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| 欣贺股份(003016)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
三、主营业务分析
概述2026年上半年，公司围绕既定战略方向持续深化各项变革举措，公司整体经营业绩实现同比回升，实现营业收入761,412,391.85元，同比增长7.72%，归属于上市公司股东的净利润43,591,822.84元，同比增长196.58%。报告期内，各业务稳健发展带动营收同比增长，品牌联名与形象升级活动有效提升品牌势能，渠道、产品与营销协同深化，多项核心经营指标持续改善。公司有序推进优质门店拓展与现有门店结构优化，精细化运营管理推动单店盈利能力同比向好；基于清晰的品牌定位持续完善产品矩阵，产品市场认知度提升，部分品类结构性优化，毛利率同比有所提升；统筹部署营销活动并与会员运营紧密联动，营销投入产出比提升，会员消费占比同比上升，活跃会员规模平稳增长，为业绩回暖奠定基础；
精益管理及资产管控持续深化，减值影响同比减少；此外，公司立足主业，借助专业投资机构有序推进对外投资布局，为长期股东价值增厚创造潜在机遇。
（一）JORYA×YVMIN联名快闪：公主日记的当代演绎2026年4月，JORYA携手设计师珠宝品牌YVMIN，于成都万象城呈现“公主日记”主题限时快闪活动，并同期在成都SKP设立联动展示点。此次活动是JORYA品牌首次与珠宝品牌跨界合作，旨在重构“公主”经典意象，将其从童话叙事转化为现代女性触手可及的精致日常，传递品牌对自我觉知与悦己精神的深度解读。JORYA×YVMIN「公主日记」主题限定快闪空间，以“古堡温室花园”为灵感，融合欧式复古结构与花园意象装置，打造兼具秩序感与自然生机的沉浸式场景，有效提升了到店停留时长与互动意愿。在理念层面，联名系列跳脱传统童话中“等待”的叙事框架，强调“公主”是一种由当下定义的生活状态——当女性建立自我认知、回应内心感受，便已拥有属于自己的节奏与意义。JORYA品牌同步推出“千金轻纱叠穿”搭配概念，将轻盈薄纱融入日常通勤场景，打破隆重与休闲的边界，打造自在而富有仪式感的2026春夏穿搭表达。JORYA全球品牌代言人赵露思出席活动，其白色高定造型优雅呼应“公主日记”主题，引发社交媒体广泛关注，成功带动品牌话题热度。活动期间，品牌通过天猫与小红书双平台全程直播，实现“种草”与销售转化的高效协同，形成明星、城市与粉丝的立体互动格局。配合展览设置的抽奖、占卜等互动体验，有效提升了到场嘉宾的参与度与自发分享意愿；成都SKP联动展示点及心愿投递邮筒装置则引导了跨场域打卡与二次传播。此次快闪不仅是品牌联名的商业实践，更是一场关于女性成长力量的共鸣叙事，JORYA进一步夯实“女性自我拥抱”的品牌资产。（二）联名破圈促形象升维，多线并进筑品牌势能报告期内，集团各品牌通过IP联名、艺人矩阵、胶囊快反及场景化体验，从流量聚拢到价值转化，持续夯实多元化消费层级的品牌影响力。
JORYAweekend围绕品牌风格转型，以IP联名营销、视觉内容升级及艺人矩阵拓展三大维度齐头并进，持续深化品牌在年轻女性消费群体中的认知度与影响力。IP联名营销方面，品牌携手经典IP「飞天小女警ThePowerpuffGirls」推出特别联名系列，将飞天小女警的果敢勇气与西部牛仔的自由探索精神相融合，通过线上线下整合营销，配合线下主题快闪空间及全国店铺联名视觉焕新，实现品牌曝光与风格转型的双重目标。视觉方面，品牌延续韩系个性视觉，特邀超能星推官@腻腻ninii演绎IP联名主题大片，完成联名系列的时尚表达落地，并通过明星博主的私域与公域流量影响力实现品牌大众圈层破圈传播。艺人矩阵拓展方面，品牌在原有国内艺人合作基础上，积极拓展韩国艺人资源，借助韩国明星效应助力品牌曝光，进一步强化品牌韩系风格基因与国际化调性，夯实品牌在年轻女性群体中的时尚影响力。