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| 五洲新春(603667)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 二、经营情况的讨论与分析
2026年上半年，受宏观经济环境承压及汽车行业周期波动影响，轴承行业整体景气度有所走弱，行业销售规模与盈利水平出现一定下滑。报告期内，受客户长虹家用空调管路件需求下降影响，公司热管理板块营收规模有所回落。剔除上述业务变动因素，公司其余各板块业务均保持良性发展。
报告期内，公司实现营业收入153,384.05万元，与上年同期相比下降19.03%；归属于上市公司股东的净利润6,090.87万元，与上年同期相比下降19.10%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润5,575.79万元，与上年同期相比下降18.97%。
1、稳定轴承业务基本盘优化产品结构
2026年上半年，受汽车行业周期波动及行业竞争加剧影响，轴承行业整体承压，公司轴承业务营收有所下滑。面对行业压力，公司多措并举夯实主业：一方面继续加大新能源汽车客户开拓力度，力推新能源汽车底盘传动系统球环滚针轴承、三代轮毂轴承单元、驱动电机轴承、变速箱轴承等核心产品，坚定经营主线，巩固轴承主营业务基本盘；另一方面紧抓高端装备国产替代机遇，积极布局高端轴承业务合作，持续优化产品结构，筑牢轴承业务可持续发展基础。
报告期内，公司与中浙高铁开展航空航天等轴承合作项目，为实现高端轴承产品及渠道发展做好铺垫；人形机器人轴承产品验证及客户拓展顺利，为后续业务规模化量产奠定了良好开端。
2、拓展热管理市场分散客户集中风险
报告期内，受热管理业务核心大客户订单需求下降影响，公司热管理业务营收出现短期下滑，该情形也暴露客户集中度较高的风险，但影响范围可控，为此，公司积极开拓国内空调热管理规模最大、产业集中度最高的珠三角市场，力争加厚热管理业务后续收入来源，降低对单一大客户的业务依赖。由于上述空调管路件代工业务毛利率比公司其他业务低，报告期业务量减少对公司整体毛利率形成正向拉动。
4、依托再融资赋能加速新业务拓展
报告期内，公司顺利完成再融资项目，募集资金净额9.9亿元，为机器人及新能源车领域丝杠、轴承业务的发展提供资本支持。截至报告期末，募投项目厂房建设工作已基本完成。
新能源汽车领域，公司线控制动、线控转向相关丝杠业务已取得辰致科技、欧摩威、威肯希、立讯精密等重要客户定点，其中部分客户下半年开始进入量产阶段，但目前尚未实现盈利，处于“投入换增长”阶段。
机器人零部件领域，公司已构建完整产品线，产品覆盖反向式行星滚柱丝杠、滚珠丝杠、0301微型丝杠、交叉滚子轴承、柔性轴承、角接触轴承及机器人结构件。目前多款产品处于客户验证评审及小批量交付阶段，公司已与国内外主流机器人企业建立业务合作关系，积累了较为扎实的技术储备与客户资源。截至报告期末，机器人相关零部件业务实现营业收入约2000万元，该业务板块暂未实现盈利。
后续公司将持续推进新业务的技术迭代与产能筹备，增强在智能驾驶、机器人核心零部件领域的竞争实力，推动现有主业与新兴业务协同发展。
风险提示：由于行星滚柱丝杠对应的行业目前仍处于发展初期，行业需求尚未放量，公司丝杠产品销售收入占比仍然较小。行业的发展与新业务的成长通常需要一定的发展周期，公司新产品在市场竞争中会面临较大的不确定性，存在较大投资风险。特此提醒广大投资者防范公司相关新业务的投资风险。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
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