|
| 中国广核(003816)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
三、主营业务分析
（一）概述
1、行业概览 2026年3月12日，第十四届全国人民代表大会第四次会议表决通过《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五
个五年规划纲要》，提出“加快构建清洁低碳安全高效的新型能源体系”“实施非化石能源十年倍增行动”“坚持风光
水核等多能并举”及“全面实施碳排放总量和强度双控制度”。2026年4月12日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《碳达峰碳中和综合评价考核办法》，确保2030年碳达峰目标的实现。2026年6月25日，国家发展改革委、国家能源局联合印发《新型能源体系建设“十五五”规划》，提出“到2030年初步建成清洁低碳安全高效的新型能源体系”“积极安全有序发展核电”“2030年在运核电装机达到 1.1亿千瓦左右”及“因地制宜推进核能综合利用”。2026年2026年7月5日，国务院印发《“十五五”碳达峰行动方案》，提出“大力推进非化石能源开发，建设沿海核电”及“探索建立体现核电和可再生能源非电利用低碳价值的制度”。2026年7月31日，国家对包括惠州三期项目在内的四个核电项目予以核准。我们认为，“十五五”期间是我国构建新型能源体系、实现碳达峰的关键时期，随着国家持续强化能源安全保障、推动2030年前碳达峰目标逐步达成，核能事业发展向好势头更加巩固，仍处于发展的重要战略机遇期，其积极安全有序发展将得到进一步保障，机遇空间仍然十分广阔。根据国家统计局2026年7月15日公布的资料，2026年上半年，国内生产总值同比增长4.7%，我国经济运行顶压前行、向新向优，发展韧性持续彰显。根据中电联发布的《2026年1-6月电力工业运行简况》，2026年上半年，全国全社会用电量同比增长5.3%。全国电力供需呈现总体平衡态势。我们认为，随着国家全年经济社会发展目标的实现，下半年全社会用电量将保持平稳增长。
2026年上半年，国家持续推进全国统一电力市场体系从“初步建成”向“基本建成”迈进。2026年2月11日，国务院办公厅发布《关于完善全国统一电力市场体系的实施意见》，提出到2030年基本建成全国统一电力市场体系，到
2035年全面建成全国统一电力市场体系。2026年3月1日起，由国家发展改革委、国家能源局联合印发的《电力中长期市场基本规则》正式实施，进一步夯实全国统一电力市场建设的制度基础。2026年6月 2日，国家发展改革委、国家能源局印发《关于在云霄直流开展输电权市场化交易的通知》，允许市场主体通过竞价方式获得跨省输电权，该政策有效打破两大电网的市场壁垒与区域资源调配壁垒，进一步深化全国统一电力市场建设。面对外部市场环境的不断变化，我们将保持密切关注，深入分析各类相关政策对业务的潜在影响，及时调整应对策略。同时，我们还将结合辽宁、广西等省区核电市场交易试点方案执行情况，持续加强与国家及地方政府部门的沟通协调，积极推动有利于核电长期稳定参与市场化交易的政策落地；持续跟踪市场运行态势，研判未来发展趋势，积极开发更多优质用户，力求在保障业务平稳运行的基础上，争取更具竞争力的交易价格和更广泛的市场份额。
2、2026年上半年经营成果
今年以来，我们以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻落实党的二十大和二十届历次全会精神，
