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| 南侨食品(605339)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 二、经营情况的讨论与分析
报告期内，公司继续推进“全面布局烘焙、餐/饮、零售市场”的长期战略目标。面对宏观消费需求偏弱、地缘冲突及印尼B50生物柴油政策等多重因素导致油脂原材料价格持续高位，以及烘焙市场消费场景和业态显著变化的大环境，公司持续做出针对性的经营调整，各项重点工作稳步落地，目标维持全年营收稳定。收入端看，尽管烘焙消费需求仍然平稳增长，但2025年下半年至今，烘焙行业的消费场景、渠道、结构发生显著变化。传统连锁烘焙门店数量下降的同时，商超、线上、咖啡茶饮、零食等各类新兴业态正成为烘焙行业增长的主要驱动力。公司通过积极开发新产品、拓展新渠道、开拓新客户等举措创造新增量，维持营收稳定。利润端看，2025年起，公司持续面对主要原材料价格高位的不利局面，公司通过产品调价、调整产品结构等措施，降低原材料成本上涨带来的负面影响。但当前下游消费端价格敏感度显著提升，导致公司下游客户价格竞争激烈，公司无法有效传导成本上行压力。报告期内公司实现营业收入约14.67亿元，同比下滑5.68%；归属于母公司所有者的净利润约0.03亿元，同比下滑92.79%。
报告期内，公司重点开展了以下工作：
（一）积极应对市场变化，加快产品推新迭代
1、烘焙应用油脂系列
烘焙油脂是公司的核心产品系列。公司持续通过工艺革新与研发创新，巩固并引领油脂市场的技术升级方向。当前行业正经历结构性调整，商超便利等新渠道需求释放，对传统烘焙连锁渠道形成分流。
需求端，下游客户对清洁标签及乳制品原料的偏好持续增强；供给端，国内乳业产能释放，更多乳企涌入烘焙赛道，发展国产黄油，市场竞争加剧。
报告期内，公司推出侨百乐纯乳脂片状甜奶油新品。该产品以发酵黄油搭配炼乳，呈现双重奶香，纯乳脂赋予其自然醇厚的风味表现；同时做到0色素、0香精，并通过了天祥（Intertek）清洁标签食品评价，既满足专业烘焙场景对品质与洁净标签的严苛要求，也充分彰显南侨在专业制油及研发领域的核心实力，为行业带来更具竞争力的产品选择。上市后，产品已快速导入多家烘焙连锁及商超头部客户，有效帮助客户打造独特产品风味，提升终端市场竞争力。
此外，面对当前市场环境下沉的趋势对下游客户带来的成本与经营挑战，公司持续开发烘焙油脂产品，目标覆盖下沉客户主要应用场景，提供操作便捷、出品稳定、高性价比的解决方案，助力客户在复杂市场环境中实现品质与成本的有效平衡。
2、淡奶油系列
2026上半年，国内烘焙消费存量竞争下，市场竞争更为激烈，其中挞液市场正处于烘焙门店、茶饮便利店等渠道渗透共同驱动的快速增长期，且常温储运产品、风味化创新等细分领域仍存在差异化切入空间。
为满足客户对成品挞液的需求,报告期内，公司推出欢趣系列挞液，其配方弹性、手作美味、出品高效，抢占渠道扩容带来的增量机遇。未来在奶油板块，公司将持续针对各类成长的细分赛道布局完善产品矩阵，满足不同需求，稳步提升市场份额。
3、预制烘焙品系列
报告期内，公司精准把握零售、餐饮等下游烘焙新兴应用场景的增量发展机遇，聚焦高附加值、差异化的预制烘焙核心赛道，持续加大产品创新与研发投入。目前，公司已构建涵盖冷冻面团、解冻即食预烤烘焙品的完善产品体系，可精准适配不同客户的经营定位及多元化市场消费需求，助力下游客户丰富业务品类、拓宽经营边界，深度挖掘烘焙行业全新增长空间。
