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| 彩讯股份(300634)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
一、报告期内公司从事的主要业务
（二）公司所处行业的基本情况及行业地位
2026年是国家“十五五”规划的开局之年，人工智能产业在政策与市场驱动下加快由技术验证向规模化应用和价值创造演进。2026年 3月，《政府工作报告》首次提出“打造智能经济新形态”，并连续第三年部署“人工智能+”，提出促进新一代智能终端和智能体加快推广，推动重点行业领域人工智能商业化、规模化应用，并提出实施超大规模智算集群、算电协同等新型基础设施工程。《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》（以下简称“十五五”规划纲要）提出全面实施“人工智能+”行动，提升数智化发展水平，强化算力、算法和数据高效供给，深入推进“东数西算”工程，构建多层次算力设施体系和全国一体化算力网，加强基础软件和工业软件等产业能力建设。2026年上半年，相关政策进一步体现应用落地与安全治理并重：2月，国务院国有资产监督管理委员会召开中央企业“AI+”专项行动深化部16
署会，部署推动人工智能在中央企业核心业务场景落地的重点工作；5月，国家互联网信息办公室等三部门联合印发《智能体规范应用与创新发展实施意见》，明确智能体发展坚持安全可控、规范有序、创新驱动、应用牵引；同月，国家发展和改革委员会、国家能源局等四部门联合印发《关于促进人工智能与能源双向赋能的行动方案》，推动人工智能在能源领域应用并强化能源对算力设施的保障；6月，工业和信息化部印发《“人工智能+信息通信”创新发展实施意见（2026—2028年）》，部署信息通信业智能化升级与融合应用创新等 17项任务；同月，国家金融监督管理总局印发《关于银行业保险业人工智能安全开发应用的指导意见》，就治理架构、数据治理、算力建设、风险管理等提出 32项要求。上述政策为软件和信息技术服务业向智能化、平台化和行业深度应用方向发展提供了政策环境，同时对数据安全、权限管理、算法治理、项目交付和持续运营能力提出了更高要求。软件和信息技术服务业是数字经济的重要组成部分，也是培育新质生产力的重要力量。据工业和信息化部统计，2026年上半年，我国软件和信息技术服务业运行态势良好，软件业务收入稳健增长，利润总额增势放缓，软件业务出口保持正增长。2026年1-6月，我国软件业务收入77,182亿元，同比增长9.5%。软件业利润总额 8,999亿元，同比增长1.0%。其中，软件产品收入 16,761亿元，同比增长6.9%，占全行业收入比重为 21.7%；信息技术服务收入 52,907亿元，同比增长10.4%，占全行业收入比重为 68.5%，信息技术服务持续成为拉动行业增长的主要力量。
1、信创、人工智能、智算产业发展情况
信息技术应用创新（简称“信创”）产业方面，我国相关产业正由基础软硬件适配向核心业务系统迁移、生态兼容和应用创新延伸。“十五五”规划纲要提出打好关键核心技术攻坚战，提升基础软件和工业软件等产业水平，并加快培育自主可控、协同运行的软硬件生态，为相关产业持续发展提供政策支持。与此同时，国产大模型与国产软硬件生态的适配加快推进，AI能力正成为相关产品由“可用”向“好用”、由单点替代向业务价值创造演进的重要驱动。信创项目通常涉及多技术栈适配、存量系统迁移、长期运维和安全保障，对供应商的产品成熟度、兼容适配能力及行业服务经验提出较高要求。据艾媒咨询数据显示，2027年中国信创产业规模有望达到 37,011.3亿元。
2026年上半年，全球及中国人工智能产业继续发展，产业重心由基础模型能力建设加速转向智能体应用与行业流程融合。模型层面，OpenAI、Anthropic等海外机构与 DeepSeek、月之暗面（Kimi）、字节跳动（豆包）、智谱等国内厂商持续迭代基础模型与推理模型，模型能力差距收窄、单位调用成本下降，为上层应用的规模化落地提供了基础条件。工业和信息化部2026年 3月公开信息显示，2025年我国人工智能核心产业规模超过 1.2万亿元；国家数据局公开信息显示，2026年 3月，我国日均词元（Token）调用量突破 140万亿，较2024年初增长超过 1,000倍，反映出大模型及智能体应用需求快速增长。海外17