认真贯彻落实党中央、国务院决策部署，坚持稳中求进工作总基调，锚定经营发展改革任务，多措并举应对内外部发展形势变化，经营发展平稳有序。截至2026年6月 30日，我们管理的 30台在运机组和 18台在建机组全部来自本公司的子公司和联营公司。其中，2026年4月19日和 4月 29日，惠州 1号机组和苍南 1号机组分别投入商业运营，2026年5月10日，惠州 4号机组实现 FCD，开始全面建设。2026年7月31日，惠州三期项目获得核准。2026年8月3日，惠州 2号机组具备商业运营条件。我们管理的在运机组安全稳定运行，在建机组建设有序推进。2026年上半年，我们管理的在运核电机组累计上网电量为 1,095.97亿千瓦时，较去年同期下降3.32%，其中，子公司上网电量共计 872.54亿千瓦时，较去年同期下降2.25%；联营企业上网电量共计 223.44亿千瓦时，较去年同期下降7.27%。截至2026年6月30日，公司合并报表口径总资产约为 5,912.16亿元，较上年末（已重述）增长6.35%；负债合计约为 4,034.81亿元，资产负债率 68.25%；归属于母公司股东的权益约为 1,237.30亿元，较上年末（已重述）下降5.00%。2026年上半年，公司实现合并报表口径营业收入约为 314.83亿元，较去年同期（已重述）下降2.76%；归属于母公司股东的净利润约为 61.05亿元，较去年同期（已重述）增长2.66%；经营活动产生的现金流量净额约为 133.32亿元，较去年同期增长1.80%。公司从安全管理、在运核电机组、在建核电机组、电力销售、核能综合利用、人力资源和外部融资等七个方面介绍并分析公司2026年上半年的业务表现。
（1）安全管理
安全对任何企业而言都是至关重要的。我们高度重视安全，始终将安全放在首位。我们坚守“核安全高于一切”的
理念和“安全第一、质量第一、追求卓越”的基本原则，并全力将这一原则始终贯穿于核电站的设计、建造、运营及退役的各个阶段。我们认为，保证核电安全是对国家、社会、股东、员工及其他利益相关方的高度负责；只有安全，我们我们持续完善安全管理体系，优化管理方式，凭借多年核电运营经验，已经形成了成熟的安全管理体系。我们持续开展“管理者在现场”“遵守程序，反对违章”“核安全震撼教育”“核安全文化进班组”及“安全生产标准化建设”等常态化、标准化、长效化活动，不断加强全员核安全文化意识，并根据年度工作重点开展相关专项工作。
2026年上半年，公司扎实推进核安全和安全管理领域内外部各项重点行动，持续落实核安全监管要求，构建更加严密的核安全责任体系，打造运行高效的核安全管理与监督体系；对公司管理的在运、在建核电基地开展由董事长及高级管理人员带队的安全大检查，全面排查并整治风险隐患，深入挖掘并消除管理体系中的薄弱环节，不断强化各单位高层管理人员的核安全理念与安全生产责任意识。在各核电站、专业化公司已取得质量管理体系（ISO9001）认证的基础上，公司结合以前年度工作反馈，进一步修订检查评价方案和标准，连续第四年对我们管理的各核电站和专业化公司开展质保体系有效性量化检查评价，并建立质保体系有效性改进提升督导机制，通过跟踪各单位整改进展，识别、收集和推广质保体系良好实践，推进各核电站及专业化公司常态化、自主化改进其自身的质保体系有效性；持之以恒推进以“五化”（模块化、机械化、数字化、自动化、本质安全化）为引领的安全生产标准化建设，推动以本质安全设计为源头引领，以技术装备进步带动管理升级；进一步完善安质环专项攻坚及良好实践评选机制，促进实现技术装备改造升级、安全管理创新。同时，我们持续开展公司安全监督工作以及动态透明的经验反馈，定期组织不同场景下的应急演习，确保安全管理体系的有效运作。2026年上半年，我们举办各类核应急演习超过 200 次，持续提升本集团核应急组织的应急响应能力。注
2026年上半年，按照 INES 分级表，我们运营管理的核电站继续保持了公司历史未发生 2 级 及以上核事件的良好安全记录。注：INES分级表基于对(i)人和环境、(ii)放射性屏障和控制及(iii)纵深防御三方面的影响，将核事件分为 7个级别：1级至 3级称为“事件”，4级至 7级称为“事故”。该分级表以下则为无安全影响的偏差。
（2）在运核电机组
大亚湾核电站：2026年 1月至 6月份换料大修总时间少于2025年同期。
岭东核电站：2026年 1月至 6月份换料大修总时间少于2025年同期。
台山核电站：2026年 1月至 6月份换料大修总时间多于2025年同期。
惠州核电站：惠州 1号机组于2026年4月19日投入商业运营。
宁德核电站：2026年 1月至 6月份换料大修总时间少于2025年同期。
苍南核电站：苍南 1号机组于2026年4月29日投入商业运营。
