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| 厦门钨业(600549)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 二、经营情况的讨论与分析
（一）报告期内公司主要经营情况
2026年半年度，公司实现合并营业收入350.14亿元,同比增长81.70%；合并营业成本273.71亿元，同比增加72.24%；实现归属于母公司股东的净利润22.01亿元,同比增加127.04%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润20.55亿元，同比增长122.81%。公司钨钼、能源新材料和稀土业务营业收入和利润均实现良好增长，公司主要优势产品如钨粉末、细钨丝、硬质合金棒材、钼酸铵、钴酸锂等的市场份额保持前列，合金棒材、切削工具、动力电池正极材料、磁性材料等主要产品销量实现稳步增长，重点产品盈利进一步提升。1.钨钼业务
2026年上半年，公司钨钼业务整体向好，在原材料价格同比上涨且大幅波动的背景下，钨钼业务实现营业收入161.51亿元，同比增长83.81%；实现利润总额32.96亿元，同比增长161.28%。公司充分发挥产业链优势，积极应对原料价格波动，动态调整经营策略，推动产品售价联动上涨；同时，持续提升产品质量水平和市场开拓能力，合金棒材、切削工具等深加工产品销量实现稳步增长。钨矿山因钨精矿价格上涨及金属回收率提升，利润同比增长。钨冶炼产品销量同比增加，出口份额保持国内领先水平。钨粉末产品受原料价格大幅波动影响，一季度原料供应紧张，二季度原料价格快速下跌，客户普遍延缓采购需求，销量同比下降；但公司积极调整产品价格，收入同比增长，出口份额保持行业领先水平。硬质合金产品受原料高位大幅波动影响，客户优先消耗自身库存，以及公司主动舍弃部分低毛利订单，销量同比有所减少，但收入和盈利能力同比提升，其中合金棒材销量稳步增长。切削工具产品有效拓展全球市场渠道，在通用机械、汽车、航空航天及军工、消费电子、模具等领域取得较好增量，总体销量同比增长46%，营收同比增长76%，利润进一步提升。钨钼丝材产品方面，受光伏行业需求低迷影响，细钨丝2026年上半年销量388亿米（其中光伏用钨丝销量241亿米），公司光伏用细钨丝产品关键性能与成本保持行业领先，并根据原料价格动态调整产品售价，产品保持较好的盈利能力。钼冶炼和粉末业务保持稳健经营，综合钼酸铵、钼粉等产品市场份额稳居全球前列。注：硬质合金包括合金棒材、矿用合金、盾构合金、顶锤、辊环、数控刀片基体（刀片毛坯）、耐磨零件和硬面材料等。切削工具包含整体刀具、可转位刀片、超硬刀具等。2.稀土业务2026年上半年，公司稀土业务实现营业收入43.55亿元，同比增长51.50%；实现利润总额1.45亿元，同比增长101.41%。公司精细化工与稀土合金有效开拓国内市场，优化产品结构，推动高附加值产品增量增利，主要深加工产品磁性材料积极拓展海外市场，并在新能源汽车、节能家电、电机等多个应用领域实现增量，上半年实现销量6,706吨，同比增长29%。3.能源新材料业务
2026年上半年，公司电池材料业务实现营业收入144.88亿元，同比增长91.09%；实现利润总额5.72亿元，同比增长55.71%。公司通过深耕正向研发，落实创新驱动与品质护航，提升产品性能优势，升级客户战略性合作，加强循环经济体系建设，构筑长期竞争壁垒。动力电池正极材料（含三元材料、磷酸铁锂及其他）产品方面，公司持续巩固高功率、高电压三元材料优势，加快推进高安全性高镍材料研发，并协同客户开展产品迭代及应用开发，同时充分发挥水热法磷酸铁锂的差异化竞争优势，共实现销量3.73万吨，同比增长17%。钴酸锂产品方面，公司凭借在高电压钴酸锂领域的技术领先优势和深耕多年积累的优质客户资源，实现销量2.92万吨，逆势同注：动力电池正极材料包含三元材料、磷酸铁锂及其他。4.房地产业务
