同时子公司青岛国星本报告期新增短期借款使得筹资收到的现金流增加共同影响所致公司报告期利润构成或利润来源发生重大变动□适用 不适用公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。
（1）公司2025年 6月公司完成了三文鱼业务相关资产的剥离，上年同期营业收入、营业成本仍包含原智利子公司
经营数据，本报告期无此影响，故国外地区营业收入、成本同比均大幅下降。剔除原智利子公司经营数据影响，公司受
狭鳕鱼原料价格上行及销量增加共同影响，国外地区收入成本均呈现同比增加。
（2）本报告期，国内地区营业收入、营业成本同比下降主要系北极甜虾业务因原料价格大幅上涨，其他低价虾类对
其形成替代，北极甜虾终端消费力减弱，导致销量同比下降。公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 3号——行业信息披露》中的“食品及酒制造相关业务”的披露要求
四、非主营业务分析
适用 □不适用
五、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、主要境外资产情况
□适用 不适用
3、以公允价值计量的资产和负债
□适用 不适用
4、截至报告期末的资产权利受限情况
详见本报告第八节、七“17、所有权或使用权受到限制的资产”。
六、投资状况分析
1、总体情况
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、以公允价值计量的金融资产
□适用 不适用
5、募集资金使用情况
□适用 不适用
公司报告期无募集资金使用情况。
6、委托理财、衍生品投资情况
（1） 委托理财情况
□适用 不适用
公司报告期不存在委托理财。
（2） 衍生品投资情况
适用 □不适用
1） 报告期内以套期保值为目的的衍生品投资
适用 □不适用政策、会计核算具体原则，以及与上一报告期相比是否发生重大变化的说明 无报告期实际损益情况的说明 报告期内实际损益为 0.054万元套期保值效果的说明 降低汇率波动对公司的影响衍生品投资资金来源 自有资金报告期衍生品持仓的风险分析及控制措施说明（包括但不限于市场风险、流动性风险、信 （一）风险分析公司及子公司开展外汇套期保值业务遵循锁定汇率、利率风险原则，是为了有效降低汇率、利率波动对公司经营的影响，不进行单纯以盈利为目的的外汇交易业务，但外汇套期保值业务仍存在用风险、操作风险、法律风险等） 一定的风险，包括但不限于以下风险：1. 市场风险：外汇衍生品交易合约汇率、利率与到期日实际汇率、利率的差异将产生交易损益，以公允价值进行计量，每一会计期间将产生重估损益，至到期日重估损益的累计值等于交易损益。交易合约公允价值的变动与其对应的风险资产的价值变动形成一定的对冲，但仍有亏损的可能性。2. 流动性风险：不合理的外汇套期保值交易会引发资金的流动性风险。外汇套期保值业务以公司外汇资产、负债为依据，与实际外汇收支相匹配，以保证在交割时拥有足额资金供清算，以减少到期日现金流需求。3. 履约风险：不合适的交易方选择可能引发公司购买外汇套期保值产品的履约风险。公司开展外汇套期保值业务的对手均为信用良好且与公司已建立业务往来的金融机构，履约风险低。4. 操作风险/内部控制风险：套期保值业务专业性较强，复杂程度较高，可能会由于内控制度机制不完善而造成风险。在开展交易时，如操作人员未按规定程序进行外汇衍生品交易业务操作或未能充分理解衍生品信息，将带来操作风险。5. 法律风险：因相关法律法规发生变化或交易对手违反合同约定条款可能造成合约无法正常执行而给公司带来损失，将可能面临法律风险。
（二）风险控制措施
1. 公司制定了《金融衍生品交易业务管理制度》，对公司进行金融衍生品交易业务的管理及内部操作流程、审批程序、信息隔离措施、内部风险控制程序等进行明确规定，有效规范金融衍生品交易业务行为。2. 外汇套期保值业务以稳健为原则，尽最大努力规避汇率波动带来的风险，授权部门和人员应当密切关注和分析市场走势，并结合市场情况，适时调整操作策略，提高保值效果。3. 公司财务部负责统一管理公司外汇套期保值业务，并且责任落实到人，同时通过分级管理，从根本上杜绝单人操作的风险，在有效控制风险的前提下也提高对风险的应对速度。4. 公司及子公司在选择外汇套期保值产品时，选择违约风险低、风险可控、以规避风险为目的的产品；交易操作后，实时关注市场变动，如发生到期违约、或在执行期间发生不可逆转反向变动的，将按公司授权规定及时上报审批，马上采取有效的补救措施。5. 公司及子公司仅与具有合法资质的金融机构开展外汇套期保值业务，审慎审查与金融机构签订的合约条款，密切跟踪相关领域的法律法规，规避可能产生的法律风险。已投资衍生品报告期内市场价格或产品公允价值变动的情况，对衍生品公允价值的分析应披露具体使用的方法及相关假设与参数的设定 1、远期外汇合约报告期内损益为 540元；
2、衍生品公允价值的分析使用的是金融机构的市值重估报告。
涉诉情况（如适用） 不适用
衍生品投资审批董事会公告披
露日期（如有)2026年3月16日
2） 报告期内以投机为目的的衍生品投资□适用 不适用公司报告期不存在以投机为目的的衍生品投资。
七、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
八、主要控股参股公司分析
适用 □不适用
率为 8.24%，较上年同期下降8.18%。
狭鳕鱼业务：2026年上半年，市场需求端保持活跃，价格及销量较上年同期均有所提升，销售收入较上年同期增加。
由于狭鳕鱼的经济性较高，在当前全球经济环境下对其他高价值鱼种形成了有效替代，导致全球需求上涨；同时叠加全
球能源、运输、人力成本的上升，导致捕捞成本上涨，狭鳕鱼采购成本持续高位运行，新渔季狭鳕鱼原料价格涨幅明显，推高了公司的产品成本。由于公司还需继续执行之前签署的合同价格的部分存量订单，导致成本上涨幅度高于价格上涨幅度，毛利率低于上年同期。2026年二季度以来，随着高价原料成本压力逐步向下游传导，陆续新签署的合同订单价格已显著上调，有效覆盖了原料上涨带来的增量成本，随着新合同订单的逐步履行，经营效益将持续改善。受汇率波动影响，2026年上半年青岛国星确认汇兑损失 867.28万元，对本报告期内净利润造成了较大的负面影响。甜虾业务：北极甜虾受中国对原产于加拿大水产加征 25%关税政策的持续影响，叠加上游气候以及捕捞成本上升等因素影响，原料价格攀升，导致其他低价虾类对其形成替代，北极甜虾终端消费力减弱，导致本报告期销量、收入、毛利率较上年同期下降。
九、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十一、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表
□适用 不适用
公司报告期内未发生接待调研、沟通、采访等活动。
十二、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是 否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
十三、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
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