红沿河核电站：2026年 1月至 6月份换料大修总时间多于2025年同期。
2026年上半年，我们管理的 30台在运核电机组按计划完成了 7个年度换料大修（其中包括 1个跨年年度换料大修）
及 4个十年大修，换料大修日历天总数约为 515天。①运行表现我们采用能力因子、负荷因子和利用小时数这三个指标来衡量核电机组的利用情况。机组换料大修对这三个指标均存在较大影响。根据年度大修计划的安排，不同机组换料大修工期有一定差异，并且由于换料大修存在跨年度执行的情况，所以对于同一机组的同类型换料大修，可能出现不同年度的大修时间存在少量差异。同时，核电机组的负荷因子和利用小时数也会受到因电力线路检修或电力市场供需情况而进行减载或停机备用的影响。
2026年上半年，我们 30台在运机组平均能力因子 87.93%，平均负荷因子 81.81%，平均利用小时数 3,554小时；2025年上半年，我们 28 台在运机组的这三项指标分别为 91.02%、87.11%和 3,784 小时。于2026年上半年，我们运“追求卓越”是公司基本原则之一，为发现不足，不断提升，我们持续参与国际同行对标。近年来，公司与 WANO压水堆的全部 12 项业绩指标一年值标杆对比，我们进入世界前 1/4 水平（先进水平）和前 1/10 水平（卓越水平）的指标比例均保持在较高水平，位于国际同行前列。②环境表现我们持续提升放射性废物管理水平，优化控制流出物排放过程，严格执行排放控制标准。2026年上半年，我们管理的 30 台在运机组的放射性废物管理严格遵守国家相关法律及法规，并满足相关技术规范的标准，未发生因环境问题受到行政处罚的情况。下表载列按国家标准比例表示的我们的核电站在本报告期内各类放射性废物的排放量。我们核电站流出物的放射性总量远低于适用国家限值。年份 按国家批复的年限值比例表示的放射性液体废物（非氚和碳 14的其他放射性核素）排放量 按国家批复的年限值比例表示的放射性气体废物（惰性气体）排放量 放射性固体废物（立方米） 环境监测结果大亚湾核电基地（包括大亚湾核电站、岭澳核防城港一期项目（包括红沿河一期项目（包括注：同一核电基地内不同核电项目获国家有关监管机构批复的流出物排放限值可能不同，各核电项目之间排放数据没有可比性；同一核电项目在不同年份的排放数据受机组换料大修安排及检修项目的影响。国家监管机构对核电站气态、液态流出物和核电站外围环境实施“双轨制”监测，分别由核电站营运单位和核电站所在省份的生态环境主管部门辐射环境监测机构负责实施。根据香港天文台等外部机构的长期跟踪监测，本集团各在运核电站自运行以来的监测结果均表明，核电基地周边地区环境放射性水平与运行前本底数据相比没有变化，区域内陆地海洋生物种群数量没有发生变化，没有给环境带来不良影响。国家监管机构持续监测我国运行核电站周围环境空气吸收剂量率，监测数据表明，所测出的环境空气吸收剂量率在当地本底辐射水平涨落范围之内。国家有关部门发布的电力碳足迹因子表明，在八种主要发电类型中，核电碳足迹因子（包括核燃料前端、施工建设、运营维护、退役处置和核燃料后端的全生命周期）最低，每度电仅排放 0.0065 千克二氧化碳当量。此外，公司的温室气体排放还来自办公及生活区所使用的外购电力、燃油、天然气等消耗产生。为进一步减少公司温室气体排放，我们坚持将降碳、减污、扩绿、增长的环保理念深度融入项目建设和运营全过程，通过技术手段与管理措施，协同推进节能降碳取得实效。核电站在生产运行过程中没有温室气体直接排放，核电作为一种清洁能源，为社会节能减排做出贡献。2026年上半年，我们累计上网电量等效减少标煤消耗约 3,292.30万吨、减排二氧化碳约 10,126.77万吨、减排二氧化硫约 0.84万吨，减排氮氧化物约 1.37万吨，环保效益显著。公司以“文化引领、全员参与、常态长效”为环境管理总体思路，将宣传引导与实际行动紧密结合。我们积极响应国家号召，精心策划组织“世界 6•5 环境日”主题系列宣传活动及 6 月全国节能宣传周暨低碳日活动。活动期间，集中展示降低资源消耗与节能环保实践成果，并通过在线与线下相结合的传播渠道，倡导全员节能降碳，加强生态文化培育，增强全员绿色行动自觉。
（3）在建核电机组