OpenAI、Anthropic等推出的智能体产品与国内腾讯 WorkBuddy等办公智能体相继落地并快速迭代，相关产品正由个人效率工具向企业级工作流渗透，企业级智能体正由问答和单点工具向能够进行任务规划、调用工具并持续执行的业务系统演进，企业对系统连接、权限管理、沙箱隔离、运行审计和人工接管等能力提出更高要求。2026年 5月，国家互联网信息办公室等三部门联合印发的《智能体规范应用与创新发展实施意见》，进一步明确智能体发展应坚持安全可控、规范有序和应用牵引。在此背景下，行业竞争重心正由基础模型能力，进一步向智能体运行框架、工程治理与系统集成能力延伸。根据 Gartner于2026年 5月发布的预测，2026年全球 AI支出预计为 2.59万亿美元，同比增长47%；2027年预计为 3.49万亿美元，较2026年增长约 35%。该统计口径涵盖 AI服务、软件、模型、数据及基础设施等多个市场。国家发展和改革委员会有关负责人表示，到“十五五”末，我国人工智能相关产业规模预计将增长到 10万亿元以上。总体来看，企业级 AI竞争正由模型接入和单点功能建设，转向业务流程融合、系统连接、安全治理及持续运营能力建设。随着人工智能大模型与智能体应用加快向实体经济渗透，AI训练与推理需求持续释放，算力结构加快向智能计算迁移。工业和信息化部2026年 7月公开信息显示，截至2026年 6月底，我国智能算力规模达到 2,185 EFLOPS（FP16），同比增长177%；全国算力设施整体上架率达到 71.4%。全国一体化算力网建设加快推进，已形成 8个国家算力枢纽、10个国家算力集群、3个算电协同发展区域的“8+10+3”算力空间布局。“十五五”规划纲对算力基础设施作出系统部署，提出深入推进“东数西算”工程，构建多层次算力设施体系和全国一体化算力网，论证建设超大规模智算集群，并推动绿色电力与算力协同布局；2026年《政府工作报告》亦提出实施超大规模智算集群、算电协同等新型基础设施工程。随着生成式人工智能及智能体逐步融入政企核心业务流程，人工智能算力需求正由模型训练进一步向规模化推理应用延伸。根据 IDC于2026年发布的预测，到2027年推理将占智能算力需求的 70%以上。算力需求结构的变化，将进一步推动行业竞争由单一设备或算力资源供给，向集群规划建设、异构算力管理、训推优化、数据治理与持续运营等综合能力延伸。
2、公司在行业所处地位
在信创领域，公司以“信创邮箱+统一办公平台”为核心，是信创应用软件市场的主要参与者之一。公司 Rich Mail邮箱系统拥有自主知识产权及邮件安全网关等多项相关专利，已完成与多类国产芯片、操作系统、中间件和数据库的兼容性适配或认证，可支持大中型企业开展邮件系统国产化迁移。在鸿蒙生态方面，公司是华为鸿蒙生态核心 ISV及“华为首百家鲲鹏+昇腾 ISV合作伙伴”之一，Rich M@il鸿蒙版上架鸿蒙应用市场，Rich M@il PC客户端鸿蒙版实现出厂预装，AI邮箱产品“Rich M@il”荣获华为鸿蒙办公创新合作奖、鸿蒙生态卓越体验“翘楚奖”。伴随生成式 AI技术的发展，公司信创邮箱产品进一步革新，18
为用户提供更加个性化、智能化服务。2024年，彩讯 AI信创邮箱产品获得中国软件行业协会颁发的“中国软件产业 40年典型产品”；公司入选中国软件行业协会发布的2025年“中国信创软件高质量发展百强企业榜”，位列《2024信创办公软件排行》第 8位；连续六年入选《中国信创 500强》（2020年-2025年）。在人工智能领域，公司已形成覆盖“AI基础设施平台+模型能力+应用开发平台+行业解决方案”的体系化布局，重点助力企业级客户实现基于 AI技术的智能化转型。公司已完成“彩讯交互式内容生成算法”大模型算法备案，彩讯睿驰大模型完成国家《生成式人工智能服务管理暂行办法》备案。公司自研智能体开发与运营平台 Rich AIBox，面向企业提供智能体开发、编排、部署、运行和治理能力，入选 InfoQ发布的“中国 AI Agent产品罗盘”，并获得昇腾技术（Ascend Native）认证。报告期内，公司发布由 Nexus Lab研发，基于 Harness运行框架构建的 Rich AIBox·Nexus版本，进一步强化独立工作空间、长程任务执行、上下文管理、沙箱隔离与运行审计等能力，与《智能体规范应用与创新发展实施意见》所强调的安全可控、规范有序发展导向相契合。依托长期服务大型央国企形成的行业 Know-how和工程交付能力，公司探索“Rich AIBox平台+Bootcamp共创+前线部署工程师（FDE）+持续运营”的 AI原生交付模式，将客户业务流程、系统接口、权限要求和专家经验转化为可运行、可治理的智能体能力，并将经验证的通用组件和方法沉淀复用。