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| 悦心健康(002162)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
二、报告期内公司所处行业情况
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中非金属建材相关业的披露要求 （一）结合宏观经济数据与行业指标（如行业总产能、总产销量、总能耗、总排放量等）变化说明行业发展状况、公司
经营情况与行业发展是否匹配，如公司情况与行业情况存在较大差异，应当分析原因；2025年，我国建筑卫生陶瓷行业整体处于深度调整期，产能利用率持续低位运行，2025年全国陶瓷砖产量预计将进一步下降。据国家统计局数据，2025年，全国房地产开发投资 82,788亿元，同比下降17.2%；新建商品房销售面积88,101万平方米，同比下降8.7%；新建商品房销售额 83,937亿元，同比下降12.6%。据中国建筑材料流通协会披露数据，2025年，全国规模以上建材家居卖场销售额为 14,411.45亿元，同比下降3.33%。反映了全年市场整体呈现“旺季不旺、淡季承压”的运行特征。报告期内，公司建材业务营业收入为8.54亿元，同比下降16%，经营情况与行业总体情况相匹配。
（二）报告期内对行业或公司具体生产经营有重大影响的国家行业管理体制、产业政策及主要法规等变动情况及其具体
影响，并说明已经或计划采取的应对措施；
2025年，建筑陶瓷行业迎来一系列深刻变革，国家通过强化行业管理体制、出台系统性产业政策与法规标准，推动
行业从“规模扩张”向“质量效益”转型。这些变动对企业的生产经营产生了实质性影响，尤其在产能控制、绿色转型、质量分级和市场准入等方面形成刚性约束。建筑陶瓷行业的监管体系进一步完善，形成多部门协同治理格局：工业和信息化部门主导产业规划与技术升级，推动传统建材向先进无机非金属材料转型，重点扶持高性能陶瓷、功能陶瓷等高附加值产品；生态环境部门严格落实“双碳”目标，强化能耗与排放监管，推动企业实施清洁生产，淘汰能效基准以下产能；市场监管部门加强产品质量追溯体系建设，严打假冒伪劣，推进质量分级认证落地，维护市场秩序。这一协同监管机制使企业面临更全面的合规压力，任何环节的疏漏都可能引发停产整改或市场禁入风险。报告期内，面对政策与市场双重压力，公司积极调整产品结构及市场布局，通过参与《陶瓷砖新国标》起草，确保产品合规并塑造品牌形象。加大技改投入、推进绿色智造，拓展新兴市场与应用场景，对接“好房子”工程，推动陶瓷产品进入政府背书的样板项目；借力“绿色建材下乡”政策，下沉县域与农村市场。强化品牌建设与服务升级，推出“5A认证”及“适老化认证”作为宣传核心，增强消费者信任，并通过产品溢价及服务延伸价值链。
（三）针对周期性非金属建材产品（主要指水泥、建筑石材、石灰、石膏及相关制品、玻璃、混凝土等产品，下同），
应当披露所在细分行业或主要产品区域的市场竞争状况、公司的市场地位及竞争优势与劣势等情况； 不适用。
（四）结合披露的宏观环境、行业特性、消费需求及原材料等信息，详细说明公司生产经营所处行业的周期性、季节性
和区域性等特征；
1、周期性
建筑陶瓷是我国公共建筑装修装饰和住宅装修装饰普遍使用的建筑装饰材料之一，其发展状况与我国建筑装修装饰
行业的运行紧密相关。随着中国城镇化率的不断提升，增量住房（新房）增速放缓，存量住宅（二手房、老旧小区）的二次装修、翻新需求占比持续提升，“存量主导+改善升级”的需求稳定性将推动我国建筑装修装饰行业继续发展，行业不存在明显的周期性特征。
2、季节性
每年一季度是建筑装修装饰的淡季，对建筑陶瓷产品的需求量较少。同时，建筑陶瓷企业每年也需要进行一次全面
停窑，以进行设备的整体检修。因此，建筑陶瓷行业普遍在农历新年前后停产一个月左右，一季度的销售量较低。在其他月份，凭借多元化的销售渠道，高品质建筑陶瓷生产企业的生产销售较为稳定，不存在明显的季节性特征。
3、区域性
各地高品质建筑陶瓷的需求与当地经济发展水平、基础设施建设规模、行业下游市场活跃程度等因素高度相关，不
同区域的总体市场规模和行业发展水平具有较强的区域性特征。同时，高品质建筑陶瓷企业的布局也与当地经济水平有关。目前来看，东部沿海地区，特别是华东、广东地区的高品质建筑陶瓷企业较多，品牌知名度高、技术实力雄厚、产品销往全国各地和海外。