在建核电站的质量对核电机组投产后安全高效运营至关重要。我们精心组织工程建设，严格遵守相关法律法规，所
有需要经过国家监管机构检查的重大工程节点，均经检查并确认符合要求后方转入下一阶段工作。我们也注重借鉴国内外其他核电机组建设过程中的经验反馈，不断改进我们工程建设的安全和质量。2026年7月31日，惠州三期项目获得国家核准，惠州 5号及 6号机组均处于 FCD准备阶段。 2026年8月3日，惠州 2号机组已完成所有调试工作，具备商业运营条件。我们对建设项目的安全、质量、环境、技术、进度和投资进行控制、监督及管理，确保在建项目的安全和质量符合各项监管规定和标准，促使机组在投入商业运营后能够实现长期安全、稳定及经济的运行。核电机组在建设过程中可能受多种因素影响，包括交付延期，主要设备及材料成本增加，延迟获得法规批准、许可或牌照，及不可预期的工程、环境或地理问题，国产化率变动以及实施其他中国核安全监管及安全规定，因此投入运行的实际日期可能与预计时间不符，我们将根据相关规则要求不时公布最新资料。
（4）电力销售
我们根据售电合同销售我们核电站所发的电力。2026年上半年，我们子公司的上网电量为 872.54亿千瓦时，我们
的各个售电公司代理本集团以外用户实际用电量约为 161.07亿千瓦时。2026年上半年，我们的电力销售收入（含调试电收入）合计约为 30,194.64百万元，占我们当期营业收入的 95.91%。
2026年上半年，全国全社会用电量达到 50,999亿千瓦时，同比增长5.3%。由于各地区经济发展情况不同，我们的核电机组所在省区的电力供需形势略有差异。2026年上半年，公司继续贯彻执行“争取更多的上网电量计划指标，争取更优的市场电量和电价，争取增量市场的开发和利用，争取更多的跨省区外送电份额”的电力销售策略。为应对各省区核电机组参与市场化交易带来的影响，公司积极开发优质的市场用户，促进机组的多发满发，受上半年换料大修时间同比增加较多等因素影响，上半年未完成发电计划。2026年，公司积极推动并参与辽宁省、广西壮族自治区的核电机组市场交易的试点，但受部分地区电力市场化交易价格下降的影响，公司2026年上半年平均结算电价同比小幅下降。
2026年上半年，我们的在运核电机组实现上网电量 1,095.97亿千瓦时（含联营企业），同比下降3.32%。市场化交易电量占总上网电量约 65.9%，同比上升约 9.8个百分点。广东省：2026年上半年全社会用电量同比增长9.08%。根据广东省能源局发布的《关于做好2026年电力市场年度交易工作的通知》，岭澳核电、岭东核电和阳江核电共 10台机组以 7,500小时为基准值，共安排年度市场化电量约 312亿千瓦时。主要由于惠州 1号机组于2026年4月19日投入商业运营，及本集团于广东省内机组于2026年上半年换料大修时间同比增加，广东省内核电机组上网电量同比下降8.16%。广西壮族自治区：2026年上半年全社会用电量同比增长10.85%。防城港 1至 4号机组全部上网电量参与电力市场交易。主要由于2026年上半年机组换料大修时间同比减少，防城港核电上网电量同比增长3.59%。由于2026年上半年机组换料大修时间同比减少，宁德核电上网电量同比增长3.29%。浙江省：2026年上半年全社会用电量同比增长6.71%。苍南 1号机组于2026年4月29日投入商业运营，根据浙江电力交易中心的有关公告，苍南 1号机组2026年不参与电力市场交易。要由于2026年上半年机组换料大修时间同比增加，红沿河核电上网电量同比下降7.27%。
2026年上半年，我们的各个售电公司主动融入和密切跟踪各所在省区的电力市场，积极参与市场交易，共代理零售用户 1,121家，代理用户实际用电量约为 167.57亿千瓦时（其中包括本集团以外代理用户）。我们密切关注在运核电机组的上网电价。公司在运核电机组的上网电价分为核准电价和市场电价两类，其中核准电价由有关政府部门核准批复，市场电价通过市场化交易方式形成。2026年上半年，浙江省发展和改革委员会核准苍南 1号及 2号机组上网电价为 0.4153元/千瓦时（含税），本集团其他在运核电机组的核准电价未发生变化。2026年上半年，主要由于电力市场整体交易价格有所下降，本公司平均市场电价同比下降约 1.69%。下表载列截至2026年6月30日，我们的在运核电机组的核准电价（含增值税）。核电机组 客户 核准电价（含增值税）（元/千瓦时）运期间的电价按相关电价政策文件的规定执行，未参与市场交易期间的上网电价为 0.4153元/千瓦时（含税）。
