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| 星辉环材(300834)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
三、主营业务分析
概述
参见“一、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。
营业收入 480,726,671.40 666,017,087.28 -27.82% 无重大变动。
营业成本 437,924,043.57 646,906,905.17 -32.30% 主要系报告期内受原材料价格波动较大的影响，下游客户以消化库存为主，备货较为谨慎，销量下降所致。销售费用 1,209,189.28 1,505,571.42 -19.69% 无重大变动。管理费用 10,513,091.61 10,111,225.59 3.97% 无重大变动。财务费用 -21,747,113.72 -27,281,239.02 -20.29% 无重大变动。所得税费用 7,547,191.14 3,777,328.32 99.80% 主要系公司利润总额增加相应增加所得税费用所致。研发投入 18,401,763.90 23,805,087.96 -22.70% 无重大变动。经营活动产生的现金流量净额 99,910,077.74 24,267,591.67 311.70% 主要系公司购买商品、接受劳务支付的现金减少所致。投资活动产生的现金流量净额 174,470,066.76 -60,794,570.48 386.98% 主要系公司进行现金管理所致。筹资活动产生的现金流量净额 -17,378,106.37 54,062,924.03 -132.14% 主要系公司兑付到期银行承兑汇票、回购股票所致。现金及现金等价物净增加额 256,936,162.81 17,516,872.47 1,366.79% 主要系公司经营活动产生的现金流量净额及投资活动产生的现金流量净额增加所致。净利润 49,168,998.48 25,980,341.04 89.25% 主要系公司报告期内毛利率增长所致。公司报告期利润构成或利润来源发生重大变动□适用 不适用公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。
四、非主营业务分析
适用□不适用
收益增加所形成。 否
公允价值变动损益 4,763,704.09 8.40% 主要系公司现金管理收益增加所形成。 否其他收益 2,225,918.42 3.92% 主要系公司享受“先进制造企业”增值税加计抵减政策所形成。 否
五、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
元，增幅142.28%,主要系公司赎回现金管理资金及经营积累所致。元，增幅100.00%,主要系公司应收租金增加所致。加了8,444.95万元，增幅56.50%,主要系近期受原材料价格波动较大的影响，下游客户以消化库存为主，备货较为谨慎，采购需求有所放缓，存货出现阶段性变动。元，减幅67.74%,主要系公司预收货款减少所致。元，增幅279.17%,主要系公司预付时点原材料款增加所致。37,912.85万元，增幅758.45%,主要系公司进行现金管理所致。其他非流动金9,720.00万元，增幅100.00%,主要系公司进行投资所致。递延所得税资末较期初增加了58.48万元，增幅8,895.86%,主要系公司存货跌价准备增加，相应增加递延所得税资产所致。其他非流动资产 1,045,468,713.45,362.99万元，减幅30.26%,主要系公司进行现金管理所致。较期初增加了179.85万元，增幅100.00%,主要系公司套期工具公允价值变动所致。元，增幅70.79%,主要系公司开立银行承兑汇票增加所致。元，减幅100.00%,主要系公司预收租金减少所致。较期初减少了154.89万元，减幅42.72%,主要系公司发放2025年度奖金所致。元，增幅160.50%,主要系公司应交企业所得税及房产税增加所致。较期初减少了139.82万元，减幅67.74%,主要系公司待转销项税额减少所致。元，增幅53.77%,主要系公司回购股票所致。较期初减少了153.24万元，减幅100.00%,主要系公司套期工具公允价值变动所致。元，增幅32.10%,主要系公司计提专项储备所致。
2、主要境外资产情况
□适用 不适用
3、以公允价值计量的资产和负债
适用□不适用
4、截至报告期末的资产权利受限情况