在语音交互方向，公司于报告期内完成对基智智能科技（上海）有限公司 100%股权的收购，补充企业级语音智能体与智能外呼产品能力；推动智能体能力由文本交互延伸至语音交互和业务流程执行。此外，公司发布《企业级 AI应用白皮书》，系统梳理企业级 AI服务的发展阶段与落地路径，为行业提供面向AI落地实践的参考框架。公司AI应用产品入选“2024中国AI应用领域最具商业潜力榜”、“2025企业级 AI Agent应用 TOP50”；2026年 5月，公司入选福布斯中国发布的“2026福布斯中国人工智能科技企业 TOP 50”榜单。在智算领域，公司通过自研 AI原生智算解决方案 Rich AICloud，提供涵盖 AI原生云计算网络架构Rich Net、超大规模算力集群管理平台 Rich Moss及高性能大模型训练与推理平台 Rich Boost的三层一体化解决方案，适配海内外主流算力。根据公司在特定项目配置条件下的测算，Rich Net可帮助客户节约 25%以上网络设备成本。Rich AICloud入选甲子光年发布的《2024中国 AI算力领域服务商图谱》“智算服务平台”板块。公司已构建覆盖智算中心规划建设、网络集成、异构集群调度及大模型训练推理加速的全链路服务能力，并在智能驾驶智算中心、科研机构算力服务、数智文娱算力调度等场景形成项目实践。公司算力团队具备智算集群规划设计、组网集成与训练推理调优的全链路技术能力，相关能力已在多个项目中完成交付验证。。
三、主营业务分析
概述
参见“一、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。
延所得税资产增加所致。
研发投入 174,903,374.62 190,707,928.08 -8.29%
经营活动产生的现金流量净额 -95,142,313.04 209,584,627.95 -145.40% 经营活动产生的现金流量净额本期较上期减少 145.40%，主要系本期销售回款减少所致。投资活动产生的现金流量净额 -244,797,620.89 -190,087,546.74 -28.78%筹资活动产生的现金流量净额 99,089,563.43 -129,388,981.46 176.58% 筹资活动产生的现金流量净额本期较上期增加 176.58%，主要系本期借款增加现金流入、上期偿还短期借款现金流出叠加影响所致。现金及现金等价物净增加额 -241,366,976.59 -110,145,927.53 -119.13%公司报告期利润构成或利润来源发生重大变动□适用 不适用公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。外购软硬件及服务本期较上期减少 48.29%，主要是本期系统集成业务外购软硬件减少所致；折旧和摊销本期较上期增长65.55%，主要是公司无形资产摊销增加所致。
四、非主营业务分析
适用 □不适用
投资收益 -4,299,821.15 -7.55% 主要系本期处置交易性金融资产产生的收益； 否
公允价值变动损益 -14,007,333.62 -24.58% 主要系公司持有的交易性金融资产产生的公允价值变动收益； 否其他收益 4,839,399.06 8.49% 主要系与日常经营活动相关的政府补助等； 否
五、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
加 53.97%，主要系本期收购子公司将其纳入合同范围内，并入其应收账款增加所致。合同资产 523,685,929.07 13.77% 466,365,300.90 13.25% 0.52%34.49%，主要系本期未验收项目增加所致。投资性房地产 301,059,335.99 7.91% 311,967,894.10 8.87% -0.96%长期股权投资 76,657,378.77 2.02% 79,575,577.55 2.26% -0.24%固定资产 109,339,712.11 2.87% 102,355,836.80 2.91% -0.04%在建工程 12,093,123.00 0.32% 12,093,123.00 0.34% -0.02%使用权资产 15,649,174.49 0.41% 15,660,564.55 0.45% -0.04%加 964.76%，主要系本期新增短期借款所致。合同负债 69,821,726.58 1.84% 60,056,052.73 1.71% 0.13%加 117.39%，主要系本期收购子公司将其纳入合同范围内，并入其长期借款增加所致。租赁负债 6,846,874.93 0.18% 8,450,066.92 0.24% -0.06%年初减少 53.59%，主要系处置河南澜天部分股权所致。加 69.31%，主要系本期收购子公司将其纳入合同范围内，并入其预付款项所致及子公司预付款项增加所致。加 1164.14%，主要系收到商业承兑汇票增加所致。应付账款 213,542,725.06 5.61% 172,991,620.26 4.92% 0.69%应交税费 93,209,074.83 2.45% 88,076,466.78 2.50% -0.05%
