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| 阳光乳业(001318)经营总结 | | 截止日期 | 2024-12-31 | | 信息来源 | 2024年年度报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
一、报告期内公司所处行业情况
（一）公司所处行业发展情况
乳制品指的是使用牛乳或羊乳及其加工制品为主要原料，添加或不添加适量的维生素、矿物质和其他辅料，使用法律
法规及标准规定所要求的条件，经加工制成的各种食品也叫奶制品。乳制品包括液体乳、乳粉及其他乳制品等，而液体乳又包括巴氏杀菌乳、灭菌乳、发酵乳、调制乳等。我国是乳制品生产消费大国，国家统计局数据显示，2023年全年国牛奶产量 4,197万吨，同比增长6.7%，全国乳制品企业 654 家，乳制品产量 3,054万吨，同比增长3.1%。根据中商产业研究院发布的《2024-2029年中国乳制品行业市场发展前景分析报告》显示，2023年中国液体乳产量达 2860万吨，同比增长2.79%。中国乳制品行业呈现蓬勃发展的态势。加快乳制品行业发展，增加乳制品供应，对于改善国民的营养状况，提高国民素质具有重要意义。一方面，通过乳制品工业的带动，作为乳制品行业上游产业链的奶牛养殖和牧草种植业也得到了大力发展，对拓宽农民增收渠道、提高农民生活水平、建设现代化农业发挥了重要的作用，同时对于带动畜牧业和食品机械、包装、现代物流等相关产业发展也具有重要意义。乳制品整个产业链主要涵盖牧草饲料、奶牛养殖、乳制品加工、终端销售等各个生产环节，其中，奶牛养殖和乳制品加工的关联尤为紧密。奶牛养殖业的发展状况直接决定着原料奶供应数量、质量以及原料奶的采购价格等，其对乳制品加工行业的产品产量、质量、成本及最终的盈利情况有着重要的影响。我国规模以上乳制品企业数量众多，但市场份额主要集中在头部企业，目前形成了“两超多强”的竞争格局，少数几家全国性龙头企业、多家深耕一个或多个省市的区域性乳制品企业及众多限于单个省份或城市内经营的地方性乳制品企业。一直以来，中国人均乳制品消费量呈现逐年上涨态势，消费者已充分认识到乳制品对提高身体健康素质的重要性，乳制品的消费理念正发生着潜移默化的转变。乳制品富含人体生长发育所必需的各种氨基酸和微量元素，已经成为人们一日三餐不可缺少的食物，为提高国民营养水平增进身体健康做出贡献。世界卫生组织把人均乳制品消费量列为衡量一个国家人民生活水平的主要指标之一，世界各国都非常重视通过乳制品消费来增强自己民族的体质。近几年来，中国乳制品市场消费增长率出现逐年下降的情况，2024年，中国乳制品行业面临整体压力，全国头部乳企前三季度经营数据都出现不同程度的营收和利润下滑情况。根据中国乳制品工业协会数据，全国乳品行业发展形势严峻，
2024年牛奶产量同比下降2.8%，全国规模牧场奶牛存栏减少 20万至 30万头，奶牛养殖业面临大面积亏损的局面，在当前消费形势下，国内乳制品生产企业亦面临巨大压力，营业收入下滑，并为此不得不投入更多资金支持市场销售，随之出现经营利润下滑的情况。为应对原料乳过剩，企业大量生产工业乳粉库存激增，目前每吨乳粉亏损约1万至 2万元，且库存乳粉因质量不一竞争力弱很多形成资产减值，中国乳制品行业正面临发展中阶段性的困境与调整。目前我国人均乳制品消费量约为世界平均水平的 1/3，约发展中国家的 1/2，与发达国家相比仍存在较大差距，未来消费的增长潜力较大，按照《中国居民膳食指南（2022）》推荐的每日 300-500 克的奶制品摄入量要求来计算，中国乳品企业生产量与总需求量相比仍然存在巨大差距，中国乳制品企业未来发展空间仍然是很大的。中国乳制品行业正致力于品质提升，通过引进先进生产技术和严格的质量管理体系，确保产品从源头到终端的安全与优质。这一举措不仅增强了消费者信心，还促进了国内品牌在国际市场上的竞争力。品质的提升，为中国乳制品赢得了更广泛的认可与信赖，为行业的持续健康发展奠定了坚实基础。随着消费者需求的日益多样化，企业不断在产品创新上下功夫，从传统的牛奶、酸奶到功能性乳品、植物基奶替代品等，产品种类日益丰富。