2026年上半年，公司持续推进漳州海峡国际湾区、东山海峡度假城项目等资产的处置工作，房地产业务实现营业收入0.21亿元，同比减少24.16%；实现利润总额-0.41亿元，同比减利34.56万元。
（二）报告期内公司主要经营管理举措
上半年，公司积极推进年初制定的各项重点工作，取得了一定的成效。
1.加强矿山资源保障。稳固国内矿山运营，推进行洛坑钨矿和都昌金鼎的储量核实工作，完善矿山三维地质模型。加快新矿山开发，广西博白钨矿稳步推进基建施工。推进大湖塘钨矿注入，完成九江大地钨矿收购。公司启动矿山规划预研工作，部署全球战略金属资源图谱研究及各矿种的投资环境与投资规则研究。
2.推进国内外产线建设与布局。钨钼产业方面，海沧硬质合金工业园完成多项产能搬迁与扩建，同安切削工具扩产项目产能逐步释放，成都切削工具项目开始施工，虹波泰国基地施工进度过半；稀土产业方面，长汀5000吨磁材E车间竣工，包头磁材二期设备进厂调试，北方金龙5000吨冶炼项目厂房基础施工完成；新能源产业方面，海璟、宁德、铜陵、雅安等基地产能稳步释放，福泉及氢能项目完成施工前期准备，法国及马来西亚海外基地项目稳步推进。
3.深化产融结合强链补链。推进江西巨通股权收购项目立项及合作框架协议签署，完成九江大地股权交割，推进海外mimatic刀具公司收购项目，完成圆兴精密工具公司股权收购，钨产业链不断补强；推进资本运作项目，退出无效股权，完成苏州爱知高斯股权挂牌转让，对海峡国际社区相关地产资产进行转让挂牌。利用基金平台，围绕公司产业开展投资，创合鑫材基金完成长汀卓尔、势拓吉诚的投资交割；嘉泰绿能和福创嘉泰基金积极推进外部投资项目交割、投决和立项。
4.试点“工业服务”和“数字化运营”转型。公司在三大核心业务领域，遴选试点项目，开展“工业服务”转型研讨，基于各应用场景需求及痛点输出了初步的解决方案架构和实施进度计划表。“数字化运营”转型方面，公司搭建数据、智能制造、AI三大体系，完善主数据、BI、CRM、SRM等多系统建设与集成，优化TPM、MES、APS智能制造平台，提升公司数字化运营能力。
5.夯实价值链增值五大支柱。公司以研发、生产、营销、采购、并购为五大支柱，夯实价值链增值能力。一是深化技术创新与研发管理。实施“新产品开发示范项目”，提升项目前端策划的科学性，推进技术重用管理，统一技术分类标准；创建国家知识产权强国建设示范企业，搭建保密管理架构。二是深化IAM（国际先进制造）管理体系建设。深耕制造降本，搭建制造降本信息化管理系统，围绕新工厂建设、数字化等难点开展现场辅导，解决一线现场管理难题。三是升级营销管理体系。开展销售订单履行周期试点，升级CRM（客户管理系统）协同功能。四是提升供应保障能力。调整钨再生加工产能规划，上半年钨产业回收利用占比提升；提高采购数智化水平，推进SRM（供应商管理系统）迭代切换。五是预研并购管理体系。开展并购课题研究，整理并购项目案例、梳理及解读投资制度，编制并购课题研究及投后赋能体系大纲，研究一带一路战略性矿产资源投资。
6.深化安全生产与绿色制造体系。深化本质安全生产体系，完成厦钨安全生产“十五五”规划初稿，常态化开展隐患排查、安全培训与应急演练，完善职业健康管理。开展碳盘查及碳足迹认证，编制减污降碳专项计划。探索“无废集团”建设路径，调研危固废处置情况，启动废水“零”排放专项，稳步推动绿色低碳转型。
7、年度职能提升保障措施
（1）推动组织变革和人才建设。推进产业集团组织结构调整，论证矿产资源板块产业集团化运营模式，明确组织变革核心方向。完善人才能力建设，夯实干部梯队建设，加大后备干部、关键人才的培养力度，开展雏英计划集训，更新国际化人才库。
（2）推动战略规划、全面预算和绩效管理向深处扎根。强化战略执行与新业务价值创造，优化战略规划检视机制，完善新业务孵化标准，强化战略执行跟踪，组织新一轮战略规划预研。提升业财融合水平并发挥预算管理效能，梳理预算目标、思路、举措制定与落地全流程，明确目标责任逐级细化落地的路径与操作方法，提升总经理的预算统筹与管控能力。深耕全面绩效与工效联动管理，构建差异化、适应性的绩效体系。