注：1、期末投资性房地产受限系中国民生银行汕头分行授信合同授信公司的全资子公司汕头市星辉环保材料有限公司在授信期间及额度内的可循环多次滚动使用借款（借款用途为开立银行承兑汇票）提供抵押担保。
2、期末固定资产及无形资产受限系中国银行汕头分行授信函授信公司在授信期限及额度内的可循环多次滚动使用借款（借款用途为开立银行承兑汇票）提供抵押担保。
六、投资状况分析
1、总体情况
适用□不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、以公允价值计量的金融资产
适用□不适用
5、募集资金使用情况
适用□不适用
（1）募集资金总体使用情况
适用□不适用
（1） 本期
已使
用募
集资
金总 已累
计使
用募
集资
金总 报告
期末
募集
资金
使用 报告
期内
变更
用途
的募 累计
变更
用途
的募
集资 累计
变更
用途
的募
集资 尚未
使用
募集
资金
总额 尚未
使用
募集
资金
用途 闲置
两年
以上
募集
资金
额 额
（2） 比例
（3）
=
（2）
/
（1） 集资
金总
额 金总
额 金总
额比
例 及去
向 金额
2022 首次
公开
发行
股份2022年01
月13
日 269,1
14.95 250,8
61.79 58,00
0 213,6
7.6 存放
于专
户及
进行
现金
管理 54,24
合计 -- -- 269,1
14.95 250,8
61.79 58,00
0 213,6
募集资金总体使用情况说明：
2022年1月，公司首次公开发行人民币普通股48,428,100股，每股发行价格55.57元，募集资金总额269,114.95万元，扣除发行费用（不含增值税）18,253.16万元，实际筹集募集资金净额为250,861.79万元。截至2026年6月30
日，公司已累计投入募集资金213,608.17万元；其中：以前年度使用155,608.17万元；报告期内使用募集资金58,000万元，用于补充流动资金。期末尚未使用的募集资金余额为54,247.60万元。报告期内，募集资金使用符合证监会、深交所和公司制度的相关规定。
（2）募集资金承诺项目情况
适用□不适用
(1) 本报
告期
投入
金额 截至
期末
累计
投入
金额
(2) 截至
期末
投资
进度
(3)
＝
(2)/
(1) 项目
达到
预定
可使
用状
态日
期 本报
告期
实现
的效
益 截止
报告
期末
累计
实现
的效
益 是否
达到
预计
效益 项目
可行
性是
否发
生重
大变
化
承诺投资项目
年产
30万
吨聚
苯新
材料
生产
项目
二期
工程2022年01
月13
日 年产
30万
吨聚
苯新
材料
生产
项目
二期
工程 生产
建设 是 56,3
57.3 29,6
2 100.
00%2022年11
月01
日 0 1,40
3.75 否 否
募投
项目
调整
后剩
余募
集资
金2022年01
月13
日 暂未
确定
用途
的募
集资
金 不适
用 否 0 26,7
承诺投资项目小计 -- 56,357.3 56,32 -- -- 0 1,403.75 -- --超募资金投向回购股份2022年01月13日 回购股份 回购公司股份 否 9,990.25 9,99暂未确定用途的超募资金2022年01月13日 暂未确定用途的超募资金 不适用 否 10,54 10,5补充流动资金（如有） -- 174,000 174,000 58,000 174,000 100.00% -- -- -- -- --超募资金投向小计 -- 194,504.49 194,504.49 58,000 183,990.861.79 250,861.79 58,000 213,608.17 -- -- 0 1,403.75 -- --分项目说明未达到计划进度、预计及预期，新增产能未能及时消化，产能利用率低。项目可行性发生重大变化的情况说明 不适用超募资金的金额、用途及使用进展情况 适用
1、公司超募资金194,504.49万元。
（1）补充流动资金
公司于2022年1月21日召开第二届董事会第十一次会议及第二届监事会第八次会议，审议通过了《关于使用部分超募资金永久补充流动资金的议案》，同意公司使用部分超募资金计人民币58,000.00万元用于永久补充流动资金，本次使用部分超募资金永久性补充流动资金不影响募集资金投资项目的正常进行，在补充流动资金后十二个月内不进行证券投资、衍生品交易等高风险投资及为控股子公司以外的对象提供财务资助。该事项已于2022年2月7日经公司2022年第一次临时股东大会审议通过。
