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| 视觉中国(000681)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
三、主营业务分析
1.概述
报告期，公司合并层面营业收入36,979.81万元，较2025年半年度同比下降7.33%；归属于上市公司股东的净利润10,111.31万元，较2025年半年度同比增长130.96%，主要系公司投资的稀宇科技（MiniMax）股价波动导致公允价值变动损益同比增长所致；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润3,451.82万元,较2025年半年度同比下降17.31%。
报告期内，为加快公司在AI方面的布局，公司设立控股子公司大象视觉（深圳）科技有限公司作为公司AI战略的核心实施主体，深圳市龙岗区引导基金投资有限公司在报告期内对大象视觉（深圳）科技有限公司增资1亿元。大象视觉上线veer平台，为签约客户提供生成式AI创作工具服务；公司还先后战略投资了稀宇科技（MiniMax）、生数科技（Vidu），海艺智创（SeaArt），持续深化与AI大模型、应用层领先企业的业务协同。公司将继续抓住AIGC的发展机遇期，确定了“AI智能+内容数据+应用场景”发展战略，创新实践成为“内容+技术”并重的文化科技企业。
2.报告主营业务分析
（1）深化与政府和媒体的战略合作，服务党和国家工作大局
视觉中国深刻认识到公司业务的意识形态属性，牢固树立“四个意识”，始终把为党和国家工作大局服务放在首位。2025年是“十四五” 收官之年，也是谋划 “十五五” 发展的关键一年。公司立足视觉内容主业，深耕党政机关与主流媒体阵地，以技术为支撑、内容为核心，在助力国家文化传播的同时，持续提升专业服务能力。
一是深入做好服务政府和主流媒体工作。在重大主题宣传方面，为庆祝新疆维吾尔自治区成立70周年，为五洲传播出版社与新疆维吾尔自治区人民政府新闻办公室共同策划的《中国新疆70年：事实与数字》提供影像内容支持，面向国际社会展现新疆70年发展成就。参与中央纪委监委年度宣传产品制作，运用AI技术创作2025年民生实事主题漫画；承接中国新闻社专题片《张骞与一座城的绿色密码》摄制工作，助力地方生态文化品牌传播。在影像赛事与征集活动方面，作为支持单位，参与经中宣部批准保留的国家级新闻摄影评选项目——人民摄影2025年度"金镜头"新闻摄影作品评选；协同中宣部宣传舆情研究中心（"学习强国"学习平台）开展"版权：我来说"主题征稿；联合中国国际电视台（CGTN）举办联合国成立80周年全球青年影像征集活动；协助中国对外书刊出版发行中心、广州市人民政府新闻办公室、新疆维吾尔自治区人民政府新闻办公室、深圳市龙岗区文化广电旅游体育局、中华环保联合会、北京市科学技术协会、人民日报海外网等机构，先后承办“世界因你而美丽”全球影像故事征集、“喀什的璀璨视界”影像作品征集、深圳首届趣龙岗摄影大赛、美丽中国（长江）生态摄影采风、"科学之光"公益图片大赛、"世界因你而美丽"全球影像故事征集等活动。在影像展览及出版方面，为五洲传播中心"世界的温度"金砖国家生活方式影像展、人民画报社"北京中轴线""金砖——人文之美"主题展览提供全流程视觉解决方案与落地执行支持；为中国行为法学会廉政研究委员会组织编著、党建读物出版社出版的"中国故事系列"三部曲《站起来》《富起来》《强起来》等出版物提供影像内容保障。与湖北日报、五洲传播中心、南方农村报、合肥日报等主流媒体建立合作关系，支持主流舆论阵地建设。
二是依法合规开展版权保护，推动产业健康发展。面对AIGC等新技术带来的内容生产与传播方式变革，视觉中国始终把版权合法合规视为企业发展的生命线。视觉中国积极运用创新技术和措施保护版权内容，维护创作者合法权益。报告期内，公司版权审核查重系统识别并标记预上线作品1.2万余件，经人工复核后对存在高度相似情况的29件作品予以驳回，并对相关供稿人依规处理；上半年高风险供稿人2人，自2024年1月系统上线以来呈明显下降态势，有效提升了侵权内容的拦截与处置能力，切实维护了创作者合法权益。在视频领域，公司控股企业光厂创意通过AI技术前置识别并拦截风险作品近4万件，视频作品审核效率提升近5倍，为创作者提供了更安全的创作环境。战投企业联合信任提供的可信时间戳服务为版权保护提供技术支撑，获评中国版权协会优秀会员单位，新增多项国内外荣誉；针对短剧、漫剧等新兴业态推出版权认证平台，获抖音、阿里巴巴等平台认可。