（3）强化资金管理。发挥低成本融资优势，拓展融资渠道，保障资金需求。建立境外资金管理体系，完成跨境资金池搭建，并启动跨境调拨运作，打通境内外资金融通通道，提升境外资金周转效率与管理效益。完善资金管理制度体系，做好募集资金规范管理与理财操作，提升资金效益与安全性。
（4）建立合规管理体系。健全厦钨合规管理体系，建立合规体系建设工作计划及实施方案，落实出口管制相关制度建设及操作指引，加强政策动态跟踪与内部转化，对出口许可证实行进度统计与报告机制，进一步完善出口管制各领域技术与人才管控工作机制，实行技术人员分级分类管理。
（三）公司产业重点项目进展情况
报告期内，公司持续推进各板块重点产能建设，保持行业领先地位。
1、钨钼板块重点项目：
项目名称 产能规划 项目进展
宁化行洛坑钨矿建
设项目 建设运输系统改造项目，有助于解决短期内运矿能力不足的问题。 目前处于项目施工阶段，预计2026年底建成。资源储量核实及深部勘查项目。 整体勘查工作计划于2026年底完成。博白县油麻坡钨钼矿建设项目 项目达产后预计年均产出钨精矿3,200吨（65%WO）。
3 目前正在进行矿山井巷工程及
选厂建设工作，各项工作按计划有序推进。厦门金鹭硬质合金工业园项目 一期棒材生产线项目：搬迁现有年产5,000吨生产线，扩产年产2,000吨生产线。 搬迁已完成并复产；新增产线目前正在进行设备采购和安装工作，于2023年至2026年陆续投产。二期粉末及矿用合金生产线项目：搬迁现有年产7,500吨钨粉、6,000吨RTP混合料、1,100吨矿用合金生产线，扩产年产4,500吨钨粉、5,200吨RTP混合料和900吨矿用合金生产线。 目前主体工程建设已完成，现有产线搬迁工作预计于2026年下半年完成。新增产线目前正在进行设备采购和安装工作。泰国金鹭硬质合金生产基地二期项目 建设年产2,000吨粉末生产线，1,500吨RTP混合料生产线，搬迁现有800吨硬质合金棒材生产线并扩产至1,300吨硬质合金。 目前处于土建施工阶段，预计2026年底主体工程建设完成，合金产线进入搬迁调试阶段。厦门金鹭硬质合金切削工具扩产项目 项目建设完成后将具有年产整体刀具产品200万件、可转位刀片3,000万件、超硬刀具170万件的生产能力。 目前正在进行设备采购工作，土建安装工程开始施工，各项工作按计划有序推进。厦门金鹭成都切削工具生产基地 具备年产3000万件可转位刀具、400万件整体刀具和200万件超硬刀具产能。 目前处于土建施工阶段，预计于2030年底建成投产。厦门金鹭金属切削方案工程中心项目 建成年销售额3.8亿的金属切削方案工程中心并配套精密陶瓷粉末销售1,000吨。 目前已完成土地合同签订，预计于2028年底建成投产。广东友鹭年产120万件整体刀具项目 新建年产120万件整体刀具。 已完成设备采购工作，目前处于厂房装修施工阶段，预计于2026年底建成投产。厦门金鹭二次资源再生项目 建设厦门金鹭二次资源再生项目。 目前处于项目前期准备工作阶段，预计2027年9月建成投产。厦门朋鹭年产1500吨RTP混合料项目 建设年产1,500吨RTP混合料项目。 目前处于项目前期准备工作阶段，预计2027年12月建设完成。九江金鹭刀片毛坯项目。 正在进行厂房建设与设备采购，预计厂房2026年内建成，预计于2026年至2028年陆续完成投产。九江金鹭现有模具材料产线搬迁改造并新增年产200吨产能项目 现有模具材料产线搬迁改造并建设新增年产200吨产能项目。 项目已建成投产。洛阳金鹭扩产硬面材料产线建设项目 建设年产500吨钛基热喷涂粉产线及年产1,000吨镍基喷涂粉产线。 目前正在进行厂房建设，各项工作按计划有序推进。厦门虹鹭细钨丝产线建设项目 1,000亿米光伏用钨丝产线建设项目。 项目于2026年2月经公司第十届董事会第二十四次会议审议通过变更，目前正在进行设备投资建设，各项工作按变更后计划有序推进。成都鼎泰新材料建设项目 新建年产200吨精磨钼片生产线项目。 一期产能已建成，并逐步投产。泰国虹波5000吨综合钼酸铵生产基地500吨钼条的产品产能。 正在进行施工建设，预计2027年部分生产线开始投产。
