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| 三棵树(603737)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 二、经营情况的讨论与分析
2026年上半年，全球经济复苏承压，地缘冲突等外部不确定性因素依然存在；国内经济运行总体平稳，国家深入实施提振消费专项行动，着力扩大内需，充分释放国内市场潜力。放眼涂料行业，行业内规模以下中小企业数量众多，市场竞争激烈；伴随2026年6月建筑涂料强制性有害物质限量国标正式实施，中小企业面临合规、成本、市场需求多重压力，行业落后产能持续出清，市场份额进一步向具备资金、技术、品牌、渠道综合实力的头部企业集中。本年度两会政府工作报告明确提出有序推动安全、舒适、绿色、智慧的“好房子”建设，实施房屋品质提升工程和物业服务质量提升行动，我国住房建设正式迈入品质发展时代，对涂料建材产品的安全性能、品质水准、绿色低碳属性提出更高要求，驱动行业产品迭代与技术升级。
（一）2026年上半年公司经营计划完成情况
报告期内，公司实现营业收入人民币60.39亿元，归属于上市公司股东的净利润人民币3.01亿元，公司管理层采取了下列具体措施，推动公司整体经营计划的实现：
1、文化引领，坚定高质量发展之路
2026年上半年，公司遵循“道法自然”的企业文化，围绕“新战略新格局新征程”年度主题，紧扣“聚焦变革提效”核心经营思想，持续推动企业文化与经营管理深度融合落地。持续完善干部文化管理机制，常态化开展管理干部文化践行考核，压实干部文化引领“第一责任”；将文化认同、践行成效纳入人才盘点核心维度，夯实奋斗者共享机制。上线运营“树e家”文化数字平台，线上线下联动打造多元文化落地场景，拉近跨部门人际距离，提升文化传播效能。同时，对内落地分层培训，覆盖管理干部、储备干部、新员工与一线团队；坚持与合作伙伴共赢价值观，对外持续开展合作伙伴文化宣讲赋能。公司始终坚守底线文化，常态化开展合规警示教育，营造风清气正、永远向上的组织氛围，全面支撑经营提质增效。
2、品牌深塑，夯实主营业务竞争力
（1）多维赋能品牌建设，品牌势能持续攀升
2026年上半年公司品牌价值稳步攀升，报告期内，公司坚守“三棵树马上住更健康的中国漆”品牌主张，围绕“健康、自然、美好”核心理念，搭建多元IP传播矩阵。公司作为“中国航天事业合作伙伴”已推出航天联名新品；持续深化故宫宫廷文化IP合作，落地美学展厅与数字化内容营销，夯实高端艺术漆市场地位；延续与中国国家自行车队深度体育IP合作，打通科技、文化、体育多元品牌叙事。公司同步围绕国家“好房子”建设导向开展品牌传播，立体化强化民族涂料品牌形象，亮相世界品牌莫干山大会并参与健康品牌计划，“马上住”社区门店全国多城开业，三棵树好房子科技体验中心建成，并创下最大的涂料展厅吉尼斯纪录，以“七位一体”产品服务方案诠释健康人居理念，联动设计师研学、家居综艺等线上线下活动，把全屋焕新一站式服务与宜居需求深度绑定。
（2）深耕绿色低碳赛道，可持续品牌形象显著提升
报告期内，公司落实国家“双碳”战略，坚持绿色可持续发展路线，持续夯实企业绿色发展与社会责任体系。公司可持续治理能力实现跨越式提升，华证ESG评级由连续两年的AA级提升至AAA级，环境治理、社会责任践行、公司治理规范度三大核心维度均得到提质增效。公司依托国家级“绿色工厂”、低VOC低碳产品矩阵与标准化绿色供应链体系，持续落地绿色公益普及、乡村建材帮扶、城乡人居环境升级等多元社会责任项目，以常态化、体系化的绿色发展实践，彰显民族涂料企业的社会责任与绿色品牌内核。
3、研发先行，品质全方位精益求精