同期，Caroline品牌持续聚焦当代都市女性昼夜多面的高光人生，以时尚大片和种草街拍强化搭配多样性，借助李彩领、池慧圆等韩国艺人私服曝光及剧集综艺植入，多维营造品牌视觉氛围。AIVEI品牌则官宣JADEN&CAYLA为品牌挚友、孙乐言为夏季星推官，演绎新季风格。恩曼琳品牌于夏季首次推出“海洋系”胶囊系列，试水话题性快反产品，市场反馈积极；基于终端销售数据和会员需求，秋冬将延续快反模式，新增“豹纹系列”胶囊，同时加大高单价、高质感单品研发，以精选面料、限量工艺满足成熟客群对品质与稀缺性的追求，提升客单价与复购黏性。（三）梯次布局强终端，精细运营促增长报告期内，公司线下渠道继续保持增长，线下营收同比增长约18%，存量店效与人效显著改善，内生增长动力强劲。在渠道拓展上，坚持差异化布局，构建了梯次清晰、结构均衡的门店矩阵，核心城市重点商圈以城市旗舰店或大店形象强化品牌高端定位，辐射高净值客群；管理店铺则聚焦优质商场资源，输出统一运营标准与数字化管理工具，提升单店管理效能；联营店铺覆盖二三线城市新兴商圈及区域商业中心，以较低进驻成本和成熟的盈利模式快速抢占市场空白；经销店铺在部分区域补充渠道网络，奥莱店铺则借助奥莱客流优势，有效拉动销售并消化库存。在终端运营上，全面推进扁平化管理，撤销部分区域后台办公编制，将节省费用定向投入终端激励与运营支持，区域负责人聚焦巡店带教与销售纠偏，实现“管理即服务”。货品管理依托进销存系统动态调控库存，结合分区陈列与搭配展示优化购物动线；门店服务推行“一站式”体验，配合会员体系和社群营销，有效提升到店转化与客户黏性。各门店在标准化框架下因地制宜，精细化运营动作协同发力，为持续增长夯实基础。
（四）强化会员权益与触达效率，重塑品牌客群年龄结构
报告期内，各品牌围绕会员全生命周期价值提升，系统推进精细化运营体系建设，在权益升级、数据治理、触达效率及客群结构优化等方面形成合力，共同驱动用户资产持续增长。
在会员权益与分层维护方面，品牌持续完善以多层级卡种为核心的权益体系，为新会员设置首购礼遇与复购激励机制，为存量会员提供升级礼、生日礼、邀约礼等专属实物赠礼，增强专属感与情感联结。
针对不同活跃程度的会员，建立梯度唤醒策略，对高价值会员实施防流失预警，由终端提前介入维护，有效延长会员活跃周期；头部客户深度运营亦为重点，通过定制化礼遇与不定期互动活动，强化核心客群的留存与贡献。在数据治理与系统建设层面，品牌协同大数据部门全面排查历史冗余与异常数据，完成无效清洗、重复合并及字段补全，显著提升数据质量与可用性；同时优化核算机制，上线会员信息自助修改与异常实时预警功能，为精准运营提供可靠支撑。在触达工具与服务体验上，品牌整合AI外呼、短信、彩信、企微群发等多维渠道，覆盖营销活动、新店开业、积分兑换等场景，提升推广效率与邀约到店转化。此外，通过升级AI外呼服务并引入回柜意向反馈，为终端预留充足准备时间，增强线下服务触点与场景化互动。在客群结构优化层面，品牌聚焦年轻客群定向拓展，通过线上线下联动获客，提升年轻群体新增占比与消费贡献，同时深耕存量老客复购潜力，提升消费频次与客单价，推动年轻新客向长期会员沉淀。全域会员运营体系逐步完善，新老分层机制与场景化营销并举，有效夯实品牌长期用户基本盘，同时实现新客增长与老客留存。
（五）立足主业稳基础，借力创投促发展
公司前期以自有资金人民币3,000万元参与投资厦门建发长榕贰号股权投资合伙企业（有限合伙），其底层资产中已有部分项目成功上市，投资成效逐步显现。在此基础上，公司围绕优化投资结构、提升综合竞争力的战略方向，积极借助专业投资机构的资源与管理优势，有序推进对外投资布局。报告期内，公司通过全资子公司厦门欣贺腾盈投资有限公司以自有资金人民币1,000万元认购“福州市鼓楼区紫西星思创业投资合伙企业（有限合伙）”基金扩募份额，占该基金认缴总额8,500万元的11.76%，该基金为专项基金，布局Pre-IPO阶段及成长期的优质项目。