REITS周报：两单租赁住房REITS分别启动首发与扩募 两单REITS获反馈问询

核心观点


　　本周中证REITs 全收益指数上涨0.96%，收于1029.6；全周加权日均换手率为0.43%，较上周上涨0.07pct，日均成交金额为5.0 亿元，较上周上涨13.5%。4 月14 日，上交所对华夏湖北交投楚天高速公路REIT 出具二轮反馈意见，聚焦项目经营可持续性和财务合理性。15 日，国泰海通中国建筑租赁住房REIT 在上交所正式申报，或成为全市场首单纯市场化租赁住房公募REIT。16 日，招商基金蛇口租赁住房REIT 拟扩募公告，拟购入的基础设施项目为山前项目。17 日，深交所针对创金合信北京国资商业不动产REIT 出具问询函，围绕回收资金用途等关键问题展开全面问询。


　　行业动态信息


　　政策及新闻回顾：1）4 月15 日，国务院办公厅印发《国务院办公厅关于深化投资审批制度改革的意见》，支持通过发行基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）等方式积极盘活存量资产。2） 4月17 日，国务院新闻办公室召开“开局起步‘十五五’系列主题新闻发布会”，提出加快推动基础设施REITs 市场扩容提效，加快发行消费基础设施REITs 用于相关建设。


　　行情回顾：1）本周中证REITs 全收益指数上涨0.96%，收于1029. 6；全周加权日均换手率为0.43%，较上周上涨0.07pct，日均成交金额为5.0 亿元，较上周上涨13.5%；2）本周产权类REITs 上涨0. 9%，经营权类REITs 上涨0.6%；3）REITs 子板块中，保租房板块涨幅最大为2.7%，仓储物流板块涨幅最小为0.1%；4）个券中，招商基金蛇口租赁住房REIT 涨幅最大为4.2%，广发成都高投产业园REIT 跌幅最大为-3.6%。


　　重要公告回顾：1）平安广州广河REIT：3 月路费收入同比变动1.7%。2）博时蛇口产园REIT、华夏合肥高新REIT：2025 年度第3 次分红，每10 份分红约0.2 元、0.4 元。3）招商基金蛇口租赁住房REIT：拟通过扩募发售募集资金，新购入不动产项目。4）南方顺丰物流REIT：2025 年度第2 次分红，每10 份分红约0. 4 元。5）国金中国铁建高速REIT：2026 年度第1 次分红，每10 份分红约3.6 元。6）平安宁波交投REIT：2025 年度第4 次分红，每10份分红约1.7 元；3 月路费收入同比变动-4.2%。7）易方达广西北投高速REIT：询价区间为7.1 元/份-8.6 元/份，将通过网下询价最终确定基金份额的认购价格。8）东方红隧道股份高速公路REIT ：拟于4 月22 日在上交所上市交易。


　　风险分析


　　1、 审批及发行进展不及预期的风险：REITs 审批及发行受项目质量、监管审核速度及市场环境等多方面因素影响，若项目成熟度不高、监管审核速度放慢及市场环境低迷，将会使REITs 审批发行放缓。


　　2、 政策出台不及预期的风险：我国REITs 立法、税收及信息披露等多项制度尚待建立及完善，若相关政策出台不及预期，可能会影响REITs 市场的持续健康发展。


　　3、 二级市场波动的风险：REITs 的风险特征表现为中等风险及中等收益，受个别资产基本面疫后修复不及预期、整体REITs 市场投资人类型单一、投资行为趋同等影响，二级市场持续回调，出现较大波动。

□.黄.啸.天./.竺.劲    .中.信.建.投.证.券.股.份.有.限.公.司