报告期内，公司完成研发项目1,609项，同比增加22%。创新产品、微创新产品、新产品定义全面升级，上半年创新、微创新项目完成项目数同比增加33%。同时，公司累计参与146项国家、行业等各项标准的制定，累计发表论文215篇，累计有效授权专利854件。
零售端，2026年上半年，公司发布鲜呼吸林萃御净优护全效墙面漆；艺术漆领域，推出国韵系列仲夏玉艺术漆、国色系列最春风（净醛版）及满庭芳等多款高端产品；仿石漆方面，臻选珐琅玉石、艺石莱姆石韵等旗舰新品面世，深入拓展高端外墙装饰赛道，完善厚浆型石灰石、洞石仿石漆体系，推进外墙仿石饰面向更高仿真度、更多元艺术质感的方向升级；美缝剂方面，打造白刚玉、生物基聚脲两大高端产品线，完成从流通批发到高端零售服务的战略提升。
工程端，2026年上半年，公司在仿石领域，推出具有金属光泽效果的质感金属砂彩漆；在防水领域，推出硅改性多用途防水涂料，施工、干燥、性价比均有大幅提升，同时上市氨含量≤300mg/kg的低氨环保的聚合物水泥防水涂料，完善防水产品体系；推出无机防静电内墙涂料、无机净味除醛内墙涂料、无机医盾抗病毒内墙涂料三款A级不燃功能性产品，分别覆盖防静电、除醛、抗病毒应用场景；在建筑节能领域，推出高端铝板一体板、岩棉一体板等多款一体化产品，同时新增隔音降噪的吸音岩棉，为第四代建筑刚需提供强力产品支持。
公司将工业涂料作为未来战略发展重点方向之一，进行前瞻性产品布局和投入研发。报告期内，公司推出金属表面辐射制冷涂层、金属基面用溶剂型热反射隔热产品体系、金属基面水性热反射隔热产品体系，水性高温标号漆等创新产品，在工业胶领域，公司聚焦风光储新能源行业、汽车配套行业、家电行业的胶粘剂解决方案，推出了密封、灌封、粘接及导热等功能型的工业胶水和胶带的解决方案。在粉末涂料领域，完成组建研发、销售、技术服务等立体化的服务团队，全力进军粉末涂料新赛道。
汽车新材料是公司核心战略新兴业务，聚焦汽车涂装材料、车用胶粘剂两大赛道推进汽车关键材料国产化替代。报告期内，公司汽车新材料研发、运营总部项目正式签约落户上海嘉定安亭汽车产业集群；目前已建成安徽汽车涂料生产基地，福建生产基地正按规划加快建设，联动上海、滁州研发中心构建研产协同体系。公司拥有电泳、中涂、色漆、清漆完整涂层产品矩阵，以及覆盖粘接、密封、导热功能的汽车胶粘剂解决方案，产品适配主流主机厂涂装工艺与国内VOC环保标准，可覆盖乘用车、商用车多车型及零部件配套。
2026年，公司持续强化科技创新体系建设。6月，公司国家级企业技术中心顺利通过国家发展改革委评价；7月，公司参与完成的“新一代运载火箭表面特种防护涂层技术与应用”项目荣获国家科技进步奖二等奖。
4、高端转型，渠道精耕
（1）零售业务：零售领跑，质效双增
公司零售业务通过数智化工具实现精准决策与效率提升，以高端化筑牢品质价值根基，以年轻化贴合新生代消费潮流、渗透多元圈层，以服务化完成从产品交付到价值服务的转型，提升合作伙伴盈利模式与用户体验，实现品牌价值与市场竞争力的双重提升。
1）马上住业务双线高增，经营、渠道同步突破。1-6月全品类矩阵协同发力，马上住品类持续高增长。渠道扩张提速，全国化布局进程全面加快，核心城市马上住社区店集中铺开，门店规模持续扩大。
全国核心城市增长势能突出，通过多店同开模式打造区域标杆门店，有效带动经销商终端出货规模持续走高。
2）持续深耕仿石漆细分赛道：加速向乡镇市场覆盖，实现仿石漆网点高速增长，通过不断提升服务与交付能力，进一步巩固了在乡镇市场的覆盖优势。
3）艺术漆板块经营成果亮眼，持续夯实客户基本盘，存量客户规模稳步扩容、合作粘性持续增强；推动艺术漆业务深度融入全渠道体系，实现多线协同联动，进一步夯实板块增长底盘。终端渠道网络的全域市场覆盖与深度渗透能力大幅提升。同时以标准化、专业化施工交付严控服务品质，升级终端空间体验，持续强化品牌口碑与行业核心竞争力。
（2）工程业务：利增优拓，稳进提质