公司深耕预制烘焙一站式解决方案，依托高效、便捷的产品及服务体系，全面适配各类消费场景的差异化经营需求。报告期内，公司持续深化与头部商超渠道的深度战略合作，在稳固原有良好合作基础的前提下，持续丰富、迭代合作产品品类，进一步提升渠道覆盖深度与市场渗透率。同时，针对传统烘焙连锁业态，公司持续迭代推出市场认可度高、适配大众消费需求的核心大单品，有效夯实主营业务基本盘，驱动公司营收稳步增长。
伴随行业“烘焙+”跨界融合趋势持续深化，烘焙产品与书店、新式茶饮、咖啡等业态的融合场景不断丰富，持续拓宽消费客群边界、激活行业消费活力。其中，“咖啡+烘焙”的联动经营模式已成为行业主流发展趋势之一。公司精准把握该业态风口，针对性研发打造多款适配咖啡茶饮场景的冻转鲜烘焙品、冷冻蛋糕、甜品等产品，成功赋能多家头部新式咖啡茶饮品牌优化产品组合、提升门店客流与经营效益，实现多方商业价值共赢。
在餐饮跨界创新领域，公司预制烘焙产品可高效适配多元化餐饮菜品研发设计，助力餐饮客户提升产品创新性与差异化竞争力，丰富门店消费业态。与此同时，公司积极拓展跨界战略合作版图，携手国际主题乐园等优质头部合作伙伴，联合开发IP联名定制产品，持续深化战略协同、丰富产品内涵，进一步提升品牌影响力与市场差异化优势。
未来，公司将持续优化、完善预制烘焙全品类产品矩阵，稳步推进全品类、全场景战略布局，持续强化产品创新能力与综合服务能力，进一步巩固并提升公司在预制烘焙领域的核心市场竞争力，夯实行业领先地位。
4、乳制品系列
公司持续聚焦烘焙乳脂原料高端化趋势，满足烘焙市场对进口乳脂原料的品质和差异化诉求。报告期内，公司深化进口稀奶油细分场景应用，成功推进产品使用。其中，蓝米勒稀奶油依托38%高乳脂及配料只有生牛乳的纯净配方，确立高端品质标杆；红米勒稀奶油凭借优异稳定性与浓郁乳香，有效切入商超渠道，精准解决终端应用痛点，市场份额稳步提升。
（二）因应市场趋势变化，动态调整产能布局
公司近年基于不断变化的烘焙市场趋势，为满足各类客户日益增长的多元化需求，持续增设预烤焙、冷加工西点、冰淇淋等产能。此外，公司持续优化产线自动化水平，提高生产效率，改善产品盈利能力。
未来公司将稳步推进对广州、上海、天津生产基地的投资，优化包括奶油、冷冻面团、预烤焙、冷加工西点、国产乳制品等产品在全国各地的产能配置。
除了对现有生产基地优化产能配置外，报告期内公司重庆厂完成主体结构建设后，持续推进设备安装等工作。公司于2022年8月设立重庆全资子公司，在重庆建设公司第四座，也是公司中西部第一座生产基地，建设以淡奶油为主的生产加工基地项目。未来，重庆生产基地将作为公司覆盖国内中西部，并辐射东南亚、中亚市场的结合生产、物流、研发、客户服务及文化为一体的多元化基地。
（三）组织调整优化资源配置，强化各业态经营能力
为配合公司战略发展，更好地应对烘焙消费场景多元化、下沉化的趋势，公司调整组织架构，在保障成熟市场基本盘的基础上，进一步开拓下沉市场，同时针对新兴业态力求快速突破。针对成熟的经销市场，公司整合销售大区，持续优化调整销售团队人员配置，提升各区域人员及资源投入产出效率；针对快速成长的新兴业态，公司强化此类团队的人员配置，加速开拓商超便利、咖啡茶饮餐饮等客户；针对KA客户，公司成立独立团队，统筹整合全国资源，从而更专业、精细化地服务KA大客户。公司持续提升销售组织效率，以增强公司对整体烘焙市场覆盖力度。
（四）加速推进市场下沉，优化精简经销渠道
公司近年积极聚焦具有增长潜力的三四五线城市烘焙市场，并加速推进市场下沉。同时，对承受压力的传统一、二线经销渠道进行优化调整。报告期内，公司持续优化经销商管理办法，进一步夯实经销商体系，实现与经销商深度合作。同时，通过掌握中小型客户、贴近服务等方式，实现三四五线城市渠道快速下沉。截至2026年6月底，公司经销商数量为522家，较2025年末减少17家，同比减少3.15%。