（5）核能综合利用
除聚焦核能发电主业外，公司也在积极开展核能综合利用的研究，探索新技术、新模式，着力拓展核能多元化产品，
打造以核能为中心的多能互补综合利用方式，支撑公司核电业务发展，有效应对电力市场化改革对核电项目经济性的影响，提升市场竞争力。一是重点项目有序推进。在核能供暖方面，公司在辽宁红沿河镇供暖示范项目第 4 个供暖季持续稳定运行、瓦房店供暖项目正在积极推进，山东核能供暖项目按照“与机组同期投运”的目标正在稳步推进，完善初步设计；在核能供汽方面，公司已初步锁定在广西壮族自治区和福建省的部分用汽需求。二是在探索核能综合利用场景方面，公司积极推进技术、产品和模式创新，持续探索其他核能综合利用场景，并开展前期研究。三是主动挖掘核能项目碳减排价值，拓展核能项目碳减排变现能力、提升经济性；参与编制的《核能供热项目碳减排量核算标准》行业标准获得发布，加快推动核能纳入全国温室气体自愿减排机制（CCER）方法学体系。
（6）人力资源
截至2026年6月30日，本集团员工合计 24,336名（不包含我们的联营企业）。本集团实行在同业间具有竞争力的薪金政策，按本集团业绩及员工表现，向员工支付佣金及酌情花红。公司的薪酬政策与体系、薪酬标准和执行依据较
2025年同期没有变化。截至2026年6月30日止六个月的总员工成本为人民币约 6,686.5 百万元（不包括联营企业）。
我们高度关注每一位参与核电站工作的员工的职业健康，包括承包商人员和其他任何正常进入公司工作场所开展相
关活动的人员。我们通过宣传与培训、主动预防、职业危害因素的辨识和管理等多种手段保证每一位人员的职业健康。我们进入核电站控制区工作的人员（包括员工、承包商和其他人员）最大个人照射剂量均低于国家标准限值（20 毫希╱年）。下表列示关于我们运营管理的核电站于2026年上半年及2025年同期进入控制区工作的人员的最大个人照射注：数据变化的主要原因是核电站在截至2026年6月30日止六个月内安排的大修工期和维修项目的差异。根据国家有关监管机构意见，自2021年起对位于大亚湾核电基地的大亚湾核电站、岭澳核电站、岭东核电站产生的个人照射剂量合并统计。
（7）外部融资
①外部融资环境
2026年上半年，中国经济运行总体平稳、向新向优，中国国内生产总值达人民币69.57万亿元，同比增长4.7%，
主要宏观经济指标延续平稳向好态势，物价水平总体稳定。2026年上半年，国内继续实施适度宽松的货币政策，加大逆周期和跨周期调节力度，银行体系流动性保持充裕，社会综合融资成本处于历史较低水平；人民币汇率双向波动弹性持续增强，后续汇率波动风险仍需关注。
2026年上半年，公司全面加强融资统筹、协调及风险管控，充分利用多种融资渠道，积极推进项目融资与债务置换，持续优化融资期限结构，有效保障资金安全并控制综合融资成本。同时，公司持续监控外币债务汇率风险敞口，控制新增外币债务，通过远期交易等方式防范汇率波动风险。②债务风险管理近年来，我们主动通过远期交易、债务置换、提前还款等措施分期、分批关闭外币债务汇率敞口，同时积极转变涉外商务合同款项的筹资方式控制新增外币债务，已有效降低了重大汇率风险的影响。2026年上半年，公司秉承既定策略，继续采取相应措施控制人民币汇率波动的影响。与2025年末相比，本报告期末本集团外币借款总额减少约为等值人民币 420.0百万元。为管理流动性风险，我们监控并维持公司的现金及现金等价物以及未动用银行授信水平。截至2026年6月30日，货币资金约 19,503.9百万元，可为公司防范流动性风险提供有效保障。
四、非主营业务分析
适用 □不适用
投资收益 117,607.06 10.35% 主要为对联营企业的投资收益。 是
价值变动损失。 否赔款等。 否营业外支出 4,483.70 0.39% 主要是捐赠支出及资产报废损失。 否