三是为国家文化数字化战略贡献力量。在文化遗产数字化保护方面，战投企业CG模型网携手百度智能云，助力百度百科启动“数字文物守护计划”，通过AI与3D技术完成475件海外流失文物的传播级3D建模，让中华缠枝纹薄胎玉壶、圆明园兽首等珍贵文物以数字形态“归乡”；作为独家3D合作伙伴完成人民日报数字传播《80年，80件》抗战文物数字化项目全部80件文物的高精度数字化重建工作。在文化数据要素市场化配置方面，公司官网上线“数据服务”业务板块，展示海量合规视觉数据、多模态内容处理及全链路数据服务交付能力，可调用超过7亿条多模态视觉数据资源，为大模型科技企业提供AI大模型训练数据支持。报告期内，公司入选江苏省首批入库培育数据企业名单，取得数据应用、数据技术、数据资源三类培育资质。在区域文化数字化方面，与昆明国家广告产业园签署战略合作协议，共建数字文创产业基地，为“昆明国际版权交易中心”打造数字版权服务体系，助力云南文化资源数字化升级。
（2）从图片视频到3D，筑牢内容创作生态核心优势
全球化的视觉内容生态体系是公司核心竞争力之一。报告期内，公司通过创作者社区服务超过全球195个国家的超过4,000万注册用户，全球签约供稿人超过87万，并与国内外专业版权、传媒机构建立紧密合作关系。自2014年上市以来，截至报告期末，公司累计向供稿方支付稿酬超过33亿元，激励了创作者创造优秀作品的积极性，促进创作者生态的健康发展。
公司推出业内首个AI辅助创作作品投稿指南，指导签约作者提供AI辅助创作的艺术作品，公司签约的AI创作者超过1.5万人，收录AI辅助创作的图片/视频数量超过1,100万，累计销售金额超过7,200万元。
公司进一步加强与控股企业光厂创意的业务协同、进一步提升公司在音视频业务领域的销售规模，提升公司在音视频领域的市场地位。报告期内，公司音视频业务销售额占总营收的比例超过34%。2024年1月，公司战略投资国内3D内容制造领军企业-景致三维及其子公司-觅她，正式进军3D内容服务市场。2024年7月，公司进一步战略投资国内杰出的3D内容的创作者社区与交易平台CG模型网，CG模型网的注册用户超过220万，可交易的3D模型资产超过200万。公司为客户提供从图片、视频、音乐、字体以及3D的全品类内容服务，持续加强优质内容的数量与质量，全方位满足客户优质内容需求。
公司持续建设创作者社区，巩固全球内容生态核心优势。公司设有专门的运营团队，为签约供稿人提供内容质量审核、安全审核、咨询客服等服务；公司还为签约供稿人开发在线创作者中心，供稿人可以通过PC端和移动端访问，方便供稿人及时查阅供稿内容、审核状态、销售报告以及支付记录。公司依据不同行业、不同使用场景的客户的浏览、下载、授权等用户行为大数据，为供稿方提供展现行业发展趋势、需求分析以及创意趋势预测等供稿指南服务，以帮助创作者生产出更多优质内容。公司利用AI技术，为签约供稿人提供智能标签、智能审核、版权查重等一系列AI智能服务，赋能创作者，提升服务效率和质量。
公司还为创作者提供内容社区服务，为社区注册用户提供内容分享、评论、部落、比赛等线上服务。
公司根据客户个性化内容定制需求，为客户与优秀创作者平台服务，不断为创作者扩大内容变现新渠道。
各类摄影、短视频、设计大赛征集数量自开展至今已超过7千个，奖金及奖品价值近千万元。其中，报告期内，平面、视频、虚拟制作的定制任务数超过200个。
（3）AI赋能产品服务能力提升，促进主业高质量发展
报告期内，公司以 AI 能力持续赋能数字内容版权交易平台建设，提升客户的使用体验与工作效率。
