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| 天佑德酒(002646)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
三、主营业务分析
概述
参见“一、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。
营业收入 574,885,860.71 673,819,141.78 -14.68% 本报告期无重大变化。
营业成本 229,142,786.27 278,525,713.28 -17.73% 本报告期无重大变化。
销售费用 148,714,377.16 158,361,898.36 -6.09% 本报告期无重大变化。
管理费用 60,833,815.37 66,003,119.41 -7.83% 本报告期无重大变化。
财务费用 7,413,029.32 30,607.12 24,119.95% 主要原因系美元汇率变动影响所致。所得税费用 14,848,814.85 21,024,437.85 -29.37% 本报告期无重大变化。研发投入 15,105,883.66 16,842,613.87 -10.31% 本报告期无重大变化。经营活动产生的现金流量净额 118,481,750.06 54,012,827.36 119.36% 主要原因系本报告期采购原辅材料、包装材料款减少，同时，支付的消费税、房产税等同比减少所致。投资活动产生的现金流量净额 -22,340,800.22 -114,022,894.98 80.41% 主要原因系上年同期支付理财产品投资款，本报告期理财产品投资款净额为零。筹资活动产生的现金流量净额 -21,091,526.80 -4,447,476.28 -374.24% 主要原因系本报告期偿还银行短期借款所致。现金及现金等价物净增加额 74,914,732.45 -64,489,325.27 216.17% 主要原因系本报告期经营活动现金流量及投资活动现金流量净额同比增加所致。其他收益 4,855,463.02 11,743,656.49 -58.65% 主要原因系本报告期收到的政府补助减少所致。投资收益 -63,338.86 31,835.27 -298.96% 主要原因系本报告期购买理财产品减少所致。信用减值损失 -898,969.78 358,223.28 -350.95% 主要原因系本报告期应收款增加，计提的坏账准备相应增加。资产减值损失 -818,507.66 -33,658.33 -2,331.81% 主要原因系本报告期对库存商品依据存货成本与可变现净值孰低的原则进行减值测试，对可变现净值低于成本的存货相应计提了跌价准备。资产处置收益 267.29 14,566.79 -98.17% 主要原因系上年同期处理公司老旧车辆所致。营业外支出 1,853,046.29 476,829.91 288.62% 主要原因系本报告期处置枯死葡萄树、部分在建工程等所致。公司报告期利润构成或利润来源发生重大变动□适用 R不适用公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。营业收入构成公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1期按报告期末口径调整后的主营业务数据 □适用 R不适用公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“食品及酒制造相关业务”的披露要求
（1）销售费用构成情况
（2）广告投放情况
四、非主营业务分析
□适用 R不适用
五、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
加，得益于销售收入回
款良好，且原辅材料、税金支付、支付给职工等支出相对平稳，经营性净现金流为正，推动资金存量提升。告期回款。存货 1,448,244,055.项目转固所致。还短期借款所致。付设备款增加。料的到期应付款，同时报告期内新增采购产生的应付账款未出现明显增长，导致净额减少。预收款项 452,550.00 0.01% 0.01% 主要原因系本报告期预收天佑德农场土地承包费、房屋租金。一年内到期的非流动负致。递延所得税负债 24,271.97 0.00% 0.00% 主要原因系下属子公司个别报表本期因租赁业务产生的应纳税暂时性差异大于可抵扣暂时性差异，合并抵销后形成递延所得税负债净额。其他综合收算差额增加所致。
2、主要境外资产情况
R适用 □不适用
资产的具
体内容 形成原因 资产规模 所在地 运营模式 保障资产安全性的控制措施 收益状况 境外资产占公司净资产的比 是否存在重大减值风险重美国地区资产 系投资、购买及建设形成 报告期末账面资产1.62亿元人民币 美国 独立经营 不适用 报告期内实现营业收入305.42万元 5.69% 否国纳帕葡萄酒酒庄资产；Maxville Lake Winery,Inc.为公司全资孙公司，主要负责葡萄酒的生产、加工、销售及出口业务；Tchang Spirits Group,Inc.为公司全资孙公司，负责独立运营出口青稞酒；
Oranos Group,Inc.为公司全资子公司，持有公司在美国境内的所有股权和资产。2026年1-6月美国公司
3、以公允价值计量的资产和负债
R适用 □不适用
4、截至报告期末的资产权利受限情况
无
六、投资状况分析
1、总体情况
R适用 □不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 R不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
R适用 □不适用
注：1.73万吨优质青稞原酒陈化老熟技改项目已于2025年度结项，2026年上半年，公司在达到合同约定的相关支付条
件时通过自有资金支付的合同尾款（包括工程进度款、工程设计费等款项）共计1,712.51万元。
4、金融资产投资
（1） 证券投资情况
□适用 R不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2） 衍生品投资情况
□适用 R不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
5、募集资金使用情况
□适用 R不适用
公司报告期无募集资金使用情况。
七、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 R不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 R不适用
八、主要控股参股公司分析
R适用 □不适用
（1）北京天佑德
营业收入较上年同期下降37.51%，主要原因系本报告期受行业延续深度调整，叠加公司品牌非优势区域竞争挤压影
响。
（2）西藏阿拉嘉宝
营业利润本报告期亏损4,627,956.49元，上年同期盈利186,866.57元，同比下降较大，主要原因系本报告期营业收入下降，消费者端投入保持了一定的强度，上年同期收到企业发展金等。
净利润本报告期亏损4,638,862.57元，上年同期盈利98,880.13元，同比下降较大，主要原因系本报告期营业利润下降。
九、公司控制的结构化主体情况
□适用 R不适用
十一、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是 R否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 R否
十二、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 R否
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