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| 佳先股份(920489)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 七、 经营情况回顾
（一） 经营计划
1、经营业绩及说明
报告期内，公司实现营业收入 25,923.91万元，同比下降2.67%；实现归属于上市公司股东的净利润-311.14万元，同比下降154.22 %；实现归属于上市公司股东的扣非净利润-397.67万元，同比下降284.55%。截至报告期末，公司总资产为 129,467.83万元，较期初增长0.71%；归属于上市公司股东净资产为 47,675.05万元，较期初下降0.64 %；归属于上市公司股东每股净资产 3.49元/股。报告期内，公司营业收入、归属于上市公司股东的净利润、归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比下降的主要原因如下：报告期内，佳先本部实现营业收入 9,677.75万元，同比基本持平；净利润-178.41万元，其中投资收益-176.25万元，佳先本部产品盈利能力较2025年下半年有所提升。公司子公司沙丰新材料经营状况较上年同期有所好转，营业收入同比增长5.76%，净利润同比增长103.10%。由于报告期内英特美一期项目技改停产，加之产能爬坡进展较慢，同时参股公司佳先新材料项目投产初期经营亏损，导致报告期公司经营业绩同比下滑。
2、经营情况
报告期内，公司开展了以下工作：
（1）深化精细化管理及降本增效工作，进一步降低了费用，生产系统总体平稳，安全环保可控。
（2）持续推进产品质量提升，满足高端客户需求及拓展新的应用场景。开发低气味 SBM产品，进一步拓展在食品级、药品级、汽车内饰等高端领域应用。
（3）开发高钛量、低氯离子钛酸酯产品，拓展在锂电正极材料上的应用；开发高纯度、低杂质苯乙酮产品，拓展在电子化学品上的应用。
（4）子公司英特美二期项目（年产 1000吨电子材料中间体项目）开工建设，完成项目主体封顶。
（5）子公司英特美实施了一期技改项目，截至报告期末，技改工作已完成。
（6）子公司英特美光刻胶单体新增送样客户 5家，吨位中试验证 1家，持续加强与下游客户的沟通合作。
（7）子公司英特美光刻胶单体工艺进一步优化，产品纯度及金属离子稳定性得到进一步提升。
（8）子公司英特美进一步强化研发，持续不断的丰富产品种类，截至报告期末，已累计储备 10余个产品。
（9）公司获得 2项发明专利授权，2项实用新型专利授权。子公司英特美入选蚌埠市光刻胶单体对乙酰氧基苯乙烯研发创新团队，并获评国家科技型中小企业。
（二） 行业情况
1、环保热稳定剂行业
随着新环保法的实行，国家对环保治理力度的加大，热稳定剂环保化一直是 PVC行业及稳定剂行业 普遍关注的问题，继管道行业倡议要求到2017年底全行业弃用含铅稳定剂后，GB／T33284-2016《室内装饰装修材料门、窗用未增塑聚氯乙烯（PVC-U）型材有害物质限量》国家标准，已于2016年 12月公布，2017年7月1日起实施。中国塑料加工工业协会在各种会议上倡导行业内要充分发挥环保热稳定剂的各种功能，提高 PVC塑料制品的安全性，拓展 PVC塑料制品的应用领域，增强 PVC塑料制品的市场竞争力。相关法律法规及标准的实施，将加速铅盐类热稳定剂的淘汰，环保的复合金属盐类热稳定剂将逐步替代现有的铅盐类热稳定剂的市场份额，同时也会带动公司产品环保热稳定剂助剂 β-二酮（二苯甲酰甲烷、硬脂酰苯甲酰甲烷）、硬脂酸盐消费量的增加。根据欧委会向中国政府的通报，2018年5月31日是欧盟根据 Reach法规（即《关于化学品注册、评估、许可和限制法规》）进行化学品注册的最后期限，之后年进口量为 1吨以上的未注册化学品将不允许投放欧盟市场。欧盟实行 Reach法规注册，有利于进一步提高公司产品竞争力，扩大公司产品竞争优势，提升产品国际市场份额，推动公司快速健康发展。 2020年 2月，欧洲议会议员否决了一项委员会的提议，该提议本来可以使 PVC中含有一些铅。欧盟委员会建议修订有关聚氯乙烯中铅浓度的规则。通常，PVC中可容许 0.1％的铅，但允许回收 PVC的阈值更高（硬质 PVC为 2％，软/软 PVC为 1％）。欧洲议会议员认为，该提议违反了欧盟 REACH法规的主要原则，即保护人类健康和环境。他们回忆说，铅是一种有毒物质，即使低剂量使用，也会严重影响健康，包括不可逆转的神经系统损害。