（五）主要产销模式，并列表说明不同销售区域或者细分产品的生产量、销售量、库存量等经营性指标情况，并披露该
等指标的同比变动情况，以及在主要销售区域或者细分产品的毛利率变动趋势及其原因； 公司瓷砖生产包括自产和外协加工（OEM），销售主要以线下经销商网络和直营工程为主,辅以直营零售、电商等销售渠道。销售区域主要为国内，少量出口。
（六）针对周期性非金属建材产品，应当披露相关产品的产能、产能利用率、成品率（如适用），以及在建产能及其投
资建设情况等；不适用。
（七）主要产品的原材料和能源及其供应情况，报告期内主要原材料和能源的价格出现大幅波动的，应当披露其对公司
生产经营的影响及应对措施。公司的主要产品为建筑陶瓷，建筑陶瓷的原材料主要包括坯料和釉料，坯料以黏土、石英、长石等矿物原料为原料，釉料以金属氧化物、盐类等为原料，此外还有喷墨墨水和特殊装饰材料等，材料成本占总成本的比重较大。此外，生产中要消耗一定的天然气能源和电力，能源消耗占据了总成本的较大比重。
2025年，建筑陶瓷行业面临原材料与能源价格双重波动压力，整体呈现“成本承压、结构性分化”的特征。受上游市场持续调整、环保政策加码及国际供应链波动影响，主要原材料价格走势出现明显分化，而能源价格则因地缘差异呈现区域化特征，对企业采购策略与生产布局带来挑战。报告期内，公司的生产经营紧贴上下游市场，内部积极寻求改进措施，通过一系列技术改进、管理改善等，进一步降低成本。外部积极开拓销售渠道，消化产能，控制库存。。
四、主营业务分析
1、概述
2025年度，公司实现营业收入10.62亿元，同比下降11.82%；其中建材业务实现营业收入8.54亿元，占比80.43%；大康养业务实现营业收入1.08亿元，占比10.18%；城市更新业务实现营业收入近1亿元，占比9.39%，与上年相比，建
材业务营业收入下降15.9%，大康养业务营业收入下降0.24%，城市更新业务营业收入增长24.21%。营业毛利额同比减少856.55万元，减幅3.34%。主要影响因素为：1)瓷砖毛利额同比减少1,937万元。其中：销量同比减少177.24万平方米，减幅5.98%，按上年毛利率计算减少毛利额1,108万元；单位平均售价同比下降3.49元/平方米，减幅10.24%，影响毛利额减少9,738万元；单位平均销售成本下降3.20元/平方米，减幅11.47%，影响毛利额增加8,909万元。2)大康养业务毛利额同比增加283万元。主要系：温州东方悦心中等职业技术学校本年度实现营收3,923万元，较上年增加1,634万元，影响毛利额增加706万元；全椒同德爱心医院受收入下滑影响，毛利额下降约200万元；其他医疗咨询服务类毛利减少约223万元。3)城市更新业务毛利额同比增加789万元，主要系：公司投资性房地产租赁业务收入增加245万元，影响毛利额增加172.5万元；本年度公司受关联方上海胜康斯米克房产投资有限公司委托，启动了对其旗下位于上海陆家嘴核心商务区的一处商业办公物业的改造升级项目，公司通过承租该物业，将其改造为亚朵酒店，并负责该酒店的运营管理，该酒店于2025年实现营业收入958.4万元，毛利额345.47万元;同时，受关联方委托为其工业物业提供转型提容改建整体解决方案，实现物业资产的显著增值，实现毛利额271.4万元。
（一）建材业务
2025年，受上游行业持续调整影响，建筑陶瓷市场需求增长乏力，叠加行业内同质化竞争加剧、价格战频发等多重不利因素的影响，公司建材业务2025年度实现营业收入8.54亿元，同比下降16%。
面对复杂严峻的行业环境和市场挑战，公司坚持“稳中求进”的总基调，明确“以稳为前提，以进为核心，求变、
求精、求快”的运营方针，通过主动调整和精细化运营抵御外部冲击。并制定了三大核心应对策略： 1、营销全域化：打破传统渠道边界，整合线上线下资源，构建覆盖广泛、响应迅速的全渠道营销网络，以适应消费者触点多元化的趋势。
2、产品差异化：聚焦细分市场需求，加大研发投入，通过材料创新、功能升级、设计优化打造差异化产品矩阵，摆脱同质化竞争泥潭。
3、管理精细化：优化内部流程，强化成本控制，提升供应链效率，以精细化管理对冲外部成本压力，增强企业抗风险能力。
