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| 楚江新材(002171)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
三、主营业务分析
概述：
报告期内，公司紧抓市场机遇，通过有效产能释放驱动规模持续扩张，并依托产品技术升级与内部精细化管理实现
效益双升，整体经营呈现量效齐增的良好态势。报告期内，公司实现营业收入401.38亿元，同比增长39.35%；实现归属于母公司股东的净利润3.04亿元，同比增长21.01%，营收与业绩均保持稳健增长。铜基材料板块作为公司核心主业，经营态势持续向好。受益于产品升级及技术改造项目的陆续投产并顺利达产，产能有效释放，带动产销规模稳步扩大，主要产品销量实现全面增长。其中，铜板带产品销量达20.61万吨，同比增长14.55%；铜导体产品销量达25.61万吨，同比增长11.66%；铜合金产品销量达3.21万吨，同比增长3.73%。与此同时，公司持续加大技术升级力度，产品结构不断优化，高附加值产品占比提升，有效增强了产品盈利能力，叠加内部运营与质量管理的精细化推进，板块整体市场竞争力显著增强。军工碳材料板块方面，受产品交付验收进度及部分项目阶段性排期影响，本报告期内营业规模及经营业绩出现阶段性同比下降。目前公司正积极推进交付节奏，加快在手订单执行进度。产，公司产销量规模持续增长；
2）报告期内铜价较上年同期上
涨，铜基材料业务销售价格同比上升，营业收入相应增长。营业成本 38,719,301,506.37 27,869,499,842.13 38.93% 随着营业规模及铜价的上涨，营业成本随之增加。销售费用 73,912,029.06 60,192,666.11 22.79% 主要系报告期内补缴社保及股份支付摊销费用同比增加所致。管理费用 204,308,579.79 173,284,737.03 17.90% 主要系报告期内补缴社保及股份支付摊销费用同比增加所致。财务费用 101,348,533.07 101,367,306.98 -0.02% 无重大变动所得税费用 48,302,548.66 67,232,941.20 -28.16% 无重大变动研发投入 697,897,953.39 479,493,310.87 45.55% 主要是因为报告期内公司以客户新工艺、新技术需求为导向，加大研发项目推进力度，研发材料领用规模同比增加，叠加铜价上涨，研发投入相应同比增长。经营活动产生的现金流量净额 -1,982,704,035.57 -1,206,938,677.83 -64.28% 1）公司业务规模扩大及铜价高位运行，应收账款、存货等营运资金占用相应增加；
2）公司货款回笼存在季节性特
征，下半年尤其是第四季度为回款相对集中期，上半年现金流受周期性因素影响较大。投资活动产生的现金流量净额 -176,664,904.79 -373,635,422.62 52.72% 1）报告期内，公司子公司天鸟高新收到出售其持有的中复神鹰碳纤维股份有限公司战略配售股份资金；
2）报告期内，根据项目建设进度安排，项目建设投入资金同比减少。筹资活动产生的现金流量净额 1,719,765,989.91 1,461,043,408.23 17.71% 无重大变动现金及现金等价物净增加额 -435,864,057.23 -140,634,865.62 -209.93% 主要系经营活动产生的现金流量金额同比减少所致。公司报告期利润构成或利润来源发生重大变动□适用 ☑不适用公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。营业收入构成公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1期按报告期末口径调整后的主营业务数据□适用 ☑不适用
四、非主营业务分析
☑适用□不适用
收益34,804,187.39元；2、理财产品收益1,389,027.47元；
3、票据贴现息-
18,750,564.92元。 否
公允价值变动损益 -5,433,685.58 -1.56% 1、衍生金融工具产生的公允价值变动收益-5,890,605.69元；
2、理财产品利息收入
456,920.11元。 否
资产减值 -52,998,174.89 -15.20% 1、应收款项资产减值32,161,239.42元；
2、存货资产减值
20,297,067.97元；
3、合同资产减值损失
539,867.5元； 否
营业外收入 1,450,757.03 0.42% 1、政府补助698,999.79元；2、非流动资产报废利得75,723.21元；3、其他收入676,034.03元。 否营业外支出 4,510,638.15 1.29% 1、非流动资产毁损报废损失1,087,986.59元；2、捐赠支出 否1,150,500元；3、其他2,272,151.56元。其他收益 121,767,295.82 34.91% 收到及递延摊销的政府补助。 与公司正常经营业务密切相关且符合国家政策规定、按照确定的标准享有以及与资产相关的政府补助形成的递延收益摊销具有可持续性。
五、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
增长，叠加铜价震荡上行，应收账款随之相应增加；
2）受外部经
济环境影响，下游客户资金压力增大，应收账款回款速度有所放缓；
3）公司销售
回款在第四季
度相对集中，回款节奏呈现一定的周期性特征。合同资产 26,810,511.5保金较年初减少所致。存货 5,621,269,89长，存货随销售规模的增长而相应增加；
2）报告期内
铜价震荡上
行，存货价值随之有所上升。投资性房地产 10,450,826.9度推进，项目转固所致。资产办公楼计提折旧所致。短期借款 9,457,025,37及达产，公司营业规模持续增长，叠加铜价上行，运营资金占用增加，融资规模较年初增长。合同负债 407,135,895.收客户的货款较年初减少。长期借款 1,425,596,87术改造持续推进，资本性资金需求增加，项目借款相应增长；
2）公司结合
现阶段融资环
境，主动优化债务期限结构，通过增加长期借款置换部分短期负债，以锁定长期资金成本并平滑未来偿债压力。应收款项融资 718,441,108.客户以票据结算的货款增加所致。预付账款 968,981,216.购款较年初减少所致。其他流动资产 331,384,186.运用套期会计方法条件指定为被套期项目的存货减少所致。其他权益工具投资 45,362,617.7公司天鸟高新出售持有的中复神鹰碳纤维股份有限公司战略配售股份所致。其他非流动资产 54,697,040.0减少所致。
