路斯股份(920419)北交所信息更新：宠物食品出口龙头H1营收+26% 汇率致利润短期承压

2026H1，公司实现归母净利润2480.77 万元，同比下滑18.56%


　　公司发布2026 年半年度报告，2026H1 公司实现营收4.93 亿元，同比增长26.17%；实现归母净利润2480.77 万元，同比下滑18.56%；扣非归母净利润为2398.83 万元，同比下滑18.13%；毛利率为20.09%，2025H1 毛利率水平为20.86%，主要由于公司出口的产品以美元定价，2026H1 公司产品因美元贬值导致单价下降。


　　我们维持2026-2028 年盈利预测，预计归母净利润为0.66/0.79/0.96 亿元，对应EPS 分别为0.64/0.77/0.93 元/股，对应当前股价PE 为18.7/15.6/12.8 倍，看好主粮与柬埔寨路恒未来放量，维持“增持”评级。


　　境外欧美订单增长较快，美元贬值导致产品单价下降


　　2026H1 公司境外收入3 亿元，占比60.83%，同比+22.09%，境外订单增长主要来自欧洲、美国等。肉干产品、罐头产品保持良好增长，其中肉干境外收入2.39亿元，同比+25.54%；罐头境外收入3,797.39 万元，同比+38.58%。2026H1 公司境内收入1.93 亿元，占比39.17%，同比+33.06%。内销收入增长主要由于肉粉收入增长良好。分产品看，宠物食品除洁牙骨产品减少外其他品类均实现增长。


　　肉干收入2.71 亿元，同比+22.04%，主要来自于境外收入增长。肉粉收入8,049.50万元，同比+65.99%。主粮收入7,035.38 万元，同比+18.31%，主要来自于境内收入增长。罐头收入4,656.36 万元，同比+36.28%，主要来自于境外收入增长。


　　公司积极参与国内外重要行业展会，全面提升品牌影响力和市场认知度


　　2026H1，公司投入销售费用2858.27 万元，同比增长29.66%。公司积极参与美国奥兰多宠物用品展览会、德国纽伦堡宠物用品展览会、上海它博会等国内外重要行业展会，借助与客户的面对面交流，有效推广公司品牌形象，全面提升品牌影响力和市场认知度。


　　风险提示：原材料价格波动风险、外汇汇率波动风险、产品市场开拓风险。

□.诸.海.滨./.车.欣.航    .开.源.证.券.股.份.有.限.公.司