这种创新不仅满足了不同消费者的健康需求，还拓宽了市场边界，为乳制品行业开辟了新的增长点。产品创新成为推动行业转型升级、提升整体价值的关键力量。乳制品企业积极响应国家生态文明建设号召，实施可持续发展战略，包括优化牧场管理、减少碳排放、采用环保包装等措施。这不仅有助于保护生态环境，提升企业形象，还促进了整个供应链的绿色转型。可持续发展策略的长期实施，将为中国乳制品行业赢得更多国内外消费者的青睐，引领行业向更加环保、高效的方向发展。自2008年以来，经过多年的转型调整，我国乳制品行业再次展现了旺盛的活力，乳制品行业市场规模持续增长产销量持续提升，乳品质量安全水平大幅提升消费者信心逐步恢复，消费结构升级比较明显，乳制品市场竞争由原先量的竞争提升到产品结构优化的竞争，近年来低温乳制品销售比重稳步提升，并逐步成为市场消费的主流产品。随着国民经济的发展和居民生活水平的不断提高，乳制品成为居民日常营养食品，在国民经济中的比重不断提高，未来发展潜力巨大，消费结构升级低温化将成为未来乳制品消费的重要方向。
（二）行业周期性特点
乳制品属于大众日常消费品，没有明显的行业周期性特征。
（三）公司在行业中地位
国内乳制品行业目前仍然维持“两超多强”竞争格局，大体上可分为少数几家全国性龙头企业和多家深耕一个或多个
省市的区域性企业以及众多限于单个省份或城市内经营的地方性企业三类市场竞争主体共存，乳制品企业数量众多市场竞争激烈。阳光乳业起源于1956年，具有近69 年的历史沉淀，公司严把食品安全关经受住了多年的市场检验，树立了良好的市场形象；公司送奶上户为主的销售渠道，满足了消费者长期性、规律性的饮用需求，更加贴近消费者，公司产品已在消费者群体中取得了良好的口碑和树立了品牌形象，获得“中华老字号”企业认定，成为中国乳制品工业协会副会长单位和 IDF 国际乳品联合会中国区成员单位。经过多年耕耘，阳光乳业品牌在江西省拥有较高的知名度和市场美誉度，现已发展成为中部地区具有重要影响力的乳品企业和品牌之一。
（四）行业政策
我国政府大力宣传乳制品对健康的重要性，倡导居民增加对牛奶的摄入，2022年4月中国营养学会发布《中国居民膳
食指南（2022）》，建议奶及奶制品每天摄入量从此前的 300 克提高至 300-500 克，鼓励摄入更多乳制品。国家颁发《“健康中国 2030”规划纲要》《国民营养计划(2017-2030年)》等政策文件，均提出持续推动中国乳制品行业发展的方向。《中国奶业“十四五”战略发展指导意见》提出要加强引导人民奶类消费水平，积极优化丰富乳品供给结构，加快奶业现代化建设，推进奶业全面振兴。中国奶业协会发布《国家“学生饮用奶计划”推广规划（2021-2025）》，提出目标至2025年在常温奶品类基础上加入巴氏奶、发酵乳等品类，这将有助于巴氏奶饮用习惯的培育，培育潜在消费人群。随着乳制品消费理念的不断提升，以及食品领域冷链建设的加快，我国巴氏杀菌产品、低温酸奶的消费占比正不断提高，未来有望成为液态乳市场的主导产品。
2022年2月，农业农村部印发《“十四五”奶业竞争力提升行动方案》，针对奶业存在的突出问题和薄弱环节，部署了奶业生产能力提升整县推进、奶农养加一体化试点、生鲜乳质量检验检测第三方试点、乳品多样化和本土化消费提升等
4 项重点任务，综合统筹了奶业主产区和潜力区的发展，引导行业降低养殖成本、优化产品结构，提高国产乳品供应保障
能力和质量、效益水平，提升奶业市场竞争力，促进奶业高质量发展。
2023年，中央1 号文件提出“大力发展青贮饲料”“加快苜蓿等草产业发展”，有利于强化奶业上游产业链；2 月，农业农村部《关于落实党中央国务院2023年全面推进乡村振兴重点工作部署的实施意见》提出“振兴奶业”“加强奶源基地建设”，助力奶业高质量发展。7 月，国家发改委发布《关于恢复和扩大消费的措施》，当前促进消费措施已落地，消费力与消费意愿有望恢复。
2024年，中央1号文件提出“完善液态奶标准，规范复原乳标识，促进鲜奶消费”，液态奶进入高质量发展阶段。10月发布的灭菌乳国家标准(GB25190)修订稿，也进一步推动乳品加工标准升级，为产业链整合提供政策支持。