本次投资系公司基于审慎评估，在保障主业运营资金需求的前提下，通过财务投资方式参与高成长性企业价值挖掘，有望通过资本纽带链接前沿产业生态，为未来业务协同创造潜在机遇，有助于长期股东价值增厚。本报告期 上年同期 同比增减 变动原因营业收入 761,412,391.85 706,848,346.58 7.72%营业成本 199,725,566.33 213,016,937.10 -6.24%销售费用 383,713,269.30 351,497,509.59 9.17%管理费用 46,288,676.93 38,699,279.25 19.61%财务费用 -4,820,925.48 -6,796,120.43 29.06% 主要系报告期内定存收入下降所致所得税费用 14,282,834.49 5,274,445.02 170.79% 主要系营业利润增加所致经营活动产生的现金流量净额 126,188,607.31 134,822,996.76 -6.40%投资活动产生的现金流量净额 -127,064,670.61 -169,603,813.08 25.08% 主要系现金管理所致筹资活动产生的现金流量净额 -119,316,854.84 -75,560,358.91 -57.91% 主要系偿还贷款、自营门店租金支付增加所致现金及现金等价物净增加额 -122,034,869.88 -107,156,511.98 -13.88%公司报告期利润构成或利润来源发生重大变动本报告期 上年同期 同比增减金额 占营业收入比重 金额 占营业收入比重营业收入合计 761,412,391.85 100% 706,848,346.58 100% 7.72%分行业女装服饰 752,936,922.31 98.89% 700,739,507.73 99.14% 7.45%其他 8,475,469.54 1.11% 6,108,838.85 0.86% 38.74%分产品成衣 739,218,455.39 97.09% 689,799,340.13 97.59% 7.16%配件等 13,718,466.92 1.80% 10,940,167.60 1.55% 25.40%其他业务 8,475,469.54 1.11% 6,108,838.85 0.86% 38.74%分地区华东地区 166,841,623.53 21.91% 123,155,405.66 17.42% 35.47%华北地区 59,065,761.66 7.76% 56,821,635.05 8.04% 3.95%华南地区 103,922,891.48 13.65% 89,096,373.29 12.60% 16.64%华中地区 60,588,568.44 7.96% 55,428,902.31 7.84% 9.31%西北地区 64,067,787.26 8.41% 58,128,727.41 8.22% 10.22%西南地区 101,694,852.57 13.36% 83,742,095.28 11.85% 21.44%东北地区 40,071,456.22 5.26% 38,415,892.78 5.43% 4.31%电子商务 149,924,591.68 19.69% 188,913,531.70 26.73% -20.64%境外地区 6,759,389.47 0.89% 7,036,944.25 1.00% -3.94%其他业务 8,475,469.54 1.11% 6,108,838.85 0.86% 38.74%注：不包括门店模式转换影响。截至报告期末，公司自营门店面积平均为177平方米，平均店效145.83万元，平均店效同比增长12.51%。营业收入排名前五的门店报告期内，公司新开自营门店29家，经销门店3家，开设的门店是公司根据实际经营情况及业务发展规划对终端店铺进行的拓展和调整，不会对公司经营业绩产生重大影响。
四、纺织服装相关行业信息披露指引要求的其他信息
1、产能情况