公司于2023年6月21日召开第三届董事会第五次会议及第三届监事会第四次会议，审议通过了《关于使用部分超募资金永久补充流动资金的议案》，同意公司使用超募资金人民币58,000.00万元用于永久补充流动资金，本次使用部分超募资金永久性补充流动资金不影响募集资金投资项目的正常进行，在补充流动资金后十二个月内不进行证券投资、衍生品交易等高风险投资及为控股子公司以外的对象提供财务资助。该事项已于2023年7月7日经公司2023年第四次临时股东大会审议通过。
公司于2026年4月28日召开第四届董事会第二次会议，审议通过了《关于使用部分超募资金永久补充流动资金的议案》，同意公司使用超募资金人民币58,000.00万元用于永久补充流动资金，本次使用部分超募资金永久性补充流动资金不影响募集资金投资项目的正常进行，在补充流动资金后十二个月内不进行证券投资、衍生品交易等高风险投资及为控股子公司以外的对象提供财务资助。该事项已于2026年5月20日经公司2025年度股东会审议通过。
截止2026年6月30日，公司累计已使用超募资金人民币174,000万元用于永久补充流动资金。
（2）回购公司股份
公司于2024年2月8日召开的第三届董事会第九次会议及第三届监事会第八次会议，审议通过了《关于2024年回购公司股份方案的议案》，同意公司使用5,000-10,000万元超募资金以集中竞价交易方式回购公司股份，截至2024年4月24日，上述方案已实施完毕。公司累计回购股份5,381,172股，成交总金额为9,990.25万元(含交易费用）。
2、其余尚未使用的超募资金存放于募集资金专户。
存在擅自变
更募集资金
用途、违规占用募集资金的情形 不适用募集资金投资项目实施地点变更情况 不适用募集资金投资项目实施方式调整情况 适用以前年度发生2022年10月25日，公司第二届董事会第十六次会议及第二届监事会第十三次会议审议通过了《关于调整募集资金投资项目部分建设内容及投资额的议案》，同意调整募集资金投资项目“年产30万吨聚苯新材料生产项目二期工程”的部分建设内容，并将投资总额由原计划56,357.30万元调整为30,994.23万元，其中，自有资金投入1,376.31万元，募集资金投入29,617.92万元。公司监事会、独立董事、保荐人对此发表同意的意见。该事项已于2022年11月10日经公司2022年第二次临时股东大会审议通过。募集资金投资项目先期投入及置换情况 适用2022年3月31日，公司第二届董事会第十三次会议及第二届监事会第十次会议审议通过了《关于使用募集资金置换先期投入的议案》，公司以募集资金16,380.93万元置换先期投入募投项目和发行费用的自筹资金，其中16,087.84万元为置换先期投入募投项目的自筹资金，293.09万元为置换先期投入发行费用的自筹资金。公司监事会、独立董事、保荐人对此发表同意的意见。报告期公司已完成募集资金置换，置换时间距离募集资金到账时间未超过6个月。用闲置募集资金暂时补充流动资金情况 适用公司于2024年5月9日召开的第三届董事会第十一次会议、第三届监事会第十次会议及2024年5月20日召开的2023年年度股东大会审议通过《关于追认首次公开发行股票募投项目结项并将节余募集资金暂时补充流动资金的议案》，同意对公司募投项目“年产30万吨聚苯新材料生产项目二期工程”结项并将节余募集资金暂时补充流动资金事项予以追认。具体内容详见公司披露于中国证监会指定创业板信息披露网站的《关于追认首次公开发行股票募投项目结项并将节余募集资金暂时补充流动资金的公告》。项目实施出现募集资金结余的金额及原因 适用2022年11月10日，经公司2022年第二次临时股东大会审议通过，公司对募集资金投资项目“年产30万吨聚苯新材料生产项目二期工程”的部分建设内容及投资额进行调整。在募集资金投资项目的实施过程中，本着合理、节约、有效的原则，在保证项目建设质量的前提下，审慎使用募集资金，加强项目建设各个环节费用的控制、监督和管理，合理降低项目建设成本和费用，形成了资金节余。截至结项时点项目节余募集资金27,992.42万元。具体内容详见公司披露于中国证监会指定创业板信息披露网站的《关于追认首次公开发行股票募投项目结项并将节余募集资金暂时补充流动资金的公告》。尚未使用的募集资金用途及去向 公司对尚未使用的募集资金进行专户管理，同时，为提高资金使用效率，经公司2026年第一次临时股东会审议通过，同意公司使用不超过人民币120,000万元的闲置募集资金（含超募资金）进行现金管理。具体内容详见公司披露于中国证监会指定创业板信息披露网站的《关于调整使用闲置募集资金及自有资金进行现金管理额度的公告》。