（五）持续开拓海外市场，加速拓展全球化事业
报告期内，公司香港子公司和泰国子公司营收规模持续增长，其中泰国子公司已实现预制烘焙品的在地化生产，可更快速、更灵活地满足客户诉求。其次，两个子公司均已搭建专业的团队开展销售工作，实现了烘焙油脂、淡奶油、预制烘焙等多个产品的出口。此外，公司在报告期内参加泰国ThaiFex、新加坡FHA等多个海外大型国际行业展会，同时也持续与当地合作经销商共同举办产品展会，提高品牌的海外曝光度,并由此接触到众多的海外客户。未来，公司将继续拓展海外生产研发布局，扩大销售渠道，以东南亚市场作为起点，加速拓展全球化事业版图。
（六）持续践行双碳目标，深入实施绿色制造、智能制造
报告期内，公司锚定“高端化、智能化、绿色化”方向，深化“智改数转”。通过ERP、SCADA、WMS、EMS等系统集成及AI质检应用，构建完整数字化管控体系，提升生产柔性与品控精度。同步推进绿色制造，持续实施光伏建设与余热回收，优化能源结构，降低单位产值能耗与碳排放。未来，公司将坚定探索“数绿融合”新路径，以智能制造提升效能，以绿色实践增厚长期价值，打造行业新质生产力标杆。
（七）积极主动践行企业社会责任
“以人为本”是公司传承不辍的价值观，在努力做好企业经营的同时，公司也不忘投身社会公益及推动行业振兴的事业，体现南侨在回馈社会方面的坚定信念。报告期内公司积极开展社会公益活动，并响应国家政策，包括：乡村振兴，公司作为天津市台资企业协会的会长单位，率团赴云南省迪庆藏族自治州，向红十字会捐款十万元作为教育助学金；助力青年就业，公司携手上海市残疾人就业服务中心，参与“残疾人大学生就业服务项目”，举办职场赋能的主题活动；支持两岸青年交流，提供大学生实习和就业岗位、协办观摩研习活动等，包括：响应“体重管理年”，冠名赞助上海市台资企业协会【南僑杯】羽毛球赛，及赞助“青潮有约”首届海峡两岸（南京）高校青年街舞大赛；南侨作为上海市金山区“学生社会实践基地”，常态化举办校外教学活动；以及扶贫帮困、敦亲睦邻等多个社会公益项目，获得了各方肯定与表彰，包括上海市残疾人福利基金会颁赠的“爱心公益证书”等。
在行业领域，南侨首提“汉饼复兴潮”倡议，响应国家“弘扬中华优秀传统文化，加强文物和文化遗产保护传承”的文化政策，长期致力于中华传统烘焙文化的传承，且推动具见成效。公司在报告期内，持续冠名赞助以振兴汉饼中点为主题的各项竞赛，包括：由全国工商联烘焙业公会主办的“第二届【南僑杯】中华糕点国际锦标赛”；由上海市食品协会主办的“第八届【南僑杯】月饼技能比武”等，持续以实际行动在行业内推动汉饼市场化，促进中式糕点的传承与创新，进而提升在全球饮食文化的代表性地位。公司在上海、广州、天津基地成立“侨饼家工匠文化馆”，并设“汉饼种子教室”，在报告期内，举办从小学低年级学生的首次汉饼手作，到大专食品相关科系学生的深入探索，培育汉饼新世代从文化扎根。
（八）深化精进ESG工作
报告期内，公司持续深化ESG管理体系建设，践行绿色发展与责任经营。2026年上半年，公司再度蝉联上海市“绿色低碳合作伙伴”荣誉，助力上海低碳城市建设，持续为申城绿色发展赋能聚力。公司在可持续发展方面持续迈出坚实脚步，ESG评级稳步提升，获绿发信评A+级、2025年度上市公司ESG价值传递奖等荣誉，可持续发展管理能力持续增强。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
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