2025年，中央1号文件明确提出对奶牛产业纾困并稳定基础产能，标志着政策层面对乳制品行业供需矛盾的关注升级。3月5日，国务院政府工作报告中提到，制定促进生育政策，发放育儿补贴，有利于进一步扩大乳制品消费。3月17日，由农业农村部、国家卫生健康委、工业和信息化部三部门联合印发的《中国食物与营养发展纲要（2025—2030年）》正式公布。该纲要提出，增加优质动物蛋白质供给总量，全面提升肉、蛋、奶营养品质，促进奶业养殖加工融合发展，优化乳制品结构，稳定发展液态乳制品，修订灭菌乳等食品安全国家标准，提升乳制品加工水平，规范复原乳标识标注，培育低温乳品市场，促进奶酪等干乳制品消费，扩大“学生饮用奶”覆盖范围，提升居民奶类消费水平。乳制品行业作为基础的民生产业，一直以来得到了国家政策的大力支持。国家产业政策关注乳业有序健康发展且指明了方向，奶业生态将保持并趋向有序健康高质的良好生态发展。大众对于营养的升级需求凸显，低温乳制品更新鲜营养的概念被接受，渗透率提升的同时竞争也更为多元，赛道发展空间大。
（五）报告期内所处行业新法律、法规、政策的重大影响
2024年度，公司所处行业相关法律法规和行业政策等未发生重大变化，对公司无重大影响。
四、主营业务分析
1、概述
2024年，公司实现营业收入 519,418,156.94元，比上年同期减少 8.86%；实现归属于上市公司股东净利润114,564,893.06元，比上年同期减少 1.09%；实现扣非后归属于上市公司股东净利润 119,567,796.33元，比上年同期增
（1）在市场销售方面：在当前经济形势下，国内消费降级日益显现，2024年公司继续以低温保鲜奶为核心，集中突
出“新鲜”战略，凸显玻璃瓶装牛奶产品核心竞争优势，继续在送奶上户传统渠道以精耕细作市场为导向，集中力量精准客户营销，大力实施新产品推广和市场促销，基本稳住了公司传统核心渠道业务盘。公司立足自身竞争优势的同时，着力探索新渠道和新模式，加大了新零售业务和团购业务的拓展，尤其是近年来兴起的品牌零食店渠道，公司逐步拓展了“零食很忙”、“赵一鸣”、“吖滴吖滴”、“好想来”等十余家零食销售渠道，阳光乳业产品逐步摆上了主流零售店货架，上述渠道2024年取得不错的业绩增长；公司同时进一步加强了机关团体、企业事业单位、学校、后勤食堂等团购业务的拓展，团购业务量得到逐步提升，2024年，公司在上户传统渠道销售量有所下滑的情况下，上述自营团购业务和零食渠道业务量呈现一定的增长态势，并且随着渠道的进一步打开，上述业务中的常温乳制品毛利率较2023年得到明显的改善和提升。2024年，公司在稳住销量的同时，进一步推动产品结构转型，加大了高附加值产品的推广和促销力度，高毛利产品比重进一步提升，在全年营业收入同比有所下降的情况下，公司盈利能力得到进一步提升，产品销售毛利率达 38%，同比
2023年提高1.5个百分点。
（2）在新产品研发和推广方面：新产品研发能力是企业核心竞争力的体现，公司始终高度重视新产品研发工作，建
立了“储备一批、研发一批、上市一批、换代一批”的产品研发和更新体系，2024年新产品研发储备6个，当年立项研发13 个，当年新上市产品 19 个，淘汰老产品 13 个，其中“A2β-酪蛋白浓缩牛奶”和“桂花酒酿酸奶”等产品自上市以来深得广大消费者喜爱，销售量迅速达成规模，其中 A2-β酪蛋白浓缩牛奶获得“江西美食名片”荣誉，“老南昌”桂花酒酿酸奶获得“2024 中国特色旅游商品大赛入围奖”和“物华天宝，赣鄱有礼”2024 第二届手礼展示周银奖。公司全年研发费用达 1,594.70万元，占营业收入比达 3.1%。不断创新产品上市和产品更迭换代，不断满足需求深得消费者喜爱，公司产品在市场上具有较强的竞争力，为公司市场拓展和可持续发展建立了有力的产品支撑。
（3）在市场和品牌推广方面：公司2024年积极推进市场和品牌推广活动，获得商务部批复正式成为中华老字号企业。
公司举办的“走进阳光 DIY”和“走进阳光牧场”亲子体验活动全年接待客户达 1.2万余人，并已在全省各地经销商区域
同步推广实施，全省范围内影响较大。6 月份公司联合江西广播电视台举办了第二届“阳光宠粉节”，举办了多场路演等宣传活动，同步进行“老南昌”桂花酒酿酸奶的新品推广，在广大市民中取得了积极影响。秋季公司举办了阳光“真爱”鲜奶节，取得很好的效果。2024年公司继续举办了“阳光乳业走进社区活动”，通过组织红色影片放映和宣传促销相结合，和品牌推广方面的支出达1,258.31万元，各地经销商也同步实施，有力地支持了市场销售的工作。
