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| 迪尔化工(920304)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 七、 经营情况回顾
（一） 经营计划
报告期内，公司管理层围绕年度经营计划，有序推进生产经营，以安全、环保、质量为前提，以目标导向为引领，提升企业核心竞争力，助力公司在“健康、有为、长寿”的发展道路上持续迈进。
1、财务状况
报告期内，公司实现营业收入42,160.97万元，同比增长39.39%；实现归属于上市公司股东的净利润1,649.60万元，同比下降38.68%。截至2026年6月30日，公司总资产为91,775.72万元；归属上市公司股东的净资产为52,841.23万元。
2、经营成果
报告期内，公司坚持“硝酸-硝酸盐-熔盐、硝基水溶肥”全产业链协同发展的战略主轴，通过熔盐产品扩量及硝基水溶肥业务规模扩张实现收入规模同比提升。但受宏观经济和行业景气度影响，叠加行业产能扩充供给竞争加剧以及原材料价格波动、股权激励计划产生的股份支付费用等因素，公司报告期内实现的净利润规模较上年同期收缩。面对当前形势，公司加大市场拓展力度，提升品牌价值，持续强化现有产品竞争优势并向高附加值业务领域深化布局，以提升公司市场竞争力及经营抗风险能力。
（1）创新绿色转型
报告期内，公司紧密围绕新产品开发与质量提升两大主线，针对光热发电及压缩空气储能领域对高可靠性储热介质的严苛需求，构建了面向熔盐储能新兴市场的研发协同体系。在技术攻关层面，公司重点推进多元熔盐配方的自主化研发，并同步开展硝酸盐精制工艺的专项攻关及硝酸钠装置原料端优化，着力提升产品纯度及热稳定性等核心指标，在保障质量的同时增强成本控制能力及市场适应性。上半年，公司累计申报专利 10项，研发资源正加速向硝基型熔盐技术的迭代升级转化。面向未来，公司将持续以技术创新驱动绿色低碳转型，工艺优化与规模效应并举，进一步降低熔盐储能产品成本，助力熔盐储能产业实现健康、有序、高质量发展。
（2）践行双碳使命
报告期内，公司面向光热发电、压缩空气储能、火电灵活性改造等清洁能源及节能降碳领域积极布
局，公司熔盐产品已成功应用于国电投新疆鄯善七克台100MW光热发电项目、金塔中光太阳能100MW光热项目、江苏国信淮安盐穴压气储能发电项目等多个新能源发电项目。据公开资料，上述项目建成后，全容量并网发电每年可实现碳减排合计达百万吨级，公司产品作为关键的储能介质，为下游新能源储能系统建设提供了材料保障，充分彰显了公司在绿色低碳产业链中的价值与贡献。
（3）提升品牌价值
公司重点培育高端储能材料品牌价值，持续提升市场竞争力，拓宽市场覆盖版图，提升产品附加值，优化业务结构和盈利水平。面向熔盐储能新兴市场，公司已先后中标多个大型储能项目，并成功完成了国电投新疆鄯善七克台100MW光热发电项目、江苏国信淮安盐穴压气储能发电项目、西安热工院魏桥铝业火电厂灵活性改造项目、内蒙古灵圣集团园区供热项目等熔盐供货，业务拓展至压缩空气储能、光热发电、火电灵活性改造、余废热回收等多个领域，伴随公司储能熔盐业务应用场景及市场拓展的深入，高附加值产品为公司业绩增长注入新的动力。
（二） 行业情况
公司专业从事硝酸及其下游硝酸钾、硝酸镁、熔盐、硝基水溶肥等产品的研发、生产和销售，产品广泛应用于光热发电及储能、储热、化工、化肥、军工、电子元件制造等领域。虽然受宏观经济及行业景气度影响，化工产品的下游需求不稳定，同时行业新一轮产能扩张致使市场竞争激烈，导致公司主要产品市场价格持续走弱，但长远来看市场整体需求仍将持续增长。公司依托硝酸产业链的深厚积累，抢抓储能熔盐、硝基水溶肥等市场机遇，通过产能扩张、技术标准制定及标杆项目落地，逐步优化公司业务布局。
1、化工化学品
（1）硝酸
硝酸作为三大无机强酸之一，具有不可替代性，我国硝酸行业经过数十年发展已逐步趋于成熟。硝酸的下游消费结构呈现“双轨分化”，浓硝酸核心需求集中于苯胺、TDI、军工及酸洗领域，下游行业集中度高，需求相对平稳；稀硝酸主要用于硝酸铵、硝基复合肥、硝酸盐等生产，在新能源高质量发展及现代农业建设推进的背景下，稀硝酸作为熔盐级硝酸盐、硝基水溶肥的重要原材料，长期而言将受益于上述需求带动而增长。但同时，硝酸作为基础化工产品具有一定的周期性，受到宏观经济环境、行业供需关系、原材料价格波动等因素的影响，硝酸产品价格及盈利空间易出现相对频繁及明显的波动态势。
（2）工业用硝酸钾 、硝酸镁