截至2026年6月30日尚未使用的募集资金合计54,247.60万元，其中475.56万元存放在公司募集资金专户，53,772.05万元用于购买现金管理产品，公司将按照经营需要，合理安排募集资金的使用进度。募集资金使用及披露中存在的问题或其他情况 公司于2023年6月21日召开的第三届董事会第五次会议及2023年7月7日召开的2023年第四次临时股东大会审议通过《关于使用部分超募资金永久补充流动资金的议案》，同意公司使用58,000.00万元超募资金永久补充流动资金。在永久补充流动资金实际划拨过程中，因募投项目“年产30万吨聚苯新材料生产项目二期工程”已实施完毕，公司工作人员误认为该项目的节余募集资金均为超募资金，遂将募投项目建设专户剩余资金中的27,945.00万元视同超募资金进行补流（本次系错误选择银行账户，未超出原计划使用超募资金进行永久补流的金额，未影响募集资金总余额）。截至2023年12月29日，公司已向募投项目建设专户归还前述用于补充流动资金的节余募集资金27,945.00万元。公司于2024年5月9日召开的第三届董事会第十一次会议、第三届监事会第十次会议及2024年5月20日召开的2023年年度股东大会审议通过《关于追认首次公开发行股票募投项目结项并将节余募集资金暂时补充流动资金的议案》，同意公司对上述补充流动资金事项追认为节余募集资金暂时补充流动资金。
以上事项未造成募集资金损失，亦未对募投项目建设产生不利影响。
除上述情况外，公司已按《上市公司募集资金监管规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引
第2号——创业板上市公司规范运作》等法律法规及规范性文件和公司募集资金使用管理制度等相关规定及时、真实、准确、完整地披露了公司募集资金的存放及实际使用情况，不存在募集资金管理及披露
（3）募集资金变更项目情况
□适用 不适用
公司报告期不存在募集资金变更项目情况。
6、委托理财、衍生品投资情况
（1）委托理财情况
适用□不适用
报告期内委托理财概况
公司作为单一委托人委托金融机构开展资产管理，或投资安全性较低、流动性较差的高风险委托理财具体情况适用□不适用
一资产管理 1,0002026年02月03日 持有满6个月后可赎回，无固定终止日 债权类资产 12.72 无 无中信证券股份有限公司 证券 R2 固定收益类单一资产管理 4,0002026年02月28日 持有满6个月后可赎回，无固定终止日 债权类资产 42.22 无 无广发证券股份有限公司 证券 R2 固定收益类单一资产管理 1,0002026年02月03日 持有满6个月后可赎回，无固定终止日 债权类资产 10.03 无 无广发证券股份有限公司 证券 R2 固定收益类单一资产管 4,0002026年02月26日 持有满6个月后可赎回，无固定终止日 债权类资产 33.85 无 无理国投证券股份有限公司 证券 R2 固定收益类单一资产管理 5,0002026年03月03日 持有满6个月后可赎回，无固定终止日 债权类资产 45 无 无申港证券股份有限公司 证券 R2 固定收益类单一资产管理 5,0002025年06月24日 持有满6个月后可赎回，无固定终止日 债权类资产 134.41 无 无申港证券股份有限公司 证券 R2 固定收益类单一资产管理 7,0002025年12月10日 持有满6个月后可赎回，无固定终止日 债权类资产 160.87 无 无申港证券股份有限公司 证券 R2 固定收益类单一资产管理 3,0002026年02月06日 持有满6个月后可赎回，无固定终止日 债权类资产 53.69 无 无合计 30,000 -- -- -- 492.78 -- --
（2）衍生品投资情况
适用□不适用
1）报告期内以套期保值为目的的衍生品投资
适用□不适用则，以及与上一报告期相比是否发生重大变化 公司根据财政部《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》《企业会计准则第24号——套期会计》《企业会计准则第37号——金融工具列报》等相关规定及其指南，对套期保值进行相应的核算处理。的说明报告期实际损益情况的说明 报告期实际损益金额-179.85万元。套期保值效果的说明 公司通过境内商品期货交易所期货合约的开仓及平仓操作，可有效的实现对冲苯乙烯价格波动风险的效果。衍生品投资资金来源 自有资金报告期衍生品持仓的风险分析及控制措施说明（包括但不限于市场风险、流动性风险、信用风险、操作风险、法律风险等） （一）风险分析公司进行期货套期保值业务不以投机、套利为目的，主要目的是为了有效规避原材料价格波动对公司经营带来的影响，但同时也会存在一定的风险，具体如下：