他们认为，委员会建议的水平与“安全水平”不符，并强调有其他选择。 2021年 3月，十三届全国人大四次会议通过《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》，《纲要》中提出，聚焦新一代信息技术、生物技术、新能源、新材料、高端装备、新能源汽车、绿色环保以及航空航天、海洋装备等战略性新兴产业，加快关键核心技术创新应用，增强要素保障能力，培育壮大产业发展新动能。公司产品 β -二酮、硬脂酸盐，以及二元酸酯和生物可降解材料功能助剂作为新型环保助剂，将迎来重要发展机遇。 2021年 9月，十四五规划中，出台了降解塑料使用端政策。发改委印发了《“十四五”循环经济发展规划》，提出“因地制宜、积极稳妥推广可降解塑料，健全标准体系，提升检验检测能力，规范应用和处置”。引导生物降解树脂行业规范、有序、快速、健康发展。 2022年 2月，安徽省发改委发布《安徽省“十四五”新材料产业发展规划》，提出了新材料产业发展目标，即到2025年，全省新材料产业规模达到 1万亿元，成为具有区域特色、世界级新材料产业基地；到2025年，形成硅基新材料、先进金属材料、先进化工材料、生物医用材料、高性能纤维及复合材料 5个国内领先的千亿级产业集群；到2025年，培育形成 20家百亿级的新材料龙头企业，形成龙头企业领航，中小企业核心配套，以大带小、上下联动，大中小企业融通发展的产业发展格局。大力发展先进金属材料、先进化工材料、硅基新材料三大先进基础材料产业。 2023年 5月，欧盟（EU）发布了法规（EU）2023/923，对《化学品注册、评估、授权和限制条例》重量的 0.1%，则不得投放市场或用于由氯乙烯（“PVC”）的聚合物或共聚物生产的物品。 2023年 12月，《产业结构调整指导目录(2024年本)》将“低 VOCs含量胶粘剂，环保型水处理剂，新型高效、环保催化剂和助剂，功能性膜材料，超净高纯试剂、光刻胶、电子气体、新型显示和先进封装材料等电子化学品及关键原料的开发与生产”列为鼓励类。 2024年 8月，《中共中央国务院关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》提出，大力推动钢铁、有色、石化、化工、建材、造纸、印染等行业绿色低碳转型。 2025年 9月，工信部等 7部门联合发布《石化化工行业稳增长工作方案（2025-2026年）》，提出2025—2026年，石化化工行业增加值年均增长5%以上，经济效益企稳回升。支持电子化学品、高端聚烯烃、高性能纤维、特种橡胶、高性能膜材料等领域的关键产品攻关。组织石化化工产品供需对接活动，推动合成树脂、涂料、轮胎等生产企业与建筑、汽车、船舶等下游用户建立长期稳定的合作关系，提高传统领域供需适配性。围绕新能源、低空经济、人形机器人等新兴产业，积极拓展新能源电池材料、碳纤维及其复合材料、特种工程塑料等应用。随着国内外禁铅进程的进一步推进，对高效能、低成本的 PVC制品需求量将保持较快增长态势，公司产品 β -二酮、硬脂酸盐作为绿色、环保型的 PVC热稳定剂及助剂，属于国家鼓励类产业，未来的发展前景光明。
2、光刻胶行业 2020年 9月，国家发改委等四部门联合印发的《关于扩大战略性新兴产业投资培育壮大新增长点增
长极的指导意见》提出，加快新材料产业强弱项。围绕保障大飞机、微电子制造、深海采矿等重点领域产业链供应链稳定，加快在光刻胶、高纯靶材、高温合金、高性能纤维材料、高强高导耐热材料、耐腐蚀材料、大尺寸硅片、电子封装材料等领域实现突破。《国家集成电路产业投资基金三期规划》明确将光刻胶等半导体材料列为重点投资领域，计划投入超过 500亿元支持关键材料研发及产业化。科技部“十四五”新材料专项提出，到2025年实现 KrF/ArF光刻胶国产化率提升至 10%，并布局 EUV光刻胶预研，设立专项经费超过 20亿元。工信部的《新材料产业高质量发展行动计划》要求重点突破光刻胶树脂、光敏剂等核心原料技术，并对通过验证的企业给予税收减免及设备采购补贴。多年来，全球光刻胶市场呈现高度垄断格局（尤其是高端领域），主要集中在日本和美国，中国光刻胶产业整体仍处于追赶阶段，尤其是高端半导体光刻胶国产化率很低，主要受制于光刻胶配方复杂、技术壁垒高、认证周期长，以及上游的树脂、光敏剂、单体等原材料依赖进口等。但近年来，在政策的支持下，我国光刻胶产业开始加速发展，为国内光刻胶原料生产企业带来了重要发展机遇。公司子公司英特美一期项目产品对乙酰氧基苯乙烯以及二期项目产品作为光刻胶的单体，未来发展前景较好。