工业硝酸钾传统需求平稳，主要作为重要原料用于火药、烟花、玻璃、医药的制造，随熔盐储能、高端触屏制造等新兴需求的快速崛起，高纯度产品是带动硝酸钾市场增长的重要驱动力；工业硝酸镁则主要用作水处理剂、脱水剂制造等，受益于“十五五”期间持续深入打好碧水保卫战的决策部署、水污染治理政策加码，工业废水处理标准趋严等，推动硝酸镁应用需求增长。
2、熔盐
熔盐是由高纯度硝酸钾、高纯度硝酸钠或亚硝酸钠、高纯度硝酸钙按比例复合加工而得的一种传热、储热介质，因具有工作温度高、使用范围广、传热能力强、系统压力小、经济性好等优点。目前已成为光热电站传热和储热介质的首选，在境内外太阳能光热发电领域广泛应用。《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》《新型储能规模化建设专项行动方案（2025—2027年）》《关于促进光热发电规模化发展的若干意见》等政策明确支持熔盐储能技术产业化。到2030年，我国光热发电总装机规模力争达到 1500万千瓦左右，风光电储能用熔盐产品需求将爆发式增长。同时，作为当下光热发电项目标配的熔盐储热技术在火电灵活性改造、工业蒸汽领域也展现出可观发展潜力。未来，在光热发电装机规模扩大以及储能熔盐技术渗透率提升的双重作用下，储能熔盐市场增长潜力较大。
3、硝基水溶肥
硝基水溶肥是一种可以完全溶于水易被作物吸收且吸收利用率高的多元复合肥料，可应用于环保型现代农业，采取浇施、喷施、滴灌等方式，实现水肥一体化。根据不同作物的需肥特点具有相应不同的配方，可有针对性的用于瓜果类、块茎类、果树类、烟草、茶树等经济作物。随着我国农业的集约化、规模化不断发展，以及对经济作物的消费需求增加，水溶肥市场具备广阔前景。农业用硝酸钾、农业用硝酸镁作为优质的硝基水溶肥，受益于水肥一体化灌溉技术的发展并在高品质作物消费需求的双重带动下，未来市场前景广阔。但近年来，伴随下游需求的增长，硝酸钾产品市场化程度不断提升，尤其农业等应用领域市场竞争日趋激烈，受到行业供需变动、原材料价格波动、肥料需求季节性变化、国际价格走势及产业政策等影响，市场仍存在阶段性波动特征。
（三） 新增重要非主营业务情况
（四） 财务分析
1、 资产负债结构分析
一年内到期的非
流动负债 50,987,339.51 5.56% 178,047.48 0.02% 28,536.93%
其他流动负债 27,862,972.34 3.04% 33,886,128.01 3.82% -17.77%租赁负债 87,034.62 0.01% 85,644.57 0.01% 1.62%递延收益 2,562,703.24 0.28% 2,759,225.32 0.31% -7.12%递延所得税负债 2,044,156.12 0.22% 2,120,972.53 0.24% -3.62%股本 169,538,000.00 18.47% 162,288,000.00 18.30% 4.47%资本公积 155,772,441.58 16.97% 98,876,052.63 11.15% 57.54%库存股 53,432,500.00 5.82% -专项储备 30,349,299.92 3.31% 31,936,476.04 3.60% -4.97%未分配利润 189,371,459.38 20.63% 198,306,191.67 22.36% -4.51%少数股东权益 29,895,661.75 3.26% 29,619,695.69 3.34% 0.93%资产总计 917,757,242.96 100.00% 886,860,535.96 100.00% 3.48%资产负债项目重大变动原因：
1、应收票据较上年期末下降38.87%，主要系本期以银行承兑汇票为结算方式的硝酸产品内销收入下降
所致。
2、应收账款较上年期末下降34.86%，主要系本期收回上年期末尚在信用期内的货款所致。
3、存货较上年期末增长37.33%，主要系公司为满足熔盐订单发货需求，熔盐产品集中备货所致。
4、短期借款较上年期末增长75.41%，主要系公司新增一年以内的银行借款及利息所致。
5、长期借款较上年期末下降71.73%，主要系本期末一年内到期的长期借款重分类至一年内到期的非流
动负债所致。
6、应收款项融资较上年期末增长51.79%，主要系期末持有的信用级别较高的银行开具的承兑汇票增加
所致。
7、合同资产较上年期末增长30.79%，主要系本期熔盐业务增长，质保金增加所致。
8、其他流动资产期末余额27.02万元，为子公司待抵扣进项税款。
9、递延所得税资产较上年期末增长50.94%，主要系本期新增股权激励股份支付摊销费用导致纳税调增，确认递延所得税资产增加所致。10、其他非流动资产较上年期末增长78.76%，主要系本期预缴土地款、支付工程项目款增加所致。