五、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
投入商业运营，导致应收电费增加。合同资产 119,021.90 0.20% 116,427.75 0.21% 下降0.01个百分点 主要是受工程项目结算进度影响。存货 2,429,835.14 4.11% 2,249,073.35 4.05% 上升 0.06个百分点 主要是到货的核燃料组件和备品备件增加。投资性房地产 10,560.09 0.02% 10,777.46 0.02% 持平长期股权投资 1,685,835.90 2.85% 1,743,113.38 3.14% 下降0.29个百分点 主要是受宁德第二核电由合营公司变更为子公司影响。产。在建工程 13,766,995.87 23.29% 15,683,109.93 28.21% 下降4.92个百分点 主要是惠州 1号机组及苍南 1号机组本报告期末 上年末 比重增减 重大变动说明金额 占总资产比例 金额 占总资产比例均于2026年 4月投入商业运营，在建工程结转固定资产。使用权资产 108,364.49 0.18% 115,721.69 0.21% 下降0.03个百分点短期借款 5,172,346.60 8.75% 4,429,838.42 7.97% 上升 0.78个百分点 主要是因债务结构调整，外部银行借款增加。合同负债 201,173.85 0.34% 379,500.47 0.68% 下降0.34个百分点 主要是受工程项目结算进度影响。长期借款 24,973,626.15 42.24% 22,168,399.63 39.88% 上升 2.36个百分点 主要是根据在建核电项目建设进展，借款增加。租赁负债 70,640.50 0.12% 75,787.11 0.14% 下降0.02个百分点
2、主要境外资产情况
□适用 不适用
3、以公允价值计量的资产和负债
适用 □不适用
4、截至报告期末的资产权利受限情况
于2026年6月30日，本集团质押予银行以及其他原因造成所有权受到限制的资产账面价值约为 2,719.7百万元。
于2025年12月31日，本集团质押予银行以及其他原因造成所有权受到限制的资产账面价值约为 15,982.1百万元（已
重述）。于2026年6月30日，防城港核电、宁德核电及台山核电的电费收取权利被质押，于2025年12月31日，岭东核电、防城港核电、宁德核电及台山核电的电费收取权利被质押，为该等实体取得银行授信及贷款提供保证。
六、投资状况分析
1、总体情况
适用 □不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
适用 □不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、金融资产投资
（1） 证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2） 衍生品投资情况
1） 报告期内以套期保值为目的的衍生品投资
适用 □不适用则，以及与上一报告期相比是否发生重大变化的说明 无变化。报告期实际损益情况的说明 本集团报告期内开展的衍生品交易实际收益金额为人民币577万元。套期保值效果的说明 本集团开展的套期保值衍生品业务围绕实际外汇收支业务进行交易，用于锁定成本、防范汇率波动风险。2026年子公司台山核电与银行开展远期购汇套期保值业务，合约规模 9,900万欧元，其中 5,000万欧元于本报告期内进行交割，实现了汇率风险保值目标。截至本报告期末，台山核电剩余 4,900万欧元远期购汇合约尚未到达交割日。衍生品投资资金来源 自有资金报告期衍生品持仓的风险分析及控制措施说明（包括但不限于市场风险、流动性风险、信用风险、操作风险、法律风险等） 1.市场风险及控制措施：汇率波动具有双向性，开展外汇远期保值交易后，可能出现远期外汇交易汇率锁定价格高于交割当日台山核电记账汇率，造成台山核电汇兑损失。台山核电开展的外汇衍生品交易以降低汇率波动影响为目的，不存在任何风险投机行为。台山核电外汇衍生品交易额度不得超过经董事会批准的授权额度上限，市场风险可控。