南芯科技(688484)点评：证券研究报告：电子|公司点评报告

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　　公司推出全新ASIL-D 功能安全等级的车规级SBC SC6259XQ，可应用于12V 和24V 系统，单芯片集成多达7 路电源。


　　投资要点


　　车规新品发布，助力汽车智能化。作为高度集成的计算平台，SBC能提供高性能处理器、大容量内存以及丰富的接口，确保车辆在行驶过程中实时处理辅助驾驶等复杂任务，做出快速准确的决策。公司凭借在电源管理芯片领域积累，重磅发布的SBC SC6259XQ 采用8mm*8mmQFN-56 封装，单芯片集成5 个DC-DC 转换器和2 个LDO，集成的DC-DC转换器包括1 个同步高压降压控制器(VPRE)，1 个带有集成低端开关的异步低压升压转换器(LVBOOST)，以及3 个低压降压转换器(LVBK)，高度集成化的设计大幅降低了PCB 上电源组件的面积，为高级辅助驾驶等系统提供高性能的国产化选择。


　　前期投入步入收获期，业绩环比持续增长。公司持续丰富产品线、拓展应用场景，在高端消费电子、智能汽车电子、工业及AI 等场景持续扩充，在各领域推出多款新品，加速导入大客户，25Q2 公司实现营收7.85 亿元，同比+21.08%，环比+14.54%。未来公司将持续加大研发投入，预计在今、明年推出更多新品、切入更多应用领域，多维度驱动业绩长期健康成长。


　　投资建议：


　　我们预计公司2025/2026/2027 年营业收入分别为33.1/42.1/53.0 亿元，归母净利润分别为3.3/4.5/6.1 亿元，维持“买入”评级。


　　风险提示：


　　市场复苏不及预期；竞争格局加剧风险；产品研发及技术创新不及预期；客户导入不及预期。

□.万.玮./.吴.文.吉    .中.邮.证.券.有.限.责.任.公.司