11、应付票据较上年期末下降100.00%，主要系上期末未到期的银行承兑汇票报告期内到期兑付所致。
12、合同负债较上年期末增长34.68%，主要系本期新增熔盐合同，预收熔盐货款增加所致。
13、应交税费较上年期末下降59.03%，主要系本期末应交增值税、应交所得税减少所致。
14、其他应付款较上年期末增长245.36%，主要系本期实施股权激励授予限制性股票，就限制性股票的回购义务确认其他应付款所致。
15、一年内到期的非流动负债较上年期末增长28,536.93%，主要系一年内到期的长期借款增加所致。
16、资本公积较上年期末增长57.54%，主要系本期实施股权激励授予限制性股票及对应确认股份支付费
用所致。
17、库存股期末余额 5,343.25万元，为本期实施股权激励，对尚未解锁的限制性股票确认回购义务所致。
2、 营业情况分析
（1） 利润构成
1、 营业收入较上年同期增长39.39%，主要系2025年9月润禾钾盐纳入合并范围以来，硝基水溶肥业务规模扩大以及随公司熔盐业务拓展，熔盐产品收入增长所致。
2、 营业成本较上年同期增长46.30%，主要系本期营业收入增长所致。
3、 税金及附加较上年同期增长95.34%，主要系报告期内可抵扣的项目建设类进项税减少，应交增值税增加，相应计提的附加税增加所致。
4、 销售费用较上年同期增长49.03%,主要系本期确认股份支付费用及业务规模扩大对应销售费用有所
增加。
5、 管理费用较上年同期增长133.58%,主要系本期确认股份支付费用所致。
6、 研发费用较上年同期增长89.92%,主要系本期确认股份支付费用所致。
7、 财务费用较上年同期增长252.89%,主要系本期银行借款利息支出、汇兑损失增加所致。
8、信用减值损失较上年同期下降351.83%，主要系报告期末应收账款余额减少，相应计提的坏账准备转回所致。
9、 资产减值损失24.38万元，主要系本期计提存货跌价准备及合同资产减值准备所致。
10、投资收益较上年同期下降39.00%,主要系本期理财投资减少，收益相应下降所致。
11、资产处置收益较上年同期下降100.00%，主要系本期未处置旧设备所致。
12、营业利润较上年同期下降38.12%，主要一是本期实施股权激励，确认股份支付费用；二是受宏观及行业环境影响，硝酸钾主要原材料氯化钾采购均价上涨，而产品售价支撑不足，产品毛利率下降所致。
13、营业外收入较上年同期增长213.56%，主要系报告期内处置报废设备产生净收益所致。
14、营业外支出10.96万元，主要系本期缴纳罚款所致。
15、净利润较上年同期下降37.68%，主要系随营业利润下降所致。
（2） 收入构成
报告期内，公司持续推进“储能熔盐材料”“新型环保型肥料”战略布局，为客观展现各项业务经营情况，公司对分产品收入分类予以调整，按产品用途划分为化工化学品、熔盐、硝基水溶肥及其他业务。报告期内化工化学品、硝基水溶肥、熔盐占主营业务收入比例分别为49.22%、31.89%、18.90%，其中，化工化学品占比较上年同期下降30.54个百分点、硝基水溶肥占比较上年同期增长12.17个百分点、熔盐占比较上年同期增加18.38个百分点。收入构成变动主要系收购并表与销售端放量转型双重影响：
自2025年 9月润禾钾盐纳入合并报表范围，硝基水溶肥业务规模扩大，带动硝基水溶肥收入同比增长119.88%；同时，受益于公司熔盐产品线的战略延伸及熔盐储能市场需求释放，熔盐有效补位，成为收入新支撑点；其他业务收入较上年同期增长658.46%，主要系报告期内公司对硝酸生产线中的氧化炉等设备中沉淀的贵金属进行了清理、回收出售所致。
3、 现金流量状况
1、报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额较上年同期增长67.82%，主要系由于熔盐订单的阶段性回款。此类业务订单数额较大，交付周期相对较长，具有阶段性付款、集中交付的特点，报告期内多个项目按约定节点收回款项，带动了经营活动现金流入增长所致。
2、报告期内，公司投资活动产生的现金流量净额较上年同期增长65.23%，主要系报告期内购建固定资产、无形资产支付的现金减少所致。
3、报告期内，公司筹资活动产生的现金流量净额较上年同期增长551.68%，主要系本期实施股权激励授予限制性股票及银行借款增加，筹资活动现金净流入增加所致。
4、 理财产品
公司作为单一委托人委托金融机构开展资产管理，或投资安全性较低、流动性较差的高风险委托理财具体情况
5、 私募股权投资基金投资情况
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