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| 同惠电子(920509)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 七、 经营情况回顾
（一） 经营计划
1、经营业绩：抢抓科技发展机遇，以创新驱动业绩增长
报告期内，依托半导体、人工智能产业高速发展的态势，立足行业技术迭代与国产替代加速的发展契机，公司秉承“以客户为中心，以创新求发展”的经营理念，凭借在电子测量行业三十载的深耕积淀，聚焦半导体、新能源核心测试应用场景优化业务布局，实现经营业绩稳步提升。市场营销方面，公司持续深化国内核心工业区域直销服务体系建设，精准对接功率器件与半导体设备等领域客户的测试需求，不断提升市场响应效率与服务能力。同时，公司完成了德国子公司的注册设立工作，旨在进一步完善欧洲市场本地化布局，搭建高效的海外营销与服务枢纽，稳步构建海外 ODM合作体系，精准匹配不同区域市场差异化需求，持续拓宽全球市场覆盖面，为产品落地与企业高质量发展夯实渠道基础。报告期内，公司营业收入为 11,373.72万元，比上年同期增长13.08%；归属于上市公司的净利润为 3,237.31万元，比上年同期增长10.45%。截至报告期末，公司总资产为 40,149.96万元，比上年末下降6.29%；归属于上市公司股东的净资产为 35,448.17万元，比上年末下降4.15%。本期公司经营活动产生的现金流量净额为 2,481.01万元，较上年同期增长8.05%。公司经营状况良好，经营活动现金流稳定。公司继续加大研发投入，本期研发费用 1,479.61万元，同比增长8.47%。整体经营态势稳健向好，核心盈利能力持续提升。
2、产品研发：聚焦功率半导体测试与新能源领域，筑牢技术壁垒
公司为进一步强化“研发、营销双轮驱动”的战略定位，将核心资源聚焦于半导体器件测试、新能源及电池测试等新兴高附加值应用场景，精准覆盖功率半导体企业从研发攻坚到量产质控的测试需求，以行业技术迭代与国产替代加速的发展契机为抓手，持续提升产品核心竞争力与市场适配能力，不断丰富高端测试仪器产品矩阵，为公司培育新的业绩增长极。报告期内，公司知识产权成果持续扩容，技术壁垒进一步筑牢。截至报告期末，公司累计拥有软件著作权 71项、授权专利 85项，其中授权发明专利 56项，核心阻抗测试技术已跻身国际先进水平，凭借自主可控的技术优势，为产品迭代与市场拓展提供了坚实保障。
（1）元件参数测试仪器
核心产品：包括阻抗分析仪（如 TH2851，最高频率达 130MHz）、LCR数字电桥（覆盖高频、通用、基础等多系列）、半导体器件 CV特性测试设备。应用场景：主要用于无源器件（电容、电感、电阻、变压器等）、半导体材料及元件、介质与磁性材料的电气性能测试，广泛服务于消费电子、半导体、通信等行业的研发与生产质检。
（2）微弱信号检测仪器
核心产品：涵盖高阻计/飞安计/皮安计（如 TH2695系列，电流分辨率达 0.01fA）、直流低电阻测试仪、精密源/测量单元、低噪声精密电源、半导体类自动测试系统等应用场景：适用于半导体器件研发与检测、传感器性能测试、新材料电学特性分析等，能精准测量小电流、高电阻、微弱电压等参数，助力客户攻克精密测量难题。
（3）安规线材测试仪器
核心产品：有高性能/常规耐压绝缘测试仪、模块化线束线缆综合测试系统、高低压综合测试设备、泄漏电流测试仪、集成化磁性元器件分析仪等。应用场景：服务于消费电子、家用电器、新能源汽车、电机、电气设备等行业，用于耐压、绝缘电阻、接地电阻、泄漏电流等安全参数测试。
（4）电力电子测试仪器
核心产品：包含电池测试仪（如电芯内阻测试仪）、可编程大功率直流电子负载/电源、可编程交流电源等。应用场景：主要满足新能源汽车、储能、充电桩等领域的性能测试与可靠性验证。
（5）系统集成测试设备
核心产品：面向客户一站式测试需求打造的集成化测试设备，包括多参数集成测试系统、定制化测
试解决方案应用场景：覆盖整机制造、汽车电子、工业控制、等对多参数协同测试、自动化产线集成要求高的领域。
3、股东回报：秉持提质守信理念，深耕股东价值回报
公司履行回报股东义务，与全体股东分享公司经营收益。公司在报告期内完成2025年度权益分派，2026年6月4日以未分配利润向参与分配的股东每 10股派 3元（含税）人民币现金，共计派发现金红利 47,668,708.80元，约占当期净利润的 70%。
（二） 行业情况
根据《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引》，本公司所属行业为制造业—仪器、仪表—仪器仪表制造业。全球电子测量仪器产品市场规模从2020年的 695.5亿元提升至2024年的 920.6亿元，年复合增长
率 6.4%。受下游产业持续升级带动，行业增长动能充足，预计到2029年全球市场规模将达到 1,323.4亿元，2025—2029年年复合增长率有望提升至 6.7%（数据来源：Frost&Sullivan）。本轮行业增长主
要得益于 5G/6G通信技术持续演进、数据中心高速接口迭代升级、新能源汽车产业规模化普及，以及半导体与人工智能产业深度升级，共同催生了对高频、高带宽、高精度电子测试测量系统的旺盛需求，为行业长期发展提供了坚实支撑。图表 1 全球电子测量仪器产品市场规模，亿元，2020-2029E
图表来源：Frost&Sullivan