（4）在奶源管理和供应方面：2024年，在全球奶牛价格大幅下行的有利条件下，公司顺利完成了下属长山牧场的牛
群品种更新换代工作，淘汰原有自繁牛群 866 头，同时以较低的市场价格购入澳大利亚进口优质牛群500 头，品种更新换代完成后，长山牧场存栏全部为优质高产奶牛品种，奶牛投入产出比将进一步改善和提升，以较低价格购入的生物资产账面价值更加稳健，为未来进一步提升牧场经营效益奠定了坚实的基础。公司加大了下属嘉牧牧场的养殖科技创新和饲料成本管理，通过进一步改良饲料配方等方式提升奶牛单产，2024年嘉牧牧场成母牛单产达 11.6 吨，牧场经营效益同步提升，达到了南方地区奶牛单产领先水平。在合作奶源基地方面，公司进一步加强与澳亚集团等国内大型奶牛养殖集团战略合作关系，利用自身资金等优势，通过比价谈判的方式提前签订订购合同，提前锁定未来奶源价格、奶源数量及奶源质量，保障了公司奶源供应的安全和稳定。
（5）在成本管理和控制方面：在当前新的经济形势下，公司除了加大市场销售管理提升销售业绩外，企业成本管理
和控制成为重要的主题，2024年公司在成本管理方面主要就是开源节流降本增效，从采购端和费用控制端进行成本转化，将因销售量下滑带来的毛利下降和单位固定成本增加等不利因素从降低采购价格和控制费用支出等方面进行积极转移和消化。根据数据统计，2024年公司外购生鲜乳采购价格同比2023年下降7.62%，降低采购成本大约 748万元（不含公司自有牧场成本降低金额），全年采购除生鲜乳外的其他原材料价格下降节约采购成本大约 843万元，通过“到期退休”等妥善安排方式降低用工数量，并将员工薪资发放与公司经营业绩直接挂钩，全年应付职工薪酬比2023年减少 406万元，上述三项共计节约成本大约 1,997万元，约占2024年公司归属于上市公司股东净利润的 17.43%。上述开源节流降本增效举措，有效地降低因销量下滑带来的毛利下降和单位固定成本增加，2024年，公司扣除非经常性损益后归属于上市公司股东净利润同比增长2.88%，公司成本管理和控制方面取得了实实在在的成效。
2、收入与成本
（1） 营业收入构成
（2） 占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况 适用 □不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据 □适用 不适用
（3） 公司实物销售收入是否大于劳务收入
是 □否
行业分类 项目 单位2024年2023年 同比增减
食品行业 销售量 吨 43,316.40 48,077.46 -9.90%生产量 吨 43,793.24 49,126.11 -10.86%相关数据同比发生变动30%以上的原因说明适用 □不适用
2024年末临2025年春节较近，公司加大了常温产品的生产和库存量，以满足春节市场对常温奶产品的需求，2024年末产品库存量同比增长42.23%，增长的绝对值较小。
（4） 公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况 □适用 不适用
（5） 营业成本构成
产品分类
产品分类 项目2024年 2023年 同比增减
金额 占营业成本比重 金额 占营业成本比重低温乳制品 直接材料 163,339,823.33 67.92% 200,809,398.41 71.64% -3.72%直接人工 14,001,906.92 5.82% 20,145,378.35 7.19% -1.37%制造费用等 63,152,715.49 26.26% 59,333,569.82 21.17% 5.09%小计 240,494,445.74 100.00% 280,288,346.58 100.00% 0.00%常温乳制品 直接材料 31,508,620.58 69.60% 31,046,266.78 74.40% -4.80%直接人工 