2、主要境外资产情况
适用 □不适用
资产的具
体内容 形成原因 资产规模 所在地 运营模式 保障资产安全性的控制措施 收益状况 境外资产占公司净资产的比重 是否存在重大减值风险彩訊科技股份有限公司 在香港地区拓展业务 13,045,576.75 香港 自主经营 内控监督；委托外部审计 -233,998.02 0.43% 否
3、以公允价值计量的资产和负债
适用 □不适用
4、截至报告期末的资产权利受限情况
六、投资状况分析
1、总体情况
适用 □不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
适用 □不适用
被投
资公
司名
称 主要业务 投
资
方
式 投资金额 持股比
例 资金
来源 合
作
方 投
资
期
限 产品类
型 截至资产
负债表日
的进展情
况 预
计
收
益 本期投资盈亏 是
否
涉
诉 披露
日期
（如
有） 披露索引
（如有）
基智
智能
科技
（上
海）
有限
公司 AI 智能技
术开发、数字化软件解决方案 收购 364,000,000.00 100.00% 自有资金 -- 无固定期限 基于LLM 的对话式语音Agent 数字员工 已完成工商变更登记，2026年 6月起纳入合并范围内 -- 1,546,368.20 否2026年5月29日 巨潮资讯网https://www.cninfo.com.cn/new/disclosure/detail?orgId=GD126425&announcementId=1225337790&announcementTime=2026
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、以公允价值计量的金融资产
适用 □不适用
5、募集资金使用情况
□适用 不适用
公司报告期无募集资金使用情况。
6、委托理财、衍生品投资情况
（1） 委托理财情况
适用 □不适用
报告期内委托理财概况
公司作为单一委托人委托金融机构开展资产管理，或投资安全性较低、流动性较差的高风险委托理财具体情况 □适用 不适用
（2） 衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
七、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大股权。
八、主要控股参股公司分析
□适用 不适用
公司报告期内无应当披露的重要控股参股公司信息。
九、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十一、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表
适用 □不适用
接待时间 接待地点 接待
方式 接待
对象
类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引2026年1月15日 电话会议 电话沟通 机构 东证国际金融集团有限公司、合众资产管理股份有限公司、上银基金管理有限公司、海南智联私募基金管理有限公司、英大保险资产管理有限公司、国信证券股份有限公司、中信建投证券股份有限公司、平安计算机、平安基金管理有限公司、华泰证券、平安资产管理有限责任公司、天弘基金管理有限公司、广州赛意信息科技股份有限公司、进门财经、福州开发区三鑫资产管理有限公司、上海呈瑞投资管理有限公司、国投证券股份有限公司、中泰证券研究所、华泰柏瑞基金管理有限公司、东方证券股份有限公司、深圳熙山资本管理有限公司、深圳大道至诚投资管理合伙企业（有限合伙）、深圳云创资本投资管理有限公司、招商证券、浙江墨钜资产管理有限公司、天风证券、深圳中天汇富基金管理有限公司、西安敦成私募基金管理有限公司、Fuh HwaSITE Asset