旗滨集团(601636)：拟定增14.27亿元加码高端玻璃 开启高端化转型新阶段

事件：2026 年6 月26 日，旗滨集团发布2026 年度向特定对象发行A 股股票预案及募集资金使用可行性研究报告，拟向不超过35 名特定投资者发行A 股股票募集不超过14.27 亿元，发行价格不低于定价基准日前20 个交易日公司股票交易均价的80%；发行数量不超过发行前总股本的30%，即不超过8.88 亿股，发行对象认购股份的限售期为6 个月。


　　募集资金重点用于投资高端玻璃产线，推动产品结构向高附加值延伸。（1）超薄柔性玻璃制造平台及玻璃基板项目：新建UTG 和低损耗低膨胀射频玻璃基板生产线，规划形成合计117 万平方米/年的生产能力，分别面向折叠显示和新一代通信应用。（2）CVD-FTO 导电玻璃：拟对现有浮法玻璃线改造为日熔化能力600 吨的超白浮法玻璃柔性生产线，配套在线FTO 镀膜能力。（3）高性能新能源汽车玻璃基板：公司拟将普通白玻产线升级为新能源汽车玻璃基板产线，满产后预计形成13.06 万吨/年的产能。


　　多种高端玻璃已完成关键技术或客户验证，定增有望推动其由研发验证转向规模化生产。（1）UTG：


　　目前已进入原片工厂相关自研设备设计阶段。公司实验室样品关键性能已达到国际主流水平。（2）射频玻璃基板：公司已突破高硼硅低介电玻璃配方、高温澄清等关键技术，并已实现200×200 毫米规格产品的小批量客户送样验证。（3）FTO 导电玻璃：公司已实现在线TCO 导电玻璃量产。目前公司已拥有成熟的在线APCVD 镀膜平台，郴州基地FTO 实验线已完成小试和中试验证。（4）新能源汽车玻璃基板：相关产品通过下游知名汽车玻璃加工企业测试，产品质量和供货能力获客户认可。


　　盈利预测和投资建议：公司传统主业浮法和光伏玻璃的产能规模均位列行业第一梯队，具备显著的规模、成本和全产业链优势。公司自2019 年起布局特种玻璃，形成较深的配方、工艺和工程化积累。


　　本次定增进一步彰显公司高端化转型决心，持续看好公司成长空间。我们预计公司26-28 年归母净利润为5.27/10.53/14.49 亿元，合理价值13.48 元/股，维持“买入”评级。


　　风险提示：定增审批进度、项目建设和产能爬坡进度以及下游需求不及预期等。

□.谢.璐./.张.乾./.陈.琳.云./.张.蒙.幻./.李.陶.然    .广.发.证.券.股.份.有.限.公.司