1、市场风险：当期货行情大幅剧烈波动时，公司可能无法在要求锁定的价格买入套保或在预定的价
格平仓，造成损失。
2、资金风险：套期保值交易按照公司《期货套期保值业务管理制度》中规定的权限下达操作指令，
如投入金额过大，可能造成资金流动性风险，此外，在期货价格波动巨大时，甚至可能存在未及时补充保证金而被强行平仓带来实际损失的风险。
3、操作风险：套期保值交易系统相对复杂，可能存在操作不当产生的风险。
4、技术风险：由于无法控制或不可预测的系统、网络、通讯故障等造成交易系统非正常运行，使交
易指令出现延迟、中断或数据错误等问题，从而带来相应风险。
5、政策风险：如果衍生品市场以及套期保值交易业务相关政策、法律、法规发生重大变化，可能引
起市场波动或无法交易带来的风险。
（二）风险控制措施
为应对商品期货套期保值业务带来的上述风险，公司采取风险控制措施如下：
1、公司将按照商品期货套期保值业务与公司生产经营相匹配的原则，严格控制期货套期保值业务规
模，对冲远期订单带来的原料价格波动风险。
2、严格控制套期保值的资金规模，合理计划和使用保证金，不影响公司正常生产经营，严格按照公司管理制度规定进行套期保值业务操作。
3、《期货套期保值业务管理制度》对套期保值业务额度、品种范围、审批权限、内部审核流程、责
任部门和责任人、内部风险报告及处理程序等已作出明确规定，公司将严格按照制度规定对各个环节进行控制。
4、设立符合要求的交易、通讯及信息服务设施系统，保证交易系统的正常运行，确保交易工作正常开展。
5、公司将持续加强对业务人员的培训，提升专业技能和业务水平，增强风险管理及防范意识，严格按照公司套期保值业务相关管理制度要求，强化套期保值业务管理工作，并建立异常情况及时报告流程，形成高效的风险处理程序。
6、若出现套期工具与被套期项目价值变动加总后导致合计亏损或者浮动亏损金额达到公司最近一年
经审计的归属于上市公司股东净利润的10%且绝对金额超过一千万人民币的，公司将及时披露。
已投资衍
生品报告
期内市场
价格或产
品公允价
值变动的
情况，对衍生品公允价值的分析应披露具体使用的方法及相关假设与参数的设定 公司套期保值交易品种为国内主要期货市场主流品种，市场透明度大，成交活跃，成交价格和当日结算单价能充分反映衍生品的公允价值。公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中化工行业的披露要求报告期内，公司仅开展苯乙烯套期保值业务，未进行证券投资或其他衍生品投资业务。公司开展原材料套期保值业务是为规避生产经营中主要原材料价格波动所产生的风险，交易方案均在期货套期保值年度计划框架内执行。在年度计划范围内，公司严格按照深圳证券交易所相关规定和公司《期货套期保值业务管理制度》的要求审慎操作，投入的保证金规模与自有资金、经营情况和实际需求相匹配，确保了套期保值业务的有效开展、规范运行以及资金安全。2）报告期内以投机为目的的衍生品投资□适用 不适用公司报告期不存在以投机为目的的衍生品投资。
七、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
八、主要控股参股公司分析
□适用 不适用
公司报告期内无应当披露的重要控股参股公司信息。
九、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十一、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表
适用□不适用
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引
2026年05月18日 全景网路演平台 网络平台线上交流 个人 线上投资者 就公司业绩、发展情况以及其他投资者关心的问题进行充分沟通。 https://irm.cninfo.com.cn/ircs/company/companyDetail?stockcode=300834&orgId=99000466
十二、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是 否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
十三、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
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