为有效落实既定策略，驱动公司业绩在挑战中寻求稳定，并为未来的发展成长奠定坚实基础，公司重点推进了以下
举措：
（1）产品创新与结构升级：构筑差异化竞争优势
公司始终将产品研发创新置于战略核心地位，致力于通过提供差异化、高附加值的产品来满足不断变化的市场需求。
2025年，公司成功开发并推出了超过 40套新产品，并补充岩板、大理石类新品，迅速推向市场，2025年全年新产品销
售收入占比近18%。公司自1994年推出斯米克玻化石以来，始终保持着对这一品类的钻研创新。目前，公司在玻化石领域实现了多项技术突破，通过技术领先构筑差异化优势。2025年，公司推出了“炫彩宝石”、“黄金洞石”、“新澳洲砂岩”等全新一代大规格玻化石产品，丰富了产品线。在施釉技术方面，公司通过工艺叠加与组合，推出了“臻石系列”和“芳菲系列”云石代产品，为市场提供了更多元化的选择。除了在产品设计和品类上进行创新外，公司还积极通过生产线的智能化调整与升级，实现了柔性化生产能力的提升。使得公司能够更灵活、高效地响应市场上日益增长的个性化定制需求，为客户提供更贴合其特定空间和审美偏好的解决方案，进一步巩固了公司的市场适应能力和客户满意度。
（2）渠道深化与市场下沉：拓展市场覆盖与深化合作
销售渠道是连接产品与消费者的桥梁，因此公司持续投入资源巩固和拓展销售网络，并积极深化与各类合作伙伴的
关系。公司一方面致力于扩展销售网点的地理覆盖范围，确保产品能够触达更广泛的消费群体；另一方面，更加注重提升经销商队伍的整体质量，通过筛选、培训和赋能，打造一支更具专业素养和市场开拓能力的合作伙伴团队。公司高度重视设计师和整装公司在现代家居建材消费决策中的关键影响力。自2023年以来，公司已连续三年深度参与并赞助广州设计周这一行业盛事，累计吸引观众人数突破 130万人，其中设计师群体占比高达 65%以上，充分展现了公司对设计力量的重视。2025年，斯米克瓷砖再次以“缘 · 境”为主题精心打造展位，吸引了超过 3,000人次的设计师现场打卡交流，相关媒体曝光总浏览量更是超过 100万次，有效提升了品牌在设计圈层的影响力，并荣获“2025广州设计周推荐品牌”称号。此外，公司持续推行的、专门针对设计师渠道打造的“设计31飞扬计划”，通过一系列线上线下活动，极大地深化了品牌与设计师圈层之间的互动与链接，为未来合作奠定了坚实基础。与此同时，公司积极实施渠道下沉战略，拓展三四线城市及县域市场，挖掘新兴消费潜力，扩大品牌市场占有率。
（3）品牌赋能与终端激活：提升品牌影响力与终端销售效能
公司通过精准的品牌推广和有效的终端赋能，全面提升品牌价值与销售转化能力。
公司积极运用大数据分析等手段，实施精准的品牌推广策略，特别是针对年轻消费群体这一新兴力量，力求提升品
牌在他们心中的认知度与好感度。2025年，公司大力投入数字化营销，通过抖音、小红书、腾讯等主流新媒体平台，精准投放线上广告并策划推广活动，全年累计总展示曝光数超过7,500万次，有效扩大了品牌在线上的声量和影响力。同时，公司持续加强对终端门店的赋能支持，通过提供系统的产品知识培训、销售技巧指导、服务流程规范等，全面提升导购团队的专业素养和服务水平。并通过优化终端门店的购物环境和客户服务体验有效提升客户粘性，促进销售转化。
（二）大康养业务
2025年，在市场需求持续释放及行业政策持续利好的双重驱动下，公司大康养业务板块展现出强劲的发展韧性与增长潜力。报告期内，该板块实现营业收入1.08亿元，占比10.18%。
1、战略定位与区域深耕
公司始终坚持“立足长三角，辐射全国”的区域发展战略。长三角地区作为我国经济高度发达、老龄化程度较高、
居民支付能力较强的区域之一，为康养产业发展提供了良好基础和广阔空间。报告期内，公司持续深耕这一核心区域，通过托管运营等轻资产模式，快速扩大服务网络。截至2025年末，公司已成功托管运营多个重点项目，包括：• 上海奉贤区金海悦心颐养院• 江苏宿迁悦心·泗洪康养中心• 浙江温州市龙湾悦心城市颐养中心• 浙江温州龙港市医养康教研示范园在运营模式上，公司坚定推行“公建民营”合作模式。从实际运营来看，该模式的优势体现在：一方面，通过承接政府投资建设的养老设施，公司能够以较低的资本投入实现规模化扩张，有效规避了重资产模式下的资金沉淀风险；另一方面，作为具有公共服务属性的项目，能够获得政府在政策、资金及资源导入等方面的强力支持。同时，公司积极与所在区域的医疗资源、社区资源进行深度协同，构建起“机构+社区+居家”的区域养老服务网络，形成了强大的区域品牌影响力。
