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| 芒果超媒(300413)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
三、主营业务分析
概述
参见“一、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。
四、非主营业务分析
适用□不适用
五、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
一年内到期的
定期存款及大额存单增加
赎回
其他非流动金
动计入当期损益的股票及基金限售
期不超过1年，列报至交易性金融资产
2、主要境外资产情况
□适用 不适用
3、以公允价值计量的资产和负债
适用□不适用
交易性金融资产其他变动主要系以公允价值计量且其变动计入当期损益的股票及基金限售期不超过1年，从其他非流动
金融资产列报至交易性金融资产，以及利息收入减少；应收账款融资变动主要系银行承兑汇票减少。报告期内公司主要资产计量属性是否发生重大变化□是 否
4、截至报告期末的资产权利受限情况
截至报告期末的资产权利受限金额共1,865.76万元，其中银行存款中诉讼冻结1,686.30万元、保证金及其他3.65万元，
其他货币资金中保证金175.81万元。
六、投资状况分析
1、总体情况
适用□不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、以公允价值计量的金融资产
适用□不适用
5、募集资金使用情况
适用□不适用
（1）募集资金总体使用情况
适用□不适用
（1） 本期已
使用募
集资金
总额 已累计
使用募
集资金
总额
（2） 报告期
末募集
资金使
用比例
（3）=
（2）/
（1） 报告期
内变更
用途的
募集资
金总额 累计变
更用途
的募集
资金总
额 累计变
更用途
的募集
资金总
额比例 尚未使
用募集
资金总
额 尚未使
用募集
资金用
途及去
向 闲置两
年以上
募集资
金金额
2019 发行股
份购买
资产配
置募集
资金2019年
05月30
日 200,000 198,270募集资金专项账户以及购买现金管 48,732.理产品，其中39,059.99万元已永久补充流动资金2021 向特定对象发行股票2021年08月24日 450,000 448,5799 398,472募集资金专项账户以及购买现金管理产品 50,106.合计 -- -- 650,000 646,8499 548,009募集资金总体使用情况说明：报告期内，公司使用募集资金金额为4,504.29万元。截至2026年6月30日，公司累计使用募集资金金额为548,009.68万元，永久补充流动资金39,059.99万元（含利息）；募集项目专户资金余额为95,711.35万元，其中本金61,959.05万元、利息33,752.30万元，上述余额中，募集资金专户活期存款余额为18,711.35万元，使用暂时闲置的募集资金购买现金管理产品余额为77,000.00万元。
（2）募集资金承诺项目情况
适用□不适用
(3)＝
(2)/(1) 项目达
到预定
可使用
状态日
期 本报告
期实现
的效益 截止报
告期末
累计实
现的效
益 是否达
到预计
效益 项目可
行性是
否发生
重大变
化
承诺投资项目
芒果
TV版
权库扩
建项目2019年05
月30
日 芒果
TV版
权库扩
建项目 内容投
入 否 148,67
4 148,67
4 1,500 136,86