1,939,657.36 4.28% 2,673,912.64 6.41% -2.13%制造费用等 11,820,022.79 26.11% 8,007,310.79 19.19% 6.92%小计 45,268,300.73 100.00% 41,727,490.21 100.00% 0.00%低温乳饮料 直接材料 2,815,982.01 50.88% 4,164,417.53 56.36% -5.48%直接人工 527,852.24 9.54% 845,048.93 11.44% -1.90%制造费用等 2,191,132.07 39.59% 2,379,368.36 32.20% 7.39%小计 5,534,966.32 100.00% 7,388,834.82 100.00% 0.00%常温乳饮料 直接材料 16,327,013.12 51.94% 19,841,420.61 59.69% -7.75%直接人工 2,208,792.23 7.03% 3,290,621.07 9.90% -2.87%制造费用等 12,900,496.39 41.04% 10,108,008.32 30.41% 10.63%小计 31,436,301.74 100.00% 33,240,050.00 100.00% 0.00%乳粉 直接材料 69,849.34 99.50% 51,716.57 76.22% 23.28%小计 70,197.43 100.00% 67,853.75 100.00% 0.00%合计 直接材料 214,061,288.38 66.31% 255,913,219.90 70.56% -4.25%直接人工 18,678,556.84 5.79% 26,954,960.99 7.43% -1.64%制造费用等 90,064,366.74 27.90% 79,844,394.47 22.01% 5.89%小计 322,804,211.96 100.00% 362,712,575.36 100.00% 0.00%说明无
（6） 报告期内合并范围是否发生变动
□是 否
（7） 公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况 □适用 不适用
（8） 主要销售客户和主要供应商情况
公司前五名客户中，江西阳光乳业电商科技有限公司与公司存在关联关系，其为公司监事的配偶控制的企业。除此之
外，公司董事、监事、高管人员、核心技术人员、持股 5%以上股东、实际控制人和其他关联方均没有在主要客户中直接或公司前五名供应商中，安徽华好生态养殖有限公司为公司关联方，其为公司子公司少数权益股东的关联企业。除此之外，公司董事、监事、高管人员、核心技术人员、持股 5%以上股东、实际控制人和其他关联方均未在主要供应商中直接或间接拥有权益。
3、费用
低值易耗品 2,184,237.42 4.94% 1,842,458.17 4.38% 341,779.25 18.55% 为了增加销售，增购了部分促销用品房租水电费 0.00% 18,963.06 0.05% -18,963.06 -100.00%业务招待费 1,516,762.43 3.43% 1,664,373.76 3.95% -147,611.33 -8.87%办公费 1,300,480.56 2.94% 1,002,469.21 2.38% 298,011.35 29.73% 公司增加了在网络方面的投入交通差旅费 500,501.16 1.13% 297,277.28 0.71% 203,223.88 68.36%2024年公司的业务差旅次数增加保险费 272,328.63 0.62% 311,478.34 0.74% -39,149.71 -12.57%其他 86,240.58 0.20% 16,798.94 0.04% 69,441.64 413.37% 金额绝对值小合计 44,202,057.71 100.00% 42,087,014.64 100.00% 2,115,043.07 5.03%
4、研发投入
适用 □不适用
主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响
