AI周报：国内算力租赁行业进入业绩兑现期

Agent应用驱动Token和算力需求持续提升。以Openclaw为代表的Agent在2026年预算普及，相较于传统的AI对话，Agent需要进展感知、决策、执行，涉及多个环节推理，对Token的消耗也是指数级增长。Anthropic实测数据显示，单Agent完成一次典型任务的Token消耗约为普通对话模式的4倍，多Agent协作系统则高达15倍。2026年3月16日-3月22日，OpenRouter的周度数据显示，平台接近1/4的Token消耗由OpenClaw贡献。


　　IDC预测中国企业Agent梳理也将迅速膨胀。IDC预测中国企业活跃智能体数量将在 2031 年突破 3.5 亿规模，年复合增长率达到 135%以上，智能体 Token 消耗年均超 30 倍的指数级跃升。Agent的应用爆发，必然拉动算力投资的长期持续扩容。


　　Agent应用和多模态生态的爆发，全球Token用量正迎来新一轮加速增长。根据国家数据局数据，2026年3月中国日均Token调用量已突破140万亿，较2024年初的1000亿增长超1000倍，相比2025年底的100万亿，短短三个月内再度增长40%以上。根据OpenRouter数据，过去一年周度消耗Token数量从2.1T上升至24.5T，2026年以来周度Token消耗增加280%。


　　风险提示


　　互联网大厂资本开支不及预期风险；


　　英伟达及头部AI ASIC厂商技术路劲变化风险；


　　AI应用活跃用户数增长不及预期风险；


　　行业内部竞争加剧，进而导致毛利率下滑风险；

□.熊.莉./.库.宏.垚    .国.信.证.券.股.份.有.限.公.司