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| 振宏股份(920200)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 七、 经营情况回顾
（一） 经营计划
报告期，公司聚焦锻造风电主轴和其他大型金属锻件业务，产品广泛应用于风电、化工、机械、船舶、核电等多个领域。经过多年深耕，公司积累了丰富的技术和工艺经验，具备大型、高端、大规模锻件生产加工能力，能够为客户提供综合性能好、质量稳定的定制化锻件产品。报告期内，公司实现营业收入 67,841.77万元，同比增长7.12%；归属于上市公司股东的净利润为4,752.23万元，同比下降19.85%；截至2026年6月30日，公司总资产 199,893.77万元，较期初增长48.31%；归属于上市公司股东的净资产 119,496.52万元，较期初增长66.24%。
（二） 行业情况
公司所处行业属于锻造行业，是高端装备制造业的基础产业，对国民经济的发展具有重要意义。
锻件产品作为装备制造业所必须的关键基础部件，服务于我国制造业的优化升级，属于国家鼓励和支持的细分领域。各种关键锻造零部件的生产是高端装备创新发展的基础保障，关乎装备制造业产业的供应链安全稳定，更为我国加快推进新型工业化、建设制造强国提供了坚实支撑。
（一）锻造行业发展概况
我国也已成为全球最大的锻件生产国，我国锻件产量整体也呈现持续增长趋势。2025年锻造行业总产量约 1413.8万吨，2016至2025年复合增长率为 3.73%。公司从事的自由锻领域，2025年我国自由锻产量为 526.3万吨，2016至2025年复合增长率为 5.25%。在风电行业蓬勃发展以及化工、航空航天、核电等领域对大型装备需求增加的背景下，我国自由锻件、特别是高端大型自由锻件的市场空间广阔。
（二）下游风电行业发展情况
锻件产品作为装备制造业所必须的关键基础部件，其下游主要为风电、化工、机械、船舶、核电、航空航天、军工等行业的成套设备制造商，最终服务于国民经济和国防工业的各相关行业。下游行业对锻件产品精度、性能、寿命、可靠性等各项技术指标的要求主导了锻造行业的技术走向，同时下游行业的景气度也直接决定了锻造行业的需求状况和市场容量。风电锻件作为公司最主要的收入来源，其所处的风电行业政策会对公司的经营发展产生较大影响。在能源安全、生态环境、气候变化等问题日益突出的背景下，风能作为一种清洁、安全的新能源，受到全球各个主要国家和投资机构的重视。随着风电技术的不断进步以及风电装机容量增长后带来的规模经济效应，近年来全球风电市场持续保持着较快的增长速度。据 GWEC统计，2025年全球新增风电装机容量达 165GW，2017至2025年复合增长率为 15.12%，预计2030年全球风电新增装机容量将增长至 194GW。
（数据来源：GWEC）。
2025年全球风电累计装机量达到 1,299GW，2017至2025年复合增长率为 11.60%，预计2030年全球风电累计装机容量将达到 2,120GW。全球风电市场需求的持续增长，为上游风电零部件行业发展创造机遇。根据国家能源局2026年 2月发布的《2025年可再生能源并网运行情况》，2025年全国新增并网风电装机 120GW，同比增长51%；其中陆上风电新增 110GW，海上风电新增 6.59 GW。2025年末我国风电累计并网装机规模达 640GW。此外，随着政府一系列促进消纳政策的实施，限制风电行业健康发展的“弃风限电”现象也显著改善。一方面，国家将特高压作为“新基建”重点投资建设的七大领域之一开展建设，特高压输电网的不断完善为风能资源禀赋良好的我国东北、华北和西北地区的风电跨区域消纳提供保障；另一方面，随着风机性能的不断提升，我国也逐步将风电开发中心向用电需求更大的中部及东部沿海地区转移，并大力发展海上风电，通过开发中心向用电中心靠拢以进一步解决风电消纳问题。根据全国新能源消纳监测预警中心统计，2025年全国风电平均利用率为 94.3%，整体消纳维持较高水平，中东部地区风电基本实现全额消纳，西北、西藏等风光富集区域仍存在一定弃风现象。
（三）行业政策推动风电行业持续发展
在“双碳”背景下，国家不断出台政策措施推动风电发展，经过十几年的发展，我国的风电产业从粗放式的数量扩张，向提高质量、降低成本的方向转变，风电产业进入稳定持续增长的新阶段，风电发电占比不断提高。2025年9月24日，习总书记在联合国气候变化峰会致辞时提出，到2035年中国风电和太阳能发电总装机容量达到2020年的 6倍以上、力争达到 36亿千瓦。在国家“双碳”目标稳步推进，习总书记对包括风电在内的新能源提出最新发展目标的背景下，预计包括风电主轴在内的风电产业链将继续保持增长态势，风电新增装机容量将继续创新高，风电主轴的市场空间将进一步扩大。根据前述“风光”2035年 36亿千瓦总装机容量目标，以及截至2024年末全国“风光”总装机容量中风电的占比37%匡算，预计至2035年全国风电总装机容量可达 1,332.10GW，即预计未来 10年国内风电新增装机容量仍将保持 9%甚至更快速的复合增长。2025年10月20日，2025北京国际风能大会发布《风能北京宣言 2.0》，宣言设定中国“十五五”期间风电年均新增装机容量不低于 1.2亿千瓦，即 2026-2030年期间的风电年均新增装机容量不低于120GW，确保2030年累计装机容量达到 13亿千瓦、2035年不少于 20亿千瓦、2060年实现 50亿千瓦的发展目标。