产能利用率同比变动超过10%
□是 否
是否存在境外产能
□是 否
2、销售模式及渠道情况
产品的销售渠道及实际运营方式
公司目前主要采取自营和经销相结合的销售模式，电子商务模式进行补充。
自营模式：商品实现最终销售前，商品所有权归属于公司。公司通过与商场签订联营合同或租赁合同等方式取得门店，或由管理商提供门店，由公司直接负责门店的日常经营管理或委托管理商负责门店的日常经营管理。
电子商务：通过天猫、抖音、唯品会、微商城、小红书等电子商务平台进行线上销售。
经销模式：商品由经销商买断，商品所有权归属于经销商。经销商自行负责门店的取得及日常经营管理。
其他销售：通过展销特卖、内购等不依赖实体门店的临时性、短期销售。
销售渠道 营业收入 营业成本 毛利率 营业收入比上年同期增减（%） 营业成本比上年同期增减（%） 毛利率比上年同期增减（%）
3、销售费用及构成
报告期内，公司销售费用无重大变化，销售费用主要由职工薪酬、销售管理费、店铺装修费等构成，具体构成参见本报告“第八节财务报告之七、合并财务报表项目注释64.销售费用”。
4、加盟、分销
加盟商、分销商实现销售收入占比超过30%
□是 否
5、线上销售
线上销售实现销售收入占比超过30%
□是 否是否自建销售平台□是 否是否与第三方销售平台合作是□否
7、存货情况
8、品牌建设情况
公司是否涉及生产和销售品牌服装、服饰以及家纺产品
品牌名称 商标名称 主要产品类型 特点 目标客户群 主要产品价格带 主要销售区域 城市级别JORYA JORYA 女装服饰 匠艺沉淀、极繁美学、精致设计、多元时尚 社会、文化、艺术、商业领域的精英、名媛 2000-60000 中国大陆 一、二线城市及部分具有消费能力的三线城市JORYAweekend JORYAweekend 女装服饰 多元个性率性自在 24-35岁都市轻社交多面体，热衷在社交平台关注与分享穿搭，喜欢通过服装表达“人设多面性”，追求个性表达的多元客群 599-3999 中国大陆 一、二线城市及部分具有消费能力的三线城市恩曼琳 恩曼琳 女装服饰 静奢高智、与美柔韧共生 核心圈层：35-45高智中产女性，为各行业领域主力人群，具有较高水平消费力，注重商务、社交等场合性着装，强调高品质与舒适度；潜力客群：28-35都市新中产，向往个人风格和自我表达，对高奢品牌有一定购买能力，优先考虑面料、设计、工艺，注重生活质感。 680-21880 中国大陆 一、二线城市及部分具有消费能力的三线城市Caroline Caroline 女装服饰 摩登现代、精致社交 25-35岁之间新一代不被定义的女性，从职场高知精英到自由职业 980-12880 中国大陆 一、二线城市及部分具有消费能力的三线城市AIVEI AIVEI 女装服饰 灵动设计、自由浪漫 核心圈层：25-35高品质都市女性；潜力拓展：
18-24岁精致浪漫
少女 680-3680 中国大
陆 一、二线城市及部分具有消费能力的三线城市报告期内各品牌的营销与运营自有的服装设计师数量 59 签约的服装设计师数量 0搭建的设计师平台的运营情况 公司按不同品牌，分产品组建设计研发团队，整合全球设计资源，拥有强大的商品自主研发设计能力，能够深度研究全球前沿时尚趋势和设计理念，捕捉市场流行趋势资讯，以长周期商品开发和快反商品模式相结合，满足消费者快速变化的时尚服饰文化需求。公司是否举办订货会是□否
五、非主营业务分析
适用□不适用
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
一年内到期的
到期所致
其他非流动金
应付采购货
款所致
一年内到期的
内到期长期
借款所致
2、主要境外资产情况
□适用 不适用
4、截至报告期末的资产权利受限情况
截至2026年6月30日，本公司开立保函缴纳的保函保证金180.00万元、开立银行承兑汇票而质押的定期存款及其利息2,062.47万元，上述资金因使用权受到限制，在现金流量表中不作为现金及现金等价物。