2、稀土及电机板块重点项目：
项目名称 产能规划 项目进展
金龙稀土投资建设
1400吨纳米级稀土
氧化物产线项目 建设1,400吨纳米级稀土氧化物产线项目。 已逐步投产。金龙稀土高性能稀土磁性材料项目 新增5,000吨节能电机用高性能稀土永磁材料扩产项目。 已逐步投产。金龙稀土高性能稀土永磁材料产线设备更新与智能化升级项目 建设长汀基地高性能稀土永磁材料产线设备更新与智能化升级项目。建设完成后，金龙稀土长汀基地钕铁硼毛坯产能将提升至18,000吨。 目前正在进行项目招投标、设备采购等工作，预计2028年12月建设完成。包头金龙高性能钕铁硼磁性材料项目 建设5,000吨（首期）高性能钕铁硼磁性材料项目。 已建成投产。建设5,000吨（二期）高性能钕铁硼磁性材料项目。 部分车间基建已完成，二期设备正在安装。预计于2028年6月建设完成。金龙稀土二次资源回收项目 建设年处理15,000吨稀土废料的稀土二次资源回收项目（一期）。 一期设备安装完成，已开展前处理试生产。领晶光电稀土功能晶体生产线 建设年产15吨的锗酸铋（BGO）晶体生产线项目。 一期生产线已投产；二期生产线预计2027年开工建设完成。贝思科钛酸钡扩产建研发检测大楼与厂房。 目前正在进行土建及设备采购工作，预计于2028年10月达产，并于2029年12月完成产线搬迁。厦钨电机产业园项目 购置电机产业园二期首批用地并建设产业园A、B区 已完成二期土地购置，二期A区配套中心已开工，预计于2029年建成。
3、能源新材料板块重点项目
项目名称 产能规划 项目进展
厦钨新能海璟基地 年产30,000吨锂离子电池材料（9#生产车间）项目。 已逐步投产。年产15,000吨锂离子电池材料（综合生产车间）项目。 已逐步投产。厦钨新能宁德基地 年产70,000吨锂离子电池正极材料项目（C、D车间）。 C、D车间均已完成封顶，C车间已逐步投产。厦钨新能法国基地 年产40,000吨三元正极材料生产线 已开工建设，已完成场地清表工作及工程承包商招标，工厂建设各项工作正有序推进。厦钨新能四川雅安磷酸铁锂项目 年产20,000吨磷酸铁锂二期项目。 已投产。年产40,000吨磷酸铁（锰）锂项目 正在推进桩基、主体建设及设备招标工作。预计于2028年6月投产。厦钨新能高端能源材料工程创新中心装修施工、设备招标采购等工作。沧海新能源高性能电池材料项目 建设年产50,000吨高性能电池材料项目 已完成土地合同签订，预计于2029年底完成项目建设福泉厦钨新能源 厦钨新能与盛屯矿业集团股份有限公 正在推进桩基、主体建设及设备司、厦门沧盛投资合伙企业（有限合伙）合资设立福泉厦钨新能源科技有限公司投资建设年产40,000吨前驱体生产线。 招标工作。厦钨氢能材料及功能材料项目 年产5,000吨氢能材料及7,000吨功能材料项目。 项目已获得工规许可，招标立项、施工图设计同步进行中，预计于2028年建成投产。厦钨新能马来西亚基地 建设马来西亚年产10,000吨锂离子正极材料项目 项目已完成投前审批等流程，正在推进项目ODI审批等相关工作。备注：①上表所述项目建设投产过程中，可能存在行业政策及市场环境等因素的变化、不可控事项的影响，导致建设投产进展不达预期，敬请广大投资者注意投资风险。②厦门钨业与赤峰黄金合资设立参股子公司厦门赤金厦钨金属资源有限公司（曾用名：上海赤金厦钨资源开发有限公司），专注于开发老挝稀土资源，并作为双方未来在老挝运营稀土资源开发的唯一平台。2024年3月赤金厦钨及其全资子公司CHIXIALaosHoldingsLimited与中国投资（置业）有限公司及其全资子公司ChinaInvestmentMining(Laos)SoleCo.,Ltd（以下简称“目标公司”）签署了《股权转让协议》，收购目标公司90%的股权，详见《厦门钨业股份有限公司关于参股公司对外投资的公告》（公告编号：临-2024-016）。