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| 天音控股(000829)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
三、主营业务分析
概述
（一）智能终端销售业务
报告期内，公司与苹果、三星、华为等头部厂商保持深度、友好的合作，牢牢占据智能终端销售市场头部位置和领先的市场份额。公司通过在全国设立的25家分公司，构建了强大的信息系统、快捷的物流网络、完善的商务支撑平台和售后服务系统，服务超过2万家客户，触达超过8万家门店。通过精细的网格渠道管理和优秀的客户关系，市场销售份额长期保持前列。
苹果业务：苹果业务方面，作为苹果中国区核心授权代理商，公司业务全面覆盖MultiBrand、MonoBrand、Online多维度业务体系。报告期内，公司持续夯实线下零售基本盘，深度协同品牌方推进门店全流程数字化运营，依托规模化物流体系，实现货品流转全链条标准化、规范化管控。
通过多维度数据模型实时监测研判门店客流转化、库存周转、销售预警等核心经营指标，精准破解终端运营难点，持续提升单店精细化运营水平。
公司严格秉持Apple零售服务理念，持续完善专业人才梯队建设，吸纳高素质零售骨干，打造标准化、专业化终端服务团队。围绕重点零售项目落地智能化管理工具，搭建成熟的数智化零售运营体系，构建全域、全周期的业务增长引擎。截至目前，合作客户累计落地苹果授权专区店1,000余家、授权专卖店近1,000家，终端渠道布局规模持续位居行业前列。
公司分货系统上线，替代人工经验，精准度提升，统一分配模式，推行“小单快补”策略，有效降低库存积压风险，返利系统上线，实时追踪审核进度，生成可视化电子对账单，缩短对账周期，系统协同作业，数字化逐步升级，更加智能、高效、便捷，
华为业务：报告期内，公司持续推进HES授权体验店阵地规模质量建设，优升劣汰提产能。通过“聚强商、建好店”保持对价值商圈开展门店拓展，实现县区新建类门店通过62家，合作店升级9家，同时针对低形象版本门店升级改造迁址17家，截止2026年6月30日累计实现运营门店1,390家以上。三星业务：公司是三星中国核心全国总代理，持续深化品牌战略合作，线上线下渠道运营效能持续提升。线下组建专业零售团队，推行标准化精细化终端管理，运营门店超1,000家，门店进店率、转化率保持行业优秀水平；线上搭建全域数字化营销矩阵，完成千余家SES门店线上数字化打通，打造内容电商+即时零售融合模式。报告期内抖音小时达业务增长迅猛，上半年交易规模已追平往年全年体量，线上同城零售商业模式充分验证。凭借扎实的全渠道运营实力，公司顺利取得下半年两款三星全新折叠屏产品代理权。折叠屏赛道保持高速增长，单品毛利率显著高于普通直板机型。公司提前布局线下门店高端体验专区，后续将在线上配套新品直播、达人推广、同城极速配送等专项活动，线上线下联动铺货营销。未来公司将依靠常规手机业务稳固营收基本盘，依托两款高毛利折叠屏新品优化整体盈利结构，充分挖掘高端消费市场增量，为下半年经营业绩带来确定性增长支撑。海外业务：公司海外业务始终锚定贸易先行、逐步夯实线下落地能力、打造全球顶尖一体化网络平台的核心战略不动摇，2026年上半年经营成效突出，各板块均取得阶段性重大突破。经营业绩表现亮眼，整体销售额同比实现翻倍，利润指标超额达成；手机、车业务及新兴业务全线实现规模新突破，多业务协同发力，拉动整体营收高速增长。全球化市场拓展节奏显著提速，上半年新增11个合作国家，全球业务版图持续扩容。各区域差异化经营成效显现：香港作为核心营收枢纽贡献主要业务体量，深圳配套业务稳步增长；欧亚区域整体实现盈利，存量市场价值持续释放；中东非区域完成荣耀、华为、小米多品牌规模化落地；印尼完成线下新零售首期布局，门店单店营收表现优异；伊拉克、乌干达等新市场销售根据地成功落地，海外实体渠道底盘持续加固。依托深港双枢纽推行分区精细化运营，欧亚盘活存量资源、中东非分层实现盈利、印尼深耕线下零售、拉美北美重点开拓新品类，通过跨境贸易与线层面建立库存分级预警管控机制；管理层面落地人事、外派、海外场地租赁全流程制度，全球化合规体系初步成型；人才梯队建设有序推进，引进行业资深专业人才、落地管培生培育体系，完成核心管理班子优化调整。整体来看，公司海外业务上半年在业务规模、全球渠道布局、供应链拓展、内部治理四大维度收获实质性成果，全球化落地能力、风险管控水平同步提升，既为长期搭建全球一体化网络平台筑牢根基，也为下半年业务持续放量、冲刺全年经营目标，夯实了渠道、品牌与供应链核心支撑。WIKO产品业务：2026年，WIKO品牌持续深耕手机行业，推出高性价比产品。通过不断的产品创新、生态融合及精准市场定位，WIKO实现了销量与品牌价值的双增长，未来其围绕“智慧全场景”的战略布局或将进一步推动行业生态的开放与融合。
（二）电商业务
能良始终坚守“专注优势品类、深化品牌合作、协同优质平台、深化业态服务”的经营策略。报告期内，能良以“技术革新”为核心驱动力，助力电商业务增长，实现销售规模跨越式增长。
能良在零售业务方面，推行双百战略，累计拓展合作品牌77个，并同步拓展零售渠道，积极布局淘天、拼多多、京东、抖音、快手等头部平台，旗下店铺达713家，较去年增长27%，其中超5,000万销售额的店铺有117家。在销售品类方面，公司秉持品质至上理念，深化与行业头部品牌的合作，严格把控新品牌引入标准，持续提供优质商品与服务，不断提升客户满意度与忠诚度。
（三）彩票业务
报告期内，公司彩票业务保持稳定，国内业务稳中有进，海外业务取得突破性进展。国内业务方面，市场份额保持稳定并拓展，上半年在浙江、甘肃、宁夏、重庆等多个省市福体彩项目中频频中标。同时持续推进彩票数字化平台、国产化终端、营销服务等业务在多地落地，并积极拓展新业务、新市场。