(碧海砖)A2β-酪蛋白浓缩牛奶的研制 开发一款源自高端奶源，营养丰富、方便携带、运用碧海砖包装技术的高品质产品。 已用于实际生产 扩大消费群体，增加产品品类，成为主流销售产品 丰富产品品种；优化产品结构；
提供可观的利润；提升竞争力
(PET 瓶)高钙浓缩 A2β-酪蛋白纯牛奶的研制 开发一款源自高端奶源，营养丰富、方便携带、运用无菌冷灌技术的ＰＥＴ瓶装的高品质产品。 已结题 扩大消费群体，增加产品品类，成为主流销售产品 丰富产品品种；优化产品结构；
提供可观的利润；提升竞争力
高钙高蛋白酸奶的研制 开发一款利用纳米膜过滤技术生产的高钙高蛋白的高端酸奶产品。 已结题 扩大消费群体，增加产品品类，成为主流销售产品 丰富产品品种；优化产品结构；
提供可观的利润；提升竞争力
高钙高蛋白果汁牛奶的研制 开发一款利用纳米膜过滤技术生产的高钙高蛋白的高端果汁牛奶产品。 已结题 扩大消费群体，增加产品品类，成为主流销售产品 丰富产品品种；优化产品结构；
提供可观的利润
UHT可可牛奶的研制 开发一款常温贮存，具良好稳定性的，口感优良的可可牛奶产品。 已用于实际生产 扩大消费群体，增加产品品类，成为主流销售产品 丰富产品品种；优化产品结构；
提升竞争力
0蔗糖凝固型酸奶的研制 开发一款0蔗糖，口感丰富、独特的凝固型酸奶产品。 已用于实际生产 扩大消费群体，增加产品品类，成为主流销售产品 丰富产品品种；优化产品结构；
提供可观的利润
巧克力酸奶的研制 突破传统，开发一款口感独特的巧克力与酸奶相结合的全新酸奶产品。 在研 扩大消费群体，增加产品品类，成为主流销售产品 丰富产品品种；优化产品结构；
提供可观的利润；提升竞争力
A2β-酪蛋白酸奶的研制 开发一款高端奶源的酸牛奶,提升产品质量。 在研 扩大消费群体，增加产品品类，成为主流销售产品 丰富产品品种；优化产品结构；
提供可观的利润；提升竞争力
全自动信息化去盖剥标一体机的研发 降低劳动强度，提升瓶装产品生产效率。 在研 提升瓶装产品生产效率，降低生产成本 提升瓶装产品生产效率；提升竞争力。液体乳及饮料生产领域商业无菌检验快速判定方法的建立 建立食品生产领域商业无菌检验快速检测方法，提高检测的准确性和效率。 在研 提升商业无菌产品的食品安全保障水平，提高检验准确度 提高检测效率和准确度，保障产品质量安全酸奶质量提升工艺优化及应用研究 优化酸奶生产工艺，提升产品质量。 在研 提升酸奶微生物质量水平；改善酸奶口感 提升产品质量，增强竞争力益生菌青贮饲料关键技术研究 提供高质量饲料，提升原奶品质。 在研 提升生牛乳质量，提高乳制品营养价值 提升产品质量，增强竞争力生物垫床在奶牛养殖过程中的应用 改善奶牛的生活环境，提高奶牛的产奶效率及奶质。 在研 提升牧场形象，提高生牛乳质量 提升牧场形象，增强竞争力黑糖生姜汤的研制 开发一款新鲜姜汁和黑糖结合,口感独特，营养丰富的药食同源类产品。 已用于实际生产 扩大消费群体，增加产品品类，成为主流销售产品 丰富产品品种，优化产品结构，提升竞争力。可以吸的奶酪的研制 开发一款具有高蛋白高钙、奶香浓郁的特点，同时具有容易 已结题 扩大消费群体，增加产品品类， 丰富产品品种，优化产品结构，吸取的特点，一款区别与传统奶酪的兼顾营养与口感的可以吸健康奶酪产品。 成为主流销售产品 提升竞争力。黑糖牛奶的研制 开发一款新鲜牛奶和黑糖结合，口感清新独特，营养丰富的新品。 已用于实际生产 扩大消费群体，增加产品品类，成为主流销售产品 丰富产品品种，优化产品结构，提升竞争力。生椰拿铁的研制 开发一款新鲜椰汁和牛奶与咖啡结合，口感清新独特，营养丰富的新品。 已结题 扩大消费群体，增加产品品类，成为主流销售产品 丰富产品品种，优化产品结构，提升竞争力。益生菌牛奶的研制 开发一款适宜各类人群，尤其是亚健康人群的，既美味又营养的富含多种益生菌中性牛奶产品。 已结题 扩大消费群体，增加产品品类，成为主流销售产品 丰富产品品种，优化产品结构，提升竞争力。畅饮型益生菌发酵乳的研制 开发一款适宜各类人群，尤其是亚健康人群的，既美味又营养的益生菌发酵的酸奶产品。 已用于实际生产 扩大消费群体，增加产品品类，成为主流销售产品 丰富产品品种，优化产品结构，提升竞争力。