0.00 92.05%2027年12月31日 23,167.38 不适用 否芒果TV云存储及多屏播出平台因） 1、芒果TV云存储及多屏播出平台项目：项目是在2017年规划，在2019年募资到位后实施。实施过程中，行业的市场及技术环境发生一定变化。因此，公司在募集配套资金到账后，在使用过程中对资金使用计划进行调整，延长资金使用期限到2021年，导致资金使用进度与原使用计划产生差异。2020年4月23日，公司召开第三届董事会第二十九次会议，审议通过了《关于调整部分募集资金投资项目资金使用计划的议案》，对芒果TV云存储及多屏播出平台项目的资金使用计划进行调整。2021年1月26日，公司召开第三届董事会第三十五次会议，审议通过了《关于调整部分募集资金投资项目资金使用计划的议案》，对芒果TV云存储及多屏播出平台项目的资金使用计划进行调整。
2、芒果TV智慧视听媒体服务平台项目：项目在2020年完成规划，2021年完成募集资金，2022年正式立项实施，计划2023年内完成项目建设。项目实施过程中，外部市场、技术环境均发生了一定变化：一方面，2022年受出行条件影响，本项目中拟采购软硬件所需履行的商务谈判、合同签订等程序存在一定的滞后；同时研发团队线下交流和实地跟进项目的频率减少，一定程度上影响了项目建设的进度。另一方面，在降本增效的大环境下，经多次评审项目执行情况和研发重点，芒果TV暂缓重资产项目研发；优先发展轻资产项目，主要投入人力资源及少量软硬件。随着研发资源和策略的转移、调整，项目整体实施进展产生了一定的变化。经评估，预期需在原项目建设进度基础上延期一年，即2024年底完成项目规划的所有建设内容。公司于2023年4月20日召开第四届董事会第十五次会议，审议通过了《关于调整芒果TV智慧视听媒体服务平台项目募集资金使用计划的议案》，对芒果TV智慧视听媒体服务平台项目的资金使用计划进行调整。公司独立董事、监事会对上述议案发表了同意意见，保荐机构出具了核查意见。在项目实施过程中，受降本增效的大环境影响，快乐阳光持续优化技术投入方案与比重，一方面积极通过自研替代外采，另一方面优先发展轻资产项目，延缓重资产项目的开发进度。同时，考虑到技术环境的变化，快乐阳光拟在核心硬件及软件采购方面以国产化设备为主，调整部分供应商，一定程度上也延缓了项目开发进度。随着研发资源和策略的转移、调整，项目整体实施进展产生了一定的变化。经评估，预期需在原项目建设进度基础上延期一年，即2025年底结项并完成芒果TV智慧视听媒体服务平台项目规划的所有建设内容。2024年4月18日，公司召开第四届董事会第二十次会议和第四届监事会第十八次会议，审议通过了《关于调整芒果TV智慧视听媒体服务平台项目募集资金使用计划的议案》，对芒果TV智慧视听媒体服务平台项目的资金使用计划进行调整，将项目建设期延长至2025年12月31日。保荐机构出具了核查意见。
3、内容资源库扩建项目：项目实际募集资金使用进度慢于计划募集资金使用进度，主要原因是受行业整
体发展趋势影响，公司深耕内容质量，追求高质量发展，内容制作较原计划更趋谨慎。此外，公司在内容款项支付时新增票据承兑方式，一定程度上也延缓了项目募集资金的实际支付进度。公司于2023年8月17日召开第四届董事会第十八次会议，审议通过了《关于调整内容资源库扩建项目募集资金使用计划的议案》，对内容资源库扩建项目的资金使用计划进行调整，将项目建设期延长至2025年12月31日。
公司独立董事、监事会对上述议案发表了同意意见。2026年4月23日，公司召开第四届董事会第三十三次会议，审议通过了《关于调整内容资源库扩建项目募集资金使用计划的议案》，对内容资源库扩建项目（以下简称“本项目”）的资金使用计划进行调整，调整的具体情况和原因是本项目中的子项目采购S级影视剧版权项目已建设完毕；自制S级综艺版权项目亦已建设完毕，尚有少量尾款待使用募集资金利息进行支付；自制（含定制）及采购S/A级影视剧版权项目根据目前进展及后续制作播出规划，预计将于2027年底建设完毕。因此将该项目建设期延长至2027年12月31日。项目可行性发生重大变化的情况说明 无超募资金的金 不适用额、用途及使
1、芒果TV版权库扩建项目：截至2020年12月31日，公司已按计划完成了5部卫视年度重点电视剧的