2.流动性风险及控制措施：外汇衍生品合约到期时，台山核电需要按合同约定支付人民币，若台山核电届时没有足够的人民币资金进行交割，将会出现流动性风险。开展的外汇衍生品交易以台山核电人民币收入为基础，其收入稳定可控，可以保证在交割时拥有足额资金供清算，流动性风险较低。3.履约风险及控制措施：外汇衍生品合约到期时，交易对手需要按合同约定向台山核电支付欧元，若交易对手未按约定支付，台山核电将面临履约风险。台山核电开展外汇衍生品交易的对手均为信用良好且已建立长期业务往来的金融机构，履约风险低。4.其它风险及控制措施：在开展交易时，如交易合同条款不明确，可能面临法律风险。台山核电审慎审查与交易对手签订的合约条款，严格执行风险管理制度，以防范法律风险。公司、台山核电将持续跟踪外汇衍生品公开市场价格或公允价值变动，及时评估外汇衍生品交易的风险敞口变化情况，并定期向公司管理层报告，发现异常情况及时上报，提示风险并执行应急措施。已投资衍生品报告期内市场价格或产品公允价 本集团报告期内衍生金融工具公允价值变动收益约为人民币-475.81万元。本集团开展的远期结售汇业务主要由银行通过现金流折现法估算确定，参数主要包括报告期末远期汇率与折现利率。值变动的情况，对衍生品公允价值的分析应披露具体使用的方法及相关假设与参数的设定公司报告期不存在以投机为目的的衍生品投资。
5、募集资金使用情况
□适用 不适用
公司报告期无募集资金使用情况。
七、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
八、主要控股参股公司分析
适用 □不适用
（1）核电合营公司本期实现主营业务收入 39.67亿元，较上期减少 0.13亿元，降幅 0.34%，实现主营业务利润27.76亿元，较上期增加 1.79亿元，增幅 6.90%，实现净利润 22.41亿元，较上期减少 0.81亿元，降幅 3.50%。
（2）阳江核电本期实现主营业务收入 78.70亿元，较上期减少 2.02亿元，降幅 2.50%，实现主营业务利润 31.05
亿元，较上期减少 3.03亿元，降幅 8.90%，实现净利润 16.42亿元，较上期减少 1.47亿元，降幅 8.19%。
（3）宁德核电本期实现主营业务收入 51.88亿元，较上期减少 1.40亿元，降幅 2.62%，实现主营业务利润 19.33
亿元，较上期减少 0.92亿元，降幅 4.46%，实现净利润 14.66亿元，较上期增加 2.82亿元，增幅 23.80%，主要原因是本期收到的增值税退税同比增加。
（4）防城港核电本期实现主营业务收入 54.26亿元，较上期增加 9.34亿元，增幅 20.80%，实现主营业务利润22.31亿元，较上期增加 9.50亿元，增幅 74.20%，实现净利润 14.07亿元，较上期增加 10.06亿元，增幅 250.39%，
主要原因是本期平均结算电价同比提升。
（5）岭东核电本期实现主营业务收入 26.79亿元，较上期增加 0.91亿元，增幅 3.51%，实现主营业务利润 12.43
亿元，较上期增加 3.06亿元，增幅 32.59%，主要原因是本期机组换料大修时间同比减少；实现净利润 9.87亿元，较上期减少 0.76亿元，降幅 7.19%，主要原因是上年同期收到退回的税收滞纳金，且本期收到的增值税退税同比减少。
（6）台山核电本期实现主营业务收入 13.89亿元，较上期减少 25.36亿元，变动幅度-64.62%，实现主营业务利润
-1.39亿元，较上期减少 15.12亿元，变动幅度-110.14%，实现净利润-9.73亿元，较上期减少 12.50亿元，变动幅度-451.26%，主要原因是本期机组换料大修时间同比增加。
九、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十一、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
是 □否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
