飞机租赁行业跟踪报告：油价维持高位或引发市场结构调整 为飞机租赁商带来机遇

飞机制造商产能在缓慢恢复，积压订单飞机数量仍维持高位。受供应链及劳动力短缺等因素影响延续，飞机制造商产能受限、交付延迟问题依然严峻。2026年4月，波音飞机交付量为47架，空客飞机交付量为67架；今年以来，波音飞机月度平均交付量为48架，空客飞机月度平均交付量为45架。截至2026年4月底，波音和空客订单积压量合计15791架。


　　中国航空新闻网讯，航空租赁公司AerCap首席执行官安格斯?凯利称，目前燃油价格走高对航空业影响有限，但若油价持续飙升，航司经营将承压，而租赁公司或将从中受益；航司并未因中东地区冲突改变运营策略，市场对航空租赁的飞机需求依旧旺盛。航升咨询全球估值负责人George Dimitroff表示，燃油价格持续走高，可能触发航空市场的结构性调整，并对飞机租金、资产价值以及当前的供需格局产生深远影响，同时在新老机型之间呈现出明显分化。尽管新一代飞机节省的燃油成本可能无法完全抵消油价上涨带来的影响，航空公司仍会优先保留这些更高效的机型，而非继续运营老旧机型。当前市场环境也为租赁公司创造了机会，使其能够更快消化闲置空客A320neo系列飞机。


　　总体来看，飞机制造商产能虽有所恢复，但仍难以满足持续扩张的飞机需求。整体来看，市场对于飞机的需求仍然十分旺盛，飞机租赁行业将持续受益于飞机供需紧张带来的机遇。亚太地区航空市场增长潜力较大，将为中资飞机租赁公司提供更广阔的发展空间。对比全球飞机租赁龙头AerCap而言，目前中资飞机租赁公司估值仍相对较低，且拥有较高的订单弹性，值得重点关注。


　　风险提示


　　1、飞机制造商产能恢复超预期：供应链短缺等制约因素超预期缓解，飞机交付量超预期回升。


　　2、宏观经济波动，航空需求恢复不及预期：受宏观经济波动等因素，航空业整体需求释放趋缓、恢复速度不及预期。


　　3、政策风险：免签等出游相关利好政策落地速度和效果不及预期，国际旅行恢复放缓。


　　4、飞机安全事故风险：航空需求受安全相关重大事故影响，出行恢复速度放缓，需求增速不及预期。

□.钟.奕.昕    .麦.高.证.券.有.限.责.任.公.司