Management、武汉言是科技有限公司、上海沃胜资产管理有限公司、中天汇富基金管理有限公司、五矿证券有限公司、金元顺安基金管理有限公司、IGWTInvestment、北京源乐晟资产管理有限公司、中航信托股份有限公司、上海卫宁私募基金管理有限公司、农银汇理、广东银石投资有限公司、富唐资产管理有限公司、同泰基金管理有限公司、信银理财有限责任公 详见巨潮资讯网（www.cninfo.com系活动记录表 巨潮资讯网www.cninfo.com.cn司、复星保德信人寿保险有限公司、北京金百镕投资管理有限公司、咸和资产、北京宏道投资管理有限公司、广东谢诺辰阳私募证券投资管理有限公司、国联民生、鹏华基金管理有限公司、大家资产管理有限责任公司、太平资产管理有限公司、上海青鼎资产管理有限公司、杭州慧创投资管理有限公司、中银基金管理有限公司、浦银安盛基金管理有限公司、国金证券、华富基金管理有限公司、广东富业盛德资产管理有限公司、华创证券研究所、国泰海通、银河证券研究所、上海筌笠资产管理有限公司、兴业基金管理有限公司、上海盘京投资管理中心（有限合伙）、民生加银基金管理有限公司、明世伙伴基金管理（珠海）有限公司、西部利得基金管理有限公司、中信建投基金管理有限公司、北京静衡投资管理有限公司、华宝基金管理有限公司、北京合创友量私募基金管理有限公司、蘇州之加歌投資管理有限公司、深圳市尚诚资产管理有限责任公司、申万宏源、上海金友创智私募基金管理有限公司 2026年3月31日 电话会议 电话沟通 机构 国泰海通证券股份有限公司、中信证券、国信证券、中银基金管理有限公司、中泰证券、上海东方证券资产管理有限公司、中信建投、平安证券、天风证券、申万宏源、上海聚鸣投资管理有限公司、深圳市前海道明投资管理有限公司、上海远澜私募基金管理有限公司、北京博润银泰投资管理有限公司、国联民生、华创证券有限责任公司上海分公司、深圳市尚诚资产管理有限责任公司、循远资产管理（上海）有限公司、国投证券、长城财富保险资产管理股份有限公司、华富基金管理有限公司、进门财经、工银瑞信基金管理有限公司、国金证券、广东正圆私募基金管理有限公司、尚正基金管理 详见巨潮资讯网（www.cninfo.com活动记录表 巨潮资讯网www.cninfo.com.cn有限公司、晖锐私募基金管理（三亚）有限公司、东方证券、银河证券、中信建投（国际）证券有限公司 2026年4月12日 电话会议 电话沟通 机构 天风证券股份有限公司、国联民生证券股份有限公司、上海方御投资管理有限公司、同泰基金管理有限公司、杭州昊一私募基金管理有限公司、景顺长城基金管理有限公司、平安基金管理有限公司、广东恒健投资控股有限公司、东兴基金管理有限公司、中泰证券研究所、中信建投基金管理有限公司、鹏华基金管理有限公司、昆仑信托有限责任公司、循远资产管理（上海）有限公司、西南证券股份有限公司、广东正圆私募基金管理有限公司、鹏扬基金管理有限公司、创金合信基金管理有限公司、建信养老金管理有限责任公司、长江证券（上海）资产管理有限公司、中信证券股份有限公司、玄卜投资（上海）有限公司、青骊投资管理（上海）有限公司、嘉实基金管理有限公司、天演论（深圳）投资有限公司、深圳市富安达投资管理有限公司、博时基金管理有限公司、深圳市共同基金管理有限公司、Pleiad InvestmentAdvisors Limited、CloudAlphaCapital、敦和资产管理有限公司、招商局仁和人寿保险股份有限公司、新疆前海联合基金管理有限公司、招商基金管理有限公司、进门财经、长城人寿保险股份有限公司、上海玖鹏资产管理中心（有限合伙）、中银基金管理有限公司、华富基金管理有限公司、上海聚鸣投资管理有限公司、长江证券股份有限公司、浙江美浓资产管理有限公司 详见巨潮资讯网（www.cninfo.com系活动记录表 巨潮资讯网www.cninfo.com.cn2026年4月29日 深圳证券交易所“互动易平台”http://irm.cninfo.com.cn“云访谈”栏目 网络平台线上交流 其他 广大投资者 详见巨潮资讯网（www.cninfo.com系活动记录表 巨潮资讯网www.cninfo.com.cn
十二、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
是 □否
公司制定了《市值管理制度》，并经2025年4月10日公司召开的第三届董事会第二十七次会议审议通过。
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
十三、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
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