（三） 新增重要非主营业务情况
（四） 财务分析
1、 资产负债结构分析
一年内到期的非
流动负债 43,497,159.57 3.36% 71,959,515.89 5.60% -39.55%
其他流动负债 44,342,128.32 3.42% 74,245,890.65 5.78% -40.28%资产负债项目重大变动原因：1.货币资金变动原因：报告期末货币资金较上年末减少 3,293.42万元，主要系报告期内采购原料支出增加所致。2.存货变动原因：报告期末存货较上年末增加 4,654.69万元，主要系报告期内为应对原料价格波动，战略储备存货增加所致。3.在建工程变动原因：报告期末在建工程较上年末增加2,222.29万元，主要系报告期内子公司英特美二期项目（年产1000吨电子材料中间体项目）建设投资增加所致。4.预付款项变动原因：报告期末预付款项较上年末增加 343.88万元，主要系报告期内子公司沙丰新材料预付原料款增加所致。5. 112.93递延所得税资产变动原因：报告期末递延所得税资产较上年末减少 万元，主要系报告期内可抵扣亏损减少所致。6.应付票据变动原因：报告期末应付票据较上年末减少321.24万元，主要系报告期内开出银行承兑汇票减少所致。7.合同负债变动原因：报告期末合同负债较上年末增加65.17万元，主要系报告期内预收客户货款增加所致。
8.应付职工薪酬变动原因：报告期末应付职工薪酬较上年末减少342.04万元，主要系报告期内发放上年末计提的年终绩效等薪酬所致。
9.其他应付款变动原因：报告期末其他应付款较上年末增加676.97万元，主要系报告期内子公司英特美收到项目履约保证金所致。10. 2,846.24一年内到期的非流动负债变动原因：报告期末一年内到期的非流动负债较上年末减少 万元，主要系报告期内一年内到期的长期借款减少所致。11.其他流动负债变动原因：报告期末其他流动负债较上年末减少 2,990.38万元，主要系报告期内信用证融资减少所致。
2、 营业情况分析
（1） 利润构成
1.财务费用变动原因：报告期内财务费用较上年同期增加 335.41万元，主要系上年期末在建项目转固导致本期费用化利息支出增加所致。2.信用减值损失变动原因：报告期内信用减值损失较上年同期减少 93.36万元，主要系报告期内坏账准备减少所致。3.投资收益变动原因：报告期内投资收益较上年同期减少 208.32万元，主要系报告期内参股公司佳先新材料项目投产初期经营亏损，公司按权益法核算的投资收益减少所致。4.资产处置收益变动原因：报告期内资产处置收益较上年同期减少 200万元，主要系上年同期因土地规划调整转回无需发生的土壤治理费用所致。5.营业外收入变动原因：报告期内营业外收入较上年同期减少 54.18万元，主要系报告期内收到与日常经营活动无关的赔偿款减少所致。6.营业外支出变动原因：报告期内营业外支出较上年同期增加 6.48万元，主要系报告期内对外捐赠救助款项增加所致。7.营业利润和净利润变动原因：报告期内营业利润和净利润下降，主要系权益法核算的投资收益减少及子公司英特美业绩下滑所致。8.所得税费用变动原因：报告期内所得税费用较上年同期增加 15.01万元，主要系报告期内递延所得税费用增加所致。（2） 收入构成2. ①按产品分类分析：母公司佳先本部销售产品主要为 β-二酮类产品和苯乙酮，本期 β-二酮类产品收入同比增加 2.08%，成本同比增加 3.87%，毛利率减少 1.34个百分点，主要系销售价格下降，导致毛利率较上年同期降低所致。本期苯乙酮销售收入同比减少 31.91%，成本同比减少 39.89%，毛利率较上年同期增加 10.60个百分点，主要系本期销售价格提高、成本降低导致。子公司英特美销售产品为电子材料中间体，本期电子材料中间体产品收入同比减少 87.74%，成本同比减少 86.75%，毛利率减少 5.96个百分点，主要系报告期对一期项目实施技改停产，产能未完全释放所致。子公司沙丰新材销售产品主要为硬脂酸盐类产品，本期硬脂酸盐类产品收入同比增加 4.48%，成本同比增加 3.55%，毛利率增加 0.81个百分点。②按区域分类分析：国内销售收入同比减少 2.14%，出口销售收入同比减少 7.54%；出口销售减少主要系 β-二酮类产品出口销售量减少导致。
3、 现金流量状况
4、 理财产品投资情况
5、 私募股权投资基金投资情况
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