2、专业化运营与服务体系构建
服务质量是康养企业的核心竞争力。报告期内，公司聚焦核心竞争力打造，全面升级了“悦心照护体系”。该体系
覆盖了服务标准、护理规范、安全管理等核心维度，实现了服务流程的标准化、规范化与可追溯化。在护理服务方面，公司进一步完善了自理、护理、认知症护理及医疗护理的照护切换系统。通过对长者身体状况的动态评估，能够及时调整照护等级与服务方案，为不同失能程度的长者提供连续性、精准化的照护服务。这种全程服务的陪伴模式，实现了从“入住”到“临终关怀”的全程覆盖，真正做到了让家属放心、让长者安心。在安全管理方面，公司建立了多维度的风险防控体系，从跌倒预防、噎食急救到感染控制、消防安全，每一项都制定了严格的应急预案与操作规范，确保运营过程中的“零事故”目标。专业化的运营体系，不仅保障了服务品质的持续稳定输出，也为公司在激烈的市场竞争中赢得了良好的口碑。
3、品牌建设与运营成效
经过多年的深耕细作，公司的品牌建设在2025年取得了显著成效，多个标杆项目运营数据亮眼。
上海奉贤区金海悦心颐养院作为公司的旗舰项目，截至2025年末，其床位平均使用率达到 97%。该项目的高入住率得益于其精细化的管理、人性化的服务以及与周边社区的深度融合。这一数据显著高于行业普遍水平，已成为长三角
地区高品质养老机构的标杆。浙江温州龙港市医养康教研示范园自2023年四季度投入运营以来，仅用约两年时间入住率即达 70%，实现了新建养老项目的高效发展。此外，园区内的龙港悦心护理院于2024年上半年正式开业，设有中医、内科、老年病科等专业科室，为入住长者及周边居民提供了便捷、专业的医疗保障，进一步增强了园区的吸引力与服务粘性。
4、医疗协同与智慧化赋能
医养结合是提升养老服务质量的关键。报告期内，公司积极推进医养深度融合。龙港悦心护理院与温州医科大学附
属第一医院龙港院区建立了紧密的“双向转诊”机制。这一机制打通了机构养老与综合医院之间的医疗协作通道，确保长者在突发急重症时能够得到“秒级”响应与救治，同时也为康复期长者回机构休养提供了无缝衔接，真正实现了“小病在机构、大病进医院、康复回机构”的良性循环。在智慧化赋能方面，公司紧跟科技发展潮流，积极布局智慧康养赛道。2025年 4月，公司全资子公司上海悦心多宝智能科技有限公司（“悦心多宝”）与上海金矢机器人科技有限公司(“金矢机器人”)、上海大学工程训练中心达成产研战略合作并签署协议，三方将在康养机器人、健康管理、智慧康复领域展开深度合作，共同推动医康养服务的数字化、智能化发展，特别是结合养老场景的具身智能机器人应用创新。2025年 6月，悦心多宝与金矢机器人签署合作框架协议、增资协议、合资协议，悦心多宝战略投资参股金矢机器人并与其合资设立公司。2025年 10月，合资公司上海悦心金矢机器人科技有限公司成立。未来，双方将致力于研发及销售适应老年人需求的智能护理机器人、康复辅助器具等高科技产品，通过科技手段提升护理效率，降低人工成本，保障长者安全，优化用户体验。
5、人才体系建设
人才是康养行业发展的核心基石与关键挑战。公司通过前瞻性的教育布局，构建了完善的人才保障体系。截至2025年末，公司旗下的温州东方悦心中等职业技术学校在校生规模近 1,700人，开设有护理、康复技术、婴幼儿托育等
专业。与此同时，龙港市悦心职业技能培训学校则专注于在职人员的职业技能提升与再培训。这种“产教融合”的模式，不仅为公司自身输送了大量高素质的专业护理人才，也为行业培养了生力军，有效缓解了专业人才短缺这一行业痛点。
6、战略投资并购，整合优质资源，驱动康养业务新增长
为持续向公司康养业务布局注入新动能，公司积极通过外延式投资与并购，整合优质资源，完善业务版图。
2024年 7月，公司全资子公司上海斯米克投资有限公司与公司实际控制人控制的企业上海斯米克有限公司合资设立了上海悦心创智企业服务有限公司（“悦心创智”），其中上海斯米克有限公司持股 60%并控股，上海斯米克投资有
限公司持股 40%。悦心创智定位为大健康产业链领域的投资孵化平台，旨在为公司储备和培育新的战略项目，助力公司及时把握产业并购整合机遇。