公司在版权交易平台上线智能搜索，支持自然语言描述精准匹配图片；上线灵感推荐功能，该服务可基于用户搜索意图智能生成选图思路与灵感提示，支持用户“模糊想法”到“具体画面”，提升素材匹配效率；上线图片质量美学模型，质量审核效率大大提升，实现降本增效；上线智能标签功能利用 AI 技术，自动为内容打上精准标签，助力高效地进行内容管理和资源检索；客户输入文章，智能工作流-智能配图自动推荐最匹配的视觉图像。
2026年 3 月，公司版权交易平台已经向客户开放测试新一代的智能“创作助手”功能，该功能可以针对版权图片素材进行对话式的抠图、扩图、局部重绘等智能修图和二次改编能力。对使用者而言，只需通过快捷按钮或输入文本指令，即可对图片进行定向编辑，快速实现理想的视觉效果，当使用者使用智能工具对图片进行编辑并下载时，平台将按照约定的授权范围，提供完整的授权书及相应的法律保障，使用者的每一次二次创作，都在为原作品打开新的应用场景。对创作者而言，这意味着作品生命周期的延伸，使用者获得可商用的二次创作作品，创作者即可获得可追溯的持续分成，平台则在这个过程中扮演了“信任中介”和“价值分配者”的双重角色。也让平台从交付素材转变为交付成品，大大提升用户体验和效率。
生成式AI技术持续创新，重构了创意生产工作流。公司抓住这一历史机遇，推动定制服务业务的快速增长。报告期内，公司为满足核心客户的个性化需求，针对汽车、快消、零售、传媒行业，公司为客户提供AIGC赋能的内容定制服务，内容定制服务可以为客户提供从AI图片、模版、视频以及定制模型等各项服务。生成式AI让内容定制具有流程短、交付快、质量高、成本低的特点。凭借公司海量、优质、合规的数据优势，结合文生图、图生图、小模型训练、AI智能修改等技术，公司可根据客户需求快速启动“AIGC”内容定制服务，客户提交需求，公司定制服务团队快速通过内部建立的AI工具箱快速提供作品，客户确认定稿后即完成服务交付，整个定制过程做到“素材授权清晰可追溯”、“创意过程存证可查询”，为客户合规商用提供保障。公司定制团队还与签约的AI模型训练师共同合作，结合公司高质量版权数据，完成针对性、定制化的场景任务模型的训练，为客户提供安全合规的AI studio创意定制服务。
报告期内，公司为荣耀、vivo、奔驰、宝马、蒙牛等客户提供了年度创意制作服务，该业务同比增长超过15%。
报告期内，公司在AI技术应用中，重视落实为客户提供“可商用+可溯源”的视觉内容服务的解决方案。在模型层，公司结合版权可溯源可授权的数据构建合规大模型；在平台层，公司携手战投企业联合信任，依托可信时间戳技术提供AI生成内容的溯源与认证服务（AIGC-PAS），该服务为每一张AI生成或修改的图片生成了一个唯一的身份标识（tsa-token），用户可以通过平台访问可信时间戳验证平台查看图片的溯源和认证信息。这项创新服务可以对AIGC平台上的内容生成全过程予以存证，并向公众予以显著展示，为行业的规范化提供了便捷有效且具有实践意义的解决方案；平台还配备专门的内容合规审核团队，对素材内容合规与适当性（如敏感内容、肖像权、建筑物权、以及IP著作权等）要求严格审查，对所有内容均进行“技术+人工”的分级分类审核，并与专业审核机构合作，不断完善“从入库到上线”的全流程内容合规保障机制，全方位筑牢内容合规基石；在应用端，2026年6月，公司Veer.com平台试运营，用户可通过平台自主生成和编辑内容，提升生产效率，全部生产过程以公司海量、权利清晰、可追溯的内容为基础。公司开发版权创意参考图库、合规模特库等功能，客户可以方便使用版权参考图用于图生图，客户可以获得商用的授权许可书；使用合规模特库中的人物肖像，可以灵活操作并获得肖像权许可。公司的解决方案提供标准、规范的授权管理，确保授权链条清晰可溯，完整涵盖了从原始著作权人到最终使用者的主要环节，打造从“数据输入端”到“内容输出端”的合规闭环。
报告期内，公司持续强化开放平台建设，公司的优质内容与AI技术能力，通过开放平台赋能客户应用场景，支持API接入和MCP服务方式。客户不仅可以根据自身在媒体出版、广告营销、视觉创意、创作工具等场景下的工作流、智能体乃至自主人工智能Agentic AI，可以灵活调用公司亿级的优质图片、视频、音乐等版权内容，还可以快速集成智能搜索、智能生成、智能审核、智能改编、媒资管理、智能配图、一键成片等技术能力，开放平台提供“内容+技术”的一站式服务，满足客户在多场景需求，提高客户粘性和满意度。公司通过开放平台，继续保持与腾讯、阿里巴巴、百度、京东、微软、剪映、金山办公、Canva、万兴科技等平台类客户达成合作，采用 B2B2C 模式，连接包括内容创作、广告营销、办公文档、设计工具、音视频剪辑等应用场景，使得公司优质内容触达B端平台所服务的海量C端用户。