在国内市场，设备更新改造政策持续发力叠加核心领域国产替代进程加速，双重因素强劲驱动我国电子测量仪器市场实现跨越式增长。国内市场规模从2020年的 238.5亿元快速扩张至2024年的 353.8亿元，期间年复合增长率高达 10.4%，显著高于全球平均水平。展望未来，在自主可控战略深化、产业升级需求释放的背景下，行业高增长态势有望延续，预计至2029年中国电子测量仪器市场规模将达到
540.9亿元，2025至2029年年复合增长率预计保持 8.2%的较高水平（数据来源：Frost&Sullivan）。
图表 2 中国电子测量仪器产品市场规模，亿元，2020-2029E
图表来源：Frost&Sullivan
相较于发达国家，我国电子测量仪器及系统产业的发展起步相对滞后，其演进历程大致呈现“引进仿制—自主研发—突破升级”的阶段性特征。上世纪七八十年代，国内电子测量仪器市场主要依赖进口供给，本土企业的业务聚焦于低端产品生产与进口设备仿制，整体技术实力与国际先进水平存在显著差距。步入 21世纪后，伴随通信技术、电子信息产业及国防工业的迅猛发展，国家相继出台专项政策，助力国产测试仪器的研发创新与产业化落地，国内企业逐步在数字示波器、频谱分析仪等基础类产品领域实现核心技术自主可控。近一段时期以来，在 5G通信、新能源汽车、动力电池、半导体制造、航空航天等下游应用领域高速扩张的强劲拉动下，我国电子测量仪器市场规模保持稳步增长态势，多个细分赛道完成了关键技术突破与产品迭代升级。以光电测量、微波/毫米波测试等核心环节为例，国内部分头部企业已具备为400G/800G光电通信、车载毫米波雷达及先进封装测试等场景提供适配解决方案的能力。与此同时，在政策红利的持续释放下，国产替代进程不断提速，本土厂商在基础测量仪器、部分通信测试设备及电磁兼容测试系统等领域，逐步构建起与国际品牌抗衡的核心竞争力。总体而言，我国电子测量仪器行业正处于从“跟跑追赶”向“并跑争先”的加速转型阶段。尽管在超高频段、超大带宽、系统集成等高端产品领域，与国际领军企业仍存在一定技术差距，但在部分特定应用场景中已实现“局部领先”的突破。展望未来，依托产业政策的持续赋能、下游市场需求的进一步释放以及本土企业研发实力的稳步提升，中国电子测量仪器有望在全球产业链格局中占据更为核心的地位，为国内高端制造业发展提供坚实支撑。
（三） 新增重要非主营业务情况
（四） 财务分析
1、 资产负债结构分析
1、应收票据：期末余额较期初增加 181.26万元，增幅 42.53%，主要原因系本期收到承兑汇票规模增
加所致；
2、预付款项：期末余额较期初增加 75.43万元，增幅 184.76%，主要原因系本期预付相关费用增长，其中2026年上半年预付展览相关费用（展位租赁费、搭建费）50.24万元；
3、其他应收款：期末余额较期初增加 10.09万元，增幅 64.55%，主要原因系本期支付海外展会样机保证金 13.94万元所致；
4、其他流动资产：期末余额较期初增加 17.60万元，增幅 100%，主要原因系本期待抵扣进项税额增加所致；
5、在建工程：期末余额较期初减少 303.56万元，降幅 93.88%，主要原因系本期办公大楼 4-5楼装修工程结束转固所致；
6、预收款项：期末余额较期初减少 76.67万元，降幅 50%，主要原因系公司预收房屋租金分期确认所致；
7、应付职工薪酬：期末余额较期初减少 847.93万元，降幅 92.11%，主要原因系期初计提年终奖于本期发放所致；
8、其他综合收益：期末余额较期初减少 5.41万元，降幅 100%，主要原因系本期新增德国子公司，增加外币报表折算差异所致。
2、 营业情况分析
（1） 利润构成
1、财务费用：本期发生额较上年同期增加 55.97万元，同比上升 114.28%，主要原因系本期银行存款利息收入减少所致；
2、信用减值损失：本期发生额较上年同期减少 35.57万元，同比下降237.81%，主要原因系应收账款期末余额下降，本期转回应收账款坏账准备，减值损失相应减少所致；
3、资产减值损失：本期发生额较上年同期减少 61.66万元，同比下降116.99%，主要原因系长库龄存货余额较期初下降，本期转回存货跌价准备，减值损失相应减少所致；
4、投资收益：本期发生额较上年同期减少 73.22万元，同比下降40.02%，主要原因系本期理财产品收益较上年同期减少所致；
5、公允价值变动收益：本期发生额较上年同期增加 34.39万元，同比上升 109.56%，主要原因系本期未到期的理财产品公允价值变动较上年同期增加所致；
6、资产处置收益：本期发生额较上年同期增加 11.89万元，同比上升 100%，主要原因系本期更新设备形成资产处置收益所致；
7、营业外收入：本期发生额较上年同期减少 0.30万元，同比下降99.97%，主要原因系上年同期收到违约金 0.3万元所致；
8、所得税费用：本期发生额较上年同期增加 130.79万元，同比上升 54.22%，主要原因系公司利润总额较上年同期增加，导致当期所得税费用上升所致。
（2） 收入构成
公司本期营业收入同比上升 13.08%，需要特别说明的情况：
1、按产品分类分析
系统集成测试设备本期收入同比上升 72.65%，主要系 TH300系列产品市场需求提升，销售收入较上年同期增长所致；
2、按区域分类分析
海外区本期收入同比上升 57.72%，主要受益于海外市场持续开拓，产品销量提升，带动区域销售收入增长。
3、 现金流量状况
财产品现金净流入增加了 347.86万元。
4、 理财产品投资情况
公司作为单一委托人委托金融机构开展资产管理，或投资安全性较低、流动性较差的高风险委托理财具体情况
5、 私募股权投资基金投资情况
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