5、现金流
1、投资活动现金流入和流出，以及投资活动净额同比变动较大，主要原因是2024年公司定期存款管理和赎回的额度较大；
2、现金及现金等价物净增加额变动较大是由上述因素综合影响造成的； 报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明 □适用 不适用
五、非主营业务分析
适用 □不适用
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、以公允价值计量的资产和负债
□适用 不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
截至报告期末，公司不存在主要资产被查封、扣押、冻结、或被抵押、质押的情况，不存在主要资产占有、使用、收
七、投资状况分析
1、总体情况
适用 □不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
适用 □不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、金融资产投资
（1） 证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2） 衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
5、募集资金使用情况
适用 □不适用
（1） 募集资金总体使用情况
适用 □不适用
（2） 报告期
末募集
资金使
用比例
（3）=
（2）/
（1） 报告期
内变更
用途的
募集资
金总额 累计变
更用途
的募集
资金总
额 累计变
更用途
的募集
资金总
额比例 尚未使用
募集资金
总额 尚未使用募集资金用途及
去向 闲置两
年以上
募集资
金金额
2022 首次
公开
发行2022年05
次会议、第六届监事会第二次会议审议通过了《关于使用暂时闲置募集资金进行现金管理的议案》，对尚未使用的募集资金进行现金管理。 0
（一）实际募集资金金额、资金到账时间
经中国证券监督管理委员会《关于核准江西阳光乳业股份有限公司首次公开发行股票的批复》（证监许可（2022）649 号）核准，公司2022年 5 月于深圳证券交易所向社会公众公开发行人民币普通股(A 股)7,070万股，发行价为 9.46元/股，募集资金总额为人民币 668,822,000.00元，扣除承销及保荐费用人民币 46,497,249.05元，余额为人民币622,324,750.95元，另外扣除中介机构费和其他发行费用人民币 21,525,150.95元，实际募集资金净额为人民币 600,799,600.00元。该次募集资金到账时间为2022年5月13日，本次募集资金到位情况已经天职国际会计师事务所（特殊普通合伙）审验，并于2022年5月16日出具报告编号：天职业字[2022]7663-9号验资报告。
（二）本年度使用金额及年末余额
截至2024年 12 月31 日，本公司累计使用募集资金人民币 97,349,546.60元，其中：以前年度使用 72,513,138.65元，本年度使用 24,836,407.95元，均投入募集资金项
目。 截至2024年12月31日，本公司累计使用金额人民币97,349,546.60元，募集资金专户余额为人民币522,865,536.99元，与实际募集资金净额人民币600,799,600.00元的差异金额为人民币19,415,483.59元，系募集资金累计利息收入扣除银行手续费支出后的净额。（2） 募集资金承诺项目情况适用 □不适用
(2)/(1) 项目达
到预定
可使用
状态日
期 本报
告期
实现
的效
益 截止报
告期末
累计实
现的效
益 是否
达到
预计
效益 项目可行
性是否发
生重大变
化
承诺投资项目
2022年5月首次公开发行股票2022年05月20日 江西基地乳制品扩建及检测研发升级项目 生产建设 否 28,290.51 28,290.51 1,225.33 5,320.69 18.81% 不适用 否