报告期内，公司内容资源与技术能力与百度文库、生数科技、B站花生、阿里堆友等新兴的AI应用开展接入合作，积极开拓新的业务场景。
（4）数据授权与数据资产，积极探索AI数据业务创新
随着人工智能技术的快速发展，公司提供体系化、高标准的AI模型训练数据授权服务。公司目前拥有可供AI大模型训练的高质量、多模态、版权合规的内容数据超过7亿，位居行业领先地位。目前公司已与阿里巴巴、腾讯、美团、微软、快手、数据堂、爱诗科技、荣耀等企业签署了合作协议，为大模型训练的数据服务。
报告期内，为提升数据服务的交付能力，公司启动了对海量存量数据资产的再加工与结构化升级工程，通过AI预标注与人工精校相结合的多轮迭代方式，对数亿级的视觉数据进行深度语义标注与多维度属性标定，旨在将非结构化的数据转化为可供AI模型高效学习、利用的结构化数据资产。
公司数据集产品分为通用与垂类数据集两类，以满足不同需求。通用数据集包含主题广泛，涵盖人像、美食、动物、植物、风景等类别。公司还与客户算法团队深度协作，为客户AI模型训练提供端到端的一站式垂类数据集解决方案，服务流程包括：定制采集、数据确权、专家标注、授权交付和验收反馈，通过定向筛选、清洗与组合存量数据，乃至启动数据定制化采集与合成，精准满足客户模型在特定场景下的训练需求。垂类数据集包含合规人像、食品食物、POI地标、传统文化、高清图像以及合成数据。所有数据均可通过安全的数据接口或专属数据沙箱交付，并附有完整的权利链路证明与详尽的标公司积极践行并落地对数据来源供稿方的贡献分成模式，这不仅是对创作者权益的切实保障，更从源头激励了高质量、合规内容的持续产出，形成了产业的良性循环。2025年，公司以及光厂平台向上游供稿方完成首次大模型训练数据授权许可收益分配。另一方面，公司积极拓展渠道合作，与行业领先的数据服务商“海天瑞声”及“数据堂”正式签署战略合作协议，旨在整合产业优势资源，合力构建权威、专业的AI数据服务合规生态，为客户提供更高标准、更具规模化的数据供给。
基于公司在数据资产的管理、变现和分发的丰富经验，为客户提供数据资产服务成为公司数据业务创新的一部分。针对政府媒体客户的媒资管理运营场景，公司为中新社全球华语视频资讯共享平台、上海广电集团（SMG）、南方传媒、常州新闻传媒中心等媒体客户提供视觉数字资产管理与服务平台的AI智能媒资解决方案；为中国动漫集团、上海国际影视节、北京国际摄影周、北京国际设计周等单位搭建IP数字资产管理系统，践行国家文化数字化战略，挖掘IP数据潜在价值，助力行业高质量内容数据数字化、资产化。
（5）战略投资深化业务协同，构建AI生态布局
报告期内，公司围绕“AI智能+内容数据+应用场景”核心战略，充分利用公司在合规内容端的卡位优势，重点关注内容需求快速提升的人工智能标的企业，判断市场真实需求和趋势，辅助投资决策。
报告期内，公司开展多项战略投资，重点布局人工智能、多模态技术、文化科技等领域，聚焦前沿大模型领域核心标的，为公司紧跟生成式AI技术进展，深化文生图、文生视频等多模态大模型领域合作奠定基础。报告期内，公司对国内领先的多模态大模型公司MiniMax（稀宇科技）、生数科技进行了战略投资，并与两家开展深度战略合作，依托自身优质合规版权数据，与合作企业共同构建可溯源、可商用的生成式AI视觉内容生态，破解AIGC领域商用合规场景的核心痛点；公司版权素材接入生数科技的生成平台，并设立合规内容专区。公司AI技术平台接入MiniMax、生数科技的视频生成API，互为赋能。
其中，MiniMax（稀宇科技）已于2026年1月完成港股上市发行。