七、投资状况分析
1、总体情况
适用□不适用
公司对子公司的投资情况详见本报告“第八节财务报告”之“十九、3长期股权投资”。
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
□
公司报告期不存在证券投资。
（2）衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
5、募集资金使用情况
适用□不适用
募集
年份 募集
方式 证券上
市日期 募集资金
总额 募集资金
净额
（1） 本期已
使用募
集资金
总额 已累计
使用募
集资金
总额
（2） 报告期末募
集资金使用
比例（3）=
（2）/（1） 报告期
内变更
用途的
募集资
金总额 累计变更
用途的募
集资金总
额 累计变
更用途
的募集
资金总
额比例 尚未使用
募集资金
总额 尚未使用募
集资金用途
及去向 闲置两年
以上募集
资金金额
2020年 首次
公开
发行2020年
10月26
户存储、现金管理及暂时补充流动资金 0注：1累计变更用途的募集资金总额比例合计=累计变更用途的募集资金总额合计/募集资金净额合计募集资金总体使用情况说明：经中国证券监督管理委员会《关于核准欣贺股份有限公司首次公开发行股票的批复》（证监许可[2020]2331号）核准，公司获准向社会公开发行人民币普通股10,666.67万股，发行价格为每股8.99元，募集资金总额为人民币95,893.36万元，扣除发行费用后募集资金净额为人民币86,887.39万元。上述资金已于2020年10月21日全部到位，经容诚会计师事务所（特殊普通合伙）验证，并出具了编号为容诚验字[2020]361Z0081号《验资报告》。截至报告期末，公司尚未使用募集资金总额42,176.18万元（含累计获得的现金管理产品收益及利息收入6,741.79万元），其中尚未到期现金管理产品余额26,806.02万元，使用部分闲置募集资金暂时补充流动资金余额13,500.00万元，募集资金专户余额1,870.17万元。融资项目名称 证券上市日期 承诺投资项目和超募资金投向 项目性质 是否已变更项目(含部分变更) 募集资金承诺投资总额 调整后投资总额(1) 本报告期投入金额 截至期末累计投入金额(2) 截至期末投资进度
(3)＝
(2)/(1) 项目达到
预定可使
用状态日
期 本报
告期
实现
的效
益 截止报告
期末累计
实现的效
益 是否达
到预计
效益 项目可
行性是
否发生
重大变
化
承诺投资项目
2020年首次公开发行股票2020年10月26日 品牌营销网络建设项目 运营管理 否 67,000 74,970.46 2,003.72 43,807.31 58.43%2027年12月31日 535.96 -7,590.70 不适用 否
2020年首次公开发行股票2020年10月26日 企业信息化建设项目 运营管理 否 9,887.39 9,887.39 118.49 5,255.82 53.16%2027年12月31日 不适用 不 否
2020年首次公开发行股票2020年10月26日 仓储物流配送中心项目 运营管理 否 10,000 2,389.87 0 2,389.87 100.00%2022年12月31日 不适用 不 否承诺投资项目小计 -- 86,887.39 87,247.72 2,122.21 51,453.00 -- -- 535.96 -7,590.70 -- --超募资金投向不适用2020年10月26日 不适用 不适分项目说明未达到计划进度、预计收益的情况和原因（含“是否达到预计效益”选择“不适用”的原因） 公司于2024年12月5日召开了第五届董事会第六次会议和第五届监事会第五次会议，审议通过了《关于部分募投项目延长实施期限的议案》，同意在募投项目实施主体、募集资金投资总额和资金用途不发生变更的情况下，结合当前募投项目的实际实施进度，延长“品牌营销网络建设项目”及“企业信息化建设项目”的实施期限至2027年12月31日，并对“品牌营销网络建设项目”的具体实施计划进行调整。