采购和上线，项目的投资和建设进度符合预期，实际投资额低于计划投资额主要是受到行业政策变化导致内容版权价格回归理性的影响，因此公司实际采购的电视剧的单集价格较此前预计的单集价格有所下降。2021年11月28日，公司第四届董事会第七次会议审议通过了《关于调整部分募集资金投资项目实施方式及使用计划的议案》，对芒果TV版权库扩建项目实施方式及资金使用计划进行调整。公司独立董事、监事会对上述议案发表了同意意见，独立财务顾问出具了核查意见。2021年12月21日，公司2021年第二次临时股东大会审批通过。将剩余募集资金用于继续采购影视剧网络独家版权。2024年4月18日，公司第四届董事会第二十次会议和第四届监事会第十八次会议审议通过了《关于调整芒果TV版权库扩建项目实施方式及资金使用计划的议案》。基于商业谈判、排播规划等原因，公司拟采购的影视剧存在排播调整、剧目变更等情形，结合项目实施实际情况，公司对芒果TV版权库扩建项目实施方式及资金使用计划进行调整，公司调整部分拟采购的影视剧项目，并将项目建设期延长至2026年12月31日。公司独立董事专门会议审议通过上述议案，独立财务顾问出具了核查意见。2024年5月31日，公司2023年年度股东大会审议通过。2026年8月20日，公司第五届董事会第二次会议审议通过了《关于芒果TV版权库扩建项目延期并调整资金使用计划的议案》。鉴于芒果TV版权库扩建项目在原定项目建设期末即2026年12月31日）无法实施完毕，公司将版权库扩建项目延期并相应调整资金使用计划。本次版权库扩建项目延期并调整资金使用计划的议案无需提交公司股东会审议。独立财务顾问出具了核查意见。
2、内容资源库扩建项目：2024年4月18日，公司第四届董事会第二十次会议和第四届监事会第十八次
会议审议通过了《关于调整内容资源库扩建项目实施方式的议案》。基于商业谈判、排播规划等原因，公司拟采购的影视剧存在排播调整、剧目变更等情形，结合项目实施实际情况，公司对内容资源库扩建项目的实施方式进行调整，将子项目1“采购S级影视剧版权项目”的募集资金余额继续用于子项目2，将子项目2“自制（含定制）A级影视剧版权项目”的实施方式调整为“自制（含定制）及采购S/A级影视剧版权”。公司独立董事专门会议审议通过上述议案，保荐机构出具了核查意见。2024年5月31日，公司2023年年度股东大会审议通过。2024年10月24日，公司第四届董事会第二十四次会议和第四届监事会第二十一次会议审议通过了《关于调整内容资源库扩建项目内部投资结构的议案》。公司将采购S级影视剧版权项目未支付的尾款2,000万元使用自有资金支付，原用于支付的2,000万元募集资金则继续用于自制（含定制）及采购S/A级影视剧版权项目。同时，将自制（含定制）及采购S/A级影视剧版权项目的资金使用计划根据项目内部投资结构调整以及进展情况进行了相应调整。保荐机构出具了核查意见。募集资金投资项目先期投入及置换情况 适用2020年8月25日，公司第三届董事会第三十一次会议，审议通过了《关于全资子公司使用银行承兑汇票支付募投项目资金并以募集资金等额置换的议案》，同意公司全资子公司快乐阳光在实施募集资金投资项目期间，根据实际情况使用银行承兑汇票支付募集资金投资项目中涉及的款项，并以募集资金等额置换，从募集资金专户划转等额资金至公司自有资金账户。公司独立董事、监事会对上述议案发表了同意意见，独立财务顾问出具了核查意见。2023年4月20日，公司第四届董事会第十五次会议审议通过了《关于使用商业汇票等方式支付募投项目资金并以募集资金等额置换的议案》，同意公司全资子公司快乐阳光在实施募集资金投资项目期间，根据实际情况使用商业汇票（含银行承兑汇票及商业承兑汇票，包括开立、背书）、信用证、云证等方式支付募集资金投资项目中涉及的款项，并以募集资金等额置换，从募集资金专户划转等额资金至公司自有资金账户。公司独立董事、监事会对上述议案发表了同意意见，独立财务顾问出具了核查意见。2021年9月23日，公司第四届董事会第五次会议审议通过了《关于使用募集资金置换预先投入募投项目自筹资金及已支付发行费用的议案》，同意使用募集资金置换预先投入募投项目的自筹资金703,945,553.67元及已支付部分发行费用的自筹资金475,471.70元（不含税）。