公司战略投资企业像素绽放，该公司核心产品AiPPT单月访问量已超过2,000万，位居国内AI原生PPT工具市场第一位，以及全球第二位。公司亿级版权素材库通过开放平台与AIPPT接入，为用户提供版权合规的智能配图服务。报告期内，公司作为联合领投方，战略投资全球领先的 AI 多模态内容互动娱乐社区海艺（SeaArt，即成都海艺智创科技有限公司），海艺旗下拥有SeaArt AI创作社区、SeaSoul AI 角色互动、MoreShort AI 短剧等产品矩阵，累计注册用户超6,500万，月活突破3,000万，海外用户占比超 90%。公司将与海艺围绕高质量正版版权训练数据供给、AI 生成内容确权溯源与合规审核体系共建、B 端企业 AI 创意服务联合商业化三大方向进行合作，共同在游戏文创、数字营销、短视频、虚拟内容制作等场景推动行业合规生态构建。
公司依托行业生态优势，持续通过专业化、市场化的投资运作，进一步挖掘产业链上下游优质资源，强化AI技术对主营业务的赋能，完善版权合规生态，筑牢公司在视觉内容领域的核心竞争力。
公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。
营业收入构成
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1期按报告期末口径调整后的主营业务数据 □适用 不适用
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“软件与信息技术服务业”的披露要求占公司营业收入或营业利润10%以上的行业情况适用 □不适用
四、非主营业务分析
适用 □不适用
五、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
本报告期末 上年末 比重增减 重大变动说明
金额 占总资产比例 金额 占总资产比例货币资金 494,048,023.存货 不适用投资性房地产 不适用长期股权投资 1,049,133,32期初减少1.19亿元，主要系本期处置参股公司西藏灵博全部股权，以及权益法核算的合营及联营企业确认投资收益，发放现金股利等综合影响所致；使用权资产 38,971,992.6新增5,270.45万元，主要系本期新增金融机构借款所致;合同负债 115,491,206.租赁负债 29,387,039.5产 233,545,062.较年初增加1.01亿元，主要系公司投资的稀宇科技（MiniMax）股价波动导致交易性金融资产公允价值上升所致；其他流动资产 17,507,024.6年初增加1,163.84万元，主要系本期H股相关费用支付较年初有所增加所致；预付账款 59,967,019.4增加2,357.10万元，主要系本期预付项目成本支付较年初有所增加所致；其他应收款 83,518,542.1初增加3,624.64万元，主要系本期处置参股公司西藏灵博全部股权，对应的股权转让款尾款尚未收回所致;其他非流动金融资产 61,890,296.2资产较期初增加4,699.12万元，主要系本期新增投资所致；其他非流动资产 540,839,385.较期初减少1,919.24万元，主要系本期Corbis资产汇率变动所致；一年内到期的非流动负债 8,074,691.48 0.18% 20,430,390.7流动负债较期初减少1,235.57万元，主要系本期支付光厂创意股权转让款所致；其他综合收益 -23,575,559.7年初减少3,270.73万元，主要系汇率波动导致外币报表折算差额下降所致；增加了3,000.00万元，主要系子公司本期开具国内信用证所致；
2、主要境外资产情况
□适用 不适用
3、以公允价值计量的资产和负债
适用 □不适用
4、截至报告期末的资产权利受限情况 六、投资状况分析
1、总体情况
适用 □不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、金融资产投资
（1） 证券投资情况
适用 □不适用
（2） 衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
5、募集资金使用情况
□适用 不适用
公司报告期无募集资金使用情况。
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