2022年5月首次公开发行股票2022年05月20日 安徽基地乳制品次公开发行股票2022年05月20日 营销渠道建设和品牌推广项目 运营管理 否 17,528.92 17,528.92 1,258.31 4,164.15 23.76% 不适用 否承诺投资项目小计 -- 60,079.96 60,079.96 2,483.64 9,734.95 -- -- -- --超募资金投向不适用2022年05月20基地的产能，在目前形势下如公司产能利用率不足，将会新增大额固定资产折旧摊销影响公司当期经营利润。为保证公司业绩稳定性，结合内外部环境和实际经营情况，公司减缓了江西基地乳制品扩建及检测研发升级项目的实施进度，使得项目实际投资进度与原计划投资进度存在一定差异。2.安徽基地乳制品二期建设项目未达到计划进度的原因：近年来，受国际国内经济形势变化等因素影响，国内乳制品市场出现一定的波动和滞涨压力，公司安徽基地现有产能能够满足市场需求，本项目如按原计划进度实施，将大幅增加公司基础设施固定资产投入并大幅增加产能，在目前形势下如安徽公司产能利用率不足，将会新增大额固定资产折旧摊销影响当期经营利润。为保证公司业绩稳定性，结合内外部环境和实际经营情况，公司减缓了安徽基地乳制品二期建设项目的实施进度，使得项目实际投资进度与原计划投资进度存在一定差异。3.营销渠道建设和品牌推广项目未达到计划进度的原因：本项目作为公司消化产能和市场增长的配套募投项目，主要是投入营销渠道建设和品牌推广方面资金支持公司经营规模的进一步提升，与公司实际经营状况紧密相关。近年来，受国际国内经济形势变化等因素影响，国内乳制品市场出现一定的波动和滞涨压力，公司为保证经营业绩稳定性，结合内外部环境和实际经营情况，公司减缓了在营销渠道建设和品牌推广项目方面的募集资金投入，使得项目实际投资进度与原计划投资进度存在一定差异。项目可行性发生重大变化的情况说明 不适用超募资金的金额、用途及使用进展情况 不适用募集资金投资项目实施地点变更情况 不适用募集资金投资项目实施方式调整情况 不适用募集资金投资项目先期投入及置换情况 适用公司于2022年7 月18 日召开公司第五届董事会第九次会议和第五届监事会第八次会议，审议通过《关于使用募集资金置换预先投入募投项目和已支付发行费用的自筹资金的议案》，同意使用募集资金人民币4108.63万元置换预先投入募投项目和已支付发行费用的自筹资金。公司预先投入募集资金投资项目及以自筹资金支付的发行费用合计人民币4,108.63万元2022年已置换完成。用闲置募集资金暂时补充流动资金情况 不适用项目实施出现募集资金结余的金额及原因 不适用尚未使用的募集资金用途及去向 公司于2024年4 月18 日召开的第六届董事会第二次会议、第六届监事会第二次会议审议通过了《关于使用暂时闲置募集资金进行现金管理的议案》，对尚未使用的募集资金进行现金管理。募集资金使用及披露中存在的问题或其他情况 不适用
（3） 募集资金变更项目情况
□适用 不适用
公司报告期不存在募集资金变更项目情况。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
九、主要控股参股公司分析
□适用 不适用
公司报告期内无应当披露的重要控股参股公司信息。
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动
适用 □不适用
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引
2024年04月29日 全景网“投资者关系互动平台” 网络平台线上交流 其他 公众投资者2023年度业绩说明会，详见相关公告 巨潮资讯网：
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十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是 否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
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