1）品类结构优化：基辅材、防水、地坪、工业漆、板材等品类销量保持正增长。针对“好房子”和城市焕新，推出无机涂料、质感金属、吸音隔音、瓷砖改色等系列产品体系。
2）渠道布局深化：公司积极调整渠道结构，贯彻“系统打井、全面复制”策略，在央国企、城建城投、工业厂房、公共空间等高价值赛道实现精准突破。
3）获客渠道向更精准、更多元转型。依托第三方平台数据、标讯精准推送和新媒体引流，搭建三级数智化项目库，全面覆盖室内精装、旧改翻新等隐形项目。
4）数智化工程及中台专业化建设稳步推进。
5、精益生产，绿色智造
公司将生态战略融入企业管理，践行绿色发展理念，构建绿色、创新发展格局。基于战略发展，公司前瞻性评估新建工厂、新建产线网络规划及布局，采用绿色建筑技术，建设生态化园区。公司重视绿色生态系统的打造，加大除尘除气、污水处理、烟气治理、废气检测等环保设备、系统投入，积极践行国家“双碳”战略，完成产品碳足迹认证和碳排放核查，一起助力“碳中和”。公司着力实现全流程的绿色制造，打造绿色环保的产品，确保全供应链生产与交付的绿色环保低耗能。报告期内，公司东、西、南、北、中五大区域性综合工厂已基本形成布局，不断优化运距，降低运输成本。同时，公司积极布局基辅材联营厂，提升旺季柔性供应能力，完善绿色供应链布局。公司供应链通过持续的数字化、智能化转型升级，内部精益管理，最佳实践的推广，为客户和用户提供优质的产品和服务，不断提升客户满意度。
同时，不断建立完善公司内部双碳管理体系，积极响应国家绿色发展战略。
6、数智赋能，信息支撑数字化变革
公司以“业务变革引领、IT创新驱动”为数字化转型核心理念，在系统建设和创新应用方面持续突破。在零售领域，完成马上住“1+N”数字化系统建设，打通健康师傅运营链路，扩展多元化营销活动，支撑马上住服务业务发展；以AI工具与数据驱动升级新零售数字化能力，运营效率大幅提升。在工程领域，深耕十大数智化应用场景落地，实现工程"开源"业务突破，盘活项目与客户核心数据资产。在供应链领域，持续推进APS自动排产、MES生产制造、WMS仓储、TMS运输、SRM供应商管理等系统升级迭代，实现从计划到交付全链路数字化提效。持续强化AI能力建设，上半年同步启动16个AI应用场景建设，覆盖财务、营销、法务、供应链等核心业务域。
（二）公司2026年下半年主要经营计划
1、常态化夯实文化管理基础，同步创新升级文化落地载体。一是依托上市十周年、荔枝文化节、工厂文化节等品牌特色节庆文化，策划开展系列主题文化活动，线上线下联动营造“永远向上”的奋斗氛围；二是迭代升级“树e家”文化数字化平台功能体验，优化美好积分运营体系，丰富线上分享、互动激励场景，充分释放平台，凝聚员工的无形价值；三是深化文化BP职能建设，分厂分中心文化月会落地流程标准化，持续推动企业文化下沉一线、扎根基层。同时持续开展分层文化培训、合作伙伴文化赋能，常态化宣导底线合规文化，为经营注入文化内生动力。
2、深耕品牌体系建设，巩固民族涂料龙头品牌优势。公司将依托中国航天事业合作伙伴、故宫宫廷文化、中国国家自行车队三大核心IP，深化“中国漆，中国色”“好房子”核心主题全域传播，依托多元渠道塑造差异化“国潮”品牌形象，持续输出优质品牌内容。同时持续优化品牌视觉、IP应用、对外传播等标准化体系，统一全渠道品牌形象输出，为终端市场发展赋能。依托AAA级ESG评级优势，系统整合绿色低碳、公益帮扶等实践成果，常态化开展可持续品牌传播，打造绿色责任品牌标杆。公司将积极参与权威品牌评选与行业交流活动，持续提升品牌价值与行业影响力，加速向世界级民族涂料企业迈进。
