综合行业周报：BLOOM ENERGY业绩飙升订单饱满 津上机床中国业绩亮眼

电力设备：美国IDC 电力设备支出飙升，BloomEnergy 推动AI 电源新革命


　　当前美国数据中心设备供应18 至36 个月的交付周期问题依然根深蒂固，制造商难以快速扩大产能，而长达数年的电网互联排队仍在制约着发展速度，根据SightlineClimate，原计划于2026 年开工建设的约16GW 美国数据中心容量中，近一半面临延期或彻底取消。根据wood Mackenzie，假设未来行业大规模资本开支扩大产能规模，且运营商广泛采用用户侧发电和预制模块化的替代建设方案，则预计至2030年美国数据中心容量提升至110GW 乐观预期下预计至2030 年美国在数据中心发电设备上的支出可能达到650 亿美元（2025 年约26 美元）。Vertiv：4 月27 日完成收购美国先进液冷技术公司Strategic ThermalLabs/STL，以增强其在高密度人工智能和高性能计算领域的散热管理能力。26 年以来持续推进资本市场运作，以强化本地化交付和工程能力。BloomEnergy：2026Q1 营收同比大幅增长130.4%并首次实现单季度GAAP 盈利，同步大幅上调2026 年全年业绩指引。公司AI 数据中心供电订单储备充足，2025 年末在手订单200 亿美元，与甲骨文等签订大单。


　　数控机床：升级周期行业高景气，龙头公司津上机床中国业绩亮眼


　　数控金属切削机床行业进入升级上行周期，景气度持续超预期，2026 年 1-2 月行业产量达 5.05 万台，同比增长 45.9%，延续 2025 年三季度以来的高增态势。下游新能源、人形机器人、AI 精密加工等领域需求持续放量，叠加国产替代进程加速，为行业带来确定性增长红利。走心机龙头津上机床中国业绩表现亮眼，FY2026归母净利润同比增长 40%，FY2026Q3 中国分部溢利率再创新高，深厚的技术壁垒与规模效应推动其盈利水平持续优化。


　　美丽：爱迪特瓷块产品量价齐升，海外业务潜力较大


　　爱迪特2025 年营收10.3 亿元，yoy+16.5%，2026Q1 增速升至25.3%，业绩稳增。


　　核心产品氧化锆瓷块销量278.2 万块/yoy+32.7%，新品3Dpro 系列助力量价齐升。


　　海外市场持续高增，2025 年海外收入6.9 亿元/yoy+24.9%，毛利率56.1%高于国内1.49pct，积极拓展东南亚等地新兴市场，打开增量空间。受氧化钇出口管制、上游粉体原料涨价影响，公司凭借上游参股保障原料供应，已于2026 年2-3 月提价，海外新订单落地新定价，成本传导顺畅，有望贡献全年业绩弹性。


　　本周行情：港股商贸零售跑输、消费者服务跑赢大盘


　　本周（2026.4.27-2026.4.30）港股商贸零售/消费者服务指-4.10%/-0.12%，较恒生指数涨跌幅-3.32/+0.66pct，在30 个一级行业中排名第27/11；本周娱乐类上涨靠前。


　　推荐标的：（1）餐饮/会展：锅圈、蜜雪集团、古茗、特海国际、米奥会展；（2）美护：科思股份、水羊股份、康冠科技、倍加洁。


　　受益标的：（1）IP：泡泡玛特、布鲁可、华立科技、青木科技；（2）美护：毛戈平、上美股份、若羽臣、巨子生物、四环医药；（3）零售：美团-W、顺丰同城、中国中免；（4）牙科：时代天使、现代牙科、爱迪特、先临三维；（5）地产：华润万象生活、新鸿基地产、太古地产。（6）电力设备：威胜控股、东方电气。


　　风险提示：项目落地不及预期，社会零售不及预期，行业竞争加剧等。

□.初.敏./.李.睿.娴    .开.源.证.券.股.份.有.限.公.司