海外业务方面，南非国家彩票项目基于我司自主研发的彩票全生态技术体系，提供覆盖终端、核心系统、数字化平台及本地化服务的一体化解决方案。方案涵盖全系列彩票终端、CGS、iLottery等核心系统，支持全游戏类型，覆盖线下零售、数字渠道、B2B渠道等多元业务场景，并融合IVS第三方独立审计体系，构建安全、透明、合规、高效的国家级彩票平台。该项目已正式完成交付，上线稳定运行，获得客户与市场的高度赞扬。公司持续推进彩票设计、交易软件平台、彩票终端、云平台及机房等相关交付和运维服务，进一步提升国家级项目综合交付能力，稳步推进海外标杆市场模式复制和其他海外市场拓展。
（四）手机售后维修业务
公司从事手机维修行业28年，维修手机超过3,000万部，培训课程超过1,000项，承接苹果、华为、荣耀、三星等品牌官方售后服务店50余家，已经形成一套完善的手机维修服务体系。公司自建品牌“易修哥”已获得Apple正品部件提供商资格，2024年3月易修哥品牌以“独立维修提供商”身份（简称“IRP”）正式上架Apple官网；2025年7月苹果增加易修哥品牌“维修配件供应商”身份（简称“RPP”）。同时公司已打造自有配件品牌“Telling”及“易修易购”，提供优质配件产品；“易修哥”初步构建数字化平台，该数字化平台已上线三年半，系统打通了财务、业务、商务、物流、流量平台，形成系统一体化运营支撑能力。门店运营模式取得阶段性成功，2025年8月易修哥通过商务部“商业特许经营信息管理”备案，项目得到快速发展，截至2026年上半年“易修哥”店铺数量已经突破800家，全国覆盖已经超过31余省170余城市，从广东省、环京圈的城市布局开始延伸向全国布局格局。
四、非主营业务分析
适用□不适用
投资收益 75,533,401.78 111.71% 本期联营企业盈利，按权益法确认的投资收益 否
公允价值变动损益 -3,872,845.49 -5.73% 本期公司持有的股票市值下跌 否资产减值 -36,082,720.26 -53.37% 本期计提的存货跌价准备 否营业外收入 3,813,459.37 5.64% 主要系本期收到客户违约金及保险理赔款所致 否营业外支出 11,030,134.39 16.31% 主要系本期与电商业务相关的平台赔偿支出所致 否其他收益 47,630,410.04 70.45% 主要系本期收到的政府补贴所致 否
五、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、主要境外资产情况
□适用不适用
3、以公允价值计量的资产和负债
适用□不适用
4、截至报告期末的资产权利受限情况
六、投资状况分析
1、总体情况
适用□不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
□
公司报告期不存在证券投资。
（2）衍生品投资情况
□
公司报告期不存在衍生品投资。
5、募集资金使用情况
□适用不适用
公司报告期无募集资金使用情况。
七、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用不适用
八、主要控股参股公司分析
适用□不适用
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九、公司控制的结构化主体情况
□适用不适用
十一、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是否
公司是否披露了估值提升计划。
是□否
本公司估值提升计划主要内容为：结合公司发展战略及通信行业发展趋势与经营实际，为促进公司高质量可持续发展，进一步提升公司投资价值，增强股东回报能力，公司将在以下方面着力开展工作：(1)聚焦智能终端分销+产业互联网核心赛道，提升经营效率与盈利能力，推动企业高质量发展；(2)善用资本市场工具箱，落地定增募资项目强化主业投入，夯实公司价值根基；(3)加强多维度投资者交流，精准对接优质机构投资者，高效传递公司价值；(4)提高信息披露质量，针对性回应市场关切，做好合规高效公司治理管理；(5)顺应资本市场风格变化，积极纳入相关成分股，拓宽优质投资者群体；(6)完善市值管理考核措施，确保各项举措高效落地，保障市值稳定增长；(7)强化主业核心竞争力，拓展高毛利业务与海外市场，打开业绩增量空间。
十二、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。是□否为深入贯彻落实党的二十届三中全会等重要会议精神，稳定和活跃资本市场、提振投资者信心，提升上市公司质量与投资价值，公司制定并实施"质量回报双提升"行动方案。报告期内，公司聚焦移动智能终端销售、电商服务、彩票业务三大主业，深化与华为、苹果等头部品牌合作，拓展产品品类与全渠道布局，持续推进数智化转型；加快"产业一体・数智网络平台"战略落地，从供应链整合、消费链建设、数字化赋能三个维度强化核心竞争力；严格遵守信息披露与公司治理相关法规，持续完善内控体系与治理结构；通过业绩说明会、互动易等多渠道加强投资者与媒体关系管理，保障股东平等知情权；坚持持续稳定的现金分红政策，近三年现金分红占当期归母净利润比例维持在30%左右，切实与投资者共享发展成果。未来，公司将全面落实本方案，以高质量发展筑牢根基，切实保护投资者利益、增强投资者获得感，为稳定资本市场积极贡献力量。
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