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| 桂发祥(002820)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
三、主营业务分析
概述
参见“一、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。
费用同比增加。
所得税费用 345,828.67 437,418.77 -20.94%
研发投入 898,206.65 939,835.19 -4.43%经营活动产生的现金流量净额 21,786,755.05 35,968,599.14 -39.43% 一方面，报告期，公司营业收入回落、利息收入减少，导致经营活动现金流入同比减少；另一方面，伴随产销量降低，公司原物料成本、人工成本支出减少，同时增值税税费和电商服务费等支出增加，经营活动现金流出同比基本持平。综上影响，导致经营活动产生的现金流量净额同比减少。投资活动产生的现金流量净额 -3,789,925.39 149,225,651.56 -102.54% 一方面，报告期内，公司购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金同比大幅减少。另一方面，公司2024年末购买的 1.6亿结构性存款于2025年到期赎回，同时本报告期内购买的理财产品已全部到期赎回，导致投资活动产生的现金流量净额同比大幅减少。筹资活动产生的现金流量净额 -10,002,702.93 -39,416,126.44 74.62% 一方面，报告期内，公司以集中竞价方式出售部分回购公司股票，导致筹资活动现金流入同比略有增加。另一方面，去年同期公司现金分红发放完毕，今年现金分红在报告期内尚未分派。综上影响，导致筹资活动产生的现金流量净额同比大幅增加。现金及现金等价物净增加额 7,994,126.73 145,778,124.26 -94.52% 报告期，经营活动、投资活动现金流量净额同比均减少，筹资活动产生的现金流量净额同比增加。其他收益 60,345.86 109,749.74 -45.02% 报告期，不再享受农产品进项税加计抵减增值税优惠政策，同比减少。信用减值损失 -133,738.72 261,996.93 -151.05% 报告期，公司对资产减值评估的政策管理保持一致且持续有效，并对应收账款款项合理计提信用减值准备。去年同期，针对单一客户计提的减值准备已收回，导致信用减值损失同比减少。资产处置收益 186,705.28 15,133.69 1,133.71% 报告期，因部分使用权资产终止确认，导致资产处置收益同比增加。营业外支出 56,964.48 856,394.52 -93.35% 去年同期公司履行社会责任对外捐赠，本报告期未发生，支出同比减少。公司报告期利润构成或利润来源发生重大变动□适用 不适用公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。营业收入构成公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1期按报告期末口径调整后的主营业务数据 □适用 不适用公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“食品及酒制造相关业务”的披露
（1）指标变动原因
销售服务费：公司持续推进线上渠道建设力度，伴随本报告期线上营业收入增长，代运营商的服务费相应增加； 广告设计费：公司加强广告宣传的费效管控，合理优化投放渠道，广告费用同比减少； 工资及福利费：公司加强销售业绩动态考核评价，关注人效比，报告期销售人员薪酬、劳务成本同比减少； 其他：主要为门店物业费、保安保洁服务费同比增加。
（2）广告投放情况
四、非主营业务分析
适用 □不适用
五、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
大备货，本报告期末自产产品及所需原材料库存同比有所减少长期股权投资 33,624.76 0.00% 36,318.45 0.00% 0.00%固定资产 341,393,854.产新增，变动主要为折旧影响在建工程 9,222,228.84 0.98% 9,149,021.29 0.96% 0.02%使用权资产 47,446,988.7租赁负债 25,172,581.4低，本报告期末应付账款同比减少少的员工年度奖金其他应付款 40,175,649.0利尚未分派
2、主要境外资产情况
□适用 不适用
3、以公允价值计量的资产和负债
适用 □不适用
4、截至报告期末的资产权利受限情况
无
六、投资状况分析
1、总体情况
适用 □不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
适用 □不适用
成，自有资金建设部分根据市场中。2016年11月07日 巨潮资讯网《首次公开发行招股说明书》合计 -- -- -- 2,354,468.51 302,267,193.94 -- -- 0.00 32,031,037
4、金融资产投资
（1） 证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2） 衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
5、募集资金使用情况
□适用 不适用
公司报告期无募集资金使用情况。
七、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
八、主要控股参股公司分析
适用 □不适用
1.空港公司2025年调整部分电商产品与母公司的内部销售结算价格，本报告期收入、毛利率、毛利同比均有所减少。
同时因公司管理需求，近两年来 SAP信息系统服务费、新建综合楼折旧费用、房产税等固定期间费用较大，因而报告期
亏损。2.报告期内，桂发祥食品销售公司线下销售渠道下滑显著，电商业务持续增长、但二季度增速放缓，整体营业收入及毛利下降；业绩承压无法覆盖固定运营成本，同时费效管控节约的人员及广告等费用未能完全抵消电商业务服务费推广费的增长，因而报告期亏损。3.报告期内，艾伦糕点去年同期收到参股空港公司分红，同时本期下属子公司王记麻花受市场需求影响收入和利润略有下滑，因而报告期盈利略有回落。
九、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十一、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是 否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
十二、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
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