伟星股份(002003)：产品竞争优势持续显现

公司发布半年报


　　26Q2 公司营收16 亿，同增19%；归母净利3.2 亿，同增19%；扣非后归母净利3.2 亿。同增20%


　　26H1 营收27 亿，同增14%，归母净利4.1 亿，同增12%，扣非后归母净利4.1 亿，同增12%。


　　26H1 公司纽扣收入11 亿，同增16%，拉链收入14 亿，同增11%，其他辅料0.9 亿，同增10%。其他业务营收同增80.98%，系公司铜、锌合金等边角料及其他废料处置数量增加，并叠加市场价格上行等因素所致。


　　聚焦客户需求，推动品牌价值与市场份额双提升一是聚焦重点客户，深度挖掘客户需求，强化研产销一体化响应机制，以专业服务和快速响应赢得客户信赖。公司荣获波司登2025 年度“品质标杆奖”和URBAN REVIVO“2026 年度优秀供应商”等荣誉。


　　二是加速全球市场版图扩张，特别是欧美市场及东南亚区域的拓展，不断加大与客户的合作深度与广度，品牌认同度持续提升，稳步迈向全球高端价值链。三是与时俱进，精准捕捉户外运动、直播电商等新兴业态增长动能，不断拓宽辅料产品应用场景。


　　双线数智赋能，构建全球生产保障体系


　　国内园区依托信息化和数字化等积淀，不断优化流程管控，持续提升管理效能；海外园区紧扣全球化布局，同步国内成熟体系和先进管理经验，夯实全球化智能运营基座。


　　同时，坚持以投入产出为主线，持续强化精益管理，有效缓解原材料价格及人力成本上升带来的经营压力。凭借在服饰辅料领域的深厚积淀与核心优势，公司成功入选首批浙江省制造业单项冠军企业。


　　强化技术领先优势，以差异化优势夯实竞争力


　　公司坚持“以开发为先锋”，一方面聚焦前沿技术和市场需求，持续迭代核心工艺，以技术领先巩固产品竞争优势；另一方面立足国际时尚视野，强化产品开发的前瞻性与原创性，大力推广专利产品，全方位提升客户体验。截至H1 期末，公司持有国内外专利1682 项。


　　调整盈利预测，维持“买入”评级


　　上半年公司业绩增长的核心原因一是聚焦客户需求，加大对老客户以及目标客户的专业化保障，实现份额持续提升，订单总额明显增长，公司业务规模效益体现明显。二是面对上半年的复杂宏观环境，公司依托智能制造体系，持续强化精益管理，有效缓解原材料价格及人力成本上升带来的经营压力。基于上半年多重外部压力下的良好开局，我们上调盈利预测，预计公司26-28 年收入分别为54/60/66 亿（前值为53/58/65 亿），归母净利分别7.3/8.4/9.5 亿（前值为6.7/7.8/8.8 亿），对应PE 分别为19/16/15x。


　　风险提示：外贸环境变化，内需消费疲软，接单不及预期。

□.孙.海.洋    .天.风.证.券.股.份.有.限.公.司