2025年 12月，悦心创智投资控股了乐惠居（苏州）健康产业有限公司(“乐惠居”)对其进行孵化培育。乐惠居2014年成立，深耕居家养老与长护险领域，打造了“居家养老+社区服务+长期照护+适老改造”四位一体的服务模式。在业务布局上，乐惠居实现了从基础生活照料到居家医疗护理的全链条覆盖，通过数字化技术对传统养老服务进行重构与赋能，建立了“线下专业服务+线上智慧平台”融合发展的数字养老解决方案，有效提升了服务精准匹配度和服务品质管控。截至目前，乐惠居已建立起覆盖全国的规模化服务网络：业务范围覆盖全国 14个省 47个市，设有 130个居家与长护服务网点、305家日间照料中心。随着国家“十五五”规划的深入推进，长期护理保险（“长护险”）制度正从试点阶段迈向全国性推广，作为应对人口老龄化挑战的核心社会保障制度，其系统性重构了失能长者照护服务的支付体系，为居家养老服务行业带来确定性发展机遇。在行业层面，长护险制度的加速落地对居家养老服务赛道形成显著利好：需求端，长护险通过建立长期稳定的第三方支付机制，有效缓解了家庭照护的经济压力，推动失能及半失能长者的隐性刚需转化为具备实际购买力的有效需求，驱动行业规模实现结构性扩容；运营端，医保资金常态化结算体系的建立，为服务提供商提供了清晰的现金流预期，显著降低了传统模式下的获客成本与回款风险，为行业规模化扩张奠定了财务基础。公司积极把握上述行业发展机遇，通过战略投资乐惠居，推进居家养老这一核心服务入口建设。依托乐惠居成熟的居家照护服务网络，公司实现了轻资产服务模式的有序布局，有利于推动公司大康养产业链的优化升级，为公司长远高质量发展构建核心竞争优势。此外，在2026年 1月，公司进一步收购浙江康芮嘉养健康管理有限公司股权并实现控股，此举进一步拓展了公司的服务版图，巩固了区域市场优势。通过上述一系列战略投资与并购，公司正稳步完善康养产业链布局，为业务持续发展注入强劲动力。
（三）城市更新业务
报告期内，公司城市更新业务板块实现业务收入9,974.28万元，较上年同期增长24.21%。
1、物业租赁与转型推进
公司位于上海市闵行区浦江镇的投资性房地产租赁业务，主要服务于物流仓储类客户。2025年，工业物业租赁市场
整体面临新增供应集中释放、市场竞争加剧及租金下行压力等挑战。对此，公司积极采取应对措施，通过持续提升客户服务质量、优化物业园区综合环境、加强客户关系维护等方式，以稳定并力争提升出租率为核心目标，全力保障存量客户续约，并积极拓展优质新增客户。同时，根据公司战略发展规划及地方政府区域发展布局，依据上海市人民政府于2018年 12月批准的《上海市闵行区总体规划暨土地利用总体规划（2017—2035）》（沪府【2018】90号）及2019年 6月批准的《闵行区浦江新市镇（含浦锦街道）总体规划暨土地利用总体规划（2017-2035）（含近期重点公共基础设施专项规划）》（沪府规划【2019】121号）等文件精神，上述对外租赁的存量工业用地将进行转型升级。现阶段，该地块的转型规划功能与空间布局已基本明确，规划目标为打造“产城融合的绿色、生态、健康、智能的产业园区”，建设集研发办公、产业支撑、生活配套保障为一体的创新型产业集群。报告期内，公司就该地块的控规调整及转型方案的推进工作，与政府相关部门保持了持续、积极的沟通，并取得了阶段性进展。
2、物业改造与运营实践
报告期内，公司受关联方上海胜康斯米克房产投资有限公司委托，启动了对其旗下位于上海陆家嘴核心商务区的一
处商业办公物业的改造升级项目；公司通过承租该物业，将其改造为亚朵酒店，并负责该酒店的运营管理。该酒店于
2025年9月开业运营，2025年度实现营业收入958.40万元，为公司在存量商业物业改造与运营领域积累了宝贵经验。
3、康养项目前期服务支持
2025年，公司继续为已承接的公建民营养老机构项目提供从规划设计到具备运营条件的全流程专业支持服务，有力
推动了公司康养项目的高效落地。具体服务内容包括：规划设计与资源整合，如制定科学的功能分区（护理、康复、活动空间等）及适老化解决方案；场地改造与设施筹备，如对既有场地进行改造评估、监督施工进程、配置智能化设备等基础设施。
4、关联方物业转型咨询与服务
报告期内，受关联方上海斯米克信息科技有限公司委托，公司为其所持有的位于上海浦东新区曹路镇的工业物业提