截至2026年6月30日，品牌营销网络建设项目累计投入新建店铺328家，升级店铺64家，公司根据市场的实际情况，有条不紊进行市场持续开拓，同时推进实施“企业信息化建设项目”的业务协同类系统、业务运营类系统及决策分析类系统等。项目可行性发生重大变化的情况说明 不适用超募资金的金额、用途及使用进展情况 不适用存在擅自变更募集资金用途、违规占用募集资金的情形 不适用募集资金投资项目实施地点变更情况 适用以前年度发生公司于2021年12月2日召开了第四届董事会第十二次会议和第四届监事会第六次会议，审议通过了《关于变更部分募集资金投资项目实施地点及延长实施期限的议案》，同意公司对首次公开发行股份募集资金投资项目“企业信息化建设项目”的实施地点变更为公司总部大楼、公司研发设计中心、公司同安生产及物流中心及终端门店。募集资金投资项目实施方式调整情况 适用以前年度发生公司于2022年8月29日召开了第四届董事会第二十一次会议和第四届监事会第十二次会议，并于2022年9月15日召开2022年第五次临时股东大会，审议通过了《关于变更部分募投项目及延长实施期限的议案》，同意对公司首次公开发行股份募集资金投资项目“仓储物流配送中心项目”进行结项并将剩余募集资金调整至“品牌营销网络建设项目”；延长“品牌营销网络建设项目”及“企业信息化建设项目”的实施期限至2024年12月31日，并对“品牌营销网络建设项目”的具体实施计划进行调整。募集资金投资项目先期投入及置换情况 适用为保证公司募投项目的顺利实施，公司于2021年1月12日召开第三届董事会第十二次会议和第三届监事会第十次会议，审议通过了《关于使用募集资金置换预先投入募投项目自筹资金的议案》，同意公司使用募集资金137,327,021.45元置换预先投入募投项目的自筹资金。
容诚会计师事务所（特殊普通合伙）已对公司此次使用募集资金置换预先投入募投项目自筹资金情况进行了专项审核，并于2021年1月8
日出具了容诚专字[2021]361Z0017号《以自筹资金预先投入募集资金投资项目的鉴证报告》。2021年2月此次使用募集资金置换预先投入募投项目自筹资金已完成。用闲置募集资金暂时补充流动资金情况 适用公司于2025年10月27日召开第五届董事会第十五次会议，审议通过了《关于使用部分闲置募集资金暂时补充流动资金的议案》《关于开立募集资金暂时补流专项账户暨签署募集资金三方监管协议的议案》，同意公司使用不超过2亿元人民币的闲置募集资金暂时补充流动资金（公司进行现金管理与暂时补充流动资金的实际金额之和不超过公司募集资金总余额，且不影响募集资金投资项目的正常实施），使用期限自董事会审议通过之日起不超过十二个月，即2025年10月27日至2026年10月26日；同时，公司开设募集资金暂时补充流动资金专项账户，并与募集资金专户开户银行招商银行股份有限公司厦门分行、保荐机构中信建投证券股份有限公司签署《募集资金三方监管协议》。
截至2026年6月30日，公司使用部分闲置募集资金暂时补充流动资金金额13,500.00万元。
项目实施出现募集
资金结余的金额及
原因 适用
“仓储物流配送中心项目”已按募投项目的投资计划购置了必需的设备，智能化自动化仓库及管理系统已基本建设完成并投入使用，在项目实施过程中公司合理安排资金使用计划，并不断优化采购方案有效控制了采购成本。尚未使用的募集资金用途及去向 公司对募集资金采取专户存储制度，除经批准使用部分闲置募集资金投资理财产品和暂时补充流动资金外，尚未使用的募集资金将按照募投项目计划进行实施，不得用作其他用途。募集资金使用及披露中存在的问题或其他情况 无
（3）募集资金变更项目情况
□适用 不适用
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