公司独立董事、监事会对上述议案发表了同意意见，保荐机构中金公司出具了核查意见。截至2021年12月31日，募集资金投资项目先期投入置换已全部完成。2021年9月23日，公司第四届董事会第五次会议审议通过了《关于全资子公司使用银行承兑汇票支付募投项目资金并以募集资金等额置换的议案》。同意公司全资子公司快乐阳光在实施2020年度向特定对象发行A股股票募集资金投资项目期间，根据实际情况使用银行承兑汇票支付募集资金投资项目中涉及的款项，并以募集资金等额置换，从募集资金专户划转等额资金至公司自有资金账户。公司独立董事、监事会对上述议案发表了同意意见，保荐机构出具了核查意见。2023年4月20日，公司第四届董事会第十五次会议审议通过了《关于使用商业汇票等方式支付募投项目资金并以募集资金等额置换的议案》，同意公司全资子公司快乐阳光在实施募集资金投资项目期间，根据实际情况使用商业汇票（含银行承兑汇票及商业承兑汇票，包括开立、背书）、信用证、云证等方式支付募集资金投资项目中涉及的款项，并以募集资金等额置换，从募集资金专户划转等额资金至公司自有资金账户。公司独立董事、监事会对上述议案发表了同意意见，保荐机构出具了核查意见。用闲置募集资金暂时补充流动资金情况 不适用项目实施出现募集资金结余的金额及原因 适用
1、芒果TV云存储及多屏播出平台项目：在2017年规划，2019年完成募集配套资金后开始实施，在2021年基本完成项目建设，项目已按计划达到预计可使用状态。2022年4月21日，芒果超媒第四届董事会第八次会议审议通过了《关于芒果TV云存储及多屏播出平台项目结项并将节余募集资金永久补充流动资金的议案》，独立董事、监事会发表了同意的独立意见。2022年5月19日，公司2021年年度股东大会审议通过上述议案。截至2022年12月31日，芒果TV云存储及多屏播出平台项目募集资金专用账户销户，结余募集资金39,059.99万元（含利息）转出永久补充流动资金。结余的原因是项目募集资金规划以硬件平台投资为主，主要包括节点服务器、交换机、存储服务器等设备采购。在项目建设过程中，云计算技术迅速发展，公司也积极把握科技创新带来的机遇，通过采购商业CDN和云资源替代原有的硬件采购规划，在不影响项目实施的前提下，有效降低了公司的采购成本，提升了资源利用效率。另外，公司强化自主创新能力，增加人员投入，加大自研力度，坚持国有化、自主化，以自研替代外采，研发团队人数从287人增至558人，本项目产出专利70个。对于本项目，除募集资金投入外，公司亦使用累计约16,459.93万元自有资金投入至研发人员、商业CDN、云资源等方面。
2、2025年12月12日，公司第四届董事会第三十一次会议和第四届监事会第二十九次会议审议通过了
关于芒果TV智慧视听媒体服务平台项目结项并将节余募集资金用于新增募投项目芒果TV音视频行业大模型矩阵项目的议案》，公司保荐机构对该事项发表了核查意见。2025年12月29日，公司2025年第一次临时股东会审议通过上述议案。
芒果TV智慧视听媒体服务平台项目于2020年完成规划，2021年完成资金募集，2022年正式实施。在实施过程中，由于视听行业技术飞速发展，项目面临的技术环境发生较大变化，同时在降本增效大环境下，公司开发策略也在不断优化调整，因此该项目使用进度计划经过两次调整后，在2025年年底达到预定可使用状态。芒果TV智慧视听媒体服务平台项目结项后节余募集资金18,375.00万（含利息）将投入新增的募投项目芒果TV音视频行业大模型矩阵项目。结余原因如下：1、在项目实施过程中，由于技术环境发生较大变化，云计算技术飞速发展，国内外公有云厂商的产品和服务已经日趋成熟、稳定，IT基础设施全面进入云时代。因此，公司以自有资金采购云资源，替代了高性能物理服务器等硬件采购，极大提升了技术团队的开发效率和资源的利用效率，从而节约了募集资金的投入。2、境内外贸易、关税等政策在项目实施过程中对前端技术领域的外部采购产生了一定影响，作为国有控股的新媒体平台，公司及时调整开发策略，坚持自主创新，以自研替代外采，节省了大量外采成本的同时，成功完成了预定的研发目标。尚未使用的募集资金用途及去向 截至报告期末，使用闲置募集资金用于现金管理77,000.00万元，其余存放于募集资金专户。募集资金使用及披露中存在的问题或其他情况 无注：