3、研发方面聚焦主业，扎实推进四大战略升级。坚守原创研发路线深化科技自强，持续加大研发投入，依托AI赋能全面落地数智化研发转型，搭建AI助理工程师平台、迭代研发数字化工具，压缩研发周期、提质增效；稳步践行双碳发展目标，迭代升级绿色产品矩阵，同时加快国际化布局，搭建海外研发团队、推进优势产品出海。研发端一方面持续深耕建筑涂料主业，大力拓展汽车漆、船舶、工业、新能源光伏风电等工业赛道产品布局，前置完成2027年度整体研发立项规划，落地系统性降本举措，通过原材料溯源替代、采购预招标测试、全品类竞品对标等工作严控综合成本，优化配方体系，稳步提升产品性价比与市场核心竞争力；另一方面同步抓实全流程质量管理、原材料管控与供应链协同，优化客诉处置机制压降经营损失，深化上下游战略合作，全方位以科技创新赋能业务协同增长。
4、零售业务聚焦业绩、渠道双目标，持续推进业绩高成长。同步进行“1+N”生态布局，持续完善业务系统，拓宽焕新增收路径。输出场景化推广内容，拉动业绩持续增长。仿石漆业务持续推进下沉战略，升级5.0店态体系，借助数智化营销与线上引流赋能终端，以差异化产品服务深耕乡镇市场，巩固提升市场竞争力与覆盖率。艺术漆板块强化爆品推广与市占率提升，深化全域渠道融合渗透，加码全域品牌营销，提升品类核心价值、抢占用户心智，全面赋能终端门店，持续优化终端盈利模式。
5、工程业务以“营收与利润双增长”为核心目标，围绕经营质量、团队效能、数字化能力等维度明确关键方向，通过产品、渠道、体系支撑三维协同发力，推动工程业务实现高质量进阶。产品层面构建分层产品矩阵，打造一体化建筑解决方案，深耕核心品类、挖掘增量潜力，并通过配方优化与供应链全国化布局降本增效，提升产品性价比与竞争力；渠道方面精耕下沉县级市场，聚焦高价值赛道提供场景化方案，同时重构经销商评估体系，提升客户质量；支撑保障上，以清收、终端、数智化三大战役破解发展痛点，结合价格管控、品牌提升等举措，全方位筑牢增长底盘，同步提升流程效率、团队能力与品牌影响力。
6、厚植产能优势，完善精益生产布局。供应链建设方面，公司将继续推进已投产工厂供应布局优化，完善绿色涂料建材产品供给能力，提升公司在工业涂料进口替代方向的能力和在新能源领域的产品布局。围绕公司战略做好海内外工厂布局，夯实国内产能的同时搭建海外物流体系。对新建项目全面收尾并陆续实现产能爬坡，继续开展新一轮工艺优化、技改挖潜工作，提升效率，策略性开展新一轮“绿色布局最优网络”战略规划。完善“智能工厂+卫星工厂+合作工厂+海外工厂”合理布局，助力提升公司产品的覆盖率和市场占有率。联动公司总部与区域工厂，大力推进一站式齐套发货规划和实施，构建产品全品项快速交付能力，为客户提供一流的生产配送服务，打造运营机制好、反应机制快、客户服务满意度高的供应链响应体系。依托工艺标准推动数智化工艺，提升工厂工艺水平，打造工艺精益制造过程管理，构建运营大数据体系，驱动制造工艺升级，推动智能精益化生产。
7、聚焦能力升级，多举措高质量发展。公司坚持以“业务变革引领、IT创新驱动”的转型理念持续深化数智化转型。在智慧营销领域，聚焦营销一体化、消费者平台、网点建设等系统建设，推动客户触达与营销转化全链路数字化；在数智供应链领域，加速APS与OTD深化应用，贯通计划排产到订单交付的端到端链路，落地IOT物联网项目建设，提升生产自动化与设备互联能力，推进TMS+AI、EHS+AI等数智化项目，实现物流调度智能优化与安全风险实时闭环管控，全面构建安全、高效、可视的智慧供应链体系；在流程管理领域，完成L1-L3流程确权与流程效率监控报表建设，构建常态化流程监控体系；在数据管理领域，启动数据治理与主数据统一管理平台建设，夯实集团数据底座，推动AI技术从单点实验走向规模化应用，全面加速公司数智化转型进程。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
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