供转型提容改建整体解决方案，助力关联方实现资源优化配置，通过空间重构与功能升级实现物业资产的显著增值。主要服务内容包括：现状评估（涵盖结构安全、合规性审查及关联方产业需求分析）、规划设计（优化容积率、空间复用，明确产业园区、创新综合体等转型方向）、工程实施（旧改施工组织、智能设施接入、绿色节能改造），以及合规与效益平衡（政策对接、成本精细化控制、运营协同方案制定）等。
2、收入与成本
（1） 营业收入构成
（2） 占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况 适用 □不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据 □适用 不适用
（3） 公司实物销售收入是否大于劳务收入
是 □否
行业分类 项目 单位2025年2024年 同比增减
瓷砖 销售量 万平方米 2,786.88 2,964.13 -5.98%生产量 万平方米 2,744.22 2,879.78 -4.71%相关数据同比发生变动30%以上的原因说明□适用 不适用
（4） 公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况 □适用 不适用
（5） 营业成本构成
行业分类
1、生产瓷砖所需的泥石料、砂浆粉等原材料
2、瓷砖生产工艺的烧制过程所需消耗的能源
3、生产线工人薪酬
4、生产线设备产生的固定折旧及摊销
5、生产及销售过程中产生的运输费用
（6） 报告期内合并范围是否发生变动
是 □否
本期纳入合并范围增加：新设控股子公司上海瑞礼酒店管理有限公司、荆州市山枫材料有限公司、上海悦心金矢机
器人科技有限公司、斯米克（上海）建筑材料有限公司。本期合并范围减少：注销控股子公司荆州市川枫材料有限公司。
（7） 公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况 □适用 不适用
（8） 主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
4、研发投入
适用 □不适用
主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响臻石-星曜石系列 开发兼具功能实用性与情感价值的金丝绒面状瓷砖产品，以强化公司在高端瓷砖市场的产品竞争力，引领行业美学设计与技术创新方向。 已完成 工艺稳定，良品率达95%以上。 丰富公司中高端产品矩阵，顺应设计潮流，成为承接小红书、抖音等新媒体流量、赋能终端零售的产品。臻石-莱姆石/西米石系列 顺应侘寂风、奶油风等流行风格，满足天然石材纹理与温润质感的需求，契合设计师及个性业主偏好。 已完成 品质达内控要求，工艺稳定，良品率达95%以上。 精准匹配设计师选材，以产品力差异化驱动渠道，适配改善型住房与精品商业空间。臻石-数码木纹系列 顺应自然木材情怀与实用主义结合的流行趋势，依托成熟的数码模具打印技术，实现机理、颜色、触感三位一体的超逼真还原。 已完成 品质达内控要求，工艺稳定，良品率达95%以上。 赋能设计师打造美感、情感、性能兼具的木纹空间，驱动并巩固设计渠道，与整装产品形成差异化。玻化石-莫兰迪风景色 设计师对兼具特色、颜值提升与溢价潜力的材料需求旺盛，莫兰迪色系作为设计界的通用语言，已成为设计师方案中的理想之选。 已完成产品小试 小试产品效果基本达到开发要求。 凭借独特的通体材质与高饱和色彩，构筑产品核心差异，有助于巩固公司在玻化石领域的市场地位。云石代-数码模具质感石 随着行业发展，数码模具技术在木纹、仿岩石类产品中广泛应用，其纹理与质感表现自然逼真，已成为行业热点。 已完成 良品率达95%以上。 数码模具叠加定位干粒为前沿技术，融合智能制造，提升产品附加值与竞争力。
5、现金流
1、筹资活动产生的现金流量净额增加11,650万元,增幅81.43%,主要系支付筹资活动承兑汇票保证金及定存减少。
报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明 □适用 不适用
五、非主营业务分析
适用 □不适用
投资收益 1,458,303.05 16.00% 主要系工抵房处置收益。 否