1、项目已结项
2、芒果TV云存储及多屏播出平台项目：立足于全面提升用户全平台观看的体验度，不直接产生经济效益，该项目无法
单独核算效益3 TV、芒果 智慧视听媒体服务平台项目立足于提升未来在超高清视频、交互视频、可重复消费视频等的整体平台级解决方案，加速芒果TV在资源、技术、服务、业务、流程方面的融合，不直接产生经济效益，故该项目无法单独核算效益。
4、芒果TV音视频行业大模型矩阵项目利用公司已有的研发成果、技术优势和经验，加快音视频行业大模型矩阵项目研
发，提升公司的软硬件设施水平，加强知识产权建设，综合提升技术开发能力，不直接产生经济效益，故该项目无法单
独核算效益。5 5,310.68 TV、表格中募集资金承诺投资总额和调整后的投资总额之间的差异金额 万元是芒果 智慧视听媒体服务平台项目节余募集资金的利息。
6、将在年度报告中进行效益测算。
（3）募集资金变更项目情况
适用□不适用
(2) 截至期
末投资
进度
(3)=(2)/
(1) 项目达
到预定
可使用
状态日
期 本报告
期实现
的效益 是否达
到预计
效益 变更后
的项目
可行性
是否发
生重大
变化
2021年
向特定
对象发
行股票 向特定
对象发
行股票 芒果
TV音
视频行
业大模
型矩阵
披露情况说明(分具体项目) 芒果TV智慧视听媒体服务平台项目按计划在2025年年底达到预定可使用状态。项目在实施过程中，由于技术环境发生较大变化，大规模采购软、硬件设备的开发策略不再是项目建设开发的最优解，公司及时调整募集资金使用计划，优化开发策略，坚持自主创新，以自研替代外采，侧重软件开发投入，缩减软、硬件采购支出，使项目达到预期目标的同时，节余了部分募集资金。公司鉴于当前AIGC（生成式人工智能）技术正以前所未有的深度和广度重构影视、综艺、短视频等内容生产的全流程，在创意策划、剧本生成、视频剪辑、特效制作、配音配乐乃至内容分发等环节展现出强大的赋能潜力。为抢占AI+内容产业战略高地，引领媒体技术升级、释放自有版权数据价值，构建差异化竞争壁垒、全面提升内容生产效率与创新能力和推动主流媒体融合发展与商业模式创新，公司决定将芒果TV智慧视听媒体服务平台项目节余募集资金投入新增募投项目芒果TV音视频行业大模型矩阵项目。2025年12月12日，公司第四届董事会第三十一次会议和第四届监事会第二十九次会议审议通过《关于芒果TV智慧视听媒体服务平台项目结项并将节余募集资金用于新增募投项目芒果TV音视频行业大模型矩阵项目的议案》，公司保荐机构对事项发表了核查意见。2025年12月29日，公司2025年第一次临时股东会审议通过上述议案。除后续待支付的芒果TV智慧视听媒体服务平台项目尾款外，节余募集资金18,375.00万元（含利息）用于新增募投项目芒果TV音视频行业大模型矩阵项目。未达到计划进度或预计收益的情况和原因(分具体项目) 不适用变更后的项目可行性发生重大变化的情况说明 不适用注1：芒果TV音视频行业大模型矩阵项目利用公司已有的研发成果、技术优势和经验，加快音视频行业大模型矩阵项目研发，提升公司的软硬件设施水平，加强知识产权建设，综合提升技术开发能力，不直接产生经济效益，故该项目无法单独核算效益。
6、委托理财、衍生品投资情况
（1）委托理财情况
□适用 不适用
公司报告期不存在委托理财。
（2）衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
七、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
八、主要控股参股公司分析
适用□不适用