为响应并严格遵守稀土资源开发的相关政策要求，该项目已暂停运营。③厦钨新能与中色国际贸易有限公司合资成立参股子公司中色正元(安徽)新能源科技有限公司投资建设年产约60,000吨锂电正极材料前驱体（预计含20,000吨四氧化三钴、40,000吨三元前驱体）生产线。目前一期项目已投产。④金龙稀土与北方稀土拟合资设立北方金龙（包头）稀土有限公司建设5,000吨氧化稀土分离生产线项目。目前合资公司已成立，正在进行土建工作。⑤厦钨新能全资子公司欧洲厦钨新能与ORANOBatteries,Sociiéttéparactionssimplifiifiée的全资子公司OranoPCAM在法国合资新设法国厦钨新能源科技有限公司建设年产40,000吨的正极材料前驱体项目。相关工作正在推进中。
（四）下半年主要工作
公司下半年将继续围绕年度经营目标和总体工作思路部署，重点做好以下工作：1.矿山稳健运营及项目落地。确保在产矿山完成年度生产任务、资源勘探和各项创新、技改项目，加快推进新矿山开发项目建设。聚焦战略金属矿种的投资开发，对标的项目开展矿业投资前期调研。完成矿山五年规划预研。
2.全球布局强链补链。继续推进国内外产线建设，重点保障三大核心业务的深加工产能建设项目，加快海外产业布局，增强全球制造网络的覆盖能力。推进资本运作项目，优化资本结构，提升资产运营效率。
3.推动两大转型工作。一是推动“工业制造”向“工业服务”转型，建立产品服务化实施方案，跟进试点项目进展，完成阶段性总结。二是推动“传统运营”向“数字化运营”转型，提升AI算力，落地AI管理制度，探索海外数据合规与跨境传输方案，推进各业务系统迭代升级和制造数字化升级项目，提速智能体落地融合。
4.夯实价值链增值五大支柱。研发方面，持续推进年度重点研发项目，组织国家课题申报和技术攻关，深化IPD2.0，完善知识产权管理、体系升级与合规赋能。生产方面，深化国际先进制造管理体系建设，推进四大工程建设、五化路径实施与精准赋能工作，发布制造数字化案例。营销方面，全面推广目标举措关键节点控制法，推进销售订单履行周期管理试点及制度落地，升级CRM系统，执行上线计划。供应保障方面，调整再生资源回收策略，推进韩国厦钨产能规划落地和已实施项目达成进度目标；升级供应商管理系统，构建全链路智能化执行模型。并购管理方面，完成并购管理体系、投后赋能体系的构建，输出一带一路战略性矿产资源投资专题研究报告。
5.深化安全生产与绿色制造体系。完成安全生产“十五五”规划，建立实施保障与动态评估机制；推广本质安全技术，强化隐患整改，开展实战化应急演练。完成“十五五”生态环境保护规划，推动减污降碳工作，输出“无废集团”建设方案。
6.持续推进年度职能提升保障措施
（1）推动组织变革和人才建设。统筹推进产业集团组织变革与产品线赋能，搭建组织能力评价体系。优化社招平台，规范新员工管理与校企合作；制定初创公司任职资格体系，做好各类人才培训的效果评估，跟进干部梯队建设。
（2）持续深化战略规划、全面预算和全面绩效管理。提升战略落地与新业务培育效能，完成战略规划检视，推进偏差业务专项提升；开展战略规划预研，优化新业务管理流程。完善全面预算管理制度，修订产品线核算准则，升级管理报表体系，保障经营管理决策的科学性和有效性。
提升全面绩效管理，跟踪初创公司绩效体系落地，试点业财融合绩效方案，完善工效联动工资管理体系。
（3）强化资金管理。稳健开展跨境资金池运作；完成债券注册批复，并择机发行，进一步优化债务结构和降低融资成本。
（4）建立合规管理体系。开展合规管理现状诊断，搭建组织架构与运行机制，制定配套制度；识别法规、评估风险、开展专项治理，持续完善并开展出口管制合规管理工作。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
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