（三） 新增重要非主营业务情况
（四） 财务分析
1、 资产负债结构分析
一年内到期的非流
动负债 2,883,365.13 0.14% 24,245,806.78 1.80% -88.11%
其他流动负债 73,798,707.65 3.69% 83,499,269.57 6.20% -11.62%递延收益 11,360,678.36 0.57% 12,338,470.50 0.92% -7.92%其他应收款 14,419,060.00 0.72% 15,086,830.00 1.12% -4.43%重大重大变动原因：1 31,935.40 96.84%）报告期末，货币资金余额为 万元，比上年期末上涨 ，主要系公司本期北交所上市发行，筹资活动产生现金流流入所致；2）报告期末，交易性金融资产余额为15,000.00万元，主要系使用闲置募集资金购买结构性理财产品所致；
3）报告期末，公司应收账款余额为55,289.83万元，比上年期末上涨54.43%，主要系报告期内公司经营规模进一步扩大，且所在行业具有下半年回款占全年回款比例相对较大的特点综合导致；4 3,409.15 39.87%）报告期末，应收款项融资余额为 万元，较上年期末下降 ，主要系行业具有上半年回款占全年回款比例相对较低的特点，本报告期收到的信用等级较高的银行承兑汇票相应较少导致；5）本报告期末，预付账款余额1,174.99万元，比上年期末上涨130.21%，主要系报告期内公司向能源供应商支付 万元能源费所致；
6）报告期末，合同资产余额1,470.02万元，比上年期末上涨45.89%，主要系本期应收账款增加54.43%，应收质保金余额随之增加；7 1,067.16 39.88%）报告期末，其他流动资产余额 万元，比上年期末下降 ，主要系上年期末已支付的发行费用本期冲减资本公积所致；8）报告期末，其他权益工具投资余额412.00万元，比上年期末下降58.9%，主要系公司转让参股公司股权，减少投资 万元所致；
9）报告期末，在建工程余额12,193.29万元，比上年期末上涨234.29%，主要系公司“年产13.3万吨高性能关键锻件配套项目”厂房建造9,168.63万元，相关设备2,545.64万元所致；）报告期末，使用权资产余额 万元，比上年期末下降 ，主要系车间租赁范围缩小所致；
11）报告期末，其他非流动资产余额10,633.51万元，较上年期末上涨82.75%，主要系公司“年产13.3万吨高性能关键锻件配套项目”预付设备款增加所致；12 3,200.00）报告期末，应付票据余额 万元，主要系公司通过应付票据补充流动性，使用票据支付供应商货款所致；13）报告期末，合同负债余额858.88万元，比上年期末上涨157.77%，主要系报告期内预收款项增加；）报告期末，应付职工薪酬余额 万元，比上年期末下降 ，主要系 年计提的当年年终奖519.33万元在本期已发放所致；15）报告期末，其他应付款余额45.07万元，比上年期末下降58.47%，主要系公司“年产13.3万吨高性能关”键锻件配套项目一期建设完工保证金退回所致；
16）报告期末，一年内到期的非流动负债余额288.34万元，比上年期末下降88.11%，主要系1年内到期的长期借款以及租赁负债减少；17 24,215.78 182.83% “ 13.3）报告期末，长期负债余额 万元，比上年期末上涨 ，主要系公司年产 万吨高性”能关键锻件配套项目设备贷款以及项目贷款增加所致。
2、 营业情况分析
（1） 利润构成
）本报告期，管理费用本期发生额为 万元，比上年同期上涨了 ，主要系新招聘员工导致职工薪酬增加以及上市相关费用增加所致；2）本报告期，财务费用本期发生额为407.97万元，比上年同期上涨了128.78%，主要系因汇率变动，结转汇率不同导致汇兑损失增加；
3）本报告期，其他收益本期发生额为320.32万元，比上年同期下降了35.45%，主要系本期政府补助减少所致；4 1,085.28 38.77%）本报告期，资产减值损失本期发生额 万元，比上年同期上涨了 ，主要系本期存货规模增加，随之存货跌价损失增加所致；5）本报告期，资产处置收益本期发生额为-44.75万元，比上年同期下降了571.89%，主要系本期处置不再使用的简易场所所致；
6）本报告期，营业外收入本期发生额为73.60万元，比上年同期上涨了206.87%，主要系本期从第三方获得赔付增加所致。
（2） 收入构成
报告期内，公司收入构成未发生重大变化。
3、 现金流量状况
1）经营活动产生的现金流量净额净流出增加了 295.32%，主要系存货储备增加，购买商品、接受劳务支付的现金较上期增加了 12,843.82万元，同时支付其他与经营活动有关的现金增加，导致经营活动产生的现金流量净额总体大幅下降；2）投资活动产生的现金流量净额净流出增加了 1635.56%，主要系本期为了进一步提升产能，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金上涨了，同时闲置资金购买理财投资 15,000万元，导致投资活动使用的现金流量净额大幅下降；3）筹资活动产生的现金流量净额净流入增加了 3092.55%，主要系公司北交所上市发行股份数募集资金净额流入 42,810.97万元。
4、 理财产品投资情况
公司作为单一委托人委托金融机构开展资产管理，或投资安全性较低、流动性较差的高风险委托理财具体情况
5、 私募股权投资基金投资情况
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