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| 深高速(600548)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 二、经营情况的讨论与分析
报告期内本集团实现营业收入 36.53亿元，同比下降6.78%。其中，路费收入约 22.33亿元、清洁能源及固废资源化处理等环保业务收入约 7.30亿元、其他收入约 6.90亿元，分别占集团总收入的61.13%、19.98%和 18.89%。
（一）收费公路业务
⑴ 日均混合车流量数据不包含节假日免费期间通行的免费车流量，上表收入为不含税收入。
⑵ 沿江二期于2024年6月30日开通运营，目前尚无法拆分沿江二期的车流量数据进行合并统计，因此上表中沿江项目的车
流量数据仅为沿江一期车流量数据，不包含沿江二期车流量数据；沿江项目的路费收入数据包含沿江一期及二期。⑶ 水官延长段已于2026年7月6日 24时起终止收费。此外，水官高速已于2026年4月25日 24时起终止收费，有关详情请参阅本公司日期为2026年4月23日的公告。报告期内，周边路网贯通有效带动了集团部分路段的车流量增长，但受节假日小型客车免费通行天数较上年同期增加、水官高速收费到期等综合影响，本集团路费收入同比下降8.8%，扣除水官高速的影响，同口径下集团路费收入同比增长3.3%。⑴ 广东省–深圳地区报告期内，路网贯通为本集团深圳区域路段的车流量增长整体带来正面协同效应。于2024年 6月底开通的深中通道与沿江二期持续带动沿江高速、机荷高速车流量的增长。外环高速坑梓东互通跨线段和新围收费站于2025年上半年先后开通，促进了外环高速与深圳东部及北部区域的互通互联，其路网协同效应逐步显现，带动了外环高速车流量的稳步攀升；2026年 6月底，外环二期金沙互通完成交工验收，将进一步完善区域路网结构，对外环高速未来的营运表现产生积极作用。此外，周边长深高速河惠段改扩建项目完工通车，以及常虎高速等快速路实施改扩建，对沿江项目和外环高速均产生正面影响。深圳大铲湾片区的开发建设以及腾讯总部园区“企鹅岛”于2025年 10月启用，有利于沿江项目及外环高速车流量增加。为优化水官高速免费通行后的路网衔接，于2026年4月26日至 6月 30日期间公司对荷坳收费站出口广场实施封闭改造，经改造后的荷坳收费站已于2026年6月30日 22时正式投入使用，机荷高速东行车辆可经荷坳收费站直达龙岗大道，将有效打通机荷高速、水官高速、龙岗大道互通堵点，提高区域路网通行效率，对提升机荷高速营运表现将产生积极促进作用。⑵ 广东省–其他地区清连高速于2025年 6月底完成道路提升工程后，对其营运表现产生促进作用；广州机场第二高速南段于2025年 11月通车，对清连高速产生一定分流影响；此外，相连或相邻路网开通或实施维修工程总体对清连高速营运表现产生正面影响。受上述因素的综合影响，报告期内清连高速日均路费收入同比增长，但日均车流量同比略降。广深高速穗莞段改扩建工程进入全面施工阶段，部分路段封闭一条慢车道并实施限速，对其营运表现产生一定负面影响；皇岗口岸自2025年12月21日 0时起全面停止跨境货运车辆通关，原经皇岗口岸通关的跨境货运车辆改行其他口岸，对广深高速货运车流量造成负面影响；此外，深中通道开通后，部分原通过虎门大桥或南沙大桥往返粤东与粤西的车辆改走深中通道，缩短了行走广深高速的里程。受上述因素的综合影响，广深高速报告期内日均路费收入及车流量同比均有所下降。西线高速是珠江三角洲地区环线高速公路的组成部分，沿线城市经济的稳定发展为其营运表现的持续稳定形成支撑；但其周边深中通道、中开高速、中山西环高速永宁互通等路段的相继开通对其造成一定分流，综合作用下，报告期内西线高速日均路费收入同比略有增长，但日均车流量同比小幅下降。与阳茂高速基本平行的广湛高铁于2025年底通车；此外，阳信高速于2025年底开通后半年实行全线免费通行政策，部分车辆因此绕行至该路段，以上对阳茂高速车流量产生一定分流影响；相邻的茂湛高速自2025年起上调收费费率标准，部分大型货车因此改行其他路线，引发阳茂高速车流量有所下降。受上述因素影响，报告期内，阳茂高速日均路费收入及车流量同比略有下降。广和大桥自2025年4月8日零时起终止收费，周边部分路段自2025年5月30日起实施全量 ETC货车 85折优惠政策，以上对广州西二环产生一定分流，报告期内广州西二环日均路费收入及车流量同比有所下降。⑶ 其他省份长沙市兴联路大桥等周边路网先后开通对长沙环路造成分流，报告期内长沙环路日均车流量及路费收入同比均有所下降。益常北线高速（益阳-常德）于2024年 12月底通车对益常高速造成分流，报告期内分流影响基本稳定，益常高速日均车流量及路费收入同比基本持平。报告期内，南京三桥货车车流量有所增长对其路费收入产生正面影响，但于2025年 11月开通的新生圩大桥过江通道对南京三桥车流量产生一定分流，受上述因素的综合影响，报告期内南京三桥日均路费收入同比有所增长，但日均车流量同比略降。
2、重大项目建设
报告期内外环三期建设取得重大阶段性进展，其地质结构最复杂的重难点工程——田头山隧道 B匝道与主线右线顺利贯通，为后续主线大拱段施工创造了有利条件，截至报告期末外环三期已完成约 40%工程形象进度。
机荷改扩建项目主体工程已全面施工，至报告期末已完成约 27%工程形象进度。
本公司通过湾区发展间接拥有京港澳高速公路广州至深圳段 45%权益，其穗莞段改扩建工程已全面开工建设，深圳段改扩建工程的先行段于2025年底开工建设。
（二）大环保业务
1、清洁能源发电
一、风电项目
二、光伏发电项目
附注：
⑴ 上网电量为按电网结算周期核算的数据，部分项目营业收入中包含按上网电量计算的电价补贴收入。
2、固废资源化处理截至报告期末，本集团有机垃圾设计处理规模超 6,300吨/日，其中，设计规模约 5,126.5吨/日的项目已进入商业运营，其余处于试运营阶段。
报告期内，集团围绕提质增效目标，系统推进收运、生产环节优化及重点项目治理，餐厨垃圾收运量、油脂量均较上年同期有所增长。集团管理的主要有机垃圾处理项目报告期内经营情况如下：蓝德环保通过优化垃圾收运、生产处理等全流程环节，同步实施技术改造升级，加强成本费用管控等措施，报告期内餐厨垃圾处理量、油脂销售量同比有所增加，生产经营情况有所好转，但受部分项目前期投建成本偏高以及受整体外部环境影响回款期拉长等因素综合影响，蓝德环保报告期内仍面临一定经营压力。
光明环境园项目于2025年 2月起转入商业运营，已取得深圳市光明区的餐厨垃圾收运处理权，并协助收运处理部分深圳市宝安区的餐厨垃圾。该项目因餐厨垃圾收运量不足等导致报告期尚未实现盈利。
利赛环保的特许经营服务区域为深圳市龙华区，协助处理部分福田区餐厨垃圾。利赛环保已于2017年 12月正式商业运营，其餐厨垃圾处理能力为 500吨/日，报告期内经营情况基本平稳。
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