九、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十一、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表
适用□不适用
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引
2026年4月30日 线上交流 网络平台线上交流 其他 详见公司投资者关系活动记录表（编号：
2026-01） 详见公司投资者关系活动记录表（编号：2026-01） 详见公司投资者关系活动记录表（编号：2026-01）
十二、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
是□否
公司是否披露了估值提升计划。
为加强公司市值管理，提升公司投资价值，根据中国证监会《上市公司监管指引第 号——市值管理》等相关规定，
结合公司实际情况，公司制定了《市值管理制度》，并经第四届董事会第二十七次会议审议通过。十三、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。是□否为积极落实中央政治局会议提出的“要活跃资本市场、提振投资者信心”及国务院常务会议提出的“要大力提升上市公司质量和投资价值，要采取更加有力有效措施，着力稳市场、稳信心”的部署和要求，公司结合自身发展战略、经营情况及财务状况，从高质量发展、投资者回报、投资者交流等方面，制定了“质量回报双提升”行动方案。具体详见公司于2024年3月6日在巨潮资讯网披露的《关于“质量回报双提升”行动方案的公告》（公告编号：2024-004）。报告期内，“质量回报双提升”行动方案进展情况如下：持续聚焦主业方面。公司坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为根本遵循，深入贯彻落实习近平文化思想、习近平总书记考察湖南重要讲话和指示精神，以“文化+科技”融合发展为核心引擎，持续聚焦“新内容、新技术、新传播、新赛道、新商业”战略路径，积极应对长视频行业面临的挑战，稳固核心业务基本盘，加大新业务布局力度，夯实高质量发展根基。上半年，公司实现营业收入61.94亿元，同比增长3.86%。强化科技创新方面。公司高度重视以AI为代表的新技术对内容创作和平台数智化运营的赋能，持续推动人工智能应用深化。基于芒果大模型自主研发的“芒果灵创”内容创作平台，深度融合芒果TV多年影视制作经验与前沿生成式AI技术，聚合40余种全模态模型与80余项特色功能，致力于为专业影视内容生产提供全流程智能化解决方案。完善公司治理方面。公司严格按照法律法规和监管部门的相关要求，持续推进治理体系和治理能力建设，提升规范运作水平。公司积极落实《上市公司治理准则》相关要求，进一步完善公司董事、高管的薪酬管理，建立科学有效的激励与约束机制，新制定《董事、高级管理人员薪酬管理制度》。公司连续六年购买董责险，为董事、高管履职提供有效保障。提升回报水平方面。公司始终秉持“以投资者为本”的发展理念，高度重视对投资者的回报，积极通过现金分红与投资者持续共享公司发展成果。报告期内，公司坚持以现金分红方式回馈投资者，制定并实施2025年度利润分配方案，以总股本1,870,720,815股为基数，向全体股东每10股派发现金股利2.6元（含税），送0股，转增0股，共派发现金股利486,387,411.90元，现金分红金额占归母净利润的比例为39.64%。公司现金分红比例和金额整体呈现稳步上升趋势。加强投资者沟通方面。公司严格按照相关法律法规的要求履行信息披露义务，以投资者需求为导向，不断提高公司信息披露管理水平和信息披露质量。公司积极开展与广大投资者的沟通交流，通过年度业绩说明会、券商策略会、互动易平台、投资者热线等多种方式加强与投资者沟通，有效传递公司价值。
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