公允价值变动损益 4,791,700.00 52.59% 主要系投资性房地产的评估增值。 是资产减值 -11,337,879.63 -124.43% 本报告期末，公司按会计政策计提的存货减值准备。 否营业外收入 2,823,541.60 30.99% 主要系供应商为尽快结清款项一次性给予的无需支付的折让款及违约金收入。 否营业外支出 1,524,908.76 16.73% 主要系长期资产报废处置损失。 否其他收益 3,035,349.58 33.31% 主要系报告期收到和确认的政府补贴。 否信用减值损失 4,143,012.26 45.47% 本报告期末，公司按会计政策计提的应收款项减值准备。 否资产处置收益 -1,966,709.33 -21.58% 主要系非流动资产处置损失。 否
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、以公允价值计量的资产和负债
适用 □不适用
持有待售资产及金融负债的其他变动为：2025年4月23日，公司子公司上海斯米克健康环境技术有限公司（以下简称 健康环境公司）与湖北新景祥新材料有限公司签订《股权转让协议》，健康环境公司将其持有的荆州市山枫材料有
限公司100%股权转让予湖北新景祥新材料有限公司，双方约定，于2026年3月31日后2个月内完成股权转让事项。报告期内公司主要资产计量属性是否发生重大变化□是 否
3、截至报告期末的资产权利受限情况
司实际向上海农村商业银行股份有限公司长期借款为人民币27,375万元。
七、投资状况分析
1、总体情况
适用 □不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、金融资产投资
（1） 证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2） 衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
九、主要控股参股公司分析
适用 □不适用
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动
适用 □不适用
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引
2025年03月06日 全景网投资者关系互动平台 网络平台线上交流 其他 参与公司2024年度业绩说明会的投资者 公司经营情况 巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）《002162悦心健康业绩说明会、路演活动信息20250306》
2025年03月12日 公司会议室 实地调研 机构 诺安基金 公司经营情况 巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）《002162悦心健康调研活动信息20250312》
2025年05月16日 公司会议室 实地调研 机构 中信建投、广发证券、中伦基金、中广云私募基金、和常投资、华商联投资、天琛私募、创世界、卓越投资基金、拓牌基金、九炁资本、哇塞财经、维投律所等 公司经营情况 巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）《002162悦心健康调研活动信息20250516》
2025年09月25日 公司会议室 实地调研 机构 国诚投资 公司经营情况 巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）《002162悦心健康调研活动信息20250925》
2025年11月06日 公司会议室 实地调研 机构 中信建投证券、东北证券、燕园投资、华宝证券、隆赢投资、玄恩集团、上海壹晓石资本、光方迅视、万业兴隆、碧生科技、来神企业服务 公司经营情况 巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）《002162悦心健康调研活动信息20251106》
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是 否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
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