2、主要境外资产情况
□适用 ☑不适用
3、以公允价值计量的资产和负债
☑适用□不适用
4、截至报告期末的资产权利受限情况
详见本报告第八节、七、23
六、投资状况分析
1、总体情况
☑适用□不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
☑
适用□不适用
日，已完成投资入股程序。 否合计 -- -- 10,000,0
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
☑
□
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
☑适用□不适用
（2）衍生品投资情况
☑适用□不适用
1）报告期内以套期保值为目的的衍生品投资
☑适用□不适用则，以及与上一报告期相比是否发生重大变化的说明 根据《企业会计准则第22号-金融工具确认和计量》《企业会计准则第37号-金融工具列报》《企业会计准则第39号—公允价值计量》等相关规定进行核算，与上一报告期相比未发生重大变化。报告期实际损益情况的说明 公司利用套期保值以平滑原材料价格波动对公司经营造成的不确定性影响，对公司因原材料价格波动产生的经营风险构成了部分对冲，报告期内公司期货与现货抵消后实际损益影响较小。套期保值效果的说明 公司开展期货期权套期保值业务是围绕公司主营业务进行的，以锁定原料成本、规避和防范原材料价格波动风险为目的，禁止任何风险投机行为，以增强公司财务稳健性。公司套期保值业务大部分时点能达到锁定原料成本的目的，未出现重大风险。衍生品投 自有资金资资金来源报告期衍生品持仓的风险分析及控制措施说明（包括但不限于市场风险、流动性风险、信用风险、操作风险、法律风险等） 公司建立了完备的风险控制体系，对可能出现的法律法规风险、信用风险、操作风险以及现金流风险进行了充分的评估和有效控制；公司制订期货套期保值业务方案，规范履行审核、审批程序，严格按照审核后的套保方案操作。已投资衍生品报告期内市场价格或产品公允价值变动的情况，对衍生品公允价值的分析应披露具体使用的方法及相关假设与参数的设定 公司持有的期货合约的公允价值依据上海期货交易所相应合约的结算价确定，无需设置各类参数。公司报告期不存在以投机为目的的衍生品投资。
5、募集资金使用情况
□适用 ☑不适用
七、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 ☑不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 ☑不适用
八、主要控股参股公司分析
☑适用□不适用
广。 500,000,000.00 4,846,073,430.02 2,093,739,474.46 5,173,221,725.58 83,273,863.36 73,885,65清远楚江高精铜带有限公司 子公司 有色金属材料及制品研发、加工、销售。 310,000,000.00 2,650,129,959.39 838,263,348.06 3,471,180,468.43 101,632,940.81 84,845,52芜湖楚江合金铜材有限公司 子公司 铜棒线生产、制造、销售。 104,715,212.00 1,191,978,282.09 501,457,180.79 1,478,435,807.82 63,819,417.29 55,660,47安徽楚江高新电材有限公司 子公司 导电铜杆、电线、电缆、电磁线生产、制造、销售。 567,773,583.00 3,108,106,134.45 644,626,594.74 8,529,122,587.59 67,831,303.89 51,928,30湖南顶立科技股份有限公司 子公司 新材料技术研发、生产、销售、推广服务；3D 39,892,752.00 1,684,993,478.82 1,154,895,436.88 150,293,1务；智能装备制造、销售；有色金属材料及其粉末制品、石墨及石墨功能材料、环保设备制造、销售。江苏天鸟高新技术股份有限公司 子公司 航空航天结构技术、高强防弹技术、新型复合材料技术、环保技术、化纤新材料技术、碳纤维纺织技术开发应用。 66,200,000.00 1,912,071,310.32 1,402,115,490.15 179,240,644.93 6,008,167江苏鑫海高导新材料有限公司 子公司 金属制品的制造、加工,无氧铜杆线、光亮铜杆、铜绞线等加工。 419,215,496.00 3,547,714,576.54 1,023,042,378.36 7,773,384,114.63 25,366,562.37 18,351,84安徽鑫海高导新材料有限公司 子公司 无氧铜杆线、光亮铜杆、铜线材、合金复合铜线丝、精密铜束线、精密铜绞线、高精高导镀锡线丝、高精高导镀锡束绞线、超细电子铜丝材、新能源汽车铜线、光伏铜导体、电线电缆用高 480,000,000.00 2,822,376,091.33 587,641,565.88 6,022,680,222.58 -8,431,320性能铜导体的加工、销售；金属制品的制造、加工、销售；自营和代理各类货物或技术进出口业务。节奏及项目投产初期运营费用增加等因素，利润端阶段性承压。军工碳材料板块天鸟高新及顶立科技则受产品交付验收进度及部分项目阶段性排期等因素影响，经营规模和业绩阶段性同比下降。
九、公司控制的结构化主体情况
□适用 ☑不适用
十一、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
☑是□否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 ☑否
为加强公司市值管理，切实推动公司提升投资价值，根据中国证监会《上市公司监管指引第10号——市值管理》等
相关规定，并结合公司实际情况，公司已制定并披露了市值管理制度。详见2025年3月18日公司在巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）上披露的《安徽楚江科技新材料股份有限公司市值管理制度》。十二、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。☑是□否报告期内关于行动方案的实施进展情况详见同日披露的《关于“质量回报双提升”行动方案进展的公告》。
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