公司已制定市值管理制度，于2025年4月23日首次经公司第四届董事会第十三次会议审议通过，于2026年 4月28 日经公司第四届董事会第二十次会议审议批准修订，旨在加强公司市值管理工作，进一步规范公司市值管理行为，提
升公司投资价值，促进公司市场价值充分反映内在价值。十二、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。是 □否公司积极践行党中央、国务院关于活跃资本市场、提振投资者信心、大力提升上市公司质量和投资价值等指导要求，以维护公司全体股东利益、增强投资者信心、促进公司长远健康可持续发展为目标，结合公司发展战略、经营情况及财务状况，制定公司“质量回报双提升”行动方案（以下简称“方案”）。详情请见本公司于2024年2月28日刊发的公告编号为 2024-007的公告。方案主要内容、2026年上半年落实方案的具体举措、工作进展及成效如下： 1.致力价值创造，塑造长期投资典范。一是坚持聚焦主责主业，积极主动作为，完成苍南核电等两家公司股权收购，实现两台“华龙一号”机组投入商业运营，不断巩固和提升核电装机规模。二是坚持提升经营质效，全力推动已核准项目的高质量建设，上半年实现惠州 4号机组 FCD；保持在运机组安全稳定运行，积极应对市场化电价下行影响，全力保障经营指标稳定。三是坚持立足科技创新，聚焦核能先进技术和科技创新，不断完善科技创新体系和研发平台建设，中山科研基地整体建设进展顺利，预计将于年内竣工；阳江科研基地热室项目完成工程建设和冷调试工作；苏州科研基地能源装备材料服役安全实验室、电站安全防护技术实验研发中心等整体建设进展顺利，预计将于年内竣工验收。通过自主研发平台持续促进技术更新换代，为公司研发能力提供基本支撑。
2026年上半年的具体措施和成效详见本报告第三节“一、报告期内公司从事的主要业务”至“八、主要控股参股公司分析”部分的有关内容。2.完善公司治理，促进核电基业长青。一是积极探索“核安全管理+治理管控”特色管控模式，在董事会下设立核安全委员会，为董事会提供核安全管理相关建议；压实治理管控责任，以规范化、体系化、长效化治理建设，稳步提升公司治理质效，筑牢企业高质量发展根基。二是持续夯实规范高效的董事会治理格局，始终保持多元化、专业化董事会结构，全方位强化董事履职支撑保障。紧扣公司中长期发展战略与经营重心，常态化组织董事专题调研、专项履职培训，持续提升董事会科学决策、审慎决策、专业决策能力，充分发挥董事会“定战略、作决策、防风险”核心作用。2026年6月 29日，公司收到独立董事李馥友先生和徐华女士的辞任函后，一方面加紧开展独立董事补选工作，协助候选人参加履职前的相关培训，另一方面保持与拟辞任独立董事的密切联系，确保公司治理的有效性。三是持续跟踪境内外 ESG相关政策、标准的变化，以自身实践及行业特点为基础，践行可持续发展理念，常态化管理相关风险与机遇，努力为利益相关方创造经济、环境、社会综合价值。
2026年上半年的具体措施和成效详见本报告第三节“三、主营业务分析”、第四节的有关内容。3.彰显责任担当，努力提升投资者获得感。一是实施稳健的分红政策，全面落实“十四五”期间分红规划，实现分红比例连年增长，保持分红政策持续、稳定、可预期，切实回报投资者。二是保持与资本市场互动交流，增强市场信心。公司持续重视投资者意见，不断加深资本市场对公司战略和经营情况的了解，稳妥引导市场预期。本报告期内，公司保持与资本市场良性沟通，分别组织召开2025年第四季度运营情况电话会、2025年度业绩发布会及2026年第一季度经营情况电话会，其中年度业绩发布会以现场会议、电话接入和网络直播相结合的方式召开，有效扩大覆盖面，传递核能行业积极安全有序发展和公司稳健经营的信心。三是秉承诚信透明文化，持续确保高质量的信息披露，连续五年获得深交所信息披露考核“A”级评价。
2026年上半年的具体措施和成效详见本报告第四节“二、本报告期利润分配及资本公积金转增股本情况”、第五节“十三、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表”“十四、其他重大事项的说